大连天宝绿色食品股份有限公司经营业绩评价

天宝股份2014-2016年经营业绩评价摘要：财务分析是以会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的盈利能力、营运能力、偿债能力和增长能力状况等进行分析与评价的经济管理活动。天宝股份通过基于价值链调整财务战略的方式较为出色，但也存在着一些不足。其出色之处值得我国其他食品企业借鉴与学习，其不足之处也可为其他食品企业提供前车之鉴。关键词：天宝股份；食品企业；经营业绩；财务分析Ananalysisof2014-2016BusinessperformanceevaluationofTianbaoshares

Abstract:Financialanalysisisbasedonaccountingandstatementdataandotherrelevantinformation,theuseofaseriesofspecializedanalysistechniquesandmethodsforeconomicorganizationssuchasenterprisesinthepastandnowrelatedfund-raisingactivities,investmentactivities,businessactivities,distributionactivities,profitability,operatingcapacity,SolvencyandgrowthcapacityoftheStateofanalysisandevaluationofeconomicmanagementactivities.Tianbaosharesthroughthevaluechainadjustmentoffinancialstrategyisbetter,buttherearesomedeficiencies.ItsoutstandingplaceisworthyofotherfoodenterprisesinChinaforreferenceandlearning,itsshortcomingscanalsoprovidelessonsforotherfoodenterprises.Keywords:Tianbaoshares;FoodEnterprises;businessperformance,financialanalysis贵州财经大学商务学院本科毕业论文（设计）目录1.引言 12.财务报表分析相关理论 12.1财务报表分析基本理论 12.1.1财务报表分析的概念 12.1.2财务报表分析的原则和步骤 12.2财务报表分析的局限性 22.2.1财务报表本身的局限性 22.2.2财务报表的可靠性质疑 22.2.3分析人员自身的局限性 23.“天宝股份”的财务报表分析研究 23.1“天宝股份”基本情况 23.1.1“天宝股份”的发展现状 23.1.2“天宝股份”的发展前景 33.1.3“天宝股份”的发展历程 33.2“天宝股份”财务分析 43.2.1偿债能力分析 43.2.2营运能力分析 43.2.3盈利能力分析 53.2.4发展能力分析 63.3“天宝股份”运营存在的问题 63.3.1资产管理模式滞后 63.3.2偿债能力有限 63.3.3投资发展能力有待提升 64.“天宝股份”存在问题的改进 74.1优化资本结构 74.2优化负债结构 74.3优化资产结构 74.4优化投资结构 85.结束语 8参考文献 9致谢 111.引言进入21世纪以来，人类社会在不断的进步，经济全球化的风潮愈演愈烈，几乎与人类文明一同产生的会计一这门古老的“商业语言”也跟随时代的脚步不断前进和完善，并在现代社会中扮演着越来越重要的角色。而财务报表作为这门“商业语言”的重要载体，更是连续、系统、综合、全面地反映了不同会计主体的各项经济往来，财务报表分析也越来越被更多不同的利益相关者所关注和研究。我国已出台了一系列相关法律法规，不断规范和完善上市公司信息披露管理办法，而上市公司每年对外披露的相关财务报表信息，给外部报表使用者提供了一个很好的了解上市公司真实的财务状况和经营成果的平台和机会。为了在不断变化的内外部环境和激烈的市场竞争中寻求一席之地，所以更加需要学会准确高效的解读财务报表。透过财务报表上的会计数据敏锐地捕捉到数字里所蕴含的经济意义，可以帮助外部利益相关者了解公司的真实业绩和运营情况，定位企业在行业中所处的竞争地位和未来的发展方向，预测公司的发展潜力和前景。