2024年度注会全国统一考试CPA《财务成本管理》练习题（含答案）

2024年度注会全国统一考试CPA《财务成本管理》练习题（含答案）学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.诺诚公司生产某产品，每月产能2000件，每件产品标准工时为3小时，固定制造费用的标准分配率为20元／小时。已知本月实际产量为2100件，实际耗用工时6100小时，实际发生固定制造费用152500元。该公司采用三因素分析法分析固定制造费用成本差异，则本月闲置能力差异为（）。

A.有利差异2000元B.不利差异2000元C.有利差异6000元D.不利差异6000元

2.甲公司今年的安全边际率为40%，则根据今年的指标利用简化公式计算得出的经营杠杆系数为（）。

A.0.4B.2.5C.1.67D.0.5

3.长期借款筹资与长期债券筹资相比，其特点是（）。

A.利息能节税B.筹资弹性大C.筹资费用大D.债务利息高

4.某投资人觉得单独投资股票风险很大，但是又看好股价的上涨趋势，此时该投资人最适合采用的投资策略是（）。

A.保护性看跌期权B.抛补性看涨期权C.多头对敲D.空头对敲

5.如果甲公司以所持有的乙公司股票作为股利支付给股东，这种股利属于（）。

A.现金股利B.负债股利C.财产股利D.股票股利

6.甲公司2019年净利润150万元，利息费用100万元，优先股股利37.5万元。企业所得税税率25%。甲公司财务杠杆系数为（）。

A.1.85B.2C.2.15D.3

7.债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率，则（）。

A.偿还期限长的债券价值低B.偿还期限长的债券价值高C.两只债券的价值相同D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低

8.在一个股票组成的投资组合中，随着投资组合中纳入的股票种类越来越多，组合的风险最低可能（）。

A.等于0B.等于风险补偿率C.等于系统风险D.等于无风险利率

9.某投资项目某年的营业收入为60万元，付现成本为40万元，折旧额为10万元，所得税税率为25%，则该年营业现金毛流量为（）万元。

A.25B.17.5C.7.5D.10

10.下列关于“运用资本资产定价模型估计权益成本”的表述中，错误的是（）。

A.通货膨胀率较低时，可选择上市交易的政府长期债券的到期收益率作为无风险利率

B.公司三年前发行了较大规模的公司债券，估计β系数时应使用发行债券日之后的交易数据计算

C.金融危机导致过去两年证券市场萧条，估计市场风险溢价时应剔除这两年的数据

D.为了更好地预测长期平均风险溢价，估计市场风险溢价时应使用权益市场的几何平均收益率

11.学习和成长维度的目标是解决（）的问题。

A.股东如何看待我们B.顾客如何看待我们C.我们的优势是什么D.我们是否能继续提高并创造价值

12.甲公司用每股收益无差别点法进行长期筹资决策，已知长期债券筹资与普通股筹资的每股收益无差别点的年息税前利润为200万元，优先股筹资与普通股筹资的每股收益无差别点的年息税前利润是300万元，如果甲公司预测未来每年息税前利润是160万元，下列说法中，正确的是（）。

A.应该用普通股融资B.应该用优先股融资C.可以用长期债券也可以用优先股融资D.应该用长期债券融资

13.下列各项因素中，不会对投资项目内含报酬率指标产生影响的是（）。

A.原始投资B.现金流量C.项目期限D.设定的折现率

14.关于产品销售定价决策，下列说法不正确的是（）。

A.产品销售定价决策关系到生产经营活动的全局

B.在竞争激烈的市场上，销售价格往往可以作为企业的制胜武器

C.在市场经济环境中，产品的销售价格是由供需双方的力量对比所决定的

D.在寡头垄断市场中，企业可以自主决定产品的价格

15.黄记公司在编制成本费用预算时，利用总成本性态模型（Y=a+bX），测算预算期内各种可能的业务量水平下的成本费用，这种预算编制方法是（）。

A.零基预算法B.固定预算法C.弹性预算法D.滚动预算法

16.甲公司2019年经营资产销售百分比为60％，经营负债销售百分比为20％，销售收入为1000万元，2019年末的金融资产为120万元；预计2020年经营资产销售百分比为65％，经营负债销售百分比为24％，销售收入增长率为25％，需要保留的金融资产为100万元，利润留存为50万元。则2020年的外部融资额为（）万元。

