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文档简介

不确定性分析单元五不确定性分析任务二

敏感性分析

了解敏感性分析的目的及意义,掌握敏感性分析方法和运用。教学目标任务二敏感性分析任务二：敏感性分析敏感性分析是研究和验证各种主要因素发生变化时对整个建设项目的经济评价指标的影响情况，通过分析，从中找出最为敏感的因素。同时根据指标的变化程度，进行必要的补充研究，以便验证计算结果的可靠性与合理性。任务二敏感性分析一、敏感性分析的涵义5在进行敏感性分析时虑的主要变动因素有投资、效益、价格、工期、可变成本等。可采用净现值、净年值、内部收益率、年费用等指标来反映对以上变动因素产生的敏感程度。最常用的敏感性分析指标为内部收益率，敏感性分析方法包括列表分析法和绘图分析法。二、敏感性分析方法1.列表分析列表分析涵义列表分析表示某一种因素单独变化或两种以上因素同时变化时引起水利工程项目方案的评价指标变动的幅度，即列出不同方案基本情况和因素变化情况的评价指标、因素变化情况的评价指标与基本情况的评价指标的差值，差值越大表明指标对此因素越敏感。任务二敏感性分析某水利工程在投资、年效益、施工期变动的情况下，对财务内部收益率进行敏感性分析。其列表分析见表5-1。

表5-1敏感性分析

列表分析案例分

析

项

目财务内部收益率（FIRR）与基本方案的差值基本情况投入增加15%投资减少15%效益增加15%效益减少15%工期提前1年工期推后1年5.64%5.04%6.15%7.00%4.13%6.36%4.80%

－0.6%+0.51%+1.36%－l.51%+0.72%－0.84%任务二敏感性分析由上表敏感性分析结果可以看出，该工程财务内部收益率对效益的变化最为敏感，其次是施工期，再次才是投资。当以4%作为财务基准收益率时，效益减少约16%,即达临界点,此时财务收益率等于基准收益率。若生产效益再降低,该工程将会由可行转为不可行。因此,在该工程的生产经营过程中要注重抓效益;在建设期也应注意控制建设年限。各主要因素变化幅度可参照以下数据:项目投资(±10～20%)、项目效益(±15～25%)、产品售价(±15～25%)、成本费用(±10～20%)、市场利率(或折现率）（±10～20%)、建设期或投产期(提前或推迟年)等。施工年限提前或推后1～2年,达到设计效益的年限:提前或推后1～2年。任务二敏感性分析当财务内部收益率等于财务基准收益率或经济内部收益率等于社会折现率时，即为达到临界点，这是因素允许变化的最大辐度，求出其最大变化幅度的数据，需绘制敏感性分析图。具体作法如下：2.绘图分析以不确定因素的变化率(百分数)为横坐标，以内部收益率为纵坐标，根据上表作出敏感性分析图(下图)，并标出财务基准收益率线或社会折现率线。该两水平线与相应所绘图线的交点为临界点，由该点求得极限变化值。变化辐度超过这个极限，项目方案就不可行了，如发生这个极限变化的可能性很大，表明有大的风险。任务二敏感性分析任务二敏感性分析本讲介绍了水利建设项目不确定性分析的敏感性分析、包括敏感性分析的涵义、分析方法，和敏感性分析用法案例。小结

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