中国巨石公司2020年财务分析研究报告VIP

无线覆盖市场月度监测报告无线覆盖市场月度监测报告前言中国巨石公司2020年营业收入为1,166,619.68万元，与2019年的1,049,329.31万元相比大幅增长，增长了11.18%。2020年净利润为240,976.44万元，与2019年的211,345.93万元相比有较大幅度增长，增长了14.02%。公司2020年营业成本为953,890.17万元，与2019年的834,955.10万元相比大幅增长，增长了14.24%。2020年销售费用为13,420.63万元，与2019年的8,830.94万元相比大幅增长，增长了51.97%。2020年管理费用为55,689.31万元，与2019年的57,683.51万元相比有较大幅度下降，下降了3.46%。2020年财务费用为48,499.95万元，与2019年的51,524.18万元相比大幅下降，下降了5.87%。公司2020年总资产为3,673,726.84万元，与2019年的3,360,424.23万元相比有较大幅度增长，增长了9.32%。2020年流动资产为1,110,219.18万元，与2019年的915,027.86万元相比大幅增长，增长了21.33%。公司2020年负债总额为1,839,106.93万元，与2019年的1,752,370.52万元相比有较大幅度增长，增长了4.95%。2020年所有者权益为1,834,619.91万元，与2019年的1,608,053.71万元相比大幅增长，增长了14.09%。公司2020年流动比率为0.9616，与2019年的0.7844相比有较大幅度增长，增长了0.1772。2020年速动比率为0.8247，与2019年的0.6069相比有较大幅度增长，增长了0.2178。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。公司2020年营业利润率为24.61%，与2019年的24.05%相比有较大幅度增长，增长了0.56个百分比。2020年资产报酬率为9.49%，与2019年的9.54%相比变化不大。2020年净资产收益率为14%，与2019年的13.79%相比变化不大。公司2020年资产周转天数为1103.4013天，2019年为1112.652天，2020年比2019年缩短9.2507天。2020年流动资产周转天数为317.6873天，2019年为285.6942天，2020年比2019年增长31.9931天。2020年营业周期为109.05天，2019年为127.22天，2020年比2019年缩短18.17天。公司2020年新创造的可动用资金总额为240,976.44万元。公司2020年营运资本为负44,371.83万元，与2019年的负251,575.50万元相比大幅增长，增长了82.36%。公司2020年的盈亏平衡点为677,346.78万元，从营业安全水平来看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。公司2020年经营现金净流量为205,150.20万元，投资现金净流量为负152,840.41万元，筹资现金净流量为负9,114.03万元。公司资产净利率为6.85%，与上期相比，有上升趋势。公司权益乘数为200.24%，与上期相比，有下降趋势。

一、中国巨石公司实现利润分析利润分析是以一定时期的利润计划为基础，计算利润增减幅度，查明利润变动原因和提出增加利润的措施等工作。通过利润分析可促进企业在遵守国家方针政策和财经纪律的情况下，改善经营管理，挖掘内部潜力，厉行增产节约，降低产品成本，提高利润水平。利润分析包括利润总额分析和利润率分析。利润总额分析是指以本期实际利润总额与计划相比，考察利润总额计划的完成情况。与上年同期相比，考察利润总额的增长速度，分析利润总额中各构成部分的变动情况。（一）、公司利润总额分析中国巨石2020年实现利润为285,377.13万元，与2019年的253,698.19万元相比有较大幅度增长，增长了12.49%。公司实现利润主要来源是内部经营业务，公司有一定的盈利基础。（二）、主营业务的盈利能力主营业务盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的主营业务盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。盈利能力是其生存与发展的条件及保证。从主营业务收入和成本的变化情况来看，中国巨石2020年主营业务收入净额为1,166,619.68万元，与2019年的1,049,329.31万元相比大幅增长，增长了11.18%。2020年主营业务成本为953,890.17万元，与2019年的834,955.10万元相比大幅增长，增长了14.24%。公司主营业务收入和主营业务成本同时增长，但成本的增长幅度大于收入的增长幅度，说明公司主营业务盈利能力下降。