第八章财务分析(财务管理教材)

第八章财务分析第一节会计报表的分析方法趋势分析法比率分析法要素分析法一、趋势分析法趋势分析是将延续数期的会计报表中某些工程或目的进展比较，计算前后期的增减方向和幅度，并构成一系列具有比较性的百分比〔趋势百分比〕，以预测企业财务情况或运营成果的变动趋势的一种分析方法。1.趋势分析法的种类趋势百分比〔也称趋势比率或者指数〕由于基期不同分为定比和环比两种。1)定比定基百分比=分析期数额/当期数额×100%2)环比环比百分比=本期数额/上期数额×100%二、比率分析法比率分析法是利用企业同一时期的会计报表中两个或两个以上目的之间的某种关联关系，计算出一系列财务比率，据以调查、分析和评价企业财务情况和运营业绩的分析方法。1.比率分析法的比率类型1〕相关比率。是以某个工程总额与相互关联但性质不同的工程总额加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。2〕构造比率。是某项经济目的的各个组成部分与总体的比率，反映部分与总体的关系。3〕效率比率，是反映经济活动投入与产出关系的比率，如资产报酬率、销售利润率等。2.企业财务评价目的体系1〕我国企业财务目的体系2〕国际上的普通财务比率3.采用比率分析法应留意的问题〔1〕对比工程的相关性。〔2〕对比口径的一致性。〔3〕衡量规范的科学性。三、要素分析法要素分析法是经过分析影响财务目的的各项要素并计算其对目的的影响程度，来阐明本期实践与方案或基期相比财务目的变动或差别的主要缘由的一种分析方法。1.连环替代法连环替代法是将一项综合性的目的分解为各项构成要素，顺序用各项要素的实践数交换基数，分析各项要素影响综合目的的程度的一种方法。例8-2A公司2003年11月丙产品资料的耗费如下表所示。项目产量(件)单耗(公斤／件)单价(元／公斤)总成本(元)计划实际计划实际计划实际计划实际某材料504954.810925002116.8成本差异-383.2资料本钱=产量×单耗×单价资料方案本钱=50×5×10=2500(元)资料实践本钱=49×4.8×9=2116.8(元)资料本钱差别=2116.8—2500=-383.2(元)产量变化对本钱差别的影响：(49-50)×5×10=-50(元)单耗变化对本钱差别的影响：(4.8-5)×49×10=-98(元)单价变化对本钱差别的影响：(9-10)×49×4.8=-235.2(元)由此可知，上述三个要素的变化对本钱差别的总影响为：〔-50〕+〔-98〕+〔-235.2〕=-383.2(元)2.差额计算法1〕产品产量要素变动对产品直接资料本钱的影响：产量变动的影响差额=(实践产品产量-方案产品产量)×方案资料单耗×资料方案单价2〕资料单耗变动对产品直接资料本钱的影响：单耗变动的影响差额=实践产品产量×(实践资料单耗-方案资料单耗)×资料方案单价3〕资料单价变动对产品直接资料本钱的影响：单价变动的影响差额=实践产品产量×实践资料单耗×(资料实践单价-资料方案单价)第二节财务目的的分析偿债才干分析企业盈利才干分析企业本身开展才干分析一、偿债才干的分析企业的偿债才干是指在一定期间内清偿各种到期债务的才干。1.短期偿债才干分析短期偿债才干是指一个企业以其流动资产支付流动负债的才干，又称企业的支付才干。1〕短期偿债才干分析的主要目的⑴营运资金营运资金=流动资产-流动负债⑵流动比率流动比率是指企业的流动资产与流动负债的比例关系，表示一个企业每百元的流动负债可以有多少流动资产来抵偿。流动比率=流动资产/流动负债⑶速动比率速动比率是指企业速动资产与流动负债的比例关系，是衡量企业流动资产中可以立刻用于归还流动负债的才干。速动比率=速动资产/流动负债2〕影响短期偿债才干的要素2.长期偿债才干分析1〕资产负债比率资产负债比率是指负债总额对资产总额之间的比例关系，又称负债比率。资产负债比率=负债总额/资产总额×100％2〕一切者权益比率一切者权益比率是企业一切者权益总额与资产总额之比，阐明主权资本在全部资产中所占的份额。一切者权益比率=一切者权益总额/资产总额×100％3〕产权比率产权比率是指负债总额与一切者权益总额之间的比例关系，用以反映负债占一切者权益的比重，衡量负债与一切者权益的比例关系，也称负债与一切者权益比率。产权比率=负债总额/一切者权益总额×100％4〕长期负债比率长期负债比率是指企业的长期负债与负债总额之间的比例关系，用以反映企业负债中长期负债的份额。长期负债比率=长期负债/负债总额×100％二、企业盈利才干分析1.企业盈利才干分析的目的1〕对投资人来说，企业盈利才干的强弱直接影响他们的权益。2〕对债务人来说，企业盈利才干的强弱也会影响他们的权益。3〕对企业运营者来说，盈利才干是企业财务构造和运营绩效的综合表达。2.企业的盈利才干目的1〕销售毛利率销售毛利率是指销售毛利与销售收入的比例关系。