2022-2023年甘肃省庆阳市注册会计财务成本管理

2022-2023年甘肃省庆阳市注册会计财务成本管理学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(40题)1.甲公司2013年的销售净利率比2012年提高10%,总资产周转率降低5%,权益乘数提高4%,那么甲公司2013年的权益净利率比2012年()。

A.提高9%B.降低8.68%C.降低9%D.提高8.68%

2.下列关于现金最优返回线的表述中，正确的是（）。

A.现金最优返回线的确定与企业最低现金每日需求量无关

B.有价证券利息率增加，会导致现金最优返回线上升

C.有价证券的每次固定转换成本上升，会导致现金最优返回线上升

D.当现金的持有量高于或低于现金最优返回线时，应立即购入或出售有价证券

3.下列各项中，不可以用于支付股利的是（）

A.股本B.盈余公积C.未分配利润D.净利润

4.短期租赁存在的主要原因在于（）。

A.能够使租赁双方得到抵税上的好处

B.能够降低承租方的交易成本

C.能够使承租人降低资本成本

D.能够降低出租方的交易成本

5.下列各项作业中，属于增值作业的是（）

A.材料或者在产品堆积作业B.产品喷涂上色作业C.返工作业D.无效率重复某工序作业

6.在股东投资资本不变的情况下，下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的是（）。

A.利润最大化B.每股收益最大化C.每股股价最大化D.企业价值最大化

7.

第

25

题

在财务管理中，将资金划分为变动资金与不变资金两部分，并据以预测企业未来资金需要量的方法称为（）。

A.定性预测法B.比率预测法C.资金习性预测法D.成本习性预测法

8.与长期负债筹资相比，下列各项中属于短期债务筹资的优点的是（）

A.筹资的数额大B.筹资富有弹性C.筹资风险低D.筹资的限制大

9.

第

2

题

下列说法正确的是（）。

A.通常使用标准成本评价费用中心的成本控制业绩

B.责任成本的计算范围是特定责任中心的全部成本

C.不管使用目标成本还是标准成本作为控制依据，事后的评价都要求核算责任成本

D.如果某管理人员不直接决定某项成本，即使对该项成本的支出施加了重要影响，也无需对该成本承担责任

10.一般情况下，哪些企业财务困境成本最高（）

A.软件开发企业B.汽车制造企业C.日用品生产企业D.石油开采企业

11.下列关于租赁的表述中，正确的是（）。

A.可撤销租赁是指合同中注明出租人可以随时解除的租赁

B.不可撤销租赁是指在合同到期前不可以单方面解除的租赁

C.毛租赁是指由承租人负责资产维护的租赁

D.不可撤销租赁是不可以提前终止的

12.下列关于期权价值说法中，不正确的是（）。

A.期权到期日价值减去期权费用后的剩余，称为期权购买人的“净收入”

B.在规定的时间内未被执行的期权价值为零

C.空头看涨期权的到期日价值没有下限

D.在不考虑交易费等因素的情况下，同一期权的买卖双方是零和博弈

13.下列关于业绩的非财务计量的说法中，不正确的是()。

A.非财务计量是针对财务计量容易诱使经理人员为追逐短期利润而伤害公司长期的发展这一缺点提出的

B.在业绩评价中，比较重要的非财务计量指标有市场占有率、质量和服务、创新、生产力和雇员培训

C.非财务计量可以计量公司的长期业绩

D.非财务计量不能直接计量创造财富活动的业绩

14.下列借款利息支付方式中，企业负担的有效年利率高于报价利率大约一倍的是()。

A.收款法B.贴现法C.加息法D.补偿性余额法

15.甲产品单位工时定额为60小时，经两道工序制成。各工序单位工时定额为：第一道工序30小时，第二道工序30小时。期末，甲产品第一道工序在产品40件，第二道在产品工序为60件，则期末在产品的约当产量为（）件

A.10B.45C.55D.75

16.在进行资本投资评价时()。

A.只有当企业投资项目的收益率超过资本成本时,才能为股东创造财富

B.当新项目的风险与企业现有资产的风险相同时,就可以使用企业当前的资本成本作为项目的折现率

C.增加债务会降低加权平均成本

D.不能用股东要求的报酬率去折现股东现金流量

17.

第

11

题

下列关于安全边际表述错误的是（）。

18.

第2题

调整现金流量法的计算思路为（）。

19.甲公司设立于2011年12月31日，预计2012年年底投产。假定目前的证券市场属于成熟市场，根据优序融资理论的基本观点，甲公司在确定2012年筹资顺序时，应当优先考虑的筹资方式是（）。

A.内部筹资B.发行债券C.发行普通股票D.发行优先股票

20.某企业销售收入为1200万元，产品变动陈本为300万元，固定制造成本为100万元，固定销售和管理成本为250万元，则该企业的产品边际贡献为（）万元。

A.900

B.800

C.400

D.750

21.下列关于可控成本的表述中，不正确的是（）

A.成本中心有办法知道将发生什么样性质的耗费

B.成本中心有办法计量它的耗费

C.成本中心能够有效的影响该项耗费

D.成本中心有办法控制并调节它的耗费

22.产品成本计算不定期，一般也不存在完工产品与在产品之间费用分配问题的成本计算方法是。

A.平行结转分步法B.逐步结转分步法C.分批法D.品种法

23.根据历史信息、公开信息、内部信息三种信息，可以把资本市场分为三种有效程度，其中不包括（）。

A.弱式有效市场B.半弱式有效市场C.强式有效市场D.半强式有效市场

24.下列各项中，影响长期偿债能力的表外因素是（）。

A.融资租赁B.大额的长期经营租赁C.可动用的银行信贷限额D.准备很快变现的长期资产

25.某公司某部门的上月有关数据为：销售收入10万元，销货成本5万元，变动费用1万元，可控固定成本1．5万元，不可控固定成本为0．5万元，分配来的公司管理费用为0．4万元。则部门税前经营利润为()万元。

A.2．5B.2C.3．5D.1．6

26.甲产品单位工时定额为80小时，经过两道工序完成，第一道工序的工时定额为20小时，第二道工序的定额工时为60小时。假设本月末第一道工序有在产品30件，平均完工程度为60%；第二道工序有在产品50件，平均完工程度为40%。则分配人工费用时在产品的约当产量为（）件。

A.32B.38C.40D.42

27.下列关于时间溢价的表述，错误的是（）。

A.时间越长，出现波动的可能性越大，时间溢价也就越大

B.期权的时间溢价与货币时间价值是相同的概念

C.时间溢价是“波动的价值”

D.如果期权已经到了到期时间，则时间溢价为0

28.甲公司正在编制下一年度的生产预算，期末产成品存货按照下季度销量的10％安排。预计一季度和二季度的销售量分别为150件和200件，一季度的预计生产量是（）件。

A.145B.150C.155D.170

29.

第

2

题

某企业的产权比率为0.6（按市场价值计算），债务平均利率为15.15%，股东权益资金成本是20%，所得税税率为34%。则加权平均资金成本为（）。

A.16.25%B.16.75%C.18.45%D.18.55%

30.赵先生购买了一项养老基金，该基金从其购买10年后开始，每年年末支付给赵先生3000元，利率为4%，（P/F，4%，10）＝0.6756，则赵先生为购买该基金支付了（）元

A.55230B.50670C.62540D.75000

31.下列关于财务预测的说法中，不正确的是（）

A.财务预测的起点是销售预测

B.销售预测是财务管理的职能

C.财务预测是融资计划的前提

D.广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表

32.第

9

题

在稳健型筹资政策下，下列结论成立的是（）。

A.长期负债、自发性负债和权益资本三者之和大于永久性资产

B.长期负债、自发性负债和权益资本三者之和小于永久性资产

C.临时负债大于临时性流动资产

D.临时负债等于临时性流动资产

33.

