P2P行业对中国工商银行的信贷规模影响研究

P2P行业对中国工商银行的信贷规模影响研究摘要随着社会的发展和互联网技术的进步，2005年3月，全球第一家P2P网络借贷平台Zopa于英国成立。从此之后，P2P网络借贷行业高速发展，为全球金融系统注入新活力。我国第一家P2P网络借贷平台于2007年在上海出现。P2P网络借贷行业凭借着自身快捷、交易门槛低、交易成本低和风险分散等优势，在我国迅速发展。截至2019年3月，P2P网络借贷行业的月资金净流入额最高达到了2471.45亿元。P2P网络借贷行业对社会的影响力和影响范围都在渐渐地增大。甚至对传统的商业银行产生了一定的影响。本文首先梳理了国内外学者的相关研究成果，再运用理论分析和实证分析的方法，探究P2P网络贷款平台对中国工商银行信贷规模的影响。最后得出了P2P行业的发展对中国工商银行的信贷规模在短期内呈现较为显著负相关关系，但长期来说，P2P行业的发展与中国工商银行的信贷规模呈正相关的结论。本文通过理论分析与实证分析，得出了P2P网络借贷行业对中国工商银行贷款总额有着正面的影响同时也会有着负面的影响。并且这个影响方向与影响的程度，均会随着时间的推移而发生变化。并且P2P网络借贷行业也在一定程度上通过倒逼的方法，提高了中国工商银行的创新能力和盈利能力。最后分别对P2P网络借贷行业和中国工商银行的发展提出了三点建议。对中国工商银行：首先，加快推进中国工商银行转型发展；其次，要大力发展大数据金融服务业务；最后，还要注重客户群体细分，不断开拓“长尾”市场。对P2P网络借贷行业：第一点，建立我国完善的征信体系；第二点，确立对P2P行业的监管机制；第三点，加强行业自律。关键词：P2P网络借贷，中国工商银行，贷款总额AbstractWiththedevelopmentofsocietyandtheprogressofInternettechnology,theworld'sfirstP2PonlinelendingplatformZopawasestablishedintheUKinMarch2005.Sincethen,theP2Ponlinelendingindustryhasdevelopedrapidly,injectingnewvitalityintotheglobalfinancialsystem.ChinesefirstP2PonlinelendingplatformappearedinShanghaiin2007.P2PonlinelendingindustrydevelopsrapidlyinChinabyvirtueofitsownadvantagessuchasrapidily,lowtransactionthreshold,lowtransactioncostandriskdiversification.AsofMarch2019,themonthlynetcapitalinflowofP2Ponlinelendingindustryreachedthehighestof247.145billionyuan.TheinfluenceandscopeofP2Ponlinelendingindustryonsocietyaregraduallyincreasing.ItevenhassomeinfluenceonthetraditionalcommercialBanks.Thispapersortsouttherelevantresearchresultsofdomesticandforeignscholars,andthenexploretheinfluenceofP2PonlineloanplatformonthecreditscaleofICBC.Finally,itisconcludedthatthedevelopmentofP2PindustryhasasignificantnegativecorrelationwiththecreditscaleofICBCintheshortterm,butinthelongterm,thedevelopmentofP2PindustryhasapositivecorrelationwiththecreditscaleofICBC.Throughtheoreticalanalysisandempiricalanalysis,thispaperconcludesthatP2PonlinelendingindustryhasbothpositiveandnegativeimpactsonICBCtotalloans.Andthedirectionanddegreeofinfluencewillchangewiththepassageoftime.Inaddition,P2PonlinelendingindustryalsoimprovestheinnovationabilityandprofitabilityofICBCtosomeextentthroughforcing.Finally,sixsuggestionsareputforwardforthedevelopmentofP2PonlinelendingindustryandICBC.OntheICBC:Firstly,acceleratethetransformationanddevelopmentoftheICBC;Secondly,bigdatafinancialservicebusinessshouldbevigorouslydeveloped.Finally,payattentiontocustomerclassification,andconstantlydevelopthe"longtail"market.ForP2Ponlinelendingindustry:First,toestablishaperfectcreditsysteminChina;Second,establishthesupervisionmechanismofP2Pindustry;Third,strengthenindustryself-discipline.Keywords:P2P,ICBC,totalloans目录18325_WPSOffice_Level11绪论 113512_WPSOffice_Level21.1选题背景 11523_WPSOffice_Level21.2选题意义 29741_WPSOffice_Level21.3国内外文献综述 213512_WPSOffice_Level31.3.1国内文献综述 31523_WPSOffice_Level31.3.2国外文献综述 324095_WPSOffice_Level21.4题目研究方法 413115_WPSOffice_Level21.5论文构成及研究内容 413512_WPSOffice_Level12我国P2P行业与中国工商银行发展现状分析 610397_WPSOffice_Level22.1P2P行业发展现状 