《投资学》教学大纲

PAGE《投资学》教学大纲前言在现代经济中无论归个人或机构投资者都可能需要投资。通常投资者总希望在未来可容忍的风险下能得到更多的回报，为此，需要对投资进行分析和管理。投资学就是系统、科学地研究投资过程和投资行为的应用科学。本课程是金融专业基础专业课，其修读对象为金融专业本科学生。该课程的教学目的是提供投资学的基本知识，使学生理解：投资的机会是什么，如何确定投资的最佳组合，以及在投资出现问题时怎样来处理。该课程旨在使学生系统了解和掌握投资学的基础知识和基本技能，认识投资过程、投资环境、掌握有效市场、资本资产定价等理论以及投资决策的分析方法，了解国内外最新研究成果。本课程的先导课程是西方经济学、货币银行学、财务管理等课程。《投资学》教学大纲目录教学内容…………………1第一章投资学基础………1第二章债券投…………2第三章股票投资………4第四章证券投资组合…………………5第五章资本资产定价模型……………6第六章套利定价理论…………………7第七章投资理论与分析………………8重点章节(重要问题)……………………10参考书目…………………11课时分配…………………12PAGE1天津财经学院系列教学大纲（2002年修订版）《投资学》教学内容第一章投资学基础教学要求：理解投资的含义，了解投资与投机的关系、虚拟经济、行为金融与证券投资的关系，掌握投资环境、投资过程的分析方法，学会计算预期回报和标准差。内容结构：投资投资的涵义投资与投机的关系行为金融与证券投资虚拟经济与证券投资第二节投资环境金融资产的分类按合约的不同性质划分按金融资产期限的长短划分按金融资产发展的先后顺序划分金融市场的分类根据合约的性质，分为债权市场和股权市场根据期限长短，分为货币市场和资本市场按金融市场的功能，分为初级市场和二级市场按照组织结构不同，分为拍卖市场、场外交易市场和中介市场根据资产交割日期的不同，分为现货市场和派生性融资工具市场金融机构的分类投资银行经纪公司和交易商有组织的交易所第三节投资过程证券决策的基础预期回报风险证券分析证券组合的管理本章重点（重要问题）：投资的涵义、投资与投机的关系、行为金融与证券投资的关系、虚拟经济与证券投资的关系、预期回报和风险的计算方法、证券分析的方法。债券投资教学要求：通过学习掌握债券定价理论，债券的种类，债券分析方法以及债券证券组合管理方法。内容结构：货币市场证券大额存单商业票据回购协议欧洲美元银行承兑短期公债等价收益与折扣收益的关系式资本市场证券国家政府证券政府机构证券地方政府证券公司债券外国政府或公司债券优先股债券的价值债券的现值计算方法影响债券价值的因素市场收益率2．到期日3．票面利率债券收益的种类1．期收益率2．实现复收益率3．兑回收益率有效期限有效期限的定义及其公式有效期限的特点有效期限和债券价格的变化凸度消极管理消极管理的含义免疫策略现金流搭配策略指数化策略积极管理积极管理的内涵应变免疫横向水平分析债券换值本章重点（重要问题）：资本市场证券的种类、债券价值的计算方法、影响债券价值的因素、债券各种收益率的计算方法、有效期限的定义及其计算方法、有效期限的特点、有效期限与债券价格的变化之间的关系、凸度的概念价及其计算方法、消极管理的各种策略、积极管理的各种策略。股票投资教学要求：通过学习掌握股票定价理论，普通股的种类，股票价格指数的编制方法、股票分析方法以及普通股的估价方法。普通股的权利和责任普通股的定义普通股股东的权利和责任普通股股东的权利普通股股东的责任普通股的分类价值股和成长股的含义价值股和成长股的区分标准账面市值比盈利价格比股票指数股价平均数股票价格指数的计算方法简单平均法加权平均法综合平均法几何平均法世界上几种重要的股票价格指数我国证券市场上的几种重要的股票价格指数股票现值估计方法零增长模型不变增长模型多重增长模型股票的未来预期值第五节价格与盈利比模型零增长模型不变增长模型多重增长模型股票的未来预期值本章重点（重要问题）：普通股的分类、价值股和成长股的区分标准、股票指数的编制方法、股票现值估计方法、各种价格与盈利比模型。证券投资组合教学要求：掌握证券投资组合的相关知识和技能，证券投资组合的数量分析技巧。会对证券投资风险和收益的进行计量。