《新零售环境下永辉超市的财务风险研究》10000字

新零售环境下永辉超市的财务风险研究TOC\o"1-2"\h\u7036一、前言 29371（一）研究背景 28314二、相关理论基础 316281（一）新零售模式 37664（二）财务风险概念 321531（三）财务风险分析方法 425666三、永辉超市概况 423619（一）公司简介 413841（二）组织架构 429094（三）发展战略 530878四、新零售环境下永辉超市的财务风险分析 613491（一）筹资风险分析 632312（二）投资风险分析 1111214（三）运营风险分析 128447（四）利润分配风险分析 1523158（五）总体综合分析 1614621五、永辉超市财务风险防范建议 177924（一）对外部环境风险的防范建议 1716187（二）对整体运营风险的防范建议 189074（三）对内部控制风险的防范建议 1914424六、结论 19前言研究背景近年来，零售行业竞争日益激烈，中国零售行业发展逐步进入了瓶颈期。第一，由于资源的限制和人工费用的增长，实体零售企业的成本节节攀升；第二，互联网带来的用户增长以及流量红利正逐渐萎缩，但运营成本却不断增加，线上零售也开始显现出问题；第三，网上购物体验感不及线下购物。面对消费需求变得多样化、个性化的今天，各个零售企业为了解决这些瓶颈问题，从商业模式上下功夫，以创新的方式顺应不断升级的消费需求，抢占市场份额，逐渐发展出了“新零售”的概念。

而面对行业向“新零售”转型的大趋势，永辉超市也在积极探索向新零售模式转型。2018年永辉超市向新零探索的主要板块永辉云创亏损严重，对永辉超市的整体业绩产生了重要影响，这一亏损引起了不少公众的关注。从这个角度来看，在零售业转型趋势日益明显的背景下，机遇与风险并存，永辉超市有必要充分了解自身的财务风险，采取有效措施，尽快防范财务风险，确保公司未来的稳定经营。研究意义

随着零售业的竞争日益加剧，经济市场愈发复杂，商业模式也逐步变得多样化，单独分析一个企业在大环境下的财务风险就显得尤为重要。本文以零售企业中具有代表性的永辉超市企业为研究对象，结合其发展现状，对永辉超市的财务风险进行分析，同时针对财务风险分析结果给出相应防范措施。有助于永辉超市的管理层及早发现公司潜存的财务风险因素，合理地调整公司的经营策略，同时能够为该公司的股东、债权人、供应商等利益相关者提供更多有预测性并且能够真实反映企业状况的信息，为利益相关者的决策提供一定的参考。相关理论基础新零售模式“新零售”是指企业依托互联网，运用大数据、人工智能等先进技术手段，对商品的生产、流通、销售过程进行升级改造，重塑业务结构和生态系统，深度融合线上服务、线下体验和现代物流的新型零售模式。2016年，国务院办公厅发布《关于推进实体零售创新转型的意见》，明确了推进我国实体零售创新转型的指导思想和基本原则。同时，在调整业务结构、创新发展模式、推进跨境融合、优化发展环境、加强政策支持等方面做出了具体部署。可以概括为线上+线下+物流的全面发展和优化。其核心技术是以中国消费者为中心，在会员、支付、库存和服务管理方面全面、系统地开放数据，使线上重交易和信息，线下重体验，物流重效率。财务风险概念财务风险是指企业在一定时期和区间内，由于财务活动中的各种不可预测和不可控制的因素，使企业在一定时期和区间内取得的最终财务成果偏离预期经营目标，给企业带来财务损失或更大利益的可能性。公司的财务活动贯穿于整个生产经营过程，筹资、长短期投资和利润分配都可能涉及风险。财务管理风险是客观存在的：企业的发展不可能消除财务风险。只有有效的措施才能将金融风险对企业的损害降至最低。充分认识风险的原因是采取有效措施的先决条件。财务风险分析方法财务风险是财务领域各种风险的重要集中体现；风险的积累和加剧将严重影响企业的生存和健康发展。因此，业务发展迫切需要做好财务风险分析工作，识别和检测现有业务和职责面临的风险，并采取有效的方法防范财务风险。本文主要使用趋势分析法和比率分析法相结合，以永辉超市2017年至2020年年报为基础，建立由筹资环节、投资环节、资金运营环节和利润分配环节组成的财务风险模型来进行具体分析。