2024CPA注会考试《财务成本管理》考前模拟题

2024CPA注会考试《财务成本管理》考前模拟题学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.在下列市场中，产品定价决策不适用的是（）。

A.垄断竞争市场B.寡头垄断市场C.完全垄断市场D.完全竞争市场

2.甲公司2020年营业收入为2250万元，已知管理用资产负债表中净经营资产为1800万元，金融资产为45万元，留存收益为75万元。预计2021年销售增长率为10%，净经营资产周转率、金融资产保持不变，留存收益为180万元，则外部融资额为（）万元。

A.30B.45C.75D.120

3.甲公司5月份生产产品400件，实际使用工时890小时，支付工资4539元；直接人工的标准成本是10元/件，每件产品标准工时为2小时，则工资率差异为（）元。

A.450B.89C.539D.268

4.一项投资组合由两项资产构成。下列关于两项资产的期望收益率、相关系数与投资组合风险分散效应的说法中，正确的是（）。

A.相关系数等于－1时，才有风险分散效应

B.相关系数等于1时，不能分散风险

C.相关系数大小不影响风险分散效应

D.相关系数等于0时，风险分散效应最强

5.向银行申请短期贷款，贷款利率10%，贴现法付息，银行规定补偿性余额为15%，则借款的有效年利率为（）。

A.11.76%B.13.33%C.11.11%D.12.13%

6.甲公司2022年度净利润5000万元，提取10%法定公积金。2022年初未分配利润为0。预计2023年投资项目需长期资本6000万元，目标资本结构是债务资本和权益资本各占50%，公司采用剩余股利政策，当年利润当年分配，2022年度应分配现金股利（）万元。

A.2000B.3000C.3250D.0

7.甲公司正在编制2023年各季度销售预算。销售货款当季度收回70%，下季度收回25%，下下季度收回5%，2023年初应收账教余额3000万元，其中，2022年第三季度的售形成的应收账数为600万元，第四季度销售形成的应收账款为2400万元。2023年第一季度预计销售收入6000万元。2023年第一季度预计现金收入是（）万元

A.6600B.6800C.5400D.7200

8.ABC公司增发普通股股票1000万元，筹资费率为8%，本年的股利率为12%，预计股利年增长率为4%，所得税税率为30%，则普通股的资本成本为（）。

A.16%B.17.04%C.12%D.17.57%

9.某股票的β系数为3，无风险利率为5%，股票市场的风险收益率为12%，则该股票的必要报酬率应为（）。

A.12%B.26%C.36%D.41%

10.甲公司2022年平均流动资产1000万元，非流动资产1000万元，流动负债500万元，非流动负债300万元，甲公司的长期资本的负债率是（）

A.25%B.40%C.20%D.37.5%

11.甲公司股价85元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权价格8元，每份看涨期权可买入1份股票。看涨期权的执行价格为90元，6个月后到期。乙投资者购入100股甲公司股票同时出售100份看涨期权。若6个月后甲公司股价为105元，乙投资者的净损益是（）元。

A.-700B.1300C.2800D.500

12.认为债券投资者对于不同到期期限的债券没有特别的偏好是基于（）。

A.预期理论B.分割市场理论C.流动性溢价理论D.期限优先理论

13.某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入2000元补贴生活。那么，该项投资的有效年报酬率应为（）。

A.2%B.8%C.8.24%D.10.04%

14.某公司的主营业务是生产和销售制冷设备，目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：汽车行业上市公司的β值为1.05，行业平均资产负债率为60%，投资汽车项目后，公司将继续保持目前50%的资产负债率。本项目含有负债的股东权益β值是（）。

A.0.84B.0.98C.1.26D.1.31

15.下列关于债券定价基本原则的表述中，不正确的是（）。

A.折现率等于债券利率时，债券价值等于债券面值

B.折现率高于债券利率时，债券价值高于债券面值

C.折现率高于债券利率时，债券价值低于债券面值

D.折现率低于债券利率时，债券价值高于债券面值

16.某公司拟使用短期借款进行筹资。下列借款条件中，不会导致有效年利率高于报价利率的是（）。

A.按贷款一定比例在银行保持补偿性余额B.按贴现法支付银行利息C.按收款法支付银行利息D.按加息法支付银行利息

17.甲公司在生产经营淡季占用200万元货币资金、300万元应收账款、500万元存货、900万元固定资产以及100万元无形资产（除此以外无其他资产），在生产经营高峰期会额外增加400万元季节性存货。经营性流动负债、长期负债和股东权益总额始终保持在2000万元，其余靠短期借款提供资金。甲公司的营运资本筹资策略是（）。

