上市公司盈利能力问题研究-以青岛啤酒为例

摘要企业盈利能力分析是财务分析中的一项重要内容。盈利能力是指企业获取利润的能力，也称为企业的资金或资本增值能力，通常表现为一定时期内企业收益数额的多少及其水平的高低。因此，企业盈利能力分析十分重要。上市公司作为一个行业中最优秀的企业，它们的生产、销售、管理水平无疑走在整个行业的最前端。盈利能力的分析，其根本目的是通过分析及时发现问题，最终提高企业的盈利能力，促进企业持续稳定地发展。本文主要以青岛啤酒股份有限公司为分析对象，了解该上市公司的财务状况和盈利能力；分析青岛啤酒盈利能力的影响因素，并提出相关建议，以期为各利益相关者提供依据。关键字：盈利能力，分析指标，企业利润，发展潜力

ABSTRACTEnterpriseprofitabilityanalysisisanimportantpartoffinancialanalysis.Profitabilityreferstotheabilityofanenterprisetoobtainprofits,alsoknownasthecapitalorcapitalappreciationabilityoftheenterprise,whichisusuallymanifestedastheamountandleveloftheenterprise'sincomewithinacertainperiod.Therefore,theanalysisofenterpriseprofitabilityisveryimportant.Asthemostexcellententerprisesintheindustry,listedcompaniesundoubtedlyleadthewholeindustryinproduction,salesandmanagement.Thefundamentalpurposeofprofitabilityanalysisistofindproblemsintimethroughanalysis,soastoimprovetheprofitabilityofenterprisesandpromotetheirsustainableandstabledevelopment.Thispapermainlytakestsingtaobreweryco.,LTDastheanalysisobjecttounderstandthefinancialstatusandprofitabilityofthelistedcompany.ThefactorsinfluencingtheprofitabilityoftsingtaobeerwereanalyzedandrelevantSuggestionswereputforwardtoprovidebasisforallstakeholders.KEYWORDS:Profitability，Analysisindicators，Corporateprofits，Businessandbusiness

目录引言 引言2014年以来，我国啤酒行业产销量高位回落。但业内人士和专家均表示随着增速放缓，啤酒行业进入了发展成熟期，行业集中度持续上升，盈利能力有所增强。在未来的几年中，啤酒企业应抓住提质增效的契机，从差异化产品、多渠道营销等方面着力，实现更有质量的增长。所以研究我国啤酒行业上市公司的盈利能力，分析当前青岛啤酒盈利能力存在现金保障程度低下、应收账款效率低下以及存货效率低下的问题，对此本文提出了提高青岛啤酒盈利能力的对策，找出制约其发展的不利因素，从而提高上市公司的盈利能力和竞争力，显得十分必要。本文通过对青岛啤酒盈利能力财务指标的计算、分析，以及与同行业企业的横向比较来发现企业经营中存在的问题，为企业的管理者、投资者提出建议。

