浅议我国中小企业融资问题及对策

PAGEI浅议中小企业融资问题及对策摘要：在我国的经济发展中，企业在促进国民经济、创造就业机会、增加财政收入、推动科技创新等方面发挥了不可替代的作用。然而，对于在我国占有相当比重的中小企业来说，由于规模小、经营风险大，使其在融资方面难以得到足够的支持，这严重阻碍了企业的发展，同时也阻碍了我国整体经济的正常运行。因此，研究我国中小企业融资问题具有十分重要的意义。因此有必要在对国内外学者关于中小企业融资问题的研究进行分析的基础上，对我国中小企业的融资环境及融资方式的进行了分析，并结合实际分析了我国中小企业融资困境的原因，最后，综合性的提出了诸如构建中小企业信用社会化服务平台、完善中小企业融资体制等的对策措施。通过本文的写作以期达到对我国中小企业融资提供有效借鉴的目的。关键词：中小企业；融资渠道；融资策略一、绪论无论是发达国家，还是发展中国家，中小企业融资难一直是其所面临的难题之一。在我国，中小企业自改革开放以来，就在经济运行中担负起经济增长动力、创造就业机会以及优化调整产业结构的作用。我国中小企业存在严重的信息问题和高违约率、高倒闭率，融资渠道较为单一，债券市场的融资额几乎为零，大部分的融资以内源融资和非正规金融为主，这种资金的供给状况远远无法满足中小企业目前的需求。在这种情况下，对中小企业融资问题的研究就显得十分必要了。本文尝试将理论与实践相结合，既注重理论上的先进性，又结合目前经济发展的实际情况，对目前中小企业融资难的问题进行了分析研究。希望有助于中小企业缓解融资难的状况，并为其的进一步发展提供参考，同时为国际先进经验和理论的本土化进行有益的探索。二、相关的理论（一）中小企业的界定按照原国家经济贸易委员会、原国家发展计划委员会、财政部、国家统计局于2003年2月19日发布的《关于印发中小企业标准暂行规定的通知》（国经贸中小企〔2003〕143号），对主要行业的中小企业的标准做出了明确的界定。该标准是根据企业职工人数、销售额、资产总额等指标，结合行业特点制定的。按照《通知》的规定，不同行业的中型企业按照以下标准认定：表2-1中小企业认定标准而低于上表的规模的，视为小企业。我国现有中小企业目前己经超过4200万家，占企业总数的99%，主要分布在东部和中部，西部较少，且呈现东强西弱态势。（二）融资的内涵及渠道所谓融资，《新帕尔格雷夫经济学大辞典》是这样解释的：融资是指为支付超过现今的购货款而采取的货币交易手段或取得资产而集资所采取的货币手段。企业融资是社会融资的基本组成部分，是指企业作为资金需求者进行的资金融通活动。广义的融资是指资金在持有者之间流动，以余补缺的一种经济行为，这是资金的双向互动的过程，包括资金的融人和融出，既包括资金的来源，又包括资金的运用。狭义的融资主要是指资金的融入，根据企业未来经营策略与发展需要，通过科学的预测与决策，通过一定的渠道，采用一定的方式，利用内部积累或向企业的投资者及债权人筹集资金，组织资金的供应，保证企业生产经营需要的一种经营行为[1]。融资渠道是指企业筹措资金来源的方向与通道，体现资金的来源与流量[2]。目前我国企业融资渠道主要包括：(1)银行信贷资金；(2)其他金融机构资金；(3)其他企业资金；(4)居民个人资金；(5)国家资金；(6)企业自留资金。三、我国中小企业融资问题（一）中小企业在我国的融资现状分析历史资料显示：2000年，世界银行专管民营事务的分支机构—国际金融公司(IFC)在中国北京、成都、广东顺德、浙江温州等地开展了一项针对民营经济的调查活动，调查结果显示：民营企业的融资，无论是初创时期还是发展时期，都严重依赖于内源融资，外源融资比例低，尤其是中小企业。如表3-1：表3-1各融资方式在中小企业融资中所占比例(%)（资料来源:NeilGergory，StoyanTenev，andDleepM.Wagle，2000，China'sEmergingPrivateEnterprises:ProspectsfortheNewCentury）在中小企业的外源融资中，金融机构对个体、私营企业的贷款占总贷款的比例的历史数据也是极低的，从表3-2可以看出：表3-2个体、私营企业和乡镇企业的贷款及比例单位:亿元