A.－57.5B.30C.32.5D.42.5

17.甲公司是一家咖啡生产厂家，主要生产并销售咖啡粉。已知甲公司将咖啡粉包装后出售每千克需支付5元，市场售价为每千克20元。如果甲公司将咖啡粉进一步加工为固体饮料并包装出售，需要增加专属成本3元／千克，包装成本仍为每千克5元，市场售价可提高至每千克30元。假设不考虑其他因素，甲公司可接受的追加变动成本最高为（）元／千克。

A.2B.5C.7D.10

18.甲公司股价85元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权价格8元，每份看涨期权可买入1份股票。看涨期权的执行价格为90元，6个月后到期。乙投资者购入100股甲公司股票同时出售100份看涨期权。若6个月后甲公司股价为105元，乙投资者的净损益是（）元。

A.-700B.1300C.2800D.500

19.目前甲公司有累计未分配利润1000万元，其中上年实现的净利润为500万元。公司正在确定上年利润的具体分配方案。按法律规定，净利润要提取10%的盈余公积金。预计今年需增加长期资本800万元。公司的目标资本结构是债务资本占40%、权益资本占60%。公司采用剩余股利政策，应分配的股利是（）万元。

A.20B.0C.540D.480

20.ABC公司增发普通股股票1000万元，筹资费率为8%，本年的股利率为12%，预计股利年增长率为4%，所得税税率为30%，则普通股的资本成本为（）。

A.16%B.17.04%C.12%D.17.57%

21.对于欧式期权，下列表述中不正确的是（）。

A.股票价格上升，看涨期权的价值增加

B.执行价格越大，看跌期权的价值越大

C.股价波动率增加，看涨期权的价值增加，看跌期权的价值减少

D.期权有效期内预计发放的红利越多，看跌期权价值越大

22.某企业20×1年年末经营资产总额为4000万元，经营负债总额为2000万元。该企业预计20×2年度的销售额比20×1年度增加10%（即增加100万元），预计20×2年度营业净利率为10%，股利支付率为40%，假设可以动用的金融资产为34万元，经营资产销售百分比和经营负债销售百分比不变。则该企业20×2年度对外融资需求为（）万元。

A.0B.200C.100D.150

23.已知某风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%，无风险报酬率为8%，假设某投资者可以按无风险报酬率取得资金，将其自有资金200万元和借入资金50万元均投资于风险组合，则投资人总期望报酬率和总标准差分别为（）。

