第章现金量表分析

第六章 现金流量表分析第一节现金流量表分析目的与内容第二节现金流量表分析第三节现金流量与利润综合分析第一节 现金流量表分析目的与内容一、现金与现金流量表现金流量表是以收付实现制为基础编制的，反映企业一定会计期间内现金及现金等价物流入和流出信息的一张动态报表。现金及现金等价物现金，是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款。不能随时用于支取的存款不属于现金。现金等价物，是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投

资。第一节 现金流量表分析目的与内容二、现金流量表与资产负债表、利润表的关系第一节 现金流量表分析目的与内容二、现金流量表与资产负债表利润表的关系第一节 现金流量表分析目的与内容三、现金流量表分析的目的从动态上了解企业现金变动情况和变动原因判断企业获取现金的能力评价企业盈利的质量第一节 现金流量表分析目的与内容四、现金流量表分析的内容现金流量表分析现金流量与利润综合分析第二节现金流量表分析一、现金流量表一般分析进行现金流量表的一般分析，就是要根据现金流量表的数据，对企业现金流量整体情况进行分析与评价。第二节现金流量表分析二、现金流量表水平分析现金流量表水平分析，目的在于通过对比不同时期的各项现金流量变动情况，揭示企业当期现金流量水平及其变动情况，反映企业现金流量管理的水平与特点。第二节现金流量表分析三、现金流量表结构分析现金流量表结构分析，目的在于揭示现金流入量和现金流出量的结构情况，从而抓住企业现金流量管理的重点。第二节现金流量表分析四、现金流量表主要项目分析（一）经营活动现金流量项目分析销售商品、提供劳务收到的现金收到的税费返还收到其他与经营活动有关的现金购买商品、接受劳务支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金支付的各项税费支付其他与经营活动有关的现金第二节现金流量表分析四、现金流量表主要项目分析（二）投资活动现金流量项目分析收回投资所收到的现金取得投资收益收到的现金处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金投资支付的现金取得子公司及其他营业单位支付的现金净额收到其他与投资活动有关的现金、支付其他与投资活动有关的现金第二节现金流量表分析四、现金流量表主要项目分析（三）筹资活动现金流量项目分析吸收投资收到的现金取得借款收到的现金偿还债务支付的现金分配股利、利润或偿付利息支付的现金收到其他与筹资活动有关的现金、支付其他与筹资活动有关的现金第二节 现金流量表分析四、现金流量表主要项目分析（四）汇率变动对现金的影响分析企业外币现金流量及境外子公司的现金流量折算为记账本位币时，所采用的现金流量发生日的即期汇率或按照系统合理的方法确定的、与现金流量发生日即期汇率近似的汇率折算的金额；“现金及现金等价物净增加额”中外币现金净增加额按期末汇率折算的金额。现金流量表主要项目的运转规律分析（一）正常情况下的经营活动现金流量除了要维护企业经营活动的正常周转外，还应有足够的补偿经营性长期资产折旧与摊销，以及支付利息和现金股利的能力（二）投资活动中的对外投资现金流量和经营性长期资产现金流量的补偿机制不同，在整体上反映了企业利用现金资源的扩张状况1.对外投资现金流出量的补偿机制将本期取得的投资对外出售变现。将本期取得的投资在未来会计期间对外出售变现。本会计期间取得的投资长期持有，其现金流出主要靠投资收益来补偿。2.长期经营性资产现金流出量的补偿机制通过“处置”的方式，补偿一部分现金。通过“固定资产折旧、无形资产摊销和长期资产摊销”的方式，分期补偿。（三）筹资活动的现金流量应该适应企业经营活动、投资活动的需要，在整体上反映企业融资状况及其成效第三节现金流量与利润综合分析一、经营活动现金流量与利润关系分析（一）经营活动现金流量与经营活动利润对应关系分析利润表是按照权责发生制来归集企业的收入和支出，而现金流量表是按照收付实现制来归集企业的收入和支出。它们所反映的经济活动是相同的，只是反映的角度不同。第三节现金流量与利润综合分析一、经营活动现金流量与利润关系分析（二）经营活动净现金流量与净利润关系分析第三节现金流量与利润综合分析二、现金流量表补充资料水平分析通过对经营活动净现金流量与利润关系分析，能够揭示净利润与经营活动净现金流量之间的区别与联系。经营现金流量与净利润比较分析经营现金流量----以收付实现制表现经营所得 净利润----以权责发生制表现经营所得两者所产生的差异不付现的费用----折旧、长期资产摊销利息收入与支出投资收益与损失

营业外收入与支出通常经营现金净流量体现有价值的收益质量信息，只有伴随现金流量的收益才具有较高的质量案例—银广夏的现金哪去了？银广夏2000年短期借款比上一年度增加了5.86

