国际金融实务 第4版 课件 重大 第1、2章 货币报价、国际货币体系

国际金融实务

李翠君著名的国际金融之谜

美国一居民手持1USD。上午在美国境内，花0.1USD买1杯酒喝，余0.9USD；

下午到墨西哥境内，按1USD=3MP的汇价兑换到2.7MP。其中花0.3MP再买1杯酒喝，余下2.4MP带回美国。

第二天上午到美国银行，按1USD=2.4MP的汇价换回1USD，其中花0.1USD买1杯酒喝，余0.9USD；下午到墨西哥境内，按1USD=3MP的汇价兑换到2.7MP。其中花0.3MP再买1杯酒喝，余下2.4MP带回美国。此人每天喝2杯酒而手持金额一直为1USD。第三天、第四天、第五天……Why???1.1认识外汇一、外汇的概念1、区分外汇和外币外币：除本国货币以外的货币目前各国货币：

★可兑换货币★限制性兑换货币：人民币

★不可兑换货币：朝鲜元、古巴比索表现形式：各种资产、有价证券、票据、现钞

2、外汇：动态外汇（行为）静态外汇

（资产）广义静态外汇狭义静态外汇：外币表示的能够用于国际结算的银行存款、银行汇票、支票外国货币外币支付凭证外币有价证券特别提款权SDR其他外汇资金1.1认识外汇

IMF11月30日发表声明说，执行董事会做出了人民币符合“可自由使用”标准的判断并决定该货币将与美元、欧元、日元和英镑一道构成特别提款权(SDR)货币篮子；新货币篮子于2016年10月1日正式生效，人民币在新货币篮子中的权重将为10.92%。人民币加入SDR生效国际货币基金组织2016年10月1日知识链接1.1——特别提款权什么是SDR？SDR是记账单位SDR的价值1.1认识外汇注意啦:一般情况下所说外汇指的是

狭义静态外汇

表现形式：支票、汇票、本票、存单1.1认识外汇自由外汇：

能够在国际金融市场上自由买卖、在国际结算中广泛使用的并可以自由兑换的的外汇。（汇票、本票、支票、存单）现汇：

在货币发行国本土银行的存款账户（存单）

二者通常没有区别世界上有50多种货币是可自由兑换货币3、外汇需具备的要素具有真实的债权债务基础票面所标示的货币一定是可自由兑换货币是一国外汇资财，能用以偿还国际债务添加你的文本

需具备三要素国家和地区货币单位名称货币代号美国美元USD日本日元JPY欧洲经济联盟欧元EUR英国英镑GBP中国香港特别行政区港元HKD加拿大加拿大元CAD澳大利亚澳大利亚元AUD新西兰新西兰元NZD丹麦丹麦克郎DKK瑞典瑞典克郎SEK新加坡新加坡元SGD二、常见货币单位名称和代号1.2汇率及其报价一、汇率概念

外汇汇率是用一个国家的货币折算成另一个国家的货币的比率、比价或价格；也可以说，是一种货币表示的另外一种货币的价格。书中第2页外汇牌价二、汇率的报价直接标价法间接标价法美元标价法非美元标价法二、汇率的报价直接报价法间接报价法

美元报价法非美元报价法

直盘报价法交叉盘报价法由于确定的基准不同，便产生了几种不同的汇率报价方法

直接标价法:以本国货币来表示外国货币的价格。

外币在前，本币在后

例：中行：$1=RMB6.67我国外汇汇率采用直接标价法，即100美元、l0000日元、100欧元等外币等值于多少人民币。间接标价法:以外国货币来表示本国货币的价格。

本币在前，外币在后例：纽约银行：$1=RMB6.67

1、直接标价法和间接标价法

※￡对所有国家均采用间接标价

※EUR、$

除了对￡采用直接标价外，对其他国家货币均采用间接标价

※其他国家货币均采用直接标价

英国一直采用间接标价法，因为：英国曾是国际贸易与金融的中心，英镑充当世界货币；英镑的计价单位大，用一个外币等于若干英镑在计算上比较困难；英镑在1971年以前一直没有十进位制，若用直接标价法，计算起来十分不便。

美元标价法：它是指以一定单位的美元折成若干数量的各国货币来表示各国货币汇率的方法。目的是为了简化报价并广泛地比较各种货币的汇价。例如瑞士苏黎士某银行面对其他银行的询价，报出的各种货币汇价为：