A.16.75%和25%

B.13.65%和16.24%

C.16.75%和12.5%

D.13.65%和25%

24.利用资本资产定价模型估计普通股成本时，有关无风险利率的表述中，正确的是（）。

A.选择长期政府债券的票面利率比较适宜

B.选择短期国库券利率比较适宜

C.必须选择实际的无风险利率

D.一般使用名义的无风险利率计算资本成本

25.从短期经营决策的角度看，约束资源最优利用决策的决策原则是（）。

A.如何安排生产才能最大化企业的总的销售收入

B.如何安排生产才能最大化企业的总的边际贡献

C.如何安排生产才能最大化企业的总的净现金流量

D.如何安排生产才能最大化企业的总的净现值

二、多选题(15题)26.下列关于两只股票构成的投资组合形成的机会集曲线的表述中，正确的有（）。

A.揭示了风险分散化的内在特征

B.机会集曲线向左弯曲的程度取决于相关系数的大小

C.反映了投资的有效集合

D.完全负相关的投资组合，其机会集曲线是一条折线

27.与利润最大化相比，下列各项中属于股东财富最大化优点的有（）。

A.考虑了利润取得的时间B.考虑了利润和所承担风险的关系C.考虑了利润和所投入资本额的关系D.考虑了公司的长远目标

28.以下关于内部转移价格的表述中，不正确的有（）。

A.协商型内部转移价格一般不高于市场价，不低于单位变动成本

B.协商型内部转移价格主要适用于集权程度较高的企业

C.成本型内部转移价格是适用于成本中心的内部转移价格

D.市场型内部转移价格一般适用于自然利润中心，不适用于人为利润中心

29.在作业成本法中，下列各项属于生产维持级作业的有（）。

A.工艺改造B.工厂保安C.行政管理D.订单处理

30.下列关于附认股权证债券、可转换债券和股票看涨期权的说法中，正确的有（）。

A.附认股权证债券、可转换债券和股票看涨期权都是由股份公司签发的

B.附认股权证债券和可转换债券对发行公司的现金流量、资本总量以及资本结构有着相同的影响

C.附认股权证债券和可转换债券会引起现有股东的股权和每股收益被稀释

D.股票看涨期权不会导致现有股东的股权和每股收益被稀释

31.下列关于股利政策的说法中，正确的有（）。

A.剩余股利政策可以使加权平均资本成本最低

B.固定或稳定增长的股利政策有利于树立公司良好形象

C.固定股利支付率政策对于稳定股票价格不利

D.低正常股利加额外股利政策使公司具有较大的灵活性

32.下列各项中，属于财务业绩评价优点的有（）。

A.可以反映企业的综合经营成果

B.更体现企业的长远业绩

C.容易从会计系统中获得相应的数据

D.可以避免非财务业绩评价只侧重过去、比较短视的不足

33.下列关于期权到期日价值的表述中，正确的有（）。

A.多头看涨期权到期日价值＝Max（股票市价－执行价格，0）

B.空头看涨期权到期日价值＝－Max（股票市价－执行价格，0）

C.多头看跌期权到期日价值＝Max（执行价格－股票市价，0）

D.空头看跌期权到期日价值＝－Max（执行价格－股票市价，0）

34.以下关于成本计算分步法的表述中，正确的有（）。

A.逐步结转分步法有利于各步骤在产品的实物管理和成本管理

B.当企业经常对外销售半成品时，不宜采用平行结转分步法

C.采用逐步分项结转分步法时，需要进行成本还原

D.采用平行结转分步法时，无需将产品生产费用在完工产品和在产品之间进行分配

35.甲上市公司目前普通股市价每股20元，净资产每股5元，如果资本市场是有效的，下列关于甲公司价值的说法中，正确的有（）。

A.清算价值是每股5元B.现时市场价值是每股20元C.少数股权价值是每股20元D.会计价值是每股5元

36.下列关于平衡计分卡的说法中，正确的有（）。

A.新产品开发周期属于平衡计分卡四个维度中的顾客维度

B.交货及时率属于平衡计分卡四个维度中的顾客维度

C.生产负荷率属于平衡计分卡四个维度中的内部业务流程维度

D.平衡计分卡实施成本较高

37.下列关于美式期权的说法中，正确的有（）

A.实值期权的时间溢价小于0

B.未到期的虚值期权不会被理性投资者执行

C.虚值期权的时间溢价大于0

D.未到期的实值期权不一定会被理性投资者执行

38.假设其他因素不变，下列变动中有利于减少企业外部融资额的有（）。

A.提高存货周转率B.提高产品毛利率C.提高权益乘数D.提高股利支付率

39.下列有关期权价格影响因素的表述中，正确的有（）。

A.对于欧式期权而言，较长的到期期限一定会增加期权价值

B.看涨期权价值与预期红利呈同向变动

C.无风险利率越高，看跌期权价值越低

D.执行价格对期权价格的影响与股票价格对期权价格的影响相反

40.甲公司是一家空调生产企业，采用作业成本法核算产品成本，现在正进行作业成本库设计，下列说法正确的有（）。

A.空调加工属于单位级作业

B.空调成品抽检属于批次级作业

C.空调工艺流程改进属于生产维持级作业

D.空调设计属于品种级作业

三、简答题(3题)41.甲公司是一家汽车生产企业，只生产C型轿车，相关资料如下：资料一：C型轿车年设计生产能力为60000辆。20×8年C型轿车销售量为50000辆，销售单价为15万元。公司全年固定成本总额为67500万元，单位产品变动成本为11万元，变动销售和管理费用占销售收入的比例为5%。20×9年该公司将继续维持原有产能规模，且单位产品变动成本不变，变动销售和管理费用占销售收入的比例仍为5%，固定成本总额不变。资料二：预计20×9年C型轿车的销售量为50000辆，公司目标是息税前利润比20×8年增长9%。资料三：20×9年某跨国公司来国内拓展汽车租赁业务，向甲公司提出以每辆13万元价格购买500辆C型轿车。假设接受该订单不冲击原有市场。要求：（1）根据资料一和资料二，计算下列指标：①20×9年目标税前利润；②20×9年C型轿车的目标销售单价。（2）根据要求（1）的计算结果和资料二，计算C型轿车单价对利润的敏感系数。（3）根据资料一和资料三，判断公司是否应该接受这个特殊订单，并说明理由。

