2023年期货投资分析继续教育题库附答案

2023年期货投资分析继续教育题库

第一部分单选题（200题）

1、设计交易系统的第一步是要有明确的交易策略思想，下列不属于策

略思想的来源的是（）。

A.自下而上的经验总结

B.自上而下的理论实现

C.有效的技术分析

D.基于历史数据的理论挖掘

【答案】：C

2、某国内企业与美国客户签订一份总价为100万美元的照明设备出口

台同，约定3个月后付汇，签约时人民币汇率1美元=6.8元人民币。

该企业选择CME期货交易所RMB/USD主力期货合约进行买入套期保值。

成交价为0.150。3个月后，人民币即期汇率变为1美元=6.65元人民

币，该企业卖出平仓RMB/USD期货合约，成交价为0.152。套期保值后

总损益为（）元

A.-56900

B.14000

C.56900

D.-150000

【答案】：A

3、为预测我国居民家庭对电力的需求量，建立了我国居民家庭电力消

耗量（Y,单位：千瓦小时）与可支配收入（XI,单位：百元）、居住面积

（X2,单位：平方米）的多元线性回归方程，如下所示：

A.在Y的总变差中，有92.35%可以由解释变量XI和X2解释

B.在Y的总变差中，有92.35%可以由解释变量XI解释

C.在Y的总变差中，有92.35%可以由解释变量X2解释

D.在Y的变化中，有92.35%是由解释变量XI和X2决定的

【答案】：A

4、以下各种技术分析手段中，衡量价格波动方向的是（）。

A.压力线

B.支撑线

C.趋势线

D.黄金分割线

【答案】：C

5、某上市公司大股东（甲方）拟在股价高企时减持，但是受到监督政策

方面的限制，其金融机构（乙方）为其设计了如表7—2所示的股票收益

互换协议。

A.融券交易

B.个股期货上市交易

C.限制卖空

D.个股期权上市交易

【答案】：C

6、关于参与型结构化产品说法错误的是（）。

A.参与型结构化产品能够让产品的投资者参与到某个领域的投资，且

这个领域的投资在常规条件下这些投资者也是能参与的

B.通过参与型结构化产品的投资，投资者可以把资金做更大范围的分

散，从而在更大范围的资产类型中进行资产配置，有助于提高资产管

理的效率

C.最简单的参与型结构化产品是跟踪证，其本质上就是一个低行权价

的期权

D.投资者可以通过投资参与型结构化产品参与到境外资本市场的指数

投资

【答案】：A

7、A省某饲料企业接到交易所配对的某油厂在B省交割库注册的豆粕。

为了节约成本和时间，交割双方同意把仓单串换到后者在A省的分公

司仓库进行交割，双方商定串换厂库升贴水为-60元/吨，A、B两省

豆粕现货价差为75元/吨。另外，双方商定的厂库生产计划调整费为

40元/吨。则这次仓单串换费用为（）元/吨。

A.45

B.50

C.55

D.60

【答案】：C

8、从历史经验看，商品价格指数（）BDI指数上涨或下跌。

A.先于

B.后于

C.有时先于，有时后于

D.同时

【答案】：A

9、在大豆基差贸易中，卖方叫价通常是在（）进行。

A.国际大豆贸易商和中国油厂

B.美国大豆农场主与国际大豆贸易商

C.美国大豆农场主和中国油厂

D.国际大豆贸易商与美国大豆农场主和中国油厂

【答案】：B

10、下列有关信用风险缓释工具说法错误的是（）。

A.信用风险缓释合约是指交易双方达成的约定在未来一定期限内，信

用保护买方按照约定的标准和方式向信用保护卖方支付信用保护费用,

并由信用保护卖方就约定的标的债务向信用保护买方提供信用风险保

护的金融合约

B.信用风险缓释合约和信用风险缓释凭证的结构和交易相差较大。信

用风险缓释凭证是典型的场外金融衍生工具，在银行间市场的交易商

之间签订，适合于线性的银行间金融衍生品市场的运行框架，它在交

易和清算等方面与利率互换等场外金融衍生品相同

C.信用风险缓释凭证是我国首创的信用衍生工具，是指针对参考实体

的参考债务，由参考实体

【答案】：B

11、对任何一只可交割券，P代表面值为

【答案】：D

12、在买方叫价交易中，对基差买方有利的情形是（）。

A.升贴水不变的情况下点价有效期缩短

B.运输费用上升

C.点价前期货价格持续上涨

D.签订点价合同后期货价格下跌

【答案】：D

13、CFTC持仓报告的长期跟踪显示，预测价格最好的是（）。

A.大型对冲机构

B.大型投机商

C.小型交易者

D.套期保值者

【答案】：A

14、某股票组合市值8亿元，B值为0.92o为对冲股票组合的系统

性风险，基金经理决定在沪深300指数期货10月合约上建立相应的空

头头寸，卖出价格为3263.8点。一段时间后，10月股指期货合约下

跌到3132.0点；股票组合市值增长了6.73%o基金经理卖出全部股

票的同时，买入平仓全部股指期货合约。此次操作共获利（）万元。

A.8113.1

B.8357.4

C.8524.8

D.8651.3

【答案】：B

15、根据美林投资时钟理论，随着需求回暖，企业经营状况得到改善,

股票类资产在复苏阶段迎来黄金期，对应的是美林时钟（）点。

A.12~3

B.3〜6

C.6〜9

D.9〜12

【答案】：D

16、期货合约到期交割之前的成交价格都是（）。

A.相对价格

B.即期价格

C.远期价格

D.绝对价格

【答案】：C

17、一段时间后，10月股指期货合约下跌到3132.0点；股票组合市

值增长了6.73%：基金经理卖出全部股票的同时，买入平仓全部股指

期货合约。此次操作共获利（）万元。

A.8113.1

B.8357.4

C.8524.8

D.8651.3

【答案】：B

18、考虑到运输时间，大豆实际到港可能在5月前后，2015年1月16

日大连豆粕5月期货价格为3060元/吨，豆油5月期货价格为5612

元/吨。按照0.785的出粕率，0.185的出油率，120元/吨的压榨

费用来估算，则5月盘面大豆期货压榨利润为（）元/吨。

A.129.48

B.139.48

C.149.48

D.159.48

【答案】：C

19、4月16日，阴极铜现货价格为48000元/吨。某有色冶炼企业希望

