某年度固定资产及投资管理知识分析预测

2010年第001（总第862010年第001（总第863期）01月04日一四川省经济信息中心【热点研究：我省2010年固定资产投资预测】 1【国内形势：12月PMI继续上升预示着四季度经济增速再度加快】 2【国内形势：2010年工业增速目标为11％】 2【产经动向：乡镇企业增加值有望破9万亿元】 2【产经动向：50%经济学家认为2010年我国房价仍会小幅上涨】 3【国际形势：欧洲央行敦促欧元区各国裁减赤字规模】 3【国际形势：美联储主席伯南克暗示将退出经济刺激政策】 3【省内动态：成都计划三年时间打造西部区域物流中心】 4【经济评论：中国－东盟自贸区对中国经济的影响分析】 4【经济评论：IMF预测今年大宗商品价格将进一步走高】 5【市场数据】 5【热点研究：我省2010年固定资产投资预测】四川省经济信息中心在《经济热点分析》2009年第51期中，对我省2010年固定资产投资进行了预测。文章分析认为，2010年我省固定资产投资，既面临民间投资快速增长、灾后重建继续推进和国家扶持西部开发等有利因素，也面临重建投资高峰已过和投资刺激力度削弱等不利影响。文章预测：2009-2010年期间投资平均增速和2010年投资在全国占比的上下限，将分别为“十五”期间和“十一五”前三年的平均水平。对趋势外推和在全国的占比两种预测结果进行平滑处理，预测我省2010年的固定资产投资规模，大约在11500亿元～12600亿元之间。返回目录【国内形势：12月PMI继续上升预示着四季度经济增速再度加快】中国物流与采购联合会（CFLP）2010年1月1日公布，中国12月份采购经理人指数（PMI）升至56.6，高于11月份的55.2，显示国内制造业连续10个月保持扩张。该指数高于50表明制造业活动处于总体扩张状态，低于50则反映制造业出现萎缩。CFLP分析师张立群在公告中表示，12月份采购经理人数据显示，中国的经济复苏势头得到进一步巩固，但不宜对此过早乐观。张立群指出，12月份购进价格指数由11月份的63.4升至66.7，这表明企业生产成本提高，说明在企业发展环境发生变化的同时，企业应着力提高核心竞争力。12月份指数的11个分类指数中，9个出现上升，1个出现下降，还有1个与上月持平。在上升分类指数中，从业指数升至52.2，高于11月份的51.1，新订单指数升至61.0，11月份为58.4。进口订单指数小幅升至52.5，11月份为52.2，生产指数升至61.4，11月份为59.4。12月份新出口订单指数由11月份的53.6降至52.6。第四季度CFLP采购经理人指数平均为55.7，为2009年各季度中最高水平。最新采购经理人数据预示中国第四季度经济增速将可能达到2008【国内形势：2010年工业增速目标为11％】在2009年底的全国工业和信息化工作会议上，工业和信息化部部长李毅中表示，2010年，按照中央确定的经济增长8％左右的预期目标，我们将工业增速指标定为11％左右。其中，工业增长目标为：原材料工业增长12.5％，装备制造业增长12.5％，消费品工业增长10.5％，电子制造业增长8.5％，国防科技工业增长15％。通信业和生产性服务业目标为：电信业务总量增长12％左右，业务收入增长4.5％左右；电信综合资费水平下降9％。软件服务业收入增长20％左右。返回目录【产经动向：乡镇企业增加值有望破9万亿元】日前在京召开的全国乡镇企业工作会议上透露：预计2009年乡镇企业实现增加值92500亿元，比上年增长10%。农业部副部长高鸿宾说，2009年乡镇企业发展显现出新特点：一是投资结构明显优化。二是地区间发展的协调性增强。三是农产品加工业继续保持较快增长。四是休闲农业和农村服务业快速发展，第三产业占比提高。五是在解决就业方面，乡镇企业预计新增就业100万人。返回目录【产经动向：50%经济学家认为2010年我国房价仍会小幅上涨】据和讯网《2010年预测——百名经济学家调查》显示，50%的经济学家认为2010年我国房价仍会小幅上涨，持此观点的经济学家包括黄桂田、安体富、吴志峰等人；22%的经济学家认为2010年我国房价仍会微跌，持此观点的经济学家包括李旭利、王海峰、邱询旻等人；9%的经济学家认为未来一年房价将会加速上升，持此观点的经济学家包括陈志武、周天勇等人；经济学家丁一凡、黄卫平等8%的专家认为房价将维持现状。