以核心企业为主体的循环经济工业区建设

以核心企业为主体的循环经济工业区建设李奇勇（福建三钢集团有限责任公司安环处）【摘要】介绍福建三钢集团公司开展创建循环经济钢铁工业园区的思路、方法、经验，对管理创新、流程再造、自主创新、土地集约在园区创建中的应用进行了探讨，并进一步分析园区建设取得的初步成效。【关键词】循环经济工业管理1．以三钢为主体的循环经济工业区建设背景钢铁产业是国民经济的重要基础产业，也是技术资金、资源能源密集型产业。我国钢铁产量已多年雄居世界第一，在为提高我国综合国力做出重要贡献的同时，也带来了一系列严重的资源和环境问题。如何破解发展与环境的矛盾，发展循环经济，加快建立资源节约型社会，就显得尤为重要、尤为迫切。三钢作为福建省最大的钢铁联合企业，近几年依靠科技进步，精心打造一流和谐国企，“十五”期间共投入环保治理资金2.8亿元，积极采用新设备、新工艺，努力打造资源节约型、环境友好型企业，创造了令同行业刮目相看的成绩。在三钢集团产业链的带动下，明光新型材料、闽光冶炼、建福水泥、骊腾实业等一批明星企业迅速崛起，冶金压延、钢铁制品深加工、建材水泥、煤化工、机械制造等产业纷纷集聚区域经济工业园区，在资源循环利用、节能降耗上出现了新的潜力，为创建三钢为龙头的循环经济工业区提供了历史性契机。根据《福建省循环经济发展规划》的建议，三钢循环经济工业区被列为全省四个循环经济试点之一，还被授予福建省首批循环经济示范企业称号。2006年7月，《三钢循环经济工业区发展规划》通过了省政府部门主持的国家级专家评审。2．以三钢为主体的循环经济工业区建设的内涵和主要做法以三钢循环经济为主体的循环经济工业区建设是以循环经济理论和产业生态学原理为指导，借助产业链的延伸和市场机制的动作，形成多元化多形式的物资流、信息流、资金流、能量流的循环运动渠道，建立起钢铁行业产业链为纽带的循环经济区域发展模式，实现资源环境和经济建设的良性发展。2．1创建循环经济区的框架思路循环经济工业区不同于传统的工业区。传统的工业区仅仅强调经济利润的最大化，而循环经济工业区是以生态循环再生为基础的工业区，既包括产品和服务的交流，更重要的是组织在生产和消费过程中产生的副产品的交换，使企业付出最小的废物处理成本，促进资源利用效率的提高。三钢集团遵循循环经济的减量化、循环化、资源化原则，通过工业代谢研究，利用生态系统整体性原理，依据国家循环经济示范区规划要求，选择创建具有钢铁行业特点类型的循环经济工业区。即以三钢集团为龙头主体，串接闽光冶炼公司、明光新型材料公司、马尾中钢、三化集团、三明煤气公司、厦工三重、潘洛铁矿、阳山铁矿以及相关水泥企业，共同打造以三钢为核心的虚拟生态工业区。区内的生态工业系统包括钢铁冶金、钢铁制品深加工、煤化工、新型建材、发电、建筑安装、现代物流、机械制造、耐火材料、商业贸易、工业气体等相关产业，将区内的各种钢铁制品、矿渣、煤气、氧气、水和能量进行系统集成，实行区域的“热电联产、集中供气、余热回用”，组成结构与功能协调的生态钢铁工业系统。区内企业共享交通运输、信息服务、通讯设备、电力输送等基础设施，在系统内达到资源、能源、投资和利润的最优化，形成钢铁物料链、气链、水链、能量链、社会服务链、信息链等循环系统，促进企业从传统型工业向节能环保型生态工业转变。2．2管理创新，构建循环经济运行新机制2．2．1培育循环经济企业文化现代企业的责任是多元化的，既有经济责任，也有社会责任和环保责任。大力推进循环经济既是发展和谐社会的要求，更是企业自身做大做强的历史性机遇。市场博奕，浅层次是产品的比拼，深层次是企业文化的交锋。三钢集团将企业文化创新作为循环经济推进的起点和基石，贯彻“闻鸡起舞、闻风而动、闻过则喜”的核心价值观，树立打造“效益好、风气正、环境美、收入高”国企精品的共同愿景。在政府部门的积极支持下，以创建循环经济示范区为契机，把创建绿色和谐社区为载体，三钢通过各种渠道和媒介广泛宣传生态知识、循环经济知识和环保法律知识，自觉把工业生态理念融入企业文化和内部激励系统中，让企业职工、社区群众充分认识到“生态制造”、“绿色钢铁”对企业和城市可持续发展的重要性，积极营造建设生态型钢城的文化氛围。2．2．2强化循环经济软件建设在省、市有关部门的协调指导下，工业区定期召开企业联席会议，交流各企业循环经济项目推进信息，坚持“突出重点，集中力量、分步实施”的原则，加强工业区的生态设计，调整产业布局，走集中污染治理道路。由三钢集团牵头建立一体化的QEO整合型管理体系，将循环经济工作纳入PDCA持续改进运作框架，有利于企业间资源优化配置。工业区广泛推行综合决策、环境信息公示、环境影响评价、危险废物处置、公众参与、清洁生产审核等制度，健全循环经济激励机制和考核制度，将各企业的对标挖潜、清洁生产、循环经济等方面实施情况纳入领导绩效考核，加强以价值创造为导向的成本管理，不断提高循环经济的发展质量。2．2．3编制循环经济发展规划加快钢铁工业生态化进程，最大限度地降低资源和能源消耗，提高能源的有效利用程度和废弃物的闭路循环程度，是中国钢铁工业面临的主要课题。在清华大学、省清洁生产中心指导下，对接福建省、三明市循环经济发展规划，三钢组织编制完成《三钢循环经济工业区建设规划》，依据当地资源、能源供给状况和各企业自身特点，系统研究以循环经济为主线，发挥龙头企业集聚带动的辐射效应，形成串珠式的闽江沙溪河流域虚拟生态工业区，同时开展清洁生产发展机制（CDM）调研工作，提高企业与环境的友好程度，促进区域可持续发展。

