洞察报表奥秘：建立完整的财务分析思维

洞察报表奥妙建立完好的财务分析思想集团财务部贺军1今天讨论的话题？2事前分析方案设计目的决策战略选择实施控制管理过程3企业经济活动分析的实际框架企业经济活动－融资活动－投资活动－运营活动运营环境分析－现有企业间的竞争－新参与企业要挟－替代品要挟－卖方议价要挟－供应商议价要挟运营战略分析业务范围－业务类型特点－业务组合协同竞争定位分析－本钱领先－产品差别胜利要素和风险分析企业财会体制会计体制－企业活动的计量和报告财务体制－责任中心划分－预算和控制－评价方式会计环境分析－法律体系－会计惯例和规那么－外部审计会计战略分析－会计政策选择－报告方式选择－附加披露选择财务环境分析－资本市场构造－协作同伴财务政策－税收制度财务战略分析－融资战略－投资战略－运营资本管理－税务与资本的耦合报表会计分析报表财务分析财务方式分析业务分析财务分析本钱控制分析投资决策分析4界定今天讨论的主题范围参与讨论的主要成员是谁？需求讨论的主要内容是什么？锁定讨论的主要议题。5围绕财务报表，整个公司的运用者可以分为四类：－总裁室成员，公司制定整体战略和指挥实施的主要成员。－本部、事业部总经理干部，是各业务单元战略制定和指挥实施的主要成员。－业务支持人员，是运营决策和业务控制的顾问人员，是财务信息与业务管理桥梁的搭建者。－财务专业人员。我们今天参与讨论的主要成员是谁？61，有四类人员需求关注报表：总裁室、业务经理、业务支持、财务人员。2，今天讨论人员仅是业务经理人员，亦即非财务专业的经理人员。总裁室业务本部经理财务专业人员本部报表业务支持人员讨论成员是谁？我们今天参与讨论的主要成员是谁？7业务经理运用报表的立场1，运用财务报表的目的是思索如何调配好各种运营资源。1，经过报表信息，提示背后的故事，并寻觅缘由和作出诠释。2，立足于总体思索，而并非冰山一角财务人员运用报表的立场2，多种视角发掘各种数字之间关系。3，关注关键事项，而并非事无巨细。3，在没有脱漏的全面扫描根底上，协助业务经理迅速锁定关键事项。4，经过深度的提问，获取答案，进展判别，而并非详细操作计算。4，经过对报表的深度加工，提供对决策和控制有用信息。我们今天参与讨论的主要成员是谁？8根据业务管理需求，我们公司建立了纵向业务部门与横向地域平台相结合的矩阵式组织构造，同时，在国内，各地域平台又是具有独立企业法人资历的公司，在香港，整个公司还是上市公司，由于这样一种纵横交错，国内运营，海外上市的复杂构造，使得公司的财务表报体系确实比较复杂。．我们今天讨论的根底，亦即经常运用那些财务报表？9粗略划分，－反映业务部门业绩的纵向管理报表，－反映平台独立公司的地域法人报表。－反映上市公司财务情况的上市报表，－此外，明年根据区域战略需求，还有按照地域划分的业务管理报表。在上述报表中，至少会有资产负债表、损益表和现金流量表。今天讨论的内容是第一种报表，我们俗称“内部管理报表〞，其中包括本部/事业部的资产负债表、损益表和现金流量表。我们今天讨论的根底，亦即经常运用那些财务报表？10北京上海平台通用企业级部门内部管理报表内部管理报表地域法人报表地域法人报表集团内部报表集团外部报表本部报表锁定今天讨论的内容－－需求关注哪些报表集团报表分类：1，按照效力对象，分为内部管理报表和外部法人报表2，在管理报表中，按照组织层级，又分为集团、本部、事业部等。3，按照报表功能，分为资产负债表，损益表，现金流量表。1，内部报表2，本部、事业部3，三种主要报表讨论内容是什么？11按照对财务知识的利用程度和把握业务的数字化程度，可以将业务管理才干和财务知识才干综合划分为9各个程度区域，如下表所示：锁定今天讨论的主要话题？12锁定今天讨论的主要话题？讨论的议题是三个层次内容：――报表会计分析：业务变化对财务报表产生的影响――报表财务分析：利用分析工具，解读财务报表――财务方式分析：建立财务分析思想，评价和把握业务战略13企业经济活动分析的实际框架企业经济活动－运营活动企业财会体制会计体制－企业活动的计量和报告财务体制－责任中心划分－预算和控制－评价方式公司内部会计政策－收入确认－本钱计价－折扣确认－回佣确认－费用分类－折旧方法－报表格式－报表合计与合并报表会计分析报表财务分析财务方式分析业务分析财务分析公司内部财务政策－资金管理政策－存货预备金政策－坏账预备金政策－预提奖金政策－费用开支规范－固定资产管理三张会计报表了解和对比目的趋势分析目的构造分析KPI体系分析以及运用14第一单元报表会计分析－业务变化对报表的影响－会计报表间的对应关系－三张会计报表的作用15众多报表，从何说起？