企业财务管理教学课件库-收益分配管理精

学习情境五收益分配管理收益分配管理利润分配管理

子情境一

子情境二企业收益管理利润的形成过程目标利润的预测利润分配的政策利润分配的程序利润分配的方案股票分割股票回购学习情境与主要任务学习情境与主要任务社会能力●会与企业各部门沟通形成利润分配的决策方案●能敏锐的掌握各种环境、法规、政策、因素的变动对利润分配方案的影响●能向税务部门进行纳税申报职业能力目标职业能力目标企业收益与分配管理即为企业实现利润与对利润进行分配的管理过程。利润（profit）指企业销售产品的收入扣除成本和税金等以后的余额。在不同的社会条件下，利润的内涵不同，体现的社会关系也不同。利润主要包括营业利润、利润总额与净利润三个部分。对利润的管理主要包括利润的形成管理与利润的分配管理。利润的形成管理主要是对企业所实现的收益，扣除成本与税金后形成利润过程的管理；利润分配管理主要是对企业所形成的利润按相关的分配政策与原则，怎样在国家、企业与个人之间进行分配的过程和管理。情境首语子情境一企业收益管理工作过程知识准备1.利润利润是指企业在一定会计期间的经营成果。利润包括收入减去费用后的净额和直接计入当期利润的利得与损失等。

子情境一企业收益管理知识准备2.目标利润子情境一企业收益管理知识准备3.利润的种类Textinhere利润总额净利润利润营业利润子情境一企业收益管理职业判断与业务操作（一）利润的形成过程目标利润是指企业在未来一段期间内，通过企业经营管理应该或者可以达到的利润控制目标，它同时也是企业未来经营必须考虑的重要战略目标之一。

子情境一企业收益管理职业判断与业务操作利润的构成点击添加标题营业利润点击添加标题营业收入

点击添加标题营业成本

点击添加标题营业税金及附加

点击添加标题销售费用

点击添加标题公允价值变动损益

点击添加标题管理费用点击添加标题财务费用点击添加标题资产减值损失点击添加标题投资净收益

子情境一企业收益管理利润总额中的构成主体是营业利润职业判断与业务操作1.营业收入的确认

营业收入是指企业在从事销售商品，提供劳务和让渡资产使用权等日常经营业务过程中所形成的经济利益总流入。营业收入其他业务收入主营业务收入子情境一企业收益管理对利润的管理主要包括利润的形成管理与利润的分配管理。任务1利润分配方案第四步，提取法定盈余公积金。任务2剩余股利分配方案子情境一企业收益管理子情境二利润分配管理＝销售量×（单价－单位变动成本）－盈亏临界点销售量子情境一企业收益管理（四）确定何时发放股利1.销售科长说：据最近一次市场调查预测，2009年预测销售量：A型电子器材10万台，预计售价2,800元/台；问：（1）假定上述各位科长的预测都成立，确定该电子器材公司2010年度的目标利润；(2)按照回购行为的筹资方式不同:举债回购、现金回购和混合回购1.但业绩含金量似乎不那么高,有53家公司2008年的经营性现金流净额同比下降,其中21家公司经营性现金流还出现负值。利润是企业扩大再生产的资金保障职业判断与业务操作2.营业利润的确认营业利润是指企业从事生产经营活动所产生的利润。子情境一企业收益管理职业判断与业务操作3.利润总额的确认