625669_WPSOffice_Level22.2中国工商银行发展现状 712304_WPSOffice_Level22.3本章小结 81523_WPSOffice_Level13P2P行业与银行信贷规模关联的理论基础 96613_WPSOffice_Level23.1资产需求理论 922727_WPSOffice_Level23.2前景理论 915391_WPSOffice_Level23.3长尾理论 1012988_WPSOffice_Level23.4金融中介理论 1110600_WPSOffice_Level23.5交易成本理论 1116524_WPSOffice_Level23.6本章小结 119741_WPSOffice_Level14P2P行业影响中国工商银行信贷规模的传导机制 1317200_WPSOffice_Level24.1从心理预期角度分析的传导途径 146045_WPSOffice_Level24.2从安全性角度分析的传导途径 146271_WPSOffice_Level24.3本章小结 1424095_WPSOffice_Level15P2P对中国工商银行信贷规模的实证研究 1513898_WPSOffice_Level25.1VAR模型相关介绍 1527332_WPSOffice_Level25.2中国工商银行信贷总额影响因素的选取 155688_WPSOffice_Level25.3数据整理 158676_WPSOffice_Level25.4实证分析 169741_WPSOffice_Level35.4.1单位根检验 1624095_WPSOffice_Level35.4.2Johansen协整检验 1613115_WPSOffice_Level35.4.3格兰杰因果检验表 1810397_WPSOffice_Level35.4.4脉冲响应函数 1925669_WPSOffice_Level35.4.5方差分解 2319187_WPSOffice_Level25.5本章小结 2413115_WPSOffice_Level16对P2P行业和中国工商银行的发展建议 2624477_WPSOffice_Level26.1对P2P行业发展的建议 2612304_WPSOffice_Level36.1.1建立我国完善的征信体系 266613_WPSOffice_Level36.1.2确立对P2P行业的监管机制 2722727_WPSOffice_Level36.1.3加强行业自律 274385_WPSOffice_Level26.2对中国工商银行发展的建议 2715391_WPSOffice_Level36.2.1加快推进中国工商银行转型发展 2712988_WPSOffice_Level36.2.2大力发展大数据金融服务业务 2810600_WPSOffice_Level36.2.3注重客户群体细分，不断开拓“长尾”市场 2910397_WPSOffice_Level1结论 3025669_WPSOffice_Level1参考文献 3112304_WPSOffice_Level1致谢 33绪论1.1选题背景互联网技术加速发展，金融领域也在不断探索如何将金融业务与互联网进行有机结合，基于此种发展现状，互联网金融应运而生，新的金融方式给世界的进步和发展带来的机遇和挑战。而P2P平台则是互联网金融中的重要部分。我国P2P网络借贷公司自2007年以来，经过不到12年的发展，平台数目，贷款规模和参与人数已经取得了巨大的发展。在互联网金融诞生之后的几年里，P2P平台的增长如雨后春笋，从2009年的10家到2014年的1983家，其中在2012年到2014年的不断探索中，P2P借贷平台的增长尤为突出。平台数量不仅得到了激增，交易规模也呈不断上升趋势，平台作为中介为满足中小微企业和个人的投融资需求发挥了重要的积极作用。详细来看，2012年使用P2P平台进行借款的交易金额达到200亿元，直至2014的交易金额更是达到了3000亿元。其中在2012年，P2P网络借贷的借款人和借款人数分别达到了4.3万和11万，经过两年的发展，到2014年的人数则无80万和230万。在商业银行的运营中，主要依靠贷款业务进行盈利，这是商业银行的主营业务，也是最大利润的所得项目。但是近年来P2P行业的蓬勃发展令许多借款人转向P2P平台贷款。即使P2P平台有着比商业银行更高的风险，但其与传统商业银行贷款审核时间长，门槛高相比，有着借款速度快，门槛低的优点。这对于许多急需资金的借款人和中小企业来说有着无穷的吸引力。这使传统商业银行受到了前所未有的挑战。众多数据表明，P2P网络借贷已经对社会产生了广泛的影响。此外，P2P网络借贷更多地受到了其他行业主体的关注，大型金融集团、银行机构、电商企业也纷纷涉足该领域，平台产品类型和服务模式不断创新，得到各大风投资本的青睐。可见近年来，致力于普惠金融的P2P网络借贷不断走进千家万户，为众多的投融资者提供了机会，其积极作用愈发明显。然而快速发展的同时也伴随各种问题及风险的暴露。跑路现象、涉嫌诈骗和非法集资现象、借款人违约现象、网贷平台的借款成功率不高和融资成本偏高现象等，这些问题和现象的出现引发我们对P2P网络借贷行业的关注和深思。从国家层面上，2011年银监会关于P2P网络借贷所涉及的风险就曾提出过提前预警，也明确表示过针对网络借贷的快速发展以及其对社会的影响是不可避免的，要加快学习并加快落实相关法制的建设，使其保持健康的状态为投融资者提供机会。2015年政府发布了一系列的监管政策，对平台的担保行为进行了简单说明，P2P网络借贷行业的监管已露出曙光。但即便我国加强了对P2P行业的监管，它的安全问题仍然在日渐暴露。P2P作为互联网金融时代的新兴产物，在自身运营过程中存在许多问题，即使国家不断完善相关法律法规，也难以避免出现爆雷情况。P2P平台的爆雷是指P2P平台因为经营不善等问题，而导致停业、平盘、倒闭等情况的出现，从而未能偿还借款人的款项。P2P平台的爆雷事件开始出现于2013年，直至2018年的6、7月份，爆雷事件频发，212家平台在这两个月内就全部爆雷倒闭。由此可以体现出P2P网络借贷行业的准入门槛低，规则制度不完善，监管力度不足等缺点导致了许多平台出现提现危机、法人跑路、平台失联、破产倒闭等问题，使众多投资者蒙受巨大损失。1.2选题意义纵观国内金融市场的发展历程可以发现，金融抑制贯穿发展的始终。不仅影响资金价格，而且拉低市场效率，限制了金融与经济发展。目前，导致中小企业融资难度较高且代价较大的根本原因包括两点，一是利率双轨，二是信贷歧视。在P2P借贷迅猛发展时期，国内传统商业银行不得不应对随之而来的问题与挑战。不过，难以从银行获取投融资的中小企业与个人却由此找到可行渠道。自此，学术界围绕商业银和互联网金融之间关系展开热议。本文针对互联网金融和传统银行业的关系展开论述，分析中国工商银行贷款规模受P2P网络借贷行业发展的影响情况，以期有效削弱P2P行业发展对传统银行业信贷规模的影响，将中国工商银行收入来源所受冲击力限制在可控范围。