42.甲公司是一家空气净化器制造企业，共设三个生产部门，分别生产X、Y、Z三种空气净化器。最近几年该行业市场需求变化较大，公司正进行生产经营的调整和决策。公司预计2018年X净化器销售3万台，单位售价10000元，单位变动成本6000元，固定成本3375万元；Y净化器销售3万台，单位售价6000元，单位变动成本3000元，固定成本2025万元；Z净化器销量4万台，单位售价3000元，单位变动成本2625元，固定成本1350万元。总部管理费用4500万元，按预测的销售收入比例分摊给X、Y、Z三种净化器的生产部门。要求：（1）分别计算X、Y、Z三种净化器的部门边际贡献、部门营业利润，分别判断是应继续生产还是停产，并说明理由。（2）基于要求（1）的结果，计算该企业2018年的加权平均边际贡献率、加权平均盈亏平衡销售额及X净化器的盈亏平衡销售额、盈亏平衡销售量、盈亏临界点作业率。（3）假设该公司根据市场需求变化，调整产品结构，计划2019年只生产X净化器，预计2019年X净化器销量达到6万台，单位变动成本、固定成本保持不变、总部管理费用增加到5250万元，若想达到要求（1）的营业利润总额，2019年该企业X净化器可接受的最低销售单价是多少？（4）基于要求（3）的单位售价、单位变动成本、固定成本和销量，分别计算在这些参数增长10%时营业利润对各参数的敏感系数，然后按营业利润对这些参数的敏感程度进行排序，并指出对营业利润而言哪些参数是敏感因素。

43.甲公司是一家快速成长的上市公司，目前因项目扩建急需筹资1亿元。由于当前公司股票价格较低，公司拟通过发行可转换债券的方式筹集资金，并初步拟定了筹资方案。有关资料如下：（1）可转换债券按面值发行，期限5年。每份可转换债券的面值为1000元，票面利率为5%，每年年末付息一次，到期还本。可转换债券发行一年后可以转换为普通股，转换价格为25元。（2）可转换债券设置有条件赎回条款，当股票价格连续20个交易日不低于转换价格的120%时，甲公司有权以1050元的价格赎回全部尚未转股的可转换债券。（3）甲公司股票的当前价格为22元，预期股利为0.715元/股，股利年增长率预计为8%。（4）当前市场上等风险普通债券的市场利率为10%。（5）甲公司适用的企业所得税税率为25%。（6）为方便计算，假定转股必须在年末进行，赎回在达到赎回条件后可立即执行。要求：（1）计算发行日每份纯债券的价值。（2）计算第4年年末每份可转换债券的底线价值。（3）计算可转换债券的税前资本成本，判断拟定的筹资方案是否可行并说明原因。（4）如果筹资方案不可行，甲公司拟采取修改票面利率的方式修改筹资方案。假定修改后的票面利率需为整数，计算使筹资方案可行的票面利率区间。

参考答案

1.A选项A正确，闲置能力差异=（生产能力一实际工时）×固定制造费用标准分配率=（2000×3-6100）×20=一2000（元）。即有利差异2000元。

2.B安全边际率＝（实际或预计销售量－盈亏临界点销售量）/实际或预计销售量＝（实际或预计销售量－盈亏临界点销售量）×单位边际贡献/（实际或预计销售量×单位边际贡献）＝（边际贡献－固定成本）/边际贡献，经营杠杆系数＝边际贡献/（边际贡献－固定成本）＝1/安全边际率。

3.B借款时企业与银行直接交涉，有关条件可谈判确定，用款期间发生变动，也可与银行再协商。而债券筹资面对的是社会广大投资者，协商改善筹资条件的可能性很小。

4.A单独投资于股票风险很大，同时增加一份看跌期权，情况就会有变化，可以降低投资的风险。股票加看跌期权组合，称为保护性看跌期权。

5.C财产股利是以现金以外的资产（主要以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票）作为股利支付给股东。