2019-2020年实现利润增减情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)销售收入1166619.6811.181049329.314.59实现利润285377.1312.49253698.19-10.16营业利润287098.2013.77252352.02-11.04投资收益18472.72187.566423.94-14.99营业外利润-1721.07-227.851346.17204.99补贴收入0000（三）、利润真实性判断从报表数据来看，中国巨石2020年销售收入大部分是现金收入，收入质量是可靠的。（四）、利润总结分析在市场份额迅速扩大的同时，公司营业利润也有所增长，公司在扩大市场方面取得了成功，经营业务开展良好。

二、中国巨石公司成本费用分析成本费用一般都是指企业在日常经营活动中所产生的各种资金消耗。成本费用能反映出工作的质量，是推动企业提高经营管理水平的手段。有效的成本分析能让企业在激烈的市场竞争中提高竞争力，促使企业激发活力。成本管理是企业发展的重要内容，成本分析的不当会导致未将费用合理分摊到不同产品而导致定价失误，从此长期陷入亏损的怪圈。（一）、成本构成情况成本结构亦称成本构成，产品成本中各项费用所占的比例或各成本项目占总成本的比重。当某种生产因素成本占企业总成本比重愈高，该生产因素便成为企业主要风险。成本结构可以反映产品的生产特点，从各个费用所占比例看，有的大量耗费人工，有的大量耗用材料，有的大量耗费动力，有的大量占用设备引起折旧费用上升等。成本结构在很大程度上还受技术发展、生产类型和生产规模的影响。2020年中国巨石成本费用总额为1,071,500.06万元，其中：主营业务成本为953,890.17万元，占成本总额的89.02%；销售费用为13,420.63万元，占成本总额的1.25%；管理费用为55,689.31万元，占成本总额的5.20%；财务费用为48,499.95万元，占成本总额的4.53%。2019-2020年成本构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)成本费用总额1071500.06100952993.73100主营业务成本953890.1789.02834955.1087.61销售费用13420.631.258830.940.93管理费用55689.315.2057683.516.05财务费用48499.954.5351524.185.41主营业务税金及附加10165.600.956134.590.64其他0000（二）、销售费用变化及合理化评判中国巨石2020年销售费用为13,420.63万元，与2019年的8,830.94万元相比，大幅增长，增长了51.97%。2020年随着销售费用的增长，销售收入也有较大幅度的增长，公司销售活动取得了明显的市场效果，销售费用支出合理。（三）、管理费用变化及合理化评判中国巨石2020年管理费用为55,689.31万元，与2019年的57,683.51万元相比，有较大幅度下降，下降了3.46%。2020年管理费用占销售收入的比例为4.77%，与2019年的5.50%相比，下降了0.73个百分点。盈利能力水平有所提高，公司较好地控制了管理费用的支出。（四）、财务费用的合理化评判中国巨石2020年财务费用为48,499.95万元，与2019年的51,524.18万元相比大幅下降，下降了5.87%。

三、中国巨石公司资产结构分析资产结构，是指企业进行投资中各种资产的构成比例，主要是指固定投资和证券投资及流动资金投放的比例。资产结构管理的重点，在于确定一个既能维持企业正常开展经营活动，又能在减少或不增加风险的前提下，给企业带来更多利润的流动资金水平。（一）、资产构成基本情况中国巨石2020年资产总额为3,673,726.84万元，其中：流动资产为1,110,219.18万元，主要分布在其他流动资产、货币资金、存货等环节，分别占公司流动资产合计的48.48%、16.84%和14.23%。非流动资产为2,563,507.66万元，主要分布在固定资产和其他资产，分别占公司非流动资产的81.20%和18.80%。2020年资产构成各项增量表项目名称2020年流动资产195,191.32长期投资13,814.38固定资产126,166.70无形及递延资产0其他资产-8,055.412019-2020年资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)总资产3673726.841003360424.23100流动资产1110219.1830.22915027.8627.23长期投资136909.363.73123094.983.66固定资产2081456.2056.661955289.5058.19无形及递延资产0000其他资产482051.4613.12490106.8714.58（二）、流动资产构成特点公司流动资产中被别人占用的资产数额较大，约占公司流动资产的20.17%，应当加强应收账款的管理，提高应收账款的质量，减少坏账的发生。