第

14

题

购买日对海润公司损益的影响金额是（）万元。

A.300B.400C.200D.100

34.关于传统杜邦财务分析体系的局限性，下列说法有误的是（）。

A.计算资产净利率的分子和分母不匹配

B.没有区分经营活动损益和金融活动损益

C.没有区分金融负债与经营负债

D.权益净利率的分子分母不匹配

35.边际资本成本应采用的权数为（）．

A.目标价值权数B.市场价值权数C.账面价值权数D.评估价值权数

36.利用二因素分析法时，固定制造费用的能量差异为。

A.利用生产能量工时与实际工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的

B.利用生产能量工时与实际产量标准工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的

C.利用实际工时与实际产量标准工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的

D.利用实际制造费用与生产能量工时的差额乘以固定制造费用标准分配率计算得出的

37.每股收益最大化相对于利润最大化作为财务管理目标，其优点是（）。

A.考虑了资金的时间价值

B.考虑了投资的风险价值

C.有利于企业提高投资效率，降低投资风险

D.反映了投入资本与收益的对比关系

38.在大量大批且为单步骤生产或管理上不要求按生产步骤计算成本的多步骤生产情况下，产品成本的计算方法一般是。

A.品种法B.分步法C.分批法D.定额法

39.下列关于股票公开间接发行和不公开直接发行的有关说法中，正确的是（）A.向累计超过100人的特定对象发行属于公开发行股票

B.公开发行股票易于足额募集资本

C.不公开发行可以采用广告的方式发行

D.不公开发行手续繁杂，发行成本高

40.

第

8

题

某公司于2000年1月1日向银行借款1000000元用于建造生产用房，借款年利为6%，借款期限为2年，工程于2001年1月1完工并经验收合格交付使用。该工程领用库存工程物资755800元，领用本公司生产的机器1台，生产成本4800元，售价6200元，适用增值税税率17%；支付自营工程人员工资及水电费304000元。则该固定资产的入账价值为（）元。

A.1124600B.1064600C.1125416D.1125654

二、多选题(30题)41.下列各项中，关于标准成本的表述正确的有（）

A.理想标准成本是在最优的生产条件下制定出来的

B.正常标准成本从具体数量上看，应大于理想标准成本，但又小于历史平均成本

C.现行标准成本是只要生产的基本条件无重大变化，就不予变动的一种标准成本

D.现行标准成本是在适用期间价格、效率、生产经营能力利用程度发生变化时需要加以修正的一种标准成本

42.影响长期偿债能力的表外因素包括（）。

A.长期租赁中的融资租赁B.准备很快变现的非流动资产C.债务担保D.未决诉讼

43.某企业的波动性流动资产为120万元，经营性流动负债为20万元，短期金融负债为100万元。下列关于该企业营运资本筹资政策的说法中，正确的有（）。

A.该企业采用的是适中型营运资本筹资政策

B.该企业在营业低谷期的易变现率大于1

C.该企业在营业高峰期的易变现率小于1

D.该企业在生产经营淡季，可将20万元闲置资金投资于短期有价证券

44.

第

18

题

甲公司是一家制造企业，拟添置一台设备，该设备预计需要使用8年，正在研究是通过自行购置还是租赁取得。如果已知甲公司的所得税率为25%，税前借款（有担保）利率为8%，项目要求的必要报酬率为10%，则下列做法正确的有（）。

A.租赁期现金流量的折现率为8%

B.期末资产余值的折现率为l0%

C.期末资产余值的折现率为9%

D.租赁期现金流量的折现率为6%

45.金融资产与实物资产相比较的特点表述正确的有（）。

A.金融资产与实物资产一致均具有风险性和收益性的属性

B.金融资产的单位由人为划分，实物资产的单位由其物理特征决定

C.通货膨胀时金融资产的名义价值上升，按购买力衡量的价值下降，实物资产名义价值上升，按购买力衡量的价值下降

D.金融资产和实物资产期限都是人为设定的

46.第

16

题

下列关于股利分配的说法正确的是（）。

A.过高的股利支付率，影响企业再投资能力，造成股价下跌

B.过低的股利支付率，股价也可能会下跌

C.股利决策从另一个角度看也是保留盈余决策，是企业内部筹资问题

D.股利支付率越高，股价上升的越快

47.

第

36

题

企业在进行盈利能力分析时，分析的对象不应包括的内容是（）。

A.正常营业的损益

B.买卖证券的损益

C.会计准则和会计制度变更造成的累计损益

D.重大事故造成的损益

E.已经或将要停止的营业项目的损益

48.衡量系统风险的指标主要是β系数，一个股票的β值的大小取决于()。

A.该股票与整个股票市场的相关性B.该股票的标准差C.整个市场的标准差D.该股票的预期收益率

49.下列成本中属于可控质量成本的有（）

A.预防成本B.鉴定成本C.内部失败成本D.外部失败成本

50.甲公司是一家非金融企业，在编制管理用资产负债表时，下列资产中属于金融资产的有（）。

A.短期债券投资B.长期债券投资C.短期股票投资D.长期股权投资

51.下列关于价值评估的表述中，不正确的有（）。

A.价值评估可以用于投资分析、战略分析及以价值为基础的管理

B.如果一个企业的持续经营价值已经低于其清算价值，则只能进行清算

C.企业实体价值股权价值+金融负债价值

D.价值评估的目的是帮助投资人和管理当局改善决策

52.甲产品单位工时定额为80小时，其中，第一工序50小时，第二工序30小时。月末第二工序在产品2000件，下列说法正确的有（）

A.如果原材料是在生产开始时一次性投入，则分配直接材料费用时，月末第二工序在产品的约当产量为1375件

B.第一工序月末在产品的完工程度为31.25%

C.第二工序月末在产品的完工程度为37.5%

D.分配直接人工费用时，月末第二工序在产品的约当产量为1625件

53.下列关于股东财富最大化说法中，错误的有（）

A.假设股价上升，意味着公司为股东创造了价值

B.分派股利时股价下跌，在债务价值不变的情况下，会使股东财富受到损害

C.发行债券可以增加公司价值，进而增加股东财富

D.以股东财富最大化作为财务目标同时考虑了股东投入资本成本、取得利润的时间和所承担的风险

54.假设可动用金融资产为0，下列表述正确的有（）。

A.一般来说股利支付率越高，外部融资要求越小

B.一般来说销售净利率越高，外部融资需求越大

C.若外部融资销售增长比为负数，则说明企业实际的销售增长率小于内含增长率

D.“仅靠内部融资的增长率”条件下，净财务杠杆会下降

55.

第

13

题

下列说法不正确的是（）。

A.成本控制时，对所有的成本费用支出要一视同仁

B.成本控制系统应该具有灵活性

C.员工都有主人翁意识，会积极配合成本控制

D.成本控制系统应该具有通用性

56.下列各项中，属于影响资本结构的内部因素的有（）。

A.资本市场B.资产结构C.盈利能力D.成长性

57.下列有关财务管理目标的说法中，不正确的有()。

A.每股收益最大化和利润最大化均没有考虑时间因素和风险问题

B.股价上升意味着股东财富增加，股价最大化与股东财富最大化含义相同

C.股东财富最大化即企业价值最大化

D.主张股东财富最大化，意味着不需要考虑其他利益相关者的利益

58.下列做法中遵循了利润分配的基本原则的有()。

A.缴纳所得税后的净利润，企业对此有权自主分配

B.企业在分配中不能侵蚀资本

C.企业必须在利润分配之前偿清所有债权人到期的债务

D.企业分配利润的时候必须兼顾投资者、经营者、职工等多方面的利益

59.下列关于期权价值的表述中，错误的有()。

A.处于虚值状态的期权，虽然内在价值不为正，但是依然可以以正的价格出售

B.只要期权未到期并且不打算提前执行，那么该期权的时间溢价就不为零

C.期权的时间价值从本质上来说，是延续的价值，因为时间越长，该期权的时间溢价就越大

D.期权标的资产价格的变化，必然会引起该期权内在价值的变化

60.以下各项中，属于影响股利政策的法律因素的是()。

A.企业积累B.资本保全C.稳定的收入和避税D.净利润

61.