2.财务报表分析相关理论2.1财务报表分析基本理论2.1.1财务报表分析的概念财务报表分析，又称财务分析，是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。2.1.2财务报表分析的原则和步骤财务报表分析的原则：（1）全面性原则；（2）客观性原则；（3）相关性原则；（4）可比性原则；（5）灵活性原则。财务报表分析的一般步骤包括：（1）明确分析目的；（2）设计分析程序；（3）收集有关信息；（4）将整体分为各个部分；（5）研究各个部分的特殊本质；（6）研究各个部分之间的联系；（7）得出分析结论。2.2财务报表分析的局限性2.2.1财务报表本身的局限性根据会计准则要求，财务报表格式相对固定。财务报表对企业复杂的经济业务均以货币加以计量并表现出来，但不反映会对企业产生重大影响的其他信息；其次，从信息的发生时间上看，财务报表只能对已经发生了的历史财务信息加以列报，无法反映使用者决策时可能需要的各项预测信息。即使是采用了一些技术手段对未来趋势进行预测，也是将建立在财务报表提供的历史资料的基础上，只是一个历史的假设；再次，根据目前的会计准则要求，就同一性质的经济业务企业可以根据实际自身需要选择不同的会计处理方式，还可以采用一定的会计估计方法。这样就为企业操纵会计报表数据留下一定空间，减少财务信息的公信力。2.2.2财务报表的可靠性质疑财务报告还存在着真实性不足的局限性。我们知道，对于不同的企业而言，财务报告数据的真实性各有不同，但是，其结果都是一样的。对于那些大型企业或者上市公司而言，其财务制度相对健全，再者，其经济实力雄厚，能够聘请拥有高素质的财务人员，但是，即便是在这样的条件下，经过具体的披露而得出的财务报告数据，仍然不具备较好的真实性，更不要说那些企业规模较小、制度不够完善的企业了。2.2.3分析人员自身的局限性企业财务报表的分析和评估是一项专业性很强的工作，通常是由企业财务部门的分析人员来完成。每个财务人员限于专业知识的掌握程度，在对财务报表的理解和判断能力、财务分析方法理论和实践的深度和广度有着较大的差异。这些自身专业素质的差异往往导致每个分析人员所得出的财务分析和指标计算的结果略有不同。再者，如果分析人员不完全了解的分析过程和指标之间的关系，单凭计算结果进行判断，也很难对企业的财务和经营状况有一个全面的描述与把握。3.“天宝股份”的财务报表分析研究3.1“天宝股份”基本情况3.1.1“天宝股份”的发展现状大连天宝绿色食品股份有限公司是一家以出口为主的加工型企业，主营业务为以水产品加工出口为主的农副产品加工、销售，是全国农业产业化优秀龙头企业、全国农产品加工示范企业、全国农产品加工业出口示范企业。截至在深圳上市，公司拥有水产品加工车间1.5万多平方米，（冻）鱼片年生产能力可达1.5万吨；农产品加工车间2,000多平方米，年综合生产能力可达1万吨。3.1.2“天宝股份”的发展前景综合投资建议：天宝股份（002220）的综合评分表明该股投资价值较佳，运用综合估值该股的估值区间在29.63-32.59元之间，股价目前处于低估区，可以放心持有。12步价值评估投资建议：综合12个步骤对该股的评估，该股投资价值较佳，建议对该股采取参与的态度。行业评级投资建议：天宝股份（002220）属于农产品行业，该行业目前投资价值一般，该行业的总排名为第7名。成长质量评级投资建议：天宝股份（002220）成长能力极差，未来三年发展潜力一般，该股成长能力总排名第1082名，所属行业成长能力排名第22名。评级及盈利预测：天宝股份（002220）预测2009年的每股收益为0.59元，2010年的每股收益为0.88元，2011年的每股收益为1.21元，当前的目标股价为29.63元，投资评级为强力买入。3.1.3“天宝股份”的发展历程公司于2001年5月16日设立登记,取得大连市工商行政管理局核发的注册号为大工商企法字2102001105130的企业法人营业执照。公司注册地址为大连市金州区拥政街道三里村624号,法定代表人为黄作庆。2003年8月经大连市人民政府“大政[2003]101号”《大连市人民政府关于同意大连天宝绿色食品股份有限公司调整股本结构的批复》文批准,由大连承运投资有限公司、大连春神农业技术开发有限公司与大连裕坤集团有限公司增资入股,增资后注册资本4000万元。