（资料来源：《中国统计年鉴》2000-2008年“金融机构信贷资金平衡表(资金运用)”，比例依次计算。）从以上历史资料可以看出，过去我国中小企业的融资状况可概括为以下三点：(1)融资方式上主要依靠内源融资，外源融资比例普遍较低(2)在外源融资中，中小企业从银行和非银行金融机构所获贷款额占全国贷款总额的比例极低；中小企业从金融机构所获资金高于金融市场所得资金，资本市场直接融资的大门对中小企业几乎是关闭的。中小企业所占有的金融资源比例与其在国民经济中的比重严重不对称。据统计，我国中小企业融资总量中主要依靠商业银行贷款和民间借贷的融资方式占到了50%以上；其次是借贷期限较短且数目普遍不大，主要是用来解决临时性的流动资金，很少用于项目的开发和扩大再生产等方面；另外现在整个社会包括许多商业银行信贷观念还跟不上形势发展的需要，对中小企业缺乏必要的了解和足够的重视，普遍认为将资金投向中小企业风险高、成本高、工作量大且收效不大。（二）我国中小企业融资困境分析1、企业自身原因(1)企业竞争力不强。有些中小企业缺乏自我积累机制和自我积累意识，在利润分配中普遍存在“重消费、轻积累”的倾向。部分企业改制的效果不明显，机制不灵活，企业经营者素质仍然不能适应日益激烈的国内国际市场竞争的需要，经营业绩不稳定，企业产品质量不高，前景不被看好。资产少，负债能力低，企业类型多，易受经营环境影响，变数大、风险大，难以吸引投资者的注意。(2)诚信度不高。有些企业申请贷款时想尽办法说服银行，一再保证按期归还银行贷款，当贷款一旦到期，他们害怕贷款难，再贷更难，宁可多付利息也不愿还款，造成银行不敢轻易贷款。有些中小企业的资信状况也不尽如人意，甚至为了节省资金，他们偷税，漏税，到期银行贷款不能归还，以及会计报表不真实的事时有发生，使得中小企业筹资缺乏内在潜力[4]。(3)融资过程的不对称信息问题突出。①大多数中小企业成立晚，规模小，自有资本低，抵御风险的能力差。企业成立早期没有外部审计的财务报告，没有完善的公司治理结构，产权不清晰，关联交易复杂，资信度不高，财务制度不健全，透明度比较低。②经营规模小，经营活动不易被了解。③多数中小企业管理体制不规范，企业资产信用严重不足，拿不出足以可供抵押的财物。为数不少的企业为避税作假账或现金交易，明明经营状况不错，但账面上反映的却是略有盈余甚至亏损，致使其信用更差。现金交易缺乏信用记录，以上都影响了银行对企业的等级评价，较低的信用定级达不到银行贷款的准入条件。多头开户、多头融资现象突出，经营相对集权，致使信息扭曲、沟通不畅，造成银行在贷款过程中的贷前调查、贷时审查、贷后督查相当困难。(4)中小企业对金融意识的转变不适应。一方面缺乏金融人才，对金融市场和金融工具过于生疏，只能依惯性思维求助于银行；另一方面不懂得树立和宣传自身金融形象，即使企业素质和发展前景良好，也不善于推广形象而束缚了自身开拓筹资渠道的可能性[5]。(5)融资的成本较高。①通过信用担保增加了融资成本。中小企业获得银行信用贷款的难度较大。为了获得贷款，中小企业现实的做法是通过信用担保机构提供信用担保后，获得银行的信贷支持。在办理信用担保手续过程中，需要支付有关的手续费和担保费，从而增加了中小企业的融资成本。②通过其他高成本方式融资。由于资金严重短缺，中小企业很多时候依靠典当业、民间亲朋好友借贷甚至有时不得不转向成本高昂的高利贷为企业筹集资金，付出较高的资金成本，侵蚀企业利润[7]。2、金融机构的原因(1)认识方面的原因，传统观念认为，对非公有企业贷款形成的不良资产将导致国有资产流失。对非公有制企业发放的贷款如果形成损失，信贷人员承受压力比对国有企业同样情况放贷大的多，这在很大程度上妨碍了国有商业银行对非公有制企业信贷市场开拓的积极性[8]。(2)国内银行不分大小，信贷市场定位趋同，都具有对大型企业的贷款偏好由于国家“抓大放小”指导方针的实施以及主办银行制度的试行，使得银行特别是全国性大银行争相争取以大型企业为主要客户对象，以取得规模效益。尽管中央银行的信贷政策鼓励商业银行增加对中小企业的贷款，但出于安全性考虑，各商业银行往往集中力量抓大客户而不愿向小企业放贷，由此导致大企业有大量的资金闲余、中小企业资金的需求却得不到满足[9]。（3）信贷审批权制约了商业银行的支持，以减轻债务负担和增加资本的贷款，各大银行开始更好的性能或大企业倾斜，以减少不良贷款，利率风险的防范，国有商业银行普遍接受的贷款审批。