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文档简介
上半年银行从业资格考试个人理财考试重点
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上半年银行从业资格考试个人理财考试重点(1)
1、个人理财业务概念是什么?
答:个人理财业务是商业银行为个人客户提供财
务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业
化服务活动。
2、个人理财业务专业化性质是什么?
答:一种是顾问性质,此时商业银行充当理财顾
问,向客户提供征询;另一种是受托性质,此时
商业银行将按照与客户事先商定投资筹划和方
式进行投资和资产管理业务活动。
3、国内对个人理财业务性质界定与境外有何不
同?
答:境外法律并不禁止商业银行从事关于证券业
务,普通也不禁止商业银行在向客户提供理财业
务过程中进行信托活动,例如美国货币监理署规
定,商业银行在开展关于理财业务(协助性服务)
时可以未经事先获准而使用信托权利。同步,境
外大多实行是利率市场化和浮动汇率政策。因
而,商业银行可向客户提供产品种类较多、交叉
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性较强,理财业务重要侧重于征询顾问和代客理
财服务,分类和性质界定较为简朴。相比之下,
《中华人民共和国商业银行法》明确规定商业银
行不得从事证券和信托业务,同步利率尚未完全
市场化,在这样市场环境和经营条件下,商业银
行开发销售个人理财产品面临约束较多,潜在法
律风险较大。
4、什么是理财顾问服务?
答:理财顾问服务是指商业银行向客户提供财务
分析与规划、投资建议、个人投资产品推介等专
业化服务。
5、什么是综合理财服务?
答:综合理财服务是指商业银行在向客户提供理
财顾问服务基本上,接受客户委托和授权,按照
与客户事先商定投资筹划和方式进行投资和资
产管理业务活动
6、综合理财服务包括什么内容?
答:私人银行业务和理财筹划。
7、什么是理财筹划?
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答:理财筹划是指商业银行在对潜在目的客户群
分析研究基本上,针对特定目的客户群开发、设
计并销售资金投资和管理筹划。
8、理财筹划涉及什么内容?
答:按照客户获取收益方式不同,理财筹划可分
为保证收益理财筹划和非保证收益理财筹划。
9、什么是保证收益理财筹划?
答:保证收益理财筹划是指商业银行按照商定条
件向客户承诺支付固定收益,银行承担由此产生
投资风险,或银行按照商定条件向客户承诺最低
收益并承担有关风险,其她投资收益由银行和客
户按照合同商定分派,并共同承担有关投资风险
理财筹划。
10、非保证收益理财筹划涉及什么内容?
答:非保证收益理财筹划又可进一步划分为保本
浮动收益理财筹划和非保本浮动收益理财筹划。
1、什么是保本浮动收益理财筹划?
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答:保本浮动收益理财筹划是指商业银行按照商
定条件向客户保证本金支付,本金以外投资风险
由客户承担,并根据实际投资收益状况拟定客户
实际收益理财筹划。
2、什么是非保本浮动收益理财筹划?
答:非保本浮动收益理财筹划是指商业银行依照
商定条件和实际投资收益状况向客户支付收益,
并不保证客户本金安全理财筹划。
1.收益递增理财筹划属于(A)。
A.保本浮动收益理财筹划
B.最低收益理财筹划
C固定收益理财筹划
D.非保本浮动收益理财筹划
注:当前国内理财市场上非保证收益理财筹划以
保本浮动收益理财筹划为主,比较典型有收益递
增理财筹划和收益动态(区间)理财筹划两种。收
益递增理财筹划特点是理财本金无风险,理财产
品到期,银行向投资者归还本金额,投资收益随
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投资期限递延而分段递增,且各期限年收益率均
高于同期存款利率,最高收益率封顶。
2.由银行向客户承诺支付最低收益,产生超过最
低收益某些则由银行和客户按照合同商定进行
分派,这样理财筹划是(C)
A.非保本浮动收益理财筹划
B.保本浮动收益理财筹划
C最低收益理财筹划
D.固定收益理财筹划
3.收益动态(区间)理财筹划属于(A)
A.保本浮动收益理财筹划
B.非保本浮动收益理财筹划
C.固定收益理财筹划
D.最低收益理财筹划
注:收益动态(区间)理财筹划特点是理财本金无
风险,理财产品到期,银行向投资者归还全额本
金,除非投资者提出提前终结筹划;银行公示理
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财筹划投资方向、理财收益分派原则、预期年平
均收益率(区间)和预测理财总收益率(区间),并
且上不封顶;具备较高流动性,投资者可以在规
定期间申请提前终结理财合同并收回本金,并缴
纳提前终结费。
3、什么是私人银行业务?