2．3流程再造，找准循环经济发展切入点循环经济不仅体现在生产前端与自然环境的界面友好，更进一步体现在创新观念推动的工艺流程再造。事实上，所有产污的工业生产都要在运行流程中产生“三废”形态的污染，如何发挥现代钢铁企业应有三大社会功能，即钢铁产品制造功能、能源转移功能和社会大宗废弃物处理消纳功能，研究生态化钢铁工业模式的建设问题已迫在眉睫。三钢领导提出将自然生态体系引入企业发展战略，将“资源─生产─社会”作为“动脉系统”，将“废弃物─再生利用─再资源化”作为“静脉系统”，实行工艺流程再造。即一方面以“诚信、精品、双赢”为经营理念，向市场提供适销对路的钢铁产品，兼顾下游工业制造过程的有效利用和回收；另一方面重视二次资源利用，将自身产生的废弃资源向其他行业提供原料，同时利用本行业工艺优势吸收消纳其他行业和社会产生的废弃物，发展生态共生模式，形成企业废物代谢网络，塑造钢铁工业生态链。(见下图)2．3．1强化生态产业主链发展循环经济，壮大生态产业链，既有利于区域经济、环境和社会功能的协调发展，也是企业提高资源控制力的必然选择。铁矿石→铁精矿→烧结矿→铁→钢→钢材产品深加工这是三钢循环经济工业区的钢铁产业主链。目前三钢已形成了从铁矿石到钢材生产的完整流程工艺及配套辅助设施。为减少铁矿石资源稀缺带来的风险，三钢集团未雨绸缪，充分开发利用国内外矿石资源，积极建立战略资源供应基地。潘洛铁矿、阳山铁矿年产精矿粉54.6万吨，保证了省内高品位矿石的供应。三钢还加强了煤炭、矿石、运输等战略资源保供措施，做好与平煤集团、淮北矿业等重点资源企业战略伙伴关系的构建，控股曲沃闽光焦化公司年生产焦炭达到33万吨，极大增强了资源保障能力。煤炭→焦碳→焦炉荒煤气→煤化工副产品（硫铵、纯苯、甲苯等）这是工业区的煤化工产业链。依靠三明市煤化工公司的焦氨分离系统、喷淋饱和器、电捕焦油器、粗苯蒸馏系统等新技术、新装备，工业区的焦炉煤气中的化产副产品得到回收和深加工。2005年粗苯、纯苯、硫氨、焦油的产量分别达到了1.02万吨、0.68万吨、1.22万吨、3.6万吨，总产值达1.03亿元，比2004年增长41.09％，实现企业经济效益和社会效益的双赢。三钢还建成煤化污水A/O法深度处理设施，将区内的三钢煤气公司、市煤化工公司等污水集中处理，一举解决了高浓度有机废水污染老大难问题，成为推动环保市场化的一大亮点。2．3．2延伸生态产业链延伸生态产业链，使工业区的系统要素齐备，稳步提高生态共生网络的高效功能和效益，增强了产业体系的可持续性发展。炼钢→转炉污泥→含铁烧结原料或煤气脱硫剂这是工业区的转炉烟气除尘废物资源化生态链。转炉除尘污泥是转炉烟气经处理后产生的污泥，大部分送往烧结回收利用，2005年回收量约5.83万吨，同比增效190万元。此外，将转炉除尘污泥取代铸铁屑作为脱硫剂，送往三明市煤气公司用于民用煤气脱硫使用，以废治废，既减少了二氧化硫污染，每年又可节约生产成本80万元。煤炭→焦碳→焦炉煤气→电力；冶炼原料→高炉、转炉煤气→电力这是工业区的二次能源转换生态链。从煤炭开采到炼焦，再到炼铁和炼钢，煤炭及冶炼原料通过冶金流程转换为副产煤气。2005年，共回收焦炉煤气、高炉煤气、转炉煤气共计48.02亿m3，折合标煤78.45万吨。