小微企业筹资难度

小微企业筹资难度摘要在我国的经济发展中，企业在促进国民经济发展、增加国家财政收入、创造更多就业机会、推动科技创新等方面发挥了不可替代的作用。然而，对于在我国占有相当比重的小微企业来说，由于规模小、经营风险大，使其在筹资方面难以得到足够的支持，这严重阻碍了企业的发展，同时也阻碍了我国整体经济的正常运行。因此，研究我国小微企业筹资问题具有意义十分重大。为此，本文大量阅读并分析了国内外学者对小微企业筹资问题的相关研究，首先对小微企业在我国的经济地位进行了概述，接着详细分析了我国小微企业筹资存在的问题，我国小微企业筹资主要存在融资渠道单一、融资成本高昂、资本供给结构不均衡、相关优惠政策落实难到位等问题，然后从小微企业中自身整体素质方面的原因、小微企业筹资困难的外部环境因素两个方面详细分析了造成我国小微企业筹资问题的原因，并结合我国实际分析了小微企业筹资困难的原因，最后从提高和改善小微企业的自身环境、加大商业银行融资支持，加强银企合作、建立健全融资金融机构，加强金融监管、完善企业担保体系，建立健全征信机制四个方面提出了完善小微企业筹资体制等对策措施。本文写作目的是为我国小微企业筹资提供有效借鉴和参考。关键词：小微企业；筹资渠道；筹资策略

ABSTRACTInthedevelopmentofeconomyinChina,enterprisesplayanirreplaceableroleinpromotingthedevelopmentofthenationaleconomy,increasestaterevenue,createmoreemploymentopportunities,promotescientificandtechnologicalinnovation.However,foraconsiderableproportioninChina'ssmallandmediumenterprises,duetothesmallscale,managementriskisbig,makeitdifficulttogetenoughsupportintermsoffinancing,whichhasseriouslyhinderedthedevelopmentofenterprises,butalsohinderedthenormaloperationofthewholenationaleconomy.Therefore,researchonourcountrysmallandmedium-sizedenterprisefinancingproblemisofgreatsignificance.Therefore,inthispaper,alotofreadingandanalysisoftherelatedresearchbothathomeandabroadonSMEsfinancingproblems,firstlytheconnotationofsmallandmedium-sizedenterprisesinChina'seconomicstatusareoutlined,followedbyadetailedanalysisofthepresentourcountrysmallandmedium-sizedenterprisefinancingquestion,ourcountrysmallandmedium-sizedenterprisefinancingmainlyexistsasinglechanneloffinancing,highfinancingcost,capitalsupplystructureisnotbalanced,therelevantpreferentialpoliciesdifficulttoimplementinplace,thenthecause,theiroverallqualityofthesmallandmediumenterprisesfromtheSMEfinancingintwoaspectsofexternalenvironmentalfactorsdifficultdetailedanalyzesthecausesofthefinancingproblemofSMEsinChina,combinedwithChina'sactualanalysisthereasonsofSMEsfinancingdifficult,finallyimproveSME'sownenvironment,increasethecommercialbankfinancingsupport,tostrengthenthebankenterprisecooperation,establishandperfectthefinancing,financialinstitutions,strengthenfinancialsupervision,improveenterpriseguaranteesystem,establishandperfectthecreditmechanismisputforwardfromfouraspectstoimproveSMEfinancingsystemcountermeasure.Thepurposeofthispaperistoprovideeffectivereferenceforourcountrysmallandmedium-sizedenterprisefinancing.Keywords:smallandmedium-sizedenterprises;financing;financingstrategy

目录小微企业筹资难度 前言无论是发达国家，还是发展中国家，小微企业筹资难一直是其所面临的难题之一。我国自改革开放以来，小微企业就在经济运行中担负起经济增长动力、创造就业机会以及优化调整产业结构的重要作用。但由于我国的特殊国情、经济、制度、机制、体质、法律及政策等方面因素的影响，小微企业的发展仍面临许多自身难以克服的困难和矛盾，首当其冲的就是筹资问题。小微企业的筹资问题已成为国家关注的焦点。我国小微企业的生存面领着很多的困难，与大企业相比，他们的经营管理比较落后、资本薄弱不能承受突发的风险、运作资金缺少常常出现资金短缺。其中资金短缺、筹资困难早已引起了全社会的广泛关注。资金对于任何一个企业来说都至关重要，企业要生存需要日常流动资金用于购买原材料、支付员工工资、缴纳水电气费，设备与厂房的维护以及技术的更新改进都需要钱才能实现。由于小微企业普遍存在着规模小、固定资产少、内部控制不严、经营管理落后、信用信息不健全等问题。一方面小微企业筹资的需求是很大的，另一方面筹资成功的比例却并不高。由于我国目前仍是以银行等金融机构为借贷主体的经济社会，正规金融机构对待小微企业筹资的态度将直接影响小微企业的筹资。但一直以来金融机构更愿意向大型企业，尤其是国有大型企业放贷，对小微企业的燃眉之急却置之不理。很多小微企业因为不能融到资金，日常的生产经营受到干扰，出现停产甚至关门倒闭。可以这样说，小微企业对中国经济发展做出了巨大的贡献，然而在相关的筹资需求方面，小微企业得到的资金扶持却很少。解决小微企业面临的筹资难问题，不仅对于改善小微企业自身经营管理、增强资本实力、竞争实力有积极的推动作用，更对促进国家经济更好更快的发展、解决就业问题、带动我国产业结构的升级等方面有着重要的现实意义。2我国关于小型企业与微型企业的概念银监会在指导银行开展小企业贷款业务中先后对小企业标准进行过两次界定，2005年出台的《银行开展小企业贷款业务指导意见》中称小企业泛指各类所有制和组织形式的小型企业及个体经营户。与此同时，2005年由中国银监会、中国人民银行和世界银行在北京举行的“微小企业融资国际研讨会”正式的提出微小企业概念。而银监会对微小企业概念的近似表述是：个体私营等非公有制经济中的绝大多数，既小企业和微型企业。此后，银监会在2007年发布的《银行开展小企业授信工作指导意见》中对小企业从融资额度上进行了新的定义：小企业授信泛指银行对单户授信总额500万元（含）以下和企业资产总额1000力元（含）以下，或授信总额500万元（含）以下和企业年销售额3000万元（含）以下的企业，各类从事经营活动的法人组织和个体经营户的授信。