一、绪论（一）选题背景目前，我国是世界上最大的饮料酒生产国和消费国，其酒类品种繁多，酿造的历史悠久，是世界上产业规模最大的国家之一。同时，啤酒产业也是我国的传统产业，是我国食品工业的重要组成部分，切切实实的影响着人们的日常生活。随着我国酿酒行业市场的快速发展，同行业间的竞争日益激烈，企业盈利水平的高低直接影响着企业的生存与发展。各个企业都将面临着竞争的挑战，如何化解压力并在竞争中发展壮大，是每一个企业管理者需要认真思考的问题。为了引导和促使企业搞好主业,真正提高企业经营业绩,应当对当前的衡量企业盈利能力标准进行改革或加以完善。加强公司的现金流管理、加强应收账款管理以及加强公司的存货管理，以此提升青岛啤酒的盈利能力。避免企业在非经常性损益上做文章,也有利于资源的优化配置；其次，变当前仅以“利润”单一指标衡量的方法，采用多指标衡量的方法，对公司的偿债能力、盈利能力和资产管理能力综合考虑。（二）研究意义无论是企业的管理层、债权人，或其他利益相关者都非常关心企业的获利能力。因为企业获利能力的强弱，与管理人员的工资水平乃至财政收入等都息息相关。改善企业财务结构，提高企业偿债能力、经营能力，最终提高企业盈利能力，促进企业持续稳定发展。债权人十分关心企业的资本结构和偿债能力，从而衡量他们能否收回本息的安全程度，能够衡量债权人投人资金的安全性；因为两权分离问题的存在，通过盈利能力分析，对经营者进行监督，通过盈利能力分析，可以反映企业是否具有较强的盈利能力以及盈利能力的发展趋势，促使他们更努力为投资者工作，从而保障了投资者的利益。（三）研究目的无论是企业的经理人员、债权人、还是股东，都非常关心企业的盈利能力，并重视对利润率及其变化的趋势的分析与预测。对企业经营人员来说，可以反映经营人员工作业绩的优劣，发现企业经营管理中存在的不足以及重大问题，提高企业收益水平；作为债权人，他们出借资金的基本目的是为了取得利息收入。而偿债能力的强弱最终取决于企业盈利能力，偿债能力对于企业的投资者和经营者同样具有十分重要的意义。对于投资者来说，企业只有保持较强的偿债能力，才有可能把握有利的投资机会，从而为投资者带来更多的利润。因此，分析企业的盈利能力对债权人也是非常重要的；对于股东或者投资者而言，企业盈利能力的强弱更是至关重要的。筹资的费用将会上升，这样就会丧失许多投资机会，从而降低企业的获利能力;如果企业财务状况恶化，发生债务危机，以至资不抵债，企业就可能会破产，投资者就可能遭受损失，甚至血本无归。同样，对于经营者来说，使企业保持一定的偿债能力，企业盈利能力增加还会使股票价格上升，从而使股东们获得资本收益。（四）研究对象本文选取啤酒行业的青岛啤酒股份有限公司作为研究对象，以其公司对外公布的2015—2018年度连续五年的财务报表为主要依据，通过计算、得出数值并据此进行分析，同时还选取了山水啤酒的盈利能力进行对比，由此对青岛啤酒的盈利能力作出合理评价。

二、相关理论概述（一）上市公司盈利能力的含义盈利能力通常是指企业在一定时期内利用各种经济资源赚取利润的能力，是各部门生产经营效果的综合表现。反映资产的营运效益、获得报酬、回避风险的水平及未来增长潜能。盈利能力就是指公司在一定时期内赚取利润的能力，盈利能力就越强。对于经营者来讲，通过对盈利能力的分析，可以发现经营管理环节出现的问题。对公司盈利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。上市公司盈利能力分析成为各个利益相关者密切关注的内容。（二）上市公司盈利质量的含义盈利质量是对当期企业盈利的盈利性、获现性与成长性的一种评价结果。盈利能力和盈利质量从不同的角度反映企业的盈利情况，二者各有侧重。盈利能力强调企业获取收益的能力，它以权责发生制为基础，其表现为税后净收益的大小及有关比值的大小；只有伴随现金流入的盈利才具有较高质量。质量较高的盈利表现为构成比较合理，其主要来源于公司的主营业务而不是一次性或偶然性业务；不仅包含本期盈利，而且将可能持续到未来，即盈利具有较好的成长性，能持续发展，是长期盈利质量的体现。（三）上市公司盈利能力的指标分析企业的盈利水平，通过计算相对财务指标评价企业盈利水平。盈利能力指标主要包括营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率六项。实务中，上市公司经常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股净资产等指标评价其获利能力。包涵的基本指标有：净资产收益率、总资产报酬率、收入利润率、成本利润率、每股收益、普通股权益报酬率和股利发放率等等。对企业盈利能力的分析主要指对利润率的分析。资本市场的投资逻辑中似乎存在着一种顽固的执念，造成了对中国经济和股市基本面非常悲观的情绪。这集中体现在投资者对中国经济的认识中，往往认为经济增速只能下行，很难变好，论述经济增速的下滑基本不需要什么逻辑和证据，而论述经济复苏的观点则往往需要各方求证被反复质疑。如果某个观点认为未来中国的经济增长速度还有可能向上，必然要引起轩然大波。如何合理地选择和确定有代表性的、能全面反映评估对象本质的指标是建立评价指标体系最重要的一步。

