期货基础知识

期货基础知识期货的英文为Futures是由“未来”一词演化而来，其含义是：交易双方不必在买卖发生的初期就交收实货，而是共同约定在未来的某一时候交收实货，因此中国人就称其为“期货”。期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，高度组织化，对交易对象、交易时间和空间等有严格的规定；期货交易是以现货为基础的一种高级的交易方式；期货合约：是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约；集中化交易、标准化合约、保证金交易、双向交易及对冲机制、每日无负债结算。什么是期货？

期货的发展期货市场最早萌芽于欧洲早在古希腊和古罗马时期，就出现过中央交易场所、大宗易货交易，以及带有期货贸易性质的交易活动。1571年，英国创建了世界上第一家集中的商品市场——伦敦皇家交易所荷兰的阿姆斯特丹建立了第一家谷物交易所比利时的安特卫普则开设了咖啡交易所

1848年芝加哥期货交易所(CBOT)产生是现代意义上的期货交易所诞生的标志，由芝加哥的82位商人发起设立。1865年，CBOT推出了标准化合约，同时实行了保证金制度，向签约双方收取不超过合约价值10%的保证金，作为履约保证。

这是具有历史意义的制度创新，它促成了真正意义上的期货交易的诞生。中国期货发展1990年10月12日，中国郑州粮食批发市场经国务院批准，以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场开业，迈出了中国期货市场发展的第一步。纵观我国期货市场的发展历史，从1986年就开始了理论探讨。开始试点后基本上经历了以下发展阶段：

初步形成阶段(1990年-1994年)

清理整顿阶段(1995年-2000年)

规范发展阶段(2001年至今)在这段时期内，期货市场由初创时期的50多家交易所、近千家期货经纪公司到缩减到现在的3家交易所、近200家期货经纪公司。

回顾2016年大资管时代的元年，也给期货公司未来资管业务的发展提供了很多有益的启示。而为了实现期货公司在未来大资管时代下投资管理和产品设计上的优势，就必须结合市场上各个金融工具的综合使用及与各行业加强合作，并依赖于符合盈利模式的产品创设及严格的风险控制。纵观当前的资管行业，由于银行在我国金融体系内的绝对话语权以及其盈利模式的单一化，很多的资产管理产品呈现出同质化严重的问题，在发展初期成为银行通道业务的色彩浓厚，而作为资产管理本身的特性并不突出。参照国外的经验，期货资管产品和其它资产进行组合后具有明显的收益曲线平滑，更适应不同市场环境的特点，在未来会极大地丰富投资者的产品选择和适应其不同的风险偏好。同时，期货类的资管产品也将缓解当前资管产品同质化严重的问题，有效分解部分系统性的风险。中国市场走势从投资方式来看资管业务开展以来，很多期货公司推出了以量化策略为主的资管产品。无论是趋势跟随型、期现套利型、还是日内高频等量化交易模式，都是期货公司尤其是具有外盘经验的期货公司在过往交易中已经熟练应用的，其在人才储备、策略开发上已经先行一步。这一类型的产品经过一年左右的实盘运作，已经体现出收益比较稳定、回撤较小、风险控制较好的特点，随着未来期权及其他衍生品种的陆续上市，这一领域可扩展的空间会更大。

伴随着中国经济的快速发展，中国的商品市场和资本市场正在发生着深刻的结构性变革，期货市场作为广大机构和个人投资者的避险场所，必将在未来商品市场和资本市场快速发展过程中发挥越来越重要的价格发现和套期保值功能，为中国经济的又好又快发展作出不可替代的贡献。惟其如此，中国期货行业正面临十分难得的发展机遇。

合约标准化交易集中化双向交易和对冲机制杠杆机制每日无负债结算制度期货交易的基本特征

当您买涨时，价格涨了你就赚钱，跌了亏钱。盈利示例：50美元买涨1手，51美元卖出，涨了1美元，最终盈利：1美元*1000桶*7(美元兑人民币汇率)=赚7000元RMB。亏损示例：50美元买涨1手，49美元卖出，跌了1美元，最终亏损：1美元*1000桶*7(美元兑人民币汇率)=亏7000元RMB。什么是买涨?