通过对冶炼及焦化系统煤气的回收利用，依托三钢集团、三化集团对三明市区工业企业实行集中供气，区内企业的供热锅炉、烧结机点火、轧钢系统加热炉、气烧石灰窑全部实现煤气化，做出了“大气”文章。此外，通过三明市煤气公司向市区居民供应三钢优质廉价煤气，不仅成倍提高了民用煤气热值，还有效解决了千家万户的燃煤污染。工业区现已建成包括锅炉燃烧产生蒸气发电、高炉炉顶压差发电（TRT）在内的3台发电机组，日发电量70多万千瓦，仅此项2005年同比增加经济效益7134万元。2．3．3拓展新的生态产业链根据工业区主导产业的副产品与废物特点，结合当地资源与技术优势，坚持有所为有所不为，积极培育新的经济增长点，提高对非钢产业的拉动力。铁矿石→铁精矿→烧结矿→水渣→高性能建材原料这是工业区高炉水渣资源化拓展的产业链。水渣作为初级原料经济附加值低，长期以来存在既大量占地困绕正常生产，又可能带来环境污染的隐患。为拓展水渣资源高值利用渠道，三钢在搞好厦门矿渣微粉厂生产销售以及中联建材公司生产线的达产达效的同时，投资1800万元建成闽光建材水渣微粉项目，积极开发生产绿色建材，拉长生态产业链，每年可处理12万吨水渣，实现效益720万元。在沿海漳州地区，目前正与当地合作投入8000万元建设年产60万吨的现代化矿渣微粉生产线。2．4自主创新，培育循环经济核心竞争力2．4．1技术进步，构建循环经济创新平台循环经济本质上是知识型、创新型经济。三钢通过建立省级企业技术中心，大力倡导科技创新理念。一是“球体理念”，就是在技术进步过程中，打破旧的平衡出现新的不平衡，再达到更高层次的平衡，循环往复把企业做大做强；二是“螃蟹理念”，其要义是“不抢第一争第二”，争做“第二个吃螃蟹”的人，做到鼻灵、眼明、手快，发现先进适用新技术立即采用；三是“平原木匠理念”，平原的木匠没有好的资源条件，必须精雕细刻、精益求精，以技术进步为手段促进节能降耗。一大批清洁生产、循环经济关键技术种类的长期创新，是工业区经济规模迅速扩张、核心竞争力大幅提升的重要因素。如明光新型材料公司打造福建省顶级铸造中心，与北京科技大学合作，建设以铸辊为主体的铸造和机加工，实现铸造产业集群化、专业化和规模化；闽光冶炼公司完善新技术开发激励机制，努力向知识密集和资金密集型转化，建设高效蓄热式纯燃高炉煤气加热炉，有效利用热能在70％以上，并改变了单一轧钢生产结构；厦工三重自主研发的LYZ80型水平式垃圾压缩处理产品，有效解决了区内办公、生产垃圾在压缩、转运过程的二次污染问题；马尾中钢把握临港区位优势，争取岸线资源，充分消纳工业区废渣资源，建设高炉水渣粉磨生产线；三钢开发了具有原创性的高炉炉料结构调整技术，以块矿替代进口球团炼铁，以三分之一焦煤替代主焦煤炼焦，年节约成本超2亿元。2．4．2新品开发，带动循环经济产业集群为加速提升核心竞争力，工业区企业加大了新产品开发和新生产线的拓展力度，从而形成资源能源共享、废物循环利用的产业纽带。如明光新型材料公司是福建省最大的金属深加工基地，相继投入冷轧带、PC棒钢、彩涂、镀锌等现化代生产线，为周边地区发展金属深加工产业奠定了基础。