专接本财务管理考试试题

河北省专接本选拔考试会计学试题第二部分：《财务管理》（满分150分）一、单选题（本类题共25小题，每小题2分，共50分。每小题备选答案中，只有一种最适宜的答案。多选、少选、错选，均不得分）1．委托代理矛盾是由于下列（）因素产生的。 A．股东与经营者之间目的不一致 B．股东与股东会目的不一致 C．股东与监事会之间目的不一致 D．股东与顾客之间目的不一致2．下列项目中无法计算出确切成果的是（）。 A．先付年金终值 B．后付年金终值 C．永续年金终值 D．递延年金终值3．下列属于非系统性风险的是（）。 A．经济周期变化 B．通货膨胀 C．技术革新 D．市场利率上升4．某公司拟进行一项投资，有M、N两个方案可供选择：已知M方案的盼望酬劳率为20%，原则差为50%；N方案的盼望酬劳率为10%，原则差为20%。下列说法中对的的是（）。 A．M方案的风险不不大于N方案的风险 B．M方案的风险不大于N方案的风险 C．M方案的风险等于N方案的风险 D．无法比较M、N方案的风险大小M=50%/20%=2.5N=20%/10%=25．某公司按“1/30，N/45”的信用条件购进材料一批，则公司放弃现金折扣的成本（1年按360天计算）为（ A．12.12% B．24.24% C．8.08% D．6.67%公司放弃现金折扣的成本=1%/(1-1%)*360/15=24.24%6．普通股股票筹资对公司的不利之处是（）。 A．固定的股息支付义务 B．减少公司的举债筹资能力 C．增加公司的筹资风险 D．可能会分散公司的控制权7．某公司年初从银行贷款10万元，期限1年，年利率为5%，按照贴现方式付息，则年末应偿还的金额为（）。 A．10.5万元 B．10万元 C．9.5万元 D．0.5万元8．某投资方案，当贴现率为10%时，其净现值为168元；当贴现率为12%时，其净现值为－32元。该方案的内含酬劳率为（）。 A．12.38% B．13.36% C．11.68% D．11%内含酬劳率=10%+2[(168-(168+32)]=11.68%9．已知经营杠杆系数为3，固定成本为5万元，利息费用为1万元，则利息保障倍数为（）。 A．2.5 B．3 C．0.6 D．5DOL=Q(p-v)/Q(p-v)-F=3,Q(p-v)=7.5;EBIT/I=2.5/1=2.510．某公司需投资100万元，抱负的资本构造是负债率为30%，现有盈利120万元，如果采用剩余股利政策，则需支付股利（）。 A．36万元 B．84万元 C．70万元 D．50万元投资所需的股权资本=100*（1-30%）=70；需支付股利=120-70=5011．影响速动比率可信度的最重要因素是（）。 A．应收账款的变现能力 B．存货的变现能力 C．短期证券的变现能力 D．产品的变现能力12．在下列各项中，从M公司的角度看，能够形成“本公司与债务人之间财务关系”业务的是（）。 A．M公司购置L公司发行的债券 B．M公司赊购H公司的商品 C．M公司偿还所欠银行的借款本金 D．M公司向银行支付借款利息13．下列权利不属于普通股股东全部的是（）。 A．表决权 B．剩余收益请求权 C．优先认股权 D．剩余财产优先分派权14．下列有关财务杠杆的说法中对的的是（）。 A．财务杠杆系数能够反映息税前利润随着销量的变动而变动的幅度 B．财务杠杆系数能够反映销量变动所引发每股盈余变动的幅度 C．财务杠杆系数越高，每股盈余也越高 D．财务杠杆效益指运用债务筹资给公司自有资金带来的额外收益15．若投资项目净现值不大于0，表明该投资项目（）。 A．它的投资酬劳率不大于0，不可行 B．它的投资酬劳率不不大于0，不可行 C．它的投资酬劳率没有达成预定的折现率，不可行 D．各年利润不大于0，不可行16．有关投资者规定的投资收益率，下列说法中对的的是（）。 A．风险程度越高，规定的投资收益率越低 B．风险程度、无风险酬劳率越高，规定的投资收益率越高 C．无风险酬劳率越低，规定的投资收益率越高 D．风险程度、无风险酬劳率越低，规定的投资收益率越高17．影响存货管理基本经济批量模型的成本因素是（）。 A．单位缺货成本 B．存货单价 C．每批订货成本 D．固定储存成本18．某公司年初现有发行在外的普通股5000万股（每股面值1元），拟发放300万股股票股利，若发放股票股利前的每股收益为2.65元，则发放股票股利后的每股收益为（）。 A．2.50元 B．2.44元 C．2.65元 D．1.35元发放前收益=5000*2.65=13250；发放后的每股收益=(13250-300)/（5000+300）=2.4419．下列比率关系中，比率越高表明公司获利能力越强的是（）。 A．资产负债率 B．资产酬劳率 C．速动比率 D．产权比率20．采用ABC分类法对存货进行控制时，应当重点控制的是（）。 A．占用资金较多的存货 B．数量较多的存货 C．品种较多的存货 D．品种较多且占用资金时间较长的存货21．某公司经同意平价发行优先股股票，筹资费率和年股息率分别为2%和8%，则优先股成本为（）。 A．2.17% B．6.12% C．6% D．8.16%优先股成本=8%/（1-2%）=8.16%22．某公司借入资本和权益资本的比例为1：1，则该公司（）。 A．经营风险和财务风险能够互相抵消 B．现有经营风险又有财务风险 C．只有经营风险 D．只有财务风险23．下列不属于终止现金流量范畴的是（）。 A．固定资产残值收入 B．固定资产折旧 C．垫支流动资金的收回 D．停止使用土地的变价收入24．短期债权人在进行财务分析时，最为关心的是（）。 A．公司发展能力 B．公司获利能力 C．公司资产流动状况 D．公司资产营运能力25．某方案的投资回收期是指（）。 A．净现值为0的年限 B．现值指数为1的年限 C．净现金流量为0的年限 D．累计净现金流量为0的年限二、多选题（本类题共10小题，每小题3分，共30分。每小题备选答案中，有两个或两个以上对的答案，多选、少选或错选均不得分）1．在不存在通货膨胀的状况下，利率的构成因素涉及（）。

