六部门印发算力发展计划算力建设助力源网荷储一体化

目录投资要点及重点公司盈利预测 1重点公司盈利预测 210月6日-10月13日电力板块环比持平，跑赢大盘0.71个百分点。 3个股表现 5周度高频数据汇总 6动力煤现货价格环比下降0.78%，同比下降24.81%。 6秦港库存环比减少8.62%，同比增加3.75% 7沿海8省份煤炭库存环比减少0.70%，同比增加21.98% 8重点新闻及公告汇总 9重点新闻 9重点公告 10风险分析 16请务必阅读正文之后的免责条款和声明。投资要点及重点公司盈利预测2025300+随着人工智能等新兴计算机技术的快速发展，我国的算力建设规模将持续提升。算力规模的提升一方面有助于能源体系智能化的提升，推动源网荷储一体化多能互补的建设；另一方面，算力的高耗能属性也要求电力系统可以保障清洁、稳定的电力供应。我们认为智能算力规模的提升有利于电力运营企业的效益提升，有助于清洁用电需求的持续增长。电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括申能股份、上海电力、华电国际、华能国际、福能股份、大唐发电和华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。此外我们还推荐智能配电工程运维一体化企业苏文电能、乌白电站有望注入提升公司盈利水平的水电龙头长江电力、受益于省内市场电价持续改善的华能水电。重点公司盈利预测图表1：重点公司推荐表公司名称股价21AEPS22A23E24E21A22A23E24E评级火电华能国际7.65-0.79-0.610.640.79-9.7-12.512.09.7买入华电国际4.88-0.61-0.080.420.53-12.5-61.011.69.2买入上海电力8.70-0.770.070.771.11-9.9127.411.37.8买入华润电力14.500.331.302.713.164.6买入申能股份6.200.330.220.610.7222.9增持大唐发电2.59-0.58-6-13.2-26.813.010.0买入粤电力A5.70-0.60-0.570.460.60-12.8-10.012.49.5买入福能股份8.510.681.331.511.665.1买入水电及其他电力长江电力22.741.160.941.281.436.624.317.715.9买入桂冠电力5.560.160.400.290.3947.213.919.014.4买入三峡水利7.690.450.250.350.5317.030.821.914.6买入三峡能源4.790.3633.6买入苏文电能32.112.341.832.132.893.317.515.111.1买入中国核电7.400.440.470.550.6017.415.813.512.3买入燃气深圳燃气6.730.470.420.530.6316.316.012.610.7买入平均0.09.413.313.210.5资料来源：公司公告，周度行情回顾10月6日-10月13日电力板块环比持平，跑赢大盘0.71个百分点。106日-1013日电力板块（882528.WI）3000.71%0.71个百分点。202313005.38%。电力板块年初至今累计跑赢6.38106日-1013日火电、水电、燃气板块（中信指数）变化幅度分别为-1.71%、0.66%、-2%。图表2：10月6日-10月13日电力板块环比持平，跑赢大盘6420-26420-2-1.00.50.40.40.0-0.3-0.5-0.7-0.9-1.0-6电汽医通银有计电综基沪非钢煤家国电农食机轻交纺300子车药信行色算力合础深银铁炭电防力林品械工通织油300元 金机 化 行器 属 工 金件 融

制运服石 产造输装化 资料来源：资讯，图表3：2023年初至今电力板块上涨1个百分点，沪深300指数下跌5.38%550050004500400035003000250020001500

电力 沪深3002021/10 2022/01 2022/04 2022/07 2022/10 2023/01 2023/04 2023/07 2023/10资料来源：资讯，图表4：10月6日-10月13日火电、水电、燃气板块涨跌幅分别为-1.71%、-0.66%、-2.00%

火电水电火电水电燃气Jul/20 Oct/20Jan/21Apr/21 Jul/21 Oct/21Jan/22Apr/22 Jul/22 Oct/22Jan/23Apr/23 Jul/23 Oct/23资料来源：资讯，目前电力及公用事业行业整体板块估值位居中游，预期2023年电力及公用事业板块平均市盈率为16倍左右。而根据最新净资产计算的市净率，电力及公用事业行业为1.69倍，在所有行业中处于中游位置。图表5：电力及公用事业行业一致预期市盈率15倍0

89598959464440373332272626232221202017161614141414108 85

电国餐子防饮元军旅器工游件

医传汽药媒车

食机纺轻品械织工饮服制料装造

基钢通电建础铁信力材化设工备

电有非家力色银电用融

交石建煤银通油筑炭行运石输化资料来源：资讯，图表6：电力及公用事业行业最新PB为1.69倍6.03.76.02.62.52.32.32.32.12.12.01.81.81.71.71.41.41.41.31.31.21.06543210食计餐医电国农电家品算饮药子防林力电饮机旅元军牧设料游器工渔备件