A.适中型策略B.激进型策略C.无法确定D.保守型策略

18.对于欧式期权，下列表述中不正确的是（）。

A.股票价格上升，看涨期权的价值增加

B.执行价格越大，看跌期权的价值越大

C.股价波动率增加，看涨期权的价值增加，看跌期权的价值减少

D.期权有效期内预计发放的红利越多，看跌期权价值越大

19.甲公司采用标准成本法进行成本控制。某种产品的固定制造费用标准成本为6元／件，每件产品的标准工时为2小时。2018年6月，该产品的实际产量为100件，实际工时为250小时，实际发生固定制造费用1000元，固定制造费用效率差异为（）元。

A.150B.200C.250D.400

20.某公司的流动资产由速动资产和存货组成，年末流动资产为100万元，年末流动比率为2，年末存货余额为40万元，则年末速动比率为（）。

A.2B.1.2C.1D.0.8

21.下列各项中，与丧失现金折扣的机会成本呈反向变化的是（）。

A.现金折扣B.折扣期C.信用标准D.信用期

22.用来表示顾客的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例是（）。

A.品质B.能力C.资本D.抵押

23.甲公司的固定成本（包括利息费用）为1500万元，资本总额为18000万元，净负债/投资资本为60%，债务资本平均利息率为3.5%，净利润为1200万元，该公司适用的所得税税率为25%，则息税前利润对销售量的敏感系数是（）。

A.1.68B.1.76C.1.57D.1.45

24.证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的必要收益率与风险之间的关系。当投资者的风险厌恶感普遍减弱时，会导致证券市场线（）。

A.向上平行移动B.向下平行移动C.斜率上升D.斜率下降

25.A公司年初净投资资本1000万元，预计今后每年可取得税前经营利润800万元，所得税税率为25%，第一年的净投资为100万元，以后每年净经营资产增加为零，加权平均资本成本8%，则企业实体价值为（）万元。

A.7407B.7500C.6407D.8907

二、多选题(15题)26.选择完工产品与在产品的成本分配方法时，应考虑的条件包括（）。

A.在产品数量的多少B.各月在产品数量变化的大小C.各项费用比重的大小D.定额管理基础的好坏

27.某企业现金收支状况比较稳定，预计全年（按360天计算）需要现金400万元，现金与有价证券的转换成本为每次400元，有价证券的年利率为8%，则下列说法正确的有（）。

