3财务报表分析

第三章财务报表分析第一节财务报表分析概述第二节财务比率分析法第三节财务综合分析1第一节财务报表分析概述一、财务报表分析的含义二、财务报表分析的方法2第一节财务报表分析概述一、财务报表分析的含义财务报表分析是指以财务报表和其他资料为根据和起点，采用专门的方法，系统分析和评价企业的过去和如今的运营成果、财务情况及其变动，目的是了解过去、评价如今、预测未来，协助利益关系集团改善决策。财务报表分析的根本功能。是将大量的报表数据转换成对特定决策有用的信息，减少决策的不确定性。3第一节财务报表分析概述一、财务报表分析的含义财务报表分析的结果是对企业的偿债才干、盈利才干和抵抗风险的才干作出评价，或找出存在的问题。财务报表分析是认识过程，通常只能发现问题而不能提供处理问题的现成答案，只能作出评价而不能改善企业的情况。4第一节财务报表分析概述二、财务报表分析的的目的财务报表分析的普通目的：评价过去的运营业绩；衡量如今的财务情况；预测未来的开展趋势。财务报表分析的详细目的：5第一节财务报表分析概述二、财务报表分析的的目的财务报表分析的种类：流动性分析盈利性分析偿债才干分析专题分析6第一节财务报表分析概述三、与财务报表分析相关的几个概念财务目的：财务目的是指搜集传送财务信息，阐明资金活动，反映企业消费运营过程和成果的经济目的。财务目的体系：财务目的体系是由各种不同的财务目的构成的一系列目的的集合。其中财务比率是其中心。7第一节财务报表分析概述三、与财务报表分析相关的几个概念财务比率：财务比率主要是以财务报表资料为根据，将两个相关的数据进展相除而得到的比率。财务比率分析：财务比率分析是从不同的方面以财务比率为根据对企业的运营情况和财务成果等所进展的分析。8四、财务比率分析目的体系的总图示财务比率分析目的体系短期偿债才干分析盈利才干分析市况才干分析长期偿债才干分析偿债才干分析营运才干分析第一节财务报表分析概述9第一节财务报表分析概述五、财务报表分析的方法比率分析法综合分析法比较分析法要素分析法10第一节财务报表分析概述五、财务报表分析的方法比率分析法比率分析法是指利用财务报表中两项相关数值来分析企业财务情况和运营成果的一种方法。比率分析法是财务报表分析的根本方法，其它分析方法根本上是以财务比率分析法为根底的。种类：相关比率；构造比率；动态比率11第一节财务报表分析概述五、财务报表分析的方法综合分析法综合分析法是指将同一时期的多个财务比率综合在一同，按照财务比率的内在联络组成一个分析框架，用以发现企业财务情况和运营成果构成的主要缘由和普通规律的方法。种类：沃尔评分法；现代综合评价法；杜邦体系分析法12第一节财务报表分析概述五、财务报表分析的方法比较分析法比较分析法是对多个有关的可比数据进展比较，从而提示差别和问题的分析方法。种类按比较对象分类：纵比法；横比法；预算法。按比较内容分类：比较会计要素总量；比较构造百分比；比较财务比率13第一节财务报表分析概述五、财务报表分析的方法要素分析法要素分析法是根据被分析目的和影响要素的关系，从性质和数量上确定各要素对被分析目的的影响程度。定量的要素分析法又称为连环替代法，即按影响要素将被分析目的分解为一个系统，然后逐渐用实践数去替代系统中某影响要素的基数，以分别出该要素对被分析目的的影响及影响程度。14第一节财务报表分析概述六、财务报表分析的局限性财务报表本身的局限性以历史本钱报告资产，不代表其现行本钱或变现价值。假设币值不变，不按通货膨胀或物价程度调整。稳健原那么要求估计损失而不估计收益，有能够夸张费用，少计收益和资产。按年度分期报告，只报告的短期信息，不能提供长期潜力信息。15第一节财务报表分析概述六、财务报表分析的局限性报表真实性问题企业会计政策的不同选择影响可比性问题比较根底问题16第二节财务比率分析法一、变现才干比率二、负债比率三、资产管理程度比率四、盈利才干比率17第二节财务比率分析法一、变现才干比率变现才干是企业产生现金的才干，它取决于企业可以近期转变为现金的流动资产的多少。变现才干比率是衡量企业当前财务才干，特别是流动资产转变为现金的才干的重要标志。反映企业变现才干的目的主要有：流动比率、速动比率、现金比率。18一、变现才干比率流动比率流动比率是流动资产与流动负债的比率。可用来衡量企业流动资产在短期债务到期前可以变为现金用于归还流动负债的才干。