第一张是资产负债表资产负债表反映一个运营周期“起〞、“止〞时点的资产和负债情况信息，两个时点的数据差别包含者业务运营、资产运用、资金调度等方面信息，它是会计记录系统的逻辑起点。业务经理应该首先关注资产负债表，而不应一头扎进损益表。获取财务资源利用资源发明价值资源得到增值继续运营进展再增值业务运营过程需求记录事项资产负债情况记录投入产出损益记录变化后的资产负债记录继续同样记录所用财务报表资产负债表损益表资产负债表现金流量表资产负债表损益表资产负债表现金流量表业务活动与财务报表的对应关系16代理人：运营者掌握运用的资产委托人：债务人投放资产的一切权委托代理制是现代社会财富管理的主要方式，资产负债表记录着这种财富关系的变化，它表达着：代理人的可用资产是什么？这些财富的一切人又是谁？关于资产负债表17总资产＝总负债一切者权益流动资产：存款、应收、存货固定资产：设备、房屋长期资产：对外投资无形资产：递延资产：流动负债：内部借款、应付帐款、长期负债：股本＋未分配利润＋代理人的可用资产是什么？这些财富的一切人又是谁？神州数码经过内部银行机制，建立了公司财富内部模拟的委托代理制度，资产负债表记录反映这种财富关系，即事业部是运营代理人，公司是财富的一切者。关于资产负债表18运营业务变化对资产负债表影响1，银行存款不够，添加内部借款记录结果：内部存款添加，内部借款添加2，利用厂商信誉，添加进货记录结果：存货添加，应付账款添加第一类举例上述业务变化特点某些资产工程添加某些负债工程添加19运营业务变化对资产负债表影响1，用银行存款，归还应付账款记录结果：内部存款减少，应付账款减少2，用银行存款归还内部借款记录结果：内部存款减少，内部借款减少第二类举例上述业务变化特点某些资产工程减少某些负债工程减少20运营业务变化对资产负债表影响1，用银行存款购买商品，构成存货。记录结果：银行存款减少，存货添加2，赊销存货，货款尚未收回记录结果：存货减少，应收账款添加3，用银行存款对其他公司进展投资记录结果：银行存款减少，长期投资添加4，部门扩编，用存款购置固定资产记录结果：存款减少固定资产添加第三类举例上述业务变化特点某些资产工程减少某些资产工程添加21运营业务变化对资产负债表影响1，利用厂商信誉进货，使资金富余，退还多余内部借款记录结果：应付账款添加，内部借款减少第四类举例上述业务变化特点某些负债工程添加某些负债工程减少22对资产负债表产生影响的四种情况：1，银行存款添加：:5001，内部贷款添加；:5002，银行存款减少：:5002，应付帐款减少：:5003，银行存款减少：:5003，商品存货添加：:5004，应付账款添加：:5004，内部借款减少：:500资产负债新的资产进入企业现有的资产退出企业资产不变，形状转换负债不变，来源转换上述业务均是获取和配置资源运营业务变化对资产负债表影响23众多报表，从何说起？第二张是损益表获取财务资源利用资源发明价值资源得到增值继续运营进展再增值业务运营过程需求记录事项资产负债情况记录投入产出损益记录变化后的资产负债记录继续同样记录所用财务报表资产负债表损益表资产负债表现金流量表资产负债表损益表资产负债表现金流量表业务活动与财务报表的对应关系24获得销售收入销售商品或效力耗费本钱和费用结转本钱结出利润添加资产负债添加权益〔净资产〕结算费用减少资产减少资产损益表资产负债表运营业务变化对损益表影响25老板是委托人，授权经理人运用1000万元，义务是每年200万利润经理人是代理人，接受委托后负债1000万元，并开场了启动方案购买存货600万添置资产100万备用300万负债1000万存货：800现金：100固定资产：100贷款：1000资产方负债方经理人拥有了第一张资产负债表资产：1000负债：1000运营业务变化对损益表影响26经理人：如何把资产变大，赚出200万利润存货：800现金：100固定资产：100贷款：1000资产方负债方负债：1000资产：1000销售收入：1100万销售本钱：800万销售毛利：300万费用：100万运营利润：200万经理人方案：现销存货，获得毛利支付费用实现利润运营业务变化对损益表影响27存货：800现金：100固定资产：100贷款：1000资产方负债方负债：1000资产：1000销售收入：1100万销售本钱：800万销售毛利：300万费用：100万运营利润：200万现金：1100固定资产：100贷款：1000资产方负债方未分利润：200资产：1200负债：1200年初资产1000万运营过程200万利润年末资产变为1200万运营业务变化对损益表影响28众多报表，从何说起？