太阳公司管道工程案例分析(含SWOT波斯顿矩阵等多种模型)

案例研究报告案例题目：泰洋公司案例组别：第五组姓名：马小满财务1003班张倩倩国商1001班游晋威CGA1001班邹慧会计1003班2012年11月23日一、背景〔一〕行业背景Pest分析政治：1992年社会主义市场经济体制改革目标确立，1月18日至2月21日，邓小平视察武昌、深圳、珠海、上海等地，发表著名的南方谈话。南方沿海地区，例如深圳，在政策上得到了更大的自主权，经济得到了更快的开展。经济：从1993年开始，中国政府实行了宏观经济调控政策，给几近失控的、过热的经济降温。表1.11993年以来我国的财政政策和货币政策时间财政政策货币政策1993——1997适度从紧适度从紧1998——2003积极稳健2004——2007积极淡出稳健趋紧2023年——现在稳健从紧社会：在建立泰洋公司之前，中国一直靠进口预应力混凝土圆管满足需求。在珠江三角洲地区，尽管已有上百家生产混凝土管道的厂家，但是，大局部厂家都是使用简单、原始设备的小工厂。为了满足日益增长的对高品质管道的需求，1992年初，几家企业决定刚成立专门生产预应力混凝土圆管的合伙企业——泰洋公司。技术：当时在中国预应力混凝土圆管的技术一直处于较落后的地位，没有出现非常大型并且完善的做这方面技术的公司，所以在国内几乎得不到技术支持，技术支持要依靠国外进口。〔二〕公司概况泰洋位于深圳市，是中国第一家、也是唯一一家预应力混凝土圆管制造商。公司股东分别来自中国大陆、香港特别行政区及美国〔见表1.1〕，其中布朗公司〔世界上最大预应力混凝圆管生产商〕会定期对泰洋公司的大局部技术人员和管理人员进行培训。表1.2股东结构表股东出资金额单位：〔万美元〕投资比例英达集团公司9010%英达房地产公司21624%亚洲管道公司14416%布朗兄弟有限责任公司21624%珠江公司13515%国际融资公司9911%总资产900100%SWOT分析：S优势Strengths1992年6月注册，权益资本为900万美元，是目前中国第一且唯一一家预应力混凝土圆管生产商。由于拥有先进的生产设备和技术，公司在占据着中国国内市场，为客户提供高品质管道。泰洋公司可生产直径为0.9米~2.4米的预应力混凝土圆管，该公司直径为2米的预应力混凝土圆管的年生产能力约为37000米，生产能力强。劣势Weaknesses在工厂建设完工交付使用之前，总投资就到达2500万美元，超过预算总投资额600万美元。由于生产技术和设备复杂，生产本钱很高，对于那些对管道质量要求不高的客户的需求，相比其他生产商，泰洋公司就缺乏一定的竞争力。时机Opportunities1996年以来，泰洋公司完成几项工程工程，取得少许盈利缓解了现金流缺乏的情况，此次太原管道工程工程的提出和建设旨在改善山西省太原市居民的饮用水短缺状况，是我国南水北调工程工程的一局部，这项工程就是泰洋公司目前恢复元气，重获竞争力的最好时机。〔1〕工程根本信息工程名称：太原管道工程工程工程承办单位：深圳市泰洋有限责任公司工程拟建地区：山西省太原市工程开始时间：1998年3月开始投资建设〔2〕工程概况1、工程发起过程山西省太原市是中国重要的重工业基地，一直缺乏饮用水。1980年代末，中国政府批准黄河水引入太原的工程建议，太原工程工程成为国内最主要的工程之一。1993年10月，太原工程开工，并方案于2001年完工。地方政府成立了引黄公司作为该项工程的主承包商。1997年5月进行公开招标，选择为太原工程提供预应力混凝土圆管的供给商，负责为工程生产用于输送水的圆管。2、工程投资建设必要性太原工程的提出和建设旨在改善山西省太原市居民的饮用水短缺状况，是我国南水北调工程工程的一局部。其主要的意义：在社会方面，太原工程解决了太原市缺水的问题，使太原市逐步成为水资源配置合理、水环境良好的节水、防污型社会。