【新能源企业财务分析以赣锋锂业为例9000字（论文）】

新能源企业财务分析—以赣锋锂业为例目录TOC\o"1-3"\h\u295261前言 前言1.1研究背景现如今，我国经济发展已经进入新阶段，同时这也是我国经济发展由高速发展向高质量发展的必然趋势。依靠技术进步，寻求经济增长的新方向是我国经济发展在新时期的主要目标。另外，在当前的新能源产业中，锂产业作为动力储存、蓄电池等最重要的能源，本就占有非常重要的市场地位。同时新能源产业的发展与锂产业的支撑也是密不可分的，就当前的发展过程而言，新能源产业在不断增加，并有效推动了国内锂产业的发展。事实上，中国也将为行业做出贡献，带来良好的发展机遇。2020年上半年经济活动受疫情的影响较大，工厂停工，人员禁止外出，实行居家隔离政策，同时经济生产和新能源行业也受到了影响，但我国疫情在下半年已经得到有效控制。并且汽车销量也开始大幅增长，尤其是新能源汽车同比销量增长到136.6万辆，增加了50%。另外，预计到2025年，新能源汽车销量将再次增长，增加的数量能够达到汽车总销量的20%，因此，汽车产品的规模化销售无疑将继续推动锂电池行业的发展。目前来看，由于全球新能源支持力度不的断加大，未来新能源汽车的销量肯定会持续增长，并在汽车市场中占据主导地位。现阶段，随着新能源产业相关扶持政策的出台，已经加快了国内新能源产业的发展脚步，并开始替代化石能源的在市场中的比重，实现了产业的又一次飞跃。应国家的发展要求，作为新能源产业的重要组成部分，汽车新能源产业化的发展在其中占有重要地位，同时也是一个国家从大国向强国转型的重要保障。但需要注意的是，作为推动我国新能源电动汽车产业快速发展的核心部分，动力锂离子电池产业开始兴起，并顺应了市场发展的实际需求。基于此，赣锋锂业作为国内锂制品行业的龙头企业，在某种程度上能够代表国内锂行业的未来发展方向。1.2研究意义随着科技的不断进步，相关的制造企业也不断增加，企业之间的竞争更是日趋激烈，赣锋锂业在国内一直是锂行业的领导者和龙头企业，享有有较高的知名度。本文将以赣锋锂业公司为例,通过对该企业的相关财务状况进行详细的分析,了解该公司过去五年发展的整体财务情况,更能够帮助公司制定更为科学的发展策略,抓住当前所有的资源和契机,得到进一步的发展和改善。通过对赣锋锂业的研究和分析以及对我国现阶段该行业的发展有一些认识,对锂行业的其他主要制造公司也有一些参考价值。同一个产业内各类企业的发展都是存在着一定的相互比较性和经营情况的相似性,通过对赣锋锂业的财务数据进行分析,了解该公司的优缺点,国内锂行业甚至其他有色金属行业的生产制造公司也可以借鉴赣锋锂业的财务管理特点,并且可以结合这些企业自身的发展状况,采取一些相应的发展策略。2相关理论分析2.1财务分析的概述财务分析作为企业研究的重要手段，通过分析各种数据收集资料，采用数据结论与相应数值对比，对企业经营状况进行分析与评价。通过这些数据分析，我们可以了解到企业在过去的一些发展战略例如：经营活动、投资活动等产生的问题，同时对企业现在的状况进行问题评价，同时根据分析发现的财务问题，对未来进行企业发展进行必要的调整，结合未来发展趋势，对企业的经营策略进行必要的调整。2.2财务分析方法目前复杂的经济活动，对财务分析的选用有着越来越高的要求，在目前经济环境下，单一的财务分析理论远远不能代表财务分析的结果，针对愈发严格的财务分析形势，采用多个合适的财务分析方法，有助于保证正确的分析结果，在财务分析过程中，比较常用的方法有：比率分析法、比较分析法以及因素分析法等（1）比率分析法比率分析法(Ratioanalysismethod):是通过财务报表的有关指标的比率计算，分析企业财务状况和经营成果，了解企业发展前景的分析方法。比率分析法主要通过资产报酬率、资本报酬率等用于分析公司获利能力；通过对流动比率、速动比率、营业利润等不同比率分析，可以获取企业债偿能力、盈利、营运能力以及成长能力；通过利润留存率等指标分析成长能力以及通过应收账款周转率、存货周转率分析公司周转能力。