利润总额是企业在一定时期生产经营活动所取得的主要财务成果。

利润总额＝营业利润＋营业外收入－营业外支出利润总额的计算公式为：子情境一企业收益管理职业判断与业务操作4.净利润的确认

净利润是指企业利润总额减去所得税费用之后的金额。净利润＝利润总额－所得税费用

净利润的计算公式为：子情境一企业收益管理职业判断与业务操作利润的作用利润是企业实现财务目标的基础1利润是国家财政收入的重要来源之一2利润是衡量企业生产经营水平的一项综合性指标3利润是企业扩大再生产的资金保障4子情境一企业收益管理职业判断与业务操作（二）利润的管理要求要求一要求二要求三树立正确的盈利理念，不断加强企业利润水平实行目标利润分管责任制，保证利润目标的完成严格执行有关财经法规，正确进行利润分配子情境一企业收益管理职业判断与业务操作（三）目标利润的预测方法目标利润预测的方法主要包括定性预测和定量预测两种方法。定性预测主要是依靠分析者过去的经验和掌握的科学知识进行判断、分析，推断事物的性质和发展趋势，作为预测未来的主要依据；定量预测主要是根据企业以往的历史资料，在运用各类数学统计的方法和各种数学计算工具进行科学的加工处理，并建立经济预测的数学模型，以此充分揭示有关变量之间的规律性的关系。子情境一企业收益管理职业判断与业务操作定量预测量本利分析预测法上加预测法销售收入增长率预测法子情境一企业收益管理职业判断与业务操作量本利分析预测法量本利分析预测法是指利用量本利之间的关系的基本公式来预测目标利润的方法。计算公式为：

P＝(SP-VC)×Q-FCP为利润额；SP为产品销售价格；VC为单位变动成本；Q为销售量；FC为固定成本。子情境一企业收益管理职业判断与业务操作上加预测法

上加预测法是根据有关基期的实际利润总额和过去若干期间平均利润增长幅度预测利润总额的一种方法。计算公式为：

目标利润总额＝基期利润总额×（1＋利润总额增长率）子情境一企业收益管理职业判断与业务操作销售收入增长率预测法

销售收入增长率预测法的基本思路是认为利润与销售收入之间存在一定的正比例关系，当已通过合理的预测方法来确认了未来销售的增长率时，也就预知了未来利润的增长率。计算公式为：

目标利润总额＝基期实际利润总额×（1＋下一期销售收入增长率）

子情境一企业收益管理职业判断与业务操作三、典型任务举例盈亏临界点作业率和安全边际率正常销售量

盈亏临界点

安全边际产销量

固定成本线

总成本线

销售收入线

收入或成本

子情境一企业收益管理职业判断与业务操作三、典型任务举例任务1目标利润预测利润＝销售收入－变动成本－固定成本＝边际贡献－盈亏临界点的销售收入×边际贡献率＝销售收入×边际贡献率－盈亏临界点的销售收入×边际贡献率＝（销售收入－盈亏临界点的销售收入）×边际贡献率＝安全边际（用价值量表示）×边际贡献率子情境一企业收益管理职业判断与业务操作三、典型任务举例任务1目标利润预测利润＝销售收入－变动成本－固定成本＝销售量×（单价－单位变动成本）－盈亏临界点销售量×单位边际贡献＝销售量×单位边际贡献－盈亏临界点销售量×单位边际贡献＝（销售量－盈亏临界点销售量）×单位边际贡献＝安全边际（用实物量表示）×单位边际贡献子情境一企业收益管理职业判断与业务操作三、典型任务举例任务2目标利润的确定2008年10月31日雅戈尔公司下属电子器材公司的会议记录如下：总经理说：母公司下达我公司2009年度初步制定的利润指标为700万元，现在市场竞争激烈，原材料涨价，请大家结合实际情况讨论：（1）本厂2009年度的目标利润定多少？（2）2009年的产量多少？提供实现目标利润的可行方案。销售科长说：据最近一次市场调查预测，2009年预测销售量：A型电子器材10万台，预计售价2,800元/台；B型电子器材彩电5万台，预计售价4,000元/台；C型电子器材2万台，预计售价5,000元/台。子情境一企业收益管理职业判断与业务操作三、典型任务举例任务2目标利润的确定

生产科长说：目前生产能力富余，预计上述三种规格的电子器材在2008年的基础上可各增加50尽管原材料涨价但是单位变动成本可以保持不变（2009年公司产量：A型电子器材90万台，B型电子器材50万台，C型电子器材20万台，单位变动成本分别为2750元、3950元、4980元）。财务科长说：为保证母公司利润指标的完成，我公司预计的目标利润应定得比母公司下达的指标稍高8％左右为宜。据往年成本控制的经验：如措施得力，固定成本总额可降低2％左右（2009年公司固定成本总额为250万元）。

