宏观经济政策(高鸿业学习手册第六版本及课件)

第六章宏观经济政策本章框架2024/1/141第六章宏观经济政策一、宏观经济政策目标经济政策：是指国家或政府为了增进社会经济福利而制定的解决经济问题的指导原那么和措施。它是政府为了到达一定的经济目的而对经济活动进行有意识的干预。宏观经济政策的四大目标为：〔1〕充分就业。广泛意义是指一切生产要素〔包含劳动〕都有时机以自己愿意的报酬参加生产的状态。由于其他生产经济资源的就业程度难以测量，故通常指劳动这一要素的充分就业。〔2〕价格稳定。指价格指数〔而不是每种商品的价格〕的相对稳定，即不出现通货膨胀。〔3〕经济持续均衡增长。指在一个特定时期内经济社会所生产的人均产量和人均收入的持续增长，通常用一定时期内实际国内生产总值年均增长率来衡量。〔4〕国际收支平衡。2024/1/142第六章宏观经济政策二、财政政策和货币政策的含义和影响财政政策：是政府变动税收和支出以影响总需求进而影响就业和国民收入的政策〔是直接作用总需求〕。货币政策：政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。2024/1/143政策种类对利率的影响对消费的影响对投资的影响对GDP的影响财政政策（减少所得税）上升增加减少增加财政政策（增加政府开支）上升增加减少增加财政政策（投资津贴）上升增加增加增加货币政策（扩大货币供给）下降增加增加增加第六章宏观经济政策三、财政政策工具财政政策的一般定义是：为促进就业水平提高，减轻经济波动，防止通货膨胀，实现经济稳定增长而对政府支出、税收和借债水平所进行的选择，或对政府收入和支出水平所作的决策。财政政策工具：指政府为实现既定经济政策目标所选择的操作手段。〔1〕政府支出。政府购置支出：指政府对商品和劳务的购置，为政府的直接支出，直接形成社会需求和购置力。政府转移支付：指政府在社会福利保险、贫困救济和补助等方面的支出。〔2〕政府收入。政府税收：是国家为了实现其职能按照法律预先规定的标准，强制地、无偿地取得财政收入的一种手段，因此税收具有强制性、无偿性、固定性三个根本特征。公债：是政府对公众的债务，或公众对政府的债权。①目的：筹集财政资金，弥补财政赤字。②形式：通过公债在资产市场的流通影响货币供求。2024/1/144第六章宏观经济政策四、财政政策对经济的调节1.自动调节——自动稳定器。自动稳定器：亦称内在稳定器，是指经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制通货膨胀。在经济衰退时期自动减轻萧条。无须政府采取任何行动。自动稳定器的内容：〔1〕政府税收的自动变化。当经济发生波动时，国民收入的变化会导致税收同向变化，进而使得可支配收入反向变化，最终导致消费和总需求的反向变化，从而减轻经济波动。〔2〕政府转移支付的自动变化。经济萧条或者繁荣会引起失业的增减，进而符合领取救济条件的人数增多或减少，转移支付增加或减少，从而引起可支配收入和消费增加或减少。〔3〕农产品价格维持制度。经济萧条，国民收入下降，农产品价格→政府收购，农民收入，→C、I。经济繁荣，国民收入上升，农产品价格→政府抛售，农产品价格，防止经济过热。2024/1/145第六章宏观经济政策四、财政政策对经济的调节2.主动调节——斟酌使用的财政政策。斟酌使用的或权衡性的财政政策：指为确保经济稳定，政府要审时度势，主动采取一些财政措施，变动支出水平或税收以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。通常认为经济衰退时，应该采取扩张性财政政策；反之，当经济过热，出现通货膨胀时，应该采取紧缩性财政政策。简言之，要“逆经济风向行事〞。这种交替使用的扩张性和紧缩性财政政策的行为，被称为补偿性财政政策。2024/1/146第六章宏观经济政策五、财政思想的演变〔1〕年度平衡预算：要求每个财政年度的收支平衡。〔2〕周期平衡预算：指政府收支在一个经济周期中保持平衡，以繁荣时的盈余弥补衰退时的赤字。〔3〕功能财政思想：根据权衡性财政政策，为实现无通货膨胀的充分就业这一目标，预算可以是盈余，也可以是赤字，无须刻意保持财政收支平衡。2024/1/147第六章宏观经济政策

2024/1/148第六章宏观经济政策

2024/1/149财政政策效果因IS斜率而异财政政策效果因LM斜率而异第六章宏观经济政策七、挤出效应概念：指政府支出增加引起的私人消费或投资降低的效果。挤出效应的大小取决于以下几个因素：〔1〕支出乘数的大小：乘数越大，“挤出效应〞越大；〔2〕货币需求对产出变动的敏感程度k：k越大，“挤出效应〞越大；〔3〕货币需求对利率变动的敏感程度h：h越大，“挤出效应〞越小；〔4〕投资需求对利率变动的敏感程度d：d越大，“挤出效应〞越大。2024/1/1410第六章宏观经济政策

2024/1/1411第六章宏观经济政策九、货币政策三大工具货币政策：中央银行通过控制货币供给量以及通过货币供给量来调节利率进而影响投资和整个经济以到达一定经济目标的行为。〔间接作用总需求〕1.再贴现率政策。再贴现率是中央银行对商业银行及其他金融机构的贷款或者说放款利率。经济萧条时，下调再贴现率，商业银行向央行借款增加，货币供给量增加。繁荣时期，上调再贴现率，商业银行向央行借款减少，货币供给量减少。特点：是一项被动的政策，取决于商业银行是否到央行借款。〔事实证明，再贴现率变动来控制银行准备金的效果是相当有限的，往往作为补充手段和公开市场业务结合执行〕。2.公开市场业务。公开市场业务指中央银行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供给和利率的政策行为。经济衰退时，买进债券。一方面通过货币投放扩大货币供给；另一方面导致债券需求增加，进而债券价格上升，利率下降。经济过热，出现通胀时，那么卖出债券。特点：主动灵活；结果容易预测、可控。3.法定准备金率。经济萧条时，降低法定准备金率，商业银行对外贷款增加，同时货币创造乘数上升，从而货币供给量增加，利率下降，进而刺激总需求。经济过热时那么提高法定准备金率。特点：作用效果非常猛烈；存在时滞。其他工具：比方道义劝告〔中央银行运用自己在金融体系中的特殊地位和威望，通过对银行及其他金融机构的劝告，影响其贷款和投资方向，以到达控制信用的目的。衰退时期，鼓励银行放贷；通胀期，劝阻银行不要任意扩大信用。但道义劝告没法律地位，因而不具有强制力。〕2024/1/1412第六章宏观经济政策