2019-2020年流动资产构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)流动资产111021986100存货158000.8714.23206997.1222.62应收账款112696.0210.15136094.1114.87其他应收款111220.1210.0213541.231.48短期投资0000应收票据0000货币资金186959.6916.84144616.7715.80其他流动资产538235.8948.48413538.6345.192020年流动资产构成各项增量表项目名称2020年存货-48,996.25应收账款-23,398.09其他应收款97,678.89短期投资0应收票据0货币资金42,342.92其他流动资产124,697.26（三）、资产增减变化2020年资产总额为3,673,726.84万元，与2019年的3,360,424.23万元相比有较大幅度增长，增长了9.32%。（四）、总资产增减变化原因具体来说，以下项目的变动使资产总额增加：长期投资增加13,814.38万元；固定资产增加126,166.70万元；其他应收款增加97,678.89万元；货币资金增加42,342.92万元；其他流动资产增加124,697.26万元；共计增加404,700.15万元。以下项目的变动使资产总额减少：其他资产减少8,055.41万元；存货减少48,996.25万元；应收账款减少23,398.09万元；共计减少80,449.75万元。增加项与减少项相抵，使资产总额增长324,250.40万元。（五）、资产结构的合理化评判从资产各项构成与主营业务收入的比例关系来看，2020年应收账款的占比情况基本合理。其他应收款占比过高。存货的占比情况基本合理。固定资产投入使用时间较短。2020年公司资产结构基本属于合理范围。（六）、资产结构的变动情况2020年与2019年相比，2020年存货占收入的比例下降，应收账款占收入的比例下降，其他应收款出现过快增长。总而言之，流动资产增长超过了主营业务收入增长，资产的盈利能力水平有所提高。因此2019年相比，本期的资产结构有所改善。2019-2020年主要资产项目变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)流动资产1110219.1821.33915027.8625.75长期投资136909.3611.22123094.981.79固定资产2081456.206.451955289.5019.09存货158000.87-23.67206997.1223.57应收账款112696.02-17.19136094.119.11货币资金186959.6929.28144616.77-3.83

四、中国巨石公司负债及权益结构分析公司负债及权益结构指一个公司负债及权益的数量以及比例。具体比例对应资产比例，资本比例，权益比例。资金结构主要是指在企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。但仅仅关注权益资金和负债资金的比例关系是不够的，因为即使权益资金和负债资金的结构合理，如果负债资金内部结构不合理，同样也会引发财务危机。（一）、负债及权益构成基本情况中国巨石2020年负债总额为1,839,106.93万元，资本金为350,230.68万元，所有者权益为1,834,619.91万元，资产负债率为50.06%。在负债总额中，流动负债为1,154,591.01万元，占负债和权益总额的31.43%；付息负债合计占资金来源总额的30.07%。2019-2020年负债及权益构成表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)负债及权益总额3673726.841003360424.23100所有者权益1834619.9149.941608053.7147.85流动负债1154591.0131.431166603.3634.72长期负债684515.9218.63585767.1617.43少数股东权益90961.342.4843390.881.29（二）、流动负债构成情况在流动负债的构成中，其他流动负债占38.47%、短期借款占36.39%、应付账款占15.10%，其中其他流动负债占最大的比例。2020年流动负债各项增量表项目名称2020年短期借款-240,907.67应付账款47,130.98应付票据-70,797.54其他应付款-2,864.23应交税金29,657.14预收账款0其他流动负债225,768.97（三）、负债的增减变化中国巨石2020年负债总额为1,839,106.93万元，与2019年的1,752,370.52万元相比有较大幅度增长，增长了4.95%。