关注小麦和玉米比值变化

小麦和玉米的关系6月份以来，全球大豆、玉米以及小麦主产区受灾严重，引发了大豆上涨行情，玉米和小麦紧随其后，涨幅也较大。不论从涨幅还是从技术形态上来看，做多玉米都比做多小麦更有吸引力。因此，两者比值也一直处于探底过程中。自2006年强麦期货上市以来，小麦和玉米之间的比值开始了窄幅波动。在经历了2007年到2009年的比值波动放大之后，2010年有所缩小，不过随着两者下游消费替代作用逐渐显现，比值走势也突破前期波动区间向下运行。2012年年初曾达到历史低点，但在小幅上行之后又再次回落，并且有二次探底的迹象。小麦替代玉米的优缺点优点：一是小麦的蛋白质和氨基酸含量高（小麦13.5%，而玉米8.7%），可以节省昂贵的蛋白质原料的费用;二是二是小麦的有效磷含量高（小麦0.21%，而玉米0.10%），可以节省磷酸氢钙的使用量;三是小麦的粗脂肪含量低（小麦1.70%，而玉米3.60%），能很大程度改善肉胴体品质。缺点：一是小麦中纤维素含量高，主要是木聚糖，不同品种小麦的木聚糖含量常在1%〜10%，而猪消化道由于不能分泌内源性木聚糖酶，因此，必须通过外源添加物质才能提高猪对小麦的消化率;二是水溶性的木聚糖在胃肠道中会产生黏性，从而影响胃肠道的正常蠕动，形成对胃肠多肽的抑制，导致胰液分泌紊乱;三是木聚糖会构成植物细胞壁的成分，而细胞壁包裹淀粉颗粒后，会阻碍动物对淀粉的消化;四是由于木聚糖会被肠道微生物利用，导致微生物增殖，从而产生腹泻等问题。采用小麦日粮来替代玉米日粮，可以大幅度地节约饲料成本，平均每吨全价饲料可节约50〜200元，同时通过使用小麦专用酶（HF1302），能够使猪获得与饲喂玉米、豆粕日粮后同样的生长性能。用小麦日粮替代玉米需要对小麦的营养价值、小麦的加工、小麦日粮配方的调整和小麦日粮中加酶等环节有深入全面的认识，否则替代效果会受到影响。2.1猪料中小麦替代玉米的比例小麦可以替代各阶段猪（保育猪、生长猪、育肥猪和母猪）日粮中玉米的30%〜100%。对保育猪能替代30%〜50%，生长猪50%〜70%，育肥猪70%〜100%。2.2猪料配方调整重点需要注意以下几点一是小麦中赖氨酸含量比玉米、豆粕低，而赖氨酸含量与猪生长速度要求成正比，因此当用小麦配方时，日粮蛋白质赖氨酸的组成成分水平要比玉米、豆粕日粮高0.5%〜1.5%，此时就应额外添加合成赖氨酸;二是小麦替代玉米，通常可以节省豆粕用量30〜100千克/吨;三是小麦替代玉米，可以减少磷酸氢钙用量2〜4千克/吨。2.3对小麦进行粗加工以小麦为主要组成原料的猪饲粮需要粗粉碎，小麦加工后适宜粒度为700〜900微米，一粒小麦粉碎成4〜5碎粒为宜。这样既可获得较高的消化率，又可获得较高的饲料报酬，还具有较好的饲料流动性。3鸡、鸭和鹅日粮中使用小麦结合家禽的消化生理特点和小麦型日粮存在的优缺点，建议在使用时应注意如下几个问题：3.1日粮配方调整3.1.1能量就本身的能量而言，玉米和小麦相差不是很大，但动物对玉米和小麦的能量消化率却差别很大，如代谢能（家禽）中玉米为3350千卡/千克，小麦2900〜3120千卡/千克，特别是家禽对淀粉多糖的消化率只有12%。3.2家禽日粮中使用小麦的比例按营养平衡原则设计配方时，小麦替代玉米的比例应控制在30%〜70%为宜。幼禽日粮小麦用量为20%〜30%，中大禽料中小麦用量控制在30%〜50%（最好40%），可获得经济可行的饲料配方。3.3小麦加工问题小麦日粮制粒后相对玉米而言结合紧密，制粒效果好。用作粉料时不能粉碎太细，以防饲喂时黏附鼻、眼、喙，长期饲喂易造成喙变形、拒食、生长速度下降等现象。另外应该注意小麦原料本身的品质，确保配方计算时小麦营养计算值不会偏高。此外，生长和储存过程中感染赤霉病的小麦应谨慎使用。玉米消费量逐年增加2009/2010年度，国内玉米消费1.56亿吨，产量为1.55亿吨，缺口约100万吨，标志着我国玉米供求关系正式转入供不应求的阶段。2010/2011年度，供需紧张有所缓解，主要是因为国内种植面积增加，产量较前一年度有很大的提高。