经济学家易宪容和乔新生认为2010年房价将会大幅下降。经济学家沈翼如认为未来一年如果政府不加干预，房价会有正负20%的波动甚至大幅上涨。返回目录【国际形势：欧洲央行敦促欧元区各国裁减赤字规模】据香港大公报援引外电报道称，欧洲中央银行行长让·克洛德·特里谢敦促欧元区16个成员国“最迟应于2011年”削减本国财政赤字。特里谢表示：“在欧元区，最迟应于2011年削减财政赤字，以保持对国家财政的信心。一些欧元区国家已准备在2010年削减。”特里谢还说：“我们应从欧洲和全球金融危机中汲取教训，以使金融体系更具弹性。”他敦促欧元区国家的银行发放贷款帮助平息信贷紧缩，“银行必须发挥它们中心角色的作用，为国家经济提供信用”。德国政府上月通过2010年财政预算，预计明年将创纪录地新增债务858亿欧元。德国政府说，2010年中旬前将公布一项大规模储蓄计划，以帮助国家回到财政健康的轨道上来。返回目录【国际形势：美联储主席伯南克暗示将退出经济刺激政策】美联储主席伯南克周日表示,美联储必须对加息持开放态度,以防止未来资产泡沫再度萌生;他同时指出,已为未来取消非常规刺激措施制定了一个强有力的策略。伯南克在美国经济学会(AmericanEconomicAssociation)的年会上表示,如果没能进行适当的改革,或者所进行的改革不足以防范金融风险的累加,那么美联储就必须仍对动用货币政策作为辅助工具持开放态度。伯南克同时指出,上述退出策略既包括上调美联储向银行支付的准备金利率,也包括美联储一直在测试的回笼金融系统资金的多种措施。美联储上周公布了向银行出售附息定期存款安排的建议方案,一旦美联储决定收紧政策,该工具可帮助吸收经济中的过多流动资金。美联储也在尝试另一个工具──逆回购协议。通过该协议,美联储卖出手中部分证券并约定在未来特定日期买回,证券买家的资金将从银行转移至美联储,从而有助于消除银行系统中的过多资金。美联储在去年3月份宣布,斥资近1.2万亿美元购买由政府担保的债券,意味着美国进入了数量化宽松货币政策时代,并进而造成全球市场流动性极度泛滥,最终引发全球资产价格大幅攀升。返回目录【省内动态：成都计划三年时间打造西部区域物流中心】根据日前成都市出台的《成都市物流产业发展规划（2009－2012）》（以下简称《规划》）,成都力争用三年时间,初步建成西部地区的区域物流中心和全国物流体系中的重要结点。成都市物流办主任陈仲维介绍说,到2012年,物流业将实现增加值500亿元,年均增长18％以上;国际国内大型网络化物流企业,设在成都的区域物流分拨中心的数量将占西部主要城市的50％。《规划》确定了成都物流业“四园区、四中心、若干物流配送站”的发展空间布局形态。“四个物流园区和物流中心”将作为区域范围内的公共物流平台,“若干物流配送站”则作为园区和中心的补充,为工业集中发展区等特定对象,就近提供配套物流服务。未来三年,成都还将着力发展运输业（航空、铁路、公路）、仓储业、配送业、快递业,以配合物流行业的快速发展。据陈仲维介绍,成都位于中国建设的10大物流通道的4个通道之中,并在交通运输方面具备建设西部区域物流中心的突出优势。返回目录【经济评论：中国－东盟自贸区对中国经济的影响分析】据统计，中国－东盟自贸区将覆盖1300万平方公里面积，惠及19亿人口，是目前世界人口最多的自贸区。也是迄今为止，世界最大的发展中国家与主要由发展中国家组成的区域集团间最大的自贸区。首先，中国－东盟自由贸易区的建立对于人民币在东盟国家的国际化，将会有实质性的推动。据悉，中国-东盟自由贸易区启动后，中国对东盟的平均关税将从之前的9.8%降至0.1%，而东盟6个旧成员文莱、印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国，对中国的平均关税将从12.8%降低到0.6%，有超过90%的产品实行零关税，4个新成员越南、老挝、柬埔寨和缅甸，将于2015年实现90%零关税的目标。中国与东盟10国步入零关税时代，意味着企业进出口成本的大幅下降，双方的贸易往来将会大大加强，进一步带动对人民币的需求，而东盟国家拿到人民币之后，有大量的贸易需求可供使用，人民币交易需求也将持续增加。