销售毛利率=销售毛利/销售收入×100％2〕销售净利率销售净利率是指企业实现的净利润与销售收入的比例关系，用以衡量企业在一定时期销售收入获取利润的才干。销售净利率=净利润/销售收入×100％3〕资产报酬率资产报酬率是指企业一定期间的净利润与资产平均总额的比率。资产报酬率=净利润/资产平均总额×100％4〕净资产报酬率是企业一定时期净利润与平均净资产的比率。该目的阐明企业一切者权益所获报酬的程度。净资产报酬率=净利润/一切者权益平均值×100％3.上市公司盈利才干特殊分析1〕每股收益每股收益也称每股盈余或每股利润，是指公司净利润与发行在外普通股的比值。每股收益=〔净利润-优先股股利〕/发行在外普通股股数2〕每股股利每股股利是指普通股现金股利总额与发行在外普通股股数的比值，反映普通股每股获得现金股利的多少。其计算公式为：每股股利=〔现金股利总额-优先股股利〕/发行在外普通股股数3〕股利支付率股利支付率又称为股利发放率，是指普通股每股股利与普通股每股收益的比率。股利支付率=每股股利/每股收益×100％4〕市盈率市盈率，也称价钱盈余比率或价钱与收益比率，是指普通股每股市价与每股收益的比率。其计算公式为：市盈率=每股市价/每股收益×100％5〕每股净资产每股净资产也称为每股账面价值，是股东权益总额与发行在外的普通股股数的比值。其计算公式为：每股净资产=股东权益总额/发行在外的普通股股数三、企业营运才干的分析1.资产周转速度比率分析1〕总资产周转率总资产周转率是指企业主营业务收入与资产总额的比率，即企业的总资产在一定时期内(通常为1年)周转的次数。总资产周转率(次数)=主营业务收入/平均资产总额2〕固定资产周转率固定资产周转率是指企业主营业务收入与固定资产平均占用额的比率。它反映企业固定资产周转的快慢、变现才干和有效利用程度。固定资产周转率(次数)=主营业务收入/固定资产平均占用额3〕流动资产周转率流动资产周转率是指企业一定期间〔通常为1年〕主营业务收入与流动资产平均占用额的比率，是反映企业的流动资产周转速度和综合利用效率的目的。流动资产周转率(次数)=主营业务收入/流动资产平均占用额2.主要流动资产工程周转速度分析1〕现金周转率现金周转率是指企业主营业务收入与现金平均余额的比率。它阐明一个企业对现金的管理程度和利用效率，可以用来分析企业利用现金产生收益的才干。其计算公式如下：现金周转率=主营业务收入/现金平均余额2〕应收账款周转率应收账款周转率是指企业在一定时期内(通常为1年)商品或产品赊销净额与应收账款平均余额的比率。应收账款周转率是反映企业的应收账款变现速度和管理效率的目的。应收账款周转率(次数)=赊销收入净额/应收账款平均余额3〕存货周转率存货周转率是指企业一定时期内(通常为1年)产品或商品销货本钱与存货平均余额的比率。存货周转率(次数)=销货本钱÷存货平均余额四、企业本身开展才干分析1.企业本身开展才干的含义、计算与开展类型1〕企业本身开展才干的含义企业本身开展才干，是指企业经过本人的消费运营活动，用内部构成的资金而投资开展的才干。2〕企业本身开展才干的计算企业本身开展才干的计算可以税后利润为根底，加上不实践减少资金的费用，减去不实践添加资金的收入，计算公式如下：企业本身开展才干=税后利润+折旧费+固定资产盘亏和出卖净损失+计提盘盈和出卖净收益一收回未发生坏账一固定资产3〕企业本身开展才干的运用2.企业可继续性开展才干的评价1〕销售增长目的⑴销售增长率⑵三年销售(营业)收入平均增长率2〕资产增长率目的⑴总资产增长率⑵三年平均总资产增长率⑶固定资产成新率3〕资本扩张目的⑴资本积累率资本积累率是本年一切者权益添加额同年初一切者权益余额的比率，是企业当年一切者权益总的增长率。资本积累率=本年一切者权益添加额÷一切者权益年初余额×100％⑵三年平均资本积累率三年平均资本增长率=最近三年一切者权益环比增长率第三节财务分析的运用杜邦分析体系利用财政部评价目的体系进展综合分析一、杜邦分析体系1．杜邦财务分析体系的根本意义杜邦财务分析体系就是利用各种主要财务比率目的之间的内在联络，来综合分析企业财务情况的方法。2．杜邦财务分析体系的特点它是经过几种主要的财务比率之间的相互联络，全面、系统、直观、综合地反映企业的财务情况，从而大大节省了报表运用者的时间。3．杜邦财务分析体系的内容5.杜邦分析法的运用例8-8如今以A公司为例，阐明它的运用。根据表8-12中数据，运用杜邦财务分析体系图所展现的有关财务比率的内在联络，对净资产报酬率进展验证。从表8-12可以看到，2003年A公司总资产报酬率和净资产报酬率分别为2.83%和6.52%，而从表8-12中我们还可以计算2003年A公司的权益乘数为2.3039=〔897041/389363〕。按照杜邦财务分析体系图，净资产报酬率是总资产报酬率与权益乘数的乘积。因此，2003年净资产报酬率=2.83%