USD1=FRF5.5540USD1=DEM1.5630USD1=CAD1.18602、美元标价法和非美元标价法

非美元标价法：各国货币与美元建立直接比价￡1=$…….AU$1=$.....HK$1=$......J￥1=$………

……………

……………3、直盘报价法和交叉盘报价法直盘报价法指的是基准货币或者报价货币中有一个是美元。交叉盘报价法指的是不论基准货币还是报价货币都是非美元货币。教材第2页知识链接1.2---外汇牌价和个人外汇买卖行情1、外汇牌价：

即外汇指定银行外汇兑换挂牌价，是各银行(指总行，分支行与总行外汇牌价相同)根据中国人民银行公布的人民币市场中间价以及国际外汇市场行情，制定的各种外币与人民币之间的买卖价格。目前这种价格跟随外汇市场每分钟刷新一次。

个人购汇（学习、旅游等）和个人结汇（外汇换人民币）按照外汇牌价交易单位：人民币/100外币(今日外汇牌价表,与中国银行外汇牌价数据实时同步)

货币名称现汇买入价现钞买入价卖出价基准价中行折算价发布日期英镑-GBP1044.741012.481053.131049.971049.972010-09-16港币-HKD86.485.7186.7386.4986.492010-09-16美元-USD671.16665.78673.85671.81671.812010-09-16瑞士法郎-CHF669.21648.55674.58/671.52010-09-162、个人外汇买卖行情个人外汇买卖行情：提供外币与美元之间，美元之外的两种货币之间的汇率。价格不断变动。用于国内个人外汇交易市场，目的低买高卖，为了赚取汇差知识链接1.2---外汇牌价和个人外汇买卖行情三、汇率的种类汇率种类繁多，不同角度有不同划分1、从银行买卖外汇的角度划分买入汇率卖出汇率买入汇率又叫买入价卖出汇率又叫卖出价

买入价、卖出价在国际进出口业务中使用最多、也是最重要的一种分类。

买入价和卖出价1、概念：

买入价：银行从客户手中买入外汇所使用的汇率用英文表示：Buyingrate/Bidrate

卖出价：银行卖给客户外汇所使用的汇率用英文表示：Sellingrate/offeredrate

例：中行→客户A1$得到8￥中行←客户A1$付出8￥

2、双报价制：同时报出买入价和卖出价

按ISO国际标准银行报价的实例: USA/JPY116.40/50USD/CAD1.5425/35 GBP/USD1.6775/85USD/CHF1.3450/60

公式左边的货币称单位货币(BaseCurrency)；右边的货币称计价货币(QuotedCurrency)。询双价报双价

※这一点与商品不同

买入价和卖出价3、书写方式：

￡1=$1.6565——1.6585

或￡/$1.6565/85

或￡/$1.6565～85※总是前一个数字小后一个数字大，而且小数点后有四位数字

买入价和卖出价

4、买入价和卖出价的位置

在直接标价法下：在纽约外汇市场：￡1=$1.6565——1.6585

结论：在直接标价法下,买入价在前，卖出价在后。

在间接标价法下：在伦敦外汇市场：￡1=$1.6565——1.6585

※结论：在间接标价法下,卖出价在前，买入价在后。

※问：AU$1=HK$3.2125——3.2148买入价和卖出价

5、买卖差价

银行之间的外汇买卖差价通常很小＜1‰

而银行与客户之间的买卖差价通常很大。

影响买卖差价的因素：供求：供不应求差价大供大于求差价小交易金额：交易金额大差价小交易金额小差价大币种：主要货币差价小；小币种则差价大。

买入价和卖出价□中间价：买入价卖出价相加除2□现钞价：银行购买外币现钞的价格也叫钞买提问：现钞价与支付凭证的买入价比较

尽管理论上外币现钞与现汇的兑换率应该相同，但由于外币现钞只有运到发行国才能成为有效的支付手段，因此，银行在收兑现钞时，必须将运输、保险等费用考虑在内，给一个较低的汇率，通常比外汇买入价低2-3%左右，而卖出价相同2、按汇率制定的方法划分：基础汇率套算汇率基础汇率：本币与关键货币之间的汇率关键货币？看书第10页

套算汇率：在基础汇率的基础上套算出来的与非关键货币之间的汇率例：香港把美元作为关键货币计算出基本汇率为：

1美元=7.86港元同时市场上：1英镑=1.63美元，那么，港币对英镑的汇率就可以套算出来：

1英镑=7.86×1.63=12.81港元套算汇率的计算规则

货币方法货币美元作为单位货币（USD/A)美元作为计价货币(C/USD)美元作为单位货币(USD/B)交叉相除同边相乘美元作为计价货币(D/USD)同边相乘交叉相除例如：2014年2月15日纽约市场，英镑对美元的汇率为GBP1=USD1.2356/85,美元对瑞士法郎的汇率为USD1=CHF1.5265/90，在这两个基础汇率的基础上可以套算出英镑对瑞士法郎的汇率为：GBP1=CHF1.8861（1.2356×1.5265）——1.8937（1.2385×1.5290）3、按外汇交易中不同的支付方式划分

电汇汇率信汇汇率票汇汇率

※

电汇汇率：以电报、电传的方式通知收付款所使用的汇率。电汇速度最快，最受出口商的欢迎。对银行来讲，不好。所以电汇汇率最高。

在出口时，力争采用电汇方式收款。对进口商成本高。在电汇方式下，所拍出电报带密押（TestKey)的.