永辉超市概况公司简介永辉超市是福建省在推进传统农业贸易市场向现代流通方式转变过程中培养出来的民营股份制大型企业集团。永辉超市成立于2001年，总部设在福建省福州市。永辉超市是中国大陆首家将新鲜农产品引进现代超市的流通企业之一，也是中国500强企业之一。永辉以主妇、上班族为主要顾客群，涵盖各种海鲜、农副产品、餐桌食品等，各店的生鲜经营面积达到40%以上，水果、蔬菜、鸟、肉、蛋、鱼等品种齐全。在集团总销售额中，生鲜农副产品的销售额占总销售额的50%以上。组织架构永辉超市的“战区制”战略可以追溯到2019年。2019年，永辉超市发生了重要变动，将原第一集团、第二集团合并归云超，比原大区制更采取了微粒子的管理战略。到了2020年，永辉超市又宣布将“十大战区”合并为“七大战争区”。2021年，李松峰CEO表示，公司的组织结构将得到升级，将向更加扁平化、灵活化、年轻化的方向变革。扁平化是这次结构改革的核心，也就是所谓的“扁平化”，其重点是将“战区”的概念转变为更加扁平化的省级体系，即通过省级单独管理获得更快的决策机制，更好地发挥主观能动性。以往7大战区的管理人员进行岗位调整，其中一部分流进平台，剩下的是大的省负责区的管理。永辉超市预定设立的省区制度分为大、中、小三种，大省区规模一百人，小省区只有几十人，但原战区规模可以达到一万人左右。各省区图1永辉超市组织架构各省区发展战略公司层面从永辉超市成立到现在来看，在公司层面对于发展战略可以划分为短、中、长期三个发展阶段。短期战略是在实施分行开设门店及相关战略的基础上，占领福建省零售业的领先地位，实现自身营业额翻番；中期战略是在其他超市合并和战略实施的基础上，逐步扩大其他地区的市场份额，尤其是在华南、华北和西北地区的零售市场；长期战略是逐步稳定其在国内的地位，并通过跨境并购进入国外市场。经营层面从具体经营策略来看，永辉超市的发展战略又可分为以下几点：一是产品策略。永辉超市以生产为主，以平价实惠为“名片”，面向各类人群，特别是对于家庭主妇和办公室职员来说，超市商品涵盖了各种海鲜、农副产品和餐桌食品。同时，它还投入资金，创造一个干净、有序、舒适的购物环境，告别传统农贸市场的肮脏、混乱和贫穷。这是现代人最理想的购物方式。第二，扩张战略。为了充分利用现有品牌和区位优势，抓住良好的外部经济发展机遇，快速扩张门店，至2021年，全国门店数量达1000多家。三是实行向新零售转型战略。在近年来的发展的过程中，永辉超市十分重视数字化与科技化发展，努力克服自身不足，努力像向新零售商业模式探索，从成立永辉微店起，再到红标店、绿标店、Bravo精标店和会员店，之后在福州成立了第一家超级物种店，以优质的商品、多样化的餐饮服务、现代舒适的购物空间、线上线下的融合机制为特色，同时永辉超市为适应消费者新的消费的需求，积极寻求各方合作，加强对供应链的管理，降低物流的成本，提升物流效率，持续进行线上+线下+物流的三重优化。新零售环境下永辉超市的财务风险分析伴随着“新零售”概念的出现，零售行业转型迫在眉睫，企业面临发展机遇的同时也存在着财务风险，永辉超市作为国内知名零售企业，其业界评价与社会关注度都是比较高的，分析其财务情况提出建议，不仅能够帮助自身企业改进，并且能为其他类似企业提供一些参考。将以永辉超市2016至2020年的年度报告为研究基础，依据资金循环的运动规律，从筹资风险、投资风险、运营风险和利润分配风险四个方面对永辉超市的财务风险进行分析并总结：筹资风险分析筹资活动现金流分析从表1以及图2可以看出永辉超市2016﹣2020年的筹资活动现金流情况起伏较大，且2017年筹资活动产生的现金净流量出现了负值，这是由于在这年公司分配股利的金额较大幅度增加，2018年筹资活动现金净流量转正，此年股利分配的金额依然增加，但由于2018年公司借入了36.9亿元的短期借款，使得公司2018年筹资活动现金净流量转正。而2019、2020这两年筹资活动的现金流出和流入都较前几年出现了很大幅度的增涨，导致其现金净流量也相应增加，其中流入的部分短期借款和吸收投资占比最多，流出部分则是偿还债务和分配股利占比最多，这说明永辉超市正在加速扩大其规模并经历着转型发展阶段。