在经济方面，改善了太原市投资环境，有利于缓解水资源短缺对太原市城市化开展的制约，促进当地城市化进程。通过改善水资源条件来促进潜在生产力，形成的经济增长。在生态方面：实现了可持续开展，有利于回补地下水，保护湿地和生物多样性，改善因缺水而恶化的环境；改善了太原市的生态和环境特别是水资源条件。威胁Threats目前泰洋公司的财务状况和经营实力能否成功的承接这样一个巨大的工程工程，还是未知数。一旦该工程工程最后没有给泰洋公司带来能够使公司“活过来〞盈利，泰洋公司就可能付之一炬。公司经营财务状况〔1〕表1.3公司1992年6月——1996年6月经营状况年份1992.6—1995.51995.6—1995．121996.1—1996.5总经理从布朗兄弟聘请从布朗兄弟聘请从布朗兄弟聘请经营情况成立两家子公司；以35万元价格销售100米直径为2米的预应力混凝土圆管出售两家子公司和局部固定资产来归还电费、材料费和工资费用；劝股东增加投资未能成功由于无法获得营运资金，丧失了为香港新机场提供预应力混凝土圆管的时机年折旧费960万元年管理费用400万元-20万元〔电费〕其他工资支出400万元〔2〕1996年后生产经营情况1、聘用谢儒先博士为总经理。2、经营业绩与东关镇客户签订合同：销售6000米直径为2.2米的预应力混凝土圆管与恒原电器签订合同：提供500米直径为2.2米的预应力混凝土圆管这两项合同的总价值为2100万元，预收款项为400万元，其中250万元用于支付急需偿付的工资费用、材料费和电费。1997年5月底为东关的客户生产了1000米的预应力混凝土圆管，取得收入342万元。但是，大局部都被公司的费用蚕食掉了，因为公司每年的利息费用就达1300万元。3、财务状况可支配现金9000元；拖欠员工四个月工资；1996年底，总资产额为1.684亿元，总负债为1.5075亿元。主要负债工程如下：世界银行贷款400万美元及应计利息50万美元；中国银行贷款500万美元；招商银行贷款1500万港元及500万港元应计利息(1港元约等于1.08元人民币)。表1.4泰洋公司为到期负债工程详细列表债权人负债金额负债利息世界银行贷款400万美元50万美元中国银行贷款500万美元招商银行贷款1500万港元500万港元合计9760万元人民币从公司的财务状况来看，泰洋公司在1996年年底负债为9760万元人民币，总资产为1.684亿人民币，资产负债比为9760/16840=57.96%。预计1997年接受太原管道工程工程时可使用现金为3200+2100+342=5642万元。二、方案选择〔一〕方案汇总表2.1方案汇总表待选择工程可选方案选择汇总栏厂址汾河水库上兰村供水公司附近古角煤矿上兰村供水公司附近√厂房长期使用短期使用短期使用√所有权合资√合资独资设备设施来源全部从美国进口全部在国内购置局部进口全部在国内购置√〔二〕厂址和厂房的选择厂房的选择厂房建设于1998年3月开始，至1998年11月完工，可以选择建设长期使用或短期使用，两种不同方案的相关资料如下：表2.2短期使用长期使用使用年限3年——建设本钱800万元3400万元年生产能力减少30000米(冬季三个月)——建筑本钱支付支付条件灵活建设期限就两种方案的所给条件来看，短期使用的厂房本钱有着本钱低的优势，长期使用的厂房年生产能力高。由于具体的产量并没有给出，我们小组依据冬季三个月的产量大致推算其他三个季度的产量。太原整个工程的是在2001年完工，工程需要82000米的管道，根据我们推算的产量泰洋公司在厂房完工的三年时间内，提供所需要的管道是完全没有问题的。如果泰洋公司为大同工程提供管道，由于大同市与太原市还有着一定的距离，运输显然不是明智的选择。