第5章个人外汇交易

第5章个人外汇买卖与结算5.1个人外汇买卖5.2个人外汇结算学习目标知识目标：了解个人外汇买卖的的含义、特点、一般交易策略；掌握个人外汇买卖的开户流程、交易方式及手段；掌握套汇套利的交易原理。技能目标：掌握个人外汇交易的一般流程及交易方式；掌握个人外汇结算业务操作，能独立为客户完成各项外汇结算业务；掌握套汇套利是如何进行操作的。能力目标：具备从事个人外汇交易的一般能力，具备套利套汇的基本知识和相应的操作方法。引入案例

一笔实盘个人外汇交易P98

讨论

1、生活中，有进行过外汇交易吗？如何进行？

2、外汇交易与股票交易有何不同？第一节个人外汇买卖一、概述我国现有一种外汇投资产品“外汇宝”，即适用于境内居民将一种外汇直接兑换成另外一种外汇的业务。通过外汇买卖，个人可以卖出手中持有的外币，买入存款利率较高或处于升值中的另一种外币，从而获取更高的利息收益或者获得外汇升值的好处。

种类：个人外汇买卖一般有实盘和虚盘（保证金）之分。途径：居民个人可以持现钞去银行开户，也可以将已有的现汇账户存款转至开办个人外汇买卖业务的银行。交易手段：银行柜台交易，电话交易，因特网交易

注：目前人民币还没有实现完全可兑换，人民币与外汇之间还不能进行自由买卖。二、个人外汇买卖的特点

1)交易时间长2)汇率波动大3)交易方式多样、灵活4)个人外汇买卖的货币均为国际上可以自由兑换的货币5)个人外汇买卖报价与国际惯例相同个人外汇买卖价差在国际外汇市场价差基础上适当扩大。6)资金结算时间短可当结算三、个人外汇买卖的通用策略P101

四、个人外汇交易方式外汇交易主要可分为现钞、现汇、合约现汇、期货、期权、远期交易等。

知识点回顾：现钞/现汇的区别合约现汇：是投资人与金融公司签定合同来买卖外汇的方式，适合于大众的投资。

小知识：合约现汇

合约现货外汇交易，又称外汇保证金交易、按金交易、虚盘交易，指投资者和专业从事外汇买卖的金融公司（银行、交易商或经纪商），签定委托买卖外汇的合同。这种合约形式的买卖只是对某种外汇的某个价格作出书面或口头的承诺，然后等待价格出现上升或下跌时，再作买卖的结算，从变化的价差中获取利润，当然也承担了亏损的风险。签定委托买卖外汇的合同，缴付一定比率（一般不超过10%）的交易保证金，便可按一定融资倍数买卖10万、几十万甚至上百万美元的外汇。

举例而言赵先生要做等值100000美元的交易，采用合约现汇方式，假设保证金比例为1%，赵先生只需要有100000*1%=1000的美元资金，便可以进行此交易。换句话说，只要1000元的资金便可以进行100000元的交易，意即资金放大了100倍。因此，若投资了1万元，即可从事100万美元的交易。假设在1美元兑换135.00日元：实盘交易合约现汇交易购入12500000日元需要美元92592.59美元

1000美元若日元汇率上升100点，赢利为680美元680美元

赢利率为680/92592.59*100%=0.734%680/1000*100%=68%若日元汇率下降100点，亏损为680美元680美元亏损率680/92592.59*100%=0.734%680/1000*100%=68%从上述例子可以看出实盘与合约现汇方式在盈利和亏损的金额上是完全相同的，所不同的是投资者投入的资金在数量上的差距。采取合约形式对投资者来说投入小，产出多，比较适合大众的投资，可以用较小的资金赢得较多的利润。日元、瑞士法郎的损益计算公式为：合约金额*（1/卖出价-1/买入价）*合约数-手续费+/-利息