第三张是现金流量表获取财务资源利用资源发明价值资源得到增值继续运营进展再增值业务运营过程需求记录事项资产负债情况记录投入产出损益记录变化后的资产负债记录继续同样记录所用财务报表资产负债表损益表资产负债表现金流量表资产负债表损益表资产负债表现金流量表业务活动与财务报表的对应关系29销售收入：1100万销售本钱：800万销售毛利：300万费用：100万运营利润：200万年初资产1000万运营过程200万利润年末资产变为1200万存货：800现金：100固定资产：100贷款：1000资产方负债方负债：1000资产：1000现金：1100固定资产：100贷款：1000资产方负债方未分利润：200资产：1200负债：1200年初现金：100万添加：1100100万年末：1100万减少：现金变化：30期初资产负债表过程损益表期末资产负债表过程现金流量表对比资源获取和配置：进货、贷款、还款运营增值结果：资产增减、权益增减投入产出过程与结果〔权责〕现金变化过程与结果31第一单元报表会计分析－业务变化对报表的影响－会计报表间的对应关系－三张会计报表的作用32神州数码事业本部资产负债表1，资产总是＝负债＋权益2，期末比期初资产添加7713，流动资产添加7314，运营资产添加3674，固定资产添加235，其他资产添加176，应收添加7，存货添加8，预付添加33神州数码事业本部资产负债表1，资产总是＝负债＋权益2，期末比期初两者添加7713，负债添加6304，权益添加1415，贷款添加4636，运营负债添加1677，应付添加8，预收添加34神州数码事业本部损益表和现金流量表损益表与资产负债表对应1，估计折扣＝应计折扣变化2，估计回佣＝应计回佣变化3，削价预备＝削价预备变化4，坏账预备＝坏账预备变化5，税前净利＝本年未分配利润35现金流量表与资产负债表的对应关系〔一〕36现金流量表与资产负债表的对应关系〔二〕37第一单元报表会计分析－业务变化对报表的影响－会计报表间的对应关系－三张会计报表的作用38损益表不同行业毛利程度不同，主要取决于行业成熟度、进入门槛、投资期等要素；同一行业内处在价值链的不同环节毛利程度也不同，如多家分销、独家分销、OEM品牌、自制品牌、拥有中心技术等差别很大；毛利在销售毛利、回佣、折扣等要素的构成反映了与上下游的相互制约关系。39损益表反映企业资源的调配方向：与毛利相对照，不同行业和不同盈利环节的企业费用构造也不同，多家分销、独家分销、OEM品牌、自制品牌、拥有中心技术等；反映企业内部管理效率：很多时候，在同一种方式下毛利由于行业竞争很难高于同业，公司能否盈利关键取决于内部管理机制与效率。40损益表反映企业资源的调配方向：与毛利相对照，不同行业和不同盈利环节的企业费用构造也不同，eg、多家分销、独家分销、OEM品牌、自制品牌、拥有中心技术等；反映企业内部管理效率：很多时候，在同一种方式下毛利由于行业竞争很难高于同业，公司能否盈利关键取决于内部管理机制与效率。41损益表反映资产的质量和企业对资产的管理才干。42资产负债表43资产负债表不同企业资产的构造由于行业的不同而差别很大。如电力行业与ITIT行业内分销与集成存货管理是商业企业的中心竞争才干；而应收帐款的管理那么需求在吸引客户和降低风险间寻觅平衡。资产负债表上单项资产仅能反映数量，重要的资产工程需求进一步关注其质量，如帐龄、库龄等。随着本部的开展，未来能够会涉及到固定资产和长期投资的管理。44资产负债表债务人包括各个方面：供应商、银行、客户、员工等。任何资金都是有本钱的：银行——贷款利息供应商——REBATE股东——利润〔隐形的〕‘资金来源构造的管理是公司财务管理的重要内容目前本部需求管理好“应付帐款〞和“贷款〞的关系，未来能够会涉及到财务杠杆的管理财务杠杆＝总资产/一切者权益