计算公式：流动比率=流动资产÷流动负债第二节财务比率分析法19一、变现才干比率流动比率通常，流动比率越高，反映企业短期偿债才干越强，债务人的权益越有保证。但流动比率也不能过高，过高那么阐明企业流动资产占用较多，会影响资金的运用效率，影响企业的获利才干。第二节财务比率分析法20一、变现才干比率流动比率普通以为，消费企业合理的最低的流动比率是2〔阅历数值〕。普通情况下，营业周期、流动资产中的应收账款和存货的周转速度是影响流动比率的主要要素。第二节财务比率分析法21一、变现才干比率速动比率是速动资产与流动负债的比率。又称酸性测试比率。计算公式：速动比率=速动资产÷流动负债第二节财务比率分析法=流动资产-存货22一、变现才干比率速动比率速动比率是对流动比率的补充，普通速动比率坚持在1:1的比例较为适宜。影响速动比率可信性的重要要素是应收账款的变现才干第二节财务比率分析法23一、变现才干比率超速动比率〔保守速动比率〕保守速动比率=〔现金+短期证券+应收票据+应收账款净额〕÷流动负债第二节财务比率分析法24一、变现才干比率现金比率现金比率是现金和现金等价物与流动负债的比率。该比率又称为现金流动负债比率。它比速动比率更能表达企业资产的流动性及债务的归还才干。是对流动比率更进一步的补充。计算公式：现金比率=现金和现金等价物÷流动负债第二节财务比率分析法25一、变现才干比率影响变现才干的要素加强变现才干的要素可动用的银行贷款目的预备很快变现的长期资产偿债才干的声誉减弱变现才干的要素或有负债第二节财务比率分析法26二、负债比率负债比率是指债务和资产、净资产的关系。它反映企业偿付到期长期债务的才干。企业对一笔债务总是负两种责任：一是归还债务本金的责任；二是支付债务利息的责任。分析一个企业的长期偿债才干，主要是为了确定该企业归还债务本金与支付债务利息的才干。第二节财务比率分析法27二、负债比率长期偿债才干比率的构成长期偿债才干比率用来衡量企业归还长期债务的才干。主要包括资产负债率、产权比率、有形净值债务率、权益乘数、利息保证倍数和到期债务本息偿付比率等。第二节财务比率分析法28二、负债比率资产负债率是指企业负债总额与资产总额的比值。资产负债率反映在总资产中有多大比例是经过借债来筹资的，也可衡量企业在清算时维护债务人利益的程度。第二节财务比率分析法29二、负债比率资产负债率计算公式：资产负债率=负债总额÷资产总额×100%该比率越高，阐明企业归还债务的才干越差，反之，那么归还才干越强。当资产负债率大于100%时，阐明企业资不抵债。第二节财务比率分析法30二、负债比率产权比率是负债总额与股东权益总额的比值。计算公式：产权比率=负债总额÷股东权益总额×100%第二节财务比率分析法31二、负债比率产权比率产权比率分析该项目的反映债务人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映企业根本财务构造能否稳定。该目的同时也阐明债务人投入的资本受股东权益保证的程度，或者说企业清算时对债务人利益的保证程度。第二节财务比率分析法32二、负债比率权益乘数该比率是指资产总额相当于股东权益的倍数。它用来衡量企业的财务风险。计算公式：第二节财务比率分析法33二、负债比率有形净值债务率有形净值债务率是企业负债与有形净值的比值。有形净值是股东权益减去无形资产后的净值，即股东具有一切权的有形资产的净值。计算公式：第二节财务比率分析法34二、负债比率有形净值债务率有形净值债务率目的实践上是产权比率目的的延伸，它更为谨慎、保守地反映企业清算时债务人投入的资本遭到股东权益保证的程度。从长期偿债才干来讲，该目的越低越好。第二节财务比率分析法35二、负债比率利息保证〔已获利息〕倍数利息保证倍数是指企业息税前利润与利息费用的比率，用以衡量企业一定盈利程度下偿付债务利息的才干。第二节财务比率分析法36二、负债比率利息保证〔已获利息〕倍数计算公式：利息保证倍数=息税前利润÷利息费用公式中的“息税前利润〞是指损益表中未扣除利息费用和所得税之前的利润。它可以用税后利润加所得税再加利息费用计算得出。第二节财务比率分析法37二、负债比率利息保证〔已获利息〕倍数利息保证倍数的分母“利息费用〞不仅包括费用化的利息，还包括资本化的利息。利息保证倍数的分子“息税前利润〞严厉地讲是“息税前营业利润〞，不包括投资收益、营业外收支等非营业利润。普通来说，该比率应大于1。