网络金融实验四

实用文档《网络金融》实验报告(二)嘉兴学院俞晓星实验名称：网络金融业务（网络证券交易）实验目的：了解网络证券市场的具体交易流程及实战。实验内容：利用模拟炒股系统，进行股票的买卖实践操作。一、证券行情研习1、记录至少5个交易时间某一股票的买价1、卖价1、现价、涨跌率、现手、总手、五日均价。时间准确。股票名称（代码）：记录时间买价1卖价1现价涨跌率现手总手五日均价09:449.669.679.670.62772829396310:399.679.739.730.6856049113211:099.869.879.860.8131036868313:439.709.709.700.6511963151814:479.479.479.480.43687427722、选择某一行业内的五家上市股票，并根据同交易时间的市盈率按升序排序。股票行业名称：序号股票名代码市盈率Ⅰ（倍）序号股票名市盈率Ⅱ（倍）1600868966.671600610854.372600292166.962600099789.023600509145.533000425315.42460002164.654600232297.50500099357.865000596218.003、记录交易某一时间分别为涨幅、跌幅、成交金额、成交量最大的5个证券。序号股票名代码涨幅(%)序号股票名跌幅(%)100227210.0510025929.91200207510.0120025599.58300216210.0133002969.10400228810.0143002978.26500075210.0053002218.02序号股票名代码成交金额序号股票名成交量1000752123540100075253770200075891370200075846612300202489147300227239200400062968761400202129935500266365776500266329115二、投资概况（截止日期：2013.5.31）交易初值：2382.13万元终值：2466.86万元投资期收益率：％交易顺序股票名称（代码）买入价卖出价成交数量1伊利股份60088722.5922.9310002承德露露0084815.1515.3010003恰恰食品00256725.9826.691000004同仁堂60008514.7815.08100005吉林敖东00062323.8024.14100006浙江广厦6000524.384.2610007包钢股份6000106.796.6010008ST黑化6001795.755.5930009上海能源60050821.4221.58100010贵州茅台600519207.50215.20100000选取模拟交易过程中进行买卖的某一只股票，对其行业背景、基本信息如财务信息等进行分析。贵州茅台分析报告中国白酒行业基本概述（一）白酒白酒是以曲类、酒母为糖化发酵剂，利用淀粉质(糖质)原料，经蒸煮、糖化、发酵、蒸馏、陈酿和勾兑而酿制而成的各类白酒。白酒是中国传统食品中最具民族特色的产品之一，在世界蒸馏酒中独树一帜。（二）白酒行业白酒行业是指以生产、销售白酒为主的行业。是中国食品工业发展速度快、规模大、经济贡献率较高的行业，是国家的重要税收来源。（三）白酒保健、治病功效功效白酒有开胃消食、预防心血管病；消除疲劳、紧张驱除寒、冷舒筋活血等功效。（四）白酒行业特征1.白酒行业是中国传统产业，白酒文化源远流长，与老百姓生活密切相关。

2.白酒税率高，在中国国民经济中举足轻重，是国家的重要财源。3.产业关联度高，对农业和农村经济发展至关重要。4.受国家产业政策影响大。（五）白酒行业龙头企业概述茅台：依靠“国酒”金字招牌，提高生产能力，扩大产能，抢占市场先机；专卖店的推广；刚性的公款消费；抓准时机，推陈出新；五粮液：清理了子品牌，着手大力发展高端产品；领先的技术；剑南春：以酒业为支柱，优化产业结构，集中优势兵力，稳扎稳打二、中国白酒行业发展现状(一)白酒行业宏观分析【PEST分析】1.政治法律环境P(1)产业结构调整背景下，白酒行业列入不鼓励发展目录；(2)企业税负减少（《新所得税条例》企业所得税率由33%统一为25%；企业发生的广告费用支出，不超过当年收入15%的部分准予扣除）；(3)国家重点打击地方保护、制售假冒伪劣酒。2.经济环境E(1)GDP平均每年增长10%以上，为经济发展提供了好的环境；(2)城乡建设的推进、城市人口逐年上升为酒品市场提供了更大空间；(3)加入WTO国外商品抢占市场份额。3.社会文化环境分析S(1)地域市场品牌仍占消费主流；(2)消费观念：向注重品牌、文化、安全、交际等精神文化需求方面转变；(3)男性比例加大，为白酒市场拓宽了市场；(4)消费水平增加。4.技术分析T(1)国家专利保护政策不断加强；(2)逐步实现生产方式与现代化技术的有机结合；(3)食用酒精为酒基的液态法白酒取得了长足的发展；(4)新风格、口味的水果发酵、蒸馏白酒，有所创新。（二）白酒行业发展白酒一直是中国居民消费的主要酒类，白酒产销量在中国四大酒种中位列第二。几大白酒巨头公布的年报显示，2000-2007年几个品牌无论营业收入还是净利润，均出现了大幅增长。2008年后虽有一定的下降，但从长远看，白酒行业景气将继续高位运行。根据我国消费增长趋势，预计到2012年白酒行业销售将达到2000亿的规模。同时，白酒行业处于垄断竞争地位，分析如下：1、生产者众多。目前国内白酒生产厂家共有３万多家，一半处于亏损。2、产品之间存在差异。高端白酒零售价每瓶300元以上；低端白酒却低到每瓶3元。换言之，大多数中小生产厂商由于生产规模小，因而发展速度缓慢，利润越来越低，缺乏品牌效应、规模效应。而高档白酒市场被茅台、五粮液、国窖1573、水井坊、剑南春等少数品牌寡头垄断。三、中国白酒行业发展前景白酒是我下半年最为看好的食品饮料板块。近年来，白酒消费结构的积极变化使得一线高端白酒（零售单价高于500