45现金流量表46现金流量表47管理现金流量的重要意义：现金流是决议企业能否继续生存的首要条件反映企业的继续开展才干运营性现金流继续净流出对企业有艰苦警表示义反映企业的抗风险才干现金流量表48百富勤是一家主要运营证券业务的上市投资银行〔公司集团〕，创建于1988年，开创人是杜辉廉和梁伯韬先生，开创初期股本3亿港元。凭仗两人在香港投资银行界盛名以及与华资财团及国内有关机构的良好关系，10年来业务开展迅速，业绩情况良好，已成为香港规模最大的投资银行之一，资产达240亿港元以上，1996年和1997年上半年获利为8．5亿港元和6．35亿港元。现金断流－“百富勤破产案〞491997年7月2日泰铢贬值后，有关国家货币大幅度贬值，发行定息债券公司的归还才干成了问题〔这些债券以有关国家货币计值，到期由发行公司以美圆购回〕，百富勤无力以美圆购回此类债券，使得现金周转出现一定的困难，香港股市的下跌，更是加剧了资金的紧张。为此集团立刻采取行动，与瑞士苏黎世集团达成2亿美圆贷款的协议，但由于印尼一家公司未能归还欠百富勤集团属下一家公司2．65亿美圆的贷款，瑞士苏黎世集团改动原协议，撤销向其注资2亿美圆的决议，使得百富勤无法处理资金周转困难，被迫宣布清盘。百富勤事件的发生是东南亚金融动荡的直接后果，但也暴显露集团在开展过程中风险防备措施的缺乏。它的清盘给我们一个启示：在追求业务开展的同时，必需时辰留意防备风险，尤其是现金流量的管理。现金断流－“百富勤破产案〞50现金－－企业的价值根底公司的目的是实现股东价值最大化价值最大化要遭到现金流动性的限制利润可多可少，可正可负，但最低现金量是必需的会计利润的产生并不能保证公司的偿付才干偿付才干和公司价值最终取决于现金流51第二单元报表财务分析－目的趋势分析－目的构造分析52第二单元报表财务分析－目的趋势分析－目的构造分析53收入及利润变化54净毛利及期间费用变化55期间费用－销售及财务费用变化56存货及欠款变动趋势2000年平均Z天2000年平均Z天Q3目的值：存货X亿，周转Y天Q3目的值：欠款X亿，周转Y天57流动资金需求变动趋势2000年平均Z天58两金变动趋势2000年月均削价预备金X万，坏帐预备金Y万元。591、财年前9个月盈利曲线大幅动摇，动摇范围远超出公司既定目的，已逐渐呈失控态势。问题一：利润实现缺乏平滑性，与收入脱节。问题分析602、实践运营利润动摇猛烈，曾经与收入变动偏离问题分析613、运营节拍在环节控制上存在问题从前9个月本部毛利构成看回佣、两金的大幅动摇是导致税前净利大起大落主要缘由。问题分析62问题三：进入2001财年两金风险添加并出现大幅动摇。问题分析6月末时点两金到达1个亿，到10月末时点两金到达峰值1.47亿，截止12月因削价预备金和坏帐预备金计提曾经累计削减公司利润4695万。63第二单元报表财务分析－目的趋势分析－目的构造分析64－比率目的分析投资资本报答率＝利润/投资资本利润收入×收入总资产×总资产资本销售利润率资产周转次数财务杠杆比率65－比率目的分析投资资本报答率＝利润/投资资本销售利润率资产周转次数财务杠杆比率1，销售毛利率2，销售费用率3，销售本钱率4，期间费用率5，销售税费率运营盈利才干资产周转才干1，存货周转率2，应收周转率3，应付周转率4，流动资金周转5，总资产周转资本管理才干1，流动比率2，速动比率3，债务权益比率4，偿付利息比率66股市客户员工追求投资资本报答，才干使各方利益得到一致要求企业发明相对其投资的最大报答，而不单是利润总额要求企业发明长期稳定报答，而不单是短期利润投资者更倾向追捧高效率的优质公司－客户或协作同伴更倾向于选择具有长期竞争力的赢家公司－可以长期协作的客户，才是企业赖以生存和开展的根底。－投资本报答的提高意味着每股收益的添加，进而可以提高股票价值－许多员工也是企业的股权拥有者－优质公司得到股市认同，员工利益才干得到保证67投资资本报答反映出投入〔资本〕与产出〔盈利〕的效率－资本的有限性是企业永久的挑战－为资本提供报答是企业永久的使命－追求资本报答，才干使企业获得长久开展－提高投资资本报答，才干发掘出企业的潜力，提高竞争才干投资资本报答利润投资资本＝÷－投资资本是投资人对企业的投入－投资资本总是有限制的－投资资本一定要求要有报答－毫无疑问，利润是企业才干和位置的重要标志－但是利润只是对产出的衡量，并不反映运营效率。