但由于比率分析法在分析中属于静态分析，预测未来上来看有所欠缺，同时要注意公司现实环境与数据的统一，有助于结果的真实性。（2）比较分析法比较分析法，从字面上很容易理解，就是讲财务数据与标准值进行对比得出结论的方式。根据比较对象和比较标准的不同可以分为不同的比较形势。比较分析法主要为横向分析和纵向分析两种方式对应不同的结论和方向。横向分析法是对同一会计期间，同行业企业进行财务数据对比，通过分析整体行业变动及研究企业与其他企业的差距，找出其优、劣势，从而进行有目的的指导；纵向分析则主要对被研究企业不同会计的期间的财务数据进行比较分析，通过研究企业历年财务数据变化趋势，找到企业在经营发展中存在的不足，从而进一步为企业必要的指导。（3）因素分析法当被研究企业财务指标中发生明显差异变化后，就需要通过因素分析法进行分析，该种分析方法具有较大的主观性，比较依赖于经验性。通过分析判断需先确定几个对研究对象产生影响的因素，然后假定其他因素无变化，依次只变化其中一个因素，从而确定出每个因素对财务指标的影响。3新能源企业发展现状3.1公司介绍1.赣锋锂业2000年，江西赣锋锂业有限公司正式成立。该公司的主营业务主要为锂、铷、铯等衍生物。2010年，公司正式上市。截止到今天，公司已经在全球拥有9个生产基地，并拥有国家级专家服务基地和数百名科研人员。在产品方面，锂化合物产量处于世界前列，锂产品种类齐全，拥有中国最完整的产业链，位居世界供应商之首。并且该公司在锂产品制造和研发领域拥有多项国家专利，各项技术服务一流。赣锋锂业集团业务范围较广，经过20多年的发展，集团业务已经逐步从中间体锂产品的生产扩展到上游资源的开发利用和加工提炼，而下游主要是动力电池的生产及回收。另外，公司产品广泛应用于新能源汽车、储能、3C产品、化合物、医药等各个领域。当前，为进一步提高公司的市场竞争力，集团已经积极从源头上利用矿产资源，创新培育技术。自此，一家领先的“锂矿提取”和“锂回收”化工技术公司正式崛起。同时，该公司还不断扩大产能，加强技术的研发，使得锂化合物产能位居全球第三，中国第一，尤其是氢氧化锂和磷酸铁锂业务已经达到顶尖水平。并为国内外的新能源汽车制造商，提供了可持续的增值解决策略。20年来，赣锋锂业不断加强技术创新，加强研发，优化产能，降低生产成本，提升产品质量，扩大产能，以可持续发展为目标，全产业链生态发展为核心，并通过产业结构的升级，已成为国内锂行业的技术领先者。2天齐锂业天齐锂业股份有限公司创建于1992年，2010年8月在深交所中小板上市(002466)。目前，天齐锂业是我国国内最大的锂化工材料供应商，在全国众多地区设有分公司，而且在国际锂行业中也占有一席之地。其主营业务包括固体锂矿资源的开发、锂化工产品的生产和锂矿贸易三部分。2010年至2018年之间，天齐锂业通过战略性收购和直接投资，持续扩大全球业务范围，并于2014年并购行业巨头泰利森，这次并购不仅提升了公司的企业国际知名度，完善了产业布局，也让天齐锂业拥有了锂资源最丰富的“四湖三矿”中的一矿——格林布什矿场，加上国内的四川雅江县措拉锂矿和西藏扎布耶盐湖，企业的锂资源已相当丰富。3.2公司经营概况与财务状况近些年以来，该公司发展迅速，在2020年的销售额就高达55.24亿元，同比增长3.41%，获得净利润10.25亿元，比上年增长186.16%。至此，公司的总资产高达222.2亿元。根据赣锋锂业的财务报表数据来看，过去五年的财务状况为：公司总资产由2016年的38.9亿元增加到2020年的220.2亿元，资产规模增长478.1%。营业利润由2016年的28.44亿元增长94%至2020年的55.24亿元，净利润由2016年的4.65亿元增长128%至2020年的16.4亿元。