最后考虑到短期使用的厂房在本钱方面的优势，我们小组最后的结论是选择短期使用的厂房。厂址的选择泰洋公司建新厂需要10万平方米厂地，可供选择的地点有：汾河水库、古角煤矿和上兰村供水公司，方式可买可租，由于我们在厂房的选择上使用了短期的厂房，加上考虑到公司现金流的问题，租用土地对公司来说是比拟现实的方式。那么在租用土地需考虑的因素有：汾河水库、古角煤矿和上兰村供水公司的10万平方米土地的年租金分别为30、80、120万在太原市所属地区，每吨每公里的卡车运输本钱为0.55元汾河水库、古角煤矿和上兰村供水公司附近工人的月工资分别为300、500、600元新厂设在古角煤矿附近，可与煤矿共享局部锅炉和其他设施，从而节省170万元费用供电费用供水费用，汾河水库、古角煤矿和上兰村供水公司每吨水的本钱分别为0.3元、0.5元、0.9元以下对三种方案所需营运本钱进行分析：表2.3汾河水库古角煤矿上兰村供水公司土地租金本钱300000*4=1200000800000*4=32000001200000*4=4800000材料运输本钱〔1+2+0.5〕*0.55*70*82000=11049500介于两者之间〔1+2+0.5〕*0.55*30*82000=4735500工人工资300*100*12*3=1080000500*100*12*3=1800000600*100*12*3=2160000供电费用2000000*3+120*82000*3=35520000供水费用70*0.3*365*3=2299570*0.5*365*3=3832570*0.9*365*3=68985设备共享〔1700000〕总计4887249547284485说明：表中数字单位为元古角煤矿因材料中未能给出距太原市区的距离，未计算出确切的数值表中的工资只是工人的工资，不包含技术和管理人员的工资。因材料的直接本钱在三个地点相同，表中并未列出材料直接本钱。从以上的表格分析中，我们可以清楚的看到，在上兰村供水公司附近建厂的营运本钱要小于在汾河水库，那么不考虑其他因素可将在汾河水库附近建厂这个选择排除在外。下一步便是在上兰村供水公司和古角煤矿两个地点进行选择。假设古角煤矿距太原市中心的距离为70公里，那么材料运输本钱为11049500元，总本钱为49907825，大于在上兰村供水公司附件建厂的本钱。经过简单的方程计算可得到当古角煤矿在距太原市31.84公里时与上兰村供水公司附近建厂的营运本钱相等，我们小组运用相关的数学方法大致计算了一下大致计算了一下古角煤矿与太原市的距离在48.44到75之间。从以上的分析我们可以看出，在厂房建成后，材料的运输本钱在生产本钱中占有很大的比重，那么在选址时厂房地点距市中心的距离就很关键，我们小组认为认为在上兰村供水公司附近建厂是最正确的选择3、独资企业或合伙企业的选择如果泰洋公司太原建造新厂，新厂可以为泰洋公司独有，也可以是泰洋与新辉公司、太原建筑公司组成的合资公司。表2.4独资企业与合伙企业的比照表比照工程独资企业合伙企业风险承当全部风险由泰洋承当风险由合资公司承当，相对较小利益收入全部利益均属于泰洋要与其他两家合伙企业按股权分权益资本额7000万元新辉公司以提供后勤效劳的方式拥有5%—10%股份，并愿意继续投资；太原建筑公司投资250万元作为设计费；泰洋公司享有其余股份，以价值1300万元的设备和技术投资新厂；其他费用后勤效劳费每年120万元；设计费250万元新辉公司提供后勤效劳费；太原建筑公司提供设计费所得税按15%的税率缴纳所得税属于太原工程的一局部，工程到达一定的期限，可以实现免税由前面的分析我们可以清楚看到，泰洋公司目前的财务状况不佳，独资提供7000万权益资本的投资是有一定困难的。之后的组织生产如厂址的选择、厂房的建设、设备的购置等都需要大量的现金，对于泰洋公司来说，独资经营确实有着较大的困难。