第三章信用与信用工具-课件

金融体系金融体系的基本功能：促进储蓄向投资转化金融体系三大要素：金融工具：为储蓄向投资转化提供具有法律效应的凭证。金融市场：为融资活动提供场所或机制。金融机构：以创造具有高流动性的金融工具，并提高储蓄转化为投资的效率为目的，从事金融活动的组织。三部门经济运行图第一页第二页，共74页。第三章信用与信用工具-第一节1.信用产生的客观基础：商品经济的发展——剩余产品、贫富差距和私有制的产生；货币具有支付手段的职能。解决社会资源的不合理配置通过赊销赊买，实现商品的价值。解决两大现实经济问题商品交易困难货币分布不均匀第二页第三页，共74页。第一节信用的形式2.信用（credit）的定义：日常生活中通常表示：信任、相信和恪守诺言。经济学上指：一种以还本和付息为条件的借贷行为，体现一定的债权债务关系。3.信用对象的变化：

实物借贷→货币借贷4.货币—信用—金融之间的关系*货币和信用相互融合即为金融。（现代经济中几乎没有不含货币因素的信用，也几乎没有不含信用因素的货币。）第三页第四页，共74页。第一节信用的形式5.信用的实现过程：债权人与债务人签定书面凭证,约定双方债务债权关系：债权人提供一定的有价物给债务人，到规定时间，债务人将有价物归还并加付一定补偿。6.信用的构成要素：主体：授信人（债权人）、受信人（债务人）客体：有价物，如商品、劳务、货币或某种金融索偿权内容：信用关系（债务债权关系）条件：期限、利息载体：信用工具记载债权人权利和债务人义务的书面凭证，如债券、票据等。第四页第五页，共74页。第一节信用的形式7.信用关系的本质：7.1信用不是一般的借贷行为，是以还本付息为条件的借贷行为。7.2信用是价值运动的特殊形式。信用所引起的价值运动是通过

借贷－偿还－支付活动实现的。信用活动中有价物的所有权没有发生转移，转移的只是使用权。第五页第六页，共74页。第一节信用的形式思考：1.A与B分别担任主体的哪种角色？2.前期授予的和后期偿还的是有价物的所有权还是使用权？3.偿还的数量=被授予的数量吗？偿还的价值=被授予的价值吗？前期授予后期偿还

B授予的价值偿还的价值A第六页第七页，共74页。第一节信用的形式8.信用的形式：按时间划分：长期信用、短期信用按信用用途划分：生产信用与消费信用按信用授受主体划分：高利贷信用——高利率、货币经营者A.商业信用B.银行信用C.国家信用D.消费(者)信用。E.国际信用第七页第八页，共74页。A.商业信用A.1商业信用的含义：工商企业之间通过商品形式提供的信用。A.2商业信用的基本形式：赊销和预付货款纱厂木材厂家具厂布厂直接信用直接信用╳╳╳╳第八页第九页，共74页。商业信用A.3商业信用的优点：直接、便利A.4商业信用的缺点：授信规模小方向单一对象有限期限短A.5如何克服商业信用的缺点：商业信用+银行信用第九页第十页，共74页。B.银行信用（bankcredit）B.1银行信用的定义：

银行及其他金融机构以货币形式提供的信用。B.2银行信用的基本形式：吸收存款、发放贷款B.3银行信用的优点：消除了商业信用的局限性银行本身具有规模大、成本低、风险小的优势。纱厂木材厂家具厂布厂Bank