A．纯利率 B．违约风险酬劳率 C．流动性风险酬劳率 D．期限风险酬劳率2．相对于普通股股东而言，优先股股东能够优先行使的权利有（）。 A．优先认股权 B．优先表决权 C．优先分派股利权 D．优先分派剩余财产权3．公司在负债筹资决策中，除了考虑资金成本因素外，还需要考虑的因素有（）。

A．财务风险 B．偿还期限 C．偿还方式 D．限制条件4．在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有（）。 A．银行借款 B．长久债券 C．优先股 D．普通股5．按照资本资产定价模型，拟定特定股票必要收益率所考虑的因素有（）。 A．无风险收益率 B．公司股票的特有风险

C．特定股票的β系数 D．全部股票的平均收益率6．下列各项中，属于投资项目现金流出量内容的是（）。 A．固定资产投资 B．折旧与摊销 C．无形资产投资 D．新增经营成本7．相对股票投资而言，债券投资的优点有（）。 A．本金安全性高 B．收入稳定性强 C．购置力风险低 D．拥有管理权8．下列各项中，属于信用政策的有（）。 A．信用条件 B．信用原则 C．收账政策 D．现销政策9．拟定公司收益分派政策时需要考虑的法规约束因素重要涉及（）。 A．资本保全约束 B．公司积累约束 C．偿债能力约束 D．稳定股价约束10．影响资产净利率的因素有（）。 A．资产负债率 B．流动比率 C．销售净利率 D．资产周转率三、判断题（本题共10小题，每小题2分，共20分。对的的打“√”，错误的打“×”）1．当通货膨胀率不不大于名义利率时，实际利率为负值。（√）2．在公司承当总风险能力一定且利率相似的状况下，对于经营杠杆水平较高的公司，应当保持较低的负债水平，而对于经营杠杆水平较低的公司，则能够保持较高的负债水平。（√）3．由于内部筹资普通不产生筹资费用，因此内部筹资的资本成本最低。（×）4．存货管理的目的是在确保生产和销售需要的前提下，最大程度地减少存货成本。（√）5．股票分割普通会使股票的每股市价下降，能够提高股票的流动性。（√）6．（√）7．公司在发行可转换债券时，回收条款的规定可能使发行公司遭受损失。（×）8．在其它条件不变的状况下，公司财务风险大，投资者规定的预期酬劳率就高，公司筹资的资本成本对应就大。（√）9．公司采用严格的信用原则，即使会增加应收账款的机会成本，但能扩大商品销售额，从而给公司带来更多的收益。（×）10．上市公司盈利能力的成长性和稳定性是影响其市盈率的重要因素。（√）四、计算题（本题共2题，每小题15分。计算时写出必要环节，计算成果保存两位小数。）1．已知远达公司拟于初用自有资金购置设备一台，需一次性投资100万元。经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按5年计提折旧；设备投入运行后每年可新增净利润20万元。假定该设备按直线法折旧，预计的净残值率为5％；已知，（P／A，10％，5）＝3．7908，（P／F，10％，5）＝0.6209。不考虑建设安装期和公司所得税。规定：

（1）计算运行期内各年净现金流量。（2）计算该设备的投资回收期。（3）如果以10％作为折现率，计算其净现值。解：(1)NCF0=-100万元NCF1-4=20+100(1-5%)/5=39万元NCF5=39+5=44万元(2)PP=100/39=2.56年(3)NPV=39×3．7908+5×0.6209-100=147.8412+3.1045-100=50.4957万元2．