元/瓶）已稳步跻身奢侈品行列，而迅速崛起的国内奢侈品消费市场无疑将为以茅台、五粮液和国窖1573

等为代表的一线高端白酒品牌提供持久的价格攀升空间，同时，平稳较快的盈利增长前景，也使该板块于当前估值水平下散发出浓郁的价值投资魅力。白酒消费结构的另一积极变化与其引发的投资亮点来自一线白酒价格一骑绝尘和底部产品价格因持续消费升级而不断抬升共同作用下所形成的中高端产品市场（零售单价100-500元/瓶），中高端白酒目前极为有限的市场份额使得该细分市场于近两年间呈现出的爆发式增长态势极有可能于未来很长时间内存续，从而使得该细分市场成为白酒这一传统市场中的朝阳，而以洋河与汾酒为代表的此类二线白酒股也将继续于资本市场上扮演名副其实的成长股角色。下半年一线白酒市场看涨。（1）从需求的角度来说，高端白酒仍有发展空间。据麦肯锡预测，未来5

年中国奢侈品的年均增速仍将达到18%，私人高端消费升级的需求仍维持较快增长。同时，中国以投资增长为主要的模式短期难以转变，高端白酒作为经济润滑剂的商务需求仍将维持持续增长。所以，高端白酒长期稳定增长的发展态势依然存在；（2）企业释放业绩动力加强。2010

年洋河的快速发展使得2011

年主要白酒龙头快速发展意愿和释放业绩动力加强，盈利有望持续超预期；（3）年内估值仍有望完成修复。2011

年一线白酒的盈利增速在44%以上，平均市盈率在23x，下半年业绩的持续高增长提升市场信心，市场完成对一线白酒估值的纠偏。中高端白酒长期发展前景持续看好。（1）从需求角度来说，未来10

年，白酒销量将呈现结构性趋势变化，行业由灯型向金字塔结构转变，100

元以下（476

万吨）向100-500

元（20

万吨）价格段升级的空间较高；（2）从竞争的角度来说，行业高壁垒，强者恒强。白酒品牌和老酒需要漫长的历史和时间积累，新计入者很少，未来品牌的集中化趋势明显，竞争呈现强者恒强态势。目前，中高端白酒处于垄断竞争阶段，竞争格局仍未完全稳定，老名酒企业和地产酒的高端品牌长期仍有发展机会；（3）从估值角度来说，主要中高端白酒企业2011

年盈利增速将达到67%，对应30x

市盈率，成长的持续性将抵消公司估值的压力。

三、贵州茅台财务分析（一）以下为贵州茅台重要财务指标：由此可见，贵州茅台财务状况良好，并有持续上涨趋势。（二）以下为贵州茅台财务评估由此可见，贵州茅台近两年成长较快，投资收益有所提高，盈利能力和偿债能力稳妥，适合买入。贵州茅台技术分析贵州茅台是中国高端白酒的不二代表。

公司2015年发展规划提速，收入目标提高到400亿元（含税）；白酒总产量8-12万吨，其中茅台酒生产达到4万吨。

2011年计划收入增长45%，业绩释放预期明确，预计11年茅台酒销售13000吨；并且高管年薪考核和业绩挂钩更密切。

汉酱酒等茅台系列酒和浓香型产品未来将完善产品线。

地方政府支持给力，机场、火车站和高等级公路等立体交通体系有望改善交