财务管理第11章

第十一章财务分析第一节财务分析概述一、财务分析的概念和目的（一）财务分析的概念财务分析是以企业财务报告及其他相关资料为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，反映企业在运营过程中的利弊得失和发展趋势，从而为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。财务分析既是对已完成的财务活动的总结，又是财务预测的前提，在财务管理的循环中起着承上启下的作用。（二）财务分析的目的1．评价企业过去的经营业绩。2．衡量企业目前的财务状况。3.预测企业未来的发展趋势。

（三）财务分析的作用1．财务报表分析是评价企业经营业绩，考核经济责任履行情况的重要依据。2．财务报表分析是挖掘企业潜力，改善经营管理的重要手段。3．财务报表分析是进行财务预测和财务决策的基础。二、财务分析的内容（一）偿债能力分析（二）营运能力分析（三）盈利能力分析（四）财务状况的趋势分析和综合分析三、财务分析的局限性（一）分析者的局限性（二）分析方法的局限性（三）分析指标的局限性第二节财务分析方法一、比较分析法比较分析法也称对比分析法，是通过两个或两个以上相关指标进行对比，确定数量差异，揭示企业财务状况和经营成果的一种分析方法。它是一种用得最多、最广的分析方法。在实际工作中，比较分析法的形式主要有：实际指标与计划指标比较，同一指标纵向比较，同一指标横向比较三种形式。

二、比率分析法1.构成比率分析法。构成比率

某个组成部分数额／总体数额2.相关比率分析法。3.效率比率分析法。三、趋势分析法趋势分析法是利用财务报表提供的数据资料，将两期或连续数期财务报表中的相同指标进行对比，以揭示企业财务状况和经营成果变动趋势的一种方法。四、因素分析法1.连环替代法连环替代法是根据各因素之间的内在依存关系，依次用分析值替代标准值，测定各因素对财务指标的影响。

2.差额分析法。差额分析法是指直接用各个因素实际数同计划数的差额来计算各因素对指标变动影响程度的分析方法。

第三节财务指标分析一、偿债能力分析（一）短期偿债能力分析1．流动比率2．速动比率3．现金比率4．现金流量流动负债比率（二）长期偿债能力分析1．资产负债率2．产权比率3.有形净值债务率4.利息保障倍数二、营运能力分析

（一）流动资产周转率（二）应收账款周转率（三）存货周转率（四）固定资产周转率（五）总资产周转率三、盈利能力分析（一）销售净利率（二）销售毛利率（三）成本费用利润率（四）总资产收益率（五）净资产收益率三、市场价值分析（一）每股收益（二）每股股利（三）股利支付率（四）每股净资产（五）市盈率四、财务指标综合分析（一）杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系以净资产收益率为核心，即净资产收益率

销售净利率

总资产周转率

权益乘数上式具体反映了以下几种主要财务比率指标的关系。1.净资产收益率与总资产收益率和权益乘数的关系净资产收益率

总资产收益率

权益乘数2.总资产收益率同销售净利率和总资产周转率的关系总资产收益率

销售净利率

总资产周转率3.权益乘数同资产负债率的关系（二）财务比率综合评分法1.选定财务比率指标2.确定财务比率指标的重要性权数3.确定各项财务比率指标的标准值4.计算企业一定时期内各项财务比率指标的实际值。5.计算各财务比率指标实际值与标准值的比率，即关系比率