7月份生产的阴极铜也能卖出这个价格。为防止未来铜价下跌，按预期

产量，该企业于4月16日在期货市场上卖出了100手7月份交割的阴

极铜期货合约，成交价为49000元/吨。但随后企业发现基差变化不定,

套期保值不能完全规避未来现货市场价格变化的风险。于是，企业积

极寻找铜现货买家。4月28日，一家电缆厂表现出购买的意愿。经协

商，买卖双方约定，在6月份之前的任何一天的期货交易时间内，电

缆厂均可按铜期货市场的即时价格点价。最终现货按期货价格-600元/

吨作价成交。

A.盈利170万元

B.盈利50万元

C.盈利20万元

D,亏损120万元

【答案】：C

20、下列关于购买力平价理论说法正确的是（）。

A,是最为基础的汇率决定理论之一

B.其基本思想是，价格水平取决于汇率

C.对本国货币和外国货币的评价主要取决于两国货币购买力的比较

D.取决于两国货币购买力的比较

【答案】：A

21、7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杆厂经过协商,

同意以低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格，作为双方现货交

易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为现

货计价基准。签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入上

海期货交易所执行价为57500元/吨的平值9月铜看涨期权，支付权

利金100元/

A.57000

B.56000

C.55600

D.55700

【答案】：D

22、在有效数据时间不长或数据不全面的情况导致定量分析方法无法

应用时，（）

A.季节性分析法

B.平衡表法

C.经验法

D.分类排序法

【答案】：D

23、2014年8月至11月，新增非农就业人数呈现稳步上升趋势，美国

经济稳健复苏。当时市场对于美联储预期大幅升温，使得

美元指数o与此同时，以美元计价的纽约黄金期货价格则

__________O（）

A.提前加息：冲高回落；大幅下挫

B.提前加息；触底反弹；大幅下挫

C.提前降息；触底反弹；大幅上涨

D.提前降息；维持震荡；大幅上挫

【答案】：B

24、技术指标乖离率的参数是（）。

A.天数

B.收盘价

C.开盘价

D.MA

【答案】：A

25、ISM通过发放问卷进行评估，ISM采购经理人指数是以问卷中的新

订单、生产、就业、供应商配送、存货这5项指数为基础，构建5个

扩散指数加权计算得出，通常供应商配送指数的权重为（）。

A.30%

B.25%

C.15%

D.10%

【答案】：C

26、下面关于利率互换说法错误的是（）。

A.利率互换是指双方约定在未来的一定期限内，对约定的名义本金按

照不同的计息方法定期交换利息的一种场外交易的金融合约

B.一般来说，利率互换合约交换的只是不同特征的利息

C.利率互换中存在两边的利息计算都是基于浮动利率的情况

D.在大多数利率互换中，合约一方支付的利息是基于浮动利率进行计

算的，则另一方支付的利息也是基于浮动利率计算的

【答案】：D

27、美国GOP数据由美国商务部经济分析局（BEA）发布，一般在（）

月末进行年度修正，以反映更完备的信息。

A.1

B.4B

C.7

D.10

【答案】：C

28、以黑龙江大豆种植成本为例，大豆种植每公顷投入总成本8000元,

每公顷产量L8吨，按照4600元/吨销售。黑龙江大豆的理论收益为

（）元/吨。

A.145.6

B.155.6

C.160.6

D.165.6

【答案】：B

29、中国铝的生产企业大部分集中在（）。

A.华南

B.华东

C.东北

D.西北

【答案】：D

30、下列能让结构化产品的风险特征变得更加多样化的是（）。

A.股票

B.债券

C.期权

D.奇异期权

【答案】：D

31、（）是基本而分析最基本的元素。

A.资料

B.背景

C.模型

D.数据

【答案】：D

32、美国劳工部劳动统计局公布的非农就业数据的来源是对（）进

行调查。

A.机构

B.家庭

C.非农业人口

D.个人

【答案】：A

33、7月初，某期货风险管理公司先向某矿业公司采购1万吨铁矿石，

现W货湿基价格665元/湿吨（含6%水份）。与此同时，在铁矿石期货9

月合约上做卖期保值，期货价格为716元/干吨，此时基差是（）

元/千吨。（铁矿石期货交割品采用干基计价。干基价格折算公式=湿基

价格/（1-水分比例））。

A.-51

B.-42

C.-25

D.-9

【答案】：D

34、在国际期货市场上，（）与大宗商品主要呈现出负相关关系。

A.美元

B.人民币

C.港币

D.欧元

【答案】：A

35、2009年11月，某公司将白糖成本核算后认为期货价格在4700元

/吨左右卖出就非常划算，因此该公司在郑州商品交易所对白糖进行

了一定量的卖期保值。该企业只要有合适的利润就开始卖期保值，越

涨越卖。结果，该公司在SR109合约卖出3000手，均价在5000元/

吨（当时保证金为1500万元，以10%计算），当涨到5300元/吨以上时,

该公司就不敢再卖了，因为浮动亏损天天增加。该案例说明了（）。

A.该公司监控管理机制被架空

B.该公司在参与套期保值的时候，纯粹按期现之间的价差来操作，仅

仅教条式运用，不结合企业自身情况，没有达到预期保值效果

C.该公司只按现货思路入市

D.该公司作为套期保值者，实现了保值效果

【答案】：B

36、假设某债券投资组合价值是10亿元，久期为12.8,预期未来债券

市场利率将有较大波动，为降低投资组合波动，希望将组合久调整为0,

当前国债期货报价为110元，久期为6.4,则投资经理应（）。

A.买入1818份国债期货合约

B.买入200份国债期货合约

C.卖出1818份国债期货合约

D.卖出200份国债期货合约

【答案】：C

37、相比于场外期权市场交易，场内交易的缺点有（）。

A.成本较低

B.收益较低

C.收益较高

D.成本较高

【答案】：D