据统计，1998/1999年度到2012/2013年度这段期间，国内玉米产量增幅在38%左右，但消费量增幅达到70%。就国内而言，在不考虑进口的情况下，产量的增幅不及消费的增幅，也就是说从2009/2010年度开始，国内一直有缺口存在。初步估计2012/2013年度缺口为555万吨。与玉米相比，小麦的主要功能是用作口粮。数据显示，玉米饲料消费占比为62%。尽管饲料消费仍以玉米为主，但一旦价格因素等外界条件改变，小麦的饲用消费就会增加。季节性行情会启动玉米连续合约价格涨跌10.0054£.00%6.00%4.00%0.00%-2.00%--4,00%--6.0094」1—2月是小麦和玉米走势都较为强劲的月份，其余月份两者走势会发生变化。对于玉米而言，在我们所观察的周期里，12月份期价都会出现上涨。通常在7—8月的两个月中，玉米走势会强于小麦，主要是因为下游需求的启动，今年还因为受到天气影响引发资金炒作。虽然快速上行之后大幅回落风险较大，但2012/2013年度的供给格局已经基本确定，回调幅度不会太深。而国内小麦主要靠自给自足，因此受政策影响较大，预计短期走势会继续弱于玉米，此时不建议投资者抄底做买强麦抛玉米的套利操作。行情展望短期来看，天气炒作引发资金进场做多令玉米期价大幅走高，到2012/2013年度，玉米的深加工产业发展会更加迅速，而小麦的饲料替代作用也会继续增强，不过在增幅方面，为了保证口粮消费，这方面的替代会稍微减弱。玉米价格波动重心会逐渐上移，这是小麦不能相比的。小麦与玉米的比值正在继续探底，虽然很诱人，但建议投资者继续等待，关注9一10月份新玉米上市后的供给冲击以及新年度小麦的最低收购价调价，也许那时比值会有变化。玉米价涨，小麦替代现象逐渐增多崔万平告诉期货日报记者，2011年下半年以来，小麦价格持续低于玉米价格，近期玉米价格上涨又拉大了价差，加之今年玉米水分一直较高不宜存放，使得部分饲料企业更愿选择小麦作原料，现在有很多做贸易的客户向他订货，他所组织的小麦货源主要发往湖南、湖北、广东等地。据中华粮网高级研究员张智先统计，2011年国内饲用小麦消费量超过1400万吨，比上年增加600万吨。虽然目前小麦玉米比价还高于2011年的最低点，但对于饲料企业而言，采购小麦还是更划算。“湘潭等地当前玉米进厂价在2450—2500元/吨，小麦进厂价在2280—2300元/吨，小麦的价格优势较大，湖南现在有不少饲料企业在用小麦替代玉米作原料，占比估计已达25%。”湖南天人谷业有限公司业务经理周胜兵认为，只要小麦与玉米一直保持当前的价差不变，小麦替代玉米的趋势就不会发生改变，后期在需求推动下，小麦价格有可能回升。另据周胜兵介绍，与往年不同的是，现在饲料厂对采购的小麦质量要求较高，很多大型饲料企业基本上不再采购芽麦和不完善粒超标较大的小麦，这可能会使小麦市场价格出现分化。山东近几年一直是国内玉米价格上涨的领头羊。由于饲料和玉米深加工企业众多，山东地区对玉米的需求量很大，并经常带动河南、河北、江苏等周边省份的玉米价格。山东临邑双丰粮油公司总经理赵训章告诉记者，当前山东沂水地区玉米进厂价较高，其他地区与去年年底相比也有不同程度上涨，如临邑当地玉米小商贩收购价在2160元/吨（水分18%—20%），正常水分东北产玉米进厂价在2480元/吨左右，而小麦进厂价仅为2320元/吨。赵训章称，小麦市场当前仍呈供大于求格局，虽然今年小麦最低收购价已调高至2040元/吨，但估计在今年新麦上市前价格涨幅将有限，后期小麦价格走势以平稳为主，这有利于饲料企业安排生产和控制成本。他认为，与小麦相比，玉米市场的情况有较大不同。由于玉米水分居高不下，玉米存储有很大风险，很多饲料企业不敢大量采购玉米。此外，后期玉米价格走势存在较大变数，一方面国家在东北地区收储已刺激玉米价格回升，另一方面玉米工业需求较大，一旦春节后玉米深加工业需求好转，玉米价格很快就会大幅走高。因此，综合考虑，饲料企业更乐意采购小麦，部分企业甚至已全部用小麦作原料。