而欧元、英镑的损益计算公式为：合约金额*（卖出价-买入价）*合约数-手续费+/-利息

期货外汇交易按约定的时间，并按已确定汇率进行交易，每个合同的金额是固定的。期货外汇的交易数量和合约现货外汇交易是完全一样的。期货外汇买卖最少是一个合同，每一个合同的金额，不同的货币有不同的规定，如一个英镑的合同也为62,500英镑、日元为12,500,00日元，欧元为125,000欧元。期货外汇合同的交割日期有严格的规定，这一点合约现货外汇的交易是没有的。期货合同的交割日期规定为一年中的3月份、6月份、9月份、12月份的第3个星期的星期三。这样，一年之中只有4个合同交割日，但其他时间可以进行买卖，不能交割，如果交割日银行不营业则顺延一天。期货外汇合同的价格全是用一个外币等于多少美元来表示的，因此，除英镑之外，期货外汇价格和合约外汇汇价正好互为倒数，例如，12月份瑞郎期货价格为0.6200，倒数正好为1.6126。期货外汇的买卖并没有利息的支出与收入的问题，无论买还是卖任何一种外币，投资者都得不到利息，当然也不必支付利息。期货外汇的买卖方法和合约现货外汇完全一样，既可以先买后卖，也可以先卖后买，即可双向选择。期权外汇交易针对将来是否购买或者出售某种货币选择权而预定进行的交易。例如：某人以1000美元的权利金买入了一张价值100，000美元的欧元/美元的欧式看涨合约，合约规定期限为三个月，执行价格为1.1500。三个月后的合约到期日，欧元/美元汇率为1.1800，则此人可以要求合约卖方以1.1500卖给自己价值100，000美元的欧元，然后他可以再到外汇市场上以1.1800抛出，所得盈利减去最初支付的1000美元即是其最后的盈利。如果买入期权合约三个月后，欧元/美元汇率为1.1200，此时执行合约还不如直接在外汇市场上买合算，此人于是可以放弃执行合约的权利，损失最多1000美金。

问：题中的1000美元在期权交易中作为什么？外汇期权在我国属于新生事物，与实盘相比，外汇期权业务的发展在我国还处于很初级阶段，多数银行的多数网点都尚未开展此项业务，目前在中行北京、上海、广州等大城市的分支行有开展此项业务。尽管如此外汇齐全在国内依然有着良好的发展前景，因为期权在国际上已经是一种成熟的主流金融工具。五、个人外汇交易账户的开立

1、选择开户银行2、开户并存入外汇3、本人携带有效身份证明到银行开户外汇买卖账户，签署《个人实盘外汇买卖交易协议书》，存入外汇4、办理网上交易和电话委托交易开户手续5、确定交易策略和制定交易计划，建立日常的汇市信息来源渠道。六、个人外汇交易的手段方式：柜台交易、电话交易、网络交易交易价格分为时价交易（又称市价交易）和限定价格交易。限价交易是一种委托交易，往往需要有最低交易资金的限制。一般情况下，交易资金越多，其价格越优惠，体现在买卖价差缩小。（手续费的减少）

思考三种交易手段的区别？柜台交易柜台交易：客户可以到银行柜台办理交易。具体过程如下：

1、客户在柜台领取个人外汇买卖申请书或委托书，按表中要求填写完毕（一般填写买卖外币种类、金额、认可的牌价并签字），连同本人身份证、存折或现金交柜台经办员审核清点。

2、经办员审核无误，（如为存单将做全额支取或部分支取操作，并打印交易水单）将外汇买卖证实书或确认单，交客户确认。成交汇率即以该确认单上的汇率为准。

3、客户确认后签字，即为成交。成交后该笔交易不得撤消。

4、经复核员复核无误后，经办员将确认书、身份证和客户的存折或现金交给客户。

电话交易

电话交易：客户通过音频电话或手机完成买卖交易而不需要到银行柜台办理。

1、客户须先持身份证到银行开立个人外汇买卖电话交易专用存折，预留密码。

2、进行电话交易之前，客户先领取电话委托交易规程和操作说明，将填好的电话交易申请书（或委托书）和身份证、外币存折交柜台，设定电话委托交易的专用密码（该密码可与存折密码不同）。