－不思索投入产出效率，会使企业难以维持长久开展－权责发生制下，利润包含着一定非现金收益，并不能完全反映企业价值的添加68从三个角度看投资资本报答的重要意义－对各方而言，意味着利益可以得到一致－对企业而言，意味着获得效率，实现长久开展－对各部门而言，意味着一致性的中心管理目的69投资报答率税前净利率流动资金周转毛利率费用率应收周转天数存货周转天数应付周转天数＝折扣回佣后毛利/收入净额＝期间费用总额/收入净额＝应收帐款/收入净额×期间天数其中：应收帐款＝应收票据＋应收帐款总额－应计折扣＝应付帐款/本钱净额×期间天数其中：应付帐款＝应付票据＋应付帐款总额－应计回佣＝税前净利/收入净额＝毛利率－费用率－〔两金比率〕＝收入净额/〔应收帐款＋存货＋预付帐款－应付帐款－预收帐款〕≈期间天数/〔应收周转天数＋存货周转天数－应付周转天数〕＝存货/本钱净额×期间天数其中：存货＝存货总额＋在途商品＝税前净利/占用资金〔内部银行借款〕≈税前净利率×流动资金周转次数价值树及目的定义70神州数码事业本部资产负债表71神州数码事业本部损益表和现金流量表72本部KPI计算例如KPI计算范例：盈利才干：资产周转才干〔1〕：毛利率＝折扣回佣后毛利/收入净额＝809/8720=9.28%费用率＝期间费用总额/收入净额＝544/8720=6.24%净利率＝税前净利/收入净额＝141/8720=1.62%应收帐款周转天数＝〔期末应收帐款＋期初应收帐款〕/2/收入净额×期间天数其中：期末应收帐款＝期末应收票据＋期末应收帐款总额－期末应计折扣＝36＋1688－63＝1661期初应收帐款＝期初应收票据＋期初应收帐款总额－期初应计折扣＝1＋1082－0＝1083那么，应收帐款周转天数＝〔1661＋1083〕/2/8720×〔30×9〕＝42〔天〕73KPI计算范例：资产周转才干：〔2〕存货周转天数＝〔期末存货＋期初存货〕/2/本钱净额×期间天数其中：期末存货＝期末存货总额＋期末在途商品＝985＋42＝1027期初存货＝期初存货总额＋期初在途商品＝1037＋20＝1057那么，存货周转天数＝〔1027＋1057〕/2/7911×〔30×9〕＝36〔天〕本部KPI计算例如74KPI计算范例：资产周转才干：〔3〕应付帐款周转天数＝〔期末应付帐款＋期初应付帐款〕/2/本钱净额×期间天数其中：期末应付帐款＝期末应付票据＋期末应付帐款总额－期末应计回佣＝639＋800－39＝1400期初应付帐款＝期初应付票据＋期初应付帐款总额－期初应计回佣＝154＋583－15＝722那么，应付帐款周转天数＝〔1400＋722〕/2/7911×〔30×9〕＝36〔天〕本部KPI计算例如75KPI计算范例：资产周转才干：〔4〕流动资金周转次数＝收入净额/〔〔期末流动资金＋期初流动资金〕/2〕其中：期末流动资金＝期末应收帐款＋期末存货＋期末预付帐款－期末应付帐款AAAAAAAAAAAAAA－期末预收帐款〔应收、存货、应付均为前面所指概念〕＝1661＋1027＋82－1400－6＝4期初流动资金＝期初应收帐款＋期初存货＋期初预付帐款－期初应付帐款AAAAAAAAAAAAAA－期初预收帐款＝1083＋1057＋62－722－10＝1470那么，流动资金周转次数＝8720/〔〔4＋1470〕/2〕＝6.2〔次〕本部KPI计算例如76KPI计算范例：投资报答才干：贷款利润率＝税前净利/占用资金〔内部银行贷款〕＝141/〔〔1699+1236〕/2〕=9.6%

6.2次流动资金周转次数

36天应付周转天数1.62%净利率

36天存货周转天数6.24%费用率9.6%贷款利润率42天应收周转天数9.28%毛利率投资报答才干：