表1赣锋锂业2016-2020年相关财务指标总资产同比增长营业收入同比增长净利润同比增长2016年380874.2163.83%284412.03110.06%46541.87272.94%2017年799910.01110.02%438344.61454.12%146850.00215.54%2018年1352071.6869.03%500388.2914.15%122388.31-16.66%2019年1421303.195.12%534172.026.75%35339.21-71.13%2020年2202037.3354.93%552398.613.41%106358.22200.96%由表2可知，2012年至2018年天齐锂业的营业收入由3.97亿元增长至62.44亿元，增长约15倍，这得益于企业正确的发展战略。但是天齐锂业在2018年完成收购SQM公司23.77%股权后，财务状况急转直下，对企业的发展造成巨大影响。公司主要财务数据详见下表。表2天齐锂业部分财务数据4新能源企业财务指标分析4.1盈利能力指标表22016—2020年赣锋锂业盈利能力指标分析表20162017201820192020营业毛利率34.57%40.47%36.10%23.50%21.38%营业利润率19.99%40.03%27.39%8.90%20.55%营业净利润16.36%33.50%24.46%6.62%19.25%成本费用利润率27.71%59.69%36.66%10.34%23.19%净资产收益率18.69%36.32%15.34%4.20%7.93%由上表可以看出，赣锋锂业的盈利能力与锂产品价格息息相关，营业毛利率五年来逐年下降，由2016年的34.57%下降至2020年的21.38%，营业利润率、营业净利润、成本费用利润率及净资产收益率在2019年都出现骤降的情况，2020年这项指标均有所回升，反映了公司利润受外围市场影响。表32016-2020年盈利能力指标分析对比表20162017201820192020赣锋锂业天齐锂业赣锋锂业天齐锂业赣锋锂业天齐锂业赣锋锂业天齐锂业赣锋锂业天齐锂业营业毛利率34.57%71.25%40.47%70.14%36.10%67.60%23.50%56.56%21.38%41.49%营业利润率19.99%56.54%40.03%62.63%27.39%57.42%8.90%-93.75%20.55%-31.56%营业净利润16.36%45.76%33.50%47.75%24.46%44.91%6.62%-113.26%19.25%-34.80%成本费用利润率27.71%147.60%59.69%167.81%36.66%113.27%10.34%-97.17%23.19%-27.62%净资产收益率18.69%30.83%36.32%24.56%15.34%23.49%4.20%-61.53%7.93%-15.17%营业毛利率主要是评估企业的获利能力，从上表可以看出，赣锋锂业的营业毛利率近五年来一直低于天齐锂业，主要由于天齐锂业采用控股方式控制了更为优质的矿产资源，赣锋锂业采取参股加包销模式获取锂矿成本相对较高，故营业毛利率较低。然而，就营业利润率、营业净收入、成本费用利润率、净资产收益率这四个指标而言，天齐锂业的负债会比较多，导致指标为负。也就是说，天齐锂业的收益要差一些。4.2偿债能力指标一个公司的现金偿付能力和偿债能力是评价其经营能力和财务状况的重要指标，一般来说，会分为长期偿付能力和短期偿付能力。以下是赣锋锂业最近五年能力比率的详细分析。表42016-2020年赣锋锂业偿债能力比率表20162017201820192020短期偿债能力流动比率1.241.622.071.751.62速动比率0.671.211.340.811.30现金比率0.170.860.890.530.80长期偿债能力资产负债率0.350.490.410.410.39产权比率0.530.980.310.690.64通常来说，如果流动比率维持在2以上，速动比率维持在1以上，则判断公司偿债能力仍然处于政策的水平。