问：（1）假定上述各位科长的预测都成立，确定该电子器材公司2010年度的目标利润；（2）影响企业目标利润的因素有很多，如何协调企业形成合理的目标利润？

子情境一企业收益管理职业判断与业务操作三、典型任务举例任务2目标利润的确定答（1）电子器材公司目标利润＝（10×2800＋5×4000＋2×5000）－（10×2750＋5×3950＋2×4980）－250×（1－2％）＝545（万元）

（2）影响企业目标利润的因素主要包括：销售量、单价、单位变动成本和固定成本。销售量和单价的提高可以提高提高企业的目标利润，而单位变动成本和固定成本的提高会导致企业目标利润的降低，反之亦然。因此企业必须要控制好销售量、单价、单位变动成本和固定成本之间的数量关系，以适度的提高销售量和单价以及适度的降低单位变动成本和固定成本来形成合理的目标利润。

子情境一企业收益管理子情境二利润分配管理情境引例上市公司缺钱已是不争的事实.已公布2009年年报显示，半数以上公司2008年经营性现金流净额同比下滑,其中更有两成公司经营性现金流为负。值得注意的是,这些公司并不局限于盈利能力下滑的公司或亏损公司,一些净利润同比增长或经营业绩名列前茅的公司,也滑入入不敷出的境地。据统计,截至2009年2月26日,在沪深两市有103家上市公司披露2008年年报,盈利公司多达95家,占比％。但业绩含金量似乎不那么高,有53家公司2008年的经营性现金流净额同比下降,其中21家公司经营性现金流还出现负值。问：上市公司在制定利润分配政策的时候,首先要考虑那些因素？工作过程财务部门利润分配岗位利润分配方案的形成利润分配方案的执行子情境二利润分配管理知识准备1.利润分配原则（一）依法分配原则（二）投资与收益对等的原则

（四）兼顾各方面利益原则（五）处理好企业分配与积累的关系（三）资本保全的原则企业的利润分配应当遵循以下原则:子情境二利润分配管理知识准备2.利润分配的影响因素法律约束因素

企业自身因素

投资者因素

1.资本保全的约束2.资本积累的约束3.超额累积利润的约束4.偿债能力的约束1.债务筹资的考虑2.未来投资机会3.筹资成本4.资产的流动性5.现金流量6.筹资能力

1.企业控制权的稀释2.投资目的3.避税要求的考虑

子情境二利润分配管理知识准备3.股利理论股利分配的税收效应理论按这种观点，提高股利税负将导致企业权益的市场价值的直接下降，企业应采用低股利政策，以实现其资本成本最小化和企业价值最大化的企业经营目标。股利无关论认为企业的价值只取决于其自身的盈利能力，股利分配对企业股票总的价值（即企业价值）不会产生影响。1.“在手之鸟”理论2.信号传递理论3.代理理论4.所得税差异理论股利无关论股利重要论子情境二利润分配管理知识准备4.股利政策1.内容2.理论依据3.实施步骤4.优缺点及适用性1.内容2.理论依据3.优缺点及适用性1.内容2.理论依据3.优缺点及适用性剩余股利政策固定股利支付率政策固定或稳定增长股利政策低正常股利加额外股利政策1.内容2.理论依据3.优缺点及适用性子情境二利润分配管理职业判断与业务操作1.利润分配程序如以前年度为未弥补亏损，则按以下顺序进行分配：第一步，首先弥补以前年度亏损（5年之内的亏损）。第二步，弥补亏损后的利润总额缴纳企业所得税。第三步，净利润再弥补以前年度亏损（5年之外的亏损）。第四步，提取法定盈余公积金。第五步，支付应付的优先股股利。第六步，提取任意盈余公积。第七步，企业外公布并支付普通股股利。第八步，剩余利润转作未分配利润，可在下期分配。