已知：某公司12月31日的长久负债及全部者权益总额为18000万元，其中，发行在外的普通股8000万股(每股面值1元)，公司债券万元(按面值发行，票面年利率为8％，每年年末付息，三年后到期)，资本公积4000万元，其它均为留存收益。1月1日，该公司拟投资一种新的建设项目需追加筹资万元，现有A、B两个筹资方案可供选择。A方案为：发行普通股，预计每股发行价格为5元。B方案为：按面值发行票面年利率为8％的公司债券(每年年末付息)。假定该建设项目投产后，公司可实现息税前利润4000万元。假设公司无发行费用，公司合用的所得税税率为25％。规定：（1）计算A方案的下列指标：①增发普通股的股份数；②公司的全年债券利息。（2）①计算A、B两方案的每股收益无差别点；②为该公司做出筹资决策。解：（1）①增发普通股的股份数=/5=400万股②公司的全年债券利息：采用股票融资应支付的利息=×8％=160万元采用债券融资应支付的利息=×8％+×8％=160+160=320万元（2）①计算A、B两方案的每股收益无差别点[(EBIT-160)(1-25%)]/8000=[(EBIT-320)(1-25%)]/8400求：EBIT=3520万元②为该公司做出筹资决策：每股收益无差别点为3520万元不大于公司可实现息税前利润4000万元，因此采用A方案。五、综合分析题（本题20分）金康股份有限公司有关资料以下：（1）公司本年年初未分派利润贷方余额为181.92万元，本年息税前利润为716.8万元，合用的所得税税率为25%。（2）公司流通在外的普通股60万股，发行时每股面值1元，每股溢价收入9元；公司负债总额为200万元，均为长久负债，平均年利率为10%，假定公司筹资费用无视不计。（3）公司股东大会决定本年度按10%的比例计提法定公积金，按10%的比例计提任意公积金。本年按可供投资者分派利润的16%向普通股股东发放现金股利，预计现金股利后来每年增加6%。（4）该公司股票的β系数为1.5，无风险收益率为8%，市场上全部股票的平均收益率为14%。规定：（1）计算金康公司本年度净利润。（2）计算金康公司本年应计提的法定公积金和法定公益金。（3）计算金康公司本年末可供投资者分派的利润。（4）计算金康公司每股支付的现金股利。（5）计算金康公司现有资本构造下的财务杠杆系数和利息保障倍数。（6）计算金康公司股票投资者规定的必要投资收益率。（7）运用股票估价模型，计算金康公司股票在股东大会决定的利润分派方案公示后，价格为多少时投资者才乐意购置。解：（1）计算金康公司本年度净利润=（716.8-200×10%）×（1-25%）=522.6万元（2）计算金康公司本年应计提的法定公积金=×10%=52.26万元任意公积金=522.6×10%=52.26万元（3）计算金康公司本年末可供投资者分派的利润可供投资者分派利润=年初未分派利润+净利润-法定盈余公积-任意盈余公积=181.92+522.6-52.26-52.26=600万元（4）计算金康公司每股支付的现金股利=600/60=10元/每股（5）计算金康公司现有资本构造下的和利息保障倍数财务杠杆系数=716.8/（716.8-200×10%）=1.0287利息保障倍数=716.8/200×10%=35.84（6）计算金康公司股票投资者规定的必要投资收益率=8%+1.5×（14%-8%）=17%（7）运用股票估价模型，计算金康公司股票在股东大会决定的利润分派方案公示后，价格为多少时投资者才乐意购置V=10/（17%-6%）=90.9090元河北省专接本选拔考试会计学试题第二部分：《财务管理》（满分150分）一、单选题（下面每小题只有一种对的答案，每小题2分）1.作为财务管理的目的,每股盈余最大化与公司利润最大化相比，其优点是（

