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外汇衍生交易李翠君一、外汇期权的种类１、根据行使选择权的时间划分为欧式期权和美式期权

欧式期权是指期权的买方只能在到期日当天的交割时间之前，决定执行或不执行期权合约。

目前市场上大多为欧式期权。

美式期权是指在期权合约规定的有效期内任何一个工作日，决定执行或不执行期权合约。

外汇期权的种类

２、根据期权内容分为看涨期权和看跌期权

看涨期权又称买入期权，是指期权的买方在到期日或期满前按约定的汇率从对方买入特定数量的外币。

买方在预期某一货币将会升值时，采取的交易策略。

看跌期权又称卖出期权，是指期权的买方在到期日或期满前按约定的汇率向对方卖出特定数量的外币。

卖方在预期某一货币将会贬值时，采取的交易策略。外汇期权的合约内容

期权合约是一种标准化合约。除了期权的价格是在市场上公开竞价形成的之外，合约的其他条款都是事先规定好的，是标准化的。费城证券交易所的欧元期权合约二、外汇期权交易的功能及案例功能：回避风险和投机1、买入看涨期权例1：2015年某月某日，美国一交易者认为AU$兑US$的汇率将上升，他以1AU$需要支付US$0.04为期权费，买进一份3个月后到期的协议价格为1AU$=US$0.5880的AU$看涨期权（欧式）。合同金额为62500AU$，试问该交易者的盈亏状况如何？分析如下：收益=（市场汇率-0.5880）X62500—62500X0.04A、合同到期日，AU$的市场汇率≤0.5880，不会行使权利。损失为期权费B、合同到期日，0.5880＜AU$的市场汇率＜0.6280,会行使权利,但汇率上的收益抵不上支付的期权费，总体上仍受损，损失小于期权费，执行权力。C、合同到期日，AU$的市场汇率＝0.6280，汇率上的收益＝期权费，执行权力。D、合同到期日，AU$的市场汇率＞0.6280，汇率上的收益＞期权费，执行权力。2、买入看跌期权

2015年某月某日，一期权交易者认为￡兑＄的汇率下跌，因此买入一份２个月后到期的看跌期权（欧式），合同金额2.5万￡，协定价格是￡１＝＄1.5610，期权费￡１支付$0.002，交易者的盈亏状况如何？分析如下：收益=（1.5610-市场汇率）X25000—25000X0.002A、市场汇率＞1.5610不会行使权利B、合同到期日，市场汇率＝1.5590汇率上的收益＝期权费C、合同到期日，1.5590＜市场汇率＜1.5610

会行使权利但汇率上的收益抵不上支付的期权费，总体上仍受损。D、市场汇率＜1.5590汇率上的收益＞期权费三、外汇期权和外汇期货的区别

1、不同点（1）标的物不同。（2）买卖双方的权利和义务不同。

（3）交易场所不同。（4）费用不同。（5）损益不同。

2、相同点（1）

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