3、按照各银行的交易规程进行交易。

4、电话交易完成后客户可以通过电话或传真查询证实，成交后该笔交易不得撤消。

网络交易（个人外汇模拟操作）/pbservice/（中国银行）/personal/invest/InvestInfo.aspx?guid=f3323b30-2374-45ac-b7e3-8606f12813ad（工商银行）招商银行的个人实盘外汇买卖业务申请实例1、客户携带本人身份证明和“一卡通”到招商银行当地任一网点，填妥《招商银行个人实盘外汇买卖功能申请表》并签署《招商银行个人实盘外汇买卖协议书》，经招商银行柜台人员确认后即可开通外汇买卖功能。客户按“一卡通”活期账户上的外币存款钞汇类分别转入个人外汇买卖现钞或现汇专户后即可进行买卖委托。2、网上申请。登陆网上银行专业版，选择“功能申请”项下的“外汇实盘买卖”，阅读“招商银行个人实盘外汇买卖协议书”后，选择“同意，我申请”，在根据系统提示输入取款密码、证件类别、证件号码并按“确认”键，核对确认信息框的内容无误再按“确认”即可。

第二节个人外汇结算一、汇入汇款汇入汇款（InwardRemittanceinForeignExchange）是指国外或我国港澳地区汇款人将款项通过境外汇款行汇入境内银行，由境内银行根据其汇款指示将款项付给收款人的结算方式。方式：电汇、信汇和票汇汇入汇款业务申办的条件

①凭身份证②一次性提取外币现钞或兑换人民币等值5万美元以上(含5万美元)的，应持相应经常项目收入证明材料向所在地外汇管理局申请汇入汇款的解付原则

①“收妥头寸”原则②“随到随解”原则电汇最迟不超过2个工作日完成，信汇最迟不超过5个工作日完成。己满3个月，客户仍未来领取的，应主动向汇出行查询。③“谁款谁收”原则④“为客户保密”原则汇入汇款的操作

汇入汇款的审核

汇入汇款登记和汇款内容的审核电汇、信汇和票汇的角度不同P109-110汇入汇款的解付

汇入汇款的修改与退汇

汇入汇款的查询

信息的查询和头寸的查询

二、外币兑换

外币兑换(ExchangeofForeignCurrencies)是指银行和银行指定的外币兑换机构办理的居民、非居民在非贸易项目下的外币与外币、外币与人民币及人民币与外币的兑换。

外币兑入业务

外币兑入即结汇，没有收兑牌价的外币不予收兑。己停止流通的旧版货币，不能直接兑现，只能办理托收。外币兑出即售汇（例题5.3,5.4）

兑出外币金额=人民币金额÷卖出价应收人民币金额=兑出外汇主币金额×卖出价找回人民币金额=实收人民币金额-应收人民币金额外币互兑业务（例题5.5,5.6）

应付人民币金额=兑入外汇金额×现钞(现汇)买入价兑出外币金额=应付人民币金额÷卖出价应收人民币金额=兑出外汇主币金额×卖出价找回人民币金额=应付人民币金额一应收人民币金额

三、光票托收

光票托收(CleanCollection)是指不附带商业单据的外币票据的托收。经办银行将委托人委托收款的票据寄到境外代收行或出票行，待收到托收款项后，为委托人办理票据兑现。四、旅行支票

目前，我国居民可选的旅行支票品牌有美国运通国际股份有限公司发行的美国运通(AMERICANEXPRESS)旅行支票、日本住友银行发行的日元和美元旅行支票等。五、全球汇款