38、关丁有上影线和下影线的阳线和阴线，下列说法正确的是（）。

A.说叫多空双方力量暂时平衡，使市势暂时失去方向

B.上影线越长，下影线越短，阳线实体越短或阴线实体越长，越有利

于多方占优

C.上影线越短，下影线越长，阴线实体越短或阳线实体越长，越有利

丁空方占优

D.上影线长丁下影线，利丁空方；下影线长丁上影线，则利丁多方

【答案】：D

39、某投资者佣有股票组合中，金融类股、地产类股、信息类股和医

药类股份分别占比36%、24%、18%和22%,B系数分别是0.8、1.6、

2.1、2.5其投资组合6系数为（）。

A.2.2

B.1.8

C.1.6

D.1.3

【答案】：C

40、我国国家统计局公布的季度GDP初步核实数据，在季后（）天

左右公布。

A.15

B.45

C.20

D.9

【答案】：B

41、某投资者M考虑增持其股票组合1000万，同时减持国债组合1000

万，配置策略如下：卖出9月下旬到期交割的1000万元国债期货，同

时买入9月下旬到期交割的沪深300股指期货。假如9月2日M卖出

10份国债期货合约（每份合约规模100万元），沪深300股指期货9月

合约价格为2984.6点。9月18日（第三个星期五）两个合约都到期，

国债期货最后结算的现金价格是105.7436元，沪深300指数期货合

约最终交割价为3324.43点。M需要买入的9月股指期货合约数量为

（）手。

A.9

B.10

C.11

D.12

【答案】：C

42、（）是指在保持其他条件不变的前提下，研究单个市场风险要

素的变化可能会对金融工具、资产组合的收益或经济价值产生的可能

影响。

A.敏感分析

B.情景分析

C.缺口分析

D.久期分析

【答案】：A

43、股票现金流贴现零增长模型的假设前提是（）

A.股息零增长

B.净利润零增长

C.息前利润零增长

D.主营业务收入零增长

【答案】：A

44、一般理解，当ISM采购经理人指数超过（）时，制造业和整个

经济都在扩张；当其持续低于（）时生产和经济可能都在衰退。

A.20%：10%

B.30%；20%

C.50%：43%

D.60%；50%

【答案】：C

45、金融机构内部运营能力体现在（）上。

A.通过外部采购的方式来获得金融服务

B,利用场外工具来对冲风险

C.恰当地利用场内金融工具来对冲风险

D.利用创设的新产品进行对冲

【答案】：C

46、当经济处于衰退阶段，表现最好的资产类是（）。

A.现金

B.债券

c.股票

D.商品

【答案】：B

47、2011年5月4日，美元指数触及73,这意味着美元对一篮子外汇

货币的价值（）。

A.与1973年3月相比，升值了27%

B.与1985年与月相比,贬值了27%

C.与1985年11月相比，升值了27%

D.与1973年3月相比，贬值了27%

【答案】：D

48、下列对利用股指期货进行指数化投资的正确理解是（）。

A.股指期货远月贴水有利于提高收益率

B.与主要权重的股票组合相比，股指期货的跟踪误差较大

C.需要购买一篮子股票构建组合

D.交易成本较直接购买股票更高

【答案】：A

49、2月中旬，豆粕现货价格为2760元/吨，我国某饲料厂计划在4月

份购进1000吨豆粕，决定利用豆粕期货进行套期保值。（豆粕的交易

单位为10吨/手）该厂5月份豆粕期货建仓价格为2790刀吨，4月份该

厂以2770刀吨的价格买入豆粕1000吨，同时平仓5月份豆粕期货合

约，平仓价格为2785元/吨，该厂（）。

A.未实现完全套期保值，有净亏损巧元/吨

B.未实现完全套期保值，有净亏损30元/吨

C.实现完全套期保值，有净盈利巧元/吨

D.实现完全套期保值，有净盈利30元/吨

【答案】：A

50、下列关于各种价格指数说法正确的是（）。

A.对业界来说，BDI指数比BDI分船型和航线分指数更有参考意义

B.BDI指数显示的整个海运市场的总体运价走势

C.RJ/CRB指数会根据其目标比重做每季度调整

D.标普高盛商品指数最显著的特点在于对能源价格赋予了很高权重，

能源品种占该指数权重为70%

【答案】：D

51、在构造投资组合过程中，会考虑选择加入合适的品种。一般尽量

选择（）的品种进行交易。

A.均值高

B.波动率大

C.波动率小

D.均值低

【答案】：B

52、在点价交易合同签订后，基差买方判断期货价格处于下行通道，

则合理的操作是（）。

A.等待点价操作时机

B.进行套期保值

C.尽快进行点价操作

D.卖出套期保值

【答案】：A

53、能源化工类期货品种的出现以（）期货的推出为标志。

A.天然气

B.焦炭

C.原油

D.天然橡胶

【答案】：C

54、得到ARMA模型的估计参数后，应对估计结果进行诊断与检验，其

中参数估计的显著性检验通过—完成，而模型的优劣以及残差序列

的判断是用—完成。（）

A.F检验；Q检验

B.t检验；F检验

C.F检验；t检验

D.t检验；Q检验

【答案】：D

55、为预测我国居民家庭对电力的需求量，建立了我国居民家庭电力

消耗量（y,单位：千瓦小时）与可支配收入（xl,单位：百元）、居

住面积（x2,单位：平方米）的多元线性回归方程，如下所示：

A.我国居民家庭居住面积每增加1平方米，居民家庭电力消耗量平均

增加0.2562千瓦小时

B.在其他条件不变的情况下，我国居民家庭居住面积每增加1平方米,

居民家庭电力消耗量平均增加0.2562千瓦小时

C.在其他条件不变的情况下，我国居民家庭居住面积每减少1平方米,

居民家庭电力消耗量平均增加0.2562千瓦小时

D.我国居民家庭居住面积每增加1平方米，居民家庭电力消耗量平均

减少0.2562千瓦小时

【答案】：B

56、下列关于低行权价的期权说法有误的有（）。

A.低行权价的期权的投资类似于期货的投资

B.交易所内的低行权价的期权的交易机制跟期货基本一致

c.有些时候，低行权价的期权的价格会低于标的资产的价格

D.如低行权价的期权的标的资产将会发放红利，那么低行权价的期权

的价格通常会高于标的资产的价格。

【答案】：D

57、某机构投资者持有价值为2000万元，修正久期为6.5的债券组合,