小麦替代玉米的优缺点优点：一是小麦的蛋白质和氨基酸含量高（小麦13.5%，而玉米8.7%），可以节省昂贵的蛋白质原料的费用;二是小麦的有效磷含量高（小麦0.21%，而玉米0.10%），可以节省磷酸氢钙的使用量;三是小麦的粗脂肪含量低（小麦1.70%，而玉米3.60%），能很大程度改善肉胴体品质。缺点：一是小麦中纤维素含量高，主要是木聚糖，不同品种小麦的木聚糖含量常在1%〜10%，而猪消化道由于不能分泌内源性木聚糖酶，因此，必须通过外源添加物质才能提高猪对小麦的消化率;二是水溶性的木聚糖在胃肠道中会产生黏性，从而影响胃肠道的正常蠕动，形成对胃肠多肽的抑制，导致胰液分泌紊乱三是木聚糖会构成植物细胞壁的成分，而细胞壁包裹淀粉颗粒后，会阻碍动物对淀粉的消化；四是由于木聚糖会被肠道微生物利用，导致微生物增殖，从而产生腹泻等问题。2猪日粮中使用小麦采用小麦日粮来替代玉米日粮，可以大幅度地节约饲料成本，平均每吨全价饲料可节约50〜200元，同时通过使用小麦专用酶（HF1302），能够使猪获得与饲喂玉米、豆粕日粮后同样的生长性能。用小麦日粮替代玉米需要对小麦的营养价值、小麦的加工、小麦日粮配方的调整和小麦日粮中加酶等环节有深入全面的认识，否则替代效果会受到影响。2.1猪料中小麦替代玉米的比例小麦可以替代各阶段猪（保育猪、生长猪、育肥猪和母猪）日粮中玉米的30%〜100%。对保育猪能替代30%〜50%，生长猪50%〜70%，育肥猪70%〜100%。2.2猪料配方调整重点需要注意以下几点一是小麦中赖氨酸含量比玉米、豆粕低，而赖氨酸含量与猪生长速度要求成正比，因此当用小麦配方时，日粮蛋白质赖氨酸的组成成分水平要比玉米、豆粕日粮高0.5%〜1.5%，此时就应额外添加合成赖氨酸;二是小麦替代玉米，通常可以节省豆粕用量30〜100千克/吨;三是小麦替代玉米，可以减少磷酸氢钙用量2〜4千克/吨。2.3对小麦进行粗加工以小麦为主要组成原料的猪饲粮需要粗粉碎，小麦加工后适宜粒度为700〜900微米，一粒小麦粉碎成4〜5碎粒为宜。这样既可获得较高的消化率，又可获得较高的饲料报酬，还具有较好的饲料流动性。3鸡、鸭和鹅日粮中使用小麦结合家禽的消化生理特点和小麦型日粮存在的优缺点，建议在使用时应注意如下几个问题：3.1日粮配方调整3.1.1能量就本身的能量而言，玉米和小麦相差不是很大，但动物对玉米和小麦的能量消化率却差别很大，如代谢能（家禽）中玉米为3350千卡/千克，小麦2900〜3120千卡/千克，特别是家禽对淀粉多糖的消化率只有12%。因此在小麦日粮中如加入木聚糖酶、葡聚糖酶、果胶酶等非淀粉多糖酶能有效分解植物细胞壁、分解畜禽不能降解的水溶性非淀粉多糖，从而降低肠道内容物黏度，加速养分吸收。如添加小麦酶，还可提高小麦代谢能（家禽在100千卡/千克左右）。3.1.2蛋白质玉米粗蛋白含量为8.0%〜8.7%，小麦含量则为11.5%〜14.0%。但在使用过程中小麦氨基酸的含量虽然高于玉米但却显著低于豆粕，如果用小麦替代玉米后仍将配方粗蛋白水平维持不变，则会由于豆粕用量的下降而导致某些氨基酸的下降量无法用小麦来弥补的现象。因此，建议小麦替代玉米后视具体情况适当提高粗蛋白配方水平，或者添加赖氨酸来补充限制氨基酸不足。3.1.3亚油酸用小麦代替玉米，可增加动物脂肪硬度，提高畜禽胴体品质。但家禽对亚油酸十分敏感，小麦亚油酸含量只有0.88%，远低于玉米亚油酸2%的含量，因此，家禽日粮中用小麦作为主要能量饲料时，应将亚油酸列为最重要的营养指标之一。3.1.4生物素畜禽对小麦或小麦副产品中生物素利用率很低，如果生物素缺乏会造成一些疾病的发生，这也是多用小麦日粮会引起肉鸡死亡率升高的一个原因（主要是猝死症）。但可以通过添加肉粉，改善光照制度（前三周光照改变，降低生长速度，后三周逐渐增强）加以改善。3.1.5叶黄素叶黄素可较好地影响肉鸡的肤色、脚色和蛋黄的颜色;小麦和玉米中叶黄素的含量差异显著，黄玉米叶黄素含量为小麦叶黄素含量的9倍，而且小麦中的叶黄素家禽几乎不能利用。因此小麦替代玉米对白色肉鸡而言可使肉鸡肌肉变白，提高肉的品质，从而提高出口肉鸡的竞争力，但对于黄鸡而言则应添加相应量的色素或使用一