A.最佳现金持有量为200000元

B.最低现金管理相关总成本为16000元

C.最佳现金持有量下，持有现金的机会成本＝转换成本＝8000元

D.有价证券交易间隔期为18天

28.下列关于制造费用的说法中，正确的有（）。

A.车间管理人员工资属于制造费用，属于制造成本的范畴

B.制造费用的约当产量可以不等于直接材料的约当产量

C.机器设备的折旧属于制造费用，在责任成本下按照责任基础进行分配

D.作业成本法下，制造费用按照作业进行分配会更为准确，因此制造业企业应尽量使用作业成本法

29.在本量利分析中，假设其他因素不变，单位产品变动成本上升时，下列说法正确的有（）。

A.安全边际下降B.盈亏临界点作业率下降C.息税前利润率下降D.单位边际贡献下降

30.下列各项成本中，属于可控质量成本的有（）。

A.预防成本B.鉴定成本C.内部失败成本D.外部失败成本

31.按照资本资产定价模型，某证券的收益率（）。

A.可能为负B.可能小于无风险利率C.不可能为负D.不可能小于无风险利率

32.企业采用分步法计算产品成本时，可根据生产特点和管理要求选择逐步结转分步法或平行结转分步法，下列关于这两种方法的说法中，正确的有（）。

A.对外销售半成品的企业应采用逐步结转分步法

B.平行结转分步法能提供各步骤半成品存货资金占用利息

C.逐步结转分步法能全面反映各生产步骤的生产耗费水平

D.逐步分项结转分步法需要进行成本还原

33.下列各项中，属于销售百分比特点的有（）。

A.销售百分比法假设各经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比，可能与事实不符

B.销售百分比法假设计划营业净利率可以涵盖借款利息的增加，也不一定合理

C.销售百分比的计算结果是非常准确的

D.销售百分比法应用比较复杂

34.下列属于股利相关论的有（）。

A.MM理论B.客户效应理论C.“一鸟在手”理论D.代理理论

35.下列情况下，可以使用实际的利率计算资本成本的有（）。

A.存在恶性的通货膨胀B.存在良性的通货膨胀C.预测周期特别长D.预测周期特别短

36.在驱动成本的作业动因中，下列表述正确的有（）。

A.业务动因的执行成本最低B.持续动因的执行成本最高C.业务动因的精确度最高D.强度动因的执行成本最昂贵

37.下列关于认股权证与股票看涨期权的共同点的说法中，错误的有（）

A.都有一个固定的行权价格B.行权时都能稀释每股收益C.都能使用布莱克－斯科尔斯模型定价D.都能作为筹资工具

38.在一定的时间区间和产量区间内，随着产量变动，（）。

A.总固定成本是不变动的B.总变动成本是不变动的C.单位固定成本是不变动的D.单位变动成本是不变动的

39.与普通股筹资相比，下列属于债务筹资的特点的有（）。

A.筹资风险高B.筹资风险低C.资金使用限制条件少D.资本成本低

40.以下关于可转换债券的说法中，正确的有（）。

A.在转换期内逐期提高转换比率，有利于促使投资人尽快行使转换权

B.转换期内股价远高于转换价格，会加大对原有股东收益的稀释

C.设置赎回条款主要是为了保护原有股东的利益

D.设置回售条款主要是为了保护可转换债券投资人的利益

三、简答题(3题)41.A公司是一家大型联合企业，拟开始进入飞机制造业。A公司目前的资本结构为负债/股东权益为2/3，进入飞机制造业后仍维持该目标结构。在该目标资本结构下，税前债务资本成本为6%。飞机制造业的代表企业是B公司，其资本结构为债务/股东权益为7/10，权益的β值为1.2。已知无风险报酬率为5%，市场风险溢价为8%，两个公司的所得税税率均为25%。要求：计算A公司拟投资项目的资本成本。

42.A公司目前股价20元/股，预期公司未来可持续增长率为5%。公司拟通过平价发行附认股权证债券筹集资金。债券面值为每份1000元，期限20年，票面利率8%，同时每份债券附送20张认股权证，认股权证在10年后到期，在到期前每张认股权证可以按22元的价格购买1股普通股。要求：计算附带认股权证债券的资本成本（税前）。

43.A公司2018年营业收入1232万元，预计2019年增长率8%，2020年增长率6%，自2021年起公司进入稳定增长状态，永续增长率为5%。营业成本、销售费用和管理费用占营业收入比75%，净经营资产占营业收入比80%，净负债占营业收入比40%，债务利息率6%，债务利息按照年末净负债计算。公司所得税率25%。公司加权平均资本成本12%。要求：（1）计算A公司2019年、2020年和2021年的实体现金流量、股权现金流量和债务现金流量。（2）采用实体现金流量模型评估A公司2018年年末的实体价值。

参考答案

1.D在市场经济环境中，产品的销售价格是由供需双方的力量对比所决定的。根据微观经济学的分类，按照市场中供应方的力量大小可以将市场分为完全竞争、垄断竞争、寡头垄断和完全垄断四种不同的市场结构。而针对不同的市场类型，企业对销售价格的控制力是不同的。在完全竞争的市场中，市场价格是单个厂商所无法左右的，每个厂商只是均衡价格的被动接受者。在垄断竞争和寡头垄断市场中，厂商可以对价格有一定的影响力。而在完全垄断的市场中，企业可以自主决定产品的价格。因此，对于产品定价决策来说，通常是针对后三种市场类型的产品（即垄断竞争、寡头垄断和完全垄断），因此答案是D选项。

2.C外部融资额=1800×10%-（180-75）=75（万元）。

3.B工资率差异＝实际工时×（实际工资率－标准工资率）＝890×（4539/890－10/2）＝89（元）。

4.B相关系数＝1时，两项资产完全正相关，不能分散风险，选项B正确。相关系数的取值范围为[－1，＋1]，相关系数小于1，就具有风险分散效应，当相关系数＝－1时，风险分散效应最强。因此选项ACD不正确。

5.B借款的有效年利率=10%/（1-15%-10%）=13.33%。

6.A

7.B2022年第四季度形成应收账款是2400万元，那么第四季度的销售额就是2400/30%=8000。同理，第三季度的销售额就是600/5%=12000。2023年第一季度收到现金=6000*70%+8000*25%+12000*5%=6800

8.DK＝12%×（1＋4%）/（1－8%）＋4%＝17.57%注意：D1/P0表示的是预期的股利率＝本年的股利率×（1＋股利年增长率），所以，普通股资本成本的计算公式可以表示为：K＝本年的股利率×（1＋股利年增长率）/（1－普通股筹资费率）＋股利年增长率。