答:私人银行业务是一种向富人和其家庭提供系
统理财业务,它并不限于为客户提供投资理财产
品,还涉及替客户进行个人理财,运用信托、保
险、基金等一切金融工具维护客户资产在获益、
风险和流动性之间精准平衡,同步也涉及与个人
理财有关一系列法律、财务、税务、财产继承、
子女教诲等专业顾问服务,它是商业银行业务金
字塔塔尖,其目是通过全球性财务征询及投资顾
问,达到保存财富、创造财富目的。私人银行业
务核心是个人理财,已经超越了简朴银行资产、
负债业务,实际属于混业业务,它涵盖领域不但
涉及老式零售银行个人信用、按揭等业务,更提
供涉及衍生理财产品、离岸基金、保险规划、税
务谋划、财产信托,甚至涉及客户医疗以及子女
教诲等诸多产品和服务。如果说普通理财业务中
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产品和服务比例为7:3话,那么私人银行业务中
产品和服务比例就为3:7
4、影响个人理财业务宏观因素有哪些?
答:
⑴政治、法律与政策环境:财政政策,货币政策,
收入分派政策,税收政策等。宏观经济政策对投
资理财影响具备综合性、复杂性和全面性特点。
各种宏观经济政策由于其发挥作用方式不同,因
而普通互相配合使用以达到整个宏观调控目的。
宏观调控整体方向和趋势决定了个人和家庭投
资理财战略选取。
⑵经济环境:经济发展阶段,涉及①老式经济社
会;②经济起飞前准备阶段;③经济起飞阶段;④
迈向经济成熟阶段;⑤大量消费阶段。属于前三
个阶段国家称为发展中华人民共和国家,而处在
后两个发展阶段国家则称为发达国家。消费者收
入水平。宏观经济状况:经济增长速度和经济周
期;通货膨胀率;就业率;国际收支与汇率;
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⑶社会环境:社会文化环境;社会制度环境:养
老保险制度,医疗保险制度,其她社会保障制度;
人口环境。
(4)技术环境:计算机信息技术与网络技术。
影响个人理财业务微观因素有哪些?
答:
(1)金融市场竞争限度:当市场需求相对稳定期,
提供同类产品金融机构越多,竞争者业务创新越
快、营销手段越先进,商业银行面临发展个人理
财业务压力也就越大。
⑵金融市场开放限度:一种开放金融市场为商业
银行个人理财业务不断创新提供了必要条件。同
步,市场开放限度提高,对商业银行管理个人理
财业务风险提出了更高规定。
(3)金融市场价格机制:金融市场上一系列价格指
标对理财产品定价均有重要影响,特别是利率水
平。利率涉及法定利率和市场利率,市场利率是
市场资金借贷成本真实反映。注意区别名义利率
和实际利率,只有在物价水平不变前提下,不同
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名义利率才可以真实反映投资者投资于理财产
品所获得实际收益率水平差别
5、个人理财业务在国外经历了那些发展阶段?
答:
(1)个人理财业务萌芽阶段:20世纪30年代到60
年代,普通被以为是个人理财业务萌芽时期。这
个阶段还没关于于个人理财业务明确概念界定,
个人理财业务重要是为保险产品和基金产品销
售服务。
⑵个人理财业务形成与发展时期:20世纪60年
代到80年代,开始依然以销售产品为重要目的,
外加协助客户规避繁重赋税。在20世纪70年代
到80年代初期,个人理财业务重要内容就是避
税、年金系列产品、参加有限合伙(即投资者投
资合伙公司但只承担有限责任)以及投资于硬资
产(如黄金、白银等贵金属)。直到196年,随着
着美国税法改革以及里根总统时期通货膨胀明
显减少,个人理财业务视角逐渐扩展,开始从整
体角度考虑客户理财需求。
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⑶个人理财业务成熟时期:20世纪90年代,开
始广泛使用衍生金融产品,并且将信托业务、保
险业务以及基金业务等互相结合,从而满足不同
客户个性化需求。
6、什么是金融市场?