子情境二利润分配管理职业判断与业务操作2.利润分配方案（一）选择股利政策

企业股利分配政策的选择企业发展阶段特点适用的股利政策初创阶段经营风险高，有很强的投资需求但融资能力偏差剩余股利政策快速发展阶段企业快速发展，需要大规模投资低正常股利加额外股利政策稳定增长阶段企业业务稳定增长，市场竞争力增强，行业地位已经巩固，投资需求减少，净现金流入量稳步增长，每股收益呈上升态势固定或稳定增长股利政策成熟阶段产品市场趋于饱和，企业盈利水平保持稳定，通常已积累了相当的盈余和资金固定支付率股利政策衰退阶段企业业务逐渐减少，获利能力、现金获取能力和股利支付能力逐渐下降剩余股利政策子情境二利润分配管理职业判断与业务操作2.利润分配方案（二）确定股利支付水平（三）确定股利支付形式1.现金股利2.股票股利3.财产股利4.负债股利（四）确定何时发放股利子情境二利润分配管理职业判断与业务操作2.利润分配方案（五）股利的发放1.预案公布日2.股东大会审议日3.股利宣布日4.股权登记日5.除权（息）日6.股利发放日子情境二利润分配管理职业判断与业务操作3.股票分割与股票回购（一）股票分割有利于促进股票流通换手1有助于提高投资者对于该公司的信心2可以为企业发行新股做准备3加大对企业股票恶意收购的难度4股票分割的作用主要有以下四点：

子情境二利润分配管理职业判断与业务操作3.股票分割与股票回购（二）股票回购1.股票回购股票回购是指上市公司利用现金和其他企业股票的方式，从股票市场上购回本企业发行在外股票的行为。子情境二利润分配管理职业判断与业务操作3.股票分割与股票回购（二）股票回购2.股票回购的动机股票回购的动机主要有以下几点：（1）提高每股收益（2）改变企业的资本结构（3）传递企业的信息以稳定或提高企业的股价（4）巩固既定控制权或转移企业控制权，防止敌意收购子情境二利润分配管理职业判断与业务操作3.股票分割与股票回购（二）股票回购3.股票回购的影响(1)股票回购对上市公司的影响(2)股票回购对投资者的影响4.股票回购的方式(1)按照股票回购的地点不同:场内公开收购和场外协议收购(2)按照回购行为的筹资方式不同:举债回购、现金回购和混合回购(3)按照回购价格的确定方式不同:固定价格要约回购和荷兰式拍卖回购子情境二利润分配管理典型任务举例任务1利润分配方案假定雅戈尔公司年终利润分配前的有关资料如下表所示：雅戈尔公司利润分配情况简表项目金额上年未分配利润1,000万元本年实现的净利润2,000万元股本（500万股，每股1元）500万元资本公积100万元盈余公积400万元所有者权益合计4,000万元每股市价40元子情境二利润分配管理典型任务举例任务1利润分配方案该公司决定，本年度按规定比例10％提取法定盈余公积，发放股票股利10％（即股东每持有10股可得1股），并且按发放股票股利后的股数派发现金股利每股元。假设股本市价与每股账面价值成正比例关系，计算利润分配后的未分配利润、盈余公积金、资本公积、流通股数和预计每股市价。子情境二利润分配管理典型任务举例任务1利润分配方案解：（1）本年提取盈余公积金＝2,000×10％＝200（万元）本年盈余公积余额＝400＋200＝600（万元）（2）流通股数＝500×（1＋10％）＝550（万股）（3）本年股本余额＝1×550＝550（万元）本年发放股票股利＝40×500×10％＝2,000（万元）本年资本公积余额＝100＋（2,000－500×10％）＝2,050（万元）子情境二利润分配管理典型任务举例任务1利润分配方案（4）本年现金股利＝＝55（万元）本年未分配利润余额＝1,000＋2,000－200－2,000－55＝745（万元）（5）分配前每股账面价值＝4,000÷500＝8（元）分配前每股市价与账面价值的比值＝40÷8＝5（倍）分配后每股账面价值＝（550＋2,050＋600＋745）÷550＝（元/股）预计分配后每股市价＝7.17×5＝（元/股）子情境二利润分配管理1.P＝(SP-VC)×Q-FC营业收入是指企业在从事销售商品，提供劳务和让渡资产使用权等日常经营业务过程中所形成的经济利益总流入。每股股利＝315÷100＝（元/股）该公司对未来仍有信心，决定投资400万元设立新厂，其60％将来自举债,40％来自权益资金。第一步，首先弥补以前年度亏损（5年之内的亏损）。(1)按照股票回购的地点不同:场内公开收购和场外协议收购股票分割的作用主要有以下四点：企业快速发展，需要大规模投资（1）若该公司维持固定股利支付率政策