当您买跌时，价格跌了你就赚钱，涨了亏钱。盈利示例：50美元买跌1手，49美元卖出，跌了1美元，最终盈利：1美元*1000桶*7(美元兑人民币汇率)=赚7000元RMB。亏损示例：50美元买跌1手，51美元卖出，涨了1美元，最终亏损：1美元*1000桶*7(美元兑人民币汇率)=亏7000元RMB。什么是买跌?

当单笔交易盈利金额触发(多于等于)指定的止盈金额时，该笔交易会被强制平仓。由于市场的价格实时都在变动，不保证平仓后最终盈利金额一定大于等于止盈金额，有可能会小于触发的止盈金额。什么是止盈?

当单笔交易亏损金额触发(多于等于)指定的止损金额时，该笔交易会被强制平仓。因市场波动，交易数据传输，网络延迟以及移动端交易设备网络信号等不确定因素，可能导致最终卖出成交金额大于止损金额，以交易所实际成交金额为准。什么是止损?

1金衡盎司（oz）=31.1035克（g）◆纽约商品交易所NYMEX美原油期货，每手1000桶，最小波动0.01美元/桶(相当于最小波动盈亏10美元)，可买涨买跌。◆交易时间冬令时-买入时间：早上7：00到第二天凌晨5：50夏令时-买入时间：早上6：00到第二天凌晨4：50(当前为冬令时)冬令时-卖出时间：早上7：00到第二天凌晨5：55夏令时-卖出时间：早上6：00到第二天凌晨4：55(当前为冬令时)◆最小成交量为1手，最大成交量为20手◆交易1手美原油保证金为1750元人民币（250美元）

美原油◆芝加哥商品交易所美黄金期货，每手100金衡盎司，最小波动0.1美元/金衡盎司(相当于最小波动盈亏10美元)，可买涨买跌。◆交易时间冬令时-买入时间：早上7：00到第二天凌晨5：50夏令时-买入时间：早上6：00到第二天凌晨4：50(当前为冬令时)冬令时-卖出时间：早上7：00到第二天凌晨5：55夏令时-卖出时间：早上6：00到第二天凌晨4：55(当前为冬令时)◆最小成交量为1手，最大成交量为10手◆交易1手美黄金保证金为1750元人民币（250美元）

美黄金◆芝加哥商品交易所美白银期货，每手5,000金衡盎司，最小波动0.005美元/金衡盎司(相当于最小波动盈亏25美元)，可买涨买跌。◆交易时间冬令时-买入时间：早上7：00到第二天凌晨5：50夏令时-买入时间：早上6：00到第二天凌晨4：50(当前为冬令时)冬令时-卖出时间：早上7：00到第二天凌晨5：55夏令时-卖出时间：早上6：00到第二天凌晨4：55(当前为冬令时)◆最小成交量为1手，最大成交量为10手◆交易1手美白银保证金为2625元人民币（375美元）

美白银◆香港交易所恒生指数期货，最小波动1个指数点，每点价值50港币(相当于最小波动盈亏50港币)，可买涨买跌。◆交易时间冬令时-买入时间：早上7：00到第二天凌晨5：50夏令时-买入时间：早上6：00到第二天凌晨4：50(当前为冬令时)冬令时-卖出时间：早上7：00到第二天凌晨5：55夏令时-卖出时间：早上6：00到第二天凌晨4：55(当前为冬令时)◆最小成交量为1手，最大成交量为15手◆交易1手恒指保证金为3375元人民币（482美元）

恒指期货市场投资方法相同经济运行环境中同种商品受相同因素的影响，走势相同且到期价格趋于一致套期保值使用投资技术获取不对称的利益套利喜好风险承担价格波动的风险从而获取相应的利润投机期货市场交易制度风险控制保证金制度停板制度持仓制度大户报告交割制度风险准备金信息披露结算制度强行平仓当日无负债结算制度

熔断制度

强制减仓制度套期保值审批制度风险警示制度◆杠杆使用风险资金放大功能使得收益放大的同时也面临着风险的放大，因此对于10倍左右的杠杆应该如何用，用多大，也应是因人而异的。水平高一点的可以5倍以上甚至用足杠杆，水平低的如果也用高杠杆，那无疑就会使风险失控。◆强平和爆仓交易所和期货经纪公司要