发展能力分析

开展能力分析开展能力：企业扩大生产经营规模、壮大经济实力的潜在能力1精选课件1.营业收入增长率指标2.资产增长率指标3.资本扩张指标4.利润增长率指标5.每股收益增长率

开展能力分析指标2精选课件

营业收入增长率营业收入增长率=

本期营业收入—上期营业收入

上期营业收入×100%3精选课件ZX公司营业收入增长率计算表单位：百万元年份营业收入营业收入增长率201216623.437.60%201115449.4832.18%201011688.371.17%200911553.520.98%200811441.82136.97%20074828.384精选课件

三年营业收入平均增长率三年营业收入平均增长率=

本年营业收入总额

三年前年度营业收入总额×100%-13〔〕5精选课件

可持续增长率可持续增长率=

股东权益本期增加

期初股东权益=销售净利率

总资产周转率收益留存率

权益乘数×××6精选课件ZX公司可持续增长率计算表单位：百万元项目2012201120102009销售净利率1.442.393.163.44总资产周转率2.392.131.581.61收益留存率-0.500.890.350.40权益乘数1.291.421.502.55可持续增长率-2.226.462.635.617精选课件

总资产增长率总资产增长率=

本年总资产增长率

年初资产总额×100%8精选课件ZX公司总资产增长率计算表单位：百万元年份总资产总资产增长率20126777.497-4.64%20117107.063-3.60%20107372.706-0.29%20097394.1376.51%20086942.40572.05%20074035.0939精选课件

三年资产平均增长率三年资产平均增长率=

年末资产总额

三年前年末资产总额×100%-13〔〕10精选课件

资本积累率

资本积累率=

本年净资产增长额

年初净资产数×100%11精选课件ZX公司资本积累率计算表单位：百万元年份股东权益资本积累率（%）20125598.70-2.1020115718.526.1220105388.975.8720095089.953.2020084932.1812精选课件

三年资本平均增长率三年资本平均增长率=

年末净资产总额

三年前年末净资产总额×100%-13〔〕13精选课件

营业利润增长率

营业利润增长率=

本年营业利润增长额

上年营业利润×100%14精选课件ZX公司营业利润增长率计算表单位：百万元年份营业利润营业利润增长率（%）2012439.32-30.012011627.663.322010607.48-6.852009652.17-33.952008987.33166.412007370.62.7015精选课件

净利润增长率

净利润增长率=

本年净利润增长额

上年净利润×100%16精选课件ZX公司净利润增长率计算表单位：百万元年份净利润净利润增长率（%）2012239.13-35.272011369.440.132010368.95-7.082009397.06-35.732008617.8445.692007424.0917精选课件

每股收益增长率

每股收益增长率=

本期每股收益—上期每股收益

上期每股收益×100%18精选课件ZX公司每股收益增长率计算表单位：元年份每股收益每股收益增长率（%）20120.20-35.2820110.31-32.8320100.46-8.0020090.50-35.0620080.772.6720070.7519精选课件

杜邦分析法20精选课件一、杜邦财务比率分析原理在杜邦财务比率分析体系中，所有者权益净利率处于最高层次。〔一〕分析的思路：从所有者的角度出发，将综合性最强的权益净利率〔或净资产收益率〕分解，有助于深入分析及比较公司的经营业绩。提供了分析指标变化原因和变动趋势的方法，并为今后采取的改进措施提供了方向。21精选课件〔二〕指标分解原理22精选课件根据计算公式，决定所有者权益净利率的因素有三个方面：销售净利率、总资产周转率和权益乘数。1.净资产收益率是综合性最强的财务指标，是企业综合财务分析的核心，这一指标反映出投资者投入资本获利能力的上下，表达出企业的经营目标。23精选课件2.总资产周转率是反映企业营运能力最重要的指标，是企业资产经营的结果，是实现净资产收益率最大化的根底。3.销售净利率是反映企业盈利能力最重要的指标，是企业商品经营的结果，是实现净资产收益率最大化的保证。24精选课件①销售净利率反映盈利能力；②资产周转率反映资产使用效率，可再细分为几个指标〔存货、应收帐款周转率等〕；资产构成存量是否有问题。③权益乘数的上下，反映负债程度，负债程度上升，风险提高。此处的资产负债率与前面的不同，资产与负债均用平均数算(年初与年末的平均数)。

25精选课件杜邦财务分析体系

净资产利润率总资产净利率

权益乘数

销售净利率

总资产周转率净利润

销售收入

销售收入

资产总额

成本费用+投资收益+营业外收支净额

流动资产

非流动资产

销售成本

销售费用

管理费用

财务费用

税金

其他支出

货币资金

短期投资

应收账款

预付款项

存货

其他流动资产

固定资产

长期投资

无形资产

其他长期资产

××÷÷－＋销售收入

26精选课件杜邦财务比率分析法作为一种财务比率分解的方法，明确指标变动的影响因素，而且明确了提高所有者权益净利率的根本途径在于扩大销售收入，降低本钱，优化资本结构、加速各项资产周转速度以及适度负债。27精选课件二、杜邦财务分析体系的应用1、给公司管理层提供了一张考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图权益资本报酬率销售利润率资产周转率权益乘数企业经营管理状况企业资产管理状况企业债务管理状况28精选课件具体路径提高销售利润率使收入增长幅度高于本钱和费用降低本钱费用提高总资产周转率不危及公司财务平安的前提下，增加债务规模29精选课件资料:某公司2021年的销售收入为62500万元,比上年提高28%,有关的财务比率如下表所示财务比率2011年同行业平均2011年本公司2012年本公司应收账款回收期(天)353636存货周转率2.502.592.11销售毛利率38%40%40%销售营业利润率(息税前)10%9.6%10.63%销售利息率3.73%2.4%3.82%销售净利率6.27%7.20%6.81总资产周转率1.141.111.07固定资产周转率1.42.021.82资产负债率58%50%61.3%已获利息倍数2.6842.7830精选课件要求:1.运用杜邦财务分析原理,比较2021年该公司与同行业平均的净资产收益率,定性分析其差异的原因.2.运用杜邦财务分析原理,比较2021年与2021年的净资产收益率,定性分析其变化的原因.31精选课件

〔二〕答案:

1.2021年与同行业平均比较：公司净资产收益率=销售净利率×资产周转率×权益乘数=7.2%×1.11/(1-50%)=15.98%行业平均净资产收益率=6.27%×1.14/(1-58%)=17.02%销售净利率高于同行业水平0.93%,其原因是毛利率高2%,销售利息率(2.4%)较同行业(3.73%)低1.33%.资产周转率略低于同行业水平0.03次,主要原因