2024/1/1413第六章宏观经济政策

2024/1/1414第六章宏观经济政策

2024/1/1415货币政策效果因IS斜率而异货币政策效果因LM斜率而异第六章宏观经济政策十二、财政政策和货币政策的混合使用效果：2024/1/1416经济背景政策混合产出利率1轻微萧条扩张财政、紧缩货币不确定上升2严重通货膨胀紧缩财政、紧缩货币减少不确定3轻微通货膨胀紧缩财政、扩张货币不确定下降4严重萧条扩张财政、扩张货币增加不确定第六章宏观经济政策十三、博弈论在宏观经济政策中的应用博弈论在宏观经济政策中的应用是宏观经济学的最新开展前沿，应用范围较广。在政府与公众的博弈中，比较明显的问题是政策的动态不一致性，即一项今天看来最适合明天的经济的政策，在明天到来后，就不一定还是最适合的政策。而理性的公众是可以预期到这种动态不一致性的，并会在今天就采取相应对策，这会导致政府政策的失效。按照动态不一致性，比较可靠的策略是借助于人人相信决策者必须遵从有约束力的规那么来消除政府可以改变政策的可能性，它启示人们建立对规那么的信任比具体的规那么本身更为重要。2024/1/1417第六章宏观经济政策十四、供给管理的政策1.凯恩斯主义观点。供给管理政策是指在短期内如何从供给方面采取一些政策措施来消除较大经济波动带来的失业和通胀，包括收入政策和人力政策，前者主要用来对付通货膨胀，后者主要用来对付失业。收入政策是用来限制垄断企业和工会对物价和工资操纵的一种政策，即实行以管制工资一物价为主要内容的政策。它包括：工资物价“指导〞线；“权威性〞劝说；工资一物价的硬性管制；奖惩性税收。人力政策是用以改进劳动市场状况，消除劳动市场不完全性，以便克服失业和通货腱胀进退两难的困境的。包括：开展多吸收劳动力的效劳部门；由政府直接雇用失业工人从事对社会有益事业；加强劳动力的重新训练；指导和协助失业人员寻找工作；增大劳工在地区或者职业方面的流动性等。2.供给学派观点。供给学派认为政府应该把供给管理作为最主要的经济干预政策。供给学派的供给管理政策主张的核心是强调鼓励的作用，为了增强鼓励，供给学派提出了一套供给管理的政策思想，其核心是减税，特别是要降低高边际税率，降低了税收，就会提高资产报酬率，鼓励储蓄和投资，提高劳动生产率，降低产品本钱，缓和通货膨胀，并导致消费、产出和就业的增加。2024/1/1418第六章宏观经济政策十五、例题1.什么是财政政策和货币政策，为什么财政政策和货币政策可以用来调节经济？

宏观经济政策是政府为了增进整体经济福利、改善整体经济运行状况，以到达一定的政策目标而对宏观经济领域进行的有意识的干预。在宏观经济学中，宏观经济政策的目标有四种，即：充分就业、价格稳定、经济持续均衡增长和国际收支平衡。宏观经济政策就是为了到达这些目标而制定的手段和措施。财政政策是政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。经济萧条时，政府如果采用减税措施，给个人和企业多留些可支配收人，那么可以刺激消费和投资需求，从而增加生产和就业。尽管这又会增加对货币的需求，使利率上升并且会挤出局部私人投资，削弱了减税对增加总需求的作用，但总的说来国民收入还是增加了。从而到达恢复经济增长的效果。在经济过热时，政府那么可以反向操作，增加税收，以到达遏制经济过热，保持价格稳定的效果。经济萧条时，政府如果扩大对商品和劳务的购置，多搞些公共建设，就可以扩大私人企业的商品销路，增加总需求，从而到达恢复经济增长的效果。在经济过热时，政府那么可以反向操作，减少对商品和劳务的购置，以到达遏制经济过热，保持价格稳定的效果。货币政策是政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给量来调节总需求的政策。经济萧条时，中央银行可以增加货币供给，一方面可以降低利息率，刺激私人投资，另一方面货币供给增加可直接支持企业扩大投资，进而刺激消费，增加生产和就业，从而到达恢复经济增长的效果。在经济过热时，政府那么可以反向操作，减少货币供给，以到达遏制经济过热，保持价格稳定的效果。可见，财政政策和货币政策都是可以通过影响利率、消费、投资，进而影响总需求，从而调节就业和价格稳定，因此，它们都可以用来调节经济。2024/1/1419第六章宏观经济政策十五、例题2.什么是自动稳定器?是否税率越高，税收作为自动稳定器的作用越大？