三钢还建立起从研发、试制、销售、服务的新品管理平台，抓好45#、65#等优碳钢和ML08Al铆螺钢的研制开发，做好ML35、30MnSi等新品开发的前期准备工作，形成“生产一代、试制一代、储备一代”的良性循环；具有自主知识产权、国际创新水平的细晶钢技术在棒材、高线生产线上研发成功，年可创造效益超亿元；同时抓住中厚板工程投产和全社会工业化的契机，板材主要以碳素工程结构板、造船板、桥梁板、压力容器板等为主，逐步确立了高等级建筑材、制品材、中板等多品种多系列的产品格局。新品市场的不断拓宽，为三明市发展上下游的走廊工业、特色产业、循环经济产业链创造有利条件，进而带动金属深加工、建材、化工、再生资源利用等一大批产业，促进了区域经济的腾飞。2．4．3信息集成，促进循环经济信息共享信息是一种具备高附加值的资源，它可以优化资源配置，增强资源利用效率，提高经济运作的效能。应用信息技术改造和提升传统产业，能有效促进循环经济工业区的经济结构优化和产品结构升级。依托三明市制造信息化平台，三钢投资400多万元进行1000Ｍ／100Ｍ光纤主干网建设，通过企业管理网络建设，着力构筑物流、资金流、信息流三流合一的卓越绩效管理系统，实现管理过程信息集成优化和区内各种信息的共享，大大提高了企业精细化管理水平，被NIEC(国家信息化测评中心)评为“中国信息化五百强企业”之一。以信息化带动工业化，以工业化促进信息化，为企业带来了实实在在的效益。生产过程管理系统的应用，降低了物资库存资金占用金额，借助管理信息系统促进了企业之间的信息沟通，避免重复采购，每年可减少350万元的库存资金；应用能源管理系统加强能源的输配管理，可节能1％；应用网上废物交易平台，营造企业间废渣、废油、废电缆、废旧设备等资源交易商业机会，年增效益2600万元；信息管理系统实现了企业清洁生产管理、环境质量信息发布、企业耦合与资源利用辅助决策等功能，既可以向社会发布获得公众监督，也可以报表上报，进行专业系统监督，还可以在线监控随时抽查。2．5土地集约，推进节约型钢铁企业发展三钢循环经济工业区所在三明市梅列区只有耕地3.2万亩，人均仅0.23亩，但发展工业项目、招商引资都需要土地。既要保护耕地资源，又要用地发展工业，成了困扰工业区发展的一道难题。工业区开发建设一方面通过利用高速公路建设的弃土场，砌起护坡，钢铁废渣填平山谷，一块块低洼丘陵被夷为平地，一座座厂房拔地而起，4年间共开发1500亩工业用地；另一方面通过发展循环经济，实行集约用地，破解企业用地资源短缺难题，化劣势为优势，建设象牙微雕型钢城，创造了每平方米生产1.48吨钢的国内钢铁企业先进水平。首先是淘汰落后。随着企业滚动式建设发展，一批能耗高、污染大、工艺落后的生产线陆续退出历史舞台，为盘活土地存量创造了条件。其次是设备大型化。三钢先后建成大型高炉、烧结机、转炉等一批环保效果好、现代化的大型化新生产装备，各项技术经济指标在冶金行业处于前列，又有效降低了钢铁工序的占地面积。第三是创新总图布置。采取联合布置、集中布置、立体布置等多种方式，既缩短物流运输距离节省能源，又节约用地资源。3以三钢为主体循环经济工业区建设成效钢铁行业已进入资源制胜的时代，企业之间的竞争将迈入整个供应链、产业链的竞争阶段。遵循循环经济3R原则，发展静脉产业，探索和实践出具有时代特征的循环经济发展模式，是工业化、城市化和生态化有机结合的根本途径。通过创建循环经济工业区，将区域经济的发展从空间的积聚扩大到能量和要素的积聚，增强了三钢与周边地区可持续发展的能力。