密押:银行之间相互交换的一个密码。隔一段时间换一次，防止银行之间金融诈骗。

※

信汇汇率：以寄信的方式通知收付款所使用的汇率。寄信比拍电报时间长，银行可以占用客户资金，另外，时间长，风险大，所以信汇汇率比电汇汇率低。在进口时，力争采用信汇方式付款。

其实，从性质上来讲，两种方式一样，只不过付款的通知方式不同。鉴别真伪方式：手签

※

票汇汇率：银行买卖即期汇票的汇率

1、交付资金2、领取汇票3、邮寄汇票4、交给银行汇票5、银行支付款项6、邮寄付款通知

※凭票付款特点：可以背书转让，取款人不一定是收款人本人需要时间长，所以票汇汇率低于电汇汇率

4、按买卖成交后交割时间的不同分为：即期汇率远期汇率

※即期汇率：达成外汇买卖协议后，在两个工作日内办理交割所使用的汇率。

如何理解:买卖外汇后,把钱从甲帐划到乙帐,原则上需要两个工作日,大部分即期外汇业务从头到尾需要3天.

※远期汇率：在外汇买卖成交后第二个营业日之后进行交割，而事先由买卖双方签订合同达成协议的汇率。

如何理解:预约购买和预约出售外汇所使用的汇率即期汇率性质一样,不同的是提前定好未来买卖外汇的价格.远期汇率和即期汇率的关系１，升水远期汇率高于即期汇率举例：２，贴水远期汇率低于即期汇率举例：３，平价远期汇率等于即期汇率举例：

※在不注明的情况下，指外汇的升贴水

5、按汇率制度的不同，分为：

①固定汇率：汇率波动幅度很小，在金本位制度和布雷顿森林体系下存在

②浮动汇率：汇率由市场供求形成，可以自由浮动，没有限制。

1.3进出口报价折算业务操作

一、出口报价的折算1、本币折算为外币时，应该用买入价原理：出口商原收取本币，现改收取外币，则需要将所收外币卖给银行，换回原来的货币，出口商的卖出外币，即为银行的买入，故按买入价计算。如：2005年某月某日美元对港元的汇率是：

7.789—7.791

设某港商出口机床的底价为100000港元，现外国进口商要求以美元向其报价，应报多少美元？分析：该港商应使得美元报价在折算为港币后仍收入100000港币。7.789为买入价，7.791为卖出价。应此应报价：100000/7.789=12838.6美元。如果报价100000/7.791=12835.32美元，则折成港币时为：12835.32*7.791=99999.97港币，少于原定底价。2、外币折成本币时，应该用卖出价

原理：出口商原收取外币，现改收本币，则需以本币向银行买回外币，出口商的买入，即为银行的卖出，所以按卖出价计算。例题：仍以上例为例，假设该出口商原定收取100000美元，现进口商要求该报港币价格，问：应报多少？分析：该出口商报港币，收回港币后，需要卖给银行收回外币，出口商的买入即为银行外币的卖出。因此银行用卖出价。所以，出口商报价时应用卖出价计算。即报价为：

100000*7.791=779100港币。3、以一种外币折成另一种外币，按国际外汇市场牌价计算

无论是用直接标价市场的牌价，还是用间接标价市场的牌价，外汇市场所在国的货币视为本币。如将外币折算为本币，均用卖出价；如将本币折算为外币，均用买入价。

课堂练习：已知某日苏黎世外汇市场：英镑/法郎的汇率为：即期汇率：7.9355/85，三个月远期汇率为：140/150。我某外贸公司出口冻猪肉1200英镑/公吨，现外商要求改报瑞士法郎，问：（1）如即期付款，我方应报多少法郎？（2）若三个月远期付款，应报多少法郎？分析：该题应把英镑视为本币。应此应用买入价。即期汇率买入价为：7.9385即期付款应报：1200*7.9385=9526.2法郎远期汇率为：7.9385+0.0150=7.9535三个月远期报价为：1200*7.9535=9544.2法郎课堂练习2：