答:金融市场是指以金融资产为交易对象而形成
供求关系及其交易机制总和。它涉及如下三层含
义:(1)它是金融资产进行交易有形和无形“场
合”;⑵它反映了金融资产供应者和需求者之间
供求关系;(3)它包括了金融资产交易机制,其中
最重要是价格(涉及利率、汇率及各种证券价格)
机制。
7、什么是金融资产?
答:金融资产是指一切代表将来收益或资产合法
规定权凭证。金融资产可以划分为基本性金融资
产与衍生性金融资产两大类。前者重要涉及债务
性资产和权益性资产;后者重要涉及远期、期货、
期权和互换等。
8、金融市场特性是什么?
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答:(1)市场商品特殊性。金融市场交易对象是货
币和资金,它们能给货币资金供应者带来利息或
收益,给货币资金需求者带来也许利润。
⑵市场交易价格一致性O金融市场中货币资金价
格则是对利润分割。利率作为货币资金价格体现
形式,在市场机制作用下,不同市场利率水平将
趋于一致。
⑶市场交易活动集中性。在金融市场上,金融工
具交易是通过某些专业机构组织实现,普通有固
定交易场合和无形交易平台。
(4)交易主体角色可变性。在金融市场上,市场
交易主体角色并非固定。普通说,公司普通是资
金亏细方,它往往是资金需求者;家庭或个人普
通是资金盈余方,它往往是资金供应者。公司资
金也有闲置时候,这时它角色就成了资金供应
者,家庭或个人也也许成为资金需求者。
9、金融市场微观功能是什么?
答:①集聚功能。金融市场有引导众多分散小额
资金会聚成投入社会再生产资金集合功能。在这
里,金融市场起着资金“蓄水池”作用。
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②财富功能。金融市场上销售金融工具为投资者
提供了储存财富、保有资产和财富增值途径,使
多数人在银行存款外找到了更好收益风险匹配
投资渠道。
③避险功能。金融市场为市场参加者提供了防范
资产风险和收入风险手段。
④交易功能。借助金融市场交易组织、交易规则
和管理制度,金融工具比较便利地实现交易。金
融市场为金融资产变现提供了便利,流动性是金
融市场效率和生命力体现。
10、金融市场宏观功能是什么?
答:①资源配备功能。金融市场通过将资源从运
用效率低部门转移到运用效率高部门,使社会经
济资源有效地配备在效率最高或效用最大部门
或经济单位,实现稀缺资源合理配备和有效运
用。
②调节功能。涉及金融市场自发调节和政府实行
积极调节。
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③反映功能。金融市场常被看作国民经济“晴雨
表”和"气象台'它是国民经济景气度指标重要
信号系统。
1、金融市场构成要素有哪些?
答:(1)市场主体。涉及公司、政府及政府机构、
金融机构、居民个人。
⑵金融市场客体。金融市场客体即金融工具,是
金融市场交易对象。涉及货币头寸、票据、债券、
股票、外汇和金融衍生品等。
⑶金融市场中介。在资金融通过程中,中介在资
金供应者与资金需求者之间起媒介或桥梁作用。
金融中介大体分为两类:交易中介和服务中介。
2、什么是有形市场和无形市场?
答:有形市场是指有固定交易场合、有专门组织
机构和人员、有专门设备、有组织市场。典型有
形市场是交易所市场。在证券交易所金融市场进
行交易,一方面应开设账户,然后由投资者委托
证券商买卖证券,证券商负责按投资者规定进行
操作。
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无形市场是在证券交易所外进行金融资产交易
统称。它没有集中固定交易场合,通过当代化电
信工具和网络实现交易。
3、什么是发行市场、二级市场、第三市场和第
四市场?