3．1促进资源的高效循环利用生态工业区作为实施循环经济的优选模式，使企业的资源利用、废物回收形成完整的流程，实现了能量的梯级利用和资源的高效循环。明光新型材料有限公司深加工金属制品，吨钢新水耗仅1.5吨，处于国内同行先进水平。龙岩南鑫铋业、骅鑫金属精选等企业充分利用三钢产生的废渣提炼稀有金属，发展关键补链项目，高炉除尘灰、烧结除尘灰、转炉污泥、轧钢氧化铁皮、钢渣等含铁资源“吃干榨尽”，年回收量达到38.96万吨，固体废物综合利用率达到95.18％。三钢吨钢综合利用能源由1995年的1.31吨标煤，降至2005年的0.659吨标煤，据不完全统计，通过实施循环经济发展战略，2005年比对2004年增加经济效益1.25亿元。3．2加快环境友好型企业的建设循环经济工业区建设助推企业环境友好。区域整体环境建成了ISO14000示范区，闽光冶炼、小蕉轧钢等一批企业实现“零排放”，工业区的空气质量逐步由三级优化到二级。三钢绿化覆盖率达到32.56％，人均绿化面积达到10平方米以上，形成绿地、花卉、树木分布合理，立体交叉的生态环境。通过市场机制把废物代谢引入环保服务领域，促进源头预防和清洁生产战略的实施，尤其是投资5274万元的市污水处理厂二期工程分项目──三钢污水处理分厂投入运行，每天可集中处理区内三钢、闽光新型材料、三钢劳服、三明冶建等企业污水10万吨，工业水循环利用率达到96.33％，使污染治理由分散的点源治理转向社会化综合治理。3．3推动企业自主创新体系的形成通过大力推进循环经济，采取产学研综合运作模式，整合内外部的智力资源，构建全方位、宽领域、多层次的科技创新科研体系，区内企业拥有细晶钢开发、烧结机全密封技术、炼钢系统工艺优化、轧辊制造、垃圾压实处理等一大批具有自主知识产权、国内创新水平的集成控制技术。三钢的高炉高效优化技术被中国钢铁工业协会授予冶金科学技术一等奖。全国重点钢铁企业综合技术经济指标汇比较，三钢有12项指标进入前5名，另有18项指标位居前10名之列，其中钢材综合成材率、炼焦耗洗精煤耗、转炉炉衬寿命等指标稳居行业前列。2006年6月，随着三钢集团与鞍钢集团的合作框架协议生效，新一轮更深层次的资产重组和技术合作，将使三钢再次获得脱胎换骨的改造。3．4实现钢企优势转化为社会优势通过资源共享，将钢企的优势转化为社会的优势，一方面三钢每年可消纳社会的废钢15.6万吨、氧化铁皮3.8万吨用于钢铁生产，实现钢铁企业消纳社会大宗废弃物的功能；另一方面充分利用生产过程中产生的副产资源，每年向三明市提供1824万m3高热值民用煤气，向精细化工企业提供焦油、粗苯等煤气副产品6.52万吨，向物质再生公司提供含锌烧结除尘灰3千吨、瓦斯灰2.4万吨，向石油公司提供轧钢废油210吨，向建材行业提供水渣原料76.33万吨，尤其是开发冶金废渣的潜在价值，形成了循环经济生态链的新型非钢产业。三钢循环经济工业区建成废物交换管理与服务网络，拓展了产业链条，形成了相互依存、产业梯度对接的集群效应，不仅使企业层次的循环经济成为现实，而且以此引导区域层次节约型社会的构建，为传统产业转为循环经济提供了范例。作者简介李奇勇，男，通讯处365000福建省三钢（集团）有限责任公司安环处高工，副处长tel13616958815Email:lqy1224@