就目前人民币国际化的发展态势来看，除了中国香港之外，最有可能兑现的地方就是东盟国家。广州西城鞋业广场个别商家在与东盟外商的经贸往来中，甚至还喊出了最牛口号，“我这里收外贸订单只收取人民币，美元、欧元靠边站！”实际上，近年来，中国和东盟经济快速发展，已成为当今世界最具活力的新兴经济体之一。统计显示，自中国－东盟自贸区货物贸易协议实施以来，中国已从东盟第六大贸易伙伴上升为第三大贸易伙伴，2008年双边贸易额超过2300亿美元。此外，今年以来，中国央行与马来西亚、印度尼西亚等东盟国家的央行及货币当局签署了货币互换协议，跨境贸易人民币结算业务试点已经拉开了序幕，而在越南、缅甸等国家和地区，目前人民币已经具有比较好的流通性了。其次，中国－东盟自由贸易区的建立将给中国企业的海外投资带来一个全新的广阔市场。东盟国家的经济与中国经济的关联度较大，今后中国对东盟国家的往来不仅仅是贸易，投资也将明显驶入快车道，国内一些产业难免会转移至这些国家。2008年，中国对东盟国家直接投资达21.8亿美元，较上年增长125%，过去几年也一直维持快速增长的势头。长期来看，东盟国家会从过去的“日元区”——受日本经济的很大影响，转而变成“人民币区”——受中国经济的很大影响。当然，这个时间可能较长，但渐进的趋势几成定局。值得注意的是，虽说中国－东盟自贸区是一个多赢的格局，但中国需要重视东盟国家所分享的经济利益，否则自贸区的发展将不可避免地遭遇“冷水”。目前中国与东盟的投资和贸易往来中，绝大多数都是贸易顺差，而零关税时代意味着“中国制造”更可能在东盟国家长驱直入，但必须高度警惕被贴上倾销的标签。此前印度尼西亚已公开表示了“异议”，担忧“中国制造”严重冲击其国内产业。中国在利用这一广阔市场的同时，需要重视“中国制造”抢滩东盟市场和国内企业海外投资大幅膨胀可能带来的消极影响，从而进一步推动这一自贸区的和谐稳定发展。返回目录【经济评论：IMF预测今年大宗商品价格将进一步走高】国际货币基金组织(IMF)预测，随着全球经济增长提速，今年大宗商品价格必将进一步上涨。在2009年，大宗商品价格创下近40年来的最大涨幅。IMF表示，由于新兴国家的工业化会对大宗商品的消费构成支撑，在长期内，大宗商品价格将维持在历史高位。该组织在一份报告中表示，满足这样的需求，终将要求许多大宗商品部门进一步扩大产能，部分需要开发成本更高的资源。至于短期内，IMF专门从事大宗商品研究的经济学家托马斯·赫尔布灵表示，人们普遍预测，2010年全球经济活动将以更快的步伐扩张，这将对大宗商品价格构成上行压力。IMF承认，由于库存高于平均水平，备用产能也颇为可观，2010年大宗商品价格的上涨将会较为“温和”。IMF表示，自2009年2月全球工业生产触底之后的8个月内，IMF的大宗商品价格指数上升逾40%。相比之下，在过去的几次衰退之后，该指数相同时期内的升幅为5%。【市场数据】最新股市行情日期收盘指数涨跌点数上证指数20093277.14+14.54（0.45%）↑深圳成份指数200913699.97+55.50（0.41%）↑上证Ｂ股指数2009252.41+1.72（0.69%）↑深成份Ｂ股指数20094559.36+79.69（1.78%）↑沪深300指数20093575.68+16.83（0.47%）↑香港恒生指数200921872.50+375.88（1.75%）↑恒生国企股指数200912794.13+263.36（2.10%）↑恒生中资企业20094059.89+102.46（2.59%）↑台湾指数20098188.11+75.83（0.93%）↑英国金融时报指数20095412.88+15.02（0.28%）↑德国法兰克福指数20095957.43-54.12（0.90%）↓日经指数200910546.44-91.62（0.86%）↓美国道琼斯指数200910428.05-120.46（1.14%）↓纳斯达克指数20092269.15-22.13（0.97%）↓标准普尔500指数20091115.10-11.32（1.00%）↓最新外汇牌价：2009年1美元1美元1美元1美元人民币6.8271丹麦克郎5.1