三、青岛啤酒盈利能力分析（一）公司概况青岛啤酒股份有限公司始建于一九零三年，是中国历史最为悠久的啤酒生产厂。公司的经营范围是啤酒制造、销售以及与之相关的业务。目前公司在国内拥有53家啤酒生产企业，分布于全国18个省市地区，规模和市场份额居国内啤酒行业领先地位。其生产的青岛啤酒为国际市场上最具知名度的中国品牌，已营销世界七十余个国家和地区。（二）青岛啤酒盈利能力分析1.与费用有关的盈利能力分析从形成过程来看，企业营业利润的形成可以用“营业利润=营业收入—营业成本—期间费用”来表示。(1)企业营业收入中主要营业品种的收入在总收入比例。表3-1青啤的主营业务收入情况 主营业务收入金额所占比例（占营业收入）年份19，614，145，00098.57%201717，760，500，00098.53%201615，781，400，00098.49%201513，529，900，00098.69%2014(2)营业收入的地区构成。表3-2青岛啤酒的主要战场份额所占比例（占主营业务收入）所占比例地区2015201620172018青岛地区41.75%45.39%山东地区47.58%50%山东其他地区15.40%15.17%华东地区9.48%9%华北地区18.82%18.29%华北地区17.40%17%华南地区31.48%33.65%华南地区21.53%21%由上表可以看出，青岛啤酒的主要战场依然是山东地区，占了整个战场的将近一半，并且主战场的份额在逐年增加，说明青啤的战略路线在很好的执行着，发展稳定，以山东为主，华北为辅，步步为营，稳打稳扎。也可预测其未来扩张战略的发展很有基础，即有一个良好的势头。2．营业成本2016年营业成本同比增长9.2%。主要原因：一，报告期内调整产品结构；二，报告期内公司销售规模的扩大，使得营业成本提高。大麦是啤酒工业的主要原材料之一，目前我国60%——70%的啤酒原材料需要进口，从2007年开始，进口大麦价格持续大幅度上涨，由2007年初的200多美元/吨上升至2008年超过500多美元/吨，2008年中期，国际大麦价格达到最高点，从2008年下半年以来，大麦的价格持续回落，直至2009年进口大麦价格才继续迅速回落，其它原材物料价格也低位运行。3．费用类表3-3销售费用同比增加情况单位：万元报表日期2016年度2017年度增率2018年度增率营业总收入16023418026112%19897810.40%销售费用29720.33484417%39179.212.40%管理费用9021.349981.4111%107928.10%财务费用456.13262853.538%48.7252-92.20%2017年销售费用同比增加12.4%，主要原因是报告期内公司产品结构优化，高端产品销量增长较高，促销费用增长所致。2017年管理费用同比增加8.1%，主要原因是报告期内公司占产销量增长，运行支出增加所致。2017年财务费用同比减少92.2%，主要原因是报告期内利息收入增加及借款利息支出减少所致。销售费用也在同比例增加，这与企业采用的发展战略有关，即青岛啤酒采用“1+3”品牌战略，销售费用占营业收入的19%。财务费用和管理费用的有效控制，可以看出企业应该处在稳步发展，稳步扩张的时期，但是还是要注意控制销售费用，使其在与战略发展合理范围内，并且要进一步降低管理费用。总体来看，青岛啤酒的费用控制相对合理，利润质量还不错，盈利能力比较稳定。2.与利润有关的盈利能力分析表3-4青岛啤酒2018年度的共同比利润表项目2016年2017年2018年一、营业收入100100100减：营业成本59.3457.0656.46营业税金及附加8.898.588.35二、主营业务利润31.7734.3635.18减：销售费用18.5519.3319.69管理费用5.635.545.42财务费用0.280.350.02资产减值损失1.120.380.36加：公允价值变动净收益0.15-0.01投资收益-0.170.060.05其中：对联营企业和合营企业的投资收益比例太低0.010.05三、营业利润6.178.819.73营业外收入0.971.181.23减：营业外支出0.220.350.3其中：非流动资产处置净损失0.090.230.2四、利润总额6.929.6510.67减：所得税2.342.442.71五、净利润4.587.217.96其中表财务构成情况主要是：1，主营业务利润占主营业务收入的35.18%，表明每百元主营业务收入实现了35.18的毛利。