投资者如何分析现金流量表

总体分析现金流量结构，认定企业生命周期所在阶段

现金流量结构十分重要，总量相同的现金流量在经营活动、投资活动、筹资活动之间分布不同，则意味着不同的财务状况。一般情况下：

1、当经营活动现金净流量为负数，投资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量为正数时，表明该企业处于产品初创期。在这个阶段企业需要投入大量资金，形成生产能力，开拓市场，其资金来源只有举债、融资等筹资活动。

2、当经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为负数，筹资活动现金净流量为正数时，可以判断企业处于高速发展期。这时产品迅速占领市场，销售呈现快速上升趋势，表现为经营活动中大量货币资金回笼，同时为了扩大市场份额，企业仍需要大量追加投资，而仅靠经营活动现金流量净额可能无法满足所需投资，必须筹集必要的外部资金作为补充。

3、当经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为正数，筹资活动现金净流量为负数时，表明企业进入产品成熟期。在这个阶段产品销售市场稳定，已进入投资回收期，但很多外部资金需要偿还，以保持企业良好的资信程度。

4、当经营活动现金净流量为负数，投资活动现金净流量为正数，筹资活动现金净流量为负数时，可以认为企业处于衰退期。这个时期的特征是：市场萎缩，产品销售的市场占有率下降，经营活动现金流入小于流出，同时企业为了应付债务不得不大规模收回投资以弥补现金的不足。

分析现金流量变动，预测各种风险

从现金及现金等价物净增加额的增减趋势，可以分析被投资单位未来短时间内潜藏的风险因素。

当现金及现金等价物净增加额为正数时有以下几种可能性：①经营活动现金流入绝对大于现金流出，并有较大额度积累，完全可以对外投资或归还到期债务，这时被投资单位财务状况良好，投资风险较小。②经营活动正常，对外投资得到高额回报，暂时不需要外部资金，为减少资金占用，归还银行借款，偿付债券本息，这也表明被投资单位有足够的经营能力和获利能力，是对其投资的最佳时机。③经营持续稳定，投资项目成效明显但未到投资回收高峰，企业信誉良好，外部资金亦不时流入，证明被投资单位风平浪静、成熟而平稳地持续经营，没什么大的投资风险。④经营每况愈下，不得不尽力收回对外投资，同时大额度筹集维持生产所需的资金，说明被投资单位将面临必然的财务风险。

当现金及现金等价物净增加额为负数时可能是：①经营正常、投资和筹资亦无大的起伏波动，企业仅靠期初现金余额维持财务活动，即出现经营活动、投资活动和筹资活动现金流量都为负数，这时需要详细分析被投资单位现金流入和现金流出的具体内容。②现金净流量总额出现负增长，现金流量内部结构呈现的升降规律与前述分析生命周期相同，可比照预测被投资单位的风险程度。

作为会计报表主表，现金流量表应结合其他两张报表分析，才具有有用性。一、分析企业投资回报率。

有关指标是：

（一）现金回收额（或剩余现金流量）。计算公式为：经营活动现金净流量-偿付利息支付的现金。该指标相当于净利润指标，可用绝对数考核。分析时，应注意经营活动现金流量中是否有其他不正常的现金流入和流出。如果是企业集团或总公司对所属公司进行考核，可根据实际收到的现金进行考核。如：现金回收额=收到的现金股利或分得的利润+收到的管理费用+收到的折旧+收到的资产使用费和场地使用费。

（二）现金回收率。计算公式为：现金回收额/投入资金或全部资金。现金回收额除以投入资金，相当于投资报酬率，如除以全部资金，则相当于资金报酬率。

二、分析企业短期偿债能力。

分析企业短期偿债能力主要是看企业的实际现金与流动负债的比率。即：期末现金和现金等价物余额/流动负债。由于流动负债的还款到期日不一致，这一比率一般在0.5至1之间。

三、分析经营活动现金净流量存在的问题。

（一）分析经营活动现金净流量是否正常。在正常情况下，经营活动现金净流量>财务费用+本期折旧+无形资产递延资产摊销+待摊费用摊销。计算结果如为负数，表明该企业为亏损企业，经营的现金收入不能抵补有关支出。

（二）分析现金购销比率是否正常。现金购销比率=购买商品接受劳务支付的现金/销售商品出售劳务收到的现金。在一般情况下，这一比率应接近于商品销售成本率。如果购销比率不正常，可能有两种情况：购进了呆滞积压商品；经营业务萎缩。两种情况都会对企业产生不利影响。

（三）分析营业现金回笼率是否正常。营业现金回笼率=本期销售商品出售劳务收回的现金/本期营业收入*100%。此项比率一般应在100%左右，如果低于95%，说明销售工作不正常；如果低于90%，说明可能存在比较严重的虚盈实亏。

（四）支付给职工的现金比率是否正常。支付给职工的现金比率=用于职工的各项现金支出/销售商品出售劳务收回的现金。这一比率可以与企业过去的情况比较，也可以与同行业的情况比较，如比率过大，可能是人力资源有浪费，劳动效率下降，或者由于分配政策失控，职工收益分配的比例过大；如比率过小，反映职工的收益偏低。