2024/1/1420第六章宏观经济政策十五、例题3.什么是斟酌使用的财政政策和货币政策？〔1〕西方经济学者认为，为确保经济稳定，政府要审时度势，根据对经济形势的判断，逆经济方向行事。主动采取一些措施稳定总需求水平。在经济萧条时，政府要采取扩张性财政政策，降低税率，增加政府转移支付、扩大政府支出，以刺激总需求，降低失业率；在经济过热时，采取紧缩性财政政策，提高利率、减少政府转移支付，降低政府支出，以此抑制总需求的增加，进而遏制通货膨胀。这就是斟酌使用的财政政策。〔2〕同理，在货币政策方面，西方经济学者认为斟酌使用的货币政策也要逆经济方向行事。当总需求缺乏，失业持续增加时，中央银行要使用扩张性货币政策，即提高货币供给量，降低利率，从而刺激总需求，以缓解失业和衰退问题；在总支出过多，价格水平持续上涨时，中央银行要使用紧缩性货币政策，即削减货币供给量，提高利率，降低总需求水平，以缓解通货膨胀问题。这就是斟酌使用的货币政策。2024/1/1421第六章宏观经济政策十五、例题4.平衡预算的财政思想和功能财政思想有何区别？2024/1/1422〔1〕平衡预算的财政思想主要分年度平衡预算、周期平衡预算和充分就业平衡预算三种。年度平衡预算要求每个财政年度的收支平衡。这是在20世纪30年代大危机以前普遍采取的政策原那么。周期平衡预算是指政府收支在一个经济周期中保持平衡。在经济衰退时实行扩张性政策，有意安排预算赤字，在繁荣时期实行紧缩性政策，有意安排预算盈余，以繁荣时的盈余弥补衰退时的赤字，使整个经济周期的盈余和赤字相抵而实现预算平衡。这种思想在理论上似乎非常完美，但实行起来非常困难。这是因为在一个预算周期内，很难准确估计繁荣与衰退的时间与程度，两者更不会完全相等，因此连预算都难以事先确定，从而周期预算平衡也无法实现。充分就业平衡预算是指政府应当使支出保持在充分就业条件下所能到达的净税收水平。〔2〕功能财政思想强调，政府在财政方面的积极政策主要是为了实现无通货膨胀的充分就业水平。当实现这一目标时，预算可以是盈余，也可以是赤字的。功能财政思想是凯恩斯主义者的财政思想。他们认为不能机械地用财政预算收支平衡的观点来对待预算赤字和预算盈余，而应根据反经济周期的需要来利用预算赤字和预算盈余。当国民收入低于充分就业的收入水平〔即存在通货紧缩缺口〕时，政府有义务实行扩张性财政政策，增加支出或减少税收，以实现充分就业。如果起初存在财政盈余，那么政府有责任减少盈余甚至不惜出现更大赤字，坚决地实行扩张性政策。反之亦然。总之，功能财政思想认为，政府为了实现充分就业和消除通货膨胀，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余，而不应为实现财政收支平衡阻碍政府财政政策的正确制定和实行。第六章宏观经济政策十五、例题5.政府购置和转移支付这两项中哪一项对总需求变动影响更大些?朝什么方向变动？政府支出主要可分为政府购置和政府转移支付两类。政府购置是指政府对商品和劳务的购置。如购置军需品、机关办公用品、政府雇员报酬、公共工程工程所需的支出等都属于政府购置。政府购置是一种实质性支出，有着商品和劳务的实际交易，因而直接形成社会需求和购置力，是国民收入的一个组成局部。因此，政府购置直接决定总需求的大小。政府转移支付是指政府在社会福利保险、贫困救济和补助等方面的支出。这是一种货币性支出，这期间无相应的商品和劳务的交换发生，仅仅是政府将收入在不同社会成员之间进行转移和重新分配，因而不会直接形成总需求。它通过增加人们的可支配收入来提高消费支出水平，引起总需求的增加，也就是说转移支付对总需求的影响是间接的。由于政府购置直接影响总需求，而转移支付需要通过消费函数间接影响总需求，因而政府购置对总需求变动的影响要比转移支付的更大。这一点从乘数效应也可以看出来，政府购置支出乘数要比转移支付乘数大。政府购置和转移支付对总需求的影响都是同方向的，即政府购置或转移支付的增加将增加总需求。2024/1/1423第六章宏观经济政策十五、例题6.政府发行的公债卖给中央银行和商业银行或其他私人机构对货币供给量变动会产生什么样不同的影响？政府公债是政府向公众借债获得收入的一种方式。当政府向中央银行借债时，实际上就是叫中央银行增发货币或者说增加根底货币，这种方式叫货币筹资。由于根底货币增加，通过货币创造将引起市场的货币供给成倍的增加，最终引起通货膨胀，因而被认为是用征收通货膨胀税的方式筹集资金，弥补财政赤字。当政府向商业银行或其他私人机构举债时，这是一种债务筹资。这种筹资方式把公众的购置力转移到了政府部门手中。在公债发行初期这将引起货币供给量的减少，但随着政府将这笔收入重新转化为购置力，货币供给量又会增加。因而这种行为一般不会引起货币供给量的变化。但是由于公债的发行往往会引起利率的的上升，而利率上升会挤出私人投资，因而中央银行为了稳定利率常常通过公开市场业务买进债券，增加货币供给，最终引起通胀。2024/1/1424第六章宏观经济政策十五、例题7.什么是货币创造乘数?其大小主要和哪些变量有关？

2024/1/1425第六章宏观经济政策十五、例题8.

IS曲线和LM曲线的斜率对财政政策效果有何影响？〔1〕IS曲线斜率绝对值越大，那么财政政策效果较大；反之，IS曲线斜率绝对值越小，那么财政政策效果较小。因为IS曲线的斜率绝对值大小主要是由投资的利率系数决定的，斜率绝对值大是因为投资的利率系数较小，投资的利率系数小那么利率变动一定幅度所引起的投资变动幅度小，即投资对利率的反响不敏感，因此一项扩张性财政政策使利率上升时，对私人投资的挤出效应较小，从而财政政策效果较大。反之，因投资的利率系数较大，一项扩张性财政政策会产生较大的挤出效应，从而财政政策效果较小。〔2〕LM曲线斜率越大，那么财政政策效果越小；反之，LM曲线斜率越小，那么财政政策效果越大。因为LM曲线的斜率主要是由货币需求的利率系数决定的，斜率大是因为货币需求的利率系数小，即货币需求对利率的反响不敏感，因此，由政府支出增加而来的一定的货币需求增加将使利率上升较多，从而对私人投资产生较大的挤出效应，从而财政政策效果较小。反之，那么因为货币需求的利率系数较大，由政府支出增加而来一定的货币需求增加不会使利率上升较多，从而挤出效应较小，财政政策效果越大。2024/1/1426第六章宏观经济政策十五、例题9.