）。A.考虑了资金的时间价值B.考虑了风险因素

C.反映了利润与投入资本的关系D.能避免公司的短期行为2.在下列经济活动中，能够体现公司与投资者之间财务关系的是（）。A.向下属子公司拨出出资款B.向税务部门缴纳税款C.向投资者分派利润D.向职工支付工资3.某人向银行贷款500万元，年利率l2%，每月计息1次。则该笔贷款的年实际利率一定（）。（考）

A．不不大于12%

B．不大于12%

C．等于12%

D．无法拟定4.下列各项指标中，可用于任何不同方案投资风险比较的是（）。A.盼望值B.方差C.原则差D.原则离差率5.已知某证券的β系数等于l，则意味着该证券(

)。

A.无风险B.与金融市场合有证券的平均风险一致C.有非常低的风险D.是金融市场合有证券的平均风险的两倍6.某公司末的部分指标数据为：流动负债60万，速动比率2.5，流动比率3.0，营业成本50万，假设无待摊费用和待解决财产损失，则该公司存货周转次数为（）。A.1.2次B.1.67次C.2.4次D.以上都不对7.公司发生的下列事项，不会影响流动比率的业务是（

）。

A.用现金购置短期债券

B.用现金购置固定资产

C.用存货进行对外长久投资

D.从银行获得长久借款

8.下列各项中，属于融资渠道的是（）A.发行股票B.国家财政资本C.发行债券D.银行借款9.某公司拟发行面值为1000元，不计复利，5年后一次还本付息，票面利率为10％的债券。如果发行时市场利率为12%，则该公司债券的发行价格应为（）元。（P/F,10%,5）=0.6209（P/F,12%,5）=0.5674A.851.1

