企业发展能力分析习题

第十一章企业发展能力分析单项选择题1.可以反映股东权益账面价值增减变化的指标是（）A．权益乘数B．股东权益增长率C．产权比率D．三年资本平均增长率2.下列项目中，不属于企业资产规模增加的原因的是（）A企业对外举债B企业实现盈利C企业发放股利D企业发行股票3.如果企业某一种产品处于成长期，其收入增长率的特点是（）A比值比较大B与上期相比变动不大C比值比较小D与上期相比变动非常小4.如果企业某一种产品处于成熟期，其收入增长率的特点是（）A．比值比较大B.与上期相比变动不大C.比值比较小D.与上期相比变动非常小5.下列指标中，不可以用来表示利润增长能力的指标是（）A净利润增长率B营业利润增长率C收入增长率D三年利润平均增长率6．下列指标中，属于增长率指标的是（）A产权比率B资本收益率C不良资产比率D资本积累率7.如果说生存能力是企业实现盈利的前提，那么企业实现盈利的根本途径是（）A.发展能力B.营运能力C.偿债能力D.资本积累8.从根本上看，一个企业的股东权益增长应主要依赖于（）A．净资产收益率B.股东净投资率C.净损益占营业收入比率D.资本积累率9.企业产品销售增长较快，即某种产品收入增长率较高，则企业所处的阶段是（）A投放期B成长期C成熟期D衰退期10.下列计算股东权益增长率的公式中，不正确的是（）A．本期股东权益增加额÷股东权益期初余额B.（净利润+对股东的净支付）÷股东权益期初余额C.[净利润+（股东新投资-支付股东股利）]÷股东权益期初余额D.（净利润-支付股东股利）÷股东权益期初余额多项选择题企业发展能力分析的目的在于（）A．股东通过发展能力分析衡量企业创造价值的程度以做出正确的战略决策B．潜在的投资者通过发展能力分析评价企业的成长性以做出正确的投资决策C．债权人通过发展能力分析判断企业未来盈利能力以做出关键因素以做出正确的经营和财务决策。D．经营者通过发展能力分析发现影响企业未来发展的关键因素以做出正确的经营和财务决策E．政府通过发展能力分析评估企业社会贡献水平以制定正确的宏观经济政策2.企业单项发展能力包括（）A．资产发展能力B．收益发展能力C.销售收入发展能力D．负债发展能力E．股东权益发展能力3.股东权益增长率的大小直接取决于下列因素中的（）A.净资产收益率B.总资产周转率C.总资产报酬率D.股东净投资率E．净损益占股东权益比率4.可以用于反映企业发展能力的财务指标包括（）A.资产增长率B.收入增长率C.资本积累率D.净利润增长率E.营业利润增长率5.可以用来反映企业收益增长能力的财务指标有（）A.净利润增长率B.收入增长率C.总资产报酬率D.资本积累率E.营业利润增长率6.一个发展能力强的企业，表现为（）A.资产规模不断增加B.营运效率不断提高C.股东财富持续增长D.财务风险不断加大E.盈利能力不断增强7.下列说法中，正确的是（）A.股东权益增长率越高，表明企业本期股东权益增加得越多B.三年资本平均增长率可以均衡计算企业的三年平均资本增长水平C.一个持续增长型企业，其股东权益应该是不断增长的D.股东权益时增时减，说明企业并不具备良好的发展能力E.一个企业的股东权益增长应主要依赖于企业运用股东投入资本所创造的利润8.股东权益增长的主要来源有（）A.经营活动产生的净利润B.融资活动产生的股东净支付C.直接计入股东权益的利得和损失D.投资活动产生的收益E.非经营活动产生的收益9.下列说法中，正确的是（）A.如是一个企业营业收入增长，但利润并未增长，那么从长远看，它并没有增加股东权益B.一个企业如果净利润增长但营业收入并未增长，这样的增长对于企业而言是无法持续保持的C.净利润增长率可以比营业利润增长率更好地考察企业利润的成长性D.如果企业的净利润主要来源于营业利润，则表明企业具有良好的发展能力E.应将企业连续多期的净利润增长率和营业利润增长率指标进行对比分析10.对收入增长率指标，下列表述正确的有（）A.它是评价企业成长状况和发展能力的重要指标B.它是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业业务拓展趋势的标志C.它是企业扩张资本的重要前提D.该指标小于零，说明收入有增长，指标越低，增长越快E.该指标大于零，说明收入有增长，指标越高，增长越快11.对资本积累率指标，下列表述正确的有（）A.它反映所有者投入资本的保全性和增长性B.它是企业当年所有者权益部的增长率，反映权益当年变动水平C.该指标为负值表明资本未受侵略D.它体现企业资本积累能力，是评价企业发展潜力的重要指标E.该指标越高表明企业资本资本积累多，资本保全性强，应付风险能力强判断题从长远的角度看，上市公司的增长能力是决定公司股票价格上升的根本因素。（）企业能否持续增长对投资者、经营者至关重要，但对债权人而言相对不重要，因为它更关心企业的变现能力。