美邦服饰有限公司财务报表分析

摘要绪论1.1研究背景我国是一个服装大国，同时也有着非常大的消费市场。市场经济快速发展，让人们的生活水平有所提高，生活水平的提高进而带动了服装行业的运行。近几年服装行业的发展十分迅速，随着国内外服装市场需求的不断增加，服装行业在我国以及国外国民经济中的地位变得越来越重要，人们对服装的要求也有所提高，已经不只仅是关注服装的价格和质量，而是越来越注重服装的时尚度和品牌，这使得服装行业的竞争愈加激烈。面对竞争激烈的市场，服装企业对自己的商品都不断进行创新，提高质量，抢占市场份额，提高品牌知名度。但在抢占市场份额的同时无法应对成本上升和利润下降的问题，对于市场的定位也存在一些偏差，导致了资源和资金的浪费。美邦服饰有限公司是国内服装行业中具有知名度的企业之一，然而美邦服饰有限公司近些年来的营业利润不断下滑，甚至出现了亏损的情况，这无疑给了美邦沉痛的打击。在目前激烈的市场竞争中，美邦公司领导层如何制定好发展目标，进行好战略选择，对公司进行一个全面且系统的财务报表分析十分重要，所以本文希望通过对美邦服饰有限公司进行财务报表方面的分析，帮助企业管理者了解当前企业的发展情况，找出该公司目前存在的问题，并针对该问题提出关键性的措施，目的在于改善公司的财务管理能力，使美邦公司长期稳定的发展，同时也希望可以对中国服装行业的财务报表分析提出一些自己的想法[1]。1.2研究意义财务报表是体现一个公司整体经营水平的重要指标，财务报表的主要作用是判断企业的财务状况和经营管理的好坏，对财务报表进行分析，是公司领导层获取公司财务信息的重要方式，通过财务报表分析可以获取有效的财务数据，可以判断企业财务状况是否良好，企业的经营管理是否健全，企业业务前景是否光明，同时，可以让企业决策者直接了解企业的经营状况，为公司后期发展做出判断和规划起到一个引导的作用。而企业是否能够良好的运行，受到的影响因素很多。在这其中，财务报表是一个大的分支，它包括资产负债表、利润表、现金流量表等各种能够提供公司经营数据的信息，通过财务报表能够准确可靠的分析一个公司的营运情况。本文通过对2014-2018年美邦服饰有限公司财务报表的各项指标作出综合分析，可以促进公司健康发展，让财务管理在以后公司的发展战略中有规划的作用，并且可以使利益关联方全面了解公司的经营状况和财务情况，对影响公司财务状况的因素进行分析，为公司未来的发展提供方向，也可以为同行业其他公司的管理与发展提供借鉴[2]。1.3国内外研究现状1.3.1国外研究现状有关国外最早的财务分析情况出现在20世纪初期的美国，最初的表现是银行为了降低对外放贷的风险，在对客户进行贷款之前，对企业与个人的信用情况进行评估，并对企业的资产负债表进行调查，评估企业的偿付能力。学者LeopoldA.Bernstein（2016）提出，财务分析的行为存在关联性，它与其他公司内部的数据分析互相依赖存在，它是一个综合性的分析，包括很多内容，在这种综合性分析下能够对企业的财务状况以及经营成果有一个正确的判断，有助于企业未来的发展[3]。SlobodanPopovic（2016）年通过分析得出，财务分析的目的就是在于找到企业各信息之间的关键联系，并且还要将这种联系下的数据信息进行准确分析[4]。DoriszTalas，AndreaRozsa（2015）提出，在进行财务报表分析时，要进行纵向与横向的全面比对，将财务报表中的相关信息数据都进行分析，最后提供出有价值的信息帮助企业管理者做出决策[5]。1.3.2国内研究现状因为国家体质问题，我国对于财务报表的研究要晚于国外，并且初期，我国采用的是国外学者研究的财务分析理论体系，经过不断始建于发展，才得出一套适用我国发展的体系理论。高芬（2019）最先对财务分析的理论方法提出了革新，他指出，在对企业的此物状况与经营成果进行分析时，不能只采用单一的指标进行，应该全面系统的进行数据分析，在单一指标的基础上，采用综合分析方法，两者并行来分析数据之间的联系，在此基础上对企业的财务报表有一个透彻的了解[6]。曹玉萍（2019）提出，对企业各项财务数据的比较和分析就是财务分析，也就是说是对企业不同时期的数据进行横向和纵向的比对，从分析中发现公司目前在财务方面所面临的问题，以及现阶段的财务优势和劣势，根据这一点提出解决对策，保障企业以后的发展[7]。张新民，钱爱民（2017）通过研究分析了财务报表中主要存在的问题，其中包括财务报表的局限性和财务指标以及分析方法没有有效结合的影响因素，在此基础上提出了许多改进措施和方法[8]。