IS曲线和LM曲线的斜率对货币政策效果有何影响？〔1〕IS曲线斜率绝对值越大，那么货币政策效果较小；反之，IS曲线斜率绝对值越小，那么货币政策效果较大。因为IS曲线的斜率绝对值大小主要是由投资的利率系数决定的，斜率绝对值大是因为投资的利率系数较小，投资的利率系数小那么利率变动一定幅度所引起的投资变动幅度小，即投资对利率的反响不敏感，因此，货币供给增加从而利率下降时，投资增加量不多，从而国民收入增加量也不多，因此货币政策效果较小。反之，IS曲线斜率绝对值越小，那么投资的利率系数较大，货币供给增加会导致投资量增加很多，从而国民收入增加量也较大，因此货币政策效果较大。〔2〕LM曲线斜率越大，那么货币政策效果越大；反之，LM曲线斜率越小，那么货币政策效果越小。因为LM曲线的斜率主要是由货币需求的利率系数决定的，斜率大是因为货币需求的利率系数小，即货币需求对利率的反响不敏感，因此，货币供给稍微增加就会使利率下降很多，从而投资和国民收入有较多增加，即货币政策效果较好。反之，LM曲线斜率越小，那么货币需求对利率的反响很敏感，货币供给不会导致利率的很大下降，从而投资和国民收入增幅不明显，即货币政策效果越小。2024/1/1427第六章宏观经济政策十五、例题10.在要不要政府干预经济的问题上，西方经济学家有哪两种不同意见？在要不要政府干预经济的问题上，西方经济学家持不同的意见，凯恩斯主义经济学家主张政府干预经济，另一些经济学家那么反对这种干预，主张自由经济。反对干预的经济学家主要基于以下理由：〔1〕政府预测能力有限。政府用来预测经济而建立的宏观计量经济模型。其本身的变量和参数并不会像模型中假设的那样准确。它们是多变的，难以捉摸的。因此，经济变动有很大的不确定性，政府无法准确预测经济的变动趋势。〔2〕政策的时滞使得干预效果很不确定，甚至会起相反作用。从政府对经济状况有所认识，到决策，再到实施，再到产生效果，要经历一个很长的时间过程。在此过程中，经济可能发生了与预期目标不同的变化，甚至从衰退转为繁荣或者从繁荣转为衰退，这就使得政府政策的干预效果很不确定，甚至会起相反作用。〔3〕公众预期到政府政策的影响并且会采取对应的措施，这会削弱政策效果甚至使政策完全无效。例如，政府制定增加货币供给的政策时，理性预期的公众会预期到通货膨胀并且会事先就要求提高工资和利率，这使得货币政策效果减弱甚至无效。反对干预的经济学家相信市场本身会对经济的变动自动作出调整。然而凯恩斯主义者那么坚持稳定经济的政策是必要的、有效的。他们认为，经济在遭受冲击后会衰退，工资和价格不能迅速调整到市场出清状态。如果衰退引起了大规模失业，由于种种原因〔例如工资合同未到期〕企业并不能立刻降低工资，因而工人并不会很快重新就业。工资和价格即使会调整，但这种调整也是一个缓慢而漫长的过程，甚至可能要几年的时间。在此期间，经济处于非均衡状态，会出现经济萧条和失业局面，给社会带来长期痛苦。政府采取稳定的政策，那么可较快恢复经济增长。因此政府干预经济是有效的。2024/1/1428第六章宏观经济政策十五、例题11.在按什么规那么调节经济的问题上，西方经济学家有哪些不同意见？经济学家对按什么规那么调节经济的问题，主要有以下四类意见：〔1〕货币供给以稳定比率增长的规那么，即“单一规那么〞。这一观点认为，在没有通货膨胀的情况下，按平均国民收入增长率加上人口增长率来规定并宣布一个长期不变的货币增长率，是货币政策唯一的最好选择，这样的货币政策能给经济提供一个稳定的环境，可防止货币本身成为经济波动的根源。〔2〕以名义GDP为目标变量的政策规那么。中央宣布一个名义GDP的年增长率目标，假设名义GDP上升到此目标之上，那么降低货币增长以抑制总需求；反之，那么提高货币增长以刺激总需求。据称这一规那么比单一规那么更能使产出稳定。〔3〕以一定名义通货膨胀率为目标变量的政策规那么。央行公开宣布一个较低的通货膨胀率，然后按实际通胀率与此目标通胀率的偏离程度调整货币供给，假设实际通货膨胀率高于目标通胀率，那么降低货币增长以抑制总需求；反之那么提高货币增长以刺激总需求。据称这一规那么容易操作且容易公布于众。〔4〕以一定的实际利率作为操作变量的政策规那么，即泰勒规那么。泰勒认为，在各种影响物价水平和经济增长率的因素中，实际利率是唯一能与物价〔从而通货膨胀〕和增长〔从而失业率〕保持长期稳定关系的变量，因此，货币政策要能调节物价和经济增长，货币当局就应把调节实际利率作为主要操作方式。当实际通胀率和失业率偏离目标值时，就应当调整实际利率，以抑制通胀或降低失业率。2024/1/1429第六章宏观经济政策十五、例题12.凯恩斯主流经济学家的收入政策和人力政策主张，同供给学派的供给政策主张的出发点和侧重点有何区别？凯恩斯主流经济学家的收入政策和人力政策主张，同供给学派的供给政策主张的出发点和侧重点不同。前者认为收入政策和人力政策只是宏观经济政策中的配角，而主角应是总需求管理政策，即财政政策和货币政策；而后者认为供给管理政策应该是宏观经济政策的主角，通过供给管理就可以实现政府所期望的宏观经济目标。凯恩斯主流经济学家的收入政策和人力政策主要用来对付单独发生的失业或通货膨胀。收入政策用来限制垄断企业和工会对物价和工资的操纵，人力政策主要用来改进劳动市场状况，消除劳动市场的不完全性。供给学派的供给管理政策主张的核心是强调鼓励的作用，其核心是减税，特别是要降低高边际税率，通过减税提高资产报酬率，鼓励储蓄和投资，提高劳动生产率，降低产品本钱，缓和通货膨胀，并导致消费、产出和就业增加。2024/1/1430第六章宏观经济政策十五、例题13.假定政府没有实行财政政策，国民收人水平的提高可能导致〔〕。A．政府支出增加B．政府税收增加C．政府税收减少D．政府财政赤字增加国民收入水平提高导致人们的收入增加，税收会随着个人收入的增加而增加。如果实行累进税，国民收入水平的提高还会使纳税人的收入自动进入更高的纳税档次，税率也会提高，从而政府税收增加的更多。2024/1/1431B第六章宏观经济政策十五、例题14．扩张性财政政策对经济的影响是〔〕。A．缓和了经济萧条但增加了政府债务B．缓和了萧条也减轻了政府债务C．加剧了通货膨胀但减轻了政府债务D．缓和了通货膨胀但增加了政府债务15．“挤出效应〞发生于〔〕。A．货币供给减少使利率提高，挤出了对利率敏感的私人部门支出B．私人部门增税，减少了私人部门的可支配收入和支出C．政府支出增加，提高了利率，挤出了对利率敏感的私人部门支出D．政府支出减少，引起消费支出下降2024/1/1432ACC。政府支出增加的直接影响是货币需求增加，从而导致利率上升，进而使得私人投资减少，即发生了“挤出效应〞。第六章宏观经济政策十五、例题16．市场利率提高，银行的准备金会〔〕。A．增加B．减少C．不变D．以上几种情况都有可能17．中央银行降低再贴现率，会使银行准备金〔〕。A．增加B．减少C．不变D．以上几种情况都有可能2024/1/1433BB。市场利率提高，银行会放贷出更多的款项，这意味着原来作为超额准备金的局部通过信贷进入了市场，因而银行准备金减少了。A。贴现率降低，商业银行向中央银行的借款就会增加，银行准备金和货币供给量就会增加。A第六章宏观经济政策十五、例题18．中央银行在公开市场卖出政府债券是试图〔〕。A．收集一笔资金帮助政府弥补财政赤字B．减少商业银行在中央银行的存款C．减少流通中的根底货币以紧缩货币供给D．通过买卖债券获取差价利益C。公开市场业务是指央行在金融市场上公开买卖政府债券以控制货币供给和利率的政策行为。2024/1/1434C第六章宏观经济政策