从这几年看到永辉超市正在持续实施着积极的筹资管理政策，筹资方式以股权筹资为主，短期借款筹资为辅，长期借款较少。从总体来看，永辉超市近五年筹资活动产生的现金流量净额起伏较大，公司需要进一步规划自身的筹资活动，关注借款情况，稳定经营。表1永辉超市2016年-2020年筹资活动现金流量表项目（单位：万元）2016年2017年2018年2019年2020年吸收投资收到的现金635,69456,10097,615160,041,105354,057,474其中：子公司吸收少数股东投资收到的现金1,80056,10097,615160,041,105354,057,474取得借款收到的现金23,772379,00011,996,526,07415,630,840,274收到其他与筹资活动有关的现金76,057筹资活动现金流入小计635,69479,872552,67212,156,567,17815,984,897,748偿还债务支付的现金23,77210,0004,890,000,00012,546,526,074分配股利、利润或偿付利息支付的现金61,117115,723148,3221,337,902,7801,562,195,663其中：子公司支付给少数股东的股利、利润1044062217,374,15512,000,000支付其他与筹资活动有关的现金3,505163,88428,750,5041,769,956,757筹资活动现金流出小计61,117143,000322,2066,256,653,28415,878,678,493筹资活动产生的现金流量净额574,577(63,128)230,4665,899,913,895106,219,254来源：永辉超市2016年-2020年年报图2永辉超市2016-2020年筹资活动现金流量表偿债能力分析偿债能力是指对企业偿还长短期债务能力的预估分析。主要通过流动比率、速冻比率、资产负债率、产权比率等指标进行分析，能有效的估计企业偿债能力的强弱。具备较好的偿债能力是企业安全的基本保障，偿债能力弱则意味着企业的财务风险较高。(1)短期偿债能力分析短期偿债能力反映永辉超市对于流动负债的偿付能力，将选取流动比率、速动比率、现金比率三个指标来分析永辉超市的短期偿债能力。如下表所示，2016年﹣2020年永辉超市的流动比率、速动比率和现金比率总体都呈现一个下降的趋势，主要原因是由于公司将货币资金用于分红、投资和理财，使得三个比率同时下降明显，除了下降的趋势，三项指标甚至在近几年几乎达不到相关标准，这表面永辉超市的债务压力较大，过度的扩张和生鲜战略上的亏损也是其一大原因。所以永辉超市流动负债的偿还缺少足够的现金流量保护，而短期偿债风险不断再增加，说明永辉超市目前在偿债能力方面必须多多加强并引起重视。图3永辉超市2016-2020年短期偿债能力指标流动比率。永辉超市的流动比率在2016年－2020年分别为：2.05、1.65、1.2.、0.99、0.95。2017年－2019年呈下降趋势，2020年稍有回升，但是均低于合理指标2.0。它体现的是企业的偿债能力、资金的流动性或变现能力，所以可以使其指标越高越好，但同时也不能过高，合理即可。而永辉超市的流动比率指标均低于2.0，说明其流动资产少或者流动负债太多，尤其是２2018年的时候流动比率在5年内是一个谷底，通过这５年的比较，永辉超市在2018年可能存在偿债能力问题。速动比率。速动比率2016奶奶-2020年分别为：1.51、1.2、0.79、0.59、0.64，可见总体呈下降趋势，可以从财务报表分析层面得知速动比率为1.0最为合理，而永辉在2018年－2020年的速动比率不能维持在1.0以上，可以猜测企业的经营状况从2018年可能开始出现不良的阶段。它同样是体现一家企业的清偿能力和变现能力。2017年的速度指标＞1.0，说明企业无须动用存货也有偿还流动负债的能力。而后2018年开始连续两年速动比率下降且低于1.0，说明企业开始出现偿债问题。再到2020有所回升，说明企业及时找到问题解决了问题，正向好的方向发展。现金比率。