（）和盈利能力不一样，增长能力的大小不是一个相对概念（）若两个企业的三年资本平均增长率相同，就可以判断这两个企业具有相同的资本增长趋势。（）净资产收益率反映企业运用股东投入资本创造收益的能力；而股东净投资率反映了企业利用股东新投资的程度。（）企业资产增长率越高，则说明企业的资产规模增长势头一定越好。（）要正确分析和判断一个企业销售收入的增长趋势和增长水平，必须将一个企业不同时期的收入增长率加以比较和分析。（）获利能力强的企业，其增长能力也强。（）在产品生命周期的成熟期，产品销售收入增长率一般趋于稳定，与上期相比变化不大（）仅分析某一项发展能力指标，我们无法得出企业整体发展能力情况的结论。（）计算题1.资本积累率计算某企业2005年到2008年的股东权益分别为1108万元、1346万元、1643万元和1899万元，净利润分别为106万元、120万元、155万元和169万元，请根据以上财务数据分别计算该企业2006年到2008年的资本积累率。2.产品生命周期分析已知A公司所生产的甲产品，从2005年开始连续四年的营业收入分别为540万元、675万元、928万元、1380万元，请判断甲产品所处生命周期的阶段。3.资产增长能力分析假设B公司2005年、2006年、2007年、2008年的资产总额分别为200万元、296万元、452万元、708万元、；四的的负债总额分别为78万元、120万元、179万元、270万元，请分析B公司的资产增长能力。4.利润增长能力分析尖山公司2005年到2008年的营业利润和净利润情况见下表，请完成表格并根据计算出的数据分析该公司的利润增长能力。尖山公司2005—2008年的营业利润和净利润情况单位：万元项目2005年2006年2007年2008年营业利润营业利润增长额营业利润增长率净利润净利润增长额净利润增长率38724510314340740860585064820210591588987业务题下表是星海公司2005年至2008年有关的会计资料：表11—2星海公司2005—2008年有关会计资料单位：万元项目2005年2006年2007年2008年资产总额股东权益营业收入营业利润净利润13697974576674398164998861949135502207134386711298873310319151241318661293要求：（1）利用以上数据计算星海公司的收入增长率，并分析其销售增长能力。（2）分析星海公司的整体发展能力。六、典型案例C公司是国内一家知名家电企业，该公司从一个负债累累的小厂，到营业额上亿的知名企业，仅用了十几年的时间，其增长速度可谓是一个“神话”。然而C公司的高速增长能力做更进一步的分析，现将C公司2004年到2008年的主要财务指标汇总，见表11—3.表11—3C公司2004—2008年的主要财务指标项目2004年2005年2006年2007年2008年资产总额股东权益营业收入营业利润净利润25024831064819033974273679022810164240986993482838393356493218617841903721144182694241508995397061488511155352739414538897368951698581168837737271另外，投资分析师根据财政部统计评价司颁布的企业效绩评价标准值手册和C公司的资产规模及主营业务，明确了该公司所从事业务为大型家用电器制造业。这样，投资分析师通过查阅2008年企业效绩评价标准值，了解了大型家用电器制造业的收入增长率的平均标准值为12.8%，而资本积累率的平均标准值为3.2%要求：（1）假如你就是该投资咨询有限公司的财务分析师，请你应用企业整体发展能力分析框架分析C公司的增长能力。（2）请你以投资分析师的身份为该投资咨询有限公司的投资总监就投资C公司提出相关建议七、案例分析题苏宁电器是中国3C（家电，电脑，通讯）家电连锁零售企业的领先者之一。苏宁电器1990年创立于江苏南京，是中国3C（家电，电脑，通讯）家电连锁零售企业的领先者，是国家商务部重点培育的“全国15家大型商业企业集团”之一。截至2009年，苏宁电器在中国30个省、直辖市、自治区，300多个城市拥有1000家连锁店，80多个物流配送中心、2000多个售后网点，经营面积500万平方米，员工12万名，年销售规模突破1000亿元。品牌价值455.38亿元，蝉联中国商业连锁第一品牌，名列中国上规模民企前三、中国企业500强第54位，入选《福布斯》亚洲企业50强、《福布斯》全球2000大企业中国零售企业第一。展望未来，到2010年底，电器连锁店总数突破1200家，销售规模突破1500亿元，实现网络规模、品牌效益、管理与服务等全方位的行业领先，进入世界500强；到2020年，电器连锁店总数将达3000家，销售规模达3500亿元同时完成300个电器旗舰店、60个物流基地，进入世界一流企业的行列，成为“沃尔玛”。