2024/1/1435第六章宏观经济政策十五、例题20．假定法定准备率是0.12，没有超额准备金，对现金的需求是1000亿美元。〔1〕假定总准备金是400亿美元，货币供给是多少?〔2〕假设中央银行把准备率提高到0.2，那么货币供给变动多少?〔假定总准备金仍是400亿美元。〕〔3〕中央银行买进10亿美元政府债券〔法定准备率仍是0.12〕，货币供给变动多少?

2024/1/1436第六章宏观经济政策十六、补充训练〔名词解释〕1．自动稳定器。自动稳定器，亦称内在稳定器。是指经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时期自动抑制通货膨胀。在经济衰退时期自动减轻萧条。无须政府采取任何行动。自动稳定器主要通过下述三项制度发挥作用：政府税收的自动变化政府转移支付的自动变化农产品价格维持制度。2024/1/1437第六章宏观经济政策十六、补充训练〔名词解释〕2．泰勒规那么。

2024/1/1438第六章宏观经济政策十六、补充训练〔名词解释〕3．李嘉图等价。李嘉图认为，如果消费者完全向前看，政府债务相当于未来税收，而未来税收相当于现在税收，因此政府举债与征税具有同等作用，这一观点被称为李嘉图等价定理，后因巴罗对这一定理的开展做出了奉献，又称李嘉图---巴罗等价。2024/1/1439第六章宏观经济政策十六、补充训练〔名词解释〕4．货币政策的动态不一致性。货币政策的动态不一致性也称时间不一致性，是指货币政策决策者提前宣布政策以影响公众的预期，然后在这些预期形成并发生作用后又采取不同政策的倾向。一般指在通货膨胀严重时，政府向公众承诺采取政策来对付通货膨胀，公众相信了政府的承诺从而降低通货膨胀预期，由于通货膨胀预期降低，缓解了通货膨胀压力，此时政府可能采取扩张性政策来对付失业，这就造成了货币政策的动态不一致性。

近几年来，一些学者把新凯恩斯主义模型运用于货币政策中，并提出即使政府没有扩大产出的动机、清楚通胀的倾向，增进货币政策的可信性也会产生更好的效果，这无疑推进了对货币政策时间不一致性的研究。2024/1/1440第六章宏观经济政策

C。从给定的政策看出，在π既定的条件下，当GDP大于自然水平时，FFrate上升，遏制投资，使经济降温；反之，当GDP小于自然水平时，FFrate下降，鼓励投资，促使经济恢复。这属于“逆风向而行〞的斟酌决定的货币政策。自动稳定器一般通过税收、转移支付及农产品价格维持制度实现，而不是利率。2024/1/1441C第六章宏观经济政策十六、补充训练6．如果现金存款比为0.5，存款准备金率为0.1，那么货币乘数为〔〕。

2024/1/1442D第六章宏观经济政策十六、补充训练7．存款准备金率越高，那么〔〕。A.货币供给越大B.物价水平越高C.银行贷款意愿越大D.货币乘数越小

2024/1/1443D第六章宏观经济政策十六、补充训练8．政府通过以下哪种途径为其支出融资时，其支出对总需求的影响最大？〔〕。A.通过增加税收B.通过向公众借款C.间接向央行借款D.向银行出售债券C。政府间接向央行借款既是扩张性财政政策，又是扩张性货币政策，因而对总需求的影响最大。2024/1/1444C第六章宏观经济政策十六、补充训练9．商业银行准备金是指〔〕。A.银行的拨备B.发行在外的现金加上商业银行在中央银行的存款C.公众手持现金加上商业银行在中央银行的存款D.商业银行的库存现金加上商业银行在中央银行的存款D。考察商业银行准备金的定义，难度较低。商业银行准备金包括商业银行的库存现金加上商业银行在中央银行的存款。2024/1/1445D第六章宏观经济政策十六、补充训练10．在以下针对中央银行资产工程的变动中，导致准备金减少的是〔〕。A.中央银行给存款机构贷款增加B.中央银行出售证券C.向其他中央银行购置外国通货D.中央银行代表财政部购置黄金，增加储藏B。此题考查准备金、根底货币的含义。准备金是银行经常保存的供支付存款提取用的一定金额，包括法定准备金和超额准备金。根底货币是指商业银行准备金总额加上非银行部门持有的通货总额。因而商业银行根底货币的增加意味着准备金的增加。B是正确答案，中央银行出售证券，无论购置证券的是公众还是商业银行，都会降低根底货币，导致准备金减少。2024/1/1446B第六章宏观经济政策十六、补充训练11．坚持货币政策操作应该“相机抉择〞的是〔〕。A.货币学派B.凯恩斯学派C.理性预期学派D.古典学派B。凯恩斯学派认为货币供给是中央银行直接控制的，可以通过相机抉择的货币政策到达经济的预定目标，而货币学派主张单一原那么，他们认为中央银行不应该强行地操纵货币的发行，而应长期一贯地维持一个固定的和经济增长相适应的货币增长率。理性预期学派主张政策无效性及实施长期不变的政策规那么。2024/1/1447B第六章宏观经济政策十六、补充训练12．假设起始条件是在长期均衡中，如果货币流动速度〔比方由于ATM的运用〕增加，政府没有采取相应的任何措施，那么〔〕。A.价格会在短期和长期都上升B.产出会在短期和长期都上升C.价格会在短期上升，产出会在长期上升D.产出会在短期上升，价格会在长期上升D。短期内，货币流动速度提升相当于货币供给增加，或导致LM曲线右移，产出增加；长期内，由于货币中性，货币供给的增加不会导致产出增加，只会导致价格上升。2024/1/1448D第六章宏观经济政策