间接信用第十页第十一页，共74页。C.国家信用C.1国家信用的定义：以国家为债务人，为政府筹集资金的一种借贷关系。C.2国家信用的主要形式：发行国库券、国家公债、专项债券、向银行透支或借款、对外借款或在国际市场发行政府债券。C.3国家信用的特点：债务人是国家，债权人是国内外银行、金融机构、企业、居民；安全性强、风险小；交易性、流动性强。第十一页第十二页，共74页。D.消费（者）信用D.1消费信用的定义：工商企业、银行和其他金融机构对消费者个人提供的信用。D.2消费信用的目的：解决生产和消费的矛盾D.3消费信用的主要形式：D.3.1商品赊销-企业为顾客提供赊销；D.3.2消费信贷-银行对个人消费品提供贷款；D.3.3金融机构对个人提供信用卡。第十二页第十三页，共74页。E.国际信用国际商业信用来料加工由出口国企业提供原材料、设备零部件或部分设备，在进口国企业加工，成品归出口国企业所有，进口国企业从原料和设备中扣除部分作为加工费。补偿贸易由出口国企业向进口国提供机器设备、技术力量、专利和人员培训，联合从事生产和科研，待项目建成后，进口国企业用该项目的产品或双方商定的其他办法偿还出口国的投资。第十三页第十四页，共74页。E.国际信用国际银行信用出口信贷——由出口方提供、鼓励出口出口卖方信贷（出口方银行提供给出口方）出口买方信贷（出口方银行提供给国外进口方）进口信贷进口方银行向本国进口商提供，支持其进口商品或技术等；进口商向国外银行申请贷款政府间信用由财政部出面借款第十四页第十五页，共74页。第一节信用的形式9.信用方式的变化：口头信用→账簿信用→书面信用（信用工具）→信用工具流动化10.信用工具与金融工具信用工具：记载债权人权利和债务人义务的凭证金融工具：证明债权关系或所有权关系的合法凭证严格意义上说两者并不等同，但一般我们就把金融工具理解成信用工具。第十五页第十六页，共74页。第二节信用工具1.定义2.金融工具的种类按属性分类：债权类凭证和所有权类凭证按发行者性质分类：直接金融工具、间接金融工具偿还期分类：长期金融工具和短期金融工具原生性金融工具和衍生性金融工具货币、外汇、债务性金融商品和所有权性金融商品等金融资产。包括货币、外汇、存单、债券、股票等。其价值依赖于标的资产（原生性）价值变动的合约，如，远期合约、期货、期权、掉期。第十六页第十七页，共74页。第二节信用工具3.金融工具的特征：期限性——名义期限和实际期限流动性——金融工具可以迅速变现并不受损失的能力，与债务人的信用成正比，与期限成反比，与收益率成反比。风险性——购买金融工具的本金遭受损失的可能性：违约风险、市场风险、购买力风险和收入风险。收益性——信用工具能定期或不定期地为其持有人带来的收入。收益的大小是通过收益率来反映的。第十七页第十八页，共74页。第二节信用工具4.短期信用工具（短期金融工具）又称货币市场工具4.1定义：期限小于（或等于）1年的短期金融工具。货币市场的定义：对短期债务工具（一年内）进行交易，实现短期资金融通，以达到短期资金供求平衡的金融市场。4.2货币市场工具的特点：交易期限？流动性？风险？利润？第十八页第十九页，共74页。短期金融工具4.3商业票据（CommercialBill）定义：由金融公司或某些信用较高的企业开出的短期票据，在用信用买卖商品时证明债权债务关系的书面凭证。相对银行票据（BANKBILL）期限：一般9个月以下种类：商业汇票、商业本票（又称商业期票）等4.4银行票据由银行签发或由银行承担付款义务的票据。银行汇票、银行本票短期票据第十九页第二十页，共74页。短期金融工具特点：格式化、规范化；具有付款请求权和追索权；可流通转让；期限短；商业票据具有一定风险，利率较高；而银行票据风险较低。第二十页第二十一页，共74页。本票（PromissoryNote）定义：本票又称期票，是出票人签发在一定日期及地点无条件支付一定金额给收款人或持票人的一种票据。本票的出票人为债务人，持票人为债权人。按出票人的不同，本票分为银行本票和商业本票。根据付款期限不同，本票还可分为即期本票和远期本票。根据本票票面有否载明收款人姓名，本票又可分为记名本票和不记名本票。（大部分本票记名，且不得转让）第二十一页第二十二页，共74页。银行本票格式第二十二页第二十三页，共74页。汇票（BillofExchange，Draft）定义：由出票人签发的，让付款人在指定的到期日无条件付给收款人或持票人一定金额的一种票据，须经过付款人承兑后方为有效票据。汇票的出票人通常为债权人(有时是收款人)，而付款方为债务人。按出票人的不同，汇票可分为商业汇票和银行汇票。商业汇票的出票人为企业，付款人为企业或银行；银行汇票的出票人和付款人都是银行（可为不同银行或其他分行）。商业汇票承兑期限最长不超过6个月，银行汇票承兑期限最长不超过1个月。（商业汇票）按承兑人不同，汇票可分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。按汇票的付款期限不同，汇票可分为即期汇票和远期汇票。以收款人有无限定为标准，汇票可分为记名汇票和不记名汇票。第二十三页第二十四页，共74页。汇票使用过程出票（Issue）:出票人签发汇票并交付给收款人的行为。提示（Presentation）:持票人将汇票提交付款人要求承兑或付款的行为。承兑（Acceptance）:付款人在持票人向其提示远期汇票时，在汇票上签名，承诺于汇票到期时付款的行为。付款（Payment）:付款人在汇票到期日，向提示汇票的合法持票人足额付款。持票人将汇票注销后交给付款人作为收款证明。汇票所代表的债务债权关系即告终止。背书（Endorsement）：汇票的收款人在汇票背面签上自己的名字，并记载被背书人的名称，然后把汇票交给被被背书人即受让人，受让人成为持票人，是票据的债权人。背书人负有票据偿付的连带责任，若付款人到期不付款，票据持有人可向背书人追索。收款人付款人出票出票人提示承兑、付款第二十四页第二十五页，共74页。由付款方申请开具的汇票第二十五页第二十六页，共74页。银行承兑汇票格式第二十六页第二十七页，共74页。国际贸易常用汇票格式第二十七页第二十八页，共74页。4.5支票(check)4.5.1支票定义：支票是银行活期存款(或储蓄)户对银行签发的，授权银行对某人或持票人支付一定金额的无条件书面支付命令。出票人是签发支票的单位或个人，付款人是出票人的开户银行，收款人是债权方。第二十八页第二十九页，共74页。支票的种类按是否记载收款人姓名划分：记名支票和不记名支票按支付方式的不同划分：现金支票（用以支取现金，不能转让）转账支票（用以转账，不能取现，可以转让）第二十九页第三十页，共74页。支票的优点与缺点优点缺点具有法律效力；对付款人来说更安全；手续简便，使用灵活。处理需要成本；对收款人来说存在风险；时滞，存入后，不能即时使用。第三十页第三十一页，共74页。支票簿封面第三十一页第三十二页，共74页。支票簿内页第三十二页第三十三页，共74页。支票的填写与使用第三十三页第三十四页，共74页。公司支票第三十四页第三十五页，共74页。本票、汇票、支票的区别（1）汇票和支票有三个当事人，即出票人、付款人、收款人；而本票只有出票人（付款人和出票人为同一个人，）和收款人两个当事人。（2）支票的出票人与付款人之间必须先有资金关系，才能签发支票；汇票的出票人与付款人之间不一定先有资金关系；本票的出票人与付款人为同一个人，不存在所谓的资金关系。（3）支票和本票的债务人是出票人，而汇票的债务人在承兑后是承兑人。（4）远期汇票需要承兑，支票一般为即期无需承兑，本票也无需承兑。（5）汇票由承兑人担保付款；支票出票人担保支票付款；本票的出票人自负付款责任。第三十五页第三十六页，共74页。4.6信用证(L/C)4.6.1商业信用证商业银行受客户委托开出的证明客户有支付能力并保证支付的信用凭证。客户申请开立信用证时，需向开证行交纳一定数量的保证金。国际贸易中，进口商要求银行开出商业信用证时须将预交货款的一部分或全部作为保证金，出口商根据信用证的期限和金额，向进口商（或开证行）开出汇票，经银行承兑并到期付款。第三十六页第三十七页，共74页。信用证关系人1.信用证申请人（Applicant）开证申请人是向银行提交申请书申请开立信用证的人，它一般为进出口贸易业务中的进口商。2.信用证通知行（AdvisingBank）通知行是受开证行的委托，将信用证通知给受益人的银行，它一般为开证行在出口地的代理行或分行。3.信用证付款行（PayingBank）付款行是开证行在承兑信用证中指定并授权向受益人承担（无追索权）付款责任的银行。