通过分析传统银行在互联网金融发展中相关影响，既能有效革新传统银行业服务模式与思维观念，还能实现经营方式转型。本文从P2P网络借贷行业和工商银行层面展开论述，为中国工商银行发展给出可行意见。1.3国内外文献综述关于P2P网络借贷平台、传统商业银行以及两者之间关系一直备受国内外的学者关注。本人查阅大量国内外文献后，发现国内文献研究内容主要是关于P2P平台的研究。研究方向多样，其中最受关注的内容是P2P平台的风险，如何规范多样的平台，行业未来的发展方向以及P2P行业对传统商业银行的影响。1.3.1国内文献综述目前，国内学术界与传统银行业在互联网金融、P2P行业发展中影响及关系相关的研究文献较多。蔡颖（2017）以互联网金融模式作为研究对象，除了第三方支付与众以外，还综合分析P2P网贷与传统商业银行间的相关关系，最终发现，发展P2P行业网贷业务有利于提升传统商业银行绩效[1]。陶秀秀（2015）采取实证分析法展开论述，除了金融脱媒理论和长尾理论以外，同时综合交易成本理论以及流动性风险理论探讨商业银行贷款规模在互联网金融发展过程中的影响机制。她指出，资本市场以不完全竞争为主，且货币供给量和资金需求量均属动态发展；并以此获得有关商业银行贷款规模的结论，即和互联网金融成交量呈正相关，和互联网金融综合成交利率呈负相关[2]。苏漫（2015）经研究得出以下观点：首先，银行存款、贷款均不受第三方支付影响，不过商业银行营运效益会因第三方支付出现下滑。经实证分析可知，当出现第三方支付时，将直接削减商业银行中间收入，导致盈利能力呈下滑态势。再者，银行存款、贷款均受P2P网贷影响而缩减，不过商业银行营运效益会因P2P网贷出现上升[3]。1.3.2国外文献综述EunkyoungLee和ByungtaeLee（2012）研究了P2P(P2P)借贷市场中个人竞标其他个人借款人要求的无担保小额贷款的贷款人行为。他们通过对P2P借贷市场中的羊群行为进行实证研究，发现了在P2P借贷市场中，存在着看似矛盾的羊群行为条件和特征。他们选择了韩国最大的P2P借贷平台之一的大量日常数据作为样本，采用多项式logit市场份额模型进行分析，得出了羊群效应及其随着竞价提高而递减的结论[14]。Emekter,R（2015）等人的研究利用流行的网络P2P借贷平台之一LendingClub的数据，探讨了P2P借贷的特点，对其信用风险进行了评估，并对其借贷绩效进行了衡量，结果发现对高风险借款人收取更高的利率不足以补偿贷款违约的更高可能性[15]。Havrylchyk,Olena和Verdier,Marianne（2018）通过金融中介理论的视角来探讨P2P借贷平台的作用。他们认为P2P借贷平台虽然发挥着金融中介机构的经纪功能，但与银行不同，P2P借贷平台不创造货币，也不进行风险和期限转换。为了确保高效和可持续的金融中介，P2P借贷平台需要确保自身不受委托代理问题的影响，并保持动机与贷款人一致。有序解决P2P借贷平台失败的可能性，可能会减少现代金融中介固有的道德风险问题[16]。ZanZhang，Z（2019）等3人用面板平滑过渡模型，以P2P借贷余额为阈值变量，以P2P平均借贷利率、短期基准借贷利率和M2为控制变量，提出了一个确定P2P贷款余额对银行贷款影响的原始框架。并利用该框架进行实证分析，研究结果表明P2P贷款余额与国内银行贷款余额之间存在非线性动态关系[17]。1.4题目研究方法本文首先采用文献研究法，通过阅读许多相关文献来获得所需资料，根据前学者的研究，全面地、正确地了解和梳理了P2P网络借贷行业和中国工商银行的发展现状，并通过借鉴前学者们对两者的研究结论，整理出两者的关联和影响理论。通过文献研究法能得到现实资料的比较资料，有助于观察和访问，以及加深对P2P和我国商业银行信贷规模的影响的认识。然后运用实证研究法，用Eviews7.0软件建立VAR模型，研究P2P网络借贷行业的发展对中国工商银行贷款总额的影响。根据得出来的结论说明中国工商银行受P2P网络借贷行业的影响程度。最后，对中国工商银行和P2P网络借贷行业的发展提出建议。1.5论文构成及研究内容本论文一共分为六章：第一章，绪论。内容为研究背景，研究意义，国内外文献综述，研究内容和结构安排。第二章是我国P2P网络借贷行业和中国工商银行的发展现状。这一章分别概括地描述了我国P2P网络借贷行业与中国工商银行的发展历程。发展现状中还介绍了两者的比较优势和劣势。第三章，介绍了资产需求理论、前景理论、长尾理论、金融中介理论和交易费用理论。并以哲个理论为基础，分别在每个理论的角度下对P2P网络借贷行业与中国工商银行贷款总额之间可能存在的关联与影响进行分析。第四章阐述了P2P网络借贷行业对中国工商银行贷款总额产生影响的传导机制。第五章是实证分析部分。采用向量自回归模型VAR模型来测度P2P累计平台总数（X1）、P2P累计问题平台总数（X2）、P2P累计贷款余额（X3）和P2P平均借贷期限（X4）对中国工商银行贷款总额（Y）的影响。第六章是对策与建议。根据前文的理论分析与实证分析的结果，对P2P网络借贷行业与中国工商银行未来各自的发展，与两者之间的共同发展提出建议。

2我国P2P行业与中国工商银行发展现状分析2.1P2P行业发展现状互联网技术加速发展，为互联网金融提供基本保障与支持。民间大规模的小额贷款需求是P2P网络借贷诞生的根本因素。2005年3月，全球首个P2P信贷平台问世，即Zopa。P2P为贷款人与借款人提供线上平台支持，发挥中介服务作用，为其签立贷款协议提供帮助，属于新兴互联网业务模式。P2P网络借贷以小型信用规模借款人作为主要对象，仅需互联网平台作便可办理贷款流程，属于小额信贷在线模式。既没有过高的门槛标准，还可获取大规模资金收益，不仅整体资金运行效率较高，而且投资理财手续便捷高效。投资者受个人利益驱使，会将个人空余时间与限制资金投至该平台。再者，该平台并未对资金规模做出规定，所有投资者可依照本身经济实况开展投资，得到诸多投资者的青睐。截止当前，除了意大利与日本以外，Zopa的业务范畴涉及美国等地，日均在线投资额度达到200多万英镑。国外P2P网络借贷发展态势迅猛。自2007年我国正式出现P2P网络借贷以来，它一方面，引起诸多具备投资互联网勇气类借款人的高度关注，全面了解并掌握P2P贷款模式，另一方面，引起具备自主意愿与冒险态度类借款人构建P2P贷款平台。据数据统计，自2007年~2011年期间，国内P2P网络借贷平台数量增长至20家，且2011年12月成交总额共计5个亿。不过受限于国内缺乏完善公民信用体系等因素，加之平台彼此沟通不足，造成同一借款人同时向多家平台借贷且引发坏账的局面，为行业发展带来阻力。自2012年~2013年期间，我国P2P进入快速扩张发展阶段。数据显示，该期国内P2P网络借贷平台数量增加超出十倍，增长至240家，且2012年12月成交总额共计30亿。自2013年~2014年期间，我国自融高息进入大规模风险阶段，我国网络借贷系统模板开发愈加成熟，为上线P2P平台提供支持。不少投机者为达到圈钱目的，仅需几百元至几万元的投入即可达到目的。