答:金融资产初次出售给公众所形成交易市场是
发行市场,又称一级市场。
金融资产发行后在不同投资者之间买卖流通所
形成市场即为二级市场,又称流通市场。
第三市场交易相对于交易所交易来说,具备限制
少、成本低长处。第四市场是大宗交易者运用电
脑网络直接进行交易市场。机构投资者在证券交
易中所占比例越来越大,它们之间证券买卖数额
大,普通避开经纪人直接交易,以减少成本。
4、什么是货币市场?
答:货币市场又称短期资金市场,是指专门融通
短期资金和交易期限在一年以内(涉及一年)有价
证券市场。涉及短期银行信贷、国库券、商业票
据、可转让定期存单、银行汇票、短期债券等。
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可分为同业拆借市场、银行承兑汇票市场、商业
票据市场、大额可转让定期存单市场、回购市场、
短期政府债券市场和货币基金市场等若干子市
场。
5、什么是资我市场?
答:资我市场是指提供长期(一年以上)资本融通
和交易市场。涉及银行中长期信贷市场、股票市
场、基金市场和中长期债券市场。
6、什么是外汇市场?
答:外汇市场是指由银行等金融机构、自营交易
商、大型跨国公司参加,通过中介机构或电信系
统联结,以各种可兑换货币为买卖对象交易市
场。按外汇交易方式划分,外汇市场分为有形市
场和无形市场。
7、什么是衍生品市场?
答:金融衍生品市场是以金融衍生工具为交易对
象市场。金融衍生品市场可划分为期货市场、期
权市场、远期合同市场和互换市场。
8、什么是保险市场?
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答:保险市场是以保险单和年金单发行与转让为
交易对象,是一种特殊形式金融市场。
9、什么是黄金市场?
答:黄金市场是集中进行黄金买卖和金币兑换交
易市场。当前,黄金仍是一种国际储备工具,在
国际结算中占据一席之地。这一市场依然被看做
金融市场构成某些。
10、按金融商品交易交割方式划分金融市场?
答:金融市场可以分为现货市场和衍生市场。
现货市场是即期交易市场,涉及钞票交易、固定
方式交易和保证金交易方式进行证券或票据买
卖市场。
衍生市场代表性金融衍生工具备远期、期货和期
权。它们在交割方式上共同之处是交易双方达到
合同后,不及时交割,而是在一定期间后来(例
如一种月、二个月、三个月等)进行交割,即成
交和交割是分离。
1、货币市场特性是什么?
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答:一方面,货币市场是一种债务工具交易市场,
相对于以股权交易为对象资我市场而言,货币市
场具备低风险、低收益特性。
另一方面,货币市场是短期资金融通市场,资金
融通期限普通在一年以内,体现出高流动性特
性。
最后,相对于居民和中小机构借款和储蓄零售市
场而言,货币市场交易量很大,在某种意义上可
以称为资金批发市场。
2、货币市场功能是什么?
答:一方面,融通短期资金。政府通过货币市场
发行政府债券筹集财政资金,用于补充财政经常
性开支和支持经济建设;公司通过发行商业票据
融通短期资金,也通过购买商业票据提高资金使
用效率。
另一方面,资金运营管理。金融机构通过信用拆
借和回购合同进行灵活头寸管理,并通过投资政
府债券进行灵活资产负债管理。
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最后,宏观经济调控。中央银行借助金融市场,
通过调节存款准备金率、再贴现率和公开市场业
务三大手段调节货币供应量,影响利率水平变
化,进而影响就业、产出和物价水平,实现对宏
观经济有效调控
3、什么是短期政府债券和短期政府债券市场?
答:短期政府债券是政府作为债务人,承诺1年
内债务到期时偿还本息有价证券。短期政府债券
市场是以发行和流通短期政府债券所形成市场,
普通将其称为国库券市场。
4、短期政府债券特性是什么?
答:违约风险小,面额小,收入免税。
5、什么是回购合同?