2，营业利润占主营业务收入的9.73%，由主营业务利润的35.18%下降到9.73%，以及管理费用的5.42%。3，利润总额的构成为10.67%，由表上看出，是由营业外收入的增加造成的。4，净利润的构成是7.96%，即每百元营业收入创造了7.96的净利润。对青啤分析可以看出：1，主营业务利润（即毛利）逐年增加，主要是因为公司由于战略导向，销售收入增大；2，营业利润亦是逐年增高。更在2017年达到最高点，9.73%，主要原因是因为销售费用由于战略需要虽然年年在增加，但是管理费用和财务费用都有所下降。3，利润总额也有所增加，是因为营业外收入即政府补贴的增加；4，净利润也持续增加。以上分析可以看出企业的利润质量良好，获利能力很强。3.与营业有关的盈利能力分析销售毛利率销售毛利率=（销售毛利/主营业务收入）*100%销售毛利=主营业务收入-主营业务成本上述公式主要反映企业商品生产、销售的获利能力。企业生产经营取得的收入扣除成本后有余额，才能用来抵补企业的各项费用。毛利是企业利润形成的基础，单位收入的毛利越高，抵补各项期间费用的能力越强，企业的获利能力也就越强。反之，则获利能力弱。下图是年企业的销售毛利率：表3-52016-2018销售毛利率单位：万元报表日期2016年度2017年度增率2018年度增率营业总收入16023418026112%19897810.40%销售毛利率31.77%34.36%35.18%由上表可知毛利率三年逐年增长，并一直与行业的平均毛利率不相上下，表明企业的获利能力在增强。由表5可知企业营业成本逐年降低，2017年这一年营业成本即生产成本降幅比较大，原因有二：1、原材料，主要是大麦的市场价格下降。2、与企业的发展战略有关，扩大市场，大规模生产，导致生产成本降低。在2018年中，企业继续执行战略，并且做得更好，故企业毛利率进一步提高，盈利能力稳步增强。销售净利率销售净利率=（净利润/主营业务收入）*100%该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。该指标越大，说明企业销售的盈利能力越强。一个企业如果能保持良好的持续增长的销售净利率，通常表明企业的财务状况是好的。表3-6青岛啤酒2016-2018年的销售净利率单位：万元报表日期2016年度2017年度增率2018年度增率营业总收入16023418026112%19897810.40%销售净利率4.58%7.21%7.96% 由上表可以看出，销售净利率也是在不断增大。2018年的营业外支出和非流动资产处置损失都比2017年少。4.资产经营获利能力资产经营获利能力是指企业营运资产所产生利润的能力。企业从事生产经营活动必须有一定的资产，资产的各种形态应有合理的配置，并要有效运用。公司在一定时期占用和耗费的资产越少，获取的利润越大，资产的获利能力越强，经济效益越好。需要注意的是，在分析中，资产不分来源，他们被看作是一个整体，即总资产来源于所有者投入资本和债务资本两方面。总资产报酬率=（净利润/平均资产总额）*100%平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2表3-7青岛啤酒2016-2018年的总资产报酬率单位：万元2016增幅2017增幅2018总资产报酬率6.095%9.483%9.707%净利润7337.7277.05%12991.121.96%15844.2平均资产总额12038713.80%136998.519.0%163223由上表分析可得企业的总资产报酬率逐年升高，表明着资产利用效果越来越好，企业的全部资产所得到的回报情况越来越好。表现在总资产报酬率上则是递增的情况。这只能说明，企业资产盈利能力水平很稳健，很强大。5.投资者获利能力分析资本盈利能力就是衡量企业所有者投入的资本在生产经营过程中产生利润的能力，它可以很清楚地反映企业的所有者投资资金的获利情况。作为投资者，这项分析尤为重要。净资产收益率又称所有者权益报酬率、股东权益报酬率。