仅两年内，我国网络借贷平台数量再次翻番，增长至600家，且2013年12月成交总额共计110亿。由于上线P2P平台的过程存在盲目性与跟风性，持续加剧了该平台风险，2013年10月，我国P2P网络借贷平台发生了提现危机。至今为止，P2P行业一直属于政策调整阶段。我国虽然对互联网金融创新持支持与鼓励态度，不过也逐步加大了规范监管力度。当P2P行业处于快速发展阶段时，我国虽然加大了监管力度，却依然无法彻底根治所有问题。P2P平台爆雷的信息不断增多。自2013年至今，P2P爆雷事件并不少见。以2018年6月份和7月份最为显著，仅在两个月内，爆雷平台便高达212家，千万借款人均出现权益受损的情况。2.2中国工商银行发展现状在我国的国有五大银行之中，中国工商银行位居首位，它于1984年成立，在公司上市之后成为了世界500强企业，目前是中国商业银行中规模最大、经营最好的银行，拥有中国最广泛的客户群体。中国工商银行拥有如此优势的背景，因此其息差绝对值大多都维持在中上水平，其中，最为反映银行盈利能力的净利差，是将银行资金运用效率与资金来源成本率进行比较得出的；而净息差则用来反映银行是否具备合理运用资金的能力以及投资喜好的。但与同期行业相比较，中国工商银行的净利差和净息差仍然处于较高的水平，这也反映了中国工商银行稳健的经营风格。扎实的负债来源被认为是中国工商银行保持息差的主要因素之一。从主营业务收入来看，中国工商银行的非利息收入占比持续提高，但仍存提高空间。自从2013年以来，中国工商银行的非利息收入占比持续提高，占比从27.7%提高到35.6%。中国工商银行的非息收入占比虽处于行业的中等水平，但未来仍有提高空间。近年来，中国工商银行对境外企业贷款占比逐年增加，境外不良贷款率明显低于全体水平。中国工商银行境外贷款占比例逐年提高，从2012年末时的占比6%增加到2016年末的10.2%；境外贷款增速始终高于商业银行总体的贷款增速。资产质量方面，境外不良率虽有小幅上升但总体维持在0.60%以下的水平，明显低于总体不良率。说明对境外机构贷款质量明显高于境内机构贷款质量。这与工行在境外服务的主要客户群体有关，中国工商银行在境外主要对世界500强企业与中国“走出去”国企提供服务，这就决定了中国工商银行的境外贷款质量高于境内贷款质量。中国工商银行作为国有企业的实体金融机构，对于中小企业融资和个体经营消费贷款来说，存在许多问题，例如贷款成本高、时效底以及目标不精准等问题，这些问题是导致小微企业选择P2P平台进行经营消费贷款的主要原因。在当前的经济发展势态下，为小微企业和个体经营提供贷款以获取经营利润，是金融领域的主要市场，具有广阔的需求主体，但是这并未引起金融机构的重视和研究。再加上我国缺少专业的财富管理机构、资产证券水平低，新崛起的中产阶级和富裕阶层在需要贷款时收到最低投资额的限制，也纷纷将借贷目标转移到P2P平台，从而实现自身盈利的提高。2.3本章小结本章分别介绍了我国P2P网络借贷行业的发展现状和中国工商银行的发展现状。从总体上来说，P2P网络借贷行业与中国工商银行相比存在着几点优势。第一点，就是P2P网络借贷行业比中国工商银行在处理贷款业务时更加快捷；第二点，就是P2P网络借贷行业的门槛比中国工商银行低，能够吸引那些无法在中国工商银行办理贷款业务的客户；第三点，就是P2P网络借贷行业在金融交易中的信息不对称程度较低；第四点，是P2P网络借贷行业的风险比较分散，能够有效地降低亏损。与此同时，P2P网络借贷行业也存在着不少缺点。首先，与中国工商银行的贷款方式相比，P2P网络借贷属于是无抵押贷款，加上央行表明了，年复合利率超过银行利率4倍则不受法律保护。这很大程度上加大了P2P网络借贷平台投资的风险。其次，是信用风险高。P2P网络借贷平台的固有资产比较少，过高金额的担保会令其无法承担，一旦平台的大额贷款出现问题，其资金链很容易受到影响甚至断裂，破产倒闭的可能性很高。而除了借款人对P2P网络借贷平台有信用风险之外，平台本身对投资者也有着很高的风险。创建一个新的P2P网络借贷平台是一件很容易的事，这就导致了很多居心不良的人有着想利用P2P网络借贷平台来集资敛财，然后卷款潜逃的想法。这类事件也不时发生。最后，就是P2P网络借贷平台缺乏有力的监管。对于P2P网络借贷这种创新的贷款模式，我国银监会和中国人民银行对此还没有建立详细的，足够有力的监管规则。对于监管与立法也一直在摸索，在完善。但就现在来说，仍然略显不足。

3P2P行业与银行信贷规模关联的理论基础3.1资产需求理论资产需求理论是这样一种理论，即一个人如何利用他所拥有的财富，在各种各样的资产上做出投资选择，以达到自身投资满足感最大化的目标的理论。这个理论有以下三个观点：第一点，人会趋向投资能够让自己获得更多投资收益的资产；第二点，财富越多的人对资产的需求量越大；第三点，一项资产的替代资产的风险程度越高，那么该资产的需求量就会越高；第四点，一项资产的替代资产的流动性越高，那么该资产的需求量就会越低；第五点，一项资产的替代资产的预期回报率越高，那么该资产的需求量就会越低。根据资产需求理论，我可以认为P2P网络借贷行业对中国工商银行贷款总额是存在影响的。中国工商银行的贷款业务是比P2P网络借贷早很多出现的传统金融业务，那么P2P网络借贷就可以被认为是中国工商银行贷款业务的替代品。也就是说P2P网络借贷行业的利率，风险，流动性都会影响投资者的投资选择。当倾向于投资P2P网络借贷行业的投资者增多时，P2P网络借贷行业的资金规模就会增加。这样就会使得它可贷出的款项提高，就可提高平台对借款人的贷款限额，吸引更多客户，有利于提高自身的贷款规模。3.2前景理论前景理论是一个描述人们在不同的风险预期条件下时，选择的倾向与标准是会发生变化的理论。前景理论具体可以总结为确定效应、反射效应、损失规避、小概率、参照依赖。确定效应就是指人们在面临确定的获利和不确定的获利的选择时，往往会选择确定收益的选项。确定效应在股票市场上的投资抉择中表现明显。在进行股票投资时投资者有强烈的将正在获理利的股票卖出以获得确定收益的倾向。反射效应是指当人们面临着两个均会导致自己有所损失的选择时，会倾向于选择那个更具有不确定性的，有可能是自己的损失减少的选项，而不是那个确定损失程度的选项。同样地，这个理论在股票市场投资中也很明显。股票投资者在自己所持有的股票处于亏钱状态时，会有着“赌一把”就有可能获利或者减少损失的心理，更倾向于那个风险大的选择，也就是继续持仓。这与“对则持，错即改”的投资核心理念背道而驰。损失规避指的是人们在面对同等概率的获得与损失相等价值的东西时，获得所带来的满足感不足以弥补损失带来的失落感。也就是说人们对于失去比得到敏感得多。小概率是指人们在面临小概率的获得和损失事件时，是一个既厌恶风险又喜好风险的矛盾体。就比如说有的人会有买彩票的习惯，同时也会给自己购买保险。前者是为了非常小的中奖概率而变得喜好风险，后者是为了规避非常小概率的意外，而变得非常厌恶风险。参照依赖是指获得对人们的效应是相对的，效应程度取决于人们所参照的水平。