机汽传基有轻通械车媒础色工信化金制工属造

综纺合织服及装公用

商煤交非建石钢建房银贸炭通银材油铁筑地行零运行石产售输金化融资料来源：资讯，个股表现10610132435.094.07%A3.0735.78%6.4%。图表7：10月6日-10月13日电力及公用事业表现最好及最差公司 2.2 2.2 2.1 1.91.8 1.8-3.9-4.1-4.4-4.5-4.7-4.9-5.2-5.5-5.8-6.4420-2-4-6-8协 江 鑫 苏 A能 新 A科 能

金长国瀚龙开江投叶源新电电股电能力力份力

川 珈 能 伟 动 新 力 能

恒聆粤浙盛达电江能股力新源份能

广华京涪明西电能陵星能国电电电源际力力力资料来源：资讯，周度高频数据汇总动力煤现货价格环比下降0.78%，同比下降24.81%。10月13日秦皇岛5500大卡动力煤现货价格为1017元/吨，环比下降0.78%，同比下降24.81%。进550010151066元/1.86%图表8：秦皇岛动力煤现货5500大卡（单位：元/吨） 表9：煤5500（单位：元/吨）2900

2021年 2022年 2023年

2900

2021年 2022年 2023年2400 24001900 19001400 1400900 900400

1月 3月 5月 7月 9月 11月

400

1月 3月 5月 7月 9月 11月资料来源：百川盈孚， 资料来源：wind，10135500735元1.52%图表10：环渤海动力煤指数5500大卡（单位：元/吨）2021年 2022年 2023年1月 3月 5月 7月 9月 11月资料来源：资讯，秦港库存环比减少8.62%，同比增加3.75%煤炭库存方面，截至10月14日，秦港库存498万吨，环比减少47万吨，降幅8.62%，同比增加18万吨，3.75%1013259.20.50.19%54.526.62%。图表11：秦皇岛港煤炭库存变动情况（单位：万吨） 表12：广州港煤炭库存变动情况（单位：万吨）0

2021 2022 20231月 3月 5月 7月 9月 11月

350200

2021 2022 2023月 月 月 月 月 月资料来源：CCTD， 资料来源：CCTD，101450137234.36%；京唐港（国投港区）101417642.22%34万吨，幅度为23.94%。图表13：曹妃甸港煤炭库存变动情况（单位：万吨） 图表14：京唐港煤炭库存变动情况（单位：万吨）2021 2022 2023 2021 2022 20230

1月2月3月4月5月6月7月8月9月10

1112

300250200150100500123

45678

9101112月月月

月月月月月月月月月月月月资料来源：CCTD， 资料来源：CCTD，沿海8省份煤炭库存环比减少2.82%，同比增加19.15%101283520.30102.202.82%；565.719.15%178745.10144.601.68%；同比增加751.0万吨，幅度为9.39%。图表15：沿海省份煤炭库存变动情况（单位：万吨） 表16：内陆省份煤炭库存变动情况（单位：万吨）

2021年 2022年 1月 3月 5月 7月 9月

2021年 2022年 2023年1月 3月 5月 7月 9月 11月资料来源：CCTD， 资料来源：CCTD，煤炭日耗方面，截至10月12日，沿海8省份日耗175.30万吨，环比增加1.50万吨，幅度为0.86%；同比12.76.76%345.3013.203.97%35.111.32%。图表17：沿海省份煤炭日耗变动情况（单位：万吨） 图表18：内陆省份煤炭日耗变动情况（单位：万吨）0