这样，不仅各种审批更加严格，但审批时间延长，并拒绝率也大幅提高，使企业和当地银行不愿将贷款结果没有这么多麻烦。银行限制在某些行业的投资，对中小企业的影响：原企业贷款到期，根据银行的规定程序办理信贷变得非常困难；银行提高企业安全，如AA级企业，必须找到信用评级或高于原来的贷款担保企业一致的，企业信用是不需要担保，现在要重新申请担保；对企业信用的新生产线的原有承诺不批准，在压缩的原始信用贷款范围[10]。3、政府融资服务方面的原因(1)缺乏完善的法律法规的支持，长期以来政府在资金、税收、市场开发、人才、技术、信息等方面一直给予国有大中型企业特殊的扶持，造成了中小企业市场竞争环境的不确定和竞争条件的不平等。中小企业向社会提供了效益却难以获得必要的资金支持。同时国家积极鼓励引进外资，因此实际上中国的外资企业享有许多“超国民待遇”[12]，例如外资企业不管规模大小和地位轻重，均具有商品进出口的权利，可以直接参与国际经济活动。而且国家及地方政府为外资企业提供“特事特办”，减、免税，亏损弥补等等优惠待遇。所以国内中小企业既没有国家扶持，又没有优惠待遇，只能“在夹缝中生存”，国家政策决定了中小企业的地位，其融资困难也就不足为奇了。(2)中小企业信用担保制度不健全①基层中小企业贷款担保机构发展缓慢，远不能满足众多中小企业贷款担保的实际需要。②具体运作、管理方式存在缺陷。担保公司对申请担保企业的审查偏严，许多无法获得银行贷款的中小企业同样无法获得担保公司的担保。《担保法》的实施细则尚未发布，在实际担保操作中容易产生法律纠纷。担保机构的性质定位不准，服务方向难以把握；此外，由于担保基金不能规避自身风险，因而在运行中如履薄冰，如临深渊，在担保审查、反担保要求等方面都过于严格，手续也相当繁琐。这不仅加大了企业负担，而且往往贻误了商机。③全国或区域性再担保机构尚未建立，担保机构的经营风险难以有效分散和化解，制约了信用担保业务的进一步发展。四、我国中小企业融资困境的解决措施（一）中小企业融资的政策法规体系逐步形成2000年8月24日，国务院办公厅印发了《关于鼓励和促进中小企业发展的若干政策意见》，就中国中小企业信用担保体系的基本架构与实践模式做出具体规定，这标志着中国中小企业信用担保体系进入制度建设与机构和体系完善建设阶段；2001年3月，财政部颁发了《中小企业融资担保机构风险管理暂行办法》；2002年6月，全国人大常委会通过了《中小企业促进法》。这些政策规范和拓宽了中小企业融资渠道，建立和完善了信用担保体系，初步形成了多层次融资渠道[13]，为中小企业摆脱融资困境起到了一定的作用。2007年7月，国家发展和改革委员会副主任欧新黔，提出进一步完善政策法规体系。研究制定和认真落实《中小企业促进法》、《国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》的相关配套政策和措施，特别是放宽和规范市场准入，税收和融资等方面政策措施。进一步清理阻碍非公有制经济发展的有关规定，消除制约中小企业和非公有制经济发展的体制性障碍，营造公平竞争的环境[14]。抓紧出台实施中小企业成长工程的有关文件。（二）创新中小企业信贷机制改善金融服务信息不对称、管理成本高、风险控制难是中小企业难以成为银行重点信贷对象的主要原因。为此，许多银行和其他金融机构开始转变管理观念，主动调整发展战略，对小企业贷款的创新机制，专业贷款的小企业融资发展部成立，小企业的产品和服务的特点和专门的信息管理系统，完善企业的信用评估和奖励惩罚机制，形成积极的激励和约束机制，满足融资需求的各类小企业。对风险和利率政策，人民银行的定价，促进商业银行增加对中小企业的贷款；安排短期融资券吸引融资企业债券，为中小企业贷款的空间；引进国际经验，开展小额贷款公司试点。农行为中小企业客户量身打造信贷机制，在准入、担保、流程和授权等方面做了大量创新，初步建立了一套有别于大客户的信贷政策制度。结合服务“三农”试点，农行制定了《“三农”信贷业务授权管理办法》，下沉经营重心，扩大审批权限，将小企业信贷审批权全部授予一级分行，500万～3000万元的中小企业贷款审批权授予二级分行和县支行，使绝大部分“三农”业务可在二级分行以下办理，确保基层支行“能放贷”。