从银监会对小企业的界定中可以看出小企业包括小型企业与个体工商户。此外，在会计核算中存在小型微利企业概念。在工业企业中，小型微利企业指年应纳税额不超过30万元，从业人数不超过100人，资产总额不超过万元的工业企业；而除此之外年应纳税额不超过30万元，从业人数不超过80人，资产总额不超过1000万元的其他企业列入小型微利企业范畴。从贷款额度上对小微企业进行归类比银监会所列出的小企业标准更为详细。从银行贷款额度的角度定义小微企业，小型企业为银行贷款500万元以下，微型企业为银行贷款100万元以下的个体工商企业。综上所述，官方的正式文件中并没有微型企业的正式定义，从企业融资的角度出发，从贷款额度角度把小型企业与微型企业划定界限无可厚非，但是基于统计数据的不足，在实际文献及研究中都无法准确确定微型企业的范畴。为使得概念更清晰，按照我国企业的大中小微的排序原则，本文将研究对象限定为小型企业与微型企业，结合国际和国内的相关标准，本文所指的小企业标准按照《中小企业标准暂行规定》和《部分非工企业大中小型划分补充标准》所规定的企业划分标准进行确定，微型企业指个体工商户，且在金融授信额度上小企业不超过万，个体工商户不超过100万。3我国小微企业筹资存在的问题分析3.1筹资渠道单一小微企业筹资渠道狭窄，筹资工具少。而且解决资金筹集困难关键在于是筹资渠道和筹资方式选择这一环节。按照西方财务界的“筹资定律，企业筹资首选留存收益，只将受益的一部分对外分红，剩余部分转作企业扩大再生产的资金来源，其次是债务筹资，最后才是外部股权筹资。但是我国绝大多数小微企业还没有开始利用外部股权筹资这一方式来进行筹资。2009年中国人民银行的一项调查显示，我国小微企业筹资供应的98%来自银行贷款。特别在县级以下经济不发达的地区多为中小型企业，大部分的小微企业存在资金筹集困难的问题。而且我国绝大多数小微企业被股权筹资排除在外，而债权筹资中的债券发行权也很难拿到，所以其主要的筹资模式是信贷筹资。所以筹资渠道窄、筹资方式单一，已成为制约我国小微企业发展的主要因素。3.2筹资成本高昂3.2.1贷款利率较高对小微企业贷款银行很少选用信用贷款的方式，且利率较高，基准贷款利率基础上上浮10%-30%左右，有的到50%。此外，商业银行常以收取违约延期支付费用或设置“补偿性余额”等手段，变相提高贷款利率。相对大企业而言，小微企业承担了歧视性的高利率，无形中加重了筹资成本。自2007年以来国家货币政策的调整对小微企业筹资成本也造成一定影响，人民银行连续采取加息和提高存款准备金率的货币紧缩政策以解决经济过快增长和通货膨胀问题，使得小微企业的贷款利率水平不断升高，加重了小微企业的筹资成本。3.2.2筹资费用偏大小微企业在贷款申请时，大都需要进行固定财务审计、资产评估、抵押登记、信用评估等程序，这些工作都需要小微企业自掏费用，从而加大了筹资费用。由于小微企业一般筹资金额较小，筹资频率高，这些费用在筹资金额中的比重就会相对较高，加重了小微企业的负担。当小微企业不能提供相应的抵押物担保时，还需引入外部担保，有的利用专业担保公司，担保费用使筹资费用进一步升高，从而加重了企业负担。相对于大企业贷款而言，小微企业贷款一般金额少、时间短，比大企业的中、长期大额贷款筹资费用加重许多。3.3资本供给结构不均衡3.3.1不同产业之间的资本供给不均衡在市场竞争中，小微企业自身发展会呈现强者更强，弱者更弱的格局，那些技术水平先进，符合市场潮流，管理水平领先的小微企业会在竞争中脱颖而出，表现出良好的经济效益和成长性，自然成为资本市场的宠儿。不论是通过风险投资引入股权资本或者是通过商业银行引入债务资本都能居于主动的地位，顺利满足资本需求，甚至出现资本供给过剩的局面，但大多数中小型企业属于劳动密集型企业，技术装备水平较低，产品的核心竞争力不突出，对市场的占有控制力较弱，经营风险较大，在资本引入过程中则面临很大的障碍，商业银行对于此类项目表现出明显的惜贷倾向，也不为各种风险资本、私人股权资本所看好，资本成为此类小微企业生存发展的一个重要制约原因。