2024年CPA注会《财务成本管理》考前冲刺试卷及答案

2024年CPA注会《财务成本管理》考前冲刺试卷及答案学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.甲公司采用题机模式管理现金。现金余额最低为1000万元，现金返回线为5000万元。当现金余额为8000万元时，应采取的措施是（）

A.不进行证券买卖B.买入证券3000万元C.卖出证券3000万元D.卖出证券5000万元

2.甲企业净利润和股利的增长率都是6%，贝塔值为0.90，股票市场的风险附加率为8%，无风险报酬率为4%，今年的每股收益为0.5元，分配股利0.2元；乙企业是与甲企业类似的企业，今年实际每股收益为3元，预期增长率是20%，则根据甲企业的本期市盈率使用修正平均法估计的乙企业股票价值为（）元。

A.81.5B.23.07C.24D.25

3.当不同产品所需作业量差异较大时，应该采用的作业量计量单位是（）。

A.资源动因B.业务动因C.持续动因D.强度动因

4.在比较分析时，下列各项中不属于选择比较的参照标准的是（）。

A.同业数据B.本企业历史数据C.计划预算数据D.可比企业历史数据

5.甲公司2019年净利润150万元，利息费用100万元，优先股股利37.5万元。企业所得税税率25%。甲公司财务杠杆系数为（）。

A.1.85B.2C.2.15D.3

6.确定最佳现金持有量的成本分析模式、存货模式和随机模式中都考虑的成本是（）。

A.管理成本B.机会成本C.交易成本D.短缺成本

7.甲公司目前存在融资需求。如果采用优序融资理论，管理层应当选择的融资顺序是（）。

A.内部留存收益、公开增发新股、发行公司债券、发行可转换债券

B.内部留存收益、公开增发新股、发行可转换债券、发行公司债券

C.内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股

D.内部留存收益、发行可转换债券、发行公司债券、公开增发新股

8.某企业经批准平价发行优先股，筹资费率和年股息率分别为6%和10%，所得税税率为25%，则优先股成本为（）。

A.7.98%B.10.64%C.10%D.7.5%

9.同时卖出一支股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格和到期日均相同。该投资策略适用的情况是（）。

A.预计标的资产的市场价格将会发生剧烈波动

B.预计标的资产的市场价格将会大幅度上涨

C.预计标的资产的市场价格将会大幅度下跌

D.预计标的资产的市场价格稳定

10.可控成本是指在特定时期、特定责任中心能够直接控制其发生的成本。作为可控成本，应该满足的条件不包括（）。

A.不能是固定成本B.可以预知C.可以计量D.可以控制

11.甲公司准备编制管理用财务报表，下列各项中属于经营负债的是（）。

A.租赁形成的租赁负债B.应付职工薪酬C.应付优先股股利D.一年内到期的非流动负债

12.关于产品销售定价决策，下列说法不正确的是（）。

A.产品销售定价决策关系到生产经营活动的全局

B.在竞争激烈的市场上，销售价格往往可以作为企业的制胜武器

C.在市场经济环境中，产品的销售价格是由供需双方的力量对比所决定的

D.在寡头垄断市场中，企业可以自主决定产品的价格

13.证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的期望报酬与风险之间的关系。当无风险报酬率不变时，投资者的风险厌恶感普遍减弱时，会导致证券市场线（）。

A.向上平行移动B.向下平行移动C.斜率上升D.斜率下降

14.投资者甲购入一股A公司的股票，购买价格为55元；同时购买该股票的一股看跌期权，执行价格为50元，期权价格为4元，1年后到期，如果到期日股票的价格为60元，则该投资策略的组合净损益为（）元。

A.-9B.0C.1D.11

15.在一个股票组成的投资组合中，随着投资组合中纳入的股票种类越来越多，组合的风险最低可能（）。

A.等于0B.等于风险补偿率C.等于系统风险D.等于无风险利率

16.甲企业生产X产品，固定制造费用预算125000元。全年产能25000工时，单位产品标准工时10小时。2019年实际产量2000件，实际耗用工时24000小时。固定制造费用闲置能量差异是（）。