目前，我国居民可选择的全球汇款方式主要有票汇、电汇、西联汇款和速汇金等。11醉翁亭记

1．反复朗读并背诵课文，培养文言语感。

2．结合注释疏通文义，了解文本内容，掌握文本写作思路。

3．把握文章的艺术特色，理解虚词在文中的作用。

4．体会作者的思想感情，理解作者的政治理想。一、导入新课范仲淹因参与改革被贬，于庆历六年写下《岳阳楼记》，寄托自己“先天下之忧而忧，后天下之乐而乐”的政治理想。实际上，这次改革，受到贬谪的除了范仲淹和滕子京之外，还有范仲淹改革的另一位支持者——北宋大文学家、史学家欧阳修。他于庆历五年被贬谪到滁州，也就是今天的安徽省滁州市。也是在此期间，欧阳修在滁州留下了不逊于《岳阳楼记》的千古名篇——《醉翁亭记》。接下来就让我们一起来学习这篇课文吧！【教学提示】结合前文教学，有利于学生把握本文写作背景，进而加深学生对作品含义的理解。二、教学新课目标导学一：认识作者，了解作品背景作者简介：欧阳修(1007—1072)，字永叔，自号醉翁，晚年又号“六一居士”。吉州永丰(今属江西)人，因吉州原属庐陵郡，因此他又以“庐陵欧阳修”自居。谥号文忠，世称欧阳文忠公。北宋政治家、文学家、史学家，与韩愈、柳宗元、王安石、苏洵、苏轼、苏辙、曾巩合称“唐宋八大家”。后人又将其与韩愈、柳宗元和苏轼合称“千古文章四大家”。

关于“醉翁”与“六一居士”：初谪滁山，自号醉翁。既老而衰且病，将退休于颍水之上，则又更号六一居士。客有问曰：“六一何谓也？”居士曰：“吾家藏书一万卷，集录三代以来金石遗文一千卷，有琴一张，有棋一局，而常置酒一壶。”客曰：“是为五一尔，奈何？”居士曰：“以吾一翁，老于此五物之间，岂不为六一乎？”写作背景：宋仁宗庆历五年(1045年)，参知政事范仲淹等人遭谗离职，欧阳修上书替他们分辩，被贬到滁州做了两年知州。到任以后，他内心抑郁，但还能发挥“宽简而不扰”的作风，取得了某些政绩。《醉翁亭记》就是在这个时期写就的。目标导学二：朗读文章，通文顺字1．初读文章，结合工具书梳理文章字词。2．朗读文章，划分文章节奏，标出节奏划分有疑难的语句。节奏划分示例

环滁/皆山也。其/西南诸峰，林壑/尤美，望之/蔚然而深秀者，琅琊也。山行/六七里，渐闻/水声潺潺，而泻出于/两峰之间者，酿泉也。峰回/路转，有亭/翼然临于泉上者，醉翁亭也。作亭者/谁？山之僧/曰/智仙也。名之者/谁？太守/自谓也。太守与客来饮/于此，饮少/辄醉，而/年又最高，故/自号曰/醉翁也。醉翁之意/不在酒，在乎/山水之间也。山水之乐，得之心/而寓之酒也。节奏划分思考“山行/六七里”为什么不能划分为“山/行六七里”？

明确：“山行”意指“沿着山路走”，“山行”是个状中短语，不能将其割裂。“望之/蔚然而深秀者”为什么不能划分为“望之蔚然/而深秀者”？明确：“蔚然而深秀”是两个并列的词，不宜割裂，“望之”是总起词语，故应从其后断句。【教学提示】引导学生在反复朗读的过程中划分朗读节奏，在划分节奏的过程中感知文意。对于部分结构复杂的句子，教师可做适当的讲解引导。目标导学三：结合注释，翻译训练1．学生结合课下注释和工具书自行疏通文义，并画出不解之处。【教学提示】节奏划分与明确文意相辅相成，若能以节奏划分引导学生明确文意最好；若学生理解有限，亦可在解读文意后把握节奏划分。2．以四人小组为单位，组内互助解疑，并尝试用“直译”与“意译”两种方法译读文章。3．教师选择疑难句或值得翻译的句子，请学生用两种翻译方法进行翻译。翻译示例：若夫日出而林霏开，云归而岩穴暝，晦明变化者，山间之朝暮也。野芳发而幽香，佳木秀而繁阴，风霜高洁，水落而石出者，山间之四时也。直译法：那太阳一出来，树林里的雾气散开，云雾聚拢，山谷就显得昏暗了，朝则自暗而明，暮则自明而暗，或暗或明，变化不一，这是山间早晚的景色。野花开放，有一股清幽的香味，好的树木枝叶繁茂，形成浓郁的绿荫。天高气爽，霜色洁白，泉水浅了，石底露出水面，这是山中四季的景色。意译法：太阳升起，山林里雾气开始消散，烟云聚拢，山谷又开始显得昏暗，清晨自暗而明，薄暮又自明而暗，如此暗明变化的，就是山中的朝暮。春天野花绽开并散发出阵阵幽香，夏日佳树繁茂并形成一片浓荫，秋天风高气爽，霜色洁白，冬日水枯而石底上露，如此，就是山中的四季。【教学提示】翻译有直译与意译两种方式，直译锻炼学生用语的准确性，但可能会降低译文的美感；意译可加强译文的美感，培养学生的翻译兴趣，但可能会降低译文的准确性。因此，需两种翻译方式都做必要引导。全文直译内容见《我的积累本》。目标导学四：解读文段，把握文本内容1．赏析第一段，说说本文是如何引出“醉翁亭”的位置的，作者在此运用了怎样的艺术手法。