972瑞典克郎7.1609台币31.974日元93.035加拿大元1.0528欧元0.6981澳元1.1136港币7.7552新加坡元1.4038瑞士法郎1.0352英镑0.61921欧元1欧元1欧元1欧元人民币9.7794丹麦克郎7.4447瑞典克郎10.2576台币45.8012日元133.268加拿大元1.5081美元1.4325澳元1.5952港币11.1089新加坡元2.0109瑞士法郎1.4829英镑0.8869伦敦国际银行间拆放利率（LIBOR）2009一个月二个月三个月六个月一年美元0.230940.239690.250630.429690.98438英镑0.515000.540000.605000.839381.24750日元0.165000.206250.277500.480000.69375瑞士法郎0.106670.178330.251670.338330.63833欧元0.413750.515000.655000.973131.21750LIBOR数据为伦敦时间每日下午2：00之后提供（国内媒体转载）香港银行同业港元拆息（%）2009隔夜钱1个月3个月6个月0.030000.080000.139290.28929HIBOR数据由香港银行公会于每日早上11时（香港时间）后公布上海银行间同业拆放利率2009年期限Shibor（%）涨跌（BP）隔夜（O/N）1.14670.21↓1周（1W）1.56501.58↓2周（2W）1.68258.25↓1个月（1M）1.79450.45↓3个月（3M）1.83190.05↓6个月（6M）1.91000.02↑9个月（9M）2.06000.01↑1年（1Y）2.25020.00↑ICE02月布伦特原油期货价格每桶77.93美元（2009年NYMEX02月原油期货价格每桶79.36美元（2009年COMEX金02月=1096.2美元（2009年1人民币=4.6834新台币100人民币=10.2256欧元100人民币=14.6476美元[外币100]美元682.82英镑1097.8日元7.3782港币88.05澳元612.94欧元979.71（中国银行2009.12.31）———————————————————————————————————————说明四川省经济信息中心与各市州信息中心组成四川省经济信息系统，是国家经济信息系统的组成部分。四川省经济信息中心主要承担经济监测预测、信息采集开发、多媒体制作、网络建设与维护、办公自动化应用开发、数据库建设职能，为全省经济宏观调控管理和决策提供信息及技术支持服务。如欲了解有关信息的详情或需要更为规范、详细的研究报告，请直接向责任编辑咨询。责任编辑：许佳 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投资分析第一次作业（1-2章）一、单项选择题1.项目市场分析（C）。A.只在可行性研究中进行B.只在项目评估中进行C.在可行性研究和项目评估中都要进行D.仅在设计项目产品方案时进行2.计算项目的财务净现值所采用的折现率为（B）。A.财务内部收益率B.基准收益率C.财务净现值率D.资本金利润率3.由项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益是项目的（A）。A.直接效益B.间接效益C.外部效益D.全部效益4.已知终值F求年金A应采用（C）。A.资金回收公式B.年金终值公式C.偿债基金公式D.年金现值公式5.计算经济净现值时所采用的折现率为（C）。A.基准收益率B.利率C.社会折现率D.内部收益率二、名词解释投资回收期投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间。项目周期项目周期又称项目发展周期，它是指一个项目从设想、立项、筹资、建设、投产运营直至项目结束的整个过程。项目周期大体可分为三个时期：投资前期、投资期和运营期，每个时期又分为若干个的工作阶段。德尔菲法德尔菲法又称专家调查法；它是按照规定程序以匿名方式多轮征询专家意见，并采用统计处理方法得出预测结论的一种经验判断预测法。在项目市场分析中，此法主要用于确定项目投资方向、新产品开发方向和需求前景预测等。