第

14

题

以下不属于影响股利分配的股东因素是（）。

A.稳定的收入和避税B.资本保全C.盈余的稳定性D.资产的流动性

62.下列关于延长信用期影响的表述中，正确的有（）

A.增加坏账损失B.增加收账费用C.减少收账费用D.增加应收账款

63.动态投资回收期法是长期投资项目评价的一种辅助方法，该方法的缺点有()。

A.忽视了折旧对现金流的影响

B.没有考虑回收期以后的现金流

C.促使放弃有战略意义的长期投资项目

D.忽视了资金的时间价值

64.

第

14

题

下列有关标准成本中心的说法中，正确的是（）。

A.不对生产能力的利用程度负责

B.不进行设备购置决策

C.不对固定成本差异负责

D.任何一种重复性的活动都可以建立标准成本中心。

65.

第

8

题

假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债券利息。假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债务人之间财务关系的是（）。

A.甲公司与乙公司之间的关系B.甲公司与丁公司之间的关系C.甲公司与丙公司之间的关系D.甲公司与戊公司之间的关系

66.资本成本的用途主要包括（）

A.营运资本管理B.企业价值评估C.用于投资决策D.用于筹资决策

67.C公司生产中使用的甲标准件，全年共需耗用9000件，该标准件通过自制方式取得。其日产量50件，单位生产成本50元；每次生产准备成本200元，固定生产准备成本每年10000元；储存变动成本每件5元，固定储存成本每年20000元。假设一年按360天计算，下列各项中，正确的有()。

A.经济生产批量为1200件

B.经济生产批次为每年12次

C.经济生产批量占用资金为30000元

D.与经济生产批量相关的总成本是3000元

68.市场有效的外部标志包括（）。

A.证券的有关信息能够充分地披露和均匀地分布，使每个投资者在同一时间内得到等质等量的信息

B.价格能迅速地根据有关信息而变动，而不是没有反映或反应迟钝

C.当市场发布新的信息时所有投资者都会以理性的方式调整自己对股价的估计

D.投资者会立即接受新价格，不会等待项目全部实施后才调整自己的价格

69.下列关于报价利率、计息期利率和有效年利率的说法正确的有（）A.在提供报价利率时,必须同时提供每年的复利次数

B.报价利率不变时，有效年利率随着计息期利率的递减而线性递增

C.计息期小于1年时，有效年利率大于报价利率

D.计息期利率不变时，报价利率随着复利次数的增加而线性增加

70.若上市公司采用了合理的收益分配政策，则可获得的效果有()。

A.能为企业筹资创造良好条件B.能处理好与投资者的关系C.改善企业经营管理D.能增强投资者的信心

三、计算分析题(10题)71.ABC公司下设A、B两个投资中心，A投资中心的经营资产为1500万元，经营负债有700万元，部门投资报酬率为l5%；8投资中心的部门投资报酬率为18%，剩余收益为240万元，ABC公司对A中心要求的平均最低部门税前投资报酬率为10%，对B中心要求的平均最低部门税前投资报酬率为12%，ABC公司的税前加权资本成本为8%。ABC公司决定追加投资500万元，若投向A投资中心，每年可增加部门税前经营利润175万元；若投向8投资中心，每年可增加部门税前经营利润l80万元。假设没有需要调整的项目。

要求：

(1)计算追加投资前A投资中心的剩余收益。

(2)计算追加投资前B投资中心的净经营资产。

(3)若A投资中心接受追加投资，计算其剩余收益和经济增加值。

(4)若B投资中心接受追加投资，计算其部门投资报酬率和经济增加值。

72.甲公司是一家上市公司，正对内部A、B投资中心进行业绩考核。2×16年相关资料如下：要求：(1)分别计算A、B两个投资中心的部门投资报酬率和部门剩余收益(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。(2)假定公司现有一投资机会，投资额20万元，每年可创造税前经营利润26000元，如果A、B投资中心都可进行该投资，且投资前后各自要求的税前投资报酬率保持不变，计算A、B投资中心分别投资后的部门投资报酬率和部门剩余收益；分析如果公司分别采用投资报酬率和剩余收益对A、B投资中心进行业绩考核，A、B投资中心是否愿意进行该投资(结果填入下方表格中，不用列出计算过程)。(3)综合上述计算，分析部门投资报酬率和部门剩余收益作为投资中心业绩评价指标的优缺点。

73.A公司适用的所得税税率为25%。对于明年的预算出现三种方案。

第一方案：维持目前的经营和财务政策。预计销售：50000件，售价为200元/件，单位变动成本为120元，固定成本和费用为125万元。公司的资本结构为：500万元负债(利息率5%)，普通股50万股。

第二方案：更新设备并用负债筹资。预计更新设备需投资200万元，生产和销售量以及售价不会变化，但单位变动成本将降低至100元/件，固定成本将增加至120万元。借款筹资200万元，预计新增借款的利率为6%。

第三方案：更新设备并用股权筹资。更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。预计新股发行价为每股20元，需要发行10万股，以筹集200万元资金。要求：

(1)计算三个方案下的总杠杆系数。

(2)根据上述结果分析哪个方案的风险最大。

(3)计算三个方案下，每股收益为零的销售量(万件)。

(4)如果公司销售量下降至15000件，第二和第三方案哪一个更好些?

74.某企业生产和销售甲、乙、丙三种产品，全年固定成本为144000元，有关资料见下表j

产品单价单位变动成本单位边际贡献销量田10080201000乙10070302000丙8040402500要求：

(1)计算加权平均边际贡献率；

(2)计算盈亏临界点的销售额；

(3)计算甲、乙、丙三种产品的盈亏临界点的销售量；

(4)计算安全边际；

(5)预计利润；

(6)如果增加促销费用10000元，可使甲产品的销量增至1200件，乙产品的销量增至2500件，丙产品的销量增至2600件。请说明是否应采取这-促销措施?

75.

第

48

题

某企业现金收支状况比较稳定。预计全年需要现金400000元，一次转换成本为400元，有价证券收益率为20%。

运用现金持有量确定的存货模式计算：

（1）最佳现金持有量。

（2）确定转换成本、机会成本。

（3）最佳现金管理相关总成本。

（4）有价证券交易间隔期。

76.假设某公司股票目前的市场价格为25元，而在6个月后的价格可能是32元和18元两种情况。再假定存在一份l00股该种股票的看涨期权，期限是半年，执行价格为28元。投资者可以按10%的无风险年利率借款。购进上述股票且按无风险年利率10%借入资金，同时售出一份100股该股票的看涨期权。

要求：

(1)根据单期二叉树期权定价模型，计算一份该股票的看涨期权的价值；

(2)假设股票目前的市场价格、期权执行价格和无风险年利率均保持不变，若把6个月的时间分为两期，每期3个月，若该股票收益率的标准差为0．35，计算每期股价上升百分比和股价下降百分比；

(3)结合(2)，分别根据套期保值原理、风险中性原理和两期二叉树期权定价模型，计算一份该股票的看涨期权的价值。

77.D公司生产和销售甲、乙两种产品，产品的单位售价分别为2元和10元，边际贡献率分别是20％和10％，全年固定成本为45000元。要求：（1）假设全年甲、乙两种产品预计分别销售50000件和30000件，试计算下列指标：①用销售额表示的盈亏临界点；②用业务量表示的甲、乙两种产品的盈亏临界点；③用金额表示的安全边际；④预计利润。（2）如果增加广告费5000元可使甲产品销售量增至60000件，而乙产品的销量会减少到20000件。试计算此时的盈亏临界点销售额，并说明采取这一广告措施是否合算。