答:出售证券时,与证券购买商订立合同,商定
在一定期限后按商定价格购回所卖证券,从而获
得即时可用资金一种交易模式。回购交易本质是
以证券为质押短期融资活动。
1、债券市场功能是什么?
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答:第一,债券市场是债券流通和变现抱负场合。
第二,债券市场是汇集资金重要场合。第三,债
券市场可以反映公司经营实力和财务状况。第
四,债券市场是中央银行对金融进行宏观调控重
要场合。
2、债券发行方式有哪些?
答:荷兰式招标
以价格为标:以募满发行额为止,所有投标商最
低中标价格为最后单一中标价格,全体标商中标
价格一致
以缴款期为标:募满发行额为止,中标商最迟缴
款期作为全体中标商最后缴款日期,所有中标商
缴款日期相似
以收益率为标:以募满发行额为止,中标商最高
收益率作为全体中标商最后收益率,所有中标商
认购成本相似
美国式招标:
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以价格为标:以募满发行额为止,标商各自价格
上中标价作为各中标商最后中标价,各中标商认
购价格不同
以缴款期为标:以募满发行额为止,中标商各自
投标缴款日期作为中标商最后缴款日期,各中标
商缴款E1期不同
以收益率为标:以募满发行额为止,中标商各个
设为首页价位上中标收益率作为中标商各自最
后中标收益率,每个中标商加权平均收益率不同
3、债券有哪些交易方式?
答:现货交易:即时交割、次日交割、例行交割(成
交后第四天交割);期货交易;回购交易。
4、如何拟定债券发行价格?
答:债券发行价格:债券发行价格是指在发行市
场(一级市场)上,投资者在购买债券时实际支付
价格。普通有四种不同状况:①按面值发行、面
值收回,其间按期支付利息。②按面值发行,按
本息相加额到期一次偿还,国内当前发行债券大
多数是这种形式。③贴现发行,即以低于面值价
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格发行,到期按面值偿还,面值与发行价之间差
额,即为债券利息。这是国库券发行和定价方式。
④公司债大多是附息债券,即定期支付利息,到
期一次还本并支付最后一期利息。
5、债券价格与收益率关系是什么?
答:普通来说,债券价格与到期收益率成反比。
债券价格越高,从二级市场上买人债券投资者所
得到实际收益率越低;债券价格越低,从二级市
场上买人债券投资者所得到实际收益率越高。此
外,债券市场价格同市场利率成反比。市场利率
上升,债券持有人变现债券市场价格下降;反之
则相反。
6、如何衡量债券收益?
答:名义收益率、当期收益率、到期收益率
名义收益又称票面收益率是有价证券票面所载
利率。如果,有价证券每年收益(75)除以票面金
额(1000)而得百分率为7.5%o
票面利率=每年收益(利息收入)/面值
票面收益率事实上就是债券发行利率
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当期收益率又称直接受益率、息票率。是债券票
面所列利息与买进债券价格比率,其计算办法如
下:
当期收益率=每年收益/市场价格
一张面额100元债券.票面年利率为8%,发售价
格为95元,期限1年,则:
当期收益率=100x8%4-95x100%=8.42%
到期收益率,又称最后收益率、实际收益率。不
但考虑有价证券购买(市场)价格与市场价格(面
值),还要考虑持有证券至到期还本后收益率。
因而最能反映投资者实际收益率。它是用来衡量
债券持有者将债券保设为首页存到还本期满时
能得到实际收益指标。
到期收益率有简朴计算法和复利计算法。到期收
益率简朴计算法是:从债券认购日起至最后偿还
日所能得到利息与偿还差益差损之和与投资本
金之比得到,计算公式为:
到期收益率=[年利息+(债券面值•购买价格)+偿
还年数]+购买价格X100%
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投资者A以14元1股价格买入X公司股票若干
股,年终分得钞票股息0.90元,计算投资者A股利
收益率。(B)
A.5.96%
B.6.43%
C.8.98%
D.5.08%
注:收益率是=0.9/14x100%=6.43%
7、债券风险有哪些?