比如说，我现在对自己的第一份工作的期望年薪是10万，但是我最终收到了年薪12万的offer，那么我就会非常满足，很高兴。但是同样地，如果我对自己的期望年薪是14万，但是我仍然拿到了一份年薪12万的offer，那么我就会感觉不满足，会失落。所以同样地获得可能会带来不一样的效应。前景理论还认为，人们前期的决策的实际结果会影响后期的风险态度和决策。当人们在前期有所盈利时，就会使人们的风险偏好增强。而当前期的选择造成损失之后，就会加剧以后亏损的痛苦，风险厌恶程度便相应提高了。3.3长尾理论“长尾”一词最早是由美国《连线》杂志主编ChrisAnderson提出的，指的是那些非主流的，出现或频率不高的事物。这些事物在整体中的占比与那些主流的，受欢迎的事物几乎一样，甚至要大很多。而长尾理论就是说那些长尾部分的商品或事物带来的盈利或影响会比主流的，受欢迎的部分更大。就比如说现在市面上有许多种类的饮料，但是只有几个品牌或者几种饮料譬如说像可口可乐百事可乐那样的饮料，知名度高，受欢迎，销量很高，盈利很高。但是除了这些知名的受欢迎的饮料之外的那些不怎么不出名的饮料占了全部饮料的很大部分，即便每种只卖出很少的数量，但是它们整体的总销售量或者盈利甚至会比前面所说的受欢迎的饮料更多。在借贷市场上，传统的商业银行的贷款业务可以看作是主流的贷款业务，而新兴的P2P网络借贷业务可以看作是非主流的贷款业务。虽然P2P的贷款业务都是小额饿贷款业务，而商业银行的贷款额度会大很多，但是由此理论，可以大胆地认为所有的P2P网络贷款业务的交易总额与主流的贷款业务的市场份额相当，甚至更大。因为有着小额贷款需求的人会比有大额贷款需求的人多很多。3.4金融中介理论金融中介理论指的是，在市场经济中，投资和储蓄之间展开的转换是以金融中介为中心进行的。金融中介机构的存在有助于降低交易成本，提高资源配置效率。P2P网络借贷平台和中国工商银行都可以视为是金融中介。它们均有降低交易成本和提高资源配置效率的作用。但是从两者自身的运营方式和成本来看，P2P平台的交易均在线上完成，比起中国工商银行需要在线下开设网点和聘请大量工作人员的运营方式来说，P2P网络借贷平台的运营成本较低。P2P网络借贷平台自身的运营成本低就为其创造出更大的盈利空间，相对也会为普通投资者降低交易成本以吸收客户。在提高资源配置方面，P2P网络借贷平台也具有一定的比较优势。即它的投资金额和贷款金额都是比较小额的，能满足到很多无法去银行办理投资业务或贷款业务的那部分客户，根据长尾理论，这将是一笔可观的金额。3.5交易成本理论交易成本也可以称为人际关系成本。交易成本理论认为，企业的诞生是为了节省交易费用，而企业内部不断优化和企业之间的竞争都是以降低交易费用为目的的。P2P网络借贷平台通过网络来开展自己的金融业务，有效地降低金融业务中的信息不对称问题。同时还能高效、快捷、便利地获得许多数据，并通过大数据和互联网，迅速地有针对性地筛选出金融市场上的交易信息。与传统商业银行相比，这笔获取信息的成本十分低廉。中国工商银行作为传统的商业银行，它在获取交易信息的时候需要运用到自己建设的大量营业网点和大量的工作人员，由于网点租金和法定最低工资水平的不断提高，将会使得人工成本不断提高。所以，中国工商银行在传统模式下的经营管理成本非常高。这种高成本的管理模式不仅耗财耗劳动力，更重要的是会浪费许多时间，使自己获得的信息时效性大大降低。不利于自身长远发展。3.6本章小结本章分别从资产需求理论、前景理论、长尾理论、金融中介理论和交易费用理论这5个理论的角度来分析P2P网络借贷行业与中国工商银行之间存在的联系。并从理论上分析二者之间可能存在的影响机制。根据资产需求理论、前景理论、长尾理论、金融中介理论和交易费用理论都能推断出P2P网络借贷行业对中国工商银行的贷款总额存在着一定的影响，并且从以上角度分析后，都认为这个影响是负效应的。

4P2P行业影响中国工商银行信贷规模的传导机制中国工商银行是我国五大银行之一，影响其信贷规模的因素有很多，有些是直接影响，有些是间接影响。这一章将从传导机制的角度分析，描述P2P平台的发展对中国工商银行有哪些影响。下表4.1是P2P平台2017年至2019年3月的数量变化明细表。表4.1P2P平台数量变化明细表时间新增平台（家）正常运营平台数（家）累计问题平台总（家）2017年1月18267918092017年2月12263518212017年3月26259718312017年4月25254518522017年5月44251418712017年6月36249918772017年7月38249218882017年8月52250318972017年9月58248519432017年10月21244519742017年11月45244419852017年12月22241420032018年1月20234420292018年2月6228320422018年3月13221620602018年4月7213520842018年5月15207321052018年6月1195821772018年7月4166723772018年8月0150224882018年9月0135625552018年10月0126026012018年11月0117726382018年12月0107926822019年1月0102327022019年2月0100727092019年3月09852721注：数据来源于网贷之家数据中心。4.1从心理预期角度分析的传导途径在有效市场上，投资者的心理预期对行业或机构会带来一定影响。在P2P网络借贷平台的飞速发展下，该行业的监管问题逐渐显露。由表4.1可见，P2P网络借贷行业的问题平台数量在不断上升。这将会降低投资者对P2P网络借贷行业的心理预期，从而减少对其投资。投资者纷纷减少投资金额将会导致P2P网络借贷平台的资金流入减少，同时平台可以用来提供贷款的金额也会减少，这就会使得P2P网络借贷平台对贷款的申请更难通过，借款人更难从平台上贷出资金。在这种情况下，转向商业银行申请贷款的客户会增多，那么相应的，中国工商银行的贷款总额也会上升。4.2从安全性角度分析的传导途径随着P2P网络借贷行业的问题逐渐显露，我国政府制定并加强了对其监管的规定。在监管加紧的环境下，P2P网借贷平台的安全性和规范性都有所提高。曾经借款人担心的高额利息、砍头利息、暴力催收等问题大大减少。随着P2P网络借贷平台的安全性提高，借款人向其借款的意愿也会提高。那么P2P网络借贷行业的贷款总额将会有所提升，商业银行的借贷规模将会缩小，相应地，中国工商银行的信贷规模也会有一定程度的缩减。由表4.1可以看出，从2018年8月起，一直到2019年3月这段时间P2P网络借贷平台的新增平台数量均为零家。这可以体现出政府对P2P网络借贷平台的监管力度大大加强，提高了该行业的准入门槛，阻止不合规不安全的新平台进入行业。这也大大提高了P2P网络借贷平台的安全性。但与此同时，新增的P2P网络借贷平台为零，而出现问题的平台数量在增多，就导致了正常运营的P2P网络借贷平台逐渐减少。这就造成了借款人可以申请贷款的平台数量减少，贷款的难度上升。