现金流量现金流量是现金流入与现金流出的统称，它是把投资项目作为一个独立系统，反映投资项目在其寿命期(包括项目的建设期和生产期)内实际发生的流入与流出系统的现金活动及其流动数量。三、简答题1．什么是现金流量？工业投资项目常见的现金流量有哪些？现金流量是现金流入与现金流出的统称，它是把投资项目作为一个独立系统，反映投资项目在其寿命期(包括项目的建设期和生产期)内实际发生的流入与流出系统的现金活动及其流动数量。它只反映投资项目的现金收支，不反映非现金收支(如折旧费、摊销费等)，并且要明确现金收支实际发生的时间。对于各种工业项目而言，现金流入一般包括产品销售收入、回收固定资产余值和回收流动资金；现金流出一般包括固定资产投资、流动资金投入、经营成本、销售税金及附加、所得税等。2．简述项目市场分析的意义。项目市场分析主要是指通过市场调查和市场预测，了解和掌握项目产品的供应、需求、价格等市场现状，并预测其未来变动趋向，为判断项目建设的必要性和合理性提供依据。项目市场分析的意义：市场分析是项目可行性研究和项目评估的重要内容；市场分析是确定项目合理经济规模的重要依据；市场项分析是设计项目产品方案的重要依据；市场分析是选择目工艺技术和厂址的重要依据。四、计算题1．某企业兴建一工业项目，第一年投资1200万元，第二年投资2000万元，第三年投资1800万元，投资均在年初发生，其中第二年和第三年的投资使用银行贷款，年利率为12%。该项目从第三年起开始获利并偿还贷款，10年内每年年末获净收益1500万元，银行贷款分5年等额偿还，问每年应偿还银行多少万元？画出企业的现金流量图。附：(F/P,12%,1)=1.1200(A/P,12%,5)=0.2774解：（2）将第2、3年投资折算到3年末，贷款及利息共计：[2000*（F/P,12%,1）+1800]*(F/P,12%,1)=4524.8万元，从第3年开始，分5年还款，每年还款额为：4524．80*（A/P,12%,5）=4524.80*0.2774=1255.18万元。2．某投资项目各年的现金流量如下表（单位：万元）：年份现金流量01234~101.投资支出3001200400

2.除投资以外的其他支出

5008003.收入

100015004.净现金流量-300-1200-400500700试用财务净现值指标判断该项目在财务上是否可行（基准收益率为12%）。附：(P/F,12%,1)=0.8929(P/F,12%,2)=0.7972(P/F,12%,3)=0.7118(P/A,12%,7)=4.5638解：取i1=25%，（P/F,25%,1）=，（P/F,25%,2）=，(P/F,25%,3)=，(P/A,25%,7)=，PNPV（i1）=-300-1200（P/F,25%,1）-400（P/F,25%,2）+500(P/F,25%,3)+700(P/A,25%,7)(P/F,25%,3)=-300-1200*0.80-400*0.64+500*0.512+700*3.1611*0.512=32.94取i2=30%，（P/F,30%,1）=，（P/F,30%,2）=，(P/F,30%,3)=，(P/A,30%,7)=，PNPV（i2）=-300-1200（P/F,30%,1）-400（P/F,30%,2）+500(P/F,30%,3)+700(P/A,30%,7)(P/F,30%,3)=-300-1200*0.7692-400*0.5917+500*0.4552+700*2.8021*0.4552=-339.26FIRR=25%+>12%所以，项目可行。

投资分析第二次作业（3-4章）一、单项选择题1.敏感性因素是指（A）。A．该因素稍一发生变动就会引起项目经济效益发生较大变动B．该因素稍一发生变动就会引起项目经济效益发生较小变动C．该因素稍一发生变动就会使项目承担较小风险D．能够使项目获得较高利润的因素2．一般来说，盈亏平衡点越低（D）。A．项目盈利机会越少，承担的风险也越小B．项目盈利机会越多，承担的风险也越大C．项目盈利机会越少，承担的风险越大D．项目盈利机会越多，承担的风险越小3.社会折现率是下列哪一项的影子价格？（D）A.基准收益率B.利率C.汇率D.资金4.由于项目使用投入物所产生的并在项目范围内计算的经济费用是项目的（A）。A.直接费用B.间接费用C.外部费用D.全部费用5.在线性盈亏平衡分析中，盈亏平衡点（D）。A.只能用产销量表示B.只能用销售收入表示C.只能用销售单价表示D.可以用多种指标表示二、名词解释1．