78.A公司是深圳证券交易所上市公司，目前总股本5000万元，每股面值1元，股价为50元。股东大会通过决议，拟10股配4股，配股价25元/股，配股除权日期定为2011年3月2日。假定配股前每股价格为56元，不考虑新投资的净现值引起的企业价值的变化。

要求：

（1）假设所有股东都参与配股，计算该公司股票的配股除权价格、配股后每股价格以及配股权价值；

（2）假定投资者李某持有100万股A公司股票，其他的股东都决定参与配股，分别计算李某参与配股和不参与配股对其股东财富的影响，并判断李某是否应该参与配股；

（3）如果把配股改为公开增发新股，增发2000万股，增发价格为25元，增发前一交易日股票市价为56元/股。老股东认购了1500万股，新股东认购了500万股。不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，计算老股东和新股东的财富增加。（增发后每股价格的计算结果保留四位小数，财富增加的计算结果保留整数）

（4）假设配股后，每10股送6股派发现金股利2元（含税，税率为10％），转增4股。计算公司代扣代缴的现金股利所得税和股票股利所得税以及全体股东实际收到的现金股利。

79.B公司目前采用30天按发票金额付款的信用政策。为了扩大销售，公司拟改变现有的信用政策，有两个可供选择的方案，有关数据如下：

如果采用方案二，估计会有20％的顾客（按销售量计算，下同）在10天内付款、30％的顾客在20天内付款，其余的顾客在30天内付款。假设该项投资的资本成本为10％；一年按360天计算，每件存货成本按变动成本3元计算。要求：采用差额分析法确定哪一个方案更好些？

80.

第

32

题

企业向租赁公司融资租入设备一台，租赁期限为8年，该设备的买价为320000元，租赁公司的综合率为16%，则企业在每年的年末等额支付的租金为多少？如果企业在每年的年初支付租金有为多少？

四、综合题(5题)81.

第

50

题

某企业2007年资产平均总额为1000万元，总资产报酬率为24%，权益乘数为5，负债的年均利率为10%，全年包括利息费用的固定成本总额为132万元，所得税税率为33%。

要求：

（1）计算该企业2007年息税前利润。

（2）计算该企业2007年净资产收益率。

（3）计算该企业2007年已获利息倍数。

（4）计算该企业2008年经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数。

82.（2）如果企业采用的信用期限为1个月，但为了加速应收账款的回收，决定使用现金折扣的办法，条件为“2/10，1/20，n/30”，估计该客户货款的65％会在第10天支付，该客户货款的20％会在第20天支付，其余货款的坏账损失率估计为1.5％，其余货款如不考虑坏账的话，估计平均收账期为40天。收账费用下降到15000元。试做出采用何种方案的决策。

83.A公司是一个颇具实力的制造商。公司管理层估计某种新型产品可能有巨大发展，计划引进新型产品生产技术。

考虑到市场的成长需要一定时间，该项目分两期进行。第一期需要购置十套专用设备，预计每套价款90万元，追加流动资金140万元。于2013年年末投入，2014年投产，生产能力为50万件。该新产品预计销售单价20元/件，单位变动成本12元/件，每年固定付现成本40万元。该公司所得税税率为25%。

第二期要投资购置二十套专用设备，预计每套价款为70万元，于2016年年末投入，需再追加流动资金240万元，2017年投产，生产能力为120万件，新产品预计销售单价20元／件，单位变动成本l2元/件，每年固定付现成本80万元。

公司的会计政策与税法规定相同，设备按5年折旧，采用直线法计提，净残值率为零。公司的等风险必要报酬率为20%，无风险利率为5%。

要求：

(1)计算不考虑期权情况下方案的净现值(精确到0．0001万元)。

(2)假设第二期项目的决策必须在2016年底决定，该行业风险较大，未来现金流量不确定，可比公司的股票价格标准差为28%，可以作为项目现金流量的标准差，要求采用布莱克一斯科尔斯期权定价模型确定考虑期权的第一期项目净现值为多少，并判断应否投资第一期项目(为简化计算，d1和d2的数值保留两位小数)。

84.(1)利润表和资产负债表主要数据如下表所示(其中资产负债表项目为期末值)：

金额单位：万元基期第1年第2年第3年利润表项目：一、主营业务收入1000．001070．001134.201191.49减：主营业务成本600．00636．00674.16707.87二、主营业务利润400．00434．00460.04483.62减：销售和管理费用200.00214．00228.98240.43折旧与摊销40．0042.4245.3947.66财务费用20.0021.4023.3524.52三、利润总额140．00156.18162.32171.01减：所得税费用(40%)56．0062.4764.9368.40四、净利润84．0093.7197.39102.61加：年初未分配利润100．00116.80140.09159.30五、可供分配的利润184．00210.51237.48261.91减：应付普通股股利67.2070.4278.1882.09六、未分配利润116.80140.09159.30179.82资产负债表项目：经营流动资产60.0063.6368.0971.49经营长期资产420．00436.63424.29504.26金融资产20．0030．0075．0020.00资产总计500．00530.26567.38595.75短期借款68.2087.45111.28125.52应付账款15．0015.9117.0217.87长期借款50．0046.8149.7852.54经营长期负债50.0040．0030．0020.00股本200．00200．00200．00200．00年末未分配利润116.80140.09159.30179.82股东权益合计316.80340.09359.30379.82负债和股东权益总计500．00530.26567.38595.75(2)第1年和第2年为高速成长时期，年增长率在6%～7%之间；第3年销售市场将发生变化，调整经营政策和财务政策，销售增长率下降为5%；第4年进入均衡增长期，其增长率为

5%(假设可以无限期持续)。

(3)加权平均资本成本为10%，甲公司的所得税税率为40%。

要求：

(1)根据给出的利润表和资产负债表预测数据，计算并填列下表：

甲公司预计实体现金流量表

金额单位：万元第1年第2年第3年利润总额156.18162.32171．01财务费用21.4023.3524.52税后经营利润经营营运资本经营营运资本增加折旧与摊销42.4245.3947.66经营长期资产经营长期资产增加经营资产净投资实体现金流量(2)假设净债务的账面成本与市场价值相同，根据加权平均资本成本和实体现金流量评估

基期期末甲公司的企业实体价值和股权价值(均指持续经营价值，下同)，结果填入下表。

甲公司企业估价计算表

金额单位：万元现值第1年第2年。第3年实体现金流量折现系数0.90910.82640.7513预测期现金流量现值预测期期末价值的现值公司实体价值净债务价值股权价值

85.(5)公司的所得税率为40%。

要求：

(1)计算项目的初始投资总额，包括与项目有关的固定资产购置支出以及净营运资金增加额；

(2)分别计算厂房和设备的年折旧额以及第4年末的账面价值(提示：折旧按年提取，投人使用当年提取全年折旧)；

(3)分别计算第4年末处置厂房和设备引起的税后净现金流量；

(4)计算项目各年的现金净流量；

(5)市场上存在5%的通货膨胀，名义现金流量折现时采用的折现率是15.5%，计算项目的实际折现率；

(6)按照实际折现率计算项目的净现值；

(7)按照实际现金流量计算项目的投资回收期。

参考答案

1.D2012年的权益净利率=2012年销售净利率×2012年总资产周转率×2012年权益乘数，2013年的权益净利率=2012年销售净利率×(1+10%)×2012年总资产周转率×(1—5%)×2012年权益乘数×(1+4%),权益净利率的变动情况：（2013年的权益净利率一2012年的权益净利率）/2012年的权益净利率=(1+10%)×(1-5%)×(1+4%)-1=8.68%。

