农村经济增长与农村金融发展关系的实证研究农村金融发展对农村经济增长的影响基于江苏省数据的实证分析

农村经济增长与农村金融发展关系的实证研究农村金融发展对农村经济增长的影响基于江苏省数据的实证分析

一、农村金融发展与农村经济增长的关系金融是现代经济的核心。要解决农村发展和农民增收问题，金融支持不足。分析农村金融与农村经济增长之间的关系，更好地为农村经济增长服务，吸引国内外科学家的关注。国外学者一方面从理论的角度研究发展中国家的财政政策、货币政策,并提出应转型国家干预、重构农村金融体系、创新多元化的金融机构以适合农户金融需求。同时从实证角度,论证农村金融发展在农村经济增长中的作用。近年来,Yaron(1998)、Meyer(2001)、Gonzalez-Vega(2003)、Zoller(2003)等学者把研究领域向如何为促进农村经济增长、减少贫困的问题建立一个有效的农村金融制度框架转移。国内学者对于该问题也进行了大量的研究,取得了一系列理论和实证研究成果。温涛等(2005)将金融发展水平当作一项投入置于总生产函数中,发现中国金融发展对农民收入增长具有负效应,这与我国经济发展事实并不相符,同时也验证了金融发展在中国防止结构和功能失衡至关重要。方金兵(2009)通过实证分析得出的结论认为,虽然从长期来看,农村金融发展规模、结构和效率与农村经济发展存在协整关系;而短期内,由于农村金融发展规模与农民收入的增长存在双向的格兰杰因果关系,农民收入增长的格兰杰原因并非农村金融发展结构与效率。姚耀军(2004)运用VAR模型和格兰杰因果检验法,发现农村正规金融的发展对农村经济增长处于“需求遵从”地位,并没有起到“供给主导”作用,而且文章通过考察农村存贷款,发现农村存贷差具有一个递增的趋势,这表明农村正规金融“需求遵从”严重滞后的主要因素在于农村贷款供给的不足。由此表明农村正规金融缺乏效率,农村金融体系未能有效地发挥资金配置功能,难以满足农村经济发展的需要。张红伟(2009)认为政府对农村金融市场功能定位的过度参与,以及农村金融机构改革过分注重存在形态使得市场功能难以发挥作用。目前,推进结构的战略性调整是中国农村经济发展的中心任务,通过城镇化转移农村剩余劳动力和通过农业产业化调整农村生产结构,需要大规模资金积累和投入。但从当前的实际情况看,农村金融体系还没有成为农村经济发展的“助推器”,因此,深化农村金融改革,探索重构有利于农村经济可持续发展的农村金融服务体系,成为统筹城乡发展、促进城乡一体化、实现国民经济平稳发展的战略性机制与基本途径。在此背景之下,本文对江苏省1990～2009年农村经济增长与农村金融发展的关系进行了研究。江苏作为中国经济发达省份之一,其诸多方面是中国改革的试点与排头兵,同时江苏省苏南、苏中和苏北经济发展差距较大,是中国东部、中部和西部经济发展的缩影,研究江苏农村金融改革发展与经济增长的相关性具有较好的代表性和可操作性。二、农村金融发展与经济增长的关系研究(一)农村金融发展的变量本文选取江苏农村生产总值作为农村经济增长的指标。鉴于农村信用社对农村金融发展的支柱作用,选取江苏省农村信用社各项存款余额作为农村金融发展的指标之一。另外将农业贷款和乡镇企业贷款加总而得的农村贷款总额,作为江苏农村金融发展的另一个指标。(二)农村贷款及其他农村信贷的测算方法本文选用江苏省1990～2009年20年间江苏省农村经济增长和农村金融发展的相关数据。其中,江苏省农村生产总值的计算方法是将江苏省25个县和27个县级市的生产总值加总(以1990年为基期剔除价格因素)而得。农村贷款总额由农业贷款和乡镇企业贷款加总而得。其他数据在江苏省统计年鉴上均可直接查得(见表1)。