4.信用证承兑行（AcceptingBank）承兑行是开证行在承兑信用证中指定的并授权承兑信用证项下汇票的银行。在远期信用证项下，承兑行可以是开证行本身，也可以是开证行指定的另外一家银行。5.信用证议付行（NegotiatingBank）议付行是根据开证行在议付信用证中的授权，买进受益人提交的汇票和单据的银行。（审单、押汇）6.信用证偿付行（ReimbursingBank）偿付行是受开证行指示或由开证行授权，对信用证的付款行，承兑行、保兑行或议付行进行付款的银行。7.信用证转让行（TransferringBank）转让行是应第一受益人的要求，将可转让信用证转让给第二益人的银行。转让行一般为信用证的通知行。第三十七页第三十八页，共74页。4.6信用证(L/C)4.6.2旅行信用证一种由银行开立的，以旅行者自己为受益人的信用证。这种信用证的受益人在旅行期间直到信用证的有效期满为止，且在信用证规定的金额范围内可以开立汇票提交给银行议付。旅行信用证的特点是开证申请人与受益人为同一人，旅行者携带旅行信用证出国旅行，当需要现款时可向开证行在当地经办兑现(议付)的代理行或分支机构出示信用证及附有本人签字样式的印鉴核对书，并签发以开证行为付款人的汇票，经上述经办行将汇票上签字与印鉴核对书上的签字样式核对相符后即可取得所需之款项。客户在申请开证时一般需缴足开证金额的现金（所以一般不需要保兑），身份证明书由开证行在开证时同时签发，是旅行信用证的一部分。旅行信用证都是不可撤销性质的，旅行者在国外提取最后一笔款项时(信用证金额全用完)，应将信用证和印鉴核对书附于汇票交给议付行寄回开证行。如证额未用完，旅行者一经回国即应交还开证行予以注销，收回余额。