现金比率2016年－2020年分别为：80.58、37.43、23.72、22.64、34.41，可以明显看出2018年呈猛烈下降趋势，如此巨大的下降幅度可以猜想企业在此阶段有了偿付短期债务的问题。其直接体现的是企业目前的现金支付能力。通过观察数据的变化趋势，2018年和2019年的现金比率如此的低，可以得知企业在2018年和2019年的支付能力出现问题。支付能力差就是一家企业的资金变现能力差，其企业的短期偿债能力就差。（2）长期偿债能力分析资产负债率。2016年一2020年资产负债率分别为:34.63%、37.91%、50.96%、60.93%、58.91%,均很好地保持在40%-60%的浮动范围内,说明永辉超市在这几年里的负债程度,风险控制程度均良好。而在2019年，其资产负债率为60.93%,稍超过了合理范围。资产负债率是一种用来衡量企业利用其债权人提供的资金进行经营活动能力的指标。如果企业的资产负债率高，说明其负债程度高,这可以看出永辉超市在2019年的负债程度是较高,但很好的是在2020年又降低。产权比率。又通过观察产权比率在2016年一2020年分别为:52.23%、60.33%、102.67%、15394%、14123%,可以看出,指标一直在趋于上升的趋势,尤其是2019年的比率最高。产权比率高反而影响企业运营,因为这个指标越高，会说明企业的长期偿债能力越弱。产权比率是指单位股东权益借入的债务数额,由此可知永辉超市在这几年里的股东借入债务额很高，负债比例也很高。权益乘数。再通过观察长期偿债能力指标一权益乘数，其2016年一2020年分别为:65.36%、62.08%、49.04%、39.07%、41.08%，趋于上升趋势，其中2019年在这个时间段指标最高。表示的是单位股东权益所拥有的资产数额，但是权益乘数越高不是一个好的象征,这个指标越大,表明企业负债较多，就会导致企业的财务风险变大。对于一家负债高的企业来说，风险大可能会影响企业的发展。但是风险与收益也是成正比的,风险越高往往收益也会越高,但要在有足够的资金链的情况下,不能为了收益大,将风险扩大,最后甚至让企业无法继续经营下去。所以要在合理的范围内，增加财务杠杆的弹性。图4永辉超市2016-2020年长期偿债能力指标从以上的短期偿债指标与长期偿债指标的比较分析,可以明显清晰地看出永辉超市在2016年-2020年中的2018年和2019年的偿债能力低下,可能永辉超市在这两年里的经营是出现了一些问题的，而2020年又有所好转，说明永辉超市是有着很好的发现问题的能力。通过这些财务数据分析后，我们很快就能发现企业一些平常看不出的问题来，可见，数据分析对一家企业是多么的重要。但是如果需要更加透彻的了解一家企业,单单只是去分析企业的偿债能力还很不够,还需要从更多的数据分析面综合分析。一家企业的债权人对其债务公司的偿债能力的分析指标最是关注的。（二）投资风险分析1.投资活动现金流分析投资活动产生的净现金流为负值，并逐年增加，尤其是在新零售期，因为永辉超市加快了新零售期的扩张速度，增加了物流园区的建设投资，推广了新的业态；同时，我们将投资供应链上下游及同行业相关企业，与行业战略合作伙伴共同深化供应链合作。图5永辉超市2016年-2020年投资活动产生的现金流2.投资情况分析永辉超市非流动资产增加主要是长期股权投资、固定资产净值和长期待摊费用增加所致。在新的零售模式下，永辉超市进行了供应链转型，通过战略联盟引入了行业合作伙伴，并进行了一系列资本运营，如下表所示。上述投资对被投资企业产生重大影响，形成长期股权投资，以达到联合采购、协同定价、资源共享和大规模采购的目的。投资尽管有利于永辉超市拓展业务，然而在其过程中占用了企业大量现金，且投资效率较低，容易造成资金链断裂风险。图6永辉超市投资占比（三）运营风险分析1.经营活动现金流分析来自永辉超市的现金流量是积极的，主要是购买产品将大大增加劳动力支付的现金支付，2016年有所下降，但总体增量将增加，并建立了扩大可持续高速开口的优秀资金基础。在新的零售模式下，永辉超市业务收入逐年提高。此外，同行业中的一些公司在同样的情况下已经封闭式损失，业务规模稳步扩大和受益于差异化的竞争策略。