所得税方面，从前面的分析我们可以看出，泰洋公司在这个工程中选择短期经营，实现免税对公司无疑使一笔很大的收益。综合考虑，我们小组认为泰洋公司选择合资经营较为妥当。4、设备和设施选择表2.5设备设施本钱表单位：万元购购买方式成本项目所有国外引进局部国外引进国内购置购置本钱1970万美元900万美元320万元人民币应支付总价款独资约合16351万元人民币约合7470万元人民币320万元人民币合伙22073.85万元人民币〔16351×1.35〕10084.5万元人民币〔7470×1.35〕432万元人民币〔320×1.35〕〔说明：据统计,1998年底美元兑人民币市场加权汇率为8.2789元人民币/美元。〕根据以上数据我们小组讨论决定选择在国内购置设备。5、公司承接太原工程工程后的现金流量分析现金流量表是以收付实现制为根底编制的反映企业一定会计期间内现金及现金等价物流入流出信息的表。首先现金流量表可以帮助我们从动态上了解企业的现金变动情况和变动原因。资产负债表中货币资金工程反映了企业一定时期现金变动的结果，是静态上的现金存量，企业从哪里取得现金，又将现金用于哪些方面，只有通过现金流量表的分析，才能从动态上说明现金的变动情况，并揭示现金变动的原因。其次我们可以从现金流量表判断企业获取现金反能力。现金余款是企业现金流动的结果，并不说明现金流量的大小，通过对现金流量表进行现金流量分析，能够对企业产生现金的能力做出判断。评价企业盈利的质量。利润是按权责发生制计算的，用于反映当期的财务成果，利润不代表真正实现的收益，账面上的利润满足不了企业的资金需要，因此，盈利企业仍然有可能发生财务危机，高质量的盈利必须有相应的现金流入做保证。根据资料，我们小组对预计新的合伙企业对太原管道工程该工程的现金流量进行了分析如下表：表2.6预计现金流量表单位：万元年份第0年第1年末第2年末第3年末收到工程款300012149.71215012600从国内购入设备-256-6400转移设备产生税收-112000设备转移运输费-300000设计费000后勤管理费000年土地租金-120-120-1200厂房建设费-800000材料费0-3240-3240-3360材料运输费0-155.9250-155.9250-161.7000员工工资0-360-360-360电费0-1184-1184-1184水费0-2.2995-2.2995-2.2995缴纳所得税02521.042652116.732652250.00015营业现金流量14124502.432854971.042855282.00035说明：根据会计谨慎性原那么，所有有关收入的估计均采用最低值，有关支出的估计均采用最高值。工程款：新辉公司对每米预应力混凝土圆管提供的报价为4500万元人民币，共计3.69亿元。我们依题意假设第0年可以得到3000万元用于厂房的建设。第一年末可以得到生产混凝土圆管获得的剩余收入27000*4500-3000=12149.7万元，第二年末，第三年末可以分别收到收入27000*4500=12150万元，28000*4500=12600万元。由设备和设施的购置方面分析，我们选择从国内购置设备。又因为从国内购置设备能够分期付款，预估首次使用需支付价款为320*0.8=256万元。转移设备产生税收为320*0.35=112万元。泰洋公司转移局部设备、人力等至新厂，需要的总运输本钱为300万元。由于泰洋公司转移了局部设备、人力等至新厂，新厂工程节约总本钱约为300美元，约合计人民币2490万元。因为采纳合伙企业，因而并不需要支付额外的设计费用和后勤效劳费用。选取了上兰村供水公司附近租用10万平方米作为场地，所以租金为120万元。就两种方案的所给条件来看，短期使用的厂房本钱有着本钱低的优势，长期使用的厂房年生产能力高。