2024/1/1449C第六章宏观经济政策

D。政府增税就是紧缩性财政政策，会使IS曲线向左下方移动；央行减少货币供给是紧缩性货币政策，会使LM曲线向左移动，其结果是均衡收入下降，但对利率的效应不确定。2024/1/1450D第六章宏观经济政策

A。减税属于扩张性财政政策，IS曲线右移，紧缩性货币政策使LM曲线左移，叠加效果是均衡利率r上升，均衡收入变化不确定。由于投资与利率反方向变动，因此投资下降。2024/1/1451A第六章宏观经济政策十六、补充训练16．〔判断题〕当货币市场存在较大不确定性时，货币政策的目标应该钉住货币发行量。错误。当货币市场存在较大不确定性时，货币政策的目标应该钉住利率，使得利率固定。如果货币需求函数是经济不稳定的主要原因，货币管理当局应该集中关注利率目标。2024/1/1452第六章宏观经济政策十六、补充训练17．简述财政政策和货币政策目标的异同。财政政策和货币政策是宏观经济政策中的两大类。根据凯恩斯的需求管理理论，社会有效需求缺乏导致经济衰退，而政府可以采取包括财政政策和货币政策在内的宏观经济政策来拉动社会有效需求，从而防止经济衰退。财政政策是政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。货币政策是中央银行通过控制货币供给量以及通过货币供给量来调节利率进而影响投资和整个经济以到达一定经济目标的行为。总体上讲，货币政策和财政政策一样，也可以调节国民收入以到达稳定物价、充分就业的目标，实现经济稳定增长，因此一般政府都会搭配使用两种政策来调控宏观经济。中央银行是发行的银行、为银行的银行、国家的银行，保持物价稳定是货币政策目标的重点。二者的不同之处在于，财政政策直接影响总需求的规模，这种直接作用是没有任何中间变量的，而货币政策那么还要通过利率的变动来对总需求发生影响，因而是间接地发挥作用2024/1/1453第六章宏观经济政策十六、补充训练18．考虑政府弥补赤字的途径，及可能的经济后果，论述：〔1〕什么是财政赤字？政府为了弥补赤字，有几种举债途径？〔2〕为什么发行公债往往会带来通货膨胀？〔3〕同样是为政府开支融资，让国民上缴税收或者购置国债，在国民看来是否相同？〔4〕为什么有的经济学家认为增加税收和发行国债的经济效果相同？〔5〕为什么有的经济学家认为考虑到后代时，二者的经济效果可能不同？〔1〕财政赤字是预算开支超过收入的结果。政府支出包括政府购置和转移支付，而政府收入那么包含税收和公债两个局部。弥补赤字的途径无非是：借债和出售政府资产。政府借债又可分两类：①向中央银行借债，称为货币筹资；②向国内公众〔商业银行及其他金融机构、企业和居民〕和外国举债，称为债务筹资。〔2〕发行公债往往会带来通货膨胀。①如果用发行公债来弥补财政赤字，而公债主要是由中央银行认购的，即采取货币筹资方式，那么中央银行的证券投资增加，导致根底货币供给增加，由于货币乘数效应引起货币供给大量增加，假设货币需求不变那么会带来通货膨胀。②如果向国内公众举债，不过是国内外购置力向政府部门转移，并不立即直接引起通货膨胀，因为根底货币并没有增加。然而，政府发行公债时往往会引起利率上升〔因为发行或者说卖出公债时货币供给量要减少〕，中央银行如果想稳定利率，那么必然要通过公开市场业务买进债券，从而增加货币供给。这样，预算赤字增加也会引起通货膨胀。2024/1/1454第六章宏观经济政策十六、补充训练18．考虑政府弥补赤字的途径，及可能的经济后果，论述：〔1〕什么是财政赤字？政府为了弥补赤字，有几种举债途径？〔2〕为什么发行公债往往会带来通货膨胀？〔3〕同样是为政府开支融资，让国民上缴税收或者购置国债，在国民看来是否相同？〔4〕为什么有的经济学家认为增加税收和发行国债的经济效果相同？〔5〕为什么有的经济学家认为考虑到后代时，二者的经济效果可能不同？〔3〕同样是为政府开支融资，让国民上缴税收或者购置国债，在国民看来并不相同。其原因在于：①增加税收一般通过提高税率或者开辟新的税种来提高政府财政收入，这是一种强制和无偿的手段，直接导致国民可支配收入减少，影响国民消费。②通过发行政府债券，由中央银行或公众认购，到期时还本付息。一般政府债券的利率高于存款利率，这对国民来讲是一种理财方式，是一种获息保值的手段。〔4〕认为增加税收和发行国债的经济效果相同是基于李嘉图等价定理。这一观点认为，人们会认识到政府还债要通过增加税收来解决，因此当前的减税意味着未来的增税，所以他们会把相当于未来增税的一局部财富储蓄起来。这种私人储蓄的增加正好抵消公共储蓄的减少，国民储蓄保持不变。因此，减税对经济没影响。〔5〕凯恩斯主义反对李嘉图定理，他们认为人们通常没有动机为超出自己生命限度的未来征税而继续储蓄财富，他们关心的是自己当前的利益，并不关心后代的事情，因此，当政府从下一代纳税人身上征收更多税收为代价，为当前一代人减税时，当前一代人会因为一生中资源增加而增加其消费。2024/1/1455第六章宏观经济政策十六、补充训练19．2023年12月6日美国总统奥巴马宣布将布什政府实施的全部减税政策再延长两年。根据这项政策，年收入4万美元以下的人将减税800美元，年收入10万美元的人将减税2000美元。请说明奥巴马政府为什么要继续实施减税政策？美国经济自2023年金融危机爆发以来一直处于低迷状态，失业率居高不下，人们消费意愿下降，为此奥巴马政府采取了积极地财政政策，包括增加政府投资支出7000亿美元，但是效果并不理想，为此2023年12月6日奥巴马宣布将布什政府实施的全部减税政策再延长两年。减税政策是积极财政政策的一局部，减税可以增加消费者的可支配收入，从而刺激消费者的消费需求，进而拉动生产需求，通过乘数效应扩大人们的收入水平。因此，减税可以较大幅度地扩大生产，增加就业，增加收入。2024/1/1456第六章宏观经济政策十六、补充训练20．政策的挤出效应问题：财政政策〔以政府购置为例〕和货币政策在发生作用的第二轮，在货币市场都有——第一轮增加的收入，导致交易动机的货币需求ky上升，进而提高了总货币需求L，提高了利率水平r，降低了总投资i，以及减少了总需求AD，从而削减了第二轮的总产量——相同的传导路径。请运用几何图形和传导机制说明为什么只强调财政政策挤出效应。〔1〕财政政策作用机制。第一轮效应：政府购置支出g增加或税收t减少，IS曲线向右平移，国民收入增加。第二轮效应：国民收入增加后，会引起货币交易需求增加，从而货币需求增加，在货币供给不变的情况下，必然导致货币市场失衡，利率上升，利率上升必然导致私人投资减少，进一步引起私人消费减少，从而总需求下降，两市场都重新到达均衡。这一轮调整意味着私人投资和消费被挤出了。〔2〕货币政策作用机制。第一轮效应：当货币供给量增加，利率下降，引起投资需求和消费需求增加，从而国民收入增加。第二轮效应：国民收入增加后，会使得货币的交易需求增加，从而货币需求增加，导致利率回调，相应的投资、消费需求会减少，进而导致国民收下降，即货币供给增加造成的收入增加没有想象那么多。〔3〕从财政政策和货币政策的作用机制看，虽然在第二轮作用中，财政政策与货币政策都会使利率上升，从而导致私人投资、消费减少，总需求减少，但财政政策与货币政策第一轮对总需求的作用方式不同决定了只强调财政政策的挤出效应。实行财政政策的母的是通过增加政府购置支出或减少税收来直接增加社会总需求，利率不是财政政策的内容，因此扩张性财政政策导致利率上升从而引起社会总需求的减少可以看做是财政政策的副作用，必然受到重视。2024/1/1457第六章宏观经济政策十六、补充训练21．解释“挤出效应〞的作用机制，并画图说明。挤出效应是指政府支出增加所引起的私人消费或投资降低的效果。其作用机制为：〔1〕充分就业时，政府支出增加，会加剧市场的产品和劳务竞争，从而引起物价上涨，在名义货币供给量不变的情况下，实际货币供给量会因物价上涨而减少，进而使可用于投机目的的货币量减少。结果，债券价格下降，利率上升，进而导致私人投资减少，投资减少了，人们消费随之减少。即私人投资和消费被“挤占〞了。〔2〕在非充分就业经济中，政府支出增加使总需求水平提高，产出水平会相应提高，进而货币交易需求增加，在货币名义供给量不变的情况下，使得货币需求大于货币供给，因而利率上升，而私人投资与利率负相关，因此私人投资会下降。2024/1/1458第六章宏观经济政策十六、补充训练22．简述影响货币乘数的主要因素。