影子价格影子价格，又称为最优计划价格，是指当社会经济处于某种最优状态时，能够反映社会劳动的消耗、资源的稀缺程度和市场供求状况的价格。换句话说，影子价格是人为确定的一种比现行市场价格更为合理的价格。它不用于商品交换，而是仅用于预测、计划和项目国民经济效益分析等目的。从定价原则看，它力图更真实地反映产品的价值、市场供求状况和资源稀缺程度。从定价效果看，它有助于实现资源的优化配置。2．

经济换汇成本经济换汇成本，是用货物影子价格、影子工资和社会折现率计算的为生产出口产品而投入的国内资源现值(以人民币表示)与生产出口产品的经济外汇净现值(通常以美元表示)之比，亦即换取1美元外汇所需要的人民币金额，是分析评价项目实施后在国际上的竞争力，进而判断其产品应否出口的指标。3．

盈亏平衡点盈亏平衡点是指项目在正常生产条件下，项目生产成本等于项目销售收入的点，它通常以产销量、销售收入、生产能力利用率、单位产品售价等指标表示。三、简答题1、什么是转移支付？在项目国民经济效益分析中为什么要采用影子价格度量项目的费用和效益？某些直接与项目有关的现金收支(如项目得到的国家补贴、以及项目支付的各种国内税金、国内借款利息和职工工资等)尽管在财务效益分析中要作为效益(现金流人)和费用(现金流出)，但由于这些收支发生在国内各部门之间，从国民经济角度来看，这些收支并未造成国内实际资源的增加和减少，在项目国民经济效益分析中它们不能作为效益和费用，而应作为内部的“转移支付”从原效益和费用中剔除。在项目国民经济效益分析中，采用影子价格度量项目的费用和效益，主要是为了真实地反映项目对国民经济所作的净贡献，因为现行价格往往是扭曲的，不能真实地反映产品的价值、市场供求状况和资源希缺程度，采用现行价格度量项目的费用和效益，不能真实地反映项目对国民经济所作的净贡献。2、简述在项目国民经济效益分析中识别费用和效益的基本原则。项目国民经济效益分析是从国民经济的角度出发，考察项目对国民经济的净贡献。识别费用和效益的基本原则是：凡项目对国民经济所作的贡献，即由于项目的兴建和投产给国民经济带来的各种效益，均应计为项目的效益；反之，凡国民经济为项目所付出的代价、即国民经济为项目建设和生产所付出的全部代价，均应计为项目的费用。四、计算题1．

某工厂设计年产量为50万件产品，每件售价（P）14元，单位产品变动成本（V）为10元/件，固定成本（F）60万元。试求用产销量（Q）、销售收入（R）、生产能力利用率（S）、产品价格等表示的盈亏平衡点和产销量安全度、价格安全度。解：P=14元/件，V=10元/件，Q0=50万件，F=60万元Q*=，R*=PQ*=14×15=210万元，S*=，P*=，产销量安全度=1-S*=1-30%=70%，价格安全度=1-P*/P=1-11.2/14=20%。2．已知某产品的生产成本函数和销售收入函数分别为TC=180000+100Q+0.01Q2，TR=300Q-0.01Q2，试求其盈亏平衡产销量和最大盈利产销量。解：TC=TR有：180000+100Q+0.01Q2=300Q-0.01Q2-0.02Q2+200Q+180000=0，解得，盈亏平衡点：Q1=1000,Q2=9000。利润M=TR-TC=-0.02Q2+200Q-180000在时,M有最大值，即M=5000，最大值为：-0.02*50002+200*5000-180000=320000。投资分析第三次作业（5-6章）一、单项选择题1．用于房地产出租、出售、信托、互换等经营活动的投资叫做（C）。A.土地开发投资B.房屋开发投资C.房地产经营投资D.房地产中介服务投资2.某股份公司发行2亿股股票，则每一股代表公司（C）的2亿分之一。A.总资产B.总负债C.净资产D.净利润3．如果房地产投资者的预期收益率为15%，在通货膨胀率为8%的情况下，投资者以原价出售，实际收益率为（A）。