国际金融 第9讲：国际货币体系课件

国际金融姜波克上海交通大学管理学院沈思玮副教授第9讲国际货币体系国际金融姜波克上海交通大学管理学院沈思玮副教授国际货币体系的含义国际货币制度汇率制度储备资产各国货币可兑换性与国际结算的原则国际收支的调节方式国际金融机构国际货币秩序国际金融姜波克上海交通大学管理学院沈思玮副教授国际货币体系的作用确定国际清算和支付的手段确定国际收支的调节汇率机制对逆差国的资金融通对货币发行国的国际收支约束机制确立有关国际货币的协商、监督机制国际金融姜波克国际货币体系的类型三条标准本位币是什么国际流通、支付和交换媒介的主要货币是什么主要流通、支付、交换媒介的货币与本位币的关系金本位制布雷顿森林体系当前的国际货币体上海系交通大学管理学院沈思玮副教授国际金融姜波克上海交通大学管理学院沈思玮副教授金本位制历史时期：19世纪下半业－－1914年一次大战金铸币本位制货币的含金量以法律形式固定自由铸造自由兑换自由输出与输入国际金融上海交通大学管理学院沈思玮副教授姜波克国际金融姜波克上海交通大学管理学院沈思玮副教授价格－铸币机制金本位制下，国际收支逆差意味着黄金流出，价格上升，国际收支改善金本位制下，国际收支顺差意味着黄金流入，价格降低，国际收支恶化自动平衡国际金融姜波克上海交通大学管理学院沈思玮副教授黄金输出点与黄金输入点如果美元的金平价为：一盎司黄金＝35USD，英镑的金平价为：一盎司黄金＝14.58英镑。则英镑对美元的中心汇率为：1GBP=2.4USD。黄金的运输费用为0.6%。美国的黄金输入点为：1GBP=2.385USD。美国的黄金输出点为：1GBP=2.414USD。国际金融上海交通大学管理学院沈思玮副教授姜波克国际金融姜波克上海交通大学管理学院沈思玮副教授优缺点优点自动平衡各国货币真实价值保持稳定，促进世界贸易、世界经济的发展缺点自由经济，前提是政府不干预。政府不能采用扩张性货币政策受到黄金产出的影响黄金产出不足对经济具有紧缩作用黄金生产国对世界经济的影响国际金融姜波克上海交通大学管理学院沈思玮副教授金汇兑本位背景：国际金本位出现崩溃的苗头；为了支持战争银行券大量发行1922年热那亚世界货币金融会议四个组成部分黄金依然是国际货币的基础本国货币与黄金挂钩，或与另一种与黄金挂钩的货币挂钩本国货币只能通过挂钩货币兑换黄金，并需挂钩货币所在国存入一定量黄金作为维持货币的平准基金黄金是最后的支付手段国际金融姜波克上海交通大学管理学院沈思玮副教授鸦片战争后的中国大量的战争赔款，白银外流经济紧缩工商企业的大量破产钱庄：中国主要的民族金融机构的发展钱庄的大量破产国家信用体系的建立国家信用体系的破产新中国的成立一个政府的垮台，不是因为反对党的崛起，而是国民的普遍不信任－－陈独秀上海交通大学管理学院沈思玮副教授国际金融姜波克两次大战的原因由货币紧缩所导致的经济危机国家保护主义对资源的争夺美国的崛起门户开放－－自由经济－－工业化民族的独立对于当代的启示-保护主义-经济衰退上海交通大学管理学院沈思玮副教授国际金融姜波克布雷顿森林体系历史-1944年7月，44个同盟国在美国的布雷顿森林市召开“联合国货币金融会议”国际货币制度国际货币资金组织国际金融姜波克双挂钩美元与黄金挂钩其他货币与美元挂钩美元是唯一国际货币黄金美元A货币B货币货币上海交通大学管理学N货院币沈思玮副教授国际金融上海交通大学管理学院沈思玮副教授姜波克国际金融姜波克上海交通大学管理学院沈思玮副教授布雷顿森林体系的内容与特征融通资金各国可以根据自身在IMF中存款的份额活动IMF的短期融资取消外汇管制成员国不得限制经常帐户的支付。国际收支的调节短期失衡可以通过IMF贷款解决长期失衡通过汇率调整解决国际金融姜波克上海交通大学管理学院沈思玮副教授特里芬之迷信心与清偿力的矛盾保证美元按固定官价兑换黄金，以维持信心提供足够的国际清偿力（支付能力）－－美元矛盾国际金融上海交通大学管理学院沈思玮副教授姜波克国际金融姜波克上海交通大学管理学院沈思玮副教授布雷顿森林体系的解体1950s各国从战后中恢复，需要大量美国产品，造成美元荒-马歇尔计划、麦克阿瑟计划1960s美国的贸易、财政双赤字1971年8月15日，美国实行“新经济政策”，停止美元兑换黄金。1973年，布雷顿森林解体。国际金融姜波克上海交通大学管理学院沈思玮副教授布雷顿森林体系后的国家货币制度1976年，牙买加体系取消美元中心汇率制度，确认浮动汇率的合法性黄金非货币化增加成员国在IMF的SDRs的份额国际金融姜波克上海交通大学管理学院沈思玮副教授特别提款权（SDRs）一篮子货币官方结算资产计价工具交易工具国际金融姜波克上海交通大学管理学院沈思玮副教授牙买加体系的特征多元化的国际储备体系美元、德国马克、日元、ECU、SDRs浮动汇率钉住汇率有限灵活性汇率较灵活的汇率对国际收支的调节国际金融姜波克上海交通大学管理学院沈思玮副教授对国际收支的调节汇率调节浮动汇率：相对价格调整来实现利率调节利用短期资金的流入流出来调节国际收支IMF调节贷款来短期调节国际收支直接