使用没有旅行支票方便，但比旅行支票安全。第三十八页第三十九页，共74页。4.7信用卡狭义的信用卡主要是指由银行或其它财务机构发行的无需预先存款就可贷款消费的特制卡片，采用先消费后还款的形式。广义的信用卡还包括借记卡、准贷记卡等持卡人可以用来消费购物的特制卡片。第三十九页第四十页，共74页。信用卡交易过程信用卡交易过程的参与者：持卡人发卡方（不一定是银行）接受信用卡的商店商家行银行卡组织信用卡交易过程由授权和清算两部分组成第四十页第四十一页，共74页。信用卡的授权和支付②商户向持卡人提供商品或劳务，并要求持卡人在签购单上签字发卡行收单行特约商户持卡人①持卡人购物或消费，并交验信用卡③商户向收单行提供签购单④收单行向商户付款⑤收单行向发卡行提交单据，并要求付款⑥发卡行向收单行结算付款⑦发卡行向持卡人发出对帐单⑧持卡人向发卡行付清款项第四十一页第四十二页，共74页。信用卡交易流程①持卡人购物或消费，结账时交验信用卡；②商户向持卡人提供商品或劳务，并要求持卡人在签购单上签字；③商户向收单行提供签购交易中的单据；④收单行向商户付款；⑤收单行向发卡行提交单据，并要求付款⑥发卡行向收单行结算付款；⑦发卡行向持卡人发出付款通知书；⑧持卡人向发卡行付清款项。第四十二页第四十三页，共74页。信用额度：信用卡持卡人最高可以使用的透支金额。可用额度：所持的信用卡还没有被使用的信用额度。

计算方式如下：

信用额度

—未还清的已出帐金额

—已使用未入帐的累积金额可用额度

例如：A的信用额度为2万元，上月未还清的金额为1万元，本月已经消费金额为4千元，则此时可用额度为6千元。可用额度会随着每一次的消费而减少，随着每一期还款而相应恢复。