云吉斯市场。随着新鲜农产品供应链系统的完善，保证价格优惠和进行先进管理的同时，整合岗位和商业集成单位，简化管理系统，改进成本管理，最终增加业务利润增加。图7永辉超市2016年-2020年经营活动产生的现金流2.盈利能力分析对永辉超市的盈利能力分析，将主要从营业利润率、净利润率、总资产报酬率指标进行分析。盈利能力是企业的血液，是经营企业的动力。在2016年、2017年营业利润率有所上升。但在2018年，出现大幅度下降从3.31%到1.73%，2019年逐步回升为1.93%，2020年为2.45%。净利润率从2016年的2.52%到2017年的3.10%，同营业利润率一样是有上升的，同样的在2018年也出现大幅度下降，2020年为1.925%。相对营业利润率，净利润率的回升速度较缓，甚至2019年营业利润率上涨的情况下，净利润率依旧下降。表明公司的盈利能力有所减弱，同时可能在成本控制上没有把控好，需要进一步控制成本，提高利润率。从永辉超市的总资产报酬率看，从2017的5.832%一直持续下降到2020年的3.307%，表明永辉超市资产利用效率降低，剧烈的市场竞争，使公司的投入产出比有所下降，盈利能力减弱。总之，2018年是盈利能力下降最明显的一年，盈利能力总体呈现减弱的趋势，但2020年有转好的苗头，要进一步调整策略，提高盈利能力。图82016-2020年永辉超市盈利能力指标从永辉超市的几大盈利能力指标可以看出，近5年来有一些波动，2018年是盈利能力下降最明显的一年，盈利能力总体呈现减弱的趋势，但2020年有转好的苗头，要进一步调整策略，提高盈利能力。3.运营能力分析运营能力主要指资产运用、循环效率的高低。借助对资产运用的分析和比较能够反映企业的资产投入所获得的效益，从而为提升企业经济效益提高有力保障。永辉超市的存货周转率（次）从2016年到2018年，总体维持在8以上，但2019年和2020年出现下降，且幅度较大，2019年的存货周转率（次）仅为6.51，2020年只有6.31。整体呈现下降趋势，说明永辉超市的存货周转速度下降，经营环节的存货运营效率下降，存货的变现能力减弱，这样导致存货占用更多的资金，进而导致资金周转速度降低。对于永辉超市这样的生鲜及日常快消品超市，存货的周转速度降低也意味着会带来一系列问题，比如如何保证产品的新鲜度及品质会是一个难题，以及日常的产品损耗很可能也会增加等。其次，永辉超市的应收账款周转率（次）从2016年的167.32降至2017年的79.88，并且在2018年达到达到近5年来最低的46.01，2019年上升到为55.14，而2020年就有较大幅度回升，应收账款周转率为129.385。说明永辉超市的应收账款变现速度在2017-2019年变慢，且下降幅度大，企业对应收账款的管理效率变弱，应收账款的营运状况变差，企业在销售活动中的收入变现能力变弱，进一步加剧了企业的流动资金短缺问题。但在2020年，应收账款周转率回升至129.38，虽然不及2016年的水平，但回升幅度明显，是一个利好现象。图92016-2020年存货周转率对比图图102016-202年应收账款周转率对比图永辉超市的流动资产周转率（次）、固定资产周转率（次）、总资产周转率（次）近5年总体变化幅度较小，说明企业使用流动资产、固定资产和使用全部资产的运用效率相对稳定。（四）利润分配风险分析永辉超市自2010年上市以来股利的发放以现金为主，根据永辉超市2016年-202020年年报计算分析永辉超市的现金股利发放情况见图。一方面，由于永辉超市在新零售转型期间通过吸收投资引入战略合作伙伴，如牛奶国际有限公司、京东集团、腾讯等，股权比以前更加分散。根据股权结构理论，在股权结构分散的上市公司中，由于控制权和所有权的高度分离，管理者通过过度投资获取私人利益的动机较强，股东支付股利以监督管理者的需求越强，相应的股利支付度越高；另一方面，由于永辉超市在战略转型的过程中需要需要大量资金，高的股利分配率会向其供应商以及投资者传达经营业绩良好的信息，综合来看，永辉超市在2016年现金分红总额为11.48亿元，永辉超市股利支付率已经高达92.46%，之后的年度，永辉超市的股利支付率虽然有所下降但是总体上维持在较高水平，在2020年重回96.21%的高峰。