由于具体的产量并没有给出，我们小组依据冬季三个月的产量大致推算其他三个季度的产量。太原整个工程的是在2001年完工，工程需要82000米的管道，根据我们推算的产量泰洋公司在厂房完工的三年时间内，提供所需要的管道是完全没有问题的。如果泰洋公司为大同工程提供管道，由于大同市与太原市还有着一定的距离，运输显然不是明智的选择，因而短期使用的厂房在本钱方面更具有优势。所以厂房建设费用为800万元。一共生产的预应力混凝土圆管为82000米，且新厂仅有约三年时间完成该工程。联系新厂一个冬季三个月可生产30000米。假设公司三年内每年生产预应力混凝土圆管分别为17000米、17000米、18000米，故所需材料费分别为人民币1200*27000=3240万元、1200*27000=3240万元、1200*28000=3360万元。均假设年末即支付。同理，从上兰村供水公司附近运送预应力混凝土圆管到太原市需要材料运输费分别为〔1+2+0.5〕*27000*0.55*30=1559250元，假设年末支付。根据案例中的信息，我们小组这样估计员工工资，员工工资月平均为2500元，所以总的月工资为人民币30万元，年工资为360万元。假设年末支付。根据案例信息，每年应交电费为200+120*82000=1184万元。假设年末支付。根据案例信息，因为新厂建于上兰村供水公司附近，水费为0.9*70*365=22995元。案例信息说明，合伙企业需缴纳企业所得税，税率为百分之三十。又由折旧年限可知道设备每年折旧32万元，厂房由于是经营租赁，不计提折旧。因为合伙企业何时可获得所得税的免征权利并未明确指出，故每年仍计算其应交所得税额。故可分别计算出年末应交所得税及最后的现金流量。三、财务指标分析、组织措施及前景展望〔一〕财务指标分析从总体上来看，泰洋公司的现金流量状况良好，有足够的资金供企业的营运周转。下面对现金流量表做一些具体指标的分析。我们选取了三个财务指标：偿债能力、获得能力、经营杠杆。表3.1财务指标第1年第2年第3年偿债能力0.2986690.3297540.350381获利能力0.370580.4091390.419206经营杠杆1.3843031.3352011.292749偿债能力=现金净流入/负债，反映了通过自身营运获利以归还债务的能力。如上表所示，泰洋公司第一年预计偿债能力为0.298669，第二年为0.329754，第三年为0.350381，尽管泰洋的偿债能力略低，但是呈逐年增长的趋势，这说明泰洋的公司的营运能力是逐渐增强的。获利能力=现金净流入/收入，在这里我们只考虑方案中提及的一些营业本钱，所以获利能力显得略高，我们且将这一问题抛开，从获利能力的变化趋势来看，泰洋公司的利润率逐年上升，销售回款改善，创现能力增强。经营杠杆=利润变化率/收入变化率，反响了某一收入状况下，收入变化带来的利润的成倍变化，具有一种放大效应，以第1年为例，经营杠杆为1.384303，这表示如果收入增加一个单位，利润会增加约1.384303个单位，泰洋公司近三年都有一个较高的经营杠杆，这意味着如果公司承接其他工程的收入会带来成倍的利润。〔二〕组织措施第一步：筹措资金在投资前我们要解决资金融通的问题以保证我们有足够的初始资金。在前面的分析中，我们已经确定了企业的组织形式是合资企业，合伙人投入的权益资本将成为泰洋公司资本的重要组成局部，因此我们进行投资的第一步是邀请新辉公司、太原建筑公司进行合资，在合资谈判中，我们需要确定各合伙人投资形式、作价标准、投资时间、所有权份额等相关问题。新辉公司的预付款也是公司的重要资金来源，我们案例材料给出的泰洋公司可以得到的预付款约为3000-4000万元，经过之前的分析，合伙人投入的资本和3000万到400