6.B基期息税前利润＝150/（1－25%）＋100＝300（万元），甲公司财务杠杆系数＝基期息税前利润/（基期息税前利润－利息费用－税前优先股股利）＝300/[300-100－37.5/（1－25%）]＝2。

7.B对于分期付息债券，当债券的面值和票面利率相同，票面利率高于必要报酬率（即溢价发行的情形下），如果债券的必要报酬率和利息支付频率不变，则随着到期日的临近（到期时间缩短），债券的价值逐渐向面值回归（即降低）。

8.C证券组合有分散风险的作用；当组合中纳入充分多种类的股票后，所有的非系统风险会全部分散掉，组合的风险只剩下系统风险。选项C正确。选项A不正确。选项B、D说的是收益，当然不正确。

9.B年营业现金毛流量＝税后营业收入－税后付现营业费用＋折旧抵税额＝60×（1－25%）－40×（1－25%）＋10×25%＝17.5（万元）或者：年营业现金毛流量＝税后经营净利润＋折旧＝（60－40－10）×（1－25%）＋10＝17.5（万元）

10.C市场风险溢价的估计，应选择较长的时间跨度，例如，用过去几十年的数据计算权益市场平均收益率，其中既包括经济繁荣，也包括经济衰退时期，所以C选项不正确。

11.D学习和成长维度的目标是解决“我们是否能继续提高并创造价值”的问题。

12.A发行长期债券的每股收益直线与发行优先股的每股收益直线是平行的，本题中长期债券与普通股的每股收益无差别点息税前利润小于优先股与普通股的每股收益无差别点息税前利润，所以，发行长期债券的每股收益大于发行优先股的每股收益。在决策时只需考虑发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点200万元即可。当预测未来每年息税前利润大于200万元时，该公司应当选择发行长期债券筹资；当预测未来每年息税前利润小于200万元时，该公司应当选择发行普通股筹资，即选项A正确。

13.D净现值的影响因素包括：原始投资、未来现金流量、项目期限以及折现率（必要报酬率）。求解内含报酬率，就是在已知净现值＝0的基础上，在原始投资、未来现金流量、项目期限一定的条件下，求解折现率。因此，选项D不会对内含报酬率产生影响。

14.D在垄断竞争和寡头垄断市场中，厂商可以对价格有一定的影响力。而在完全垄断的市场中，企业可以自主决定产品的价格。

15.C弹性预算法又称动态预算法，是在成本性态分析的基础上，依据业务量、成本和利润之间的联动关系，按照预算期内相关的业务量（如生产量、销售量、工时等）水平计算其相应预算项目所消耗资源的预算编制方法。而利用总成本性态模型（Y=a+bX）编制预算的方法是弹性预算法中的公式法。

16.D2020年的净经营资产＝1000×（1＋25％）×（65％－24％）＝512.5（万元），2019年的净经营资产＝1000×（60％－20％）＝400（万元），可动用的金融资产＝120－100＝20（万元），2020年的外部融资额＝512.5－400－20－50＝42.5（万元）。计算说明：只有在“经营资产和经营负债销售百分比不变”的情况下，才能使用“（经营资产销售百分比－经营负债销售百分比）×销售增加额”计算净经营资产增加，所以，本题不能这样计算。

17.C选项C正确，决策相关成本只包括进一步深加工所需的追加成本。本题中，包装成本为决策非相关成本，不予考虑；深加工需要增加的专属成本为决策相关成本，应予以考虑。进一步深加工增加的收入=30—20=10（元／千克），所以，在不考虑其他因素的情况下，甲公司可接受的最高追加变动成本=10一3=7（元／千克）。

18.B该投资组合为抛补性看涨期权。乙投资者净损益=100x（90-85+8）=1300（元）。

19.A应分配的股利=500-800×60%=20（万元）。剩余股利政策限制动用以前年度未分配利润分配股利，因此无须考虑年初未分配利润；法律有关计提法定盈余公积金的规定，实际上只是对本年利润“留存”数额的限制，而不是对股利分配的限制，盈余公积已经包含在利润留存中，不需单独考虑提取法定盈余公积的数额。

20.DK＝12%×（1＋4%）/（1－8%）＋4%＝17.57%注意：D1/P0表示的是预期的股利率＝本年的股利率×（1＋股利年增长率），所以，普通股资本成本的计算公式可以表示为：K＝本年的股利率×（1＋股利年增长率）/（1－普通股筹资费率）＋股利年增长率。