由于数据的对数形式能在不改变原协整关系的情况下使其趋势线性化,为了避免时间序列中存在的异方差现象,本文对表1中的变量作了自然对数变换。(三)adf平稳性检验为了避免由于单方程的OLS模型不能够克服变量之间存在自相关的问题,以及当变量非平稳时可能会出现伪回归现象,本文先对各变量进行了ADF平稳性检验。在变量符合平稳序列的前提下,用格兰杰因果检验法来检验江苏省农村经济增长与农村金融发展之间是否存在因果关系。1.时间序列显著性检验和协整检验本文在Eviews5软件帮助下,用Dickey和Fuller(1974)的ADF检验法对变量时间序列进行平稳性检验。ADF检验的原假设是:原序列存在单位根,不平稳;当ADF值比临界值小时拒绝原假设,即序列不存在单位根,平稳。本文通过观察序列的折线图(见图1),设定是否含有常数项和时间趋势,再根据SIC准则选取滞后阶数。检验结果如表2所示。在10%的显著性水平下,原序列均不平稳;而其一阶差分序列(表2中变量名前加D表示)均为平稳序列。对原序列进行协整检验,迹检验值为70.78472,显著性水平为5%时的临界值为42.91525,说明三序列间存在协整关系。由表2可知,在置信水平为99%的情况下,指标序列lnL、lnS和lnGDP的单位根检验均拒绝原假设,这可以说明这五个时间序列都是水平平稳的。2.不同滞后长度的试验用格兰杰检验法验证lnS和lnL这两个自变量与因变量lnGDP的因果关系。选择对不同的滞后长度进行试验,结果表明滞后期为2时,检验的结果较好(见表3)。结果显示,在90%的置信度下,lnL和lnS都是lnGDP的格兰杰原因。这表明江苏省农村经济增长对其金融发展有着较强的依赖性。三、农村经济增长与农信社存款额、农村贷款总额的线性回归分析本文通过建立江苏省的各金融发展指标与农村经济增长的线性回归方程,研究农村金融发展对农村经济增长的影响。假设随机变量η与ξ变量之间存在线性相关关系,由试验数据得到的点(xi,yi)(i=1,2,…,n)将散布在某一直线周围,所以,可以认为η关于ξ的回归函数的类型是线性函数,表示为μ(x)=a+bx,再用最小二乘法估计参数a、b,线性方程ˆy=ˆa+ˆbxyˆ=aˆ+bˆx为η关于ξ的线性回归方程,ˆbbˆ为回归系数,对应的直线称为回归直线。根据以上原理,农村经济增长指标是以县域来衡量的农村生产总值,农村金融发展指标则采用农村信用社各项存款余额S和农村贷款总额L。建立模型为:lnGDP=α+βXi,i=1,2(1)其中,α和β是需要估计的参数,ξi为随机误差,Xi分别是lnS和lnL。在Eviews5软件下运行,分别得到方程,为:以上结果反映出两个回归方程和回归系数都很显著,并且R2值接近于1,说明方程拟合情况很好,由此可以得出江苏省农村经济增长与农信社存款余额、农村贷款总额存在明显的线性相关关系;同时可以看出第二个方程的R2达到0.98,说明农村经济的增长对农村贷款的依存度相对更大。四、农村金融发展各指标关联度矩阵分析为进一步研究江苏省农村经济增长和农村金融发展的数量关系,本文采用灰色系统理论对其进行关联分析。关联度是两个系统之间的因素,随时间或不同对象而变化的关联性大小的量度。在系统发展过程中,如果两个因素变化的趋势具有一致性,则二者关联程度较高;反之,则可谓二者关联程度较低。所以,灰色关联分析方法是根据因素之间的“灰色关联度”来衡量因素之间关联程度的方法。解释变量构成比较序列Xi,被解释变量构成参考序列Yi,每个序列由不同时刻的值所组成。在给出比较序列和参考序列数据的基础上,通过以下方法和步骤来计算比较序列和参考序列之间的关联系数以及关联度。