已知某日纽约银行的即期汇率：美元/日元：120.20—121.80；三个月远期汇率：810/830。我国一粮油食品进出口公司向日本出口某商品，原报价每公吨1000美元，鉴于日元连续贬值，日本进口商要求我方重新报出日元价格并要求3个月支付汇款，参考上述汇率我方应报多少日元（不考虑利息等其它因素）分析：美元视为本币，原报价为美元报价，现改为日元报价，相当于把本币改保卫外币，因此应该用买入价。三个月远期买入汇率为：121.80+0.0830=121.883应报价为：1000*121.883=121883日元。二、进口报价的权衡一般以即期汇率表作为确定进口报价可接受水平的主要依据。一种商品有两种货币报价时，只能换算同一种货币，然后比较其价格是否可以接受。

1、将两种报价折成第三国或本国货币进行比较：

2、将两种报价折成其中一种货币进行比较：第2章国际货币体系

2.1认识国际货币体系一、国际货币体系的概念和内容1、概念国际货币体系就是各国政府为适应国际贸易与国际支付的需要，对货币在国际范围内发挥世界货币职能所确定的原则、采取的措施和建立的组织形式的总称。2.1认识国际货币体系2、主要内容(1)确定关键货币作为国际货币。(2)确定各国货币的比价。(3)货币的兑换性和对国际支付所采取的措施。(4)国际结算的原则。(5)国际储备资产的确定。(6)国际收支的调节。(7)黄金和外汇的流动与转移是否自由。2.1认识国际货币体系二、国际货币体系的演变历程

国际货币体系的形成途径：一种是通过惯例或习惯演变而成；另一种通过国际性会议建立的。国际金本位体系

国际金本位制度是以黄金作为国际本位货币的制度。国际金本位制按其货币与黄金的联系程度，可以分为：金币本位制度金块本位制度金汇兑本位制度金本位制度的特征国际金本位制度，具有“三自由”特征：自由铸造自由输出入自由兑换三个自由

特点:既统一又松散统一性表现为黄金是最主要的国际储备，其国际间支付原则、结算制度是统一的，各国货币都有各自的含金量，因此都必然是固定汇率制。松散性表现为没有一个公共的国际组织的领导与监督，各国自行规定其货币在国际范围内发挥世界货币职能的办法。金币本位制度金币本位制实行于19世纪末到20世纪上半期。金币本位制的特点：1、用黄金来规定货币所代表的价值，每一货币都有法定的含金量，各国货币按其所含黄金的重量而有一定的比价；2、金币可以自由铸造，任何人都可按法定的含金量，自由地将金块交给国家造币厂铸造成金币，或以金币向造币厂换回相当的金块；3、金币是无限法偿的货币，具有无限制支付手段的权利；4、各国的货币储备是黄金，国际间结算也使用黄金，黄金可以自由输出或输入。金块本位制度一战后，受通货膨胀、物价上涨影响，难以继续实施金币本位制。1922年在意大利召开的世界货币会议上决定采用“节约黄金”的原则，实行金块本位制和金汇兑本位制。金块本位制的特点：1、金币仍然是本位货币，但在国内不流通，而以纸币代替金币流通；2、不允许人们自由铸造金币；3、当人们在国际支付和工业方面需要黄金时，可按规定的数量向中央银行兑换金块；4、严格限制黄金输出。金汇兑本位制度

该制度主要盛行于1925—1928年期间的英国、法国、比利时和荷兰。金汇兑本位制的特点是：1、实行金汇兑制国家的货币必须与某个实行金币或金块本位制的货币之间保持固定汇率，并在该国存放大量的外汇和黄金，作为维持本币汇率的平准基金；2、纸币不能自由地直接兑换黄金，只能将兑换到的外汇在实行金币或金块本位制的国家兑换黄金。国际金本位体系评价缺陷：过于“刚性”1、国际间的清算和支付过于依赖黄金的输出入2、国际金本位制度的物质基础不断削弱黄金集中、产量有限3、金本位制度运行的外部环境要求日益难以满足

优点：

1、汇率基本固定，有利于国际贸易和国际投资；2、自动调节国际收支，促进了各国经济之间的协调；3、限制政府或银行滥发纸币的权力，不易造成通货膨胀；1929—1933年世界经济大危机，国际金本位制度瓦解。布雷顿森林体系