答:债券投资风险因素有:价格风险、再投资风
险、违约风险、债券赎回风险、提前偿付风险和
通货膨胀风险。
价格风险也叫利率风险,是指市场利率变化对债
券价格影响。债券价格与利率变化成反比。当利
率上涨时,债券价格下跌。对于在到期日前转让
债券投资者来说,利率上涨引起债券价格下跌会
减损投资人资产收益。债券到期时间越长,利率
风险越大。
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再投资风险,也是由于市场利率变化而使债券持
有人面临风险。当市场利率下降,短期债券持有
人若进行再投资,将无法获得原有较高息票率,
这就是再投资风险。利率风险和再投资风险是此
消彼长关系。投资者可以根据债券这种价值特性
制定投资方略。
违约风险又称信用风险,是债券发行者不能按照
商定期限和金额偿还本金和支付利息风险。违约
风险普通是由于发行者经营状况不佳、财务状况
恶化或信誉不高带来风险,不同发行者发行债券
违约风险不同。普通来说,国债违约风险最低,
公司债券违约风险相对较高。公司债券违约风险
普通通过信用评级表标示。有债券契约赋予发行
人在到期日前所有或某些赎回已发行债券权利O
这项权利使发行人可以在特定期期将债券赎回,
再以更低利率筹集资金。对于投资者来说,赎回
条款有三项不利:①附有赎回权债券将来钞票流
量不能预知,增长了钞票流不拟定性;②由于发
行人也许在利率下降时赎回债券,投资者不得不
以较低市场利率进行再投资,由此蒙受再投资风
险;③由于赎回价格存在,设为首页附有赎回权
债券潜在资本增值有限。同步赎回债券增长了投
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资者交易成本,从而减少了投资收益率。为此,
可赎回债券往往规定有赎回保护期,在保护期
内,发行人不得行使赎回权。常用赎回保护期是
发行后5至1J。提前偿付是一种本金偿付额超过预
定分期本金设为首页偿付额一种偿付方式。提前
偿付风险类似于赎回风险。如果利率下降,债券
提前偿付就会使投资者面临再投资风险。对于中
长期债券而言,债券货币收益购买力有也许随着
物价上涨而下降,从而使债券实际收益率减少,
这就是债券通货膨胀风险。发生通货设为首页膨
胀时,投资者投资债券利息收入和本金都会受到
不同限度价值折损。
债券风险涉及(ABCDE)
A.信用风险
B.市场风险
C.再投资风险
D.购买力风险
E.变现能力风险
8、什么是证券投资基金,其特性是什么?
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答:发行基金份额或收益凭证,将投资者分散资
金集中起来,由专业管理人员投资于股票、债券
或其她金融工具,按照持有者投资份额进行分派
一种利益共享、风险共担金融产品。特点:规模
经营,分散投资,管理专业化,专业化服务,费
用低。
9、证券投资基金种类有哪些?
答:按照受益凭证可否赎回分为:开放式与封闭
式投资基金
按照法律地位分为:公司型(公司法)与契约型(信
托法)投资基金
依照筹资和投资地区不同分为:国内基金、国外
基金
依照投资目的不同分为:成长型基金、收入型基
金、平衡型基金
按基金投资标物不同,将投资基金分为:股票基
金、债券基金、期货基金(杠杆基金)、货币市场
基金
按照募集方式分为:公募,私募
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按照币种分类:美元基金、欧元基金
购买某只证券投资基金相称于投资于某一种资
产组合。(对)
投资基金可以分散投资,甚至完全消除风险O(错)
10、金融衍生工具备哪些?
答:按照基本工具种类划分,金融衍生工具可以
分为股权衍生工具、货币衍生工具和利率衍生工
具。股权衍生工具指以股票或股票指数为基本工
具金融衍生品,重要涉及股票期货、股票期权、
股票指数期货、股票指数期权以及上述合约混合
交易合约。货币衍生工具指以各种货币作为基本
工具金融衍生工具,重要涉及远期外汇合约、货
币期货、货币期权、货币互换以及上述合约混合
交易合约。利率衍生工具指以利率或利率载体为
基本工具金融衍生工具,重要涉及远期利率合
同、利率期货、利设为首页率期权、利率互换以
及上述合约混合交易合约。按照交易场合划分,
金融衍生工具可以分为场内交易工具和场外交
易工具。前者如股票指数期货,后者如利率互换
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等。按照交易方式,金融衍生工具可以分为远期、
期货、期权和互换。
1、金融衍生工具特性是什么?