亿元，但货币资金仅仅增加了2.27亿元，扣除其中投资等活动使现金减少的2.56亿元，公司的经营活动现金流入仅1个亿多一点。而银广夏同期的销售净利润多达4.18亿元。按照一般理解．经营现金流入应该大于4.18亿元，也就是说，银广夏的利润根本没有现金流作为保证。因利润增加而应增加的现金到哪里去了呢?结果是应收账款增加了4.4亿元，比上一年度增加了96.5%。没有现金流保证的收入与利润增长即使没有虚假的话，

也是存在极大风险的。下列情况可能需要对收益质量作进一步分析经营活动现金流量比较大，但这是由存货减少或暂时的非主营性交易带来的，说明公司目前的现金流量水平持续能力不强。收益和营业活动现金流量都是正的，但是营业活动现金流量小于收益，这对计入收益计算的应计项目提出了疑问。相对于去年，尽管收益增加了，但经营活动现金流量减少了，收益增长又有可能是通过非营业性活动取得的，如资产销售或会计变更。股利低于收益但高于营业活动现金流量。这意味着目前的股利水平可能是不可持续的。如果发行新的债务以支付股利，将会提高未来的经营成本。第三节现金流量与利润综合分析三、经营活动现金流量与利润趋势分析要分析企业的财务变动状况和盈利质量变动情况，对经营活动现金流量与利润进行趋势分析是十分有益的。第三节现金流量与利润综合分析四、现金流量表附表主要项目分析资产减值准备固定资产折旧、油气资产折耗、生产性生物资产折旧无形资产摊销、长期待摊费用摊销待摊费用减少、预提费用增加处置固定资产、无形资产和其他长期资产的损失和固定资产报废损失第三节现金流量与利润综合分析四、现金流量表附表主要项目分析公允价值变动损失财务费用投资损失递延所得税资产减少和递延所得税负债增加存货的减少、经营性应收项目的减少和经营性应付项目的增加第三节现金流量与利润综合分析五、经营活动净现金流量阶段性分析经营周期现金流量萌芽期成长期成熟期衰退期经营活动产生的现金流量小于零正

常长期持续状态说明回笼现金的能力很差很差经营活动产生的现金流量等于零中

等长期持续状态说明回笼现金的能力很差—般经营活动产生的现金流量大于零但不足以补偿当期的非现金消耗性成本较

好长期持续状态仍然不能给予较高评价较好经营活动产生的现金流量大于零并恰能补偿当期的非现金消耗性成本好较好好好经营活动产生的现金流量大于零并在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余很

好很

好很

好很

好各部分现金流量净额变化状况的质量含义1.经营活动产生的现金流量如果经营活动现金流量小于零，意味着企业通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量不足以支付因上述经营活动而引起的货币流出。企业正常经营活动所需的现金支付还需通过以下方式解决：①消耗现存的货币积累；②挤占本来可以用于投资的现金，推迟投资活动；③进行额外贷款

融资；④拖延债务支付或加大经营活动负债。一般说来，企业在生命周期的初始阶段，经营活动现金流量往往表现为“入不敷出”状态。（2）如果经营活动现金流量等于零，企业经营活动现金流量处于“收支平衡”状态。企业正常经营活动不需要额外补充流动资金，企业经营活动也不能为企业的投资活动以及融资活动贡献现金。但是，在企业的成本消耗中，有相当一部分属于非现金消耗性成本，显然，如果经营活动现金流量等于零，企业经营活动产生的现金流量是不可能为这部分非现金消耗性成本的资源消耗提供货币补偿的。从长期来看，经营活动现金流量等于零，不可能维持企业经营活动的货币“简单再生产”。如果经营活动现金流量大于零，但不足以补偿当期的非现付成本，这与情形（2）只有量的差别，但没有质的差别。如果经营活动产生的现金流量大于零并恰能补偿当期的非现付成本，说明企业能在现金流转上维持

“简单再生产”。但仍然不能为企业扩大投资等发展提供货币支持。（5）如果经营活动产生的现金流量大于零并在补偿当期的非现付成本后还有剩余，说明在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余。此时意味着，企业

通过正常的商品购、产、销所带来的现金流入量不但

能够支付因经营活动而引起的货币流出、补偿全部当

期的非现金消耗性成本，而且还有余力为投资活动提

供现金支持，表明企业所生产的产品适销对路，市场

占有率高、销售回款能力较强，同时企业的付现成本、费用控制在较适宜的水平上。在这种状态下．经营现

金流量处于良好的运转状态．对企业经营活动的稳定

与发展、企业投资规模的扩大起到重要的促进作用。安然公司伪造经营活动产生的现金流量1999年12月的最后一个星期，安然公司与花旗银行策划了一起制造现金流量的阴谋。由花旗银行向一个与安然公司没有任何关系、投入资本只有1500万美元的SPE贷款4.85亿美元，再由这个SPE购买5亿美元的政府债券投资到安然公司控制的一个子公司。作为回报，安然公司承诺按50%的利率给这个SPE支付利息。安然公司随即将这家