2.C[答案]C

[解析]现金最优返回线公式中的下限L的确定与企业最低现金每日需求量有关，所以，选项A的说法不正确；i表示的是有价证券的日利息率，它增加会导致现金最优返回线下降，由此可知，选项B的说法不正确；b表示的是有价证券的每次固定转换成本，它上升会导致现金最优返回线上升，所以，选项C的说法正确；如果现金的持有量高于或低于现金最优返回线，但是仍然在现金控制的上下限之内，则不需要购入或出售有价证券，所以，选项D的说法不正确。

3.A资本保全的限制因素规定公司不能用资本（包括股本和资本公积）发放股利。股利的支付不能减少法定资本，如果一个公司的资本已经减少或因支付股利而引起资本减少，则不能支付股利。

综上，本题应选A。

4.B【解析】租赁公司可以大批量购置某种资产，从而获得价格优惠，对于租赁资产的维修，租赁公司可能更内行更有效率，对于旧资产的处置，租赁公司更有经验。由此可知，承租人通过租赁可以降低交易成本，交易成本的差别是短期租赁存在的主要原因。

5.B最终增加顾客价值的作业是增值作业；否则就是非增值作业。一般而言，在一个制造企业中，非增值作业有：等待作业、材料或者在产品堆积作业（选项A）、产品或者在产品在企业内部迂回运送作业、废品清理作业、次品处理作业、返工作业（选项C）、无效率重复某工序作业（选项D）、由于订单信息不准确造成没有准确送达需要再次送达的无效率作业等。

选项B符合题意，产品喷涂上色作业会增加顾客价值。

综上，本题应选B。

增值作业和非增值作业的区分标准，就是看这个作业的发生是否有利于增加顾客的价值，或者说增加顾客的效用。

6.C在股东投资资本不变的情况下，股价上升可以反映股东财富的增加，股价下跌可以反映股东财富的减损。因此，每股股价最大化能够体现股东财富最大化这一财务管理目标。

7.C资金习性预测法是将资金划分为变动资金与不变资金两部分，并据以预测企业未来资金需要量的方法。

8.B短期债务筹资所筹资金的可使用时间较短，一般不超过1年。短期债务筹资具有如下特点：

（1）筹资速度快，容易取得；

（2）筹资富有弹性（短期负债的限制相对宽松些）；

（3）筹资成本较低（一般来说，短期负债的利率低于长期负债）；

（4）筹资风险高。

综上，本题应选B。

9.C通常使用费用预算来评价费用中心的成本控制业绩，因此选项A错误；责任成本计算范围是特定责任中心的全部可控成本，因此选项B错误；某管理人员虽然不直接决定某项成本，但是上级要求他参加有关事项，从而对该项成本的支出施加了影响，则对该成本也要承担责任，因此选项D错误。

10.A选项A符合题意，如果高科技企业陷入财务困境，由于潜在客户和核心员工的流失以及缺乏容易清算的有形资产，致使财务困境成本可能会很高。相反，不动产密集性高的企业的财务困境成本可能会较低，因为企业价值大多来自于相对容易出售和变现的资产。

选项B、C、D不符合题意，不动产密集性高的企业财务困境成本可能较低，因为企业价值大多来自相对容易出售和变现的资产。

综上，本题应选A。

财务困境成本的现值有两个重要因素决定：（1）发生财务困境的可能性；（2）企业发生财务困境的成本大小。

11.BB【解析】可撤销租赁是指合同中注明承租人可以随时解除的租赁，所以选项A的说法不正确；毛租赁是指由出租人负责资产维护的租赁，所以选项C的说法不正确；不可撤销租赁是指在合同到期前不可以单方面解除的租赁，如果经出租人同意或者承租人支付一笔足够大的额外款项，不可撤销租赁也可以提前终止，所以选项B的说法正确，选项D的说法不正确。

12.A期权到期日价值减去期权费用后的剩余，称为期权购买人的“净损益”，所以选项A的说法错误；双方约定的期权到期的那一天为到期日，在此之后，期权失效，价值为零，所以选项B的说法正确；空头看涨期权到期日价值=一Ma×(股票市价一执行价格，0)，理论上，股价可以无限大，所以空头看涨期权到期日价值没有下限，选项C的说法正确；对于同一期权的买卖双方而言，一方的损失，就是另一方的所得，所以选项D的说法正确。

13.D非财务计量与严格定量的财务计量指标相比，主要的优势有两个：（1)非财务计量可以直接计量创造财富活动的业绩；（2)非财务计量可以计量公司的长期业绩。所以选项D的说法不正确。

14.C在加息法下，由于贷款分期均衡偿还，借款企业实际上只大约使用了贷款本金的半数，却支付全额利息，所以，企业所负担的有效年利率便大约是报价利率的2倍，即企业负担的有效年利率高于报价利率大约一倍。

15.C第一道工序的完工程度＝（30×50%）/（30＋30）×100%＝25%

第二道工序的完工程度＝（30＋30×50%）/（30＋30）×100%＝75%

月末在产品约当产量＝第一道工序在产品产量×完工程度＋第二道工序在产品产量×完工成本＝40×25%＋60×75%＝55（件）

综上，本题应选C。

采用约当产量法计算时，如果没有给出具体的完工程度，为了简化核算，在计算各工序内在产品完工程度时，按平均完工50%计算。但是，如果题目已明确给出或可以计算出完工程度的话，此时就用题干已给或计算出的完工程度进行计算。

16.A答案:A

解析:选项B没有考虑到等资本结构假设；选项C没有考虑到增加债务会使股东要求的报酬率由于财务风险增加而提高；选项D说反了，应该用股东要求的报酬率去折现股东现金流量。

17.C本题考点：安全边际。安全边际是正常销售额超过盈亏临界点销售额的差额，它表明销售额下降多少企业仍不至于亏损。安全边际部分的销售额减去其自身的变动成本后才是企业的利润。

18.A本题的考点是肯定当量法的计算思路。

19.B根据优序融资理论的基本观点，企业的筹资优序模式首选留存收益筹资，然后是债务筹资，而仅将发行新股作为最后的选择。但本题甲公司2011年12月31日才设立，2012年年底才投产，因而还没有内部留存收益的存在，所以2012年无法利用内部筹资，因此，退而求其次，只好选负债。

20.D边际贡献分为制造边际贡献和产品边际贡献，其中，制造边际贡献=销售收入-产品变动成本=1200-300=900(万元)，产品边际贡献=制造边际贡献-销售和管理变动成本=900-150=750(万元)。

21.C可控成本通常应符合以下三个条件：

①成本中心有办法知道将发生什么样性质的耗费；（可预见）（选项A）

②成本中心有办法计量它的耗费：（可计量）（选项B）

③成本中心有办法控制并调节它的耗费。（可控制、可调节）（选项D）

综上，本题应选C。

22.C解析：本题考点是各种成本计算方法的特点比较。而分批法，亦称定单法，它适应于小批单件生产。在此法下，由于成本计算期与产品的生产周期基本一致，与会计报告期不一致。如果是单件生产，产品完工以前，产品成本明细账所记录的生产费用，都是在产品成本；产品完工时，产品成本明细账所记录的生产费用，就是完工产品成本。如果是小批生产，批内产品一般都能同时完工。在月末计算成本时，或是全部已经完工，或是全部没有完工，因而一般也不存在完工产品与在产品之间分配费用的问题。