2024/1/1459第六章宏观经济政策十六、补充训练23．什么是公开市场业务？有哪些优点？公开市场业务是指央行在金融市场上公开买卖有价证券和银行承兑票据，从而调节货币存量的一项业务活动，其目的一是要影响货币存量和市场利率，二是要利用证券买卖来稳定商业银行的准备金数量，抵消市场自发波动因素的干扰，进而到达稳定货币供给或市场利率的目的。作为货币政策的最主要的工具，公开市场操作有一下其他政策工具难以比较的明显有点：一是能按中央银行的主观意图进行，不像贴现政策那样中央银行只能用改变贷款条件或变动借款本钱的间接方式鼓励或限制其借款数量；二是中央银行可通过买卖政府债券把商业银行的准备金有效地控制在自己希望的规模内；三是操作规模可大可小，交易的步骤也可随意安排，更便于保证准备金比率调整的精确性；四是不像法定准备金及贴现率手段那样具有很大的行为惯性，在中央银行根据市场情况认为有必要改变调节方向时，业务容易逆转。2024/1/1460第六章宏观经济政策十六、补充训练24．相机抉择的经济政策在理论上和实践中可能面临怎样的问题？如何克服这些问题？〔1〕凯恩斯主义认为，为确保经济稳定，政府要审时度势，主动采取一些经济政策以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。当认为总需求非常低即出现经济衰退时，政府采取扩张性财政政策和货币政策；反之，当认为总需求非常高即出现通货膨胀时，政府采取紧缩性财政政策和货币政策，这样一套斟酌使用的经济政策就是凯恩斯主义的相机抉择的经济政策。但相机抉择的经济政策在理论上和实践中都面临着一些问题，为此，在采取相机抉择的经济政策时，还要辅之以限制货币工资和价格的收入政策。〔2〕理论上，相机抉择的经济政策都是为了变动总需求，而按照凯恩斯定律的假设，不管需求量为多少，经济社会大致能以不变的价格提供相应的供给量，因此总需求的变动只影响产量水平而不影响价格水平，即价格和工资存在刚性。但是，在现实生活中，总需求的变动不仅影响产量水平，也影响价格水平。即使在萧条时期，也有可能产生轻微的影响。此外，价格水平和工资水平是在商品和劳务市场上由市场力量所决定的，其变动又可能影响到经济政策的作用。例如，扩张性财政政策虽然有助于解决失业问题，但是当实施导致物价上涨时，这些政策就受到价格水平变动的限制，有时甚至不能成为解决失业问题的手段。〔3〕实践中，在实际经济活动中存在各种各样的限制因素影响这种相机抉择的经济政策作用的发挥。①时滞。认识总需求的变化，变动经济政策以及乘数作用的发挥，都需要时间。②不确定性。实行经济政策时，政府主要面临两个方面的不确定：第一，各种乘数大小难以确定；第二，决策者必须预测总需求水平通过经济政策作用到达预定目标究竟需要多长时间，而在这一时间内，总需求特别是投资可能发生变化，这就可能导致决策失误。③外在的不可预测的随机因素的干扰，也可能导致经济政策达不到预期结果。此外，还存在政策的“挤出效应〞问题。2024/1/1461第六章宏观经济政策十六、补充训练25．政府假设想刺激经济却不改变预算赤字规模是可能的吗？政府刺激经济的方法不单单有扩张性财政政策这种直接手段，还有扩张性货币政策这种间接调节手段。当政府想刺激经济却不想改变预算赤字桂规模时，显然通过扩张财政刺激经济会增加政府支出或减少政府收入，因而会改变政府预算，所以扩张性财政政策不可行。但是政府实行扩张性货币政策同样能够刺激经济，同时不会改变预算赤字。扩张性货币政策调节的是货币供给量，不会影响政府收支。当政府实行扩张性货币政策时，会使得货币的供给超过货币的需求，因而利率会下降。而投资需求是利率的减函数，因而利率下降将刺激投资，进而使总需求增加，从而到达刺激经济的效果。比方，央行通过降低法定准备金率，增加了货币供给，使得LM曲线向右下方移动，利率下降，收入增加，但并未改变政府收入及支出，即未改变预算赤字。2024/1/1462第六章宏观经济政策十六、补充训练26．试用IS-LM模型说明货币需求对利率变动的敏感程度的变化对货币政策效果的影响。〔1〕在IS-LM模型中，货币需求对利率变动越敏感，那么LM曲线越平缓，表示货币需求受利率的影响较大，即利率稍有变动就会使货币需求变动很多，因而货币供给量变动对利率变动的作用较小，从而增加货币供给量的政策就不会对投资和国民收入有较大影响，即货币政策效果就小。特别地，当利率下降到一定程度时，货币需求变得无限大，这样货币供给量变动对利率变动的作用几乎没有。反之，假设货币需求对利率变动越不敏感，那么LM曲线越陡峭，表示货币需求受利率影响较小，即货币供给量稍有增加就会使利率下降较多，从而使投资和国民收入有较多增加，即货币政策效果越大。因此，货币需求对利率变动的敏感程度的变化对货币政策效果有反向的影响。