该比率越高，企业就有充足的才干偿付利息。第二节财务比率分析法38二、负债比率到期债务本息偿付比率该比率是指运营现金净流量与本期到期债务本息的比率。计算公式：第二节财务比率分析法39二、负债比率到期债务本息偿付比率该比率应大于100%，否那么小于100%阐明企业运营活动产生的现金缺乏以偿付本期到期的债务及利息支出。第二节财务比率分析法40二、负债比率影响长期偿债才干的其他要素长期租赁长期运营租赁担保责任或有工程第二节财务比率分析法41三、资产管理比率资产管理〔营运才干〕比率是用来衡量企业在资产管理方面的效率的财务比率，通常指资产的周转速度。资产管理〔营运才干〕比率主要包括：应收账款周转率；存货周转率；流动资产周转率和总资产周转率等。通常各周转率目的越高越好，阐明企业资产的利用效果好，周转速度快。第二节财务比率分析法42三、资产管理比率应收账款周转速度内涵：应收账款周转率即一定时期内应收账款转变为现金的平均次数，反映应收账款流动的速度。第二节财务比率分析法43三、资产管理比率应收账款周转速度应收账款周转天数也叫平均应收账款回收〔收账〕期，它表示企业从获得应收账款的钱来到收回款项、转换为现金所需求的时间。分析中，可以将应收账款周转率与应收账款周转天数结合分析。第二节财务比率分析法44三、资产管理比率应收账款周转速度第二节财务比率分析法45三、资产管理比率应收账款周转速度几点阐明：赊销或销售收入净额是指扣除销售折扣或折让后的销售净额。应收账款平均余额是资产负债表中“应收账款〞和“应收票据〞的期初、期末余额的平均数之和。普通来说，应收帐款周转率越高，平均收现期越短，阐明应收账款的收回越快。第二节财务比率分析法46三、资产管理比率存货周转速度存货周转率是衡量和评价企业购入存货、投入消费、销售收回等各环节管理情况的综合性目的，是销售本钱与平均存货余额的比值。用来衡量企业在一定时期内存货资产的周转次数。第二节财务比率分析法47三、资产管理比率存货周转速度存货周转天数〔期〕是指从获得存货开场到销售产品转变为应收账款所需求的时间分析中，经常与存货周转天数结合运用。第二节财务比率分析法48三、资产管理比率存货周转速度第二节财务比率分析法49三、资产管理比率存货周转速度普通来说，存货周转速度越快，存货占用程度越低，流动性越强，存货转换为现金、应收账款的速度越快。提高存货的周转速度可以提高企业的变现才干。第二节财务比率分析法50三、资产管理比率营业周期营业周期是指从获得存货开场到销售存货并收回现金为止的这段时间。营业周期的长短取决于存货周转天数和应收账款周转天数。第二节财务比率分析法51三、资产管理比率营业周期计算公式：营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数普通情况下，营业周期短，阐明资金周转速度快；营业周期长，阐明资金周转速度慢。第二节财务比率分析法52三、资产管理比率流动资产周转速度流动资产周转率是销售收入与流动资产平均余额的比值，它用来衡量流动资产周转的速度。分析时，可以与流动资产周转天数结合起来进展评价。第二节财务比率分析法53三、资产管理比率流动资产周转速度计算公式：第二节财务比率分析法54三、资产管理比率流动资产周转速度流动资产周转率反映流动资产的周转速度。周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩展资产投入，加强企业盈利才干；而延缓周转速度，需求补充流动资产参与周转，会构成资金浪费，降低企业盈利才干。第二节财务比率分析法55三、资产管理比率总资产周转率总资产周转率是销售收入与平均资产总额的比值。该比率用来衡量总资产的周转速度。第二节财务比率分析法56三、资产管理比率总资产周转率计算公式：第二节财务比率分析法57四、盈利才干比率盈利才干比率分析是用来阐明企业赚取利润的才干，其主要目的有：销售利润率、本钱费用利润率、总资产报酬率、净资产收益率、盈利现金比率、资本保值增值率等。获利才干目的越高越好，阐明企业的获利才干强。第二节财务比率分析法58四、盈利才干比率销售净利率销售净利率是企业税后利润与销售收入的比率。该比率用来衡量企业销售收入的获利程度。计算公式：销售净利率=税后利润÷销售收入净额×100%第二节财务比率分析法59四、盈利才干比率本钱费用利润率本钱费用利润率是指企业利润与本钱费用的比率。