净资产收益率=（净利润/平均所有者权益）*100%平均所有者权益=（期初所有者权益+期末所有者权益）/2表3-8杜邦分析体系 权益报酬率总资产收益率营业净利率总资产周转率权益乘数资产负债率201611.50%5.86%4.58%1.33%1.9648.7911%201715.25%8.73%7.21%1.32%1.7242.4034%201815.83%8.91%7.96%1.22%1.8245.3244%1）总资产周转率=主营业务收入/总资产平均余额该指标反映了企业运用资产以产生销售收入的能力，分析可知，2016年到2017年，企业主营业务收入与总资产平均余额同比例增加，不仅如此，该指标同行业劲敌青岛啤酒的0.8%相比，所拥有的优势竞争力不言而喻，说明了青岛啤酒在行业内营运资产已获得销售收入的能力很强，从而保证了它的盈利能力良好。到了2018年，该指标由1.32降为1.22，从计算原理分析，是因为分母的增幅大于分子的增幅所致，即总资产平均余额的增幅大于主营业务收入。对比资产负债表则知，2018年企业的货币资金和在建工程两个项目大幅增加，结合战略查看报表则知是因为青岛啤酒在2018年继续实施战略发展，扩大销量，扩大生产规模所致。2）营业净利率就是前面所述的销售净利率，其变化趋势逐年增长，原因上面有分析，这里不再赘述。3）权益乘数权益乘数=1/(1-资产负债率)权益乘数反映了企业的筹资情况，及企业资金来源结构如何。2.每股收益青啤的EPS逐年增加，表明公司的盈利能力稳健增强，每一股所获得的利润也逐年增多，一方面是因为有公司2016年和2017年实现的净利润均较上一年有大幅增加，同时公司利用财务杠杆、通过合理负债增加每股收益。每股收益的大幅度提升说明公司的盈利能力在不断提高，而且预计在未来也可能会有较好的盈利发展，股东的投资效益越来越好。表3-9和行业主要竞争企业对比分析2017年同行业对比青岛啤酒重庆啤酒青岛啤酒每股收益1.12550.750.636公司2017年每股收益高于重庆啤酒和青岛啤酒同期水平，并且远远高于另外两家啤酒生产商。而且三家公司2017年相对于2016年的普通股股数均变化不大，说明相比较于行业主要竞争对手，青岛啤酒有较高的盈利能力，普通股的盈利水平较高。每股净资产=期末净资产总额/期末普通股股数表3-102017年和同行业的比较2017青岛重庆青岛每股净资产7.112.946.75不难看出青岛啤酒的每股净资产大于同行的两位强劲的竞争者，可见其有着稳固的盈利优势，有着佼好的财务状况。市盈率=普通股每股市价/普通股每股收益表3-11青岛啤酒2015-2018市盈率2015年2016年2017年2018年市盈率91.662837.38530.674631.06青岛啤酒2017年，2016年市盈率较2015年有很大程度的降低，较2014年也有所降低。2016年较2015年市盈率的大幅下降，一方面是由于净利润的增长，一方面是由于2016年公司股票价格的下降。2017年，2016年公司净利润有大幅度增长，虽然股价上升到30元以上，但是公司的市盈率都有所减低。结合公司近期和未来的发展趋势，青岛啤酒现有市盈率以及市盈率变化趋势说明公司的盈利能力良好并且泡沫较小，值得投资。股利支付率=普通股每股股利/普通股每股收益表3-12股利支付率年份2016年2017年2018股利支付率0.46750.17250.18由以上数据和图表可知，公司三年以来股利支付率呈下降趋势，表明公司现金股利的支付能力有所降低。这三年公司净利润持续增长，股利支付率的下降主要是由于现金股利支付降低引起的。公司的现金股利支付能力的降低，结合青岛啤酒的发展战略扩大生产规模却在一定程度上反映了公司未来的成长性。侧面反映了公司有着良好的盈利能力。