23.B根据历史信息、公开信息、内部信息三种信息，可以把资本市场分为三种有效程度：(1)弱式有效市场，指股价只反映历史信息的市场；(2)半强式有效市场，指价格不仅反映历史信息，还能反映所有的公开信息的市场；(3)强式有效市场，指价格不仅能反映历史的和公开的信息，还能反映内部信息的市场。

24.B【答案】B

【解析】选项A属于表内影响因素，选项C、D属于影响短期偿债能力的表外因素。

25.B部门税前经营利润=销售收入一销货成本一变动费用一可控固定成本一不可控固定成本=10—5—1—1.5—0.5=2(万元）。

26.A【解析】第一道工序在产品的完工率=(20×60%)／80=15%，第二道工序在产品的完工率=(20+60×40%)／80=55%，在产品的约当产量=30×15%+50×55%=32(件)。因此，A选项是正确的。

27.B

28.C一季度预计生产量＝150＋（200－150）×10%＝155（件）。

29.A

30.B由于该基金是从赵先生购买的10年后才开始给付，故判断其类型为递延年金；

递延期为m的永续年金现值P＝（P/F，i，m）×A/i，所以购买该基金的价款（即现值）P＝（P/F，4%，10）×3000/4%＝0.6756×3000/4%＝50670。

综上，本题应选B。

31.B选项A说法正确，财务预测的起点是销售预测。一般情况下，财务预测把销售数据视为已知数，作为财务预测的起点；

选项B说法错误，销售预测本身不是财务管理的职能，但它是财务预测的基础，销售预测完成后才能开始财务预测；

选项C说法正确，财务预测是融资计划的前提，公司需要预先知道自己的财务需求，提前安排好融资计划，否则就可能产生资金周转问题；

选项D说法正确，狭义的财务预测仅指估计公司未来的融资需求，广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表。

综上，本题应选B。

32.A在稳健型筹资政策下，长期负债、自发性负债和权益资本三者之和大于永久性资产，因而临时性负债只融通部分临时性流动资产的资金需要，另一部分由长期负债、自发性负债和权益资本作为资金来源。

33.A解析：固定资产处置损益=1000－(2000－800)=－200(万元)；交易性金融资产处置损益=1600－1300+100－100=300(万元)；库存商品的处置损益=1000－800=200(万元)；

海润公司因该项非货币性资产交换影响损益的金额=－200+300+200=300(万元)。

34.D传统杜邦分析体系的局限性表现在：①计算资产净利率的“总资产”与“净利润”不匹配；②没有区分经营活动损益和金融活动损益；③没有区分金融负债与经营负债。选项D，权益净利率＝净利润/股东权益×100%，净利润是专门属于股东的，权益净利率的分子分母匹配。

35.A此题暂无解析

36.B选项A是三因素分析法下闲置能量差异，选项c是三因素分析法下效率差异，选项D是固定制造费用成本差异的耗费差异。

37.D【答案】D

【解析】本题的考点是财务管理目标相关表述优缺点的比较。因为每股收益等于税后利润与投入股份数的比值，是相对数指标，所以每股收益最大化较之利润最大化的优点在于它反映了创造利润与投入资本的关系。

38.A大量大批且为单步骤生产或管理上不要求按生产步骤计算产品成本的多步骤生产情况下，产品成本的计算方法一般是品种法；大量大批且管理上要求按生产步骤计算成本的多步骤生产情况下，产品成本的计算方法一般是分步法；小批单件类型的生产，产品成本的计算方法一般是分批法；定额法是一种辅助计算方法，需要和基本计算方法结合使用，更多是在定额管理工作较好的情况下使用。

39.B选项A错误，向累计超过200人的特定对象发行证券属于公开发行；

选项B正确，公开发行由于发行范围广、发行对象多，易于足额募集资本；

选项C错误，非公开发行证券，不得采用广告、公开劝诱和变相公开方式；

选项D错误，公开发行手续繁杂，发行成本高，而非公开发行由于只向少数特定的对象直接发行，所以发行成本较低。

股票的发行方式

40.D自行建造固定资产，按照建造过程中实际发生的全部支出作为原价记账。企业为取得固定资产而发生的借款利息出支和有关费用，以及外币借款的汇总差额，在固定资产交付使用前发生的，应予资本化计入固定资产价值，在此之后发生的应计入财务费用，由当期损益负担。该固定资产的入账价值＝755800+4800+6200×17%+1000000×6%+304000＝1125654（元）。

41.ABD选项A正确，理想标准成本是指在最优的生产条件下，利用现有的规模和设备能够达到的最低成本；

选项B正确，正常标准成本是指在效率良好的条件下制定出来的标准成本，从具体数量上看，应大于理想标准成本，但又小于历史平均成本；

选项C错误，基本标准成本是只要生产的基本条件无重大变化，就不予变动的一种标准成本；

选项D正确，现行标准成本是在适用期间价格、效率、生产经营能力利用程度发生变化时需要加以修正的一种标准成本。

综上，本题应选ABD。

42.CDCD【解析】影响长期偿债能力的表外因素有：长期租赁(指的是其中的经营租赁)、债务担保、未决诉讼。准备很快变现的非流动资产是影响短期偿债能力的表外因素。注意：本题问的是表外因素，即在财务报表中没有反映出来的因素，而融资租赁形成的负债会反映在资产负债表中，所以，选项A不是答案。

43.BCD根据短期金融负债(100万元)小于波动性流动资产(120万元)可知，该企业采用的是保守型筹资政策，即选项B、C、D是答案，选项A不是答案。

44.BD在租赁决策中，租赁期现金流量的折现率应采用有担保债务的税后成本；期末资产的折现率根据项目的必要报酬率确定。

45.AB【答案】AB

【解析】通货膨胀时金融资产的名义价值不变，按购买力衡量的价值下降，实物资产名义价值上升，按购买力衡量的价值不变，所以选项C错误；实物资产的期限不是人为设定的，而是自然属性决定的，所以选项D错误。

46.ABC并不是股利支付率越高，股价一定上升越快。

47.BCDE本题的主要考核点是盈利能力分析的范畴。企业在进行盈利能力分析时，盈利能力仅涉及正常的经营状况，不包括非正常的经营状况。买卖证券的损益．会计准则和会计制度变更造成的累计损益．重大事故造成的损益．已经或将要停止的营业项目的损益均属非正常经营状况产生的损益。

48.ABC解析：股票p值的大小取决于：(1)该股票与整个股票市场的相关性；(2)它自身的标准差；(3)整个市场的标准差。

49.AB选项A、B属于，企业能够控制预防成本和鉴定成本的支出，所以预防成本、鉴定成本都属于可控质量成本；

选项C、D不属于，无论是内部还是外部失败成本，企业往往无法预料其发生，并且一旦产生失败成本，其费用的多少往往不能在事前得到，因此失败成本属于不可控质量成本。

综上，本题应选AB。

50.ABC【考点】管理用财务报表

【解析】对于非金融企业，债券和其他带息的债权投资都是金融性资产，包括短期和长期的债权性投资，所以选线A、B正确;短期权益性投资不是生产经营活动所必须的，只是利用多余现金的一种手段，因此选项C正确;长期股权投资是经营资产，所以选项D不正确。

51.BC如果一个企业的持续经营价值已经低于其清算价值，本当进行清算。但是，也有例外，那就是控制企业的人拒绝清算，企业得以持续经营，故选项B的说法不正确。企业实体价值=股权价值+净债务价值=股权价值+金融负债价值一金融资产价值，故选项C的说法不正确。

52.BD选项A错误，如果原材料是生产开始时一次性投入，则分配直接材料费用时，应该在完工产品和在产品之间平均分配，此时月末第二工序在产品的约当产量就是在产品的数量2000件；