高玉平（2017）提出，财务报表在研究分析上具体可以分为两部分内容，一部分在于财务资料分析，另一部分是在于非财务资料分析，财务报表的分析对于高层管理者来说具有十分重要的意义，可以提供真实的数据帮助管理者制定相应的对策，保障企业运行[9]。李雨凡（2019）指出，财务报表分析就是指财务工作人员对公司内部的资产负债表，现金流量表，利润表等进行分析，并根据结果对公司的经营状况做出评价，由此预测出公司未来的发展，便于企业管理者对公司未来的发展做出科学合理的决策[10]。吴安其（2019）认为财务报表分析，就是把公司的各项财务数据整合到一起进行综合分析的一种分析方法，从而能够对企业的管理与财务状况做到合理把控[11]。综上所述，国外关于财务报表的研究虽然起步较早，但是并不全面，而国内从多方面对财务报表分析的理论进行研究更有助于我国的发展。1.4研究内容及研究方法本文的研究主要分为了五章，第一章对本文的研究背景和研究意义做出介绍，继而分析当前情况下的国内外对财务报表的研究现状，最后对本文的研究内容以及采用的研究方法做出简单的概括。第二章从相关理论出发，对财务报表分析的概念与分析的方法进行解释，分析方法主要对趋势分析法、比较分析法、比率分析法和因素分析法进行简单的介绍，帮助读者与企业管理者对财务报表分析有一个细致的理解。第三章主要是对美邦服饰有限公司的财务报表和财务状况进行分析，首先对美邦服饰有限公司进行简单介绍，然后从财务报表和公司的财务状况力两方面进行分析，财务报表分析选择了对资产负债表、利润表和现金流量表三张报表的重要项目进行分析，财务状况从营运能力、盈利能力、偿债能力和发展能力进行分析。第四章根据分析结果找出该公司在财务报表和财务状况目前存在的问题。第五章对财务报表方面存在的具体问题提出了建议。第六章对本文的主要结论进行了总结。本文研究选用的方法主要有文献法、案例分析法、定性与定量相结合的方法和比较分析法，具体如下：（1）文献法：通过在知网、百度学术等网站查阅与财务报表分析和本文相关有关的资料进行分析和研究，在此基础上对财务报表的内涵以及当前发展有一个深入的了解，借鉴前人学者的研究经验，通过分析得出结论。（2）案例法。本文以美邦服饰有限公司为研究对象，将它作为典型案例进行分析，通过系统的调查，发现该公司在企业经营管理中存在的问题，并针对存在的问题提出相应具体的解决对策。（3）定量定性结合法。在对美邦服饰有限公司的财务报表进行分析时，将理论与本文结合进行分析，从而定性定量的发现本文中的问题，提出有效的建议。先对美邦公司进行定性分析，再根据美邦公司的财务指标数据对其发展进行定量分析。（4）对比法。先将美邦服饰有限公司2014-2018年的报表数据进行分析，了解美邦公司的整体发展水平和经营状况，再将美邦公司的营运能力指标与同行业其他公司进行对比，分析美邦公司在服装行业的发展状况。2相关理论概述2.1财务报表分析概念财务报表可以体现一个企业的各项经营数据，对财务报表进行分析，就是对企业财务报表所提供的数据进行加工、分析、比较、评价和解释，得出公司近几年来的经营变化情况，主要目的是对公司做出分析与评价，能够判断出预计未来企业的发展状况，判断企业财务工作是否受到外在因素影响，企业管理层对财务工作的认识是否真实准确，企业的经营管理体系是否健全，通过分析，还可以从企业的财务报表中找到企业现阶段面临的问题，并根据问题提出解决对策，促进企业发展。2.2财务报表分析的方法财务分析的实质就是对财务报表进行分析，财务报表的分析方法主要有趋势分析法、比较分析法、比率分析法和因素分析法，本文对以上方法进行简单的介绍。趋势分析法也称水平分析法，是将企业不同时期的财务数据进行对比，观察各个项目的增减幅度，从中发现问题，最后再去解决问题，这种分析方法主要研究的是企业的财务状况以及营业额的增减变化，帮助利益相关者预测企业的财务状况和经营成果，帮助企业分析未来的发展趋势。比较分析法是财务报表分析是最常用的一种方法，它是指将两个或者两个以上的指标进行对比，通过对比中发现数据的背后的意义，发现企业存在的不足之处，为相应的决策提供依据。比率分析法是财务报表分析中最重要且简单的一种分析方法，是将同一期财务报表上若干重要项目的相关数据相互比较，计算出相关的比率，进行对比，用以分析和评价公司的经营活动和财务状况的一种方法。因素分析法是依据财务指标与其影响因素之间的关系，将某一综合指标按照一定的程序和方法分解成一个个的小的、并且相互有关联的个体因素，之后对这些相互有联系的个体因素进行分析，分析这些个体因素对综合指标的变动影响程度。