证券投资组合的概念证券投资组合的含义设计证券投资组合的目的证券投资组合风险和回报的测定证券组合的方差、协方差和相关系数证券组合的预期回报马柯维茨有效集可行集有效集有效集的凹性相关程度不同的资产形成的组合线最优证券投资组合的选择效用函数无差异曲线选择最优证券组合的方法无风险借贷对有效集的改进无风险资产的含义引入无风险资产后的MarKowitz有效集放款证券组合借款证券组合本章重点（重要问题）：证券投资组合的含义、设计证券投资组合的目的、证券组合的方差、协方差、预期回报的计算方法、有效集的概念、有效集的凹性、选择最优证券组合的方法、无风险借贷对有效集的改进。资本资产定价模型教学要求：通过学习要了解分离定理的意义，掌握资本市场线和证券市场线的表达形式，熟练运用相关知识进行有关计算。分离理论分离定理分离定理的意义资本市场线资本市场线的含义资本市场线的表达式证券市场线系统风险和非系统风险1．系统风险和非系统风险的定义2．系统风险和非系统风险的测度3．系统风险和非系统风险的意义证券市场线的两种表达形式对CAPM处于均衡状态的解释单个资产的预期回报与标准差的关系资本资产定价模型模型的假设市场证券组合CAPM的表现形式——证券市场线CAPM的特点本章重点（重要问题）：分离定理的概念和意义、资本市场线和证券市场线的表达形式、系统风险和非系统风险的定义、系统风险和非系统风险的测度方法、单个资产的预期回报与标准差的关系、资本资产定价模型的表现形式及其特点。套利定价理论教学要求：通过学习掌握因子模型的特点及运用，掌握套利定价理论，熟练运用相关知识进行有关计算。单因子模型单因子模型的表达式单因子模型的运用第二节多因子模型多因子模型的表达式双因子模型的特点多样化对模型风险的影响第三节套利定价理论主要假设套利证券组合套利定价线APT的多因子模型APT和CAPM的一致性APT的应用本章重点（重要问题）：单因子模型和多因子模型的表达式及运用、多因子模型的特点、多样化对模型风险的影响、套利证券组合、套利定价线、APT和CAPM的一致性、APT的应用。投资理论与分析教学要求：通过学习掌握各种投资理论，能运用投资理论对证券市场进行分析。利率的期限结构理论率利率期限结构的含义利率的期限结构理论流动偏好理论预期理论市场分割理论收益曲线收益曲线的类型期限结构与收益曲线的关系有效市场理论有效市场的含义有效市场的分类弱有效市场半强有效市场强有效市场三、证券市场效率的衡量标准四、有效市场的实证研究第三节证券市场风险结构分析利率风险结构的内涵债券的违约风险和违约报酬公司违约的预测证券投资的其它理论道氏理论道氏理论的原理道氏理论的应用道氏理论评价波浪理论波浪理论的基本原理波浪理论的应用运用波浪理论应注意的问题量价关系理论量价关系理论的基本思想量价线本章重点（重要问题）：利率期限结构的含义、流动偏好理论、预期理论、市场分割理论、期限结构与收益曲线的关系、有效市场的概念与分类、利率风险结构的内涵、违约风险、违约报酬、道氏理论、波浪理论、量价关系理论。重点章节第一章：第2、3、4节；第二章：第3、4、5、6节；第三章：第2、3、4、5节；第四章：第2、3、4、5节；第五章：第1、2、3、4节；第六章：第1、2、3节；第七章：第1、2、3节；参考书目威廉.F.夏普，1998，《投资学》第五版中国人民大学出版社凯斯.布朗，1999，《投资分析与投资组合管理》辽宁人民出版社滋维.博迪,2001,《投资学》机械工业出版社陈共，2000，《证券投资分析》中国财政经济出版社姚刚，2000，《21世纪中国证券市场风险与防范》广东经济出版社陈共，2000，《证券上市与交易》中国财政经济出版社陈共，2000，《证券发行与承销》中国财政经济出版社林国俊，2001，《证券投资学》经济科学出版社彼得L.伯恩斯坦，2000，《投资管理》机械工业出版社安东尼G.科因，1998，《利率风险的控制与管理》经济科学出版社涂人猛，2000，《股市投资理念》知识出版社戴建兵，2000，《股票投资分析》中国金融出版社杨大凯，2000，《证券投资学》上海财经大学出版社李恒光，2000，《现代金融资产投资》中华工商联合出版社亚历克.埃灵厄，2001，《投资的艺术》机械工业出版社课时分