1944年7月，在美国布雷顿森林城举行了由44个国家参加的“联合国货币金融会议”，会议通过了以“怀特计划”为基础的《国际货币基金组织协定》和《国际复兴开发银行协定》，总称《布雷顿森林协议》，开始实行新的国际货币制度，即布雷顿森林体系。布雷顿森林体系的主要内容和特点（1）建立黄金美元本位制，即以美元为中心的国际金汇兑本位制。具体表现为“双挂钩”原则：美元与黄金挂钩，各国货币与美元挂钩。双挂钩美元对其它货币美元对黄金布雷顿森林体系的主要内容和特点（2）建立国际货币基金组织这个永久性的国际金融机构，促进国际货币合作。（3）实行黄金—美元本位制下的固定汇率制。（4）在储备方面，美元取得了与黄金同等地位的国际储备资产的地位。（5）由国际金融机构提供贷款来缓解成员国之间的国际收支失衡。（6）取消外汇管制。要求成员国不得限制经常项目支付，不得采取歧视性的汇率政策，并实行自由多边结算制度。布雷顿森林体系的评价积极作用A．实行固定汇率制度，有利于贸易的发展和国际资本的流动。B．美元作为主要储备资产和国际支付手段，可作为黄金的补充，弥补了黄金产量的不足。C．国际货币基金组织和世界银行的建立对世界经济的复兴起到了积极的作用。缺陷A．金汇兑制本身的缺陷B．储备制度不稳定C．国际收支调节机制的缺陷D．内外平衡难统一三个美国国际收支必须顺差，美元对外价值才能稳定；黄金必须维持在官价水平。美国的黄金储备充足；基本条件布雷顿森林体系的运转必须具备的条件：“特里芬难题”两难选择美元荒美元灾由美国经济学家特里芬在其著作《黄金与美元危机》一书中指出:如果美国国际收支保持顺差，则国际储备资产不敷国际贸易发展的需要，形成“美元荒”。美元荒如美国国际收支逆差，则易引起美元贬值，发生美元危机，形成“美元灾”事实上，美国从1950年代起国际收支出现逆差，国际市场上美元大量过剩，从60年代到70年代曾发生多次美元危机。

美元灾牙买加体系

1976年1月，国际货币基金组织(IMF)理事会“国际货币制度临时委员会”在牙买加首都金斯敦举行会议,讨论国际货币基金协定的条款，经过激烈的争论，签定达成了“牙买加协议”，同年4月，国际货币基金组织理事会通过了《IMF协定第二修正案》，从而形成了新的国际货币体系。

《牙买加协议》的基本内容

浮动汇率合法化：可自由选择汇率安排黄金非货币化未来应以SDRs作为主要储备资产扩大对发展中国家的资金融通增加会员国的基金份额牙买加体系的特点（1）以美元为中心的多元化国际储备体系。（2）以浮动汇率制为主的混合汇率制。（3）国际收支调节的灵活性加大。牙买加体系的评价首先，储备货币管理复杂化。其次，汇率波动经常化。第三，国际收支调节机制不健全课堂练习目前在全球流通的美元现钞超过9000亿美元，大约三分之二在美国境外流通，这意味着美国征收的存量铸币税至少为6000亿美元。美国平均每年能获得大约250亿美元的铸币税收益，二战以来累计收益在2万亿美元左右。这也就是说，其他国家为使用美元向美国无偿支付了高额的费用。中国是美国的最大债权国，根据你所学的知识，分析我国如何摆脱美元的束缚？2.2认识欧洲货币体系一、欧洲货币体系的建立1950年欧洲支付同盟成立1957年3月，法国、西德、意大利、荷兰、比利时和卢森堡六国在意大利首都罗马签订了“罗马条约”

1969年12月在海牙举行的欧共体首脑会议决定筹建欧洲经济与货币联盟

1978年12月5日欧共体各国首脑在布鲁塞尔达成协议，1979年3月13日欧洲货币体系协议正式实施（EuropeanMonetarySystem,简称EMS）欧洲货币体系的主要内容1、欧洲货币单位（代码ECU）

欧洲货币单位是欧共体国家共同用于内部计划结算的一种货币单位，是一个“货币篮子”，由成员货币组成，每一种货币在ECU中所占的权重，主要根据各成员国的国民生产总值及其在欧共体内贸易额所占的比重加权平均计算，权重一般5年调整一次。ECU的作用主要有：1）作为决定成员国货币中心汇率标准；2）作为成员国之间的结算工具；3）成为各国货币当局的储备货币。欧洲货币体系的主要内容2、欧洲货币合作基金为了保证货币体系的正常运转，欧共体于1979年4月设立了欧洲货币合作基金，集中起成员国各20%的黄金储备和外汇储备，作为发行欧洲货币单位的准备。3、稳定汇率机制（1）平价网体系。（2）货币篮体系欧洲货币体系的发展《马约》三部曲：