公司负债规模有大幅度的增加，相应的负债压力也有大幅度的上升。2019-2020年负债变化情况表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)负债总额1839106.934.951752370.5210.98短期借款420147.09-36.44661054.7634.05应付账款174341.1337.05127210.15-34.43其他应付款16850.62-14.5319714.858.55长期负债684515.9216.86585767.1669.58其他负债543252.1751.48358623.60-32.12（四）、负债增减变化原因具体来说，使负债总额增加的项目包括：应付账款增加47,130.98万元；应交税金增加29,657.14万元；长期负债增加98,748.76万元；其他流动负债增加225,768.97万元；合计增加401,305.85万元。使负债总额减少的项目包括：短期借款减少240,907.67万元；应付票据减少70,797.54万元；其他应付款减少2,864.23万元；合计减少314,569.44万元。增加项与减少项相互抵消，使负债总额共增长86,736.41万元。（五）、权益的增减变化中国巨石2020年所有者权益为1,834,619.91万元，与2019年的1,608,053.71万元相比大幅增长，增长了14.09%。2019-2020年所有者权益变化表FALSE2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)所有者权益1834619.9114.091608053.7110.29资本金350230.680350230.680资本公积372614.218.36343867.420.01盈余公积61354.0316.9852450.4316.91未分配利润970879.5420.49805766.5618.68（六）、权益变化原因具体来说，使所有者权益增加的项目包括：资本公积增加28,746.78万元；盈余公积增加8,903.60万元；未分配利润增加165,112.98万元；合计增加202,763.36万元。使所有者权益减少的项目包括：合计减少0万元。增加项与减少项相互抵消，使所有者权益共增长202,763.36万元。

五、中国巨石公司偿债能力分析企业的偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否生存和健康发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。（一）、支付能力从支付能力来看，中国巨石2020年的日常现金支付比较紧张，主要依靠短期借款。用发展的眼光来看，按照公司当前资产的周转速度和盈利能力水平，公司偿还短期借款的能力较强。（二）、流动比率从总体上来看，中国巨石的流动比率在逐步增大，也就是说其短期偿债能力在逐渐增强，有利于公司的发展。从变化情况来看，中国巨石2020年流动比率为0.9616，与2019年的0.7844相比有较大幅度增长，增长了0.1772。2020年流动比率比2019年有较大幅度增长的主要原因是：2020年流动资产为1,110,219.18万元，与2019年的915,027.86万元相比有较大幅度增长，增长了21.33%。2020年流动负债为1,154,591.01万元，与2019年的1,166,603.36万元相比有所下降，下降了1.03%。流动资产增长了而流动负债下降了，致使流动比率较大提高。虽然当期流动比率有较大的增长，但是仍然低于行业低线，公司偿债能力较差。（三）、速动比率从总体上来看，中国巨石的速动比率在逐步增大，也就是说其短期偿债能力在逐渐增强，有利于公司的发展。其中2020年速动比率为0.8247，与2019年的0.6069相比有较大幅度增长，增长了0.2178。2020年速动比率比2019年有较大幅度增长的主要原因是：2020年速动资产为952,218.31万元，与2019年的708,030.74万元相比大幅增长，增长了34.49%。2020年流动负债为1,154,591.01万元，与2019年的1,166,603.36万元相比有所下降，下降了1.03%。速动资产增长了而流动负债下降了，致使速动比率较大提高。公司用当期速动资产偿还流动负债没有困难，偿债能力较好，速动比率比较合理。（四）、短期偿债能力变化情况公司短期偿债能力有所提高，偿债压力下降，这种提高是在资产的盈利能力水平有所提高，但资产的周转速度并没有提高的情况下取得的，是可靠的。（五）、短期付息能力从短期的角度来看，中国巨石经营活动的资金主要来源是短期借款，要全部偿还短期债务本息会有一定困难。2018-2020年偿债能力指标表项目名称2020年2019年2018年流动比率0.960.780.59速动比率0.820.610.45利息保障倍数6.885.929.28资产负债率0.500.520.52流动资产周转率1.151.282.76（六）、长期付息能力从盈利的角度来看，公司盈利对利息的保障倍数为6.8841倍。从实现利润和利息支付的关系来看，中国巨石有较强的盈利能力，利息支付有保证。（七）、负债经营可行性从资本结构和资金成本的角度出发，中国巨石2020年的付息负债为420,147.09万元，实际借款利率水平为11.54%，公司的财务风险系数为1.17。从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，增加负债进行经营能够给公司带来利润的增长，负债经营可行。