〔2〕结合IS曲线进行分析。当IS曲线斜率不变时，LM曲线越平坦，货币政策效果就越小；反之，那么货币政策效果就越大。IS曲线斜率相同，货币供给增加使LM曲线右移，较平坦的地方收入增加甚少，即货币政策效果越小；较陡峭的地方收入增加较多，即货币政策效果较大。特别的情况是，当IS水平、LM垂直时，即为古典主义的极端情况，此时财政政策完全无效，货币政策完全有效。而当IS垂直、LM水平时，即为凯恩斯主义的极端情况，此时财政政策完全有效，货币政策完全无效。2024/1/1463第六章宏观经济政策十六、补充训练27．基用IS-LM模型，分别画图说明财政政策完全无效和货币政策完全无效的两种情形，并简单说明其经济学直觉。〔1〕当IS水平或LM垂直时，财政政策完全无效，如图。当IS曲线水平时，投资的利率系数无限大，此时，政府增加支出或减少税收，扩张性财政政策所导致的利率微小上升会导致私人投资等额减少，因此无法导致产出增加。而当LM曲线垂直时，货币需求对利率完全不敏感，这意味着政府支出增加而导致的货币需求增加会导致利率大幅度上升，以至于导致私人投资等额减少，从而使得产出没有变化。2024/1/1464rryyOOLMLMIS1IS2IS2IS1第六章宏观经济政策十六、补充训练27．基用IS-LM模型，分别画图说明财政政策完全无效和货币政策完全无效的两种情形，并简单说明其经济学直觉。〔2〕当LM水平或IS垂直时，货币政策完全无效，如图。当IS曲线垂直时，投资的利率系数为0，此时，中央银行增加货币供给使得利率下降不会刺激私人投资增加，因此不会导致产出增加。而当LM曲线水平时，货币需求对利率系数无限大，此时货币供给增加不会导致利率下降，因此无法刺激私人投资增加，也就不会导致产出增长。〔3〕可见，虽然财政政策和货币政策都是政府进行宏观调控的手段，但是由于在不同的阶段使用财政政策和货币政策的效果不同，因此有时使用财政政策，有时使用货币政策，而有时两者同时使用。2024/1/1465rryyOOLMISISLM第六章宏观经济政策十六、补充训练28．在货币政策博弈当中，博弈双方货币当局和工会的策略分别是：是否增加货币供给和是否提高工资。其支付矩阵〔用货币测度的好处〕如下：说明：〔1〕单期静态博弈的结果；〔2〕根据跨期博弈讨论“规那么〞及其信誉。〔1〕依据题意，无论工会增加工资与否，政府的最优策略都是增加货币供给，因此可以肯定政府会增加货币供给。而面对政府会增加货币供给，工会的最优策略就是增加工资，所以单期静态博弈的结果是：政府会增加货币供给，工会增加工资。虽然此时政府、工会得到的支付都不是最大的。〔2〕在动态博弈的条件下，参与者的策略选择是相互影响的，由于博弈参与者的行动有先后，后行动者能观察到先行动者的行为，其间就会产生一个可信性问题。后行动者可以承诺对先行动者有利的行为，也可以威胁先行动者以使先行动者不得不采取对后行动者有利的策略。承诺与威胁就存在一个可行性问题。在货币政策博弈中，当进行重复博弈时，如果工会和政府有足够的理性，那么他们就会选择对双方都更有力的策略，如果是无限次博弈，显然结果就会是〔6,6〕。如果重复次数不够，而双方又不够理性，结果就不容易相对于单次博弈有所改善。2024/1/1466政府不增增工会不增6618增8122第六章宏观经济政策十六、补充训练29．凯恩斯主义的减税与供给学派的减税有什么本质区别？虽然在政策建议上，凯恩斯主义和供给学派都主张减税，但是二者有本质区别。凯恩斯主义是站在总需求的角度主张减税的。凯恩斯主义认为有效需求缺乏导致了经济萧条，而刺激总需求最有利、最直接的就是财政政策，其中减税就是财政政策手段之一。凯恩斯主义认为减税会导致人们的收入增加，从而增加消费和民间投资，增加总需求，进而增加了产出和就业。供给学派是站在总供给角度主张减税的。供给学派认为不是需求决定供给，而是供给创造需求，而刺激供给的主要手段就是减税。供给学派认为减税会提高资产报酬率，鼓励储蓄和投资，提高劳动生产率，降低产品本钱，缓和通货膨胀，并导致消费、产出和就业增加。2024/1/1467第六章宏观经济政策十六、补充训练30．材料1:2023年9月13日，美国联邦公开市场委员会会议发布公告称，为支持经济强劲复苏和确保通胀符合目标，美联储将推行进一步的量化宽松政策〔简称QE3〕并将目前低利率保持至2023年年中。材料2：目前，美国经济正逐步接近所谓的“财政悬崖〞的威胁。如果美国共和与民主两党组成的跨党派超级委员会未能就削赤达成协议，2023年初便会启动自动削减赤字机制，缩减政府开支，目标是未来十年减少赤字1.2万亿美元，同时税务优惠政策将于2023年底结束，可能不再获得延期，削减财政赤字与增税将造成私人与企业庞大的财政缺口，形成所谓的“财政悬崖〞。根据IS-LM模型并结合以上材料分析