A.不利差异5000元B.有利差异5000元C.不利差异20000元D.有利差异20000元

17.黄记公司在编制成本费用预算时，利用总成本性态模型（Y=a+bX），测算预算期内各种可能的业务量水平下的成本费用，这种预算编制方法是（）。

A.零基预算法B.固定预算法C.弹性预算法D.滚动预算法

18.某项目的原始投资额为1000万元，在0时点一次性投入。项目的建设期为0。投产后前4年每年的现金净流量都是400万元，项目的资本成本为10%。已知（P/A，10%，4）＝3.1699，（P/A，10%，3）＝2.4869，则该项目的动态回收期为（）年。

A.2.5B.3.5C.3.02D.3.98

19.甲公司只生产一种产品，每件产品的单价为5元，单价敏感系数为5。假定其他条件不变，甲公司盈亏平衡时的产品单价是（）元

A.3B.3.5C.4D.4.5

20.ABC公司投资一个项目，初始投资在第一年初一次投入，该项目预期未来4年每年的现金流量为9000万元。所有现金流都发生在年末。项目资本成本为9%。如果项目净现值（NPV）为3000万元，那么该项目的初始投资额为（）万元

A.11253B.13236C.26157D.29160

21.下列关于产品成本计算的分批法的说法中，不正确的是（）。

A.分批法主要适用于单件小批类型的生产

B.不存在完工产品与在产品之间分配费用的问题

C.成本计算期与生产周期基本一致，而与核算报告期不一致

D.可以适用于汽车修理企业

22.甲公司采用配股方式进行融资，每10股配2股，配股前股价为6.2元，配股价为5元。如果除权日股价为5.85元，所有股东都参加了配股，除权日股价下跌（）。

A.2.42%B.2.50%C.2.56%D.5.65%

23.甲公司适用的企业所得税税率为25％，要求的必要报酬率为10％。生产车间有一台老旧设备，技术人员提出更新申请。已知该设备原购置价格为1200万元。税法规定该类设备的折旧年限为10年，残值率为4％，直线法计提折旧。该设备现已使用5年，变现价值为600万元，最终变现价值为30万元。该设备每年需投入600万元的运行成本。假设不考虑其他因素，在进行设备更新决策分析时，继续使用旧设备的平均年成本为（）万元。

A.573.72B.575.41C.576.88D.572.25

24.下列关于无税MM理论的说法中，不正确的是（）。

A.负债比重越大企业价值越高

B.企业加权平均资本成本仅取决于企业的经营风险

C.加权平均资本成本与资本结构无关

D.负债比重的变化不影响债务资本成本

25.甲公司20×0年末的现金资产总额为100万元（其中有60%是生产经营所必需的），其他经营流动资产为3000万元，经营长期资产为5000万元。负债合计8000万元，其中短期借款150万元，交易性金融负债200万元，其他应付款（应付利息）100万元，其他应付款（应付股利）300万元，一年内到期的非流动负债120万元，长期借款800万元，应付债券320万元。则20×0年末的净经营资产为（）万元。

A.2050B.2090C.8060D.60

二、多选题(15题)26.下列关于股票股利的说法中，正确的有（）。

A.在盈利总额不变的情况下，发放股票股利会导致每股收益下降

B.在盈利总额和市盈率不变的情况下，发放股票股利不会改变股东持股的市场价值总额

C.在盈利总额不变，市盈率上升的情况下，发放股票股利不会改变股东持股的市场价值总

D.发放股票股利可以促进公司股票的交易和流通

27.考虑所得税的情况下，关于债务成本的表述正确的有（）。

A.债权人要求的收益率等于公司的税后债务成本

B.优先股的资本成本高于债务的资本成本

C.利息可以抵税，政府实际上支付了部分债务成本

D.不考虑发行成本时，平价发行的债券其税前的债务成本等于债券的票面利

28.债券A和债券B是甲公司刚发行的两支平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均低于折现率（报价），以下说法中，正确的有（）。

A.如果两债券的折现率（报价）和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低

B.如果两债券的折现率（报价）和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高

C.如果两债券的偿还期限和折现率（报价）相同，利息支付频率高的债券价值低

D.如果两债券的折现率（报价）和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值对于折现率（报价）的变动更敏感