周转才干：盈利才干：本部KPI计算结果：本部KPI计算例如77第三单元财务方式分析－中心的财务价值－整体构成协同互补－财务资源边境－改善构造，提高综合才干78财务方式分析方法编制或获得会计报表计算主要业务目的建立方式四层次分析单一业务决策分析组合业务决策分析79财务方式分析方法财务部门提供编制或获得会计报表计算主要业务目的建立方式四层次分析单一业务财务方式分析组合业务财务方式分析80财务方式分析方法编制或获得会计报表计算主要业务目的建立方式四层次分析单一业务财务方式分析组合业务财务方式分析81财务方式分析方法编制或获得会计报表计算主要业务目的建立方式四层次分析单一业务财务方式分析组合业务财务方式分析82案例练习83一组业务案例1，背景资料1〕1－9月主要资产负债和损益事项数据。2〕流动资金即为投资总额，其他资产不计。2，分析建议1〕计算主要盈利才干、资产周转才干、投资报答率目的2〕编制简易现金流量表3〕对该业务的财务特性进展归纳4〕进展简要的评价分析84二组业务案例1〕1－9月主要资产负债和损益事项数据。2〕流动资金即为投资总额，其他资产不计。1，背景资料1〕计算主要盈利才干、资产周转才干、投资报答率目的2〕编制简易现金流量表3〕对该业务的财务特性进展归纳4〕进展简要的评价分析2，分析建议85三组业务案例1〕1－9月主要资产负债和损益事项数据。2〕流动资金即为投资总额，其他资产不计。1，背景资料2，分析建议1〕计算主要盈利才干、资产周转才干、投资报答率目的2〕编制简易现金流量表3〕对该业务的财务特性进展归纳分析4〕进展简要的评价分析86四组业务案例1，背景资料1〕1－9月主要资产负债和损益事项数据。2〕流动资金即为投资总额，其他资产不计。2，分析建议1〕计算主要盈利才干、资产周转才干、投资报答率目的2〕编制简易现金流量表3〕对该业务的财务特性进展归纳4〕进展简要的评价分析87五组业务案例1，背景资料1〕1－9月主要资产负债和损益事项数据。2〕流动资金即为投资总额，其他资产不计。2，分析建议1〕计算主要盈利才干、资产周转才干、投资报答率目的2〕编制简易现金流量表3〕对该业务的财务特性进展归纳4〕进展简要的评价分析88案底89一组业务案例90二组业务案例91三组业务案例92四组业务案例93五组业务案例94业务组合分析问题思索：－那一组业务最好？，－能否按照优劣排序？－相互之间的互补关系？95业务组合分析一组业务：优势：1，较高的利润率2，很高的投资报答3，利润足以覆盖营运资金占用4，净现金流入优势：1，规模不够2，尚未足够支撑整体战略96业务组合分析二组业务：优势：1，很大的规模，整体支柱优势：1，盈利才干低2，利润不能覆盖资金占用3，净现金流出97业务组合分析三组业务：优势：1，毛利润率不低2，较好投资报答优势：1，规模不够，2，净利率不高3，利润不能覆盖资金占用4，净现金流出98业务组合分析四组业务：优势：1，毛利润率不低2，净利率不低3，较好投资报答4，资金占用减少5，净现金流入优势：1，规模不够，99业务组合分析一组业务：优势：1，很高的毛利率2，很高的投资报答3，很好业务方向优势：1，费用率高，2，亏损带来现金流出100财务方式分析方法1，各项业务能否找到本身定位，独特的中心财务价值？2，成熟业务的四层目的规律和特征？3，新业务的未来四层目的的开展趋势？4，运用1：处理日常矛盾？编制或获得会计报表计算主要业务目的建立方式四层次分析单一业务财务方式分析组合业务财务方式分析5，运用2：辅助开展规划决策？101用户至上CustomerIntimacy产品领先ProductLeadership流程杰出ProcessExcellence这种方法将企业的战略看作是稳定建立在三个相互独立的支柱上的平台。这些支柱代表企业的价值取向，即一个企业战略的中心。一定的讲，要想获得长期而杰出的业绩，就必需只将精神集中于其中的某一个价值取向。如以下图所示，这三个价值取向分别是：对一种价值取向的追求决议了这个企业全部的运营之道。企业的视角、行为、文化以及对员工、产品和任务流程的管理都将因选择了不同的战略取向而产生极大的差别。“专注〞是这种方式的关键，但并不意味着企业可以忽视其它两个价值取向。Sourcedfrom:DisciplineofMarketLeaders,Treacy&Wiersema1，各项业务能否找到本身定位，独特的中心财务价值？102产品领先企业(ProductLeadershipCompany)定义：“产品领先〞是指向客户提供具有革命性、超出客户期望和公认的明显优于其它同类产品的技术性产品和效力。产品领先要求不断开发新产品并使之转化为消费力。根本认知：尽最大能够使新技术转化为可带来经济效益的产品和效力。