3美邦服饰有限公司财务报表及财务指标分析3.1美邦服饰有限公司简介美邦服饰有限公司1995年4月22日在浙江省温州市成立，是一家服装企业，主要经营服装系列设计、鞋帽、皮革制品、纺织、羽绒服、除金银制品外的艺术品、以及各种衣物设计等。美邦公司主要以时尚、青春为主要设计元素，符合当代年轻人的喜好，主要有Meters/bonwe和ME&CITY两大品牌时尚休闲服饰，美邦公司也着力将美邦集团打造成我国的休闲服饰大品牌。2006年，美邦公司获得“中国驰名商标”光荣称号。2008年经股东大会年度决议决定，公司于12月末将公司将6.7亿股本转增资本，共转增3.35股，彻底实施后，本公司转增资本人民币增加至10.05亿元，公司规模持续壮大，获得了良好的收益。3.2美邦服饰有限公司财务报表分析3.2.1资产负债表资产负债表是反映企业在某一特定时点财务状况的会计报表。资产负债表中的数据表示的是特定时刻的财务状况，是企业经营活动的静态体现，是一张静态报表。表3-SEQ表\*ARABIC\s11美邦服饰有限公司近五年资产负债表简表（亿元）年份20142015201620172018货币资金14.0711.949.085.403.82应收账款2.352.483.504.3912.17其他应收款0.831.84存货14.3618.7518.3725.6523.49流动资产合计36.8540.2936.4740.7844.36固定资产18.6518.0814.5414.2512.12非流动资产合计33.0129.2625.4125.3827.73资产总计69.8769.5561.8766.1672.09短期借款7.7912.7611.1511.7210.80应付账款3.494.838.2413.3113.93其他应付款2.732.764.775.115.54流动负债24.7529.9527.8937.7843.31负债合计33.5038.5130.4537.7843.31如REF_Ref10\h表3-1所示，2014-2018年美邦公司的流动资产总额处于不断波动的状态，并且流动负债总额也不断增长。因为流动资产的增长额小于流动负债增长额，所以美邦公司可用营运资金的总额也不断的减少。在流动资产中，应收账款不断增加，2018年比2017年增加了177.33%，主要是因为公司对一些加盟商予以信用赊销所导致的。表明美邦公司虽然增加了收入，但收入大多都处于赊销状态，美邦公司可利用的现金减少了。货币资金在2014-2018年期间呈现下降趋势，2016-2017年降低幅度最大，降幅为40.46%，主要是由于2017年支付货款有所增加所造成了货币资金的减少。存货在2014-2018年期间总体呈上升趋势，是因为美邦公司根据公司的营销计划和新增加了店面数量，从而导致了服装采购数量的增加，导致美邦公司货物储存量大，但商品并没有进行大量的销售，也反映出该公司的营销策略不当，存货管理水平低和公司营运能力低。对于流动负债，其他应付款、短期借款、应付账款总体上都呈上升趋势，其他应付款2016年比2015年增加72.74%，主要是由于属于限制性股票回购义务重分类为一年内到期的流动负债及预提费用的增加造成的。短期借款2015年比2014年增加了4.97亿元，主要原因是经营的需要增加了对银行的信贷借款。在流动负债中，应付账款的涨幅上升的最多，从2014年的3.49亿元到2018年的13.93亿元，2018年应付账款比2014年上涨了299%，这主要是由于美邦公司每年的采购数量在不断上涨，但又没有支付货款给供应商，从而造成应付账款的持续上涨，也导致了流动负债不断的增长。2014-2018年美邦公司流动负债不断上升，2014年流动负债在负债总额中占比74%，从2017年开始流动负债占比达到了100%，这表明美邦公司从2017年开始负债都是由流动负债构成的，这样的债务结构并不合理，从2017年开始美邦公司有可能会有较大的短期还款压力[12]。3.2.2利润表利润表是指企业在某一会计期间内公司的经营成果，包含企业与经营业绩相关的信息。因为它是反映某一期间的情况，所以它是一张动态报表，反映的数据都是时期数。通过利润表能了解、预测企业的经营成果和获利能力，有利于企业管理人员作出经营决策]。