图11永辉超市股利分配图（五）总体综合分析财务杠杆越大，企业的资金运作效率较高，但同时企业的债务风险也处于较高水平。财务杠杆率过低意味着财务风险水平较低，说明资金的运行效率较低，在一定程度上浪费了闲置的资金。由图可见，永辉超市的财务管理杠杆率一直都是处于稳定发展水平，自从2017年起，永辉超市企业进行新零售模式转型之后，财务杠杆均值出现上升趋势，代表其财务风险在一定程度上会有所增加，但整体情况来看，永辉超市的财务杠杆一直在1左右浮动，且浮动程度相对较小，说明新零售转型虽然确实对永辉超市财务风险造成了一定的负面影响，但影响不是很大，永辉超市的整体财务工作状况还维持在较好的水平，只要稳定自身运营和投资，合理扩张，就能在“新零售”的大环境下稳定发展。图12永辉超市2016年至2020年财务杠杆系数数据图五、永辉超市财务风险防范建议通过以上分析，不难看出永辉超市在近几年的向“新零售”转型、积极拓展业务的过程中，虽然总体情况良好，但也存在着一些问题，特别是企业的负债情况不太乐观，以及盈利能力和运营能力都有波动的情况，针对这些风险，以下将从外部环境风险、整体运营风险以及内部控制风险三个方面提出相应的建议：（一）对外部环境风险的防范建议1、引进专业人才专业人才引进不足不仅是制约“新零售”企业永辉超市发展的瓶颈，也是其缺乏财务风险管理能力的原因。由于市场、政策等外部环境在不断变化，企业只有根据外部环境进行调整，适应环境的要求，才能实现可持续发展。因此，永辉超市在安排“新零售”模式时，应根据自身发展引进高层次专业技术人才，完善“新零售”模块的人力储备，建立完善的财务风险管理体系。在保证“新零售”模式高效发展的同时，永辉超市要科学规避金融风险，实现永辉超市的目标。对于永辉超市来说，引进专业人士本质上是一种先进的投资和知识储备。永辉超市可以完善人才培养发展体系，加大人力资源投入，提出有吸引力的招聘计划和就业政策。设置奖金等附加福利，吸引更多高级技术人才到永辉超市。在这些人才纳入人才体系后，实施人才跟踪培训计划，充分考虑人才的专业发展空间和潜力，鼓励员工成长，最大限度地发挥个人发展的价值。2、培养员工风险意识“新零售”企业永辉超市引进专业人才后，也要培养全体员工的财务风险意识。财务风险关系到整个企业的发展情况，与每个员工的切身利益密切相关。因此，应明确金融风险的预警范围，尤其是对于某些核心职工来说。为了让企业员工时刻警惕财务风险的发生，永辉超市可以建立风险防范培训机制，将财务风险从根源上扼杀，有效降低财务风险发生的可能性。（二）对整体运营风险的防范建议1、拓展融资渠道发展企业融资渠道是解决债务资本结构设计不合理问题的重要途径。永辉超市需要充分利用长期资本来优化负债结构，加强新零售转型过程中的风险防范，降低新零售模式下的债务结构风险。永辉超市可以在供应链中引入优质企业作为战略投资者，这样不仅可以弥补部分资金缺口，避免短期还款的压力，还可以提高供应链的稳定性，约束优质企业，提升自身运营能力。2、严格债务管理严格债务管理，使融资规模与企业偿债能力相匹配。在融资过程中，首先要考虑企业的偿债能力，如股票现金和企业未来的盈利能力。同时，永辉超市还应注意优化自身的经营条件，避免类似金融融资模式带来的信用风险。3、谨慎选择投资财务匹配度是所有企业投资建设项目的必要考虑影响因素。企业在进行投资决策时，首先要慎重考虑财务战略与投资战略的匹配程度。只有这样，他们才能安全地促进投资项目。永辉超市的新零售模式尚未完全成熟，还需要开展大量业务，建立新的系统和平台，这需要巨大的资金投入。因此，永辉超市应着力提高投资质量而不是盲目投资，即使项目投资应迎合永辉超市的转型方向，但首要考虑的还是项目收入。在投资之前，应该仔细检查该目标项目未来的发展前景和过去的盈利能力，对于非必要的项目，即使与企业的新零售转型高度相关，也要慎重考虑，做足调研工作。4、制定不同收益分配方案在不同的盈利能力条件下，公司和企业可以制定不同的收入分配管理方案。在充分考虑分配对投资者的影响