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文档简介

华能国际筹资案例

目录1.背景介绍2.主题内容3.理论依据分析思路4.启发与思考背景介绍华能国际成立于1994年6月30日同年10月在全球首次公开发行12.5亿股境外上市外资股，并以3125万股美国存托股份(ADR)在美国纽约证券交易所上市之后，华能国际又进行了多种筹资方式华能国际的实际控制人实际控制人是国资委国务院国有资产监督管理委员会中国华能集团公司华能国际电力股份有限公司华能国际电力开发公司100%33.33%75%15.29%

截至2013年第三季度末，华能国际电力股份有限公司（股票代码600011，以下简称“华能国际”）的总资产规模达2556.68亿元，其中负债总额1834.37

亿（其中银行借款940.37亿元），股东权益总额722.31亿元，股本数量达1405538万股。

回顾华能国际的筹资之路，先后采用了境外上市、境外存股证上市、国内IPO、定向增发、银行贷款、公司债券、短期融资券和中期票据等筹资方式。这种多元化的筹资方式和筹资渠道为华能国际募集了大量的资金，使得华能国际自2001年以来进行了近20次并购，支撑了华能国际经营规模的不断壮大。主题内容华能国际的筹资背景我国电力体制改革和产业政策华能国际的发展战略

华能国际的资本运营

华能国际权益资本的筹资之路1994年在美国发行存托股（ADR）1998年华能国际香港上市2001华能国际国内A股市场上市及后续股票变更时间地点方式金额1994.10美国纽约

存托股（ADR）6.25亿美元1998.3中国香港普通股30.04亿元2001.11.15中国上海普通股27.83亿元2010.12中国上海定向增发83.55亿元2010.12中国香港定向增发4.73亿港元

华能国际主要的股权融资华能国际债务资本的筹资之路银行贷款除银行借款外的债务筹资方式

（1）1997年发行可转债

（2）2005—2015发行短期融资券华能国际融资的效果在保持控制权稳定的同时实现了华能国际的战略目标实现企业资本结构的动态变化

理论依据及分析思路股权融资和债务融资的概念及特点企业可以选择的筹资方式资本结构的相关影响因素理论依据及分析思路从国家的电力政策变化、电力生产的行业特征和行业发展、华能国际的企业战略等方面融资的战略动机？从华能国际在实施战略中的具体投资项目分析融资的动机和原因以及融资的时机？从融资可得性、融资成本、融资风险等方面分析融资的效果？华能国际融资的动机？华

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