“产品领先〞不会:提供雷同的、特点繁多且不明显的产品采用“花架子〞来虚饰和扩展产品消费线在产品消费周期内使利润到达最大化支持开发每一个新产品的想法永远不摒弃现有的产品放慢向市场引见新技术的进程1，各项业务能否找到本身定位，独特的中心财务价值？103“产品领先〞企业——关键胜利要素注重产品独特的特点和益处不断创新，争做带头人情愿放弃现有的产品各部门之间开放式交流具有敏锐的市场洞察力新产品的多少是衡量业绩的关键尺度脚踏实地，着眼未来技术投资以支持创新鼓励员工献计献策技术过硬的员工队伍经过创新实现增值各个决策层有目的的、积极的决策1，各项业务能否找到本身定位，独特的中心财务价值？104企业举例产品及效力Intel3MRubbermaidNikeSonyHewlettPackardJohnson&JohnsonSwatch微处置器办公资料及胶水初级加工塑料制品运动鞋家用电器个人电脑及打印机卫生用品时装表Sourcedfrom:DisciplineofMarketLeaders,Treacy&Wiersema“产品领先〞企业——企业举例“产品领先〞企业勇于不断放弃现有的产品和市场份额，而指点并开创新潮流，不断改良产品，以奉献给用户更大的价值。1，各项业务能否找到本身定位，独特的中心财务价值？105流程杰出企业(ProcessExcellenceCompany)定义：-“流程杰出〞是指企业在最低本钱、给客户带来最少不便的情况下，向客户提供规范化的、简捷的、可靠的产品和效力。“流程杰出〞需求优化企业从采购到分销整个增值链中的每一环节，并瞄准宽广的市场。根本认知：-以最低本钱发明最大价值的理念“流程杰出〞不会:-以最低的价钱提供最满足需求的产品-由于价钱低而提供低质量的产品-只在狭窄的范围内选择客户-兴建工序繁杂的消费线-发生频繁的特殊销售和效力-提供众多的产品种类供选择1，各项业务能否找到本身定位，独特的中心财务价值？106降低本钱简捷的产品线和效力线不为特殊需求提供效力对优化内部任务流程的执着追求投重资于技术改造以降低本钱市场分额是衡量能否胜利的主要规范注重提高资产利用率规范化的运营方式以到达一致性强调团队精神以提高部门任务质量因事设人，人尽其才企业价值链中的各个部分简约明了，明晰可见集中决策“流程杰出〞企业——关键胜利要素1，各项业务能否找到本身定位，独特的中心财务价值？107企业举例产品及效力UPSWal-MartUSAACiticorpDellComputerGEAppliancesServiceMasterEmersonElectronicMcDonald'sPackageDelivery零售连锁保险业/财务效力金融个人电脑家用大型电器清洁效力电子设备快餐“流程杰出〞企业以极低的价钱向客户提供快捷、规范、高质量的产品和效力Sourcedfrom:DisciplineofMarketLeaders,Treacy&Wiersema“流程杰出〞企业——企业举例1，各项业务能否找到本身定位，独特的中心财务价值？108用户至上企业(CustomerIntimacyCompany)定义：-“用户至上〞是指向有选择的客户提供专门针对他们需求的处理方案。用户至上要求有本行业的专业阅历及与客户长期的联络，以便了解客户的需求所在并提出有效而可行的处理方案。根本认知：-杰出的为特定客户制定处理方案的才干“用户至上〞不会-有庞大的客户群-计较每一笔生意的得失-瞄准宽广的市场-在为本人的产品或效力定价时只思索现时的本钱-频繁的改换客户-对客户苛刻的要求采取逃避态度1，各项业务能否找到本身定位，独特的中心财务价值？109使客户胜利有极其周到的产品和效力工程情愿为个别客户提供处理方案有广泛的行业阅历与客户建立长期、深沉的关系与客户休戚与共是胜利的关键着眼于来自客户终身的利润的管理谨慎的选择客户在公司内部广泛的相互交流专业技艺具有各种行业阅历和技艺的员工队伍内、外部特殊技艺的良好沟通“用户至上〞企业——关键胜利要素1，各项业务能否找到本身定位，独特的中心财务价值？110市场竞争相对缓和，占领市场份额后即能保证利润市场竞争加剧，利润下降选择最有价值的业务和特殊的产品定位即强调产出，也强调投入用于企业内部的资源协调和配置阶段1销售收入与市场份额阶段2利润阶段3投资报答时间企业财务管理理念的变化处理投资报答的技术问题对数量与质量并重阶段4经济附加值〔剩余利润〕2，成熟业务的四层目的规律和特征？