四、分析企业固定付现费用的支付能力。

固定付现费用支付能力比率=（经营活动现金注入-购买商品接受劳务支付的现金-支付各项税金的现金）/各项固定付现费用。这一比率如小于1，说明经营资金日益减少，企业将面临生存危机。可能存在的问题是：经营萎缩，收入减少；资产负债率高，利息过大；投资失控，造成固定支出膨胀；企业富余人员过多，有关支出过大。

五、分析企业资金来源比例和再投资能力。

（一）企业自有资金来源=经营活动现金净流量+吸收权益性投资收到的现金+投资收回的现金-分配股利或利润支付的现金-支付利息付出的现金。

（二）借入资金来源=发行债券收到的现金+各种借款收到的现金。

（三）借入资金来源比率=借入资金来源/（自有资金来源+借入资金来源）*100%。

（四）自有投资资金来源比率=自有投资资金来源/投资活动现金流出*100%。自有资金来源比率，反映企业当年投资活动的现金流出中，有多少是自有的资金来源。在一般情况下，企业当年自有投资资金来源在50%以上，投资者和债权人会认为比较安全。

在日益崇尚“现金至尊”的现代理财环境中，现金流量表分析对信息使用者来说显得更为重要。这是因为现金流量表可清楚反映出企业创造净现金流量的能力，更为清晰地揭示企业资产的流动性和财务状况。一、现金流量的结构分析现金流量结构分析包括流入结构、流出结构和流入流出比例分析，下面以深圳市某股份有限公司(以下简称M公司)1998年年报(报表数据从略)为例加以说明。现金流量表分析的首要任务是分析各项活动谁占主导，如M公司现金总流入中经营性流入占40.76%，投资流入占19.9%，筹资流入占39.34%，说明经营活动占有重要地位，筹资活动也是该企业现金流入来源的重要方面。1.流入结构分析由于经营、投资和筹资活动均能带来现金流入，因此，就应着重分析流入结构。在公司经营活动流入中，主要业务销售收入带来的流入占86.6%，增值税占12.39%，由此反映出该公司经营属于正常；投资活动的流入中，股利流入为0，投资收回和处置固定资产带来的现金流入占到100%，说明公司投资带来的现金流入全部是回收投资而非获利；筹资活动中借款流入占筹资流入的52.18%，为主要来源；吸收权益资金流入占47.74%，为次要来源。2.流出结构分析该公司的总流出中经营活动流出占24.18%，投资活动占28.64%，筹资活动占47.18%。由于公司1998年未对股东进行现金分配，故公司现金流出中偿还债务占很大比重，使负债大量减少。经营活动流出中，购买商品和劳务占54.38%；支付给职工的以及为职工支付的现金占10.81%，税费占3.6%，负担较轻，支付的其他与经营活动有关的现金为29.80%，比重较大。投资活动流出中权益性投资所支付的现金占60.74%，而购置固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金占39.26%。筹资流出中偿还本金占47.51%,其他为筹资费和利息支出。从以上分析可以看出，该企业的投资活动的现金流出较大，在投资活动的现金流出中，权益性投资又占最大比例，说明该企业的股权扩张较快。3.流入流出比例分析从M公司的现金流量表可以看出：经营活动中：现金流入量4269.89万元现金流出量3234.90万元该公司经营活动现金流入流出比为1.32，表明1元的现金流出可换回1.32元现金流入。此值当然越大越好。投资活动中：现金流入量2085.00万元现金流出量3833.19万元该公司投资活动的现金流入流出比为0.74，公司投资活动引起的现金流出较大，表明公司正处于扩张时期。一般而言，处于发展时期的公司此值比较小，而衰退或缺少投资机会时此值较大。筹资活动中：现金流入量4120.50万元现金流出量6314.49万元筹资活动流入流出比为0.65，表明还款明显大于借款。如果筹资活动中现金流入系举债获得，同时也说明该公司较大程度上存在借新债还旧债的现象。作为信息使用者，在深入掌握企业的现金流情况下，还应将流入和流出结构进行历史比较或同业比较，这样可以得到更有意义的结论。一般而言，对于一个健康的正在成长的公司来说，经营活动现金流量应为正数，投资活动的现金流量应为负数，筹资活动的现金流量应是正负相间的，上述公司的现金流量基本体现了这种成长性公司的状况，二、偿债能力分析虽然流动比率、速动比率也能反映资产的流动性或偿债能力，但这种反映有一定的局限性，这是因为真正能用于偿还债务的是现金，现金流量和债务比较可以更好地反映偿还债务的能力。1.现金到期债务比现金到期债务比=现金余额÷本期到期的债务这里，本期的到期债务是指本期即将到期的长期债务和应付票据。若对同业现金到期债务比进行考察，则可以根据该指标的大小判断公司的即期偿债能力。2.现金流动负债比现金流动负债比=现金余额÷流动负债总额这一指标偏低说明依靠现金偿还短期负债的压力较大。3.现金债务总额比现金债务总额比=现金余额÷债务总额这一指标比率越高，企业承担债务的能力越强。4.获取现金能力比获取现金的能力是指经营现金净流入和投入资源的比值，投入资源可以是销售收入、总资产，净营运资金、净资产或流通股股权等5.销售现金比率销售现金比率=经营活动现金净流入÷销售额比如，M公司的销售额为4000万元，经营活动现金净流入为1000万元，则：销售现金比率=1000÷4000=0.25。说明每销售一元，可得到现金0.25元。6.每股营业现金流量=经营活动现金净流入÷普通股股本假如M公司普通股股本为6000万股，经营现金净流入为1000万元，则，每股营业现金流量=1000÷6000=0.17元/股这个比率越大，说明企业进行资本支出和支付股利的能力越强。7.全部资产现金回收率全部资产现金回收率，是经营活动和投资活动现金的流入与全部资产的比值，说明企业资产产生现金的能力。现金流量表是我国会计制度与国际接轨改革过程中