它用来衡量企业为了获得利润而付出的代价。计算公式第二节财务比率分析法60四、盈利才干比率销售毛利率销售毛利率是指毛利占销售收入的比值。计算公式第二节财务比率分析法61四、盈利才干比率销售毛利率销售毛利率，表示每1元销售收入扣除销售本钱后，有多少钱可以用于补偿各项期间费用和构成盈利。销售毛利率是企业销售净利率的最初根底，没有足够大的毛利便不能盈利。第二节财务比率分析法62四、盈利才干比率总资产报酬率总资产报酬率是指企业净利润与企业总资产平均余额的比值。它用来衡量企业运用全部资产获利的才干。第二节财务比率分析法63四、盈利才干比率总资产报酬率计算公式：第二节财务比率分析法64四、盈利才干比率权益净利率又称净资产收益率，是指净利润与平均净资产的比率。它用来衡量企业运用一切者投入资本的获利才干。第二节财务比率分析法65四、盈利才干比率权益净利率第二节财务比率分析法66四、盈利才干比率盈利现金比率盈利现金比率是指运营现金净流量与净利润的比率。第二节财务比率分析法67四、盈利才干比率盈利现金比率计算公式：第二节财务比率分析法假设该比率小于1，阐明企业虽盈利但现金短缺。68四、盈利才干比率资本保值增值率该目的用于衡量投资者投入企业资本的完好性和保全性。计算公式：第二节财务比率分析法该比率=100%，为资本保值；该比率＞1，为资本增值。69五、上市公司财务比率上市公司财务比率目的主要有：每股收益、每股股利、股利支付率和市盈率等。第二节财务比率分析法70五、上市公司财务比率每股收益每股收益是企业税后利润扣除优先股股利后的余额与企业加权平均发行在外的普通股股数的比值。第二节财务比率分析法71五、上市公司财务比率每股收益计算公式：发行在外的月份数是指发行或回购已满一个月的月份数。第二节财务比率分析法72五、上市公司财务比率每股收益每股收益，是衡量上市公司盈利才干最常用的财务目的，它反映普通股的获利程度。第二节财务比率分析法73五、上市公司财务比率每股收益运用每股收益应留意的问题：每股收益不反映股票所含有的风险。每股收益多，不一定意味着多分红，还要看公司的股利政策。第二节财务比率分析法74五、上市公司财务比率每股收益运用每股收益应留意的问题：股票是一个份额的概念，不同股票的每一股在经济上不等量，它们所含有的净资产和市价不同即换取每股收益的投入量不一样，在进展每股收益公司间比较时要留意这一点。第二节财务比率分析法75五、上市公司财务比率市盈率市盈率是指普通股每股市价与每股收益的比值。它用来反映投资者对单位收益所愿支付的价钱。计算公式：市盈率=普通股每股市价÷普通股每股收益第二节财务比率分析法76五、上市公司财务比率市盈率市盈率反映投资者对每1元净收益所愿支付的价钱，可以用来估计股票的投资报酬率和风险。它是市场对公司的共同期望目的，市盈率越高，阐明市场对公司的未来越看好。第二节财务比率分析法77五、上市公司财务比率市盈率运用市盈率目的时应留意以下问题该目的不能用于不同行业公司的比较。股票市场上，一个公司的市盈率能够会被非正常地提高或压低。普通的期望报酬率为5%~20%，正常的市盈率为5~20倍。第二节财务比率分析法78五、上市公司财务比率每股股利每股股利是向普通股股东分配的股利总额与企业发行在外的普通股股数的比值。它用来衡量股份企业的获利才干。该目的高，阐明股本获利才干越强。第二节财务比率分析法79五、上市公司财务比率每股股利计算公式：第二节财务比率分析法80五、上市公司财务比率股利获利率股利获利率是每股股利与股票市价的比值，亦称市价股利比率。计算公式：第二节财务比率分析法81五、上市公司财务比率股利支付率股利支付率是指普通股每股股利与每股收益的比值。它用来反映公司股利分配政策和支付股利的才干计算公式：第二节财务比率分析法82五、上市公司财务比率股利支付率通常股利支付率取决于企业的股利政策，因此在分析该目的时，应仔细思索有关要素的影响。第二节财务比率分析法83五、上市公司财务比率股利保证倍数股利支付率的倒数，称为股利保证倍数，倍数越大，支付股利的才干越强。计算公式：股利保证倍数=普通股每股收益÷普通股每股股利第二节财务比率分析法84五、上市公司财务比率股利保证倍数股利保证倍数是一种平安性目的，可以看出净利润减少到什么程度仍能按目前的程度支付股利。第二节财务比率分析法85五、上市公司财务比率留存收益比率留存收益是指净利润减去全部股利〔包括