医美产业链深度研究报告

医美产业链深度研究报告随着我国经济的持续发展，人均可支配收入增多，加上小红书、抖音等线上平台引发的网红经济、颜值经济潮流，人们对医美行业的理解更加广泛进一步，对医美产品的支付能力也随之提高。总体来看，医美越来越“平民化”，我国医美行业进入高景气时代。01医疗美容介绍医美，即医疗美容，是指运用手术、药品、医疗器械以及其它含有创伤性或者侵入性的医学技术办法对人的容貌以及身体各部位形态进行修复、再塑。医美普通分为手术类医美（重整形）和非手术类医美（轻医美）两大类。手术类医美重要是面部以及身体各部位整形；非手术类医美涉及注射药品、激光嫩肤、及无创年轻化、其它（线雕、果酸焕肤等）。其中轻医美由于创伤小、恢复期短、风险较小的特点，近年来保持较高的增速，成为医美项目的主流。02医美产业发呈现状医美产业链中上游重要为药品、器械原材料及产品的供应商，上游产品上市需经国家药监局审批，审批周期长、规定高，造成中上游行业技术壁垒较高，盈利能力强，药品和器械市场重要掌握在国内外医美行业龙头手中。医美产业链下游重要为提供直接服务的医疗机构，市场较分散，竞争激烈且获客成本高，利润率较低。全球医美行业兴起较早，最早始于二战期间战后正畸修复需求，通过长久发展，已达成成熟阶段，市场规模突破万亿元。中国医美行业起步较晚，通过萌芽探索阶段，现在已进入高速发展阶段，预计整体市场规模将突破亿元。根据Frost&Sullivan数据，韩国医美项目渗入率达成20.5%，居于世界首位，我国医美渗入率为3.6%。根据现有规模及增速测算，到我国医美疗程量渗入率将达成4.5%，总体含有较大的提高空间。医美产业中上游以肉毒素和玻尿酸为代表的药品耗材占据核心市场。肉毒素广泛用于面部除皱，预计2025年将达成32.59亿元的市场规模。由于含有神经毒性，肉毒素于被国家药监局列入毒性药品监管，审批周期长、监管严格，但随着市场接受度的提高，肉毒素的市场规模保持在每年约20%的增速。现在国内市场重要由兰州所和艾尔健生产的A型肉毒毒素二分天下，英国Ipsen和韩国Hugel的肉毒素已获批上市，另有多款产品在审批当中，将来市场竞争格局将会变化。玻尿酸在医美中用途较多，根据分子量及交联程度不同可分别做皮肤美容、塑形、抗衰等项目。据统计，我国玻尿酸市场规模达成47.6亿元，上市厂家达10余家，进口的LG、艾尔健、Humedix、瑞典Q-med，以及国内的华熙生物、爱美客、昊海生科基本掌握了90%以上玻尿酸市场。全球玻尿酸原料药市场重要由中国厂商占据，其中华熙生物占据全球39.6%的份额，是全球最大的玻尿酸原料供应商，原料药的销售也成为华熙生物营收的重要来源之一，另有焦点生物、阜丰生物等在玻尿酸原料药市场占据一席之地。爱美客则是国内玻尿酸注射剂的龙头公司，现在共有5款获批上市的玻尿酸产品，毛利率均在90%以上，其中“嗨体”是唯一一款治疗颈纹的玻尿酸产品，短期内将无竞品上市，产品的差别化使其保持较高市场增速。光电类皮肤治疗是增速最快的医美子行业，且将来有望保持高速增加。光电治疗是将激光或射频等光作用于不同的皮肤深度以达成去除色素、紧致皮肤等效果。光电治疗设备重要分为激光治疗设备、射频治疗设备以及脉冲光治疗设备，现在国内市场重要以进口美、韩、以色列、德国仪器为主，国内有关仪器研发起步较晚，以武汉奇致为代表，重要以生产激光仪器为主，但发展势头良好，有逐步替代部分进口产品趋势。国内以医美为主业的上市公司共20家，得益于医美行业中上游较强的议价能力和高利润率，国内A股上市医公司集中在中上游，现在部分药企均已在医美中上游开始布局。然而，统计显示，我国正当开展医美项目的医疗机构仅占整个行业的12%，中上游市场充满大量水货、假货药品及器械，终端医疗机构及医师资质不完善，医美维权事件不停发生。为此，国家出台了一系列政策，并成立美容整形协会，以加大行业监管力度。03总结现在医美中上游产品种类较少，可通过主动引进国外优势产品，提高公司本身发明力，打造“仿创结合”形成良好的医美产品生产模式，替代进口产品。在中上游，国内医美龙头公司华熙生物、爱美客、昊海生科、华东医药等通过全方面布局并主动研发差别化产品，并购或代理进口产品等方式，扩大市场占有程度，行业集中度有望进一步提高。随着“轻医美”在医美项目中的比重不停提高，可提供这类项目的美容皮肤诊所相对专业性门槛较低，将进入快速发展时期；而对于开展整形项目的机构，含有整形资质并含有良好口碑的医生资源则成为竞争的核心。随着有关信息的普及渠道增多，以及国