表3-SEQ表\*ARABIC\s12美邦服饰有限公司利润表简表（亿元）年份20142015201620172018营业收入66.2162.9565.1964.7276.77营业成本36.3035.2436.6834.0142.49销售费用21.6621.9424.4625.1027.11表3-2（续）名称20142015201620172018管理费用2.283.223.331.861.16财务费用1.3050.81营业利润1.79-1.511.56-3.060.55利润总额2.46-1.321.63-2.990.49净利润1.46-4.320.36-3.050.40从REF_Ref32517\h表3-2可以看出，美邦公司2014-2018年的营业收入整体呈现稳定状态，但由于营业成本过高，美邦公司的总体收益并不乐观，甚至在2015年和2017年的利润总额还出现了负值。美邦公司的营业成本整体呈上升趋势，2018年的营业成本更是高达42.49亿元，比上一年增加了24.91%，这是销售费用和财务费用共同增加的结果。其中销售费用增加是主要原因，2018年的销售费用为27.11亿元，比2017年增加了7.97%，这是主要是由于美邦公司请当红明星代言、商品过度打折和店铺租金费用上涨造成的。2018年在销售费用增加的同时美邦公司的营业收入也比上一年增加了18.62%，说明美邦公司的销售活动取得了一些的成果，但并不显著。销售费用的增加，使营业成本增加进而也导致了美邦公司净利润降低。美邦公司的净利润整体上不断的减少，2015年的净利润为-4.32亿元，美邦公司出现了大量的亏损，这是因为美邦公司部分品牌之间的款式类似，不仅与同行业其他公司竞争，还要公司内部竞争，导致2015年的收入降低了，而销售费用和管理费用增加了，其中管理费用比2014年上涨了41.91%，这是因为员工工资及福利费和管理咨询费增加的缘故。在2016年美邦公司的净利润出现了小幅增长，扭转了亏损状态，从2016年美邦公司的年报可以看出，美邦公司在2016年出售了全资子公司上海美特斯邦威企业发展有限公司，给企业创造了5.5亿元的收入才，使得美邦公司的扭亏为盈，如果去除出售子公司创造的收入，美邦公司2016年依旧是亏损的。2017年公司业绩下滑的原因是2017年公司处于经营平稳状态，未发生像2016年的大额资产处置事项，并且由于加盟渠道经营调整滞后，加盟批发收入有一定幅度下滑，因此公司总体业绩出现亏损。美邦公司要想提高本公司的利润，还需要进一步的努力。3.2.3现金流量表现金流量表是反映企业在一定会计期间的主要经营活动、投资活动和筹资活动的报表之一。通过现金流量表分析，可以清晰反映企业中现存现金的流动情况，根据具体的情况评判企业创造现金的能力和评价实现利润的质量。表3-SEQ表\*ARABIC\s13美邦服饰有限公司现金流量表简表（亿元）年份20142015201620172018经营活动现金流量净额13.22-1.853.28-3.196.23投资活动现金流量净额-4.95-1.725.33-0.80-2.84筹资活动现金流量净额-5.011.10-12.610.46-3.52现金及现金等价物净增加额3.26-2.47-4.01-3.53-0.14期末现金及现金等价物余额13.9611.497.483.943.81根据REF_Ref32651\h表3-3显示，2014-2018年美邦公司现金流量在2015年开始发生比较大的变化，2015年经营活动现金流量净额为-1.85亿元，同比降低了113.99%，投资活动现金流量净额为-1.72亿元，同比上涨了65.28%,筹资活动现金流量净额为1.10亿元，同比增长了121.86%，现金及现金等价物净增加额较上年度降低175.78%。通过与2014年的数据相比，发现美邦公司2015年销售收入减少，增加了原材料和产成品的购入，致使采购资金支出比上年有所增加，从而使得经营活动产生的现金流量净额增加。同时美邦公司2015年没有像2014年对华瑞银行的此类投资事项，使得投资活动产生的现金流量净额比2014年上涨了，后来由于美邦公司2015年负债类筹资规模的增加，导致了筹资活动产生的现金流量净额增加了。结合合利润表中2015年的营业收入为62.95亿元，比2014年下降了3.26亿元。在经营性支出、投资支出和归还借款支出三项支出总额持平的情况下，2015年现金及现金等价物净增加额从正转变为负的原因是销售收入下降，从而收到的现金货款减少，而使存货增加。2016年经营活动现金流量净额为3.28亿元，同比上升了277.11%，是销售商品收到的现金增加以及支付采购资金减少造成的；投资活动现金流量净额为5.33亿元，同比上升409.91%,主要是因为2016年美邦公司处置了子公司增加了现金导致的；筹资活动现金流量净额为-12.61亿元，主要是2016年到期兑付了公司超短期融资券及部分投资者回售了公司债券的缘故；现金及现金等价物净增加额较上年度下降62.07%，主要是2016年偿还债务的现金支出大于经营活动及投资活动所产生的现金流入所造成的。