3.3.2地理区域上的资本供给不均衡除了小微企业之间的资本分配不均外，不同地区之间小微企业的资本供给也存在很大的差异性。东部沿海地区由于经济发展水平高、小微企业发展快、信用体制相对健全等因素，在小微企业获取资本方面供给较为充足。黄河三角洲地区开发相对较晚，与发达地区存在一定差距。西部地区差距更大，虽然国家制定出台了许多支持西部开发的优惠政策，但由于市场资源配置的基础性作用及银行等相关金融机构嫌贫爱富的特点，资金投向西部地区的额度明显少于东部地区。同时，面对西部地区的小微企业，很难获得外部筹资机构的支持。所以不同地区的小微企业在资本供给来源和规模上都存在着较大的差距。3.4相关优惠政策落实难到位小微企业筹资难是普遍存在的现象，各级政府为解决小微企业融资困难出台了一系列优惠政策。如政府对金融机构发放小企业贷款按增量给予适当补助;对小企业不良贷款造成的银行呆坏账给与风险补偿;中央和地方在财税方面对小微企业发展的专项资金和减免税的税收优惠政策;针对筹资目前存在的困难，采取筹资担保补贴、内贸信誉保险补贴，以支持筹资的供应链;完善财产抵押制度和贷款抵押物认定办法，缓解小微企业抵押不足的矛盾;鼓励国有商业银行和股份制银行逐步提高小微企业中长期贷款规模和比重;对信用担保公司的风险补偿和风险分担等。但财政补助解决小微企业信贷筹资问题不具有持续性和普遍性，有时还难以兼顾公平，优惠政策落实不到位问题依然存在。各项优惠政策的出台对于引导资金流向、缓解小微企业融资困难起到了积极的作用，减免税的优惠政策主要是减轻负担问题，但在有的地区为确保财政收入完成税收任务采取应收尽收的办法，使优惠措施难以实现。同时，由于各地担保机构良莠不齐，有些因为规模小、实力弱、难以发挥其担保职能，特别是民营担保机构其资信较差，不能充分发挥担保资金的放大作用，导致政府对担保的补贴优惠成效甚微。4造成我国小微企业筹资难的原因分析当前,小微企业筹资困难的现象和问题是普遍存在的，这是由于其企业自身素质、当前金融体系以及国家宏观政策等各个方面和多个方面的综合因素而形成的。具体分析如下：4.1缺乏有效的政策扶持国家虽然指定了一些政策鼓励银行支持小微企业融资，却没有硬性要求，很多政策难以落到实处。宏观政策制约资金流动性。比照国际经验,许多国家对中小企业筹资都采取各种优惠政策进行扶持,并有相应机构对中小企业贷款担保、保险。与其他国家相比,我国目前这方面的机制尚不健全,缺乏专门为中小企业贷款服务、担保的机构,社会化服务体系尚未形成。此外,在发展资本市场、开展直接筹资的改革中也倾向于照顾大型企业,忽略了众多小微企业的需要。4.2小微企业融资渠道狭窄由于证券市场门槛高，小微企业很难从证券市场获得资金。小微企业资金来源主要集中在自有资金、银行借贷和民间融资三方面。小型企业数量庞大而且增长迅速，这种快速增长幅度远远大于，小企业贷款的增长幅度，造成融资缺口。另一方面小企业融资渠道单一限制了其融资入口。从整个范围看，小企业的资金主要不是靠银行贷款，而是通过各种形式自筹资金。可见小企业缺少直接融资的手段、融资渠道单一、数量快速增长是造成中小企业资金短缺的重要原因。调查中发现，初创期企业基本不贷款。这类企业大多靠自身积累及民间借贷，基本满足企业要求，对银行依赖不大。成熟期银行贷款满足率较高。这类企业信用等级较高，企业管理也比较规范，产品竞争力较强，企业经营效益较好，因而贷款比较容易；成长型企业贷款比较困难。这类企业已经完成了原始积累，企业的产品具有一定的竞争力，多需要通过规模扩张实现资源的有效配置，流动资金经常出现紧张状况，因而需要向银行贷款。根据人民银行2015年4季度调查显示，季度末我国原材料购进价格指数为79.3%，预期指数为75.4%，两项指数依旧位居近三年以来的较高历史水平，同时因出口下降，市场竞争加剧，中小企业应收账款同比提高，中小企业流动资金更加紧张。