29.下列关于内部转移价格的说法中，正确的有（）。

A.市场型内部转移价格一般适用于利润中心

B.成本型内部转移价格一般不高于市场价，不低于单位变动成本

C.协商型内部转移价格一般适用于成本中心

D.协商型内部转移价格主要适用于分权程度较高的企业

30.下列有关标准成本中心的说法中，不正确的有（）。

A.标准成本中心对生产能力的利用程度负责

B.标准成本中心有时可以进行设备购置决策

C.标准成本中心有时也对部分固定成本负责

D.标准成本中心不能完全遵照产量计划，应根据实际情况调整产量

31.下列关于企业价值的说法中，正确的是（）

A.企业的实体价值等于股权价值和净债务价值之和

B.企业的实体价值归全体股东享有

C.企业的实体价值等于各项资产的公允价值之和

D.企业一旦改变资产的组合方式或使用方式，其价值可能会发生变化

32.乙公司2021年支付每股0.22元现金股利，股利固定增长率5%，现行长期国债收益率为6%，市场平均风险条件下股票的报酬率为8%，股票贝塔系数等于1.5，则（）。

A.股票价值为5.775元B.股票价值为4.4元C.股票必要报酬率为8%D.股票必要报酬率为9%

33.编制直接人工预算时，影响直接人工总成本的因素有（）

A.预计直接人工工资率B.预计车间辅助人员工资C.预计单位产品直接人工工时D.预计产量

34.对于制造业企业，下列各项属于非增值作业的有（）。

A.迂回运送作业B.次品处理作业C.返工作业D.废品清理作业

35.以下关于成本计算分步法的表述中，正确的有（）。

A.逐步结转分步法有利于各步骤在产品的实物管理和成本管理

B.当企业经常对外销售半成品时，不宜采用平行结转分步法

C.采用逐步分项结转分步法时，需要进行成本还原

D.采用平行结转分步法时，无需将产品生产费用在完工产品和在产品之间进行分配

36.选择完工产品与在产品的成本分配方法时，应考虑的条件包括（）。

A.在产品数量的多少B.各月在产品数量变化的大小C.各项费用比重的大小D.定额管理基础的好坏

37.剩余收益是评价投资中心业绩的指标之一。下列关于剩余收益指标的说法中，正确的有（）。

A.剩余收益可以根据现有财务报表资料直接计算

B.剩余收益可以引导部门经理采取与企业总体利益一致的决策

C.计算剩余收益时，对不同部门可以使用不同的资本成本

D.剩余收益指标可以直接用于不同部门之间的业绩比较

38.下列关于资本结构的MM理论的表述中，正确的有（）。

A.MM理论认为随着负债比重的增加，企业的加权平均资本成本逐渐降低

B.MM理论认为随着负债比重的增加，企业的权益资本成本逐渐增加

C.MM理论认为随着负债比重的增加，企业的债务资本成本不变

D.在其他条件相同的情况下，按照有税MM理论计算的权益资本成本低于按照无税MM理论计算的权益资本成本

39.长期债券筹资与短期债券筹资相比（）。

A.筹资风险大B.筹资风险小C.成本高D.速度快

40.下列表述正确的有（）。

A.作业成本管理就是要努力找到非增值作业成本并努力消除它、转换它或将之降到最低

B.作业成本管理主要从成本方面来优化企业的作业链和价值链

C.面临的竞争越激烈的企业适合采用作业成本法

D.公司规模较大的企业不适合采用作业成本法

三、简答题(3题)41.某企业只生产销售A产品，正常的生产能力是12000件，目前企业正常的订货量为8000件，单价150元，单位产品成本为100元，其中，直接材料30元，直接人工20元，变动制造费用25元，固定制造费用25元。现有客户向该企业追加订货，且客户只愿意出价100元。要求：根据下列情况，判断该企业是否应该接受该订单。（1）如果订货3000件，剩余生产能力无法转移，且追加订货不需要追加专属成本；（2）如果订货4000件，剩余生产能力可以对外出租，可获租金110000元，但追加订货不需要追加专属成本；（3）如果订货5000件，剩余生产能力可以对外出租，可获租金110000元，另外追加订货需要租用一台设备，以扩大生产能力至13000件，租金20000元；（4）如果订货5000件，剩余生产能力无法转移，因为剩余生产能力无法满足订货量，超额的部分跟乙企业以120元/件的价款购入。