2006年9月经公司股东大会审议通过大连凯美进出口集团有限公司与北京融江管理顾问有限公司、王惠明先生；大连新达纺织品进出口公司与王惠明先生；大连裕坤集团有限公司与管学昌先生签订的股权转让协议。股权变更后公司股权结构为大连承运投资有限公司持股51%、大连春神农业技术开发有限公司持股32.83%、大连华晟外经贸投资有限公司持股1.64%、北京融江管理顾问有限公司持股1.25%、管学昌先生持股11.25%、王惠明先生持股2.03%。2007年2月25日股东大会审议通过大连春神农业技术开发有限公司与黄作庆先生签订的《股份转让协议》,大连春神农业技术开发有限公司将持有的本公司1313.4796万股股份,占总股本的32.83%,全部转让给黄作庆先生。2007年3月22日股东大会决议,表决通过了公司资本公积转增股本的议案,本次资本公积转增方案完成后注册资本为5200万元。3.2“天宝股份”财务分析3.2.1偿债能力分析表3.1“天宝股份”偿债指标（2014-2016年）报告日期201620152014流动比率(%)2.661.841.63速动比率(%)2.381.541.36长期负债比率(%) 22.0528.3930.32流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强，短期偿债能力亦越强；反之则弱。一般认为流动比率应在2：1以上，流动比率2：1，表示流动资产是流动负债的两倍，即使流动资产有一半在短期内不能变现，也能保证全部的流动负债得到偿还。传统经验认为，速动比率维持在1:1较为正常，它表明企业的每1元流动负债就有1元易于变现的流动资产来抵偿，短期偿债能力有可靠的保证。速动比率过低，企业的短期偿债风险较大，速动比率过高，企业在速动资产上占用资金过多，会增加企业投资的机会成本。从表3.1可以看出，天宝股份2014-2016年的流动比率始终维持在1以上，且在2016年超过2，说明天宝股份短期偿债能力较强且在逐步加强。但同时可以看到，长期负债比率一直维持在20%以上，说明企业整体的偿债能力有限。3.2.2营运能力分析表3.2“天宝股份”营运指标（2014-2016年）报告日期201620152014应收账款周转率(次)1.581.812.56存货周转率(次)3.913.664.67流动资产周转率(次)0.650.760.93营运能力是指企业的经营运行能力，即企业运用各项资产以赚取利润的能力。企业营运能力的财务分析比率有：存货周转率、应收账款周转率、营业周期、流动资产周转率和总资产周转率等。1）应收账款周转率在一定时期内应收账款周转的次数越多，表明应收帐款回收速度越快，企业管理工作的效率越高。从表3.2可以看出，应收账款周转率逐年降低，说明应收帐款回收速度在慢慢减小。2）存货周转率存货周转率（InventoryTurnover）是一定时期内企业销货成本与存货平均余额间的比率。标。在一般情况下，存货周转率越高越好。在存货平均水平一定的条件下，存货周转率越高好。从表3.2可以看出，存货周转率逐年降低，说明销售能力在慢慢减小。3）流动资产周转率流动资产周转率(CurrentAssetsTurnover)是反映企业流动资产周转速度的指标。在一定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用的效果越好。从表3.2可以看出，流动资产周转率逐年降低，说明企业流动资产周转速度在慢慢减弱。综上，天宝股份的营运能力在逐年减弱。3.2.3盈利能力分析表3.3“天宝股份”盈利指标（2014-2016年）报告日期201620152014总资产利润率(%)3.83.43.22营业利润率(%)12.9310.318.53盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。盈利能力指标主要包括营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率六项。从表3.3来看，营业利润率在逐年上升，说明，总资产利润率也在逐年升高，说明企业盈利能力可观。3.2.4发展能力分析表3.4“天宝股份”盈利指标（2014-2016年）报告日期201620152014主营业务收入增长率(%)-3.88-4.388.04净利润增长率(%)16.7715.261.11净资产增长率(%)39.278.018.05总资产增长率(%)4.598.9918.66发展能力是指企业扩大规模、壮大实力的潜在能力。又称成长能力。