4.3企业财务管理不规范大多数的小微企业内部管理制度尤其是财务管理制度不健全，大部分小微企业会计报表不真实，有的甚至没有会计报表，缺乏足够的经财务审计部门承认的财务报表和良好的连续经营记录，虚假帐、多套账的现象非常普遍，企业的资产、销售等基本财务数据在其财务报表中真实性不强、透明性不高，融资机构难以认同。5应对小微企业筹资难的对策及建议我国小微企业在筹资渠道及筹资渠道的选择上与大企业有着非常大的不同，这一方面有我国经济体制的原因，另一方面也有企业自身的问题。所以解决小微企业筹资模式单一与筹资渠道收窄问题，必须要政府与企业齐心协力，在政府的引导下，实现企业筹资的突破。5.1提高和改善小微企业的自身环境小微企业要想解决筹资难问题仅仅凭借外界的扶持，并不能真正使小微企业长大变强，加强自身的管理水平，使得自己的财务信息透明化，找准市场定位，增强自身积累能力和取得筹资的能力。例如银行等金融机构是企业筹入债务资金的主渠道，其借款利息也相对较低，因此，小微企业应尽力同银行等金融机构建立良好的合作关系，争取获得它们的支持。最后根据企业自身的能力和规模，尽可能的寻找开拓其他的筹资渠道，为企业取得更多的发展前景。5.1.1规范企业财务制度先应加强企业自身的管理制度，讲诚信、不指使财务人员做假账，真实反映企业经营状况。保持良好的贷款信用记录，增加经营透明度。良好的会计记录，准确的财务信息，有助于减少信息不对称的差距，减少银行对企业的信用危机。同时及时还本付息，以保持同银行的良好关系，树立企业良好形象，维持企业信誉。优化企业财务状况，提高财会人员的综合素质，树立企业良好的社会形象，从而改变金融机构对小微企业的不良印象，向小微企业伸出援手。5.1.2拓宽筹资渠道创新筹资机制在市场竞争日益加剧的今天，在坚持传统的以自有资金为主的内源筹资和以银行贷款为主的外源筹资基础上积极利用社会资本充分发展小微企业，积极探求合资，合作以及股份制改造道路。特别是一些小民营企业可以通过产权开发和资金来源多元化实现企业现代产权的改革的同时，积极进行兼并或联营、合资。通过兼并某些资金雄厚的企业则可以解决其自身的资金困难，通过与其他实力雄厚的企业联营也可以达到这一目的。小微企业还可以积极引进外商投资，通过改组成为中外合资企业，这样一方面可以增加自身的资金实力，另一方面也可以学习外方的先进管理经验和技术。5.2建立健全筹资金融机构，加强金融监管筹资金融机构作为企业发展的资金源动力，任何企业的发展都离不开筹资金融机构的支持。无论是国有大型企业还是小微企业，而目前我国小微企业发展取得长足进步，但与之不相匹配的是我国筹资金融机构的单一性长期存在。国有大型商业银行作为资本市场的垄断者长久地占据着主导筹资机构的主导地位，小微企业筹资金融机构函待建立，建立一些适合于我国小微企业发展的中小型筹资金融机构的呼声近年来日渐高涨，而小微企业的发展也普遍存在对等型金融机构需求。因此，以中小型银行为代表的中小型金融机构的建立将有利于中小型企业的顺利筹资，也能进一步保障筹资服务的质量，为未来中小型企业筹资开辟新的平台，对于小微企业长远整体发展裨益极大。也可以通过建立健全中小型金融机构来增补因制度缺失和小微企业财务管理不善出现的银企双方信息鸿沟，有利于解决信息非对称状况，加强双方互信合作。应当立足小微企业发展特点和筹资特点，设立专项筹资服务机构，形成覆盖全国的以大型国有商业银行为主导，中小型、地方型银行共同发展的格局，不仅把国有大型企业的筹资服务摆在筹资首要地位，还要加强适应小微企业发展的中小型金融机构的建立，为小微企业提供专项投资筹资服务设立金融机构。

结语通过以上的分析，我们能够看出，我们的小微企业筹资还是存在着相当多的问题，我们的企业还需要很多的学习和磨练，加强自身的管理，改善自身机制，为寻求更多自己筹资的渠道。而且我们国家相关的小微企业服务体系也不够完善，希望国家能出台些新的政策，提供良好的经济环境，能够帮助小微企业寻找更合理、更方便的筹资方式。我们国家现在必须在经济全球化的背景下，借鉴国外的经验，深化自己的经济改革，跟上国外发达国家的经济开放的发展步伐，培养完善的和更有利于经济发展的环境。而我们的小微企业更应该加快向国外企业学习的进度，在适合自己条件和能力的情况下，选择更好的、最能实现公