分析显示，赣锋锂业的流动比率一直在2以下，除了2018年在香港上市，2016年和2019年的速动比率都在1以下，这就对公司近年来的业绩产生了影响。就公司的长期偿债能力而言，尤其是资产负债率，赣锋锂业自2015年开始布局上游资产以来，2016年和2017年资产负债率大幅上升，2017年以来资产负债率就开始呈现出稳定的趋势。综上所述，可以看出近年来并购活动对公司债务偿付能力造成了一定的压力，同时还削弱了公司偿债能力。但就整体而言，2017年以后公司的流动比率多为1以上，也就是说，公司的财务风险还是可以控制的。2016年2017年2018年2019年2020年赣锋锂业天齐锂业赣锋锂业天齐锂业赣锋锂业天齐锂业赣锋锂业天齐锂业赣锋锂业天齐锂业短期偿债能力流动比率1.241.321.623.112.070.881.750.291.620.11速动比率0.671.001.212.851.340.720.810.221.300.06现金比率0.170.510.862.180.890.450.530.200.800.04长期偿债能力资产负债率0.350.480.490.400.410.730.410.810.390.82产权比率0.530.930.980.680.312.740.694.230.644.66表52016-2020年偿债能力比率对比表与天齐锂业的偿付能力横向比较显示，在短期偿付能力方面，天齐锂业在2016-2017年的短期偿付能力优于赣锋锂业，但2018年后天齐锂业接手SQM，导致公司债务大幅增加。另外，由于锂价下跌，利润下降，天齐锂业的偿债能力风险很大。可见赣锋锂业具有较强的短期偿债能力，同时公司发展战略较为稳健，尽管存在一定的风险，但公司整体风险承受能力较强。就长期偿债能力而言，赣锋锂业的两项指标始终优于天齐锂业，这也说明公司长期偿债能力较高。公司的偿债能力较高，则投资风险就不会太大，这主要是因为投资者感兴趣的是总资本回报率是否超过借款利率。事实上，赣锋锂业的产权比例与天齐锂业相比并不高，尤其是2018-2020年，天齐锂业的产权比例上升较快，但需要注意的是，公司因借款及锂产品价格下跌而出现了经营困难。4.3营运能力指标一个公司的经营能力可以反映其自身的资产管理和资产周转的水平，同时也是衡量一个公司资产使用效率的重要指标。表62016-2020年赣锋锂业营运能力指标表2016年2017年2018年2019年2020年应收账款周转率5.395.764.264.604.12应收账款周转天数66.8162.5184.5778.2187.44存货周转率6.716.053.552.522.43存货周转天数53.6459.51101.42142.83148.22总资产周转率0.750.550.370.380.25上表是赣锋锂业2016-2020年经营能力指标的一个汇总。就公司的应收账款周期而言，2016-2017年由于锂产品价格大幅上涨，公司效益出现了大幅提升。另外，公司2019年应付账款周转率高于2018年，主要是因为受到产品价格下跌及疫情的影响，导致上游行业并购重组，并在此基础上，带动了公司的运营效率。表72016-2020年营运能力指标对比表2016年2017年2018年2019年2020年赣锋锂业天齐锂业赣锋锂业天齐锂业赣锋锂业天齐锂业赣锋锂业天齐锂业赣锋锂业天齐锂业应收账款周转率5.393.845.763.604.264.494.606.364.126.30应收账款周转天数66.8193.6362.5199.9684.5780.1778.2156.6187.4457.12存货周转率6.716.536.059.253.559.642.527.232.436.25存货周转天数53.6455.1259.5138.92101.4237.33142.8349.79148.2257.61总资产周转率0.750.250.550.250.370.110.380.110.250.13与天齐锂业相比，赣锋锂业应收账款周转率在2016年、2017年优于天齐锂业，但2018年天齐购入SQM股权后，赣锋锂业的应收账款周转率全面输给天齐，说明在上游资源方面天齐锂业能够获得更优质的资源经营效率更高。