9.D股票的必要报酬率=5%+3×12%=41%。

10.C资产=1000+1000=2000，负债=500+300=800，所有者权益=2000-800=1200，长期资本的负债率=300/（1200+300）=20%

11.B该投资组合为抛补性看涨期权。乙投资者净损益=100x（90-85+8）=1300（元）。

12.A市场分割理论认为不同到期期限的债券根本无法相互替代；流动性溢价理论认为不同到期期限的债券可以相互替代，但并非完全替代品；期限优先理论认为投资者对某种到期期限的债券有着特别的偏好。

13.C季度报酬率＝2000/100000×100%＝2%，有效年报酬率为：i＝（1＋2%）4－1＝8.24%。

14.A由于不考虑所得税，β资产＝1.05÷（1＋60/40）＝0.42；目标公司的β权益＝0.42×（1＋50/50）＝0.84，选项A正确。

15.B债券价值＝未来利息和本金的现值，是以市场利率作为折现率；债券面值＝债券未来利息和本金的现值，是以票面利率作为折现率。由于折现率越大，现值越小，所以折现率高于债券票面利率时，债券价值低于债券面值。选项B的说法不正确。

16.C对于借款企业来说，补偿性余额会提高借款的有效年利率，选项A错误；贴现法会使贷款的有效年利率高于报价利率，选项B错误；收款法下有效年利率等于报价利率，选项C正确；加息法会使企业的有效年利率高于报价利率大约1倍，选项D错误。

17.A

18.C无论是看涨期权还是看跌期权，股价波动率增加，都会使期权的价值增加，选项C错误。

19.A固定制造费用的效率差异=（实际工时-实际产量下标准工时）×固定制造费用标准分配率=（250-100×2）×（6／2）=150（元）。

20.B某公司年末流动负债=流动资产/流动比率=100/2=50（万元），速动资产=流动资产-存货=100-40=60（万元），速动比率=速动资产/流动负债=60/50=1.2。

21.D丧失现金折扣的机会成本＝[现金折扣率/（1－现金折扣率）]×[360/（信用期－折扣期）]，可以看出，现金折扣率、折扣期和丧失的机会成本呈正向变动，信用标准和丧失的机会成本无关，信用期和丧失的机会成本呈反向变动，所以本题应该选择D。

22.B能力指顾客的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例。

23.C息税前利润对销售量的敏感系数即经营杠杆系数，因此计算息税前利润对销售量的敏感系数即计算经营杠杆系数。息税前利润=净利润/（1-所得税税率）+利息=1200/（1-25%）+18000×60%×3.5%=1978（万元）固定经营成本=固定成本-利息=1500-18000×60%×3.5%=1122（万元）经营杠杆系数=（息税前利润+固定经营成本）/息税前利润=（1978+1122）/1978=1.57。

24.D证券市场线的斜率＝（Rm－Rf），当投资者的风险厌恶感普遍减弱时，会低估风险，因此，要求获得的报酬率就会降低，即Rm的数值会变小，由于Rf是无风险收益率，不受投资者对风险厌恶程度的影响，所以，当投资者的风险厌恶感普遍减弱时，（Rm－Rf）的数值变小，即证券市场线的斜率下降。

25.A每年的税后经营净利润＝800×（1－25%）＝600（万元），第1年实体现金流量＝600－100＝500（万元），第2年及以后的实体现金流量＝600－0＝600（万元）。企业实体价值＝500/（1＋8%）＋（600/8%）/（1＋8%）＝7407（万元）。

26.ABCD生产成本在完工产品与在产品之间的分配，在成本计算工作中是一个重要而又比较复杂的问题。企业应当根据在产品数量的多少、各月在产品数量变化的大小、各项费用比重的大小以及定额管理基础的好坏等具体条件，选择既合理又简便的分配方法。

27.ABCD最佳现金持有量＝（2×4000000×400/8%）1/2＝200000（元），最佳现金持有量下，持有现金的机会成本＝200000/2×8%＝8000（元），有价证券交易次数＝4000000/200000＝20（次），转换成本（即交易成本）＝20×400＝8000（元），最低现金管理相关总成本＝8000＋8000＝16000（元），有价证券交易间隔期＝360/20＝18（天）。

28.AB在责任成本下，折旧是以前决策的结果，属于不可控费用，不分配，选项C错误。作业成本法通常适用于制造费用占比高、产品多样、竞争激烈、企业规模较大的企业，并非普遍适用，选项D错误。