2021年 2022年 2023年1月 3月 5月 7月 9月 11月

0

1月 3月 5月 7月 9月 11月资料来源：CCTD， 资料来源：CCTD，重点新闻及公告汇总重点新闻【开展安徽电力现货电能量市场交易实施细则：日前电能量市场采用全电量申报、集中优化出清的模式】5、1/9iqdD【国资委：加强电网线路检修全力保障用电用能需求】/XSTMt《2023全球碳中和年度进展报告》正式发布2023915080%2023197http://suo.im/7SYBF【《南方电网新型电力系统发展报告（2021—2023）》发布】1~9239410”/Uo1Dt【以规则之力驱动电力市场化改革进入快车道】（2015〕9号（2022118号）http://c.nxw.so/8Ds7o重点公告【广州发展】（）20236162×460MW9F（【能辉科技】2023（）2023（2023（）【江苏国信】）2023927（以下简称“国信集团”）子公司盐城发电有限公司持有的国信启东热电有限公司（以下简称“启东热电”）100%股权，促进国信集团进一步履行《关于避免同业竞争的承诺函》中相关内容。【上海电力】2100【穗恒运A】220kV34〔2023〕442×460MW3、#42023824164320238272302运行，2023年9月26日15时30分完成连续试运行。【甘肃能源】202320235.55.650.3053.035.495.5954.4657.27%0.34360.3499【川投能源】公司发布前三季度业绩快报，营业总收入为10.20亿元，同比增长15.51%。营业利润为39.55亿元，同33.0938.4231.600.861230607.6211.05%。【深圳燃气】23.192.881.479.671.1128.230.3826.6744.1815.64%。【陕西能源】2×1000MW35128478.820【长源电力】2×1000MWEPC1.82【华电国际】）20231-81,545.0620224.171-8月份入炉标煤单价约为人民币1,058.68元/吨，较2022年同期下降约10.14%。【申能股份】10055454514141010101088553【林洋能源】经财务部门初步测算，预计2023年前三季度实现营业收入为45亿元到50亿元，与上年同期相比，将增加8.98亿元到13.98亿元，同比增加24.91%到38.79%。归属于上市公司股东的净利润为8.05亿元到8.85亿元，与上年同期相比，将增加0.71亿元到1.51亿元，同比增加9.70%到20.60%。【粤水电】）（）70MW2.820MW0.850MW2行业动态报告【浙江新能】（）（）（）5%）0.01）3,032.43【深圳燃气】（2023921）（）【穗恒运Ａ】公司预计2023年前三季度业绩情况同向上升，前三季度公司预计实现归属于上市公司股东的净利润2.533.0981410163.13.666267210.30770.375920231.141.72172751.131.692122680.13870.2068【闽东电力】公司预计2023年前三季度业绩情况同向上升，前三季度公司预计实现归属于上市公司股东的净利润3亿3.540.2263.592.93.492.5125.690.65510.764320230.750.850.4713.870.70.8297.99354.840.1638股到0.1856元每股。【大唐发电】公司预计2023年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润约为27.9亿元至28.9亿元，同比增加约265278202321.422.4633668%。【华银电力】公司2023年前三季度预计实现归属于上市公司股东的净利润为0.20亿元，同比增加2.74亿元，预计20232023-0.022.86【ST金山】202321.2222.222023-8.06-7.0620233.484.48【浙能电力】预计2023年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为52.47亿元到66.78亿元，与上年同期相比将增加47.94亿元到62.25亿元，同比增长1058.28%到1374.17%。2.预计2023年前三季度实现扣除非经49.4663.7747.2561.562138.012785.52%。行业动态报告【浙能电力】全资及控股发电企业2023年前三季度发电量完成情况公告：据统计，2023年1-9月，公司全资及控股发12,077,990.9111,425,988.494.274.3820231-90.438/时（）0.46%。【长江电力】20232023460.2815.37%1367.3835.8120231001.2322.77%。【大唐发电】2023年前三季度上网电量完成情况公告：截至2023年9月30日，本公司及子公司累计完成上网电量约1,941.649亿千瓦时，同比上升约4.32%，其中煤机为1445.224亿千瓦时，同比增长3.5%，燃机为149.81542.27218.05115.3699.08019.5729.48053.93%。【国投电力】2023年三季度主要经营数据公告：公司境内控股企业累计完成发电量497.17亿千瓦时，上网电量484.540.961.05%20231-91210.0213%。20237-90.356/5.6420230.3757.14%。【桂冠电力】2023年前三季度发电量完成情况公告：累计完成发电量218.62亿千瓦时，同比减少36.03%。其中：水166.8445.8334.5975.2313.505.393.69192.86%。【浙江新能】2023202324.829.199.4411.838.3510.827.034.06%（3.902%）。202364.503.5418.5824.8423.119.0022.818.88%（12.2221.7110.592.93%）【美能能源】公司发布2023年前三季度业绩预告，2023年前三季度公司预计实现归属于上市公司股东的净利润4850520021.0215.324050440030.7724.79%0.260.28【湖北能源】行业动态报告20239：2023931.42735.6724.5626.89%。公司本年累计完成发电量266.87亿千瓦时，同比减少1.99%。其中水电发电量同比减少16.32%，火电发电量同比增加1.67%，新能源发电量同比增加25.42%。【龙源电力】202394,781,6117.0315.036.29206.062023930202355,504,5507.876.174.76136.43%。【天富能源】2023年5月1日-2023年9月30日期间，新疆天富能源股份有限公司累计收到政府补助共计2,200万2002,00020220.35%。【天富能源】公司预计2023年第三季度经营业绩将实现扭亏为盈，实现归属于上市公司股东的净利润为4.055亿元左右；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.683亿元左右。【太阳能】2023202314.214.821.9327.0813.714.320.2325.500.36320.37865.25.834.7850.335.15.738.9655.310.1484【长源电力】公司2023年第三季度电量完成情况公告如下：2023年7月1日至9月30日，公司所属发电企业累计完成发电量87.13亿千瓦时、上网电量82.46亿千瓦时，较去年同期分别下降18.2%、17.95%。下