第四十三页第四十四页，共74页。信用卡的优点对持卡人来说：使用方便、享受透支额度对发卡方来说：获得商家的佣金、持卡人延期还款的利息、稳定的客户群体对商家来说：加快销售、通过银行快速回拢资金世界上最大的信用卡机构：VISA—发卡十亿多张，占市场份额的60％左右MASTERCARD—占市场份额的28％左右AMERCIANEXPRESS第四十四页第四十五页，共74页。中国银行卡1985年中国银行发行国内第一张银行卡。截至2010年底，全国共发行借记卡21.9亿张，信用卡2.1亿张,银行卡联网商户近200万，ATM机超过27.1万台，POS机超过340万台。2002年3月，中国银联成立。2008年，东亚银行、渣打银行、花旗银行获批在国内发行借记卡。第四十五页第四十六页，共74页。4.8其他美国常见短期金融工具4.8.1美国政府国库券（短期政府公债）TreasuryBill债务人：美国联邦政府债权人：银行、居民、公司、金融机构期限：3个月，6个月、12个月发行方式：贴现发行——低于面值发行，期满按面值偿付。特点：风险小，流动性强第四十六页第四十七页，共74页。4.8其他美国常见短期金融工具4.8.2可转让定期存单(NegotiableCertificatesofTimeDeposit)定义：商业银行为吸收资金而向存款人发行的金额固定的，在到期日前可流通转让的存款凭证。发行人：一般为商业银行期限：1年以内，14天起特点：不记名，不可提前支取，但可以转让；按标准单位发行，一般数额较大；可以采用浮动利率;

到期取出本利，逾期不计利息。

第四十七页第四十八页，共74页。4.8其他美国常见短期金融工具4.8.3回购协议（RepurchaseAgreement）定义：有价证券的持有者在其资金暂时不足时，若不愿放弃手中证券，可用回购协议方式将证券售出，同时与买方签订协议，以保留在一定时期后（如一天）将此部分有价证券按约定价格全部买回的权利，另支付一定的利息。特点：期限短（一般不超过一年，以3天、7天、14天为主）；以有价证券作抵押，风险较小。第四十八页第四十九页，共74页。4.8.3回购协议例题某银行面临一笔100万30天的高回报（年利率12%）放款需求，但资金紧张，只有100万元国债资产，且暂时不想出售。某公司有100万元资金，30天以后才用。双方成交一笔30天期的回购协议，约定到期按6％的年利率购回国债。请问银行的获利情况？银行将100万元融资做一笔30天期的放款，按年率12％计息，可以收入息差6％，合60000/12＝5000元。第四十九页第五十页，共74页。4.8其他美国常见短期金融工具4.8.4联邦基金(FederalFund)定义：美国联邦储备系统各会员银行为调整其各自的准备金的数量而在会员银行之间进行借贷，当准备金数量不足的时候进行借入，并支付利息。联邦基金是一种银行同业拆借，借贷双方都是银行特点：以日拆借为主；资金市场供求变化大，拆借利率变化大。4.8.5欧洲美元（Eurodollar）定义：存放在美国以外银行的不受美国政府法令限制的美元存款，或从这些银行借到的美元贷款，期限一般不超过一年。第五十页第五十一页，共74页。第二节信用工具5.长期金融工具主要包括股票和长期债券（第七章）6.不定期金融工具银行券早期是指代用货币目前的信用货币多以银行券的形式出现银行的信用业务不再受限于其自有资本数量和原始存款规模满足社会经济发展对货币的追加需求第五十一页第五十二页，共74页。第三节信用在现代经济中的作用促进资金再分配，提高资金使用效率加速资金周转，节约流通费用加速资本集中，推动经济增长调节经济结构第五十二页第五十三页，共74页。两部门经济运行图1注：外圈箭头表示货币的流向；内圈箭头表示物品与劳务的流向。第五十三页第五十四页，共74页。两部门经济运行图2第五十四页第五十五页，共74页。三部门经济运行图第五十五页第五十六页，共74页。实物信贷实物借贷(physicalcredit)：以实物为对象进行借贷的活动。