21.C无论是看涨期权还是看跌期权，股价波动率增加，都会使期权的价值增加，选项C错误。

22.C融资总需求＝（4000－2000）×10%＝200（万元），20×2年的营业收入＝100/10%＋100＝1100（万元）。留存收益增加＝1100×10%×（1－40%）＝66（万元），外部融资额＝200－34－66＝100（万元）。

23.A

24.D无风险利率应该选择长期政府债券的到期收益率比较适宜，所以选项A不正确；无风险利率应该选择长期的政府债券利率，所以选项B不正确；一般情况下使用名义的无风险利率计算资本成本，因此选项C不正确。

25.B约束资源最优利用决策的决策原则是主要考虑如何安排生产才能最大化企业的总的边际贡献。

26.ABCD两只股票构成的投资组合形成的机会集曲线可以揭示风险分散化的内在特征，选项A正确；机会集曲线向左弯曲的程度取决于相关系数的大小，相关系数越小，机会集曲线越向左弯曲，选项B正确；机会集曲线包括有效集和无效集，因此它可以反映投资的有效集合，选项C正确；完全负相关的投资组合，即相关系数等于-1，其机会集曲线向左弯曲的程度最大，形成一条折线，选项D正确。

27.ABCD选项A、B、C、D都属于利润最大化的缺点，股东财富最大化的优点。

28.BD协商型内部转移价格主要适用于分权程度较高的企业，选项B错误；市场型内部转移价格一般适用于利润中心，无论人为利润中心还是自然利润中心都适用，选项D错误。

29.BC生产维持级作业，是指服务于整个工厂的作业，例如，工厂保安、维修、行政管理、保险财产税等。[知识点]作业成本的计算原理

30.CD可转换债券和附认股权证债券是由发行公司签发，而股票看涨期权是由独立于股份公司之外的投资机构所创设，选项A错误；附认股权证债券被执行时，其持有者给予发行公司现金，且收到公司新增发的股票，引起了公司现金流、股权资本和资本总量的增加，导致公司资产负债率水平降低，而可转换债券的持有者行权时，使得公司股权资本增加的同时债务资本减少，属于公司存量资本结构的调整，不会引起公司现金流和资本总量的增加，但会导致公司资产负债率水平降低，由此可见，附认股权证债券和可转换债券对公司的现金流量、资本总量以及资本结构有着不同的影响，选项B错误；当附认股权证债券和可转换债券被持有者执行时，公司必须增发普通股，现有股东的股权和每股收益将会被稀释，选项C正确；当股票看涨期权被执行时，交易是在投资者之间进行的，与发行公司无关，公司无须增发新股票，不会导致现有股东的股权和每股收益被稀释，选项D正确。

31.ABCD剩余股利政策按照目标资本结构确定应该发放的股利，由于目标资本结构的加权平均资本成本最低。所以，选项A的说法正确。固定或稳定增长的股利政策下，固定或稳定增长的股利可以消除投资者内心的不确定性，等于向市场传递经营业绩正常或稳定增长的信息，所以，有利于树立公司良好形象。选项B的说法正确。固定股利支付率政策下，各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，所以，对于稳定股票价格不利。选项C的说法正确。低正常股利加额外股利政策下，公司一般情况下每年只支付固定的、数额较低的股利，在盈余多的年份，再根据实际情况向股东发放额外股利。但额外股利并不固定化，不意味着公司永久地提高了规定的股利率。所以，使公司具有较大的灵活性。选项D的说法正确。

32.AC选项B不符合题意，财务业绩体现的是企业当期的财务成果，反映的是企业的短期业绩，无法反映管理者在企业的长期业绩改善方面所作的努力；选项D不符合题意，非财务业绩评价可以避免财务业绩评价只侧重过去、比较短视的不足。

33.ABCD多头看涨期权到期日价值＝Max（股票市价－执行价格，0），所以选项A正确；空头看涨期权到期日价值＝－Max（股票市价－执行价格，0），所以选项B正确；多头看跌期权到期日价值＝Max（执行价格－股票市价，0），所以选项C正确；空头看跌期权到期日价值＝－Max（执行价格－股票市价，0），所以选项D正确。