有部分借款人将会转向商业银行申请贷款，相应地，中国工商银行的信贷规模会有所增大。4.3本章小结本章分别从心理预期和安全性角度分析P2P行业对中国工商银行信贷规模的传导途径。最终得出了从2017年1月至2019年3月这段时间，从心理预期角度分析，P2P网络借贷行业会给中国工商银行的信贷规模带来正影响。但从安全性角度分析则得出了P2P网络借贷行业可能对中国工商银行信贷规模带来正影响也可能是负影响。5P2P对中国工商银行信贷规模的实证研究5.1VAR模型相关介绍本文采用向量自回归模型VAR模型来测度P2P累计平台总数（X1）、P2P累计问题平台总数（X2）、P2P累计贷款余额（X3）和P2P平均借贷期限（X4）对中国工商银行贷款总额（Y）的影响。模型中的变量被内生化处理，用系统中所有的内生变量滞后值构建为每一个内生变量的函数而建立，实现了从单变量自回归到变量自回归的拓展，能够全面分析系统内生变量间的动态关联。滞后阶数为n，含有c个时间序列变量的VAR模型的数学表达式：Y其中Yt是c维内生变量列向量，其，Xt是d维外生变量列向量，T是样本个数，c*c维矩阵φ1，φ2,…φn和c*d维矩阵H5.2中国工商银行信贷总额影响因素的选取该实证假设社会上的资金是有限的，而借款人都是逐利的，并且对风险敏感。那么可以假设P2P累计平台总数（X1）、P2P累计问题平台总数（X2）、P2P累计贷款余额（X3）和P2P平均借贷期限（X4）是影响中国工商银行贷款总额（Y）的因素。5.3数据整理本文数据均来源于WIND数据库、网贷之家行业数据。所有影响因素中的P2P累计贷款余额（X3）数据从2017年1月开始存在，中国工商银行贷款总额（Y）的数据又截止至2018年12月，所以所有数据都取2017年1月至2018年12月这一区间。所获取得数据中，除了中国工商银行贷款总额（Y）为季度数据以外，其他数据均为月度数据。因此，本文将中国工商银行贷款总额（Y）的季度数据用Eviews7，通过Linear-mathlast方法处理为月度数据。数据被处理为月度数据时，无法处理出2017年1月和2月的数据，所以时间区间修改为2017年3月至2018年12月。并且通过处理的数据不能代表其真实数据，只是估算，因此本文的结论只适用于本文所使用的数据。5.4实证分析要直接建立VAR模型就要非平稳时间序列的各个变量之间存在协整关系。因此，本文会首先检验P2P累计平台总数（X1）、P2P累计问题平台总数（X2）、P2P累计贷款余额（X3）和P2P平均借贷期限（X4）和中国工商银行贷款总额（Y）之间是否存在长期协整关系。然后再在该基础上构造VAR模型，最后执行方差分解分析和脉冲响应。5.4.1单位根检验从表5.1可以得出，在未进行差分之前，X2，X3，X4都是不平稳的，即存在单位根。对变量进行一阶差分之后，D（LnX1）、D（LnX2）、D（LnX3)、D（LnX4）和D（LnY）在0.05的显著性水平下拒绝原假设，是平稳序列。可以确定所有变量都是一阶单整的序列，由此将对所有变量进行协整关系的检验，看变量之间是否存在协整关系。表5.1ADF单位根检验结果变量ADF统计量5%显著水平下临界值结论lnx1-5.469829-3.012363平稳lnx2-3.098858-3.658446不平稳lnx3-0.173115-3.690814不平稳lnx4-0.750741-1.959071不平稳lny-2.944475-3.658446不平稳d（lnx1）-1.960171-1.113864平稳d（lnx2）-3.939837-3.020686平稳d（lnx3）-6.344027-3.020686平稳d（lnx4）-7.241679-3.020686平稳d（lny）-1.959071-0.97701平稳5.4.2Johansen协整检验协整检验是以VAR模型为基础的，研究两个及两个以上的非平稳时间序列之间均衡关系的理论。为了进一步的确定不同变量之间的关系情况，本文将选择Johansen协整检验来确定变量之间是否存在协整关系或长期均衡关系。进行Johansen协整检验首先需要确定最优滞后阶数，因此，先建立P2P累计平台总数（X1）、P2P累计问题平台总数（X2）、P2P累计贷款余额（X3）和P2P平均借贷期限（X4）对中国工商银行贷款总额（Y）影响的VAR模型，在确定VAR模型的最优滞后阶数后，Johansen协整检验的最优滞后阶数只要在VAR模型最优滞后阶数基础上减1即可。Eviews7中在VAR模型最优滞后阶数的结果见图5.1。本文参考LR准则确定最优滞后阶数为1阶，则协整检验最优滞后阶数为0阶。图5.1最优滞后阶数确定运用Johansen方法对所有变量进行协整检验，迹检验与最大值检验的结果见表5.3和表5.4。图5.2迹检验结果根据图5.2迹检验结果可以知道，所有变量在5%的显著性水平下存在一个长期协整关系。图5.3最大值检验结果图5.3结果显示在5%的显著性水平下存在一个长期协整关系。经过迹检验和最大值检验，当显著性水平为5%时，两种检验方法均无法拒绝至多有两个协整关系的假设，并同时拒绝不存在长期协整关系的假设，这表明P2P累计平台总数（X1）、P2P累计问题平台总数（X2）、P2P累计贷款余额（X3）和P2P平均借贷期限（X4）和中国工商银行贷款总额（Y）之间存在唯一的长期协整关系。通过VAR模型能够估计单个参数值，但对参数估计值的解释需要依赖系统的脉冲响应函数、格兰杰因果检验以及方差分解的结果，并进而得出模型的结论。5.4.3格兰杰因果检验表5.2格兰杰因果检验因变量自变量P值结论LnyX10.0715X1是Lny的格兰杰原因LnyX20.9750X2不是Lny的格兰杰原因LnyX30.1483X3不是Lny的格兰杰原因LnyX40.0563X4是Lny的格兰杰原因X1Lny0.2035Lny不是x1的格兰杰原因X2Lny0.0078Lny是x2的格兰杰原因X3Lny0.6069Lny不是x2的格兰杰原因X4Lny0.4299Lny不是x2的格兰杰原因根据表5.2的结论可以知道，P2P累计平台总数（X1）和P2P平均借贷期限（X4）是中国工商银行贷款总额（Y）的格兰杰原因。P2P累计问题平台总数（X2）和P2P累计贷款余额（X3）不是中国工商银行贷款总额（Y）的格兰杰原因。但中国工商银行贷款总额（Y）不是P2P累计平台总数（X1）、P2P累计贷款余额（X3）和P2P平均借贷期限（X4）的格兰杰原因。中国工商银行贷款总额（Y）是P2P累计问题平台总数（X2）的格兰杰原因。5.4.4脉冲响应函数脉冲响应函数分析方法，指的是在VAR模型稳定的前提下分析VAR模型受到一个标准差大小的冲击加在随机误差项上时，内生变量当期值和未来值有什么不同。应用Eviews对VAR模型的稳定性进行检验，结果如下图5.4：图5.4VAR稳定性检验结果图从图5.4可以看到，所有特征根根模的倒数都小于1，说明该VAR模型结构是稳定的，下面就可以进行脉冲响应分析。