比较两公司发现优质矿产资源，在锂业发展中的重要地位，拥有更优质的矿业资源，无疑在发展中有更加优先话语权。4.4发展能力指标发展能力是上述所分析的几种能力的综合表现，是使用动态分析的方法以预测企业未来发展情况。通过整体分析来看，赣锋锂业的发展模式比较稳定，并且各项财务指标和财务状况都处于正常的状态。但需要注意的是，锂产品价格的波动影响了企业的利润，并且这种影响还是直接的，这就说明企业未来的发展与新能源产业市场的发展趋势紧密相连。表82016-2020年赣锋锂业发展能力指标表指标20162017201820192020营业收入增长率110.06%54.12%14.15%6.75%3.41%净利润增长率272.94%215.54%-16.66%-71.13%200.96%净资产增长率32.25%62.34%97.30%5.43%59.55%总资产增长率50.69%110.02%69.03%5.12%54.93%上表中的数据表明，赣锋锂业的上述四项指标在2020年将出现明显的下滑，其中，营业利润增速从2016年的110.06%连续四年下滑至3.41%，而净利润增速显示总资产增长率的两个指标分别在2018年和2019年大幅下跌，2020年开始大幅上涨。并且2019年净资产增速也大幅下滑，2020年将会反弹。究其原因后，不难发现，为了进一步推动新能源汽车的发展，政府宣布扩大新能源汽车补贴政策，并且明确新能源汽车的发展方向，带动了新能源汽车的持续发展。所以，赣锋锂业2018-2019年的营业额大幅下滑主要是由于市场需求饱和以及新能源汽车政策的调整，进而导致汽车销量的减少以及产品的大幅降价，并影响了公司的营业利润。这就表明，公司利润受国家政策的影响较大，而公司总资产保持净增长，说明公司在不断变化的市场环境中，发展的较为稳定。表92016-2020年发展能力指标对比表指标20162017201820192020赣锋锂业（%）天齐锂业（%）赣锋锂业（%）天齐锂业（%）赣锋锂业（%）天齐锂业（%）赣锋锂业（%）天齐锂业（%）赣锋锂业（%）天齐锂业（%）营业收入增长率110.06109.1554.1240.0914.1514.166.75-22.483.41-33.08净利润增长率272.94319.55215.5446.18-16.667.38-71.13-295.49200.96-79.44净资产增长率32.2542.3062.3483.5397.3012.245.43-25.3659.55-16.58总资产增长率50.6949.09110.0259.2069.03150.195.124.4054.93-9.79从上述四项数据来看赣锋锂业总体增长较天齐锂业占据优势，得益于公司稳健的发展战略。天齐锂业的盈利主要来自于收购SQM的银行借款和锂产品价格的走低，但随着当前锂产品价格的上涨，资源优质、话语权大的天齐锂业在未来的发展中更具优势。这也会导致两家公司在未来的发展过程中，会面临更加激烈的市场竞争。5优化新能源企业财务的建议5.1深耕上游产业链降低成本就国内锂产业的发展现状而言，锂产品的生产高度依赖上游资源，公司当前正在部署多方解决上游锂资源稀缺的问题，但需要注意的是，与天齐锂业相比，公司获得的上游资源成本较高，未来可能会随着新能源产业的不断发展，而引起上游锂资源重要性的大幅增加。所以，公司必须主导锂行业的发展，并在此基础上，不断深化锂资源布局，为未来的发展争取尽可能多的优质矿产和廉价锂资源。