,要求企业编制和提供的一张报表。它以现金

(包括现金等价物

,除非特别说明

,以下所说现金均包括现金等价物

)为编制基础

,反映企业一定期间内经营活动、投资活动和筹资活动所引起的现金流入和流出

,表明企业的获利能力。与以营运资金为基础编制的财务状况变动表相比

,现金流量表更能反映企业的偿付能力。同时

,现金流量表对于报表使用者正确分析企业的财务状况和经营成果也更加容易和直观。具体来说

,现金流量表的分析可以从以下几个方面进行

:

一、流入、流出原因的分析现金流量表将现金流量划分为经营活动、投资活动和筹资活动所产生的现金流量

,并按现金的流入、流出项目分别反映

,有利于报表使用者对其流动原因进行分析。例如某企业当期销售商品收回现金

1

0

0

0万元

,从银行借款

2

0

0万元

,当期支付原材料

50

0万元

,支付购建的固定资产

3

0

0万元

,支付股利

1

0

0万元

,上述各项经济业务在现金流量表中分别反映为

:经营活动

,销售商品

1

0

0

0万元

,支付原材料

50

0万元

;投资活动

,购建固定资产

3

0

0万元

;筹资活动

,分配股利1

0

0万元。通过该表

,报表使用者可以清楚地了解某企业当期现金流入、流出的原因

,即现金从哪里来

,又流到哪里去。

二、偿债能力的分析

企业在正常经营活动中所获得的现金收入

,首先要满足生产经营的一些基本支出

,如购买原材料、支付职工工资、交纳税金等

,然后才能用于偿付债务。所以在分析企业偿债能力时

,首先要看企业当期取得的现金收入在满足生产经营所需现金支出后

,是否有足够的现金用于偿还到期债务。在拥有资产负债表和损益表的基础上

,可以用以下两个比率来分析

:

短期偿债能力

=经营现金流量/流动负债

长期偿债能力

=经营现金流量/总负债

以上两个比率值越大

,表明企业偿还债务的能力越强。但是并非这两个比率值越大越好

,这是因为现金的收益性较差

,若现金净增加额过大

,即现金流量表中“现金增加额”项目数额过大

,则可能是企业现在的生产能力不能充分吸收现有资产

,使资产过多的停留在盈利能力较低的现金上

,从而降低了企业的获得能力。这需要说明一点

,就是在这里分析偿债能力时

,没有考虑投资活动和筹资活动产生的现金流量。因为企业是以经营活动为主

,投资活动与筹资活动作为不经常发生的辅助理财活动

,其产生的现金流量占总现金流量的比例较低

,而且如果企业经营活动所取得的现金在满足了维持经营活动正常运转所必须发生的支出后

,其节余不能偿还债务

,还必