42.甲企业采用标准成本法核算产品成本，上月直接材料成本相关资料如下：（1）实际产量为2万件，实际发生直接材料成本100万元；（2）直接材料成本总差异为8.2万元；（3）实际直接材料用量4万千克；（4）单位产品直接材料标准用量为1.8千克/件。要求：（1）计算上月直接材料价格差异；（2）计算上月直接材料数量差异；（3）说明常见的直接材料价格差异和直接材料数量差异形成的具体原因（各列举三个具体原因）。

43.甲公司是一家汽车生产企业，只生产C型轿车，相关资料如下：资料一：C型轿车年设计生产能力为60000辆。20×8年C型轿车销售量为50000辆，销售单价为15万元。公司全年固定成本总额为67500万元，单位产品变动成本为11万元，变动销售和管理费用占销售收入的比例为5%。20×9年该公司将继续维持原有产能规模，且单位产品变动成本不变，变动销售和管理费用占销售收入的比例仍为5%，固定成本总额不变。资料二：预计20×9年C型轿车的销售量为50000辆，公司目标是息税前利润比20×8年增长9%。资料三：20×9年某跨国公司来国内拓展汽车租赁业务，向甲公司提出以每辆13万元价格购买500辆C型轿车。假设接受该订单不冲击原有市场。要求：（1）根据资料一和资料二，计算下列指标：①20×9年目标税前利润；②20×9年C型轿车的目标销售单价。（2）根据要求（1）的计算结果和资料二，计算C型轿车单价对利润的敏感系数。（3）根据资料一和资料三，判断公司是否应该接受这个特殊订单，并说明理由。

参考答案

1.A现金余额上限=3*5000-2*1000=13000。现金余额为8000，没有超过现金余额上限，不需要进行证券买卖。

2.A甲股票的资本成本＝4%＋0.90×8%＝11.2%，甲企业本期市盈率＝[0.2/0.5×（1＋6%）]/（11.2%－6%）＝8.15，目标企业的增长率与甲企业不同，应该按照修正市盈率计算，以排除增长率对市盈率的影响。甲企业修正市盈率＝甲企业本期市盈率/（预期增长率×100）＝8.15/（6%×100）＝1.3583，根据甲企业的修正市盈率估计的乙企业股票价值＝1.3583×20%×100×3＝81.5（元/股）。

3.C作业量的计量单位即作业成本动因有三类:即业务动因、持续动因和强度动因。新版章节练习，考前压卷，完整优质题库+考生笔记分享，实时更新，软件，，当不同产品所需作业量差异较大时，应采用持续动因作为分配基础，即执行一项作业所需要的时间标准。

4.D在比较分析时，需要选择比较的参照标准，包括同业数据、本企业历史数据和计划预算数据，所以选项D是答案。

5.B基期息税前利润＝150/（1－25%）＋100＝300（万元），甲公司财务杠杆系数＝基期息税前利润/（基期息税前利润－利息费用－税前优先股股利）＝300/[300-100－37.5/（1－25%）]＝2。

6.B

7.C优序融资理论认为企业在筹集资本的过程中，遵循着先内源融资后外源融资的基本顺序。在需要外源融资时，按照风险程度的差异，优先考虑债务融资（先普通债券后可转换债券），不足时再考虑权益融资。

8.B优先股资本成本＝10%/（1－6%）＝10.64%。

9.D同时卖出一支股票的看涨期权和看跌期权，它们的执行价格和到期日均相同。这是空头对敲的情形，多头对敲策略用于预计市场价格将发生剧烈变动，但不知道升高还是降低的投资者，而空头对敲则是完全相反的情形，空头对敲策略适用于预计标的资产的市场价格相对比较稳定的投资者。

10.A固定成本和不可控成本不能等同，与产量无关的广告费、科研开发费、教育培训费等酌量性固定成本都是可控的，所以，选项A的说法不正确。

11.B应付职工薪酬是销售商品或提供劳务所涉及的负债，属于经营负债。选项A、C、D属于债务筹资活动所涉及的负债，属于金融负债。

12.D在垄断竞争和寡头垄断市场中，厂商可以对价格有一定的影响力。而在完全垄断的市场中，企业可以自主决定产品的价格。

13.D风险报酬率不变，证券市场线在纵轴上的截距不变，即不会引起证券市场线向上或向下平行移动，所以，选项A、B错误；当投资者的风险厌恶感普遍减弱时，市场风险溢价降低，即证券市场线斜率下降，所以，选项C错误、选项D正确。