3，新业务的未来四层目的的开展趋势？1114，运用1：系统评价业务，处理业务中矛盾？案例背景：某部门实施业务转型，添加了大客户的业务工程比重，几个月下来，收入利润得到添加，他们感到业务战略的调整方向很对，收效也日益显露。但是，此时风险管理部门却指出，应收账款和周转都比过去添加许多，这样下去不行，要立刻加以控制。双方就此进展了讨论:业务部门以为：大客户工程收入多，利润高，假设死卡应收账款，这些业务就做不成了。职能部门以为，应收账款和周转添加，阐明这些业务问题很大，假设不降下来，不但公司风险增大，而且无法向股市交代，每次业绩发布，各方总是盯着公司风险目的不放。双方他来我往，争论不下，并且拿出各自的数据继续强化本人的观念。1124，运用1：系统评价业务，处理业务中矛盾？案例背景：某部门实施业务转型，添加了大客户的效力工程的业务比重，几个月下来，收入利润得到添加，他们感到业务战略的调整方向很对，收效也逐渐显露。但是，此时风险管理部门却指出，应收账款和周转都比过去添加许多，这样下去不行，要立刻加以控制。双方就此进展了讨论:业务部门以为：大客户工程收入多，毛利高，假设死卡应收账款，这些业务就做不成了。职能部门以为，应收账款和周转添加，阐明这些业务问题很大，假设不降下来，不但公司风险增大，而且无法向股市交代，每次业绩发布，各方总是盯着公司风险目的不放。双方他来我往，争论不下，并且拿出各自的数据继续强化本人的观念。113财务方式分析方法1，各项业务能否找到本身定位，独特的中心财务价值？2，成熟业务的四层目的规律和特征？3，新业务的未来四层目的的开展趋势？4，运用1：处理日常矛盾？获得会计报表资料计算主要业务目的建立方式四层次分析单一业务财务方式分析组合业务财务方式分析5，运用2：辅助决策？114进一步的思索：假设KPI出现恶化，业务增长的同时，结果怎样？其他各组业务增长的典型财务模型是什么？5，运用2：辅助决策，值得思索的增长方式115进一步的思索：假设KPI出现恶化，业务增长的同时，结果怎样？其他各组业务增长的典型财务模型是什么？5，运用2：辅助决策，值得思索的增长方式116进一步的思索：假设KPI出现恶化，业务增长的同时，结果怎样？其他各组业务增长的典型财务模型是什么？5，运用2：辅助决策，值得思索的增长方式117进一步的思索：假设KPI出现恶化，业务增长的同时，结果怎样？其他各组业务增长的典型财务模型是什么？5，运用2：辅助决策，值得思索的增长方式118进一步的思索：假设KPI出现恶化，业务增长的同时，结果怎样？其他各组业务增长的典型财务模型是什么？5，运用2：辅助决策，值得思索的增长方式119进一步的思索：假设KPI出现恶化，业务增长的同时，结果怎样？其他各组业务增长的典型财务模型是什么？5，运用2：辅助决策，值得思索的增长方式120进一步的思索：假设KPI出现恶化，业务增长的同时，结果怎样？其他各组业务增长的典型财务模型是什么？5，运用2：辅助决策，值得思索的增长方式121进一步的思索：假设KPI出现恶化，业务增长的同时，结果怎样？其他各组业务增长的典型财务模型是什么？5，运用2：辅助决策，值得思索的增长方式122财务方式分析方法获得会计报表资料计算主要业务目的建立方式四层次分析单一业务财务方式分析组合业务财务方式分析－整体构成协同互补－财务资源边境－改善构造，提高综合才干－运用：辅助决策123业务组合分析问题思索：逐一分析，各有优优势，难以评判取舍？124业务组合分析利润多－少毛利率小－大－整体构成协同互补125利润多－少投资报答率小－大业务组合分析－整体构成协同互补126利润多－少现金流负－正业务组合分析－整体构成协同互补127业务组合分析－各自独特财务价值？－整体上的破绽？－整体构成协同互补128业务组合分析2，能否有效改善构造，提高综合才干？二组业务增长的同时，必需提高其他业务的比重1、3、4组业务需求快速生长，以此支撑五组业务开展要时辰留意增长的“圈套〞，坚持增长与安康的平衡。进一步的思索：129业务组合分析3，要留意到各种业务开展的财务资源边境？利润和资金是两项重要的财务资源，二组、三组、五组业务能否有长期足够的资金支撑？五组业务能否有长期足够的利润支撑？其他业务能否能稳定奉献利润和现金？进一步的