明确：首先以“环滁皆山也”五字领起，将滁州的地理环境一笔勾出，点出醉翁亭坐落在群山之中，并纵观滁州全貌，鸟瞰群山环抱之景。接着作者将“镜头”全景移向局部，先写“西南诸峰，林壑尤美”，醉翁亭坐落在有最美的林壑的西南诸峰之中，视野集中到最佳处。再写琅琊山“蔚然而深秀”，点山“秀”，照应上文的“美”。又写酿泉，其名字透出了泉与酒的关系，好泉酿好酒，好酒叫人醉。“醉翁亭”的名字便暗中透出，然后引出“醉翁亭”来。作者利用空间变幻的手法，移步换景，由远及近，为我们描绘了一幅幅山水特写。2．第二段主要写了什么？它和第一段有什么联系？明确：第二段利用时间推移，抓住朝暮及四季特点，描绘了对比鲜明的晦明变化图及四季风光图，写出了其中的“乐亦无穷”。第二段是第一段“山水之乐”的具体化。3．第三段同样是写“乐”，但却是写的游人之乐，作者是如何写游人之乐的？明确：“滁人游”，前呼后应，扶老携幼，自由自在，热闹非凡；“太守宴”，溪深鱼肥，泉香酒洌，美味佳肴，应有尽有；“众宾欢”，投壶下棋，觥筹交错，说说笑笑，无拘无束。如此勾画了游人之乐。4．作者为什么要在第三段写游人之乐？明确：写滁人之游，描绘出一幅太平祥和的百姓游乐图。游乐场景映在太守的眼里，便多了一层政治清明的意味。太守在游人之乐中酒酣而醉，此醉是为山水之乐而醉，更是为能与百姓同乐而醉。体现太守与百姓关系融洽，“政通人和”才能有这样的乐。5．第四段主要写了什么？明确：写宴会散、众人归的情景。目标导学五：深入解读，把握作者思想感情思考探究：作者以一个“乐”字贯穿全篇，却有两个句子别出深意，不单单是在写乐，而是另有所指，表达出另外一种情绪，请你找出这两个句子，说说这种情绪是什么。明确：醉翁之意不在酒，在乎山水之间也。醉能同其乐，醒能述以文者，太守也。这种情绪是作者遭贬谪后的抑郁，作者并未在文中袒露胸怀，只含蓄地说：“醉能同其乐，醒能述以文者，太守也。”此句与醉翁亭的名称、“醉翁之意不在酒，在乎山水之间也”前后呼应，并与“滁人游”“太守宴”“众宾欢”“太守醉”连成一条抒情的线索，曲折地表达了作者内心复杂的思想感情。目标导学六：赏析文本，感受文本艺术特色1．在把握作者复杂感情的基础上朗读文本。2．反复朗读，请同学说说本文读来有哪些特点，为什么会有这些特点。(1)句法上大量运用骈偶句，并夹