六、中国巨石公司盈利能力分析盈利能力就是公司赚取利润的能力。一般来说，公司的盈利能力是指正常的营业状况。非正常的营业状况也会给公司带来收益或损失，但这只是特殊情况下的个别情况，不能说明公司的能力。因此，分析上市公司盈利能力时，应当排除以下因素：证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计准则和财务制度变更带来的累计影响等。反映公司盈利能力的指标很多，通常使用的主要有主营业务利润率、营业利润率、成本费用利润率、资产报酬率、净资产收益率、经营性资产利润率益率等。（一）、盈利能力基本情况盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。中国巨石2020年的营业利润率为24.61%，资产报酬率为9.49%，净资产收益率为14%，成本费用利润率为26.63%。公司实际投入到自身经营业务的资产为3,339,196.08万元，经营资产的收益率是8.6%，对外投资的收益率是13.49%。2018-2020年盈利能力指标表（%）项目名称2020年2019年2018年主营业务利润率24.6124.0528.28营业利润率24.6124.0528.28成本费用利润率26.6326.6233.15资产报酬率9.499.5420.84净资产收益率1413.7932.71经营性资产利润率8.608.3611.35对外投资收益率13.49100100（二）、内部资产的盈利能力中国巨石2020年经营性资产利润率为8.6%，与2019年的8.36%相比变化不大。（三）、对外投资盈利能力没有对外投资或投资收益为零。（四）、内外部盈利能力比较从公司内外部资产的盈利情况的角度出发，对外投资的收益率大于内部经营资产收益率和公司实际贷款利率，说明对外投资的盈利能力很好。但是内部经营资产收益率小于公司实际贷款利率，公司应该调整经营策略。（五）、净资产收益率变化情况2020年净资产收益率为14%，与2019年的13.79%相比变化不大。（六）、净资产收益率变化原因2020年净资产收益率比2019年提高的主要原因是：2020年净利润为240,976.44万元，与2019年的211,345.93万元相比大幅增长，增长了14.02%。2020年平均所有者权益为1,721,336.81万元，与2019年的1,533,045.79万元相比大幅增长，增长了12.28%。净利润的增长速度快于平均所有者权益的增长速度，致使净资产收益率提高。（七）、资产报酬率变化情况2020年资产报酬率为9.49%，与2019年的9.54%相比变化不大。（八）、资产报酬率变化原因2020年资产报酬率比2019年下降的主要原因是：2020年息税前利润为333,877.08万元，与2019年的305,222.37万元相比大幅增长，增长了9.39%。2020年平均总资产为3,517,075.54万元，与2019年的3,198,735.10万元相比大幅增长，增长了9.95%。息税前利润的增长速度慢于平均总资产的增长速度，致使资产报酬率下降。（九）、成本费用利润率变化情况2020年成本费用利润率为26.63%，与2019年的26.62%相比变化不大。2020年期间费用经济效益为242.65%，与2019年的214.93%相比大幅增长，增长了27.72个百分比。（十）、成本费用利润率变化原因2020年成本费用利润率比2019年提高的主要原因是：2020年实现利润为285,377.13万元，与2019年的253,698.19万元相比大幅增长，增长了12.49%。2020年成本费用总额为1,071,500.06万元，与2019年的952,993.73万元相比大幅增长，增长了12.44%。实现利润的增长速度快于成本费用总额的增长速度，致使成本费用利润率提高。

