二手车课程-10-收益现值法

二手车——收益现值法前言

运用收益现值法进行评估时，是以车辆投入使用后连续获利为基础的。在机动车的交易中，人们购买的目的往往不是在于车辆本身，而是车辆获利的能力。因此，收益现值法较适用投资营运的车辆。

目录课时01

收益现值法应用前提02

收益现值法优缺点03

收益现值法计算过程主讲人：XXX3课时1、收益现值法概述；2、收益现值法计算过程。本节重点内容1、收益现值法的概念通过估算被评估二手车在剩余寿命期内的预期收益，并折现为评估基准日的现值，借此来确定二手车价值的一种评估方法。

收益现值法一

收益现值法概述收益现值法一

收益现值法概述2、收益现值法的应用前提1）被评估二手车必须是经营性车辆，且具有继续经营和获利的能力。2）继续经营的预期收益可以预测而且必须能够用货币金额来表示。3）二手车购买者获得预期收益所承担的风险也可以预测，并可以用货币衡量。4）被评估二手车预期获利年限可以预测。5）被评估车辆未来残值可以预测。内容一

收益现值法概述收益现值法3、收益现值法的优缺点

1）收益现值法的优点（1）与投资决策相结合，容易被交易双方接受。（2）能真实和较准确地反映车辆本金化的价格。

2）收益现值法的缺点（1）预期收益额和折现率以及风险报酬率的预测难度大。（2）受主观判断和未来不可预见因素的影响较大。内容二

收益现值法计算过程收益现值法1、计算公式

被评估二于车的评估值等于在未来n年内，各收益期（年）的收益折现值和第ｎ年的车辆残值折现值之和。内容二收益现值法计算过程收益现值法式中表示第ｔ年的收益折现值；

n---收益年限i----折现系数t----收益期（以年计）对于大部分营运用车（出租车）而言，最终将会直接报废，残值不过千元左右，再将其折至现值就微乎其微了。

因此，在计算大部分营运用车时，ｎ取值为该车剩余年限，就可以不计算最后的残值，或最后的残值为零进行计算。若各年的收益相同，则：内容二收益现值法计算过程收益现值法例——

拟将一辆金杯牌10座旅行客车转让，某个体商户准备将该车用作城乡间载客运营。按国家规定，此车剩余使用年限为3年，经预测得出3年内各年预期收益的数据为，第一年10000元，第二年8000元，第三年7000元。试评估此车的价格。

由表可以确定此车的评估价值为：9259+6854+5557=21670（元）内容二

收益现值法计算过程收益现值法2、收益现值法各评估参数的确定

1）收益期（年）n的确定

收益期（年）一般是指从评估基准日到该车被报废或卖掉时刻的年限，一般指从评估基准日到该车报废的年限(即二手车剩余使用寿命的年限)。内容二

收益现值法计算过程收益现值法2)预期收益额的确定

运用收益现值法时，确定未来每年收益额是关键。建议选择企业税后利润，目的是准确反映预期收益额。其计算公式为:收益额=税前收入—应交所得税税前收入=

当年的毛收入-车辆使用的各种税、费和人员劳务费等。

内容二

收益现值法计算过程收益现值法3)折现率i的确定

折现率是指将未来预期收益额折算成现值的比率。

折现率i=无风险报酬率+风险报酬率

在资产评估中，因资产的行业分布、种类、市场条件等的不同，其折现率亦不相同。最后确定的折现率应该起码不低于国家债券或银行存款的利率。内容二

收益现值法计算过程收益现值法

3、收益现值法的综合运用评估案例

某人2007年2月拟购置一辆较新的普通型桑塔纳用作个体出租车经营，经调查可得以下数据和信息：登记日期是2004年2月，已行驶里程为18．3万公里，车况良好，能正常行驶。内容二收益现值法计算过程收益现值法

据市场调查：该地的出租车，全年可出勤300天，每个工作日平均毛收入450元，评估基准日是2007年2月，轿车的剩余经济使用寿命期为5年。根据当时银行储蓄年利率、国家债券、行业收益等情况，确定无风险利率为15％，风险报酬率为5％。

假设每年的纯收入相同，试结合上述条件评估该车可接受的最大投资额是多少。内容二收益现值法计算过程收益现值法解：（1）根据题目条件，评估方法采用收益现值法。（2）收益年期n的确定：从车辆登记日(2004年2月)至评估基准日(2007年1月)止，该车已使用3年，根据国家《汽车报废标准》的规定，出租车规定运营年限为8年，车辆剩余使用寿命为5年，即收益年期n=5。内容二收益现值法计算过程收益现值法（3）预期收益额的确定：①根据题设条件，计算预计年毛收入，见下表。预计年收入（元）450x300=135000预计年支出（元）年燃油消耗费用95×300=28500年检、保险、规费及各种应支出费用30000年日常维修保养费用12000年平均大修费用8000人员劳务费16000出租车标付费6000预计年含税收入（元）34500内容二收益现值法计算过程收益现值法

②计算年预计纯收入：根据国家个人所得税条例规定年收入在3～5万元之间，应缴纳所得税率为30％，故年预计纯收入为

34500×(1—30％)=24100元。③预期收益额=年预计纯收入=24100元。（4）折现率i的确定：

折现率i=

无风险报酬率+风险报酬率=15％+5％=20%内容二收益现值法计算过程收益现值法