D.993.44P=1000(1+10%×5)×0.5674=851.110.计算个别资金成本时，不必考虑筹资费用影响因素的是（）A．长久借款成本

B债券成本C．保存盈余成本

D．普通股成本11.财务杠杆产生的因素是公司存在（）。A.固定营业成本B.销售费用C.债务筹资D.管理费用12.在估算投资项目经营期现金流量时，如果存在公司所得税，则年现金净流量=年利润+年折旧其中“利润”是指（）。A.利润总额B.净利润C.营业利润D.息税前利润13.下列投资决策评价指标中，属于非贴现指标的是（）A.投资酬劳率B.净现值C.利润指数D.内部收益率14.当贴现率为10%时，该项目的净现值为500万元，阐明该项目的内部收益率（）A.高于10%B.低于10%C.等于10%D.无法拟定15.成本分析模式下的最佳现金持有量是（）之和最小的现金持有量。A.机会成本与转换成本B.管理成本与短缺成本C.转换成本与短缺成本D机会成本与短缺成本16.下列各项中,属于应收账款的机会成本的是（）A．坏账损失

B．应收账款占用资金应计利息C．收账费用

D．客户资信调查费用17.采用ABC控制法对存货进行控制时，应当重点控制的是（）A.数量较多的存货B.资金占用较多的存货C.品种较多的存货D.库存时间长的存货18.在其它因素不变的状况下，如果提高项目折现率，则下列指标数值将变小的是()A．净现值B．内部收益率C．年平均投资酬劳率D．静态投资回收期19.按照规定，公司按年度税后利润的一定比例计提法定盈余公积金，但是，当累计的法定盈余公积金达成注册资本的（），可不再提取。

A.10%B.50%C.20%D.35%20.下列各项股利分派政策中，能体现多盈多分、少盈少分、无盈不分原则的是（）。A.固定或持续增加股利政策B.剩余股利政策

C.低正常股利加额外股利政策D.固定股利支付率政策二、多选题（每小题3分，错选、多选、少选均不得分）1.下列经济活动中，属于筹资活动的是（）A.发行股票B.购置股票C.发行债券D.购置债券2.有关投资者规定的投资酬劳率，下列说法中对的的有（）A.风险程度越高，规定的酬劳率越低B.无风险酬劳率越高，规定的酬劳率越高C.无风险酬劳率越低，规定的酬劳率越高D.风险程度越高，规定的酬劳率越高3.下列各项，会给公司带来经营风险的有（）

A.原材料价格变动B.产品质量不稳定C.资产负债率过高D.公司成本水平控制不稳定4.下列各项财务指标中，可用于评价公司长久偿债能力的指标有（）。（考题）A.产权比率B.资产负债率C.流动比率D.现金比率5.债券发行价格有三种，即（）A.平价B.折价C.溢价D.中间价6.负债资金在资金构造中产生的影响是（）A.减少公司资金成本B.加大公司财务风险C.含有财务杠杆作用D.分散股东控制权7.如果公司制订的信用原则过高，可能造成的成果有（）A.减少收账费用B.扩大销售收入C.增加坏账成本D.减少违约风险8.获利指数不不大于1时，下列关系存在的是（）A.净现值不大于0B.内部收益率不不大于设定折现率C.投资回收期为1D.净现值不不大于09.上市公司发放股票股利可能造成的成果是（）。A．公司股东权益内部构造发生变化B．公司股东权益总额发生变化C.公司每股利润下降D．公司股份总额发生变化10.上市公司股利分派政策普通有（）。