在2016年美邦公司出售了全资子公司，使收到的现金增加，和上年相比，美邦公司为了减少存货积压导致的销售压力减少了采购支出，但偿还债务花费了许多现金，使2016年现金及现金等价物净增加额依旧是负数[13]。3.3美邦服饰有限公司财务指标分析3.3.1营运能力分析营运能力是指企业营运资产创造收入的能力，对营运资产的利用效率的高低决定着企业经营水平的高低，营运能力也被认为是企业资源运用的效率。对于企业营运能力进行分析，本文选择对流动资产周转率、固定资产周转率、总资产周转率、存货周转率、应收账款周转率进行分析。表3-SEQ表\*ARABIC\s142014-2018年美邦服饰有限公司营运能力指标年份20142015201620172018流动资产周转率（%）1.811.631.701.681.80固定资产周转率（%）3.473.434.004.505.82总资产周转率（%）0.970.900.991.011.11存货周转率（%）2.412.131.981.551.73应收账款周转率（%）23.8926.0921.8216.429.27图3-SEQ图\*ARABIC\s11美邦服饰有限公司存货周转率与应收账款周转率趋势图由REF_Ref422\h表3-4可以看出，美邦2014-2018年的流动资产周转率在2016年和2018年有小幅度的上浮，平均流动资产周转率为1.72%，2015-2017年的流动资产周转率都低于平均值，总体上还是呈现下降趋势。从具体的指标来看，流动资产周转率下降是由于营业收入和流动资产不断降低，而且营业收入的降低大于流动资产的降低。虽然在2018年流动资产周转率有所增加，但美邦公司也应该多多注意，防止流动资产周转率再降低。美邦公司固定资产周转率在2016-2018年变化幅度大，2016-2018年固定资产周转率呈上升趋势的原因是美邦公司转让了部分房屋及建筑物，增加了固定资产收入。美邦公司平均总资产周转率为0.996%，整体上比较稳定。2015年的总资产周转率为0.90%，是2014-2017年中总资产周转率最低的一年，表示美邦公司每投入一元的总资产给美邦公司只能创造0.90元的营业总收入。总资产周转率低的原因是由于企业存货多，流动资金被占用，营业收入不断下降。美邦公司要想提高总资产周转率就必须解决公司存货多的问题，减少流动资金被占用，提高该公司的营业收入[14]。根据REF_Ref309\h图3-1可以看出，美邦公司2014-2017年存货周转率持续降低，2018年有所增长，5年间的平均存货率是2%，2014年存货周转率为2.41%，2017年存货周转率为1.55%，同2014年相比下降了35.68%，出现了比较大的浮动。表明美邦公司存货周转速度不强，这是由于美邦公司积压存货过多，存货管理水平低造成的，这使得美邦公司资金使用效率低，获利能力降低，不利于公司的长期发展。2018年存货周转率为1.73%，较上一年相比上升了11.61%，说明美邦公司在存货管理问题上进行了改善。根据REF_Ref309\h图3-1数据可知，美邦公司应收账款周转率在2014年和2015年指标呈上升趋势，2015年达到26.09%的高值，但从2015年之后应收账款周转率呈下降趋势，2018年美邦公司的应收账款周转率只有9.27%，这是因为美邦公司应收账款增多，导致了应收账款周转速度在不断变慢，表明美邦公司资金回款速度慢，资金被外单位占用时间长，降低了资金使用效率，直接导致美邦公司的效益下降。通过以上的分析，整体上发现美邦公司的营运能力不佳，不利于该公司的长期发展。3.3.2盈利能力分析盈利能力是指企业在一定时期内赚取利润的能力。企业的业绩是通过盈利能力表现出来的，是企业利益相关者了解企业的重要依据，因此选择了相关利润指标进行分析。表3-SEQ表\*ARABIC\s152014-2018年美邦服饰有限公司盈利能力指标年份20142015201620172018销售净利率（%）2.20-6.860.55-4.710.53销售毛利率（%）47.2744.0543.2847.4545.75净资产收益率（%）4-13.911.15-10.741.40由REF_Ref29366\h表3-5可以看出，美邦公司销售毛利率在2014-2018年之间整体上处于平稳状态，销售净利率和净资产收益率的波动较大，在2015年出现了幅度较大的下降，两个指标的值都由正变为负。