分析发展能力主要考察以下八项指标：营业收入增长率、资本保值增值率、资本积累率、总资产增长率、营业利润增长率、技术投入比率、营业收入三年平均增长率和资本三年平均增长率。从表3.4来看，虽然总资产增长率和主营业务收入增长率在2015、2016年均实现了负增长，但是净利润增长率和净资产增长率都实现了较高位数的增长，说明天宝股份发展能力也比较乐观。3.3“天宝股份”运营存在的问题3.3.1资产管理模式滞后“天宝股份”资本运营的实例中许多公司为了某些短期的利益，忽略了资本运营的长期战略意义，频繁的变动“天宝股份”的控股权，经常在一个会计周期内更换数次控股权，这样严重影响了公司长远规划。3.3.2偿债能力有限从表3.1可以看出，天宝股份2014-2016年的流动比率始终维持在1以上，且在2016年超过2，说明天宝股份短期偿债能力较强且在逐步加强。但同时可以看到，长期负债比率一直维持在20%以上，说明企业整体的偿债能力有限。3.3.3投资发展能力有待提升“天宝股份”存在融资饥渴症，天宝股份竟然是先筹措资金，再去寻找投资项目，这样本末倒置的做法必然导致大量的筹集资金存在银行和用于委托理财，在现实中天宝股份通过资本市场融资后，直接通过委托理财方式，依靠交易股票、期货、外汇来获得额外的利润，片面地将资本运营视同于炒作金融产品及其衍生品，将资本运营和资本投机混为一潭。企业投资于证券市场，通过证券投资这样一个资本的直接运作方式来实现企业资本的保值增值和对利润最大化的追求，本来是无可厚非的。但是，一个企业如果置主营业务于不顾，把投资看成投机，并且试图通过这样来弥补主营业务的不足。这不仅有悖于资本运营的初衷和本质，而且有可能使企业进一步陷入困境。事实证明，能够通过投机获利者毕竟只有少数，只有努力发展自身的主营业务，把资本运营作为自己主营业务的延伸，才能从长远的角度壮大自身的实力。4.“天宝股份”存在问题的改进4.1优化资本结构企业资本结构优化是指通过对企业资本结构的调整,使其资本结构趋于合理化,达到即定目标的过程。对于企业实行资本结构优化战略管理，使企业能够在资本结构优化的过程中。建立产权清晰、权责分明、管理科学的现代企业制度，优化企业在产权清晰基础上形成的企业治理结构,对企业改革的成败具有重大的意义。对于股份企业上市公司，在资本结构优化的过程中,建立一种使约束与激励机制均能够有效发挥作用的合理的企业治理结构，促使企业实现企业价值的最大化，对于我国刚刚起步的资本市场的发育与完善而言,也是相当重要的。4.2优化负债结构负债结构指一个企业负债的数量以及比例。具体比例对应资产比例，资本比例，权益比例。在西方财务中，资金结构一般是指长期资金中权益资金与负债资金的比例关系。在中国，资金结构主要是指在企业全部资金来源中权益资金与负债资金的比例关系。但仅仅关注权益资金和负债资金的比例关系是不够的，因为即使权益资金和负债资金的结构合理，如果负债资金内部结构不合理，同样也会引发财务危机。天宝股份短期偿债能力较强且在逐步加强。但同时可以看到，长期负债比率一直维持在20%以上，说明企业长短期负债结构不合理。4.3优化资产结构天宝股份的领导层应致力于降低企业的固定资产比率，减少固定资产费用，减少存货和应收账款比例，加强企业资产流动性，降低企业经营风险和财务风险，提高投资者信心。4.4优化投资结构企业投资结构是指企业在一定时期的投资总量中，各投资用途的构成及其数量比例关系，它是企业资产结构的重要表现形式与特征反映。企业投资结构是指企业在一定时期的投资总量中，各投资用途的构成及其数量比例关系，它是企业资产结构的重要表现形式与特征反映。5.结束语随着我国市场经济体制的确立和现代企业制度的完善，许多公司的财务状况和经营成果已成为各方面投资者关心的主要问题，通过一系列财务指标，投资者能够对未来的投资报酬和相关的投资风险做出判断，最终做出有利于自己的投资决策。对于经营者来说，为改善财务决策、经营状况、提高经营业绩而进行财务分析，对于企业主管部门来说,要通过财务分析了解企业社会贡献指标，纳税情况以及职工收人等。所以不同决策者的侧重点和偏重面不同，为了满足不同决策者的需要就要采用不同的方法对财务报表进行分析，对财务报表分析方法的研究不仅可以使财务报表分析体系更加完善，而且可以更加广泛地满足不同利益相关者对财务报表分析的需求，并且在引导社会资源合理流动和提高社会福利等方面都具有重要的理论和实际意义。

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