四、青岛啤酒集团有限公司盈利能力存在的问题（一）现金保障程度低下通过上章计算和分析现金保障性指标，在对应收账款进行追踪分析的基础上，还要进行应收账款账龄分析。一般来讲，逾期拖欠时间越长，账款催收的难度越大，成为坏账的可能性也就越高。应收账款账龄分析就是考察研究应收账款的账龄结构，账款的使用时间越短，收回的可能性越大，亦即发生坏账损失的程度相对越小。近两年青岛啤酒的现金保障程度相比2017年较少，盈利质量的现金保障度很低。青岛啤酒的现金流有些吃紧。（二）应收账款效率低下上市公司的经营性现金流应同比保持一定的增长或者是持平，这样的财务状况才是正常的。青岛啤酒2018年应收账款存在很大问题，应收账款相对变动指标居然是-119.8%，营业收入的增长速度远远小于应收账款的增长速度。而2018年的46.54%则是由于2018年基数太小的缘故，所以最近两年的应收账款很成问题。究其原因包括市场竞争变化，宏观经济方面，即啤酒调控等大环境的变化，以及由此引起的资金链深度承压等。（三）生产成本低下啤酒生产企业包括原材料采购过程的成本控制，这个主要由采购经理进行掌控做出合理的采购计划。生产过程的成本控制，其次还有物流配送过程的成本控制和销售过程中的费用控制等。销售费用的控制在于公司采用的销售模式和希望得到的销售预期结果想配合来控制。降低成本的能力主要取决于生产技术水平、产品设计及规模经济和企业对高成本管理水平。啤酒生产企业经营的产品可替代程度高，这就导致毛利率相对较低。啤酒生产企业在提高自身产品质量的同时，要降低产品的生产成本才能在竞争中取得竞争优势。同时也使得青岛啤酒的资产利用效率下降。

五、提高青岛啤酒集团有限公司盈利能力的方案（一）加强公司现金流管理1.加强现金流战略管理青岛啤酒公司应更将注意力时刻放在啤酒市场，保证经营活动的自我创造资金的能力，现金流量预测是根据企业当前发展情况，预测企业未来现金流的流向、流量、流程、时间、结构等情况，它可以全面规划企业的现金流量管理活动，是预算管理的基础和财务规划工作的前提。作好企业现金流量预测，可以提前分析未来企业现金赤字和现金盈余状况，为企业筹资用资做好准备。但当今时代若是单纯依靠土地储备并追求规模是很难取胜的，青岛啤酒公司最好不要冒进经营，并结合当前投资环境制定严谨的现金流战略计划。应对土地资金占用量合理进行控制，这样才能保证企业稳定和持续发展。2.实行集团资金的内部整合青岛啤酒公司作为一个规模巨大的啤酒企业，即对整个集团内部所有资金进行统筹管理，从司库管理的本质看，从微观领域看，市场竞争会更加激烈，但是也会倒逼境内金融机构提高管理水平、提升服务水平。外资金融机构相对悠久的历史与全球范围的经营，自身也经历了一轮又一轮的调整和转型，积累了先进的经营理念与丰富的管理经验。使资金管理高度贴合集团战略且能迅速响应实体产业需求。拥有众多分公司和办事机构，在控制管理现金流上可以采取设立以集团结算中心为主、兼顾各区域自主管理的方式，持续强化司库建设就是要围绕上述目标，力求不断优化管理模式与创新工具。随时将各区域、各分公司闲散的资金集中到集团内部。（二）加强应收账款的管理1.优化与债务人的沟通方式青岛啤酒要时刻关注市场环境的变化以及本身的经营状况，合理、科学地制定应收账款的回收策略。对于啤酒企业来说，若实行积极的收账策略，但这样势必要付出更多的收账费用。若实行消极的收账策略，这种情况下付出的收账费用有可能会少些，但有时候会得不偿失。青岛啤酒在合理制定担保制度和合理利用现金折扣方法的同时，坏账损失也相应的增加，收账方法以及收账程序也应得到足够的重视。2.不断提高坏账预测水平任何企业都不可能完全没有坏账的存在，也不可能杜绝坏账的发生。借款已经作帐务处理的，即借条已经装订在会计作证中，那么当收到员工还款时，应由公司财务部门开具收款收据给归还借款的员工，作为收到该员工还款的依据，入帐联作为收到归还借款的凭证附件。原始借条不能归还借款人，在会计资料中应该保存借款、还款的完整全过程。青岛啤酒即使采用最苛刻的信用政策，因为商业赊销广泛存在于各行各业，以此减少坏账引发的损失和应收账款所占用的资金，以促进企业更好的发展。（三）降低生产成本面对生产原料上涨，销售费用居高不下的现状，青岛啤酒应该严格地控制成本。建立整体效能最优的目标成本管理体系。按照整体效能最优的原则，以成本要素与企业管理部门职能相结合，建立横向目标控制体系。细分至各啤酒品种，用业绩和收入挂扣增加激励。对于大公司的预定可以采用订单方式的生产节约平时的管理损耗，以及库存的管理成本。控制销售费用。适当增加销售快速增长的区域的预算，保留骨干团队，不要完全依赖于销售团队来带动公司销售业绩。加强设备管理，保持设备完好率，提高利用率。如发酵车间安装自动转罐系统以减少灌装供酒过程中的酒液损失；对公司设备进行定时检修以及维护，做到机器设备良好运转。另外一个方面可以根据市场竞争环境和销售季节的变化适当加大投入力度，目的是把握住关键时机增加公司全年收入。

总结青岛啤酒要主动调整经营战略，寻求新的竞争优势。本文重点分析了青岛啤酒的盈利能力情况。