A.剩余股利政策B.固定或稳定增加股利政策

C.固定股利支付率政策D.低正常股利加额外股利政策三、判断题（对的的打“√”，错误的打“×”，每小题2分）1.以公司价值最大化作为财务管理目的，有助于社会资源的合理配备。(√)2.投资组合能减少公司的经营风险，因此，最抱负的投资组合能使经营风险降为零（×）.3.应收账款周转率越高，阐明应收账款速度越快，因此，公司的应收账款周转率越高对公司越有利。（×）4.只要在生产经营中固定成本存在，就一定存在财务杠杆的作用。（×）5.净现值不不大于零的方案，获利指数一定不不大于1，内部酬劳率一定不不大于资金成本或必要酬劳率。（√）四、计算题1.某公司拟建造一项固定资产。预计建设期为1年,所需原始投资500万元于建设起点一次投入。该设备预计使用寿命为,使用期满残值收入24万元。采用直线法计提折旧，投产后每年净利润60万元。假定合用的行业基准折现率为10%。规定：计算项目NPV,并据此判断该项目可行性。（附：（P/F,10%,l）=0.9091）（P/A,10%,10）=6.145；（P/A,10%,2）=1.736；（P/F,10%,11）=0.350)解：（1）折旧=（500-24）/10=47.6万元（2）每年的NCFNCF0=-500万元；NCF2-10=60+47.6=107.6万元NCF11=60+47.6+24=131.6万元（3）净现值NPV=107.6×6.145×0.9091+24×0.350-500=601.0987+8.4-500=109.4987万元（4）可行2.某公司预计年耗用乙材料6000公斤，单价80元，单位订货成本12元，单位储存成本9元，平均每次进货费用为30元。假设该材料不存在缺货状况。规定：（1）计算乙材料的经济进货批量。（2）计算经济进货批量下的总成本。（3）计算经济进货批量的平均占用资金。（4）计算年度最佳进货次数。解：（1）计算乙材料的经济进货批量=[(2×6000×30)/9]1/2=200公斤（2）计算经济进货批量下的总成本=200/2×9+6000/200×30=900+900=1800元（3）计算经济进货批量的平均占用资金200/2×80=8000元（4）计算年度最佳进货次数=6000/200=30次3.某公司现在发行在外的普通股为1000万股，实现的净利润为850万元，预计投资计划所需资金800万元，公司的目的资本构造为自有资金占60%，规定：（1）若公司采用剩余股利政策，试计算：①应发放的每股股利（2）若公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为60%，试计算：①应发放的每股股利②在不增发新股的前提下，投资应增加的负债资金。解：（1）若公司采用剩余股利政策①应发放的每股股利=（850-800×60%）/1000=0.37元②投资所增加的负债资金=800×（1-60%）=320万元（2）若公司采用固定股利支付率政策，股利支付率为60%①应发放的每股股利=850×60%/1000=0.51元②在不增发新股的前提下，投资应增加的负债资金=800-850（1-60%）=800-340=460万元五、综合题1.（25分）某公司现在财务杠杆系数为1.5，税后利润420万元，所得税率25%。公司全年的固定成本和费用为2280万元，其中公司年初按面值发行了一种债券，数量为10000张，年利息为当年利息总额的40%，发行价格为1000元/张，该债券期限为5年，每年付息一次。规定：