这主要是由于是美邦公司加盟批发收入减少，期间费用占销售收入的比重大和存货数量增加使资产减值损失大幅的上升，从而造成净利润减少。2016年因为美邦公司出售了全资子公司的股权，才使销售净利率和净资产收益率出现了大幅度的上升，由负转正。但在2017年又呈现下降的趋势，使美邦公司对投资者的保证程度降低了，在2018年这两个指标又大幅的上涨，这种波动对于企业来讲是非常不利的，美邦公司需要采取措施使销售净利率和净资产收益率处于稳定状态，并逐步提升销售净利率和净资产收益率。总体上美邦公司目前的获利能力较弱，盈利能力财务状况较差。3.3.3偿债能力分析偿债能力是企业偿还到期债务本息的能力。偿债能力是反映企业财务状况最主要的指标，适度的偿债能力是企业的安全保障。企业所承担的财务风险主要与企业的偿债能力有关，通过对企业偿债能力的分析，可以让投资者、债权人和管理者了解企业的财务状况，所以对企业偿债能力进行分析十分有必要。表3-SEQ表\*ARABIC\s162014-2018年美邦服饰有限公司偿债能力指标年份20142015201620172018流动比率（%）1.491.351.311.081.02速动比率（%）0.910.720.650.400.48资产负债率（%）47.9555.3749.2257.1160.08流动比率和速动比率在2014-2018年呈下降趋势，表明美邦公司的短期偿债能力在持续变弱。一般来讲，流动比率应当达到2，该指标越高，说明企业的偿债能力越强。速冻比率的标准一般为1，若是低于1，就会认为偿还债务能力差。美邦公司2017年流动比率比2016年下降了17.55%，是近五年下降幅度最大的一次，主要是由于经营所需而增加了对银行的信贷借款使短期借款增加，另外应收账款增加和存货积压，使得存货变现能力差。同流动比率相较来讲，速度比率计算时要排除存货和预付账款等预付费用，速动比率2014-2018年一直都低于一般标准的1，并且与一般标准之间的差距越来越远。一般情况下，当资产负债率在40%-60%时是比较科学合理的。美邦公司的资产负债率在40%-60%之间摆动，并不断靠近60%，甚至在2018年超过了60%，这是由于美邦公司经营环境变差，盈利能力变弱。表明美邦公司虽然有偿还债务的能力，但债务负担不断的加重。总体上美邦公司的偿债能力不佳，面临的短期流动风险大，对债权人资金的受保障程度低，美邦公司需要对此进行改善。3.3.4发展能力分析发展能力又称企业的增长能力，是指企业未来经营活动的发展趋势和发展潜能。通过对企业发展能力的分析有利于抑制企业的短期行为，完善现代企业制度，实现企业价值最大化。表3-SEQ表\*ARABIC\s172014-2018年美邦服饰有限公司发展能力指标年份20142015201620172018主营业务收入增长率（%）-16.08-4.923.57-0.7218.62净资产增长率（%）-3.64-14.641.22-9.691.42总资产增长率（%）4.17-0.45-11.046.928.97图3-SEQ图\*ARABIC\s12美邦服饰有限公司净资产增长率和总资产增长率趋势图在一般情况下，主营业务收入增长率如果大于了10%，就表明公司的商品目前是成长期阶段，有较强的增长趋势，并且短时间内不考虑更新商品带来的风险。若是主营业务收入增长率处于5%-10%之间，说明公司的商品在稳定期阶段，企业需要及时对现有商品进行创新和开发新的商品，否则再经过一段时间就有可能处于衰退期。若是主营业务收入增长率小于5%，那就表明企业已经处于衰退期阶段，需要抓紧时间对新产品进行开发，否则企业就会渐渐衰落。从REF_Ref25782\h表3-7可以看出，美邦公司2014和2015年的主营业务收入增长率都是负数，这是因为2014年和2015年美邦公司受消费者消费模式变化，经营管理模式尚未完全适应新的市场环境，经营管理水平低，实现的主营业务收入减少。在2016年因为美邦公司加强了对店铺的经营管理，主营业务收入有所增加，但主营业务收入增长率还是低于5%，这个时候美邦公司需要对商品进行创新，生产符合时尚潮流的商品。2017年主营业务增长率又由正转负，是因为加盟批发收入减少。2018年有了较大幅度的上升，大于了10%，成功进入了成长期，这是美邦公司改变了加盟商的盈利方式，并扩大了经营规模。整体上美邦公司的主营业务收入增长率处于一个不稳定的状态，需要提高商品的设计创新性，加强店铺管理。