苏宁电器的发展趋势如日中天，那么它是否可以持续这样快速的发展呢？表11—4苏宁电器2005—2008年的发展能力指标项目2005200620072008收入增长率（%）营业利润增长率（%）净利润增长率（%）资产增长率（%）股东权益增长率（%）74.9989.7695.56110.9040.6956.42102.43102.52104.56163.8453.4896.14101.5283.3556.5324.2731.7548.3733.2088.74要求：（1）对苏宁电器的发展能力状况进行分析（2）国美电器2006—2008年的增长能力指标见表11—5，试比较苏宁电器和国美电器的发展能力状况。表11—5国美电器2006—2008年的增长能力指标项目200620072008收入增长率（%）净利润增长率（%）资产增长率（%）股东权益增长率（%）37.7021.28126.05240.9771．7716.5640.9067.168.036.29-66.82-27.80第十一章企业发展能力分析单项选择题1.B2.C3.A4.B5.C6.D7.A8.A9.B10.D二、多项选择题1.ABCD2.ABCE3.ADE4.ABCDE5.AE6.ABCE7.ACDE8.ABC9.ABDE10.ABCE11.ABDE三、判断题1.正确2.错误。对债权人而言，增长能力同样至关重要，因为企业偿还债务尤其是长期债务主要是依靠未来的盈利能力，而不是目前的。3.错误。企业发展能力的大小同样是一个相对的概念，即分析期的股东权益、收益、销售收入和资产相对于上一期的股东权益、收益、销售收入和资产而言。4.错误。从三年资本平均增长率指标的计算公式来看，只要两个企业的本年度年末资本总额和三年前年度末资本总额相同，就能够得出相同的三年资本平均增长率，但是这两个企业的资本增长趋势可能并不一致。5.正确。6.错误。企业资产增长率越高并不意味着企业的资产规模增长势头就好。首先，只有在一个企业的销售增长、利润增长超过资产规模增长的情况下，这种资产规模的增长才是有效益的。其次，如果一个企业的资产增长完全依赖于负债的增长，而所有者权益项目在年度里没有发生变动或者变动不大，则说明企业不具备良好的发展潜力。最后，如果一个企业的资产在连续若干期间时增时减，则反映出企业的经营业务并不稳定，同时也说明企业并不具备良好的发展能力。7.正确。8.错误。企业增长能力通常是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能，获利能力强的企业，其发展能力未必就好，二者之间无必然联系。9.正确。10.正确四、计算题1.资本积累率计算。资本积累率指标计算表单位：万元项目2005年2006年2007年2008年股东权益股东权益增加额资本积累率1108--134623821.48%164329722.07%189925615.58%2.产品生命周期分析（1）应用某种产品收入增长率计算公式，分别计算2006年、2007年、2008年这三年的甲产品收入增长率。A公司2002—2005年收入增长率计算表单位：万元项目2005年2006年2007年2008年甲产品销售收入甲产品销售收入增加额甲产品收入增长率540--67513525.00%92825337.48%138045248.71%（2）从上表的相关数据可以看出，该公司甲产品2005年以来的销售收入不断增长。从收入增长率来看，2006年、2007年、2008年这三年来的收入增长率均不低于25%，应该属于增长较快的情况，这充分说明该公司甲产品市场不断拓展，生产规模不断增加，销售量迅速扩大，由此可判断甲产品正处于成长期。3.资产增长能力分析（1）利用相关数据先分别计算2006年、2007年、2008年的资产增长率、股东权益增加额及其占资产增加额的比重。.资产增长率指标计算表单位：万元项目2005年2006年2007年2008年资产总额资产增加额资产增长率负债总额股东权益总额股东权益增加额占资产增加额的比重200——78122——2969648.00%1201765456.25%45215652.70%1792739762.18%70825656.64%27043816564.45%（2）B公司2006年、2007年和2008年的资产增长率分别为48.00%、52.70%和56.64%，这说明该公司的资产规模不断增加，且资产增长率不断加大，说明B公司的资产规模具有良好的增长趋势；再结合股东权益的增长来看，从2006年到2008年，股东权益的增长额占资产增长额的比重不断增加，且均超过50%，说明这三年资产的增加主要是来自股东权益的增加，企业资产具备较好的增长潜力。因此，总体来看B公司资产发展能力较强。