七、中国巨石公司营运能力分析营运能力指的是企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。这些比率揭示了企业资金运营周转的情况，反映了企业对经济资源管理、运用的效率高低。企业资产周转越快，流动性越高，企业的偿债能力越强，资产获取利润的速度就越快。（一）、存货周转天数中国巨石2020年存货周转天数为70.0234天，2019年为81.8581天，2020年比2019年缩短11.8347天。（二）、存货周转变化原因2020年存货周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均存货为182,499万元，与2019年的187,254.42万元相比有较大幅度下降，下降了2.54%。2020年主营业务成本为953,890.17万元，与2019年的834,955.10万元相比有较大幅度增长，增长了14.24%。平均存货下降而主营业务成本增长，致使存货周转天数缩短。公司产供销体系的营运效率提高，存货水平下降。（三）、应收账款周转天数中国巨石2020年应收账款周转天数为39.0261天，2019年为45.3624天，2020年比2019年缩短6.3363天。（四）、应收账款周转变化原因2020年应收账款周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均应收账款为124,395.07万元，与2019年的130,411.19万元相比有较大幅度下降，下降了4.61%。2020年营业收入为1,166,619.68万元，与2019年的1,049,329.31万元相比有较大幅度增长，增长了11.18%。公司应收账款周转速度在加快，同时盈利能力水平也在提高。（五）、应付账款周转天数中国巨石2020年应付账款周转天数为57.8514天，2019年为70.2098天，2020年比2019年缩短12.3584天。（六）、应付账款周转变化原因2020年应付账款周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均应付账款为150,775.64万元，与2019年的160,608.32万元相比有较大幅度下降，下降了6.12%。2020年主营业务成本为953,890.17万元，与2019年的834,955.10万元相比有较大幅度增长，增长了14.24%。（七）、现金周期中国巨石2020年现金周转天数为52.0122天，2019年为51.3043天，2020年比2019年增长0.7079天。（八）、营业周期中国巨石2020年营业周期为109.05天，2019年为127.22天，2020年比2019年缩短18.17天。2018-2020年营运能力指标表（天）项目名称2020年2019年2018年存货周转天数70.0281.8642.14应付账款周转天数57.8570.2148.80应收账款周转天数39.0345.3622.69营业周期109.05127.2264.83（九）、营业周期结论从存货、应收账款、应付账款三者的资金占用情况及其周转速度的关系来看，公司经营活动的资金占用公司较大幅度的降低了经营活动的资金占用，营运能力有明显的提高。（十）、流动资产周转天数中国巨石2020年流动资产周转天数为317.6873天，2019年为285.6942天，2020年比2019年增长31.9931天。（十一）、流动资产周转天数变化原因2020年流动资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均流动资产为1,012,623.52万元，与2019年的821,335.04万元相比大幅增长，增长了23.29%。2020年营业收入为1,166,619.68万元，与2019年的1,049,329.31万元相比有较大幅度增长，增长了11.18%。平均流动资产的增长速度快于营业收入的增长速度，致使流动资产周转天数增长。（十二）、总资产周转天数中国巨石2020年资产周转天数为1103.4013天，2019年为1112.652天，2020年比2019年缩短9.2507天。公司在资产规模增长的同时，使营业收入有较大幅度增长，说明公司的市场有较大幅度的扩张，资产周转速度有较大幅度的提高。2018-2020年资产周转速度表（天）项目名称2020年2019年2018年资产周转天数1103.401112.65552.47固定资产周转天数633.22625.63298.68流动资产周转天数317.69285.69132.37现金周转天数52.0151.3027.35（十三）、总资产周转天数变化原因2020年总资产周转天数比2019年缩短的主要原因是：2020年平均总资产为3,517,075.54万元，与2019年的3,198,735.10万元相比大幅增长，增长了9.95%。2020年营业收入净额为1,166,619.68万元，与2019年的1,049,329.31万元相比大幅增长，增长了11.18%。（十四）、固定资产周转天数中国巨石2020年固定资产周转天数为633.2179天，2019年为625.6256天，2020年比2019年增长7.5923天。（十五）、固定资产周转天数变化原因2020年固定资产周转天数比2019年增长的主要原因是：2020年平均固定资产净额为2,018,372.85万元，与2019年的1,798,595.21万元相比有较大幅度增长，增长了12.22%。2020年营业收入为1,166,619.68万元，与2019年的1,049,329.31万元相比有较大幅度增长，增长了11.18%。