由REF_Ref2517\h图3-2可以发现，美邦公司的净资产增长率一直是不断波动的状态，2015年和2017年净资产增长率分别降低为-14.64%和-9.69%，这是由于2015年和2017年美邦公司负债增加。2016年和2018年净资产增长率有大幅上升，是美邦公司2018年对客户进行赊销，使应收账款增多的缘故。2016年的总资产增长率为-11.04%，是近五年中增长率的最低值，是由于美邦公司出售了全资子公司，资产减少所导致的，也说明了美邦公司在2016年的资产规模缩减，资产出现负增长，意味着美邦公司的资产受到减损。2017和2018年的总资产增长率为正，是因为美邦公司2017年和2018年进行了一定程度的扩张，增加了资产的规模。结合净资产增长率看，两个指标都有正负的波动，可以看出美邦公司的资产规模时而增加时而减少，非常的不稳定，也表明了美邦公司的发展能力不强[15]。4美邦服饰有限公司存在的问题4.1品牌定位不明确美邦公司采取轻资产商业模式，着重于微笑曲线两端附加值最高的研发设计和品牌建设，建立了一定的公司品牌形象，培养了企业的核心竞争力，可是美邦公司在进行品牌多元化的发展时忽略了品牌的明确定位，致使各品牌有重叠的部分，品牌之间抢占市场份额严重。美邦公司旗下有Metersbowne、ME&CITY、MooMoo、ME&CITYKIDS、祺五大品牌，在这五大品牌中，品牌各自的定位不够明确，例如Metersbowne的一些款式和ME&CITY的款式有些雷同，而且Metersbowne也开始将品牌进行延伸，准备发展高端的品牌路线，这样容易使Metersbowne的定位不明确，与ME&CITY品牌的产品相互交叉，致使美邦公司不但要和同行业的其他企业进行竞争，还要与本企业进行竞争，抢占市场份额，这样会导致企业的内耗，影响企业品牌的发展[16]。4.2品牌价值低廉品牌价值对于一个企业的发展非常重要，品牌价值越高能为企业创造的利润越多。因为市面上的服装公司比较多，美邦公司在创业初期美邦不断增加门店数量，进行大量的宣传，并且为了占据更有利的市场经常选择打折的方式进行产品销售，可是这种过度打折的方式会使得公司品牌价值低廉，一般顾客的心理都会认为打折出售的商品在质量和款式上会有问题，会产生排斥心理，从而会降低顾客对该品牌的好感和关注度，逐渐让美邦成为大众眼中的街牌。并且这种不断打折销售的方式会降低消费者对美邦品牌的忠实度，当美邦品牌出了新款，消费者不会在第一时间选择去购买，反而抱着商品不久会打折的心态，等商品打折时再去购买，在这等待的过程中消费者就有可能会选择其他品牌的商品进行购买，而等到美邦公司商品打折时间进行购买的消费者数量就会减少，忠实的顾客最后还是会流失。美邦公司想要得到好的发展，提高企业的经济利润，长久的低价策略是不能够满足公司的需要,反而会使消费者认为该品牌价值低廉，并且国内原材料以及劳动成本都在急速上升，生产产品需要付出的成本也越来越高，长期的打折策略只会降低美邦公司的利润。因此，品牌对于企业的生存发展至关重要，美邦公司也应专注于不断提升自己的品牌价值，而不是不断进行打折销售抢占市场份额。4.3公司存货数量多美邦公司在生产产品时，为了确保储备充足，经常大批量生产产品，批量生产对于公司发展来说，确实具有降低生产成本、货源充足的作用，但是服装季节性比较明显，而且更新换代速度快，所以，一旦出现供过于求的现象就容易出现库存积压，美邦公司当前正面临这一问题，除了公司内部积压多之外，许多与美邦有合作的经销商也存有许多产品，存货周转时间较长。虽然后续公司采取了补救措施，打折出售商品的方式，但是因为存货量大，销售周期长，没有从根本上解决公司目前的困境，反而增加了公司的经营风险，给公司的发展造成了影响。4.4应收账款比重大美邦公司在进行产品销售时，更看重加盟商，商品大多数通过加盟商来进行销售，美邦公司为了和加盟商保持良好的合作关系，在双方已经多次合作的情况下，美邦公司给与了加盟商极大的信任，经常进行商品赊款销售，同时赊销的款项又不能及时收回，致使应收账款不断增加，所占比重较大，直接影响着公司的营业收入与经营发展。美邦公司将产品先给加盟商，加盟商在进行销售后，收到钱时，才会将货款支付给美邦公司，这样一来，公司的应收账款就得不到及时回收，一旦产品没有卖出，公司将遭受巨大的经济损失，造成公司坏账。