选项B正确，第一工序月末在产品的完工程度＝（50×50%）/80×100%＝31.25%；

选项C错误，第二工序月末在产品的完工程度＝（50＋30×50%）/80×100%＝81.25%；

选项D正确，直接人工费用是随着生产发生的，则分配直接人工费用时，月末第二工序在产品的约当产量＝2000×81.25%＝1625（件）。

综上，本题应选BD。

53.ABC选项A错误，股价上升也有可能是企业与股东之间的交易导致的。企业与股东之间的交易会影响股价，但不影响股东财富；

选项B错误，分派股利只是企业与股东之间的交易，企业与股东之间的交易可能影响股价，但并不影响股东财富；

选项C错误，发行债券是通过增加债务价值来增加公司价值的，而股东财富的增加取决于股东权益价值的市场增加值。

综上，本题应选ABC。

54.CD【答案】CD

【解析】在销售净利率大于0的情况下，股利支付率越高，外部融资需求越大；在股利支付率小于1的情况下，销售净利率越高，外部融资需求越小，所以选项A、B错误。外部融资销售增长比是指销售额每增长1元需要追加的外部融资额，但若外部融资销售增长比为负数，则说明企业不仅不需要从外部融资，而且有剩余资金可用于增加股利或进行短期投资。由于内含增长率是外部融资为零时的销售最大增长率．所以选项C表述正确。因为净财务杠杆=净负债÷所有者权益，由于内部融资会增加留存收益，从而增加所有者权益，但净负债不变，则净财务杠杆会下降，所以选项D表述正确。

55.ACD成本控制时，对正常成本费用支出可以从简控制，而格外关注各种例外情况，由此可知，A的说法不正确；成本控制系统应具有灵活性，面对已更改的计划，出现了预见不到的情况，控制系统仍能发挥作用，所以，B的说法正确；成本控制涉及全体员工，并且不是一件令人欢迎的事情，必须由最高当局来推动，有效控制成本的关键是调动全体员工的积极性，由此可知，C的说法不正确；成本控制系统必须个别设计，要适合特定企业的特点、适合特定部门的要求、适合职务与岗位责任要求、适合成本项目的特点，由此可知，D的说法不正确。（参见教材421－422页）

【该题针对“成本控制概述”知识点进行考核】

56.BCD影响资本结构的内部因素主要包括营业收入、成长性、资产结构、盈利能力、管理层偏好、财务灵活性、股权结构等；影响资本结构的外部因素主要包括税率、利率、资本市场、行业特征等。

57.BCDBCD

【答案解析】：只有在股东投资资本不变的情况下，由于股数不变，股价上升才可以反映股东财富的增加，股价最大化才与股东财富最大化含义相同，所以，选项B的说法不正确；只有在股东投资资本和债务价值不变的情况下，股东财富最大化才意味着企业价值最大化，所以，选项C的说法不正确；主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益。各国公司法都规定，股东权益是剩余权益，只有满足了其他方面的利益之后才会有股东的利益。所以，选项D的说法不正确。

58.ABCD缴纳所得税后的净利润，企业对此有权自主分配，属于依法分配原则；企业在分配中不能侵蚀资本属于资本保全原则；企业必须在利润分配之前偿清所有债权人到期的债务属于充分保护债权人利益原则；企业分配利润的时候必须兼顾投资者、经营者、职工等多方面的利益属于多方及长短期利益兼顾原则。

59.CD期权价值=内在价值+时间溢价，由此可知，处于虚值状态的期权，虽然内在价值等于0，但是只要时间溢价大于0,期权价值就大于0，所以，选项A的说法正确。期权的时间溢价是一种等待的价值，是寄希望于标的股票价格的变化可以增加期权的价值，因此，选项B的说法是正确的。期权的时间价值是一种“波动的价值”，时间越长，出现波动的可能性就越大，时间溢价也就越大，所以选项C的说法是错误的。不管期权标的资产价格如何变化，只要期权处于虚值状态时，内在价值就为零，所以选项D的说法也是不正确的。

60.ABD解析：C选项属于影响股利政策的股东因素。

61.BCD影响股利分配的股东因素包括稳定的收入和避税．控制权的稀释。

62.ABD信用期指的是企业给予顾客的付款期间，延长信用期会使销售额增加，与此同时，应收账款、收账费用和坏账损失也增加。

63.BC投资回收期是以现金流量为基础的指标，在考虑所得税的情况下，是考虑了折旧对现金流的影响的，选项A错误；动态投资回收期考虑了资金的时间价值，选项D错误。

64.ABD标准成本中心的设备购置决策通常由职能管理部门作出，而不是由成本中心的管理人员自己决定，所以，标准成本中心不对生产能力的利用程度负责，而只对既定产量的投入量负责。如果标准成本中心的产品没有达到规定的质量，或没有按计划生产，则会对其他单位产生不利的影响。所以，标准成本中心必须严格按规定的质量、时间标准和计划产量来进行生产。故选项A、B、D是正确的。如果采用全额成本法，成本中心不对闲置能量的差异负责，它们对于固定成本的其他差异要承担责任，故选项C的说法是错误的。

65.AC甲公司和乙公司、丙公司是债权人与债务人的关系，和丁公司是投资与受资的关系，和戊公司是债务人与债权人的关系。

66.ABCD公司的资本成本主要用于投资决策（选项C）、筹资决策（选项D）、营运资本管理（选项A）、企业价值评估（选项B）和业绩评价。

综上，本题应选ABCD。

67.AD答案解析：本题属于“存货陆续供应和使用”，每日供应量P为50件，每日使用量d为9000/360＝25（件），代入公式可知：经济生产批量＝[2×9000×200/5×50/（50－25）]开方＝1200（件），经济生产批次为每年9000/1200＝7.5（次），平均库存量＝1200/2×（1－25/50）＝300（件），经济生产批量占用资金为300×50＝15000（元），与经济生产批量相关的总成本＝[2×9000×200×5×（1－25/50）]开方＝3000（元）。

68.AB市场有效的外部标志有两个：一是证券的有关信息能够充分地披露和均匀地分布，使每个投资者在同一时间内得到等质等量的信息；二是价格能迅速地根据有关信息而变动，而不是没有反映或反应迟钝。所以正确选项为AB。

69.ACD选项A正确，如果只提供报价利率而不提供计息次数，那么报价利率的意义是不完整的；

选项B错误，设报价利率为i，一年内计息次数为m次，计息期利率为r，有效年利率为，则这些变量之间有如下关系：

（1）r＝i/m；

（2）

由第二个等式可知，报价利率i不变时，i’与m之间并不是线性关系，所以m递增并不会引起有效年利率i’线性递增；

选项C正确，计息期越短，一年中按复利计息的次数就越多，每年的利息额就会越大，计息期恰好为1年时，有效年利率等于报价利率，所以计息期小于1年时，有效年利率大于报价利率；

选项D正确，计息期利率r不变时，报价利率i与计息次数m的关系如上述（1）式，二者之间是线性关系，且报价利率随着复利次数的增加而线性增加。

综上，本题应选ACD。

注意递增与线性递增的区别，递增并不一定都是呈线性的递增。

70.ABD上市公司采用了合理的收益分配政策，则为企业筹资创造了良好条件，能够吸引投资者对企业投资，增强其投资信心，能处理好与投资者的关系。而改进企业经营管理与收益分配没有必然的联系。

71.(1)

A投资中心的部门经营利润=1500×15%=225(万元)

A投资中心的剩余收益=225-1500×10%=75(万元)

(2)

B投资中心的剩余收益=240万元

净经营资产=240／(18%-l2%)=4000(万元)

(3)A投资中心的剩余收益=(225+175)-(1500+500)×10%=200(万元)

A投资中心的经济增加值=(225+175)-(1500+500)×8%=240(万元)

(4)