八、中国巨石公司发展能力分析企业的发展能力，也称企业的成长性，它是企业通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的发展潜能。企业发展能力衡量的核心是企业价值增长率。企业能否健康发展取决于多种因素，包括外部经营环境、企业内在素质及资源条件等。企业可动用的资金总额是企业当期实际现金收入和企业实际支出之差，即企业可动用资金总额等于企业各项利润加折旧费、加固定资产盘亏、减未发生坏帐、减企业未收到现金的收入（如固定资产盘盈）。企业期末自我发展能力也就是企业可动用资金总额，减去本期新增加的流动资金需求及上缴所得税和年终分红。企业可动用的资金总额，因而同时也是企业拥有的真正现金支付能力，是企业现金支付能力的累计结存额。（一）、可动用资金总额中国巨石2020年新创造的可动用资金总额为240,976.44万元。说明在没有外部资金来源的情况下，企业用于投资发展的资金如果不超过这一数额，则不会影响企业生产经营活动；相反，如果企业的新增的投资超过这一数额时，在没有其它外部资金来源的情况下，必然会占用生产经营活动的资金，从中消耗一部分营运资本，引起经营活动的资金紧张。（二）、挖潜发展能力从企业流动资产周转速度来看，现在流动资产周转率为1.1521，如果能够让公司流动资产周转速度提高0.05次，则可以缩短流动资产占用天数13.21天，由此可以节约42,118.08万元资金，用于企业今后发展。

九、中国巨石公司经营协调分析企业的经营协调，从财务角度来看，是指企业经营业务的各个环节，包括投资、融资、生产、采购、销售、资金支付和结算等环节，其资金占用和资金来源之间的相互协调。这种协调，从资金的角度来看，是企业各个环节的资金占用和资金来源要在时间上和数量上相互协调。这种协调。不但要求在某一时点上保持静态的协调，而且要求在某一期间保持动态的协调。如果不协调，在日常工作中就会表现为资金紧张。（一）、投融资活动的协调情况从长期投资和融资的角度出发，中国巨石长期资金来源不能给投资活动提供充足的资金，公司长期资产投资存在44,371.83万元的资金缺口，需要占用企业流动资金。2019-2020年营运资本增减变化表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)营运资本-44371.8382.36-251575.5050.28所有者权益1834619.9114.091608053.7110.29少数股东权益90961.34109.6343390.8826.82长期负债684515.9216.86585767.1669.58固定资产2081456.206.451955289.5019.09长期投资136909.3611.22123094.981.79其它长期资产000-100（二）、营运资本变化情况中国巨石2020年营运资本为负44,371.83万元，与2019年的负251,575.50万元相比，长期性资金缺口减小。企业经营实力增加，营运资本充足性提高，缓解了资金紧张状况。（三）、经营协调性及现金支付能力从中国巨石经营业务的资金协调的角度出发，公司经营业务正常开展，需要企业提供228,823.76万元的流动资金。但公司投融资活动没能给经营活动提供充足的资金，经营活动是不协调的。（四）、营运资金需求的变化2020年营运资金需求为228,823.76万元，与2019年的378,534.81万元相比大幅下降，下降了39.55%。营运资金占用下降，销售收入却在增长，经营活动管理效率有提高，经营形势有改善。（五）、现金支付情况从企业的现金支付能力来看，企业经营业务的开展，需要228,823.76万元的营运资金，而企业长期性投资活动也存在44,371.83万元的资金缺口，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，这两部分缺口只能通过短期借款来解决，导致企业经营资金紧张，支付困难，当期现金支付能力为负273,195.59万元。（六）、整体协调情况从两期的情况来看，企业经营活动需要资金228,823.76万元，而企业的投资活动也需要资金44,371.83万元，经营活动和投资活动均有资金缺口，二者均依赖短期借款，经营活动资金严重紧张，经营业务不能协调开展。