4.利润增长能力分析（1）利用题目中所给出的数据完成表11—9.表11—9尖山公司利润增长率计算表单位：万元项目2005年2006年2007年2008年营业利润营业利润增长额营业利润增长率净利润净利润增长额净利润增长率38724——51031——43407468312.09%40860-10171-19.93%585061509934.78%48202734217.97%1059154740981.03%889874078584.61%（2）根据上表计算所得的数据对该公司进行利润增长能力分析。先分析营业利润增长情况。该公司2006、2007、2008年的营业利润增长率分别为12.09%、34.78%和81.03%，可见尖山公司的营业利润不断增加，其增长规模也不断加大，呈现出良好的增长趋势。然后分析尖山公司净利润的增长情况。该公司2006、2007、2008年的净利润增长率分别这：-19.93%、17.97%、84.61%，可以看出尖山公司的净利润增长率在不断增加，虽然2006年的净利润较2005年有所降低，致使增长率为负。但2006年之后净利润不断增长，尤其2008年的增幅很大，达到了84.41%。这说明尖山公司的净利润呈现出良好的增长趋势。再结合营业利润增长率来分析。可以看出，该公司前两年的净利润增长率均低于营业利润增长率，说明这两年的净利润增长主要来自营业利润的增长，其正常业务的盈利能力较强。2008年的净利润增长率超过营业利润增长率，说明该年的净利润的增长除了来自营业利润的增长外，还有非经营性损益所起的作用。这需要结合非经营性损益所占营业利润的比重来进一步分析净利润的增长效益性。五、业务题（1）利用题目给出的有关资料，计算该公司的收入增长率，计算过程见下表。收入增长率计算表单位：万元项目2005年2006年2007年2008年营业收入营业收入增加额收入增长率4576--6194161835.36%8671247739.99%12413374243.16%根据上表的计算结果，我们可以看出，星海公司的营业收入规模不断扩大，收入增长率呈现不断上升的趋势，且收入增长率均高于20%，保持着较高的比率。因此可以初步判断该公司的销售成长性良好，产品正处于成长期。（2）利用题目给出的有关数据，计算星海公司的股东权益增长率、营业利润增长率、净利润增长率、收入增长率、资产增长率，进而分析该公司的整体发展能力。其计算过程见表下表。星海公司2005—2008年增长率计算表单位：万元项目2005年2006年2007年2008年股东权益股东权益增加额股东权益增长率营业利润营业利润增加额营业利润增长率净利润净利润增加额净利润增长率营业收入营业收入增加额收入增长率资产总额资产增加额资产增长率7976743984576136998819123.96%91323935.46%55015238.19%6194161835.36%164928020.45%134335535.93%129838542.16%87332358.73%8671247739.99%220755833.84%191557242.59%186656843.76%129342048.11%12413374243.16%310389640.60%分析该公司在股东权益、利润、收入、资产等方面的增长能力。第一，从上表可以看出该公司自2005年以来，股东权益一直在增加，分析其增长原因，可以发现公司这三年的净利润增长率一直高于其当年的股东权益增长率，这说明该公司这三年的股东权益增长主要来自于生产经营活动所创造的利润，可以判断该公司的股东权益发展能力较好。第二，对比三年的净利润增长率，可以发现该公司这三年来净利润增长率虽然一直保持较高的比率，但是呈现了先升后降的趋势，这说明该公司的净利润增长不太稳定。再将三年的营业收入与净利润指标进行对比，可知这三年的净利润增长率分别都高于当年的收入增长率，这反映出该公司这三年净利润增长能力较好，市场竞争能力较强。再与营业利润相比来看，三年的净利润增长率均高于营业利润增长率，说明净利润的增长除了来自营业利润的增加外，还有非经营性损益所引起的作用。这需要结合非经营性损益所占营业利润的比重来分析净利润的稳定性。第三、根据2005年、2006年、2007年的收入增长率指标，可知该公司这三年的营业利润增长率均高于收入增长率，且营业利润增长率本身呈现出上升趋势，说明该公司营业收入的增长超过营业成本、营业税费、期间费用等成费用的增加，营业利润增长能力较好。第四，比较该公司这三年的收入增长率，可知该公司这三年来收入增长率一直保持较高的比率，并呈现上升的趋势，这说明该公司的销售具备良好的增长趋势。利用表11—11中的资产增长率指标，分析各年销售增长是否具有效益性。2005年、2006年、2007年这三年的收入增长率分别都高于当年的资产增长率，这说明该公司这三年中每一年的销售增长都具有效益性，也就是说具备良好的成长性。