公司持有的5亿美元政府债券出售变现，并在1999年度会计记录结账后的两个星期内将这5亿美元连同利息约1400万美元偿还给该SPE，再由它偿还花旗银行的贷款。尽管安然公司为此付出了高昂的代价，但其1999年度经营活动产生的现金流量由原来的7亿美元增至12亿美元。思考题：经营活动产生的现金流量具体包括哪些内容？安然公司为何要以高昂的代价伪造经营活动产生的现金流量？2、投资活动的现金流量分析如果投资活动现金流量小于零，企业投资活动现金流量处

于“入不敷出”状态。投资所需资金的缺口，可以通过以下方式

解决：①消耗现存的货币积累；②挤占本来可以用于经营活动的现金；③利用经营活动积累的现金补充；④额外贷款融资；⑤拖延债务支付或加大投资活动负债。有些投资活动的现金流出．需要由未来的经营活动的现金流入量来补偿。如企业固定资产的购建支出，将由未来使用有关固定资产会计期间的经营现金流量来补偿。因此，如果投资活动现金流量小于零，我们不能简单地做出否定评价。我们重点应考虑的是企业的投资活动是否符合企业的长期规划和短期计划，是否反映了企业经营活动的发展和企业扩张的内在需要。（2）如果投资活动现金流量大于等于零，意味着投资活动方面的现金流入量大于流出量。这种情况的发生，或者是由于企业在本会计期间的投资回收活动的规模大于投资支出的规模，或者是由于企业在经营活动与筹资活动方面急

需资金而不得不处理手中的长期资产以求变现等原因所引起。因此，必须对投资活动的现金流量原因进行具体分析。如果处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额大或在整个现金流人中所占比重大，说明公司正处于转产时期，或者未来的生产能力将受到严重影响，已经陷人深度的债务危机之中；如果购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金金额大或在整个现金流出中所占的比重大，说明公司未来的现金流入看好，今天的投资，明天的收益。3、筹资活动的现金流量分析如果筹资活动现金流量大于零，表明企业通过银行及资本市场的筹资能力较强，但应密切关注资金的使用效果，防止未来无法支付到期的负债本息而陷入债务危机。此时关键要看企业的筹资是否已纳入企业的发展规划，是企业管理层以扩大投资和经营活动为目标的主动筹资行为还是企业因投资活动和经营活动的现金流出失控而不得已的筹资行为。如果筹资活动现金流量小于零，这种情况的出现，或者是由于企业在本会计期间集中发生偿还债务、支付筹资费用、分配股利或利润、偿付利息、融资租赁等业务，或者是因为企业经营活动和投资活动在现金流量方面运转较好、有能力完成上述各项支付。但是，筹资活动现金流量小于零也可能是企业在投资和企业扩张方面没有更多作为的一种表现。通过比较筹资活动现金流出中“分配股利、利润或偿付利息所支付的现金项目”和利润表、资产负债表中“应付股利、应付利润和财务费用项目”，对企业利润分配和支付利息能力做出评价。如果利润表和现金流量表补充资料的财务费用同时出现负数时，表明公司存在过多的存款，即现金富余，如果是企业找不到新的投资方向，则为一个严重的问题。案例——“华夏银行”2002年度的筹资活动的现金流量现金流入发行债券取得银行长期贷款发行股票现金流出偿还债务本金支付利息、现金股利、利润收回本公司的股票（股票回购）筹资活动现金流量净额-80

000万元80

000万元发现筹资活动现金流量中“分配股利或利润所支付的现金”的金颇为负的80

000万元，分配股利和利润怎么分出负数了呢?“2002年6月27日本行以货币资金的形式向现有股东收回补充权益款项80

000万元”、“经2001年3月30日股东大会批准，本行拟向社会公开发行A股股票，因此执行财政部《关于印发(公开发行证券的商业银行有关业务会计处理补充规定)的通知)(财会[2002]30号)，对贷款损失准备、其他资产减值准备等会计政策进行变更。2002年6月9日，现有股东签署《股东补充权益的规定》，同意补充权益人民币80

000万元．本行于2002年6月27日以货币资金的形式收回此款项”、“本行2001年12月31日资本充足率为6.93%，低于8%的监管要求，2002年12月31日为8.37%，符合监管要求”。原来现金流量表中“分配股利或利润所支付的现金”的金额出现负数的原因是为了发行股票，股东缴回以前年度分配的利润以便资本充足率达到8％，而

2003年6月30日银行股票发行前的资本充足率为8.01％，刚刚超过财政部要求发行证券银行资本充足率8％的要求．财政部要求银行的资本充足率必须达到一定比例，是为了防范风险的。需要说明的是，“华夏银行”上市前股东补充权益8亿元，使得资本充足率刚好达到发行股票的要求，公司发行股票后于2003年9月12日在上海证券交易所挂牌交易，2003年9月16日即推出2002年度和2003年中期利润分配派发现