第一步,对原序列进行初始化处理,即求各序列的初值象,除去量纲,令:X′iXixi(1)=(xi(1),xi(2),⋯,xi(n))(4)X′iXixi(1)=(xi(1),xi(2),⋯,xi(n))(4)第二步,求关联系数。关联系数的公式为:r(y0(k),xi(k))=minimink|y0(k)-xi(k)|+ξmaximaxk|y0(k)-xi(k)||y0(k)-xi(k)|+ξmaximaxk|y0(k)-xi(k)|(5)r(y0(k),xi(k))=minimink|y0(k)−xi(k)|+ξmaximaxk|y0(k)−xi(k)||y0(k)−xi(k)|+ξmaximaxk|y0(k)−xi(k)|(5)其中,0<ξ<1,一般取ξ=0.5。第三步,求关联度。在计算出yi(k)序列和xi(k)序列的关联系数的前提下,计算各类关联系数的平均值:r(Y0,Xi)=1nn∑k=1r(y0(k),xi(k))(6)其中,平均值r称为yi(k)与xi(k)的关联度。第四步,进行优势分析。称比较序列为子因素,参考序列为母因素,由母数列与子数列构成关联矩阵。再通过关联矩阵各因素之间的关系,分析哪些因素是优势因素,哪些属于非优势因素。根据以上灰色关联分析的原理及步骤,以1990年的数据为基数,选取信用社各项存款余额、信用社各项贷款余额和农村贷款总额作为农村金融发展指标,即解释变量,选取农村实际生产总值、农村居民人均纯收入作为农村经济增长指标,分别用X1、X2、X3表示信用社各项存款余额、信用社各项贷款余额和农村贷款总额;用Y1、Y2分别表示农村实际生产总值、农村居民人均纯收入,运用式(4)将原序列经过初始化处理后得表4。以农村金融发展各指标Xi为母因素,农村经济增长各指标Yi为子因素,取ξ=0.5,运用式(5)和式(6)计算出Yi与Xi之间的关联度矩阵为:R=[0.8084770.7614180.679320.8106510.7714470.701331](7)得出关联度矩阵后,首先,对关联度矩阵R进行行的分析,每一行表示同一母因素对不同子因素的影响。对比发现,金融发展各因素与农村经济增长各因素的关联度都差不多,只有农村贷款总额与农村人均纯收入的关联度较之其对农村生产总值的关联度较大,分别是0.701331和0.67932。因此,加大对农村的贷款力度对于提高农村人均纯收入尤为重要。其次,对关联度矩阵R进行列的分析,每一列表示不同母因素对同一子因素的影响。从列来看,Ri1>Ri2>Ri3,表明经济增长与农村信用社贷款余额的关联度最大,下来是与农村信用社存款余额,最后是与农村贷款总额。这说明农村信用社是促进农村经济增长的优势因素,这与前面回归模型得出的结论相同。五、对健全农村金融体系的初步分析本文分析了江苏省1990～2009年间农村贷款总额、农村信用社各项存款与农村生产总值之间的相互关系和影响。首先,通过格兰杰因果检验说明金融发展的各项指标(包括农村贷款总额和农村信用社各项存款)均是农村经济增长指标(农村生产总值)的格兰杰原因。其次,进一步进行回归分析及建立回归方程后发现农村经济增长对农村金融发展有着较大的依存度,其中,对农村贷款的依存度相对更大。第三,就经济增长和金融发展的主要指标做了灰色关联分析,分析结果也说明了农村金融发展的诸多因素对于农村经济增长均有积极的促进作用,从这个角度讲,推进农村金融发展的深化能够促进农村经济增长。具体可以采取以下措施:(1)在巩固农村信用合作社地位的同时,健全农村金融体系,扩大农村信贷资金来源。不仅应继续发挥农村信用合作社在农村金融发展的主导作用,还应该争取邮政储蓄资金用于新农村建设,构建包含村镇银行、社区银行、小额贷款公司和农村资金互助社等新型农村金融组织在内的多元化农村金融供给