截至2008上半年，农行小企业授信数量达53万余户，贷款余额达2597亿元。（三）构建中小企业信用社会化服务平台在改善中小企业的融资过程中，特别重要的工程担保制度和完善。目前，许多发达国家提供的政府部门不仅对中小企业的资金，而且还保证，中小企业信用担保体系是发达国家中最高的和最好的金融安全系统使用，该系统是成功的帮助中小企业获得商业融资。例如，对于中小企业的主要资金担保贷款的美国小企业管理局；日本官员已经成立了专门的金融机构提供融资担保的中小企业——中小企业信用保险公司，民间有52个信用担保公司，成立一个全国性的“信用保证协会”的保证的基础上；加拿大SMES系统是最典型的，是由三部分组成：（1）贷款担保体系由联邦工业部实施，中小企业的国家政策；（2）促进在该地区的中小企业区域安全系统的经济发展；（3）政府已经建立了加拿大出口发展公司的政策，为企业提供出口信用保险和买方信贷。此外，自2006起，中央财政安排专项支出在中小企业发展专项资金支持中小企业信用担保业务，逐步建立中小企业贷款的损失补偿机制。财税政策对担保行业的发展起到了积极的导向作用，增强了担保机构的抗风险能力，有效激励了担保机构为中小企业提供担保贷款的积极性，规范了担保行业的发展。2006年，中小企业担保业务总额约700亿元，占全国担保机构担保业务总额的22%。2007年，中央财政安排1.88亿元支持的188家担保机构，约占全国担保机构总户数的5%。上述政策提升了中小企业的信用度，扩大了金融机构对中小企业的信贷规模，对缓解中小企业融资难和担保难问题发挥了积极作用。在为中小企业提供信贷担保的同时，我国开始建设中小企业信用服务体系，推进建立以中小企业为主要对象，以信用记录、信用征集、信用调查、信用评级、信用发布为主要内容的中小企业信用制度，构建企业守信褒扬、失信惩戒机制。这些为保证中小企业融资朝着健康方向发展奠定了基础。（四）完善中小企业融资体制(1)加大对中小企业的扶持力度具体措施包括：组建全国或区域性的中小企业政策性银行，为中小企业发放免息、贴息和低息贷款；考虑制定并实施中小企业特殊财税优惠政策，以鼓励和引导中小企业的结构升级和技术创新，提高其市场竞争力；制定强有力的金融扶持政策，要求金融机构增加信贷投入，积极支持中小企业的合理资金需求；取消各种不合理收费，切实减轻中小企业负担。(2)继续健全融资体制为中小企业拓宽间接和直接融资渠道除发挥国有商业银行提供资金的主渠道作用外，我国还应通过各项法规政策不断规范和引导中小金融机构和民间资本，以期为中小企业提供多层次的融资渠道。与此同时，我国应建立适合我国国情的中小企业直接融资市场，其中包括专门为中小企业进行直接融资的二板市场或产权交易市场、债券市场、以民间投资为主的风险投资体系，以及以政府财政出资为主设立中小企业发展基金、技术创新基金等。(3)继续完善中小企业信用及信用担保体系中小企业在金融机构信用等级评价体系中处于较低等级，很难获得金融机构的信任，这是中小企业融资难的主要原因。解决途径就是加强中小企业信用建设，建立符合市场经济要求的企业信用等级制度，包括企业经济档案制度和个人信用体系，并建立企业信用记录及公布制度，形成对企业的外部约束和监督，以此来规范企业内部人员的不合理经济行为。另外，我国政府还应加快建立具有独立性、按市场化方式运作的中介服务机构，克服信息使用者的非对称性。结论在本文中，通过对中国中小企业的融资问题的分析和研究，我们得出以下结论：（1）的在许多方面对中小企业融资困境的原因，不仅是因为政府和金融机构，也为中小企业质量差的一个重要原因也是导致中小企业融资难的问题，中小企业必须注重提高管理，提高自身效益和信用水平和注重自我积累，提高自身素质。只有提高中小企业的素质，它有助于解决贷款难和融资难的问题。（2）建立政策性融资渠道具有举足轻重的作用，解决中小企业融资困难。内源融资，政府可以连接和中小企业间接融资和直接融资的沟通，可以为中小企业提供各种服务。（3）中小企业直接融资现在虽然不大，限制颇多，但直接融资具有广阔的发展前景，我们应该大力发展。最重要的是政府政策的支持。（4）从规模和间接融资水平，在不久的将来，它仍然是为中小企业外部融资的主要来源，所以我们