5美邦服饰有限公司相关对策建议4.1精细品牌管理品牌是一个企业的核心竞争力，能够代表企业形象，美邦公司要想使自己公司的产品在顾客心里具有一定的品牌地位，当顾客需要购买这一类的商品时，脑海中第一反应是美邦公司的商品时，这时就说明该商品在顾客心里有了一定的品牌地位。美邦公司要想塑造良好的品牌形象，形成一定的品牌效应，就要对其现有的品牌进行精细化管理，使美邦公司不同的品牌在消费者的心里都有一定的品牌地位。美邦公司对于品牌精细化的管理可以从商品的设计风格和消费者的消费水平上进行综合考虑，实施消费者市场细分制度，让企业的不同品牌可以满足不同收入的消费者群体、不同职业和不同年龄阶段的人群，以此为设计服装的出发点，设计出符合消费者需求的服装，也可以选择对同一种商品选择不同的原材料进行加工，制定不同的价格，满足不同收入的消费者的需要。美邦公司可以用此办法减少品牌互相的重叠部分，降低企业内部的内耗，还可以树立良好的品牌形象。同时，美邦公司还应加强商品的质量，保证在商品推广过程中质量得到有效的保障，进而培养企业核心竞争力[17]。4.2注重公司品牌价值提升美邦公司的品牌价值在消费者心中不断下降，品牌价值不断降低主要是由于美邦公司对商品进行过多打折出售造成的。因此，美邦公要想提升自己的品牌价值，就必须提高自身对商品的设计能力，关注当下最流行的元素，依据潮流趋势进行商品设计，这样既可以吸引消费者的目光，也可以避免设计和生产出不畅销的商品，降低了因存货过多而打折处理的机率。当美邦公司设计出的商品符合消费者的需求时，不仅不用打折出售，反而会牢牢吸引消费者的目光，为商品打开了销路，提升了品牌在消费者心目中的形象，进而提升了美邦公司的品牌价值。为此，美邦公司可以高新聘请有知名度和设计风格独特的服装设计师，保证商品设计的独特性。除此之外，美邦公司还可以加大对现有服装设计师的培训，请不同设计风格的知名服装设计师对他们进行培训，使美邦公司拥有一个多元的设计团队，设计出与同行业其他企业不同的独特风格的商品，并依据自身商品独特的风格进行宣传，吸引大量的消费者购买，从而不仅会使销售量增加，还会改变以往以打折销售为主的美邦公司在消费者心目中的形象。这样的做法挽回了消费者的忠诚度，出新商品时会第一时间选择购买，不仅获得了收入，还增加了品牌的价值[18]。4.3提高存货管理水平美邦公司的存货比重较大，影响了发展，想要改善这一现状，公司在发展上应该建立存货管理制度，在根本上对存货进行管理，减少商品的库存量。因为消费者的需求是影响公司发展的重要因素，所以公司在进行产品生产之前，就应该熟知消费者市场，明确他们的需求再进行产品生产，这就需要公司相关工作人员针对消费市场做出合理预测与分析。在产品生产上，要对产品的生产周期进行正确的制定，而且还要根据市场环境合理预计产品数量，避免造成资源浪费。美邦服饰可以选择小批量生产，这样可以随时根据消费者的需求而做出改善，对于过季商品应该在生产新商品之初就进行打折销售，或者投入到公益慈善以及比赛赞助活动中去，这样既能减少库存又可以进行品牌宣传。同时还应该提高存货清查力度，对可以回收利用的产品及时进行回收改造，加强物流运输的速度，从多方面降低存货积压现状。4.4加强应收账款回收力度因为公司在与经销商进行多次合作后，给予了加盟商极大的信用度，所以造成美邦公司的应收账款回收力度不强。要改善这一现状，首先要从改善双方之间的信誉制度开始，要制定合理的信用标准。美邦公司在针对信誉度进行改善时，可以采用对经销商进行打分评定的方式，制定一个可以赊销的标准制度，严格按照标准制度执行，确定经销商是否符合公司赊销的信用标准。在明确信誉标准之后，就要针对与信誉度相关联并且合理的应收账款制度，分析商家的偿债与盈利能力，综合考虑可能存在的影响因素。信誉指数较低的商家，说明还款能力不强，应收账款可能存在较大风险，应该减少产品赊销数额或者不进行赊销，从而规避风险，保障公司权益。还要及时对商家的信息进行补充，随时更新商家的信誉指数，减少公司坏账出现的可能性。美邦公司还要加强应收账款的日常管理，对已经赊销的应收账款要进行追踪分析，注重应收账款的回款工作，减少企业的坏账损失，缩短应收账款的回收的时间，提高应收账款周转率[19]。6总结财务报表分析对于一个公司的发展来说具有十分重要的作用，既能对公司的历史数据进行分析，又能合理的预估未来发展，能够直观的反映企业的财务与经营状况。美邦服饰有限公司是一家集鞋帽服装为一体的发展中企业，随着社会市场经济的发展，公司目前的品牌效益与发展方式已经不能适应高速运转的社会市场，所以为了公司以后能有更好的发展，经济实力不断壮大，就需要对该公司前几年的财务数据以及各项管理工作进行分析与整合，并且确定目前适宜公司发展的战略政策。在以美邦服饰有限公司为研究对象，并对该公司的财务报表进行分析时，调查得出，公