（1）中国工商银行贷款总额（Y）对自身的冲击图5.5中国工商银行贷款总额（Y）对自身的冲击响应由图5.5可知，中国工商银行贷款总额（Y）对自身一个标准差的冲击响应在第3期达到峰值，第1到第3期呈上升趋势，第4期及以后呈下降趋势且下降速度比第1到第3期的上升速度要缓慢。中国工商银行贷款总额（Y）对P2P累计平台总数（X1）的冲击图5.6中国工商银行贷款总额（Y）对P2P累计平台总数（X1）冲击响应图5.6体现了中国工商银行贷款总额（Y）对P2P累计平台总数（X1）的冲击响应为负效应。从第1期开始到第5期以较快速度下降，然后在第6期至第10期呈上升趋势，但仍为负效应，并且上升速度比第1至第5期的下降速度缓慢。这说明P2P累计平台总数（X1）对中国工商银行贷款总额（Y）一直有负影响，并且影响程度随时间推移变大，但一定时间之后，影响程度又开始减小。中国工商银行贷款总额（Y）对P2P累计问题平台总数（X2）的冲击图5.7中国工商银行贷款总额（Y）对P2P累计问题平台总数（X2）的冲击响应从图5.7可以看出，中国工商银行贷款总额（Y）对P2P累计问题平台总数（X2）的冲击响应分别在第1期和第9期呈正数，在第10期为数。冲击响应在第1期到第3期不断攀升，在3期达到峰值后就一直下降直至负数，但下降速度比上升速度慢。由此可得，在短期内P2P累计问题平台总数（X2）会影响中国工商银行贷款总额（Y）快速上升，但中短期内就会开始下降，从长期来看，该影响会下降至负。中国工商银行贷款总额（Y）对P2P累计贷款余额（X3）的冲击图5.8中国工商银行贷款总额（Y）对P2P累计贷款余额（X3）的冲击响应由图5.8可以看到中国工商银行贷款总额（Y）对P2P累计贷款余额（X3）的冲击响应总体上为负效应，并且在短期内有十分微小的正效应。从第3期开始到第7期以较快速度下降，此后又在第8期回升。这说明P2P累计贷款余额（X3）对中国工商银行贷款总额（Y）在短期内并没有什么明显影响，在中长期内的影响为负效应。中国工商银行贷款总额（Y）对P2P平均借贷期限（X4）的冲击图5.9中国工商银行贷款总额（Y）对P2P平均借贷期限（X4）的冲击响应图5.9说明了中国工商银行贷款总额（Y）对P2P平均借贷期限（X4）的冲击响应呈现波动上升，但总体上仍为负效应。并且在短期内有十分明显的负效应。在第1期至第8期呈现负影响，然后在第9期开始变为正影响，这说明P2P平均借贷期限（X4）对中国工商银行贷款总额（Y）在短期内有明显的负影响影响，但影响随时间推移一直在减弱。从长期来看，该影响为轻微的正影响。5.4.5方差分解方差分解是通过分析每个结构对内生变量变化产生影响的程度来评价不同结构冲击的重要性。核心内容是从分解系统的预测均方误差中得出系统各变量冲击承担的影响分别有多少。各变量的方差分解结果如下图5.10：图5.10各指数的方差分解结果P2P累计平台总数（X1）、P2P累计问题平台总数（X2）、P2P累计贷款余额（X3）和P2P平均借贷期限（X4）对中国工商银行贷款总额（Y）的方差分解表显示：影响中国工商银行贷款总额变动的最大因素是它本身，但这种影响会随着时间的推移逐渐减小。P2P累计平台总数（X1）对中国工商银行贷款总额（Y）变动的影响随着时间的推移不断增强，从第2期的0.036%一直上升到第10期的7.500%，影响较为显著。而P2P累计问题平台总数（X2）、P2P累计贷款余额（X3）和P2P平均借贷期限（X4）则均呈现先上升，在后期下降的趋势。这说明P2P累计问题平台总数（X2）、P2P累计贷款余额（X3）和P2P平均借贷期限（X4）对中国工商银行贷款总额（Y）的影响虽然比较小，但在长期上来说，也是引起中国工商银行贷款总额变化的重要因素。5.5本章小结本文选取了2017年3月到2018年12月总共22个月的月度数据作为本研究的样本区间。先进行ADF检验，Johansen协整检验和格兰杰因果检验，再构建P2P累计平台总数（X1）、P2P累计问题平台总数（X2）、P2P累计贷款余额（X3）和P2P平均借贷期限（X4）和中国工商银行贷款总额（Y）五个变量之间的VAR向量自回归模型。并通过脉冲响应函数和方差分解解释了P2P累计平台总数、P2P累计问题平台总数、P2P累计贷款余额和P2P平均借贷期限和中国工商银行贷款总额之间的长期关系。五个变量之间的关系如下：（1）从短期来讲，当P2P累计平台总数、P2P累计问题平台总数或P2P累计贷款余额增加，中国工商银行贷款总额会受到影响，会随着这四个变量的改变而发生变化，但变化很微小。这是可能是因为当P2P行业的平台数量增加或者问题平台数量增加或者吸引到更多贷款时，不会马上吸引新的借款人也不会使旧的借款人盲目增加贷款，借款人通常都会选择先观望一段时间再作出借贷决定。（2）P2P平均借贷期限在短期内对中国工商银行贷款总额有着非常显著的反向影响。这是因为平均借贷期限体现的是借款人对P2P平台或行业的信心度。平均借贷期限增加，表示借款人对P2P行业的信心提高，使得他们倾向提高贷款金额，同时也会吸引新的借款人开始向P2P平台贷款。就会使到中国工商银行的贷款客户数量和金额都在短期内下降。（3）P2P累计平台总数和P2P累计贷款余额对中国工商银行贷款总额均呈现先增大，后减小的反向影响。从长期来说，两者对中国工商银行贷款总额的影响在逐渐减弱，但一直都为负影响。当P2P累计平台总数增加时，借款人可以贷款的平台选择会增加，这样会提高贷款成功率，使得更多借款人倾向于不向贷款成功率较低的中国工商银行贷款。（4）P2P累计问题平台总数对中国工商银行贷款总额的影响呈现先增大后减小的正向影响，但该影响不停减小至反向。我认为这可以解释为随着P2P累积问题平台数量的增加，借款人对行业的信赖度下降，同时可进行贷款的平台数量减少，会导致很多借款人贷不了款或者贷不够款，他们就会转向中国商业银行进行贷款。但随着时间的推移，P2P行业的政策环境会而越来越规范，越来越严格，P2P平台整改步伐加快，借款人对网贷行业会更加看好，并且P2P行业的发展会提高平台的可贷出金额。所以长期来说，P2P累计问题平台总数对中国工商银行贷款总额的影响是反向的。

6对P2P行业和中国工商银行的发展建议为了推动中国工商银行进一步实现转型发展，同时促进P2P平台更快更好发展，本文尝试向两者各提出三点建议。6.1对P2P行业发展的建议6.1.1建立我国完善的征信体系深化我国征信体系的联网程度。在国外，所有的征信体系都是互联互通的，并且是联网开放的，任何人在向互联网金融平台进行借款申请时，该平台都能够在联网的征信体系中查询借款人的信用档案，从而进行评估。如果借款人一旦出现超时还款等有失信用的行为，也会被记录在案，并且被分享到所有的金融机构，导致该借款人以后无法再享受贷款服务。在全面的征信体系的支持下，英美国家的P2P平台的发展日益成熟文件。举例来说，在美国如果借款人需要在P2P平台进行借款时，需要通过FICO对其信用进行评分，该分数造成的影响，会涉及到借款人个人的贷款、购买保险、申请信用卡等各个方面。基于我国征信体系存在的问题，提出了以下几点可行性建议：第一，对个人信用数据库方面要扩大其覆盖面。在进行个人信用数据采集时，一直在广度以及深度方面存在着问题。