☆实物借贷的存在背景：商品货币关系不普及,自然经济占主导地位的社会。☆实物借贷的局限性：借贷对象的供求需要巧合;偿还时有数量与质量的要求并易产生矛盾。第五十六页第五十七页，共74页。货币信贷货币借贷(monetarycredit)：以货币为对象进行的借贷活动。

☆货币借贷是现代经济生活中的主要借贷形式。☆货币借贷克服了实物借贷的局限性，使借贷更为便利和灵活。☆货币借贷的出现使货币与信用从两个完全独立的经济范畴，走向相互结合并日益紧密融合为金融范畴。从此以后货币与信用的发展互为条件，相互促进。第五十七页第五十八页，共74页。直接金融和间接金融（补充）1.直接金融1.1定义：资金盈余部门与短缺部门分别作为最后资金提供者和最后资金接受者，直接协商、实现资金融通。1.2运行方式:资金盈余部门资金短缺部门①交易双方直接进入市场进行交易。②通过金融中介机构或经纪人的安排，间接进行交易。中介第五十八页第五十九页，共74页。直接金融和间接金融1.3直接金融的优点：便捷实现储蓄向投资转化实现资金快速融通提高资金配置效率投资者更加关心资金使用状况筹资者增加了压力和约束力提高资金使用效益①连接②结合资金供需双方关系紧密第五十九页第六十页，共74页。直接金融和间接金融1.4直接金融的局限性：①资金供应者风险大。

市场竞争中，借款部门有亏损和破产倒闭可能，这种风险只能由资金供应者一方独自承担。②融资规模受到限制。交易双方在资金借贷的数量、期限、利率等方面必须均有一致的要求为前提条件，而这一条件很难得到满足的。③直接金融证券的流动性较弱，变现能力较低，尤其是在金融市场欠发达的国家或地区

。第六十页第六十一页，共74页。直接金融和间接金融2间接金融2.1定义：资金盈余部门与短缺部门之间通过金融中介机构，间接实现资金融通的金融行为。

特点：两笔独立交易构成的，两笔交易在法律上相互独立。

2.2运行方式资金盈余部门资金短缺部门①存款人存入资金，再由金融机构向资金需求部门发放贷款或买入资金需求部门发行的证券。②购买金融机构的间接证券，金融机构再用集中的资金向资金需求部门购买证券或发放贷款。中介第六十一页第六十二页，共74页。直接金融和间接金融2.3间接金融的优点①灵活方便金融中介可提供数量不同的资金、融通方式、多样化的金融工具来满足供需双方融资选择。②安全性高金融中介的资产与负债多样化，可分散风险。③流动性强金融机构的间接证券，易被人们接受，容易变现或转手。④规模大资金雄厚，间接金融提高了金融的规模经济。第六十二页第六十三页，共74页。直接金融和间接金融2.4间接金融的局限性1、资金供需双方的直接联系被割断，会减少投资者对企业生产的关注和筹资者对使用资金的压力和约束力。2、中介机构提供服务要收取一定的费用，增加了筹资的成本。直接金融和间接金融各有优缺点，所以两种形式并存，互为补充。第六十三页第六十四页，共74页。直接金融和间接金融3直接金融和间接金融的比较间接金融资金剩余者中介资金凭证资金短缺者资金剩余者资金凭证直接金融直接财产关系资金短缺者资金凭证无直接财产关系第六十四页第六十五页，共74页。直接金融和间接金融3.直接金融和间接金融的比较注意：是否通过中介并不是直接金融和间接金融的区别标志，最关键的标志是双方是否具有直接的资金供需关系。思考：股票交易属于直接金融还是间接金融？基金？保险？

根据经验思考：股票一级市场的交易属于直接金融还是间接金融？二级市场的股票交易会改变持票人和发行人之间的资金供需关系吗？第六十五页第六十六页，共74页。直接金融工具与间接金融工具直接金融工具：最后贷款人与最后借款人之间进行融资活动所使用的工具。如：商业票据、企业债券、股票等间接金融工具：金融中介机构在最后贷款人与最后借款人之间充当