该机构将剩余债券组合的修正久期调至7.5。若国债期货合约市值为

94万元，修正久期为4.2,该机构通过国债期货合约现值组合调整。

则其合理操作是（）。（不考虑交易成本及保证金影响）参考公式：

组合久期初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值期货有效

久期，期货头寸对

A.卖出5手国债期货

B.卖出10手国债期货

C.买入5手国债期货

D.买入10手国债期货

【答案】：C

58、美联储对美元加息的政策内将导致（）。

A.美元指数下行

B.美元贬值

C.美元升值

D.美元流动性减弱

【答案】：C

59、在看涨行情中，如果计算出的当日SAR值高于当日或前一日的最

低价格，

A.最高价格

B.最低价格

C.平均价格

D.以上均不正确

【答案】：B

60、如企业远期有采购计划，但预期资金紧张，可以采取的措施是

()O

A.通过期货市场进行买入交易，建立虚拟库存

B.通过期权市场进行买入交易，建立虚拟库存

C.通过期货市场进行卖出交易，建立虚拟库存

D.通过期权市场进行卖出交易，建立虚拟库存

【答案】：A

61、若固息债券的修正久期为3,市场利率上升0.25%,考虑凸度因素,

则债券价格为()。

A.涨幅低于0.75%

B.跌幅超过0.75%

C.涨幅超过0.75%

D.跌幅低于0.75%

【答案】：D

62、如果将最小赎回价值规定为80元，市场利率不变，则产品的息票

率应为()。

A.0.85%

B.12.5%

C.12.38%

D.13.5%

【答案】：B

63、()不属于"保险+期货"运作中主要涉及的主体。

A.期货经营机构

B.投保主体

C.中介机构

D.保险公司

【答案】：C

64、（）是指客户通过期货公司向期货交易所提交申请，将不同品

牌、不同仓库的仓单串换成同一仓库同一品牌的仓单。

A.品牌串换

B.仓库串换

C.期货仓单串换

D.代理串换

【答案】：C

65、需求富有弹性是指需求弹性（）。

A.大于0

B.大于1

C.小于1

D.小于0

【答案】：D

66、从其他的市场参与者行为来看，（）为套期保值者转移利率风

险提供了对手方，增强了市场的流动性。

A.投机行为

B.套期保值行为

C.避险行为

D.套利行为

【答案】：A

67、道氏理论的目标是判定市场主要趋势的变化，所考虑的是趋势的

（）O

A.期间

B.幅度

C.方向

D.逆转

【答案】：C

68、1990年伊拉克入侵科威特导致原油价格短时间内大幅上涨，这是

影响原油价格的（

A.白然

B.地缘政治和突发事件

C.0PEC的政策

D.原油需求

【答案】：B

69、多元线性回归模型中，t检验服从自由度为（）的t分布。

A.n—1

B.n-k

C.n—k—1

D.n—k+1

【答案】：C

70、关于收益增强型股指说法错误的是（）。

A.收益增强型股指联结票据具有收益增强结构，使得投资者从票据中

获得的利息率高于市场同期的利息率

B.为了产生高出市场同期的利息现金流，通常需要在票据中嵌入股指

期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约

C.收益增强型股指联结票据的潜在损失是有限的，即投资者不可能损

失全部的投资本金

D,收益增强型股指联结票据中通常会嵌入额外的期权多头合约，使得

投资者的最大损失局限在全部本金范围内

【答案】：C

71、下列不属于世界上主要的石油产地的是（）。

A.中东

B.俄罗斯

C.非洲东部

D.美国

【答案】：C

72、进山口贸易对于宏观经济和期货市场的影响主要体现在经济增长、

商品及原材料需求以及汇率等方面中国海关一般在每月的（）日发

布上月进出口情况的初步数据。

A.20

B.15

C.10

D.5

【答案】：D

73、在GDP核算的方法中，收入法是从（）的角度，根据生产要素

在生产过程中应得的收入份额反映最终成果的一种核算方法。

A.最终使用

B.生产过程创造收入

C.总产品价值

D.增加值

【答案】：B

74、国债*的凸性大于国债Y,那么债券价格和到期收益率的关系为

（）O

A.若到期收益率下跌现，*的跌幅大于Y的跌幅

B.若到期收益率下跌1%,*的跌幅小于Y的涨福

C.若到期收益率上涨现，*的跌幅小于Y的跌幅

D.若到期收益率上涨1%,*的跌幅大于Y的涨幅

【答案】：C

75、假设股票价格是31美元，无风险利率为10%,3个月期的执行价

格为30美元的欧式看涨期权的价格为3美元，3个月期的执行价格为

30美元的欧式看跌期权的价格为1美元。如果存在套利机会，则利润

为（）。

A.0.22

B.0.36

C.0.27

D.0.45

【答案】：C

76、中期借贷便利是中国人民银行提供中期基础货币的货币政策工具,

其期限一般是（）。

A.3个月

B.4个月

C.5个月

D.6个月

【答案】：A

77、在基差交易中，对点价行为的正确理解是（）。

A.点价是一种套期保值行为

B.可以在期货交易收盘后对当天出现的某个价位进行点价

C.点价是一种投机行为

D.期货合约流动性不好时可以不点价

【答案】：C

78、若伊拉克突然入侵科威特，金价的表现为（）。

A.短时间内大幅飙升

B.短时间内大幅下跌

C.平均上涨

D.平均下跌

【答案】：A

79、产品中期权组合的价值为（）元。

A.14.5

B.5.41

C.8.68

D.8.67

【答案】：D

80、下列关于各定性分析法的说法正确的是（）。

A.经济周期分析法有着长期性、趋势性较好的特点，因此可以忽略短

期、中期内的波动

B.平衡表法简单明了，平衡表中未涉及的数据或将对实际供需平衡产

生的影响很小

C.成本利润分析法具有科学性、参考价值较高的优点，因此只需运用

成本利润分析法就可以做出准确的判断

D.在实际应用中，不能过分依赖季节性分析法，将季节分析法作为孤

立的“分析万金油”而忽略其他基本面因素

【答案】：D

81、对于金融机构而言，期权的p=-0.6元，则表示（）。