29.ACD盈亏临界点销售量=固定成本/（单价-单位变动成本），单位产品变动成本提高会导致单位变动成本提高，盈亏临界点销售量提高,盈亏临界点作业率提高，所以,选项B错误;盈亏临界点提高，则安全边际下降，所以选项A正确;单位变动成本提高导致息税前利润下降，但营业收入不变，所以息税前利润率下降，选项C正确。单位边际贡献=单价-单位变动成本，单位变动成本提高会导致单位边际贡献下降，选项D正确。

30.AB企业能够控制预防成本和鉴定成本支出，属于可控质量成本，选项A和B正确；失败成本企业无法预料其发生，一旦发生，其费用也无法事先知晓，属于不可控质量成本，选项C和D错误。

31.AB资本资产定价模型Ri=Rf+βi（Rm一Rf），只要βi和（Rm一Rf）其中一个为负，两者的乘积就为负，Ri就小于Rf；当两者的乘积为负且绝对值大于Rf时，Ri就小于零。所以，按照资本资产定价模型，某证券的收益率可能小于无风险利率，也可能为负。

32.AC逐步结转分步法核算各步骤的半成品成本，所以，选项A、C的说法正确。平行结转分步法不核算各步骤的半成品成本，所以，选项B的说法不正确。所谓成本还原，是指从最后一个步骤起，把所耗上一步骤半成品的综合成本还原成直接材料、直接人工、制造费用等原始成本项目，从而求得按原始成本项目反映的产成品成本资料。逐步分项结转分步法中，上一步骤半成品成本按原始成本项目分别转入下一步骤的成本计算单中相应的成本项目内，因此，不需要进行成本还原，所以，选项D的说法不正确。

33.AB销售百分比是一种比较简单、粗略的估计方法。首先，该方法假设各经营资产和经营负债与销售收入保持稳定的百分比，可能与事实不符；其次，该方法假设计划营业净利率可以涵盖借款利息的增加，也不一定合理。所以选项AB是本题答案。

34.BCD股利相关论主要包括：税差理论、客户效应理论、“一鸟在手”理论、代理理论、信号理论。MM理论属于股利无关论。

35.AC实务中，一般情况下使用含通货膨胀的名义货币编制预计财务报表并确定现金流量，与此同时，使用含通货膨胀的无风险利率计算资本成本。只有在以下两种情况下，才使用实际利率计算资本成本：（1）存在恶性的通货膨胀（通货膨胀率已经达到两位数）时，最好使用排除通货膨胀的实际现金流量和实际利率；（2）预测周期特别长，例如核电站投资等，通货膨胀的累积影响巨大。

36.AD作业动因分为三类：即业务动因、持续动因和强度动因。在这三类作业动因中，业务动因的精确度最差，但其执行成本最低；强度动因的精确度最高，但其执行成本最昂贵；而持续动因的精确度和成本则居中。

37.BCD认股权证与股票看涨期权的共同点：（1）它们均以股票为标的资产，其价值随股票价格变动；（2）它们在到期前均可以选择执行或不执行，具有选择权；（3）它们都有一个固定的执行价格。

38.AD固定成本是总额不随产量变动而变动的成本。因此，选项A正确，选项C不正确。选项B不符合概念，不正确。选项D正确。

39.AD债务筹资需要定期支付利息，到期偿还本金，所以筹资风险较高，选项A正确；由于债务投资人的风险小，要求的投资报酬率低，而且利息可以抵税，所以债务筹资的资本成本较低，选项D正确。

40.BCD在转换期内逐期提高转换比率，意味着逐期降低转换价格，即逐期降低了投资者的转换成本，不利于促使投资人尽快行使转换权，选项A错误；如果转换期内股价远高于转换价格，可转换债券的持有人行使转换权时获得的转换溢价（视同原股东利益的输送）越大，即会加大对原有股东收益的稀释，选项B正确；一方面，可转换债券设置赎回条款主要是为了促使债券持有人转换股份，即所谓的加速条款，同时也能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失。另一方面，公司提前赎回债券后就减少了公司每股收益被稀释的可能性，即有利于保护原有股东的利益，选项C正确；可转换债券设置回售条款是为了保护债券投资者的利益，使投资者避免由于发行公司股票价格过低而可能遭受过大的投资损失，从而降低投资风险，但可能会加大公司的财务风险，选项D正确。

41.（1）将B公司的β权益转换为β资产。β资产＝1.2÷［1＋（1－25%）×（7/10）］＝0.7869（2）将β资产值转换为A公司β权益。β权益＝0.7869×［1＋（1－25%）×2/3］＝1.1804（3）根据资本资产定价模型计算A公司的股权资本成本。股权资本成本＝5%＋1.1804×8%＝14