14.C组合到期日价值=60元，组合净损益=60-55-4=1（元）。

15.C证券组合有分散风险的作用；当组合中纳入充分多种类的股票后，所有的非系统风险会全部分散掉，组合的风险只剩下系统风险。选项C正确。选项A不正确。选项B、D说的是收益，当然不正确。

16.A固定制造费用闲置能量差异＝固定制造费用预算数－实际工时×固定制造费用标准分配率＝125000－24000×125000/25000＝5000（元），由于结果为正数，因此是不利差异，选项A正确。

17.C弹性预算法又称动态预算法，是在成本性态分析的基础上，依据业务量、成本和利润之间的联动关系，按照预算期内相关的业务量（如生产量、销售量、工时等）水平计算其相应预算项目所消耗资源的预算编制方法。而利用总成本性态模型（Y=a+bX）编制预算的方法是弹性预算法中的公式法。

18.C假设该项目的动态回收期为n年，则：400×（P/A，10%，n）＝1000，即：（P/A，10%，n）＝2.5，所以有（n－3）/（4－3）＝（2.5－2.4869）/（3.1699－2.4869），解得：n＝3.02（年）。

19.C甲公司盈亏平衡时，说明利润的变动率为-100%，单价敏感系数=利润变动百分比/单价变动百分比=[（0-EBIT）/EBIT]/[（单价-5）/5]=-100%/[（单价-5）/5]=5，单价=4（元）。

20.C净现值＝3000＝9000×（P/A，9%，4）－初始投资额，解得：初始投资额＝9000×3.2397－3000＝26157（万元）。

21.B

22.B配股除权参考价=（配股前每股价格+配股价格×股份变动比例）/（1+股份变动比例）=（6.2+5×0.2）/（1+0.2）=6（元），除权日股价下跌=（6-5.85）/6×100%=2.50%。

23.B选项B正确，该设备年折旧额=1200×（1—4％）÷10=115．2（万元），设备当前账面价值=1200—115．2×5=624（万元），丧失的设备变现现金流量=600+（624—600）×25％=606（万元），设备最终变现现金流量=30+（1200×4％一30）×25％=34．5（万元），年折旧抵税额=115．2×25％=28．8（万元），年税后运行成本=600×（1—25％）=450（万元），旧设备的平均年成本=[606+（450—28．8）×（P／A，10％，5）一34．5×（P／F，10％，5）]÷（P／A，10％，5）=575．41（万元）。

24.AMM理论认为在没有企业所得税的情况下，有负债企业的价值与无负债企业的价值相等，即选项A的说法不正确。

25.A金融负债＝150＋200＋100＋300＋120＋800＋320＝1990（万元），经营负债＝8000－1990＝6010（万元）。经营资产＝经营现金＋其他经营流动资产＋经营长期资产＝100×60%＋3000＋5000＝8060（万元），净经营资产＝经营资产－经营负债＝8060－6010＝2050（万元）。

26.ABD在盈利总额不变的情况下，发放股票股利会导致普通股股数增加，从而导致每股收益下降，因此A选项正确；当盈利总额和市盈率不变的情况下，发放股票股利不会改变股东持股的市场价值总额，因此B选项正确、C选项错误；发放股票股利可以降低公司每股股票的市场价格，有利于促进股票的交易和流通，所以D选项正确。

27.BCD由于所得税的作用，利息可以抵税，政府实际上支付了部分债务成本，所以公司的债务成本小于债权人要求的收益率，选项A错误，选项C正确；优先股成本的估计方法与债务成本类似，不同的只是其股利是税后支付，没有“政府补贴”，所以优先股资本成本会高于债务，选项B正确。

28.ACD本题的主要考查点是债券价值的主要影响因素分析。对于平息债券（即分期付息债券），票面利率低于折现率（报价），债券为折价发行。在折价发行的情形下，如果两债券的折现率（报价）和利息支付频率相同，偿还期限短的债券价值高，偿还期限长的债券价值低，选项A正确、选项B错误；如果两债券的偿还期限和折现率（报价）相同，利息支付频率高的债券价值低，选项C正确；如果两债券的折现率（报价）和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值对于折现率（报价）的变动更敏感，选项D正确。