A.其他条件不变的情况下，当上证指数的波动率下降现时，产品的价

值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失

B.其他条件不变的情况下。当上证指数的波动率增加M时，产品的价

值将提高0.6元，而金融机构也将有0.6的账面损失

C.其他条件不变的情况下，当利率水平下降1%时，产品的价值将提高

0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失

D.其他条件不变的情况下，当利率水平上升1%时，产品的价值将提高

0.6元，而金融机构也将有0.6元的账面损失

【答案】：D

82、在完全竞争市场中，企业在短期内是否继续生产取决于价格与

（）之间的关系。

A.边际成本最低点

B.平均成本最低点

C.平均司变成本最低点

D.总成本最低点

【答案】：C

83、如果投资者非常看好后市，将50%的资金投资于股票，其余50%

的资金做多股指期货，则投资组合的总B为（）。

A.4.39

B.4.93

C.5.39

D.5.93

【答案】：C

84、场内金融工具的特点不包括（）。

A.通常是标准化的

B.在交易所内交易

C.有较好的流动性

D.交易成本较高

【答案】：D

85、敏感性分析研究的是（）对金融产品或资产组合的影响。

A.多种风险因子的变化

B.多种风险因子同时发生特定的变化

C.一些风险因子发生极端的变化

D.单个风险因子的变化

【答案】：D

86、相对于场外期权而言，互换协议的定价是（）的，更加简单，

也更易于定价，所以更受用户偏爱。

A.线性

B.凸性

C.凹性

D.无定性

【答案】：A

87、某保险公司拥有一个指数型基金，规模为50亿元，跟踪的标的指

数为沪深300指数，其投资组合权重分布与现货指数相同。方案一：

现金基础策略构建指数型基金。直接通过买卖股票现货构建指数型基

金。获利资本利得和红利。其中，未来6个月的股票红利为3195万元。

方案二：运用期货加现金增值策略构建指数型基金。将45亿元左右的

资金投资于政

A.5170

B.5246

C.517

D.525

【答案】：A

88、总需求曲线向下方倾斜的原因是()。

A.随着价格水平的下降,居民的实际财富下降，他们将增加消费

B.随着价格水平的下降,居民的实际财富上升，他们将增加消费

C.随着价格水平的上升,居民的实际财富下降，他们将增加消费

D.随着价格水平的上升,居民的实际财富上升，他们将减少消费

【答案】：B

89、对商业头寸而言，更应关注的是()。

A.价格

B.持有空头

C.持有多头

D.净头寸的变化

【答案】：D

90、如果价格的变动呈“头肩底”形，期货分析人员通常会认为

()O

A.价格将反转向上

B.价格将反转向下

C.价格呈横向盘整

D.无法预测价格走势

【答案】：A

91、()是各外汇指定银行以中国人民银行公布的人民币对美元交

易基准汇价为依据，根据国际外汇市场行情，自行套算出当日人民币

兑美元、欧元、日元、港币以及各种可自由兑换货币的中间价。

A.银行外汇牌价

B.外汇买入价

C.外汇卖出价

D.现钞买入价

【答案】：A

92、某铜加工企业为对冲铜价上涨的风险，以3700美元/吨买入LME

的11月铜期货，同时买入相同规模的11月到期的美式铜期货看跌期

权，执行价格为3740美元/吨，期权费为60美元/吨。

A.342

B.340

C.400

D.402

【答案】：A

93、关于收益增强型股指联结票据的说法错误的是（）。

A,收益增强型股指联结票据具有收益增强结构，使得投资者从票据中

获得的利息率高于市场同期的利息率

B.为了产生高出市场同期的利息现金流，通常需要在票据中嵌入股指

期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约

C.收益增强类股指联结票据的潜在损失是有限的，即投资者不可能损

失全部的投资本金

D.收益增强类股指联结票据中通常会嵌入额外的期权多头合约，使得

投资者的最大损失局限在全部本金范围内

【答案】：C

94、下列选项中，不属丁持续整理形态的是（）。

A.三角形

B.矩形

C.V形

D.楔形

【答案】：C

95、就境内持仓分析来说，按照规定，国境期货交易所的任何合约的

持仓数量达到一定数量时，交易所必须在每日收盘后将当日交易量和

多空持仓量排名最前面的（）名会员额度名单及数量予以公布。

A.10

B.15

C.20

D.30

【答案】：C

96、投资者将投资组合的市场收益和超额收益分离出来的策略为（）

策略。

A.阿尔法

B.指数化投资

C.现金资产证券化

D.资产配置

【答案】：A

97、全球原油贸易均以美元计价，若美元发行量增加，在原油产能达

到全球需求极限的情况下，原油价格和原油期货价格将（）。

A.下降

B.上涨

C.稳定不变

D.呈反向变动

【答案】：B

98、如果投资者非常不看好后市，将50%的资金投资于基础证券，其

余50%的资金做空股指期货，则投资组合的总B为（）。

A.4.19

B.-4.19

C.5.39

D.-5.39

【答案】：B

99、某投资者与证券公司签署权益互换协议，以固定利率10%换取

5000万元沪深300指数涨跌幅，每年互换一次，当前指数为4000点，

一年后互换到期，沪深300指数上涨至4500点，该投资者收益（）

万元。

A.125

B.525

C.500

D.625

【答案】：A

100、采取基差交易的优点在于兼顾公平性和（）。

A.公正性

B.合理性

C.权威性

D.连续性

【答案】：B

101、以下不是金融资产收益率时间序列特征的是（）。

A.尖峰厚尾

B.波动率聚集

C.波动率具有明显的杠杆效应

D.利用序列自身的历史数据来预测未来

【答案】：D

102、一段时间后，如果沪深300指数上涨10%,那么该投资者的资产

组合市值（）。

A.上涨20.4%

B.下跌20.4%

C.上涨18.6%

D.下跌18.6%

【答案】：A