A.7%B.8%C.15%D.23%4.某股票预期每股收益0.35元,同期市场利率为2.5%,则该股票理论价格是（D）。A.10元B.15元C.12元D.14元5．风俗习惯、名人效应等因素影响房地产投资水平，这种影响称为（D）。A.国内形势的影响B.国家政策的影响C.地理因素的影响D.时尚程度的影响二、名词解释1．国房景气指数国房景气指数是全国房地产开发业景气指数的简称，从土地、资金、开发量、市场需求等角度显示全国房地产业基本运行状况，反映全国房地产业发展景气状况的总体指数。2．股票的基本分析基本分析法就是利用丰富的统计资料，运用多种多样的经济指标，采用多种分析方法从宏观的经济大气候、中观的行业兴衰以及微观的企业经营现状和前景进行分析，对企业所发行的股票作出接近现实的客观的评价，并尽可能预测其未来的变化，作为投资者选购的依据。3．股票票面价格是股份公司发行股票时所标明的每股股票的票面金额。它表明每股对公司总资产所占的比例以及该股票持有者在股利分配时所应占有的份额。二、简答题1．简述房地产投资具有保值增值功能的原因。供给有限。需求不断增加：⑴城市经济的发展；⑵人口的集聚；⑶生活水平的提高。2．简述股票技术分析理论所依据的三项市场假设。技术分析的理论基础是基于三项合理的市场假设：(1)市场行为涵盖一切信息；(2)价格沿趋势移动；(3)历史会重演。三、计算题1．某房地产项目财务评估数据如下：正常年份的产量为52万平方米，销售收入为33652万元，可变成本为11151万元，销售税金为1578万元，年固定成本为10894万元。求盈亏平衡点的产销量。解：P=33652/52=647.15元/平方米F=10894万元t=1578/52=30.35元/平方米V=11151/52=214.44元/平方米

投资分析第三次作业（5-6章）一、单项选择题1．用于房地产出租、出售、信托、互换等经营活动的投资叫做（C）。A.土地开发投资B.房屋开发投资C.房地产经营投资D.房地产中介服务投资2.某股份公司发行2亿股股票，则每一股代表公司（C）的2亿分之一。A.总资产B.总负债C.净资产D.净利润3．如果房地产投资者的预期收益率为15%，在通货膨胀率为8%的情况下，投资者以原价出售，实际收益率为（A）。A.7%B.8%C.15%D.23%4.某股票预期每股收益0.35元,同期市场利率为2.5%,则该股票理论价格是（D）。A.10元B.15元C.12元D.14元5．风俗习惯、名人效应等因素影响房地产投资水平，这种影响称为（D）。A.国内形势的影响B.国家政策的影响C.地理因素的影响D.时尚程度的影响二、名词解释1．国房景气指数国房景气指数是全国房地产开发业景气指数的简称，从土地、资金、开发量、市场需求等角度显示全国房地产业基本运行状况，反映全国房地产业发展景气状况的总体指数。2．股票的基本分析基本分析法就是利用丰富的统计资料，运用多种多样的经济指标，采用多种分析方法从宏观的经济大气候、中观的行业兴衰以及微观的企业经营现状和前景进行分析，对企业所发行的股票作出接近现实的客观的评价，并尽可能预测其未来的变化，作为投资者选购的依据。3．股票票面价格是股份公司发行股票时所标明的每股股票的票面金额。它表明每股对公司总资产所占的比例以及该股票持有者在股利分配时所应占有的份额。二、简答题1．简述房地产投资具有保值增值功能的原因。供给有限。需求不断增加：⑴城市经济的发展；⑵人口的集聚；⑶生活水平的提高。2．简述股票技术分析理论所依据的三项市场假设。技术分析的理论基础是基于三项合理的市场假设：(1)市场行为涵盖一切信息；(2)价格沿趋势移动；(3)历史会重演。三、计算题1．某房地产项目财务评估数据如下：正常年份的产量为52万平方米，销售收入为33652万元，可变成本为11151万元，销售税金为1578万元，年固定成本为10894万元。求盈亏平衡点的产销量。解：P=33652/52=647.15元/平方米F=10894万元t=1578/52=30.35元/平方米V=11151/52=214.44元/平方米

投资分析第四次作业（7-9章）一、单项选择题1．某公司债券面值1000元，年利率为7%，债券期限为10年，按照到期一次还本付息