现在个人信用数据库只保留了基本信息以及在银行进行借贷的记录，在个人品行、融资记录等各个方面，都没有进行记录；与此同时，在国家的个人征信数据库中，也只保留了大部分人的信用记录，还有一些人的信用记录是零的状态。针对这些情况，可以向社会发起对信用记录进行有偿采集，这样就可以使个人信用记录更加的全面；也可以将个人的征信系统进行开放，搭建起反欺诈的模型，个人可以对自己的信用信息进行添加以及修改，这样就可以全面提高数据库信息的准确性。第二，搭建个性化的评分报告。对于个人的信用数据库，可以将其进行分类，分成生活类、银行类等几种，当用户要查询自己的信用报告时，可以分类进行查询，同时也能生成不同类别的评分报告，这样的信用报告就具有一定的针对性。第三，对征信加强监督。在征信上，要有非常严格的制度，要对征信的质量进行把控，同时要对征信中问题进行及时地反馈以及解决，还要建立起相应的监督环节。征信机构中，对于执行不到位的，要进行通报批评，情况严重的，还要进行处理。6.1.2确立对P2P行业的监管机制我国的监督机制是在2015年正式出台，银监会普惠金融部在最近的几年里正在加大力度对P2P进行相关的调研工作，作者认为可以搭建不同层次的管理机制。现在区域银行系P2P网贷在管理方面一直存在着权责不对等的相关问题，地方政府要对辖区内的金融担负稳定、防范等各种责任，但是在监管权限方面却很少，这种风险管控所要承担的责任又偏大。对于这种发展状况，我国中央金融监管机构需要建立一定的授权机制，要赋予地方金融机构对当地金融进行监管的权利，同时也要在管理权限方面进一步进行扩大。6.1.3加强行业自律要加强P2P信息中介服务机构自律性，在2012年底，成立了P2P行业委员会。对P2P行业关于自律方面进行公约，制定出了较为完善的实施细则，并且由执行委员会进行最终的落实执行。从执行的效果方面来看，还没有将它的作用充分发挥出来。本文认为，要想加强行业的自律，必须做好以下几个方面的内容：第一，在国家层面上，一定要对自律公约进行立法，才能产生出相应的效力，将法律中的强制执行与自律公约进行一定的融合，才能在执行方面获得比较好的效果；第二，在联盟内部要搭建比较全面的执行准则，同时也要搭建相应的反馈机制以及曝光机制，运用媒体的力量，营造这种舆论的压力，从而完成执行。第三，联盟还可以开展相关的会议，对行业中产生的问题进行商讨，让各种机构都参与进来，这样就很好地形成了监督体系。6.2对中国工商银行发展的建议6.2.1加快推进中国工商银行转型发展未来移动通信和互联网技术还会在更大领域更深入得到应用，社会消费习惯会因此发生巨大变化，人们的金融消费和金融模式也会因此变化，P2P网络借贷平台之所以能够实现迅猛发展其中根本原因就在于客户满意度高，而且手续非常便捷。所以中国工商银行需要根据现实情况，始终立足于客户需求，满足这一视角，对金融服务模式进行不断优化和改进。第一，中国工商银行首先可以通过网上银行进行优化转型。网上银行是商业银行最早推出的“互联网金融”业务，这一业务设计的基本理念是拓展柜台之一固定销售渠道，实现柜台服务的网络延伸，所以网上银行最初被打造成面向客户提供更便捷操作的服务平台，所以本身不具备较强的客户吸引力，能够提供的功能也较少。所以商业银行需要导入互联网思维，进一步增强渠道优势，对网上银行服务进行全面升级和优化，利用网上银行平台向客户提供更加开放的服务。譬如，可以通过将线上线下借贷渠道融合，整合相关资源，对网上银行业务流程进行改进和优化，不提高服务的便捷程度；立足于客户满意这一视角，开发出更适合网络客户的专属服务和产品，打造网上银行的互联网服务优势。第二，商业银行可以进一步加速推进直销银行业务发展。所谓直销银行也就是商业银行利用互联网技术提供金融借贷服务和投资产品，用户应用手机、电脑或其他终端设备便捷的获取银行服务和产品的业务模式。直销银行不但能够帮助银行节约大量设立实体网点和实体银行卡制作和发放的成本，能够给客户提供更优惠的存贷款和其他业务手续费，同时能够给更加精准的服务和营销活动开展提供数据支持，对已经建立的金融格局进行巩固和优化。6.2.2大力发展大数据金融服务业务当前电子商务、第三方支付等互联网企业凭借自己已经积累的大量交易数据，对金融业务进行持续创新，给商业银行业务发展带来了严重冲击。但同时商业银行在过去长时间重传统金融服务过程中，也掌握了大量用户接入行为和需求数据，因此具备开展电商业务，建立自己的金融电商平台的数据优势。商业银行可以利用互联网技术也打造属于自己的电商平台，使得线下金融服务和产品与线上电商交易无缝对接，进一步增强客户粘性，同时建立更多渠道增加中间收入。另外商业银行还可以利用互联网和大数据技术，来促成自身业务的发展和转型。银行首先可以利用电子商务这一规模大、效率高同时成本低的信息获取渠道，对数据进行处理，构建建立客户金融行为数据库。接着银行可以进行数据挖掘分析，进一步掌握客户金融需求和金融消费习惯，建立符合商品和客户条件的综合信息服务和查询系统，为实现产品和服务创新提供专业系统化的大数据技术支持，将已经积累的数据和信息转化为新利润。6.2.3注重客户群体细分，不断开拓“长尾”市场过去很长时间，中国工商银行在发展信贷业务时都更加注重热门行业或大企业，对中小微企业融资需求关注不多。P2P网络借贷平台正是利用了联网技术和数据优势，主要面向个人和中小微企业开展信用贷款，帮助许多个人和中小微企业解决了融资问题，同时反映出我国商业银行提供的服务和产品存在的弊端和缺陷。中国工商银行应该对P2P网络借贷平台提供的金融模式和服务有正确客观的理解，同时直面自身业务中出现的问题，借鉴参考P2P网络借贷平台来发展自己的优势。第一，中国工商银行需要改变业务经营思维，更多关注“长尾”市场,并进一步，挖掘市场潜能。P2P业务全部在网络平台上进行，所以信用评级和身份确认都存在较严重的信息不对称问题。P2P网络借贷平台开展的贷款业务缺乏对贷款资金用途和客户信用信息的全面审查，无法有效监控借款人使用资金的实际情况。中国工商银行可以积极发挥自身在风险管理和控制方面的巨大优势，也打造专门服务中小企业的线上融资平台。因为种种原因中，小企业和大型企业相比存在较大融资困难，所以中小企业通常愿意为融资付出更高成本，中国工商银行可以在面向中小企业提供线上融资服务，能够从中获得更大利差和服务利润。第二，中国工商银行也能够主动与P2P网络借贷平台建立合作关系。发挥银行自身的信用和资源优势，同时结合P2P网络借贷平台数据优势对客户进行细致分析，结合客户的业务特征和消费结构，为双方提供合规中介服务，更高效的配置相关资源，满足客户越来越多，越来越个性化的贷款服务需求，建立一站式信贷服务在线平台。

结论P2P模式在我国快速发展，P2P市场前景广阔，是值得传统银行业高度关注的重要潜在市场。本文基于资产需求理论、前景理论、长尾理论、金融中介理论和交易成本理论等分析了互联网金融中的P2P网络借贷平台对中国工商银行借贷规模的影响。之后通过收集2017年3月到2018年12月的相关数据借助Eviews7.0软件对数据进行处理，根据实证研究的结果得到以下结论：（1）