十、中国巨石公司经营风险分析公司经营风险分析是通过分析企业主营业务收入、成本费用、利润等指标测算出盈亏平衡点、营业安全水平、经营风险系数、财务风险系数等四个指标，从而分析企业的经营及财务存在的风险。（一）、经营风险中国巨石2020年盈亏平衡点的主营业务收入为677,346.78万元，表示当公司主营业务收入超过这一数值时公司会有盈利，低于这一数值时公司会亏损。营业安全水平为41.94%，表示公司主营业务收入下降只要不超过489,272.91万元，公司仍然会有盈利。从营业安全水平来看，从营业安全水平来看，公司拥有较强的承受销售下降的能力，经营业务的安全水平较高。（二）、财务风险从资本结构和资金成本的角度出发，中国巨石2020年的付息负债为420,147.09万元，实际借款利率水平为11.54%，公司的财务风险系数为1.17。从公司的资本结构、实际借款利率和盈利能力水平三者的关系来看，增加负债进行经营能够给公司带来利润的增长，负债经营可行。2019-2020年经营风险指标表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)盈亏平衡点677346.7813.88594802.2426.15营业安全水平0.42-3.190.43-18.26经营风险系数1.21-0.891.22-5.73财务风险系数1.17-2.751.207.34

十一、中国巨石公司现金流量分析现金流量分析是对项目筹资、建设、投产运行到关闭整修的周期内，现金流出和流入的全部资金活动的分析。进行现金流量分析的第一步是按照建设和生产的规划进度与资金规划，计算出整个工程寿命期内各年的净现金流量，并按年排列现金流量计算表。第二步是把各年现金流量按次累计起来，绘制出累计现金流通图。累计现金流通图可直观、综合地表达工程项目的可行度，累计最大净现金支出额、投资回收期、总的净现金流量和净现值，以及按项目内部收益率计算的累计净现值曲线。现金流量分析对项目经济评价具有重要意义。（一）、现金流入结构分析中国巨石2020年现金流入总额为2,531,757.68万元，与2019年的2,712,908.36万元相比有所下降，下降了6.68%。公司公司当期现金流入的最主要来源是：通过销售商品、提供劳务收到的现金，金额为840,363.03万元，约占公司当期现金流入总额的33.19%。公司销售商品、提供劳务所收到的现金能够满足经营活动的现金支出需求，销售商品、提供劳务使企业的现金增加205,150.20万元。2019-2020年现金流入结构表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)现金流入总额2531757.681002712908.36100销售商品840363.0333.19794762.5429.30税金返还12830.480.5113662.350.50收回投资1461405.771227904.53取得投资收益4581.850.183074.020.11长期资产处置4856.290.1920214.320.75吸收投资97304.193.8410332.150.38吸收借款0000其他流入1425681.8456.311748072.9864.44（二）、现金流出结构分析中国巨石2020年现金流出总额为2,488,561.93万元，与2019年的2,710,915.95万元相比有所下降，下降了8.2%。现金流出最大的项目是偿还债务所支付的现金，占现金流出总额的50.77%。2019-2020年现金流出结构表项目名称2020年2019年数值(万元)百分比(%)数值(万元)百分比(%)现金流出总额2488561.931002710915.95100购买原材料463113.6318.61327143.9912.07工资性支出126758.325.09119140.514.39税金59592.252.3968424.712.52资产购置0000对外投资1489005.981150304.24偿还债务1263528.4150.771391299.7651.32利润分配112726.744.53131378.334.85其他流出313942.5912.62558498.6620.6（三）、现金流动的协调性评价2020年中国巨石公司投资活动需要的资金为152,840.41万元；经营活动创造的资金为205,150.20万元。公司经营活动所创造的现金能够满足投资活动所需要的资金。2020年中国巨石筹资活动需要支付的资金为9,114.03万元。总的来说，当期经营、投资、融资活动使企业的现金净流量减少。2019-2020年现金流量净额变化表项目名称2020年2019年数值(万元)增长率(%)数值(万元)增长率(%)现金净流量0000经营现金净流量205150.2-25.9276859.66-28.31投资现金净流量-152840.4168.01-477816.4213.39筹资现金净流量-9114.03-104.49202949.1774.5（四）、现金流动的充足性评价2018-2020年现金偿债能力指标表项目名称2020年2019年2018年现金流动负债比率0.180.240.31经营偿债能力0.110.160.24现金流动资产比率0.180.300.53经营还债期5.384.502.17债务偿还率1.141.120.82折旧影响系数0.610.390.25