29.AD市场型内部转移价格是指以市场价格为基础、由成本和毛利构成的内部转移价格，一般适用于利润中心。成本型内部转移价格是指以企业制造产品的完全成本或变动成本等相对稳定的成本数据为基础制定的内部转移价格，一般适用于成本中心。协商型内部转移价格是指企业内部供求双方通过协商机制制定的内部转移价格，主要适用于分权程度较高的企业。协商价格的取值范围通常较宽，一般不高于市场价，不低于单位变动成本。

30.ABD标准成本中心的考核指标是既定产品质量和数量条件下的标准成本。标准成本中心不需要作出定价决策、产量决策或产品结构决策，这些决策由上级管理部门作出，或授权给销售部门。标准成本中心的设备和技术决策，通常由职能管理部门作出，而不是由成本中心的管理人员自己决定。因此标准成本中心不对生产能力的利用程度负责，选项A、B错误。固定成本中的可控成本属于标准成本中心的可控成本，选项C正确。如果标准成本中心的产品没有达到规定的质量，或没有按计划生产，则会对其他单位产生不利的影响，因此标准成本中心必须按规定的质量、时间标准和计划产量来进行生产，选项D错误。

31.AD实体价值是企业全部资产的总体价值，即股权价值与净债务价值之和；选项A正确、选项B错误。企业单项资产价值的总和不等于企业整体价值，整体价值来源于要素的结合方式；选项C错误、选项D正确。

32.ADrs=6%+1.5×（8%-6%）=9%，Vs=0.22×（1+5%）/（9%-5%）=5.775（元）。

33.ACD直接人工预算是以生产预算为基础编制的。其主要内容有预计产量、单位产品（直接人工）工时、人工总工时、每小时人工成本（即直接人工工资率）和人工总成本。

34.ABCD最终增加顾客价值的作业是增值作业;否则就是非增值作业。一般而言,在一个制造企业中，非增值作业有:等待作业、材料或者在产品堆积作业、产品或者在产品在企业内部迂回运送作业、废品清理作业、次品处理作业、返工作业、无效率重复某工序作业、由于订单信息不准确造成没有准确送达需要再次送达的无效率作业等。

35.AB逐步结转分步法能为各生产步骤的在产品的实物管理及资金管理提供资料，能够全面地反映各生产步骤的生产耗费水平，更好地满足各生产步骤成本管理的要求。由此可知，选项A的说法正确。当企业经常对外销售半成品时，需要计算半成品成本，但是平行结转分步法不计算半成品成本，所以选项B的说法正确。逐步分项结转分步法下，各步骤所耗用的上一步骤半成品成本按照成本项目分项转入各步骤产品成本明细账的各个成本项目中。采用逐步分项结转分步法时，可以直接、正确地提供按原始成本项目反映的产品成本资料，因此，不需要进行成本还原。所以选项C的说法不正确。采用平行结转分步法时，每一生产步骤的生产费用也要在其完工产品与月末在产品之间进行分配，这里的完工产品是指企业最后完工的产成品，这里的在产品是指该步骤尚未加工完成的在产品和该步骤已完工但尚未最终完成的产品。由此可知，选项D的说法不正确。

36.ABCD生产成本在完工产品与在产品之间的分配，在成本计算工作中是一个重要而又比较复杂的问题。企业应当根据在产品数量的多少、各月在产品数量变化的大小、各项费用比重的大小以及定额管理基础的好坏等具体条件，选择既合理又简便的分配方法。

37.BC剩余收益＝部门税前经营利润－部门平均净经营资产×要求的报酬率，其中“要求的报酬率”无法在现有财务报表资料中取得，因此剩余收益不能根据现有财务报表资料直接计算，选项A错误；剩余收益是一个绝对数指标，不便于不同部门之间的比较，因此选项D错误，本题答案为BC。

38.BCD无税MM理论认为随着负债比重的增加，企业的加权平均资本成本不变，所以，选项A的说法不正确。根据MM理论的命题2可知，选项B的说法正确。由于MM理论假设借债无风险，所以，选项C的说法正确。由于有税MM理论的命题2的表达式和无税MM理论的命题2的表达式的仅有的差异是由（1－T）引起的，并且（1－T）小于1，所以，选项D的说法正确。

39.BC长期债券与短期债券相比，筹资风险较小，速度慢。

40.ABC公司规模比较大，有强大的信息沟通渠道和完善的信息管理基础设施，并且对信息的需求更为强烈，适合采用作业成本法。

41.（1）单位