103、点价交易合同签订前与签订后，该企业分别扮演（）的角色。

A.基差空头，基差多头

B.基差多头，基差空头

C.基差空头，基差空头

D.基差多头，基差多头

【答案】：A

104、6月2日以后的条款是（）交易的基本表现。

A.一次点价

B.二次点价

C.三次点价

D.四次点价

【答案】：B

105、国家统计局根据（）的比率得出调查失业率。

A.调查失业人数与同口径经济活动人口

B.16岁至法定退休年龄的人口与同口径经济活动人口

C.调查失业人数与非农业人口

D.16岁至法定退休年龄的人口与在报告期内无业的人口

【答案】：A

106、根据相对购买力平价理论，一组商品的平均价格在英国由5英镑

涨到6英镑，同期在美国由7美元涨到9美元，则英镑兑美元的汇率

由1.4：1变为（）。

A.1.5：1

B.1.8：1

C.1.2：1

D.1.3：1

【答案】：A

107、铜的即时现货价是（）美元/吨。

A.7660

B.7655

C.7620

D.7680

【答案】：D

108、跟踪证的本质是（）。

A.低行权价的期权

B.高行权价的期权

C.期货期权

D.股指期权

【答案】：A

109、（）是田际上主流的判断股市估值水平的方法之

A.DDM模型

B.DCF模型

C.FED模型

D.乘数方法

【答案】：C

110、进出口企业在实际贸易中往往无法找到相应风险外币的期货品种，

无法通过直接的外汇期货品种实现套期保值，这时企业可以通过（）

来利用期货市场规避外汇风险。

A.多头套期保值

B.空头套期保值

C.交叉套期保值

D.平行套期保值

【答案】：C

111、大宗商品价格持续下跌时，会出现下列哪种情况？（）

A.国债价格下降

B.CPI、PPI走势不变

C.债券市场利好

D.通胀压力上升

【答案】：C

112、12月1日，某饲料厂与某油脂企业签订合同，约定出售一批豆粕，

协调以下一年3月份豆粕期货价格为基准，以高于期货价格10元/吨

的价格作为现货交收价格。同时该饲料厂进行套期保值，以2220元/

吨的价格卖出下一年3月份豆粕期货。该饲料厂开始套期保值时的基

差为（）元/吨。

A.-20

B.-10

C.20

D.10

【答案】：D

113、下列关于仓单质押表述正确的是（）。

A.质押物价格波动越大，质押率越低

B.质押率可以高于100%

C.出质人拥有仓单的部分所有权也可以进行质押

D,为企业生产经营周转提供长期融资

【答案】：A

114、关于收益增强型股指联结票据的说法错误的是（）。

A.收益增强型股指联结票据具有收益增强结构，使得投资者从票据中

获得的利息率高于市场同期的利息率

B.为了产生高出市场同期的利息现金流，通常需要在票据中嵌入股指

期权空头或者价值为负的股指期货或远期合约

C.收益增强类股指联结票据的潜在损失是有限的，即投资者不可能损

失全部的投资本金

D.收益增强类股指联结票据中通常会嵌入额外的期权多头合约，使得

投资者的最大损失局限在全部本金范围内

【答案】：C

115.ISM采购经理人指数是由美国非官方机构供应管理协会在每月第

（）个工作日定期发布的一项经济领先指标。

A.1

B.2

C.8

D.15

【答案】：A

116、2014年8月至11月，美国新增非农就业人数呈现稳步上升趋势,

美国经济稳健复苏。当时市场对于美联储预期大幅上升，

使得美元指数。与此同时，以美元计价的纽约黄金期货价

格则O（）

A.提前加息；冲高回落；大幅下挫

B.提前加息；触底反弹；大幅下挫

C.提前降息；触底反弹；大幅上涨

D.提前降息；维持震荡；大幅上挫

【答案】：B

117、期权定价模型中，既能对欧式期权进行定价，也能对美式期权、

奇异期权以及结构化金融产品进行定价的是（）。

A.B-S-MI模型

B.几何布朗运动

C.持有成本理论

D.二叉树模型

【答案】：D

118、我田货币政策中介目标是（）。

A.长期利率

B.短期利率

C.货币供应量

D.货币需求量

【答案】：C

119、金融机构风险度量工作的主要内容和关键点不包括（）。

A.明确风险因子变化导致金融资产价值变化的过程

B.根据实际金融资产头寸计算出变化的概率

C.根据实际金融资产头寸计算出变化的大小

D,了解风险因子之间的相互关系

【答案】：D

120、某投资者以资产s作标的构造牛市看涨价差期权的投资策略（即

买入1单位C1,卖出1单位C2）,具体信息如表2-7所示。若其他信

息不变，同一天内，市场利率一致向上波动10个基点，则该组合的理

论价值变动是（）。

A.0.00073

B.0.0073

C.0.073

D.0.73

【答案】：A

121、当前，我国的中央银行没与下列哪个国家签署货币协议？（）

A.巴西

B.澳大利亚

C.韩国

D.美国

【答案】：D

122、某互换利率协议中，固定利率为7.00%,银行报出的浮动利率

为6个月的Shibor的基础上升水98BP,那么企业在向银行初次询价时

银行报出的价格通常为（）。

A.6.00%

B.6.01%

C.6.02%

D.6.03%

【答案】：C

123、下列哪项不是GDP的计算方法？（）

A.生产法

B.支出法

C.增加值法

D.收入法

【答案】：C

124、由于市场热点的变化，对于证券投资基金来说，基金重仓股可能

面临很大的（）。

A.流动性风险

B.信用风险

C.国别风险

D.汇率风睑

【答案】：A

125、如果金融机构内部运营能力不足，无法利用场内工具对冲风险，

那么可以通过（）的方式来获得金融服务，并将其销售给客户，以

满足客户的需求。

A.福利参与

B.外部采购

C.网络推销

D.优惠折扣

【答案】：B

126、一个模型做20笔交易，盈利12笔，共盈利40万元；其余交易

均亏损，共亏损10万元，该模型的总盈亏比为（）。

A.0.2

B.0.5

C.4

D.5

【答案】：C

127、时间序列的统计特征不会随着时间的变化而变化，即反映统计特

征的均值、方差和协方差等均不随时间的改变而改变，称为（）。

A.平稳时间序列

B,非平稳时间序列

C.单整序列