赣锋锂业拥有雄厚的研发人才力量，并承担多项国家和省部级的重大科研项目，同时还监督和参与国家行业标准的制定，推动了公司的快速发展。现如今，由于国内新能源产业的不断发展，使得该公司加强了下游的研发力度，并开始扩大公司基于中游锂化合物的产品规模，继续开发动力电池、全固态电池以及动力电池回收。但需要注意的是，这也为公司提供了新的利润增长点。现阶段，考虑到动力电池的全生命周期，我国锂电池直接报废还没有到爆发期。因此，站在长期发展的角度来说，该公司电池回收布局将有助于业务的增长。并且在建设另一套资源获取系统的同时，还可以再次发挥锂电池的潜力，提高其自身的使用率。从行业不景气到公司参股收购模式资源自给率的降低，很有可能带来的风险有以下几种：一是潜在业绩风险；二是现金流风险。对此，建议赣锋锂业考虑股权融资，增持股份。进而有效增加上游资源，并充分保障自身资源的增加。在此基础上，有助于企业规避风险，减轻来自行业不景气的压力，进而实现可持续的发展目标。5.2加强财务管理如果企业不能按时收回应收账款，就会使现代企业的财务状况发生恶化，甚至还会阻碍企业的正常生产经营，极端情况下还会导致企业的破产。企业需要完善应收账款的管理体系。在新时代发展背景下，需要注意的是，改善应收账款管理首先要做的是建立完整的应收账款会计核算体系，同时还需要保证财务核算的准确性和原始单据的完整性。另外，公司还应该对自己能够承担的预付款金额进行自我评估，控制定期应收款的规模，同时加强账龄分析，以及与合同约定的其他公司的应收款比例，在此基础上，确保应收款的安全性。除此之外，还需要加强合同管理，也就是说，在合同签订时就需要设定必要的审查程序，进而有效消除不必要的风险隐患，并加强合同履行过程中的进度管理以及合同履行过程中的问题分析，只有这样，才能有效提高合同的共性。当然，还需要针对合同的偶然性问题进行识别，并分析问题发生的频率，进而逐步解决管理合同时存在的问题。另外，作为财务人员，需要对公司产品有一个清晰的认识，明确应收回款的时间，并科学合理的配置应收账款跟踪系统，而后明确责任，对应收账款进行催收，最后提高应收账款的有效性。就应收账款的回款率而言，需要在具体的实施过程中实现。随着公司规模的逐年扩大，其管理体制和管理模式也必须积极的跟进。另外，在管理应收账款时，还需要做好评价和管理，尤其是针对还款能力弱的企业，更需要严格控制公司的晋升率，并固定晋升或评价的硬性标准。在此基础上，设置企业的黑名单制度，做好各项工作。通过严格的制度标准，进而来确保应收账款的准确返还时间，有效提高公司资金的周转率。5.3数字化管理提高营运能力事实上，企业的运营能力与企业运营的协调性密切相关。另外，提升运营能力也是公司资源综合利用的重要体现。但需要注意的是，由于公司规模的逐步扩大，公司内部的相应管理层也需要及时的跟进，进而有效提高公司整体的资源利用效率。这些跟进措施主要有以下几种：一是管理层利用数据管理建立企业成本模型；二是建立经营指标，如果外部因素难以控制，企业就可根据市场变化对其进行科学的调整，进而实现企业利润的最大化。同时，不断的进行技术开发，降低公司的产品成本，充分发挥出公司市场技术竞争的优势；三是提高企业管理人员的素质，并优化企业的资源配置，而后按照企业的管理流程，来对各个环节采取适当的评价标准，同时还需要相应的人员履行职责，重视精细化管理的发展优势。5.4多元化发展增加利润增长点产品与价格之间的关系主要是供求关系，因此，了解现阶段的市场发展方向对公司的发展起着不可或缺的重要作用。新时代发展背景下，新能源产业和动力电池产业已经开始兴起，并且可以肯定的是，这两个行业是未来的发展趋势。事实上，赣锋锂业的发展，需要对自己的产品结构进行重组，总体来说，就是要顺应市场发展的需求，引领市场未来的潮流。当前，公司应加强动力电池和电池回收技术的研发，并在此基础上，扩大公司产品的规模。另外，在保持锂化合物中游领先地位的前提下，形成更加稳定的