（1）计算当年利息总额。（2）计算当年利息保障倍数。（3）计算经营杠杆系数（4）计算债券筹资的资本成本(5)若预计年度销售额将增加20％，公司没有增发普通股的计划，也没有优先股，试计算预计年度的税后利润增加率。解：（1）计算当年利息总额：[420/（1-25%）+I]/420/(1-25%)=1.5求得I=280万元（2）计算当年利息保障倍数=（560+280）/280=3（3）计算经营杠杆系数：Q(P-V)=MC,MC-2280=560,求得MC=2840万元EBIT=560+280=2840-(2280-280)=840万元DOL=2840/[2840-（2280-280）]=3.38（4）计算债券筹资的资本成本债券票面利率=280×40%/1000×100=11.2%债券筹资的资本成本=11.2%（1-25%）=8.4%(5)若预计年度销售额将增加20％，公司没有增发普通股的计划，也没有优先股，试计算预计年度的税后利润增加率DFL=840/(840-280)=1.5;DOL=3.38;DTL=1.5×3.38=5.07若预计年度销售额将增加20％预计年度的税后利润增加率为20%×5.07=101.4%河北省专接本选拔考试会计学试题第二部分：《财务管理》（满分150分）四、计算分析题（本类题共3小题，每小题15分，共45分。凡规定计算的项目，均须列出计算过程；计算成果有计量单位的，应予标明，标明的计量单位应与题中所给计量单位相似；计算成果出现小数的，除特殊规定外，均保存小数点后两位，比例指标保存百分号前两位小数。凡规定解释、分析、阐明理由的内容，必须有对应的文字叙述）1.某公司12月假定该公司的销售收入为100000万元，销售净利率为10%，股利支付率为60%，公司现有生产能力尚未饱和，增加销售无需追加固定资产投资。流动资产和流动负债（除短期借款外）与销售收入成正比例变动。经预测，公司销售收入将提高到10万元，公司销售净利率和利润分派政策不变。（1）计算销售收入增加率（2）计算敏感资产项目占销售收入的比例和敏感负债项目占销售收入比例（3）计算留存收益增加额（4）计算外部筹资数额解：（1）计算销售收入增加率=（10-100000）/100000=20%（2）计算敏感资产项目占销售收入的比例和敏感负债项目占销售收入比例敏感资产项目占销售收入的比例=（5000+15000+30000）/100000=50%敏感负债项目占销售收入比例=（10000+5000）/100000=15%（3）计算留存收益增加额=10×10%（1-60%）=4800元（4）计算外部筹资数额=0×（50%-15%）-4800=2200元2.B公司为一上市公司，合用的公司所得税税率为25％，有关资料以下：资料一：12月31日发行在外的普通股为10000万股（每股面值1元），公司债券为24000万元（该债券发行于年初，期限5年，每年年末付息一次，利息率为5％），该年息税前利润为5000万元。假定全年没有发生其它应付息债务。

资料二：B公司打算在为一种新投资项目筹资10000万元，该项目当年建成并投产。预计该项目投产后公司每年息税前利润会增加1000万元。现有甲乙两个方案可供选择，其中：甲方案为增发利息率为6％的公司债券；乙方案为增发万股普通股。假定各方案的筹资费用均为零，且均在1月1日发行完毕。部分预测数据如表1所示：表1项目甲方案乙方案增资后息税前利润(万元)

增资前利息(万元)

新增利息(万元)

增资后利息(万元)

增资后税前利润(万元)

增资后税后利润(万元)

增资后普通股股数(万股)

增资后每股收益(元)6000

*1200

600

(A)1800

*4200

*3150

*10000

0.3156000

1200

*0

*1200

4800

3600

1

(B)0.3阐明：上表中“*”表达省略的数据。规定：

（1）根据资料一计算B公司的财务杠杆系数。

（2）拟定表1中用字母表达的数值（不需要列示计算过程）。

（3）计算甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润。

（4）用EBIT—EPS分析法判断应采用哪个方案，并阐明理由。解：（1）根据资料一计算B公司的财务杠杆系数=5000/（5000-1200）=1.316（2）拟定表1中用字母表达的数值A=1800；B=0.3（3）计算甲乙两个方案的每股收益无差别点息税前利润：[(EBIT-1800)(1-25%)]10000=[(EBIT-1200)(1-25%)]/1求得EBIT=4800万元EPS=0.225元（4）用EBIT—EPS分析法判断应采用哪个方案，并阐明理由用乙方案为优3.B公司是一家制造类公司，产品的变动成本率为60%，始终采用赊销方式销售产品，信用条件为N/60。如果继续采用N/60的信用条件，预计赊销收入净额为1000万元，坏账损失为20万元，收账费用为12万元。为扩大产品的销售量，B公司拟将信用条件变更为N/90。在其它条件不变的状况下，预计赊销收入净额为1100万元，坏账损失为25万元，收账费用为15万元。假定等风险投资最低酬劳率为10%，一年按360天计算，全部客户均于信用期满付款。规定：（1）计算信用条件变化后B公司信用成本前收益的增加额。（2）计算信用条件变化后B公司应收账款成本增加额。（3）为B公司做出与否应变化信用条件的决策并阐明理由。解：（1）计算信用条件变化后B公司信用成本前收益的增加额=（1100-1