第五，从上表可以看出，该公司自2005年以来，其资产总额不断增加，从2005年的1369万元增加到2008年的3103万元；该公司2005年以来的资产增长率一直保持较高的比率，这说明该公司近几年资产规模不断增长。再分析该公司资产的增长的效益性和资产增长的来源。从表11—11可以看出，该公司这三年的资产增长率均低于当年的收入增长率，这说明每年的增长是正常的、适当的；从股东权益增加额占资产增加额比重可以看也该公司这三年资产的增加主要来源于股东权益的增加，而不是主要依赖于负债的增加。综合以上几个方面的分析，除了净利润的稳定性值得进一步探讨以外，可知星海公司股东权益增长率、资产增长率、收入增长率和净利润增长率基本能够保持同步增长，且保持较高水平，因此可以判断公司具有良好的整体发展能力。六、典型案例（1）假如你就是该投资咨询有限公司有财务分析师，请你应用企业整体发展能力分析框架分析C公司的增长能力。①根据C公司2004—2008年的主要财务指标计算出各种增长率，包括股东权益增长率、利润增长率、收入增长率和资产增长率等。C公司2004—2008年增长率计算表单位：万元项目2004年2005年2006年2007年2008年股东权益股东权益增加额股东权益增长率净利润净利润增加额净利润增长率营业利润营业利润增加额营业利润增长率营业收入营业收入增加额收入增长率资产资产增加额资产增长率25024831064819033974273679022810163076812.30%424091134536.52%8699350906.21%4828388541121.49%393356254546.92%49321821220275.51%617841937545.69%190372103379118.84%1144182661344136.97%69424130088576.49%508995157773.20%39706-22078-35.73%148851-41521-21.81%1155352111700.98%739414451736.51%538897299025.87%36895-2811-7.08%1698582100714.11%1168837134851.17%737271-2143-0.29%②对各种增长率变化趋势做出总体判断，并将各种增长率与行业标准进行比较。根据表11—12，可以发现该公司2005年以来各种增长率指标基本都出现一种先长虹后降于缓慢上升力的趋势（除了2008年资产出现负增长以外），尤其是2006年各种增长率指标数值都比较高，对于2006年的这种变化应该进一步深入分析其实际原因，同时一行业平均水平进行比较。大型家电制造业的收入增长率平均标准值为12.8%，资本积累率的平均值为3.2%，可见C公司的收入增长率在2005年和2006年均大大超过平均水平；2007年收入增长率大幅下降，低于行业平均水平，而2008年又有所回升。资本积累率除2007年处于行业水平外，其余年份均高于行业平均水平，说明该公司股东权益增长水平较好。再将各种增长率进行对比，以判断增长的效益性。首先看收入增长率和资产增长率，可以看出，除2007年以外，其他年度的收入增长率都分别高于当年的资产增长率，这说明该公司这几年的销售增长具有效益性，因此需要对2007年收入增长率低于资产增长率的原因作进一些的分析。其次比较营业利润增长率和收入增长率。公司除2008年以外，其他年度的营业利润增长率都分别低于当年的收入增长率，说明该公司营业收入和投资收益的增长率低于营业成本、营业税费、期间费用的增长率，该公司正常业务的盈利能力不强，因此营业利润不具有较好的增长能力。再次比较净利润增长率与营业利润增长率。2005年净利润增长率比营业利润增长率高，但之后三年净利润增长率均低于营业利润增长率，说明该公司净利润的增长主要来自营业利润的增长。虽然该公司2008年的净利润增长率处于上升趋势，但考虑到其后两年的增长率为负，因此可认为该公司的净利润不具备良好的成长性。最后比较股东权益增长率与净利润增长率。可以发现该公司除2005年以处，其他年度的股东权益增长率均高于当年的净利润增长率，说明股东权益的增长不是主要来自净利润的增长，股东权益增长质量不高。就其发展趋势来看，也是属于缓慢上升的。综上所述，我们可以对C公司的增长能力做出初步判断，即该公司整体发展能力较弱（2）请你以投资分析师的身份为该投资咨询有限公司的投资总监就投资C公司提出相关建议企业价值在很大程度上是取决于企业未来的获利能力，而不是企业过去或者目前所取得的收益情况。对于上市公司而言，股票价格固然受多种因素的影响，但是从长远看，发展能力才是导致公司股票未来价格上升的根本因素。因此对于潜在的投资者而言，可以通过增长能力分析评价企