B投资中心的部门投资报酬率=(4000×18%+180)／(4000+500)=20%

B投资中心的经济增加值=(4000×18%+180)-4500×8%=540(万元)72.(1)填列如下：(2)填列如下：(3)分析如下：①用部门投资报酬率来评价投资中心业绩的优点：它是根据现有的会计资料计算的。比较客观，可用于部门之间以及不同行业之间的比较。投资人非常关心这个指标，公司总经理也十分关心这个指标，用它来评价每个部门的业绩，促使其提高本部门的投资报酬率，有助于提高整个公司的投资报酬率。部门投资报酬率可以分解为投资周转率和部门经营利润率两者的乘积，并可进一步分解为资产的明细项目和收支的明细项目，从而对整个部门经营状况作出评价。缺点：部门经理会产生“次优化”行为，使部门的业绩获得较好评价，但却伤害了公司整体的利益。②用部门剩余收益来评价投资中心业绩有的优点：主要优点是与增加股东财富的目标一致；可以使业绩评价与公司的目标协调一致，引导部门经理采纳高于公司资本成本的决策；允许使用不同的风险调整资本成本。缺点：剩余收益指标是一个绝对数指标，因此不便于不同规模的公司和部门的比较，使其有用性下降。另一个不足在于它依赖于会计数据的质量。剩余收益的计算要使用会计数据，包括收益、投资的账面价值等。如果会计信息的质量低劣，必然会导致低质量的剩余收益和业绩评价。

73.(1)计算三个方案下的总杠杆系数：

方案一的总杠杆系数＝边际贡献/税前利润＝5×(200－120)/[5×(200－120)－125]＝1．45方案二的总杠杆系数＝边际贡献/税前利润＝5×(200－100)/[5×(200－100)－120－500×5%－200×6%]＝1．46

方案三的总杠杆系数＝边际贡献/税前利润＝5×(200－100)/[5×(200－100)－120－500×5%]＝1．41

(2)分析哪个方案的风险最大：

因为方案二的总杠杆系数最大，所以方案二的风险最大。

(3)计算三个方案下，每股收益为零的销售量；

令每股收益为零时的销量为Q万件，则

方案一：[Q×(200－120)－125]×(1－25%)＝0

Q＝1．56(万件)

方案二：[Q×(200－100)－120－500×5%－200×6%]×(1－25%)＝0

Q＝1．57(万件)

方案三：[Q×(200－100)－120－500×5%]×(1－25%)＝0

Q＝1．45(万件)

(4)比较第二和第三方案：销量下降至15000件时，方案三更好些。

理由：销量下降至15000件时，采用方案三还有利润，而采用方案二则企业处于亏损状态。

74.(1)加权平均边际贡献率

=∑各产品边际贡献／∑各产品销售收入×100%

=(20×1000+30×2000+40×2500)／(100×1000+100×2000+80×2500)×100%

=36%

(2)盈亏临界点的销售额

=144000／36%=400000(元)

(3)甲产品的盈亏临界点销售额

=400000×(100×1000)／(100×1000+1OO×2000+80×2500)

=80000(元)

甲产品的盈亏临界点销售量

=80000／100—800(件)

乙产品的盈亏临界点销售额

=400000×(100×2000)／(100×1000+100×2000+80×2500)

=160000(元)

乙产品的盈亏临界点销售量

=160000／100—1600(件)

丙产品的盈亏临界点销售额

=400000×(80×2500)／(100×10004-100×2000+80×2500)

=160000(元)

丙产品的盈亏临界点销售量

=160000／80—2000(件)

(4)安全边际

=100×1000+100×2000+80×2500—400000=100000(元)

(5)利润

=边际贡献-固定成本

=20×1000+30×2000+40×2500—144000=36000(元)

(6)增加促销费用后的边际贡献

=20×1200+30×2500+40×2600

=203000(元)

利润=203000—144000—10000=49000(元)

由于利润增加，因此应该采取该促销措施。

75.

(2)转换成本：400000÷40000×400＝4000(元)

机会成本＝40000÷2×20%＝4000(元)

(3)最佳现金管理相关总成本＝4000+4000＝8000(元)

(4)有价证券交易次数＝400000÷40000＝10(次)

有价证券交易间隔期＝360÷10＝36(天)。

76.

77.（1）甲产品的销售比重=2×50000／（2×50000+10×30000）×100％=25％

乙产品的销售比重=1-25％=75％

加权平均边际贡献率=25％×20％+75％×10％=12．5％

①综合盈亏临界点销售额=45000／12．5％=360000（元）

②甲产品的盈亏临界点销售量=360000×25％÷2=45000（件）

乙产品的盈亏临界点销售量=360000×75％÷10=27000（件）

③综合安全边际额=400000-360000=40000（元）

④利润=40000×12．5％=5000（元）或=400000×12．5％-45000=5000（元）

（2）甲产品的销售比重=2×60000／（2×60000+10×20000）×100％=37．5％

乙产品的销售比重=1-37．5％=62．5％

加权平均边际贡献率=37．5％×20％+62．5％×10％=13．75％

综合盈亏临界点销售额=（45000+5000）／13．75％=363636．36（元）

利润=320000×13．75％-（45000+5000）=-6000（元）

由于利润小于0，所以采取这一广告措施不合适。

78.【正确答案】：（1）配股前总股数＝5000/1＝5000（万股）

配股除权价格＝（5000×56＋25×5000×4/10）/（5000＋5000×4/10）＝47.14（元）

或：配股除权价格＝（56＋25×4/10）/（1＋4/10）＝47.14（元）

由于不考虑新投资的净现值引起的企业价值变化，所以，配股后每股价格＝配股除权价格＝47.14（元）

配股权价值＝（47.14－25）/（10/4）＝8.86（元）

（2）如果李某参与配股，则配股后每股价格为47.14元，配股后的拥有的股票总市值＝（100＋100×4/10）×47.14＝6600（万元），李某股东财富增加＝6600－100×56－100×4/10×25＝0

如果李某不参与配股，则配股后每股价格

＝[5000×56＋25×（5000－100）×4/10]/[5000＋（5000－100）×4/10]＝47.27（元）

李某股东财富增加＝47.27×100－56×100＝－873（万元）

结论：李某应该参与配股。

（3）由于不考虑新募集资金投资的净现值引起的企业价值的变化，所以，普通股市场价值增加＝增发新股的融资额，增发后每股价格＝（增发前股票市值＋增发新股的融资额）/增发后的总股数。

增发后每股价格＝（5000×56＋2000×25）/（5000＋2000）＝47.1429（元）

老股东财富增加＝47.1429×（5000＋1500）－5000×56－1500×25＝－11071（万元）

新股东财富增加＝500×47.1429－500×25＝11071（万元）

（4）现金股利所得税＝（5000＋2000）×2/10×10％＝140（万元）

股票股利所得税＝（5000＋2000）×6/10×1×10％＝420（万元）

股东实际收到的现金股利＝（5000＋2000）×2/10－140－420＝840（万元）

【答案解析】：

【该题针对“普通股筹资、股票股利”知识点进行考核】

79.[解析]

由于方案二增加的净损益7254元大于方案一增加的净损益4540元，因此方案二好一些。

80.（1）每年年末支付租金=P×[1/（P/A，16%，8）]

=320000×[1/（P/A，16%，8）]

=320000×[1/4.3436]=73671.61（元）

（2）每年年初支付租金=P×[1/（P/A，i，n－1）+1]

=320000×[1/(P/A，16%，8－1)+1]

=320000×[1/(4.0386+1)]=63509.71（元）

81.(1)息税前利润=1000×24%=240(万元)

(2)权益乘数为5，则资产负债率=80%

负债平均总额=1000×80%=800(万元)

净资产平均总额=1000－800=200(万元)

利息=800×10%=80(万元)

净利润=(240－80)×(1－33