D.协整序列

【答案】：A

128、假设某债券基金经理持有债券组合，债券的市值为10亿元，久

期为12.8。久期为12.8意味着，利率每上升0.0k，则债券组合价值

将变化（）万元。

A.12.8

B.128

C.1.28

D.130

【答案】：B

129、工业品出厂价格指数是从（）角度反映当月国内市场的工业

品价格与上年同月价格相比的价格变动。

A.生产

B.消费

C.供给

D.需求

【答案】：A

130、美联储认为（）能更好的反映美国劳动力市场的变化。

A.失业率

B.非农数据

C.ADP全美就业报告

D.就业市场状况指数

【答案】：D

131、下列关于Delta和Gamma的共同点的表述中，正确的是（）。

A.两者的风险因素都为标的价格变化

B.看涨期权的Delta值和Gamma值都为负值

C.期权到期日临近时，对于看跌平价期权两者的值都趋近无穷大

D.看跌期权的Delta值和Gamma值都为正值

【答案】：A

132、湖北一家饲料企业通过交割买入山东中粮黄海的豆粕厂库仓单，

该客户与中粮集团签订协议，集团安排将其串换至旗下江苏东海粮油

提取现货。其中，串出厂库（中粮黄海）的升贴水为-30元/吨，计算

出的现货价差为50元/吨；厂库生产计划调整费上限为30元/吨。该

客户与油厂谈判确定的生产计划调整费为30元/吨，则此次仓单串换

费用为（）。

A.30

B.50

C.80

D.110

【答案】：B

133、宏观经济分析是以为研究对象，以为前提。（）

A.国民经济活动；既定的制度结构

B.国民生产总值；市场经济

c.物价指数;社会主义市场经济

D.国内生产总值；市场经济

【答案】：A

134、某大型电力工程公司在海外发现一项新的电力工程项项目机会，

需要招投标，该项目若中标。则需前期投入200万欧元。考虑距离最

终获知竞标结果只有两个月的时间，目前欧元人民币的汇率波动较大

且有可能欧元对人民币升值，此时欧元/人民币即期汇率约为&38,人

民币/欧元的即期汇率约为0.1193。公司决定利用执行价格为0.1190

的人民币/欧元看跌期权规避相关风险，该期权权利金为0.0009,合约

大小为人民币100万元。若公司项目中标，同时到到期日欧元/人民币

汇率低于8.40,则下列说法正确的是（）。

A.公司在期权到期日行权，能以欧元/人民币汇率：8.40兑换200万欧

元

B.公司之前支付的权利金无法收回，但是能够以更低的成本购入欧元

C.此时人民币/欧元汇率低于0.1190

D.公司选择平仓，共亏损权利金1.53万欧元

【答案】：B

135、假如市场上存在以下在2014年12月28目到期的铜期权，如表

8—5所示。

A.5592

B.4356

C.4903

D.3550

【答案】：C

136、在我国，金融机构按法人统一存入中国人民银行的准备金存款不

低于上旬末一般存款金额的（）。

A.4%

B.6%

C.8%

D.10%

【答案】：C

137、期货加现金增值策略中，股指期货保证金占用的资金为一小部分,

余下的现金全部投入（），以寻求较高的回报。

A.固定收益产品

B.基金

C.股票

D.实物资产

【答案】：A

138、CPI的同比增长率是评估当前（）的最佳手段。

A.失业率

B.市场价值

C.经济通货膨胀压力

I）.非农就业

【答案】：C

139、7月中旬，某铜进口贸易商与一家需要采购铜材的铜杠厂经过协

商，同意以低于9月铜期货合约价格100元/吨的价格，作为双方现货

交易的最终成交价，并由铜杆厂点定9月铜期货合约的盘面价格作为

现货计价基准。签订基差贸易合同后，铜杆厂为规避风险，考虑买入

上海期货交易所执行价为57500元/吨的平值9月铜看涨期权，支付权

利金100元/吨。如果9月铜期货合约盘中价格一度跌至55700元/吨,

铜杆厂以55700元/吨的期货价格为计价基准进行交易，此时铜杆厂买

入的看涨期权也已跌至几乎为0,则铜杆厂实际采购价为（）元/吨。

A.57000

B.56000

C.55600

D.55700

【答案】：D

140、技术分析适用于（）的品种。

A.市场容量较大

B.市场容量很小

C.被操纵

D.市场化不充分

【答案】：A

141、6月份，某交易者以200美元/吨的价格卖出4手（25吨/手）执

行价格为4000美元/吨的3个月期铜看跌期权。期权到期时，标的期

铜价格为4170美元/吨，则该交易者的净损益为（）。

A.-20000美元

B.20000美元

C.37000美元

D.37000美元

【答案】：B

142、以下不属于影响产品供给的因素的是（）。

A.产品价格

B.生产成本

C.预期

D.消费者个人收入

【答案】：D

143、假设该产品中的利息是到期一次支付的，市场利率为()时,

发行人将会亏损。

A.5.35%

B.5.37%

C.5.39%

D.5.41%

【答案】：A

144、假如一个投资组合包括股票及沪深300指数期货，Ps=1.20,

Pf=1.15,期货的保证金为比率为12虬将90%的资金投资于股票，其

余10%的资金做多股指期货。如果投资者非常看好后市，将50%的资金

投资于股票，其余50%的资金做多股指期货，则投资组合的6为

()O

A.4.39

B.4.93

C.5.39

D.5.93

【答案】：C

145、()与买方叫价交易正好是相对的过程。

A.卖方叫价交易

B.一口价交易

C.基差交易

D.买方点价

【答案】：A

146、在无套利区间中，当期货的实际价格高于区间上限时，可采取

()进行套利。

A.买入期货同时卖出现货

B.买入现货同时卖出期货

C.买入现货同时买入期货

D.卖出现货同时卖出期货

【答案】：B

147、证券组合的叫行域中最小方差组合（）。

A.可供厌恶风险的理性投资者选择

B.其期望收益率最大

C.总会被厌恶风险的理性投资者选择

D.不会被风险偏好者选择

【答案】：A

148、某日铜FOB升贴水报价为20美元/吨，运费为55美元/吨，保险

费为5美元/吨，当天LME3个月铜期货即时价格为7600美元/吨，则:

A.75

B.60

C.80

D.25

【答案】：C

149、在BSM期权定价中，若其他因素不变，标的资产的波动率与期权

的价格关系呈（）

A.正相关关系

B.负相关关系

C.无相关关系

D.不一定

【答案】：A

150、常用定量分析方法不包括（）。

A.平衡表法

B.统计分析方法

C.计量分析方法

D.技术分析中的定量分析

【答案】：A

151、存款准备金是金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准

备的在（）的存款。

A.中国银行

B.中央银行

C.同业拆借银行

D.美联储

【答案】：B

152、交易量应在（）的方向上放人。

A.短暂趋势

B.主要趋势

C.次要趋势

D.长期趋势

【答案】：B

153、如果某期货合约前数名（比如前20名）多方持仓数量远大于空

方持仓数量，说明该合约（）。

A.多单和空单大多分布在散户手中

B.多单和空单大多掌握在主力手中

C.多单掌握在主力手中，空单则大多分布在散户手中

D.空单掌握在主力手中，多单则大多分布在散户手中

【答案】：C

154、下列关于货币互换，说法错误的是（）。

A.货币互换是指在约定期限内交换约定数量的两种货币本金，同时定

期交换两种货币利息的交易协议

B.期初、期末交换货币通常使用相同汇率

C.期初交换和期末收回的本金金额通常一致

D.期初、期末各交换一次本金，金额变化

【答案】：D

155、影响国债期货价值的最主要风险因子是（）。

A.外汇汇率

B.市场利率

C.股票价格

D.大宗商品价格

【答案】：B

156、目前国际进行外汇交易，银行间的报价普遍采用（）。

A.直接标价法

B.间接标价法

C.美元标价法

D.欧元标价法

【答案】：C

157、某汽车公司与轮胎公司在交易中采用点价交易，作为采购方的汽

车公司拥有点价权。双方签订的购销合同的基本条款如表7—1所示。

A.880

B.885

C.890

D.900

【答案】：C

158、下列不属于升贴水价格影响因素的是（）。

A.运费

B.利息

C.现货市场供求

D.心理预期

【答案】：D

159、计算VaR不需要的信息是（）。

A.时间长度N

B.利率高低

C.置信水平

D.资产组合未来价值变动的分布特征

【答案】：B

160、下列不属于评价宏观经济形势基本变量的是（）。

A.超头超卖指标

B.投资指标

C.消赞指标

D.货币供应量指标

【答案】：A

161、某机构投资者拥有的股票组合中，金融类股、地产类股、信息类

股和医药类股分别占比36%、24%、18%和22%,卢系数分别为0.8、

1.6、2.1和2.5,其投资组合的6系数为（）。

A.2.2

B.1.8

C.1.6

D.1.3

【答案】：C

162、美国商品交易委员会持仓报告中最核心的内容是（）。

A.商业持仓

B,非商业持仓

C.非报告持仓

D.长格式持仓

【答案】：B

163、某期限为2年的货币互换合约，每半年互换一次。假设本国使用

货币为美元，外国使用货币为英镑，当前汇率为1.41USD/GBP。120

天后，即期汇率为1.35USD/GBP,新的利率期限结构如表3所示。假

设名义本金为1美元，当前美元固定利率为Rfix=0.0632,英镑固定

利率为Rfix=0.0528o120天后，支付英镑固定利率交换美元固定利

率的互换合约

A.1.0152

B.0.9688

C.0.0464

D.0.7177

【答案】：C

164、某量化模型设计者在交易策略上面临两种选择：

A.3.5；5；策略二

B.5；3.5；策略一

C.4；6；策略二

D.6；4；策略一

【答案】：A

165、某交易者以2.87港元/股的价格买入一张股票看跌期权，执行

价格为65港元/股；该交易者又以1.56港元/股的价格买入一张该

股票的看涨期权，执行价格为65港元/股。（合约单位为1000股，不

考虑交易费用）如果股票的市场价格为71.50港元/股时，该交易者

从此策略中获得的损益为（）。

A.3600港元

B.4940港元

C.2070港元

D.5850港元

【答案】：C

166、在布莱克-斯科尔斯一默顿期权定价模型中，通常需要估计的变

量是（）。

A.期权的到期时间

B.标的资产的价格波动率

C.标的资产的到期价格

D.无风险利率

【答案】：B

167、某机构投资者持有价值为2000万元，修正久期为6.5的债券组

合，该机构将剩余债券组合的修正久期调至7.5。若国债期货合约市值

为94万元，修正久期为4.2,该机构通过国债期货合约现值组合调整。

则其合理操作是（）。（不考虑交易成本及保证金影响）参考公式：

组合久期初始国债组合的修正久期初始国债组合的市场价值期货有效

久期，期货头寸对筹的资产组合初始国债组合的市场价值。

A.卖出5手国债期货

B.卖出10手国债期货

C.买入手数=2000*(7.5-6.5)/(94*4.2)=5.07

D.买入10手国债期货

【答案】：C

168、下列哪种债券用国债期货套期保值效果最差（）。

A.CTD

B.普通国债

C.央行票据

D.信用债券

【答案】：D

169、国际大宗商品定价的主流模式是（）方式。

A.基差定价

B.公开竞价

C.电脑自动撮合成交

D.公开喊价

【答案】：A

170、2015年1月16日3月大豆CB0T期货价格为991美分/蒲式耳，

到岸升贴水为147.48美分/蒲式耳，当日汇率为6.1881,港杂费为

180元/吨。考虑到运输时间，大豆实际到港可能在5月前后，2015年

1月16日大连豆粕5月期货价格为3060元/吨，豆油5月期货价格为

5612元/吨。按照0.785的出粕率，0.185的出油率，120元/吨的压榨

费用来估算，则5月盘面大豆期货压榨利润为（）元/吨。

A.129.48

B.139.48

C.149.48

D.159.48

【答案】：C

171、关丁CCI指标的应用，以下说法正确的是（）。

A.当CCI指标自下而上突破+100线，表明股价脱离常态而进入异常被

动阶段，中短线应及时卖出

B.当CCI指标白上而下跌破+100线，进入常态区间时，表明价格上涨

阶段可能结束，即将进入一个比较长时间的盘整阶段，投资者应及时

逢高卖出

C.当CCI指标自上而下跌破TOO线，表明价格探底阶段可能结束，即

将进入一个盘整阶段，投资者可以逢低少量买入

D.以上均不正确

【答案】：B

172、敏感性分析研究的是（）对金融产品或资产组合的影响。

A.多种风险因子的变化

B.多种风险因子同时发生特定的变化

C.一些风险因子发生极端的变化

D.单个风险因子的变化

【答案】：D

173、基于大连商品交易所日收盘价数据，对Y1109价格Y（单位:元