34.AB

35.BCD清算价值指的是停止经营，出售资产产生的现金流，题中没有给出相关的资料，所以，选项A的说法不正确；现时市场价值是指按照现行市场价格计量的资产价值，所以，选项B的说法正确；少数股权价值指的是企业股票当前的公平市场价值，由于资本市场有效，所以，目前的每股市价等于目前的每股公平市场价值，即选项C的说法正确；会计价值指的是账面价值，所以，选项D的说法正确。

36.CD新产品开发周期属于平衡计分卡四个维度中的学习和成长维度，选项A错误。交货及时率属于平衡计分卡四个维度中的内部业务流程维度，选项B错误。

37.BCD选项A美式实值期权的时间溢价大于0。

38.AB外部融资额＝预计经营资产增加额－预计经营负债增加额－可动用金融资产－预计营业收入×营业净利率×（1－预计股利支付率），提高存货周转率会导致预计的存货金额变小，从而有利于减少企业外部融资额；提高产品毛利率会导致营业净利率提高，从而有利于减少企业外部融资额。

39.CD对于欧式期权来说，较长的时间不一定能增加期权价值，虽然较长的时间可以降低执行价格的现值，但并不增加执行的机会，所以选项A不正确；看跌期权价值与预期红利大小呈正向变动，而看涨期权与预期红利大小呈反向变动，所以选项B不正确。

40.ABD单位级作业是指每一单位产品至少要执行一次的作业；批次级作业是指同时服务于每批产品或许多产品的作业；品种级作业是指服务于某种型号或样式产品的作业；生产维持级作业是指服务于整个工厂的作业。所以，本题的答案为ABD，其中选项C属于品种级作业。

41.（1）①20×8年税前利润＝50000×15×（1－5%）－50000×11－67500＝95000（万元）20×9年目标税前利润＝95000×（1＋9%）＝103550（万元）②令20×9年C型轿车的目标销售单价为X，则：50000×X×（1－5%）－50000×11－67500＝103550得出：X＝（103550＋67500＋50000×11）/[50000×（1－5%）]＝15.18（万元）（2分）（2）20×9年目标销售单价与20×8年单价相比的增长率＝（15.18－15）/15×100%＝1.2%（1分）C型轿车单价对利润的敏感系数＝9%/1.2%＝7.5（1分）（3）目前甲公司还有剩余生产能力，而且接受特殊订单不影响固定成本。特殊订单的单位边际贡献＝13－11－13×5%＝1.35（万元）。因为边际贡献大于0，所以应该接受这个特殊订单。

42.（1）X净化器的部门边际贡献＝3×（10000－6000）＝12000（万元）Y净化器的部门边际贡献＝3×（6000－3000）＝9000（万元）Z净化器的部门边际贡献＝4×（3000－2625）＝1500（万元）X净化器的销售收入＝3×10000＝30000（万元）Y净化器的销售收入＝3×6000＝18000（万元）Z净化器的销售收入＝4×3000＝12000（万元）销售收入总额＝30000＋18000＋12000＝60000（万元）X净化器分摊的总部管理费用＝4500×30000/60000＝2250（万元）Y净化器分摊的总部管理费用＝4500×18000/60000＝1350（万元）Z净化器分摊的总部管理费用＝4500×12000/60000＝900（万元）X净化器的部门营业利润＝12000－3375－2250＝6375（万元）Y净化器的部门营业利润＝9000－2025－1350＝5625（万元）Z净化器的部门营业利润＝1500－1350－900＝－750（万元）（2）加权平均边际贡献率＝（12000＋9000＋1500）/60000×100%＝37.5%加权平均盈亏平衡销售额＝（3375＋2025＋1350＋4500）/37.5%＝30000（万元）X净化器的盈亏平衡销售额＝30000×（30000/60000）＝15000（万元）X净化器的盈亏平衡销售量＝15000/10000＝1.5（万台）X净化器的盈亏临界点作业率＝1.5/3×100%＝50%（3）假设2019年该企业X净化器可接受的最低销售单价是W元，则：6×（W－6000）－3375－2025－1350－5250＝6375＋5625－750＝11250解得:W＝9875（元）（4）单位售价增长10%时，单位售价敏感系数＝6×9875/11250＝5.27单位变动成本敏感系数＝-6×6000/11250＝-3.2固定成本敏感系数＝-（3375＋2025＋1350＋52