答:金融衍生工具特性体当前:(1)可复制性。可
依照市场和客户需要定制出具备不同支付特性
产品,只要掌握了衍生工具定价和复制技术,就
可以较随意地分解、组合,依照不同市场参数设
计不同产品。⑵杠杆特性O由于容许保证金交易,
交易主体在支付少量保证金后就订立衍生交易
合约,运用少量资金就可以进行名义金额超过保
证金几十倍金融衍生交易,产生“以小搏大”杠杆
效应。同步,高杠杆比例特点放大了金融衍生工
具风险。
2、有哪些经济主体进行金融衍生工具交易?
答:金融衍生工具备四类交易主体:套期保值者、
投机者、套利者和经纪人。(1)套期保值者,又称
风险对冲者设为首页,她们参加金融衍生工具目
是减少将来不拟定性,减少甚至消除风险。(2)
投机者。投机者直接目是谋取利润,即赚取远期
价格与将来实际价格之间差额。⑶套利者。套利
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者通过同步在两个或两个以上市场进行交易,获
得无风险套利收益。套利又分为跨市套利、跨时
套利和跨品种套利,在不同地点市场上套作,或
在即期、远期市场上和不同品种间套作,以获取
无风险收益。(4)经纪人。经纪人重要通过自身专
业知识信息、信誉和技能,以促成交易、收取佣
金为目,担任交易商和客户中介。在交易所市场
交易活动中,货币经纪商也经常受客户委托或集
合客户资设为首页金,以自身名义参加交易。
3、金融衍生工具交易方式是什么?
答:衍生金融市场交易组织方式为交易所交易和
场外交易。(1)交易所交易,即场内交易。金融衍
生工具交易所是一种有组织市场,它是从事金融
衍生工具交易交易者,根据法律所构成一种会员
制团队组织。交易所仅提供交易场合与设备、制
定规章制度、充当交易中介和仲裁人,它自身不
直接参加交易,不具营利性。交易所最基本职能
是为交易提供一种安全环境。在交易所内,经批
准会员,按一定交易规章对易行为进行管理,对
争端加以解决。⑵场外交易。场外交易无固定场
合,由交易者和委托人通过电话和电脑网络直接
30
进行。近年设为首页来,由于交易规则简朴,交
易清算便捷,场外市场交易发展速度大大快于交
易所交易,并成为衍生工具交易重要场合。
4、金融衍生工具市场功能是什么?
答:⑴转移风险。金融衍生品交易活动创造出转
移风险合理机制。套期保值是衍生金融市场主流
交易方式,交易主体通过衍生金融工具交易实现
对持有资产头寸风险对冲,将风险转移给乐意且
有能力承担风险投资者,同步也将潜在利润转移
了出去。
⑵价格发现。在衍生金融工具交易中,市场主体
依照市场信号和对金融资产价格走势进行预测,
进行金融衍生品交易。大量交易,形成了衍生金
融产品基本金融产品价格。
⑶提高交易效率。在诸多金融交易中,衍生品交
易成本普通低于直接投资标资产,其流动性(由
于可以卖空)也比标资产相对强得多,而交易成
本和流动性正是提高市场交易效率不可缺少重
要因素。因此,许多投资者以衍生品取代直接投
资标资产,在金融市场开展交易活动。
31
(4)优设为首页化资源配备。金融衍生工具市场扩
大了金融市场广度和深度,从而扩大了金融服务
范畴和基本金融市场资源配备作用。一方面,衍
生金融产品以基本金融资产为标物,达到了为金
融资产避险增值目;另一方面,衍生金融市场是
从基本金融市场中派生出来,衍生设为首页金融
工具价
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