证券投资实训报告总结 黄玥婷

《证券投资学》实验报告学院管理学院专业财务管理班级学号031B11209姓名黄玥婷指导教师沈秋涛题目宝钢集团有限公司证券投资分析2013年11月证券投资实训报告总结这个学期学习了证券投资学，收获颇多。证券投资，就是将资金用于购买股票、债券等金融资产，它与实业投资不同，它不需要对资产的具体生产经营活动进行组织和管理，只需投入资金来分享利润或从买卖证券的差价中获取利润。一般来说，证券投资是指投资者通过购买有价证券，在一段时间内获取利润的过程。当然，带来收益的同时，也必然伴随着一定的风险。

在实验课程中老师运用基础理论与上机模拟实践相结合的教学方式，让我深深体会到了炒股存在着较大的，甚至是让人难以意料的客观风险，此外个人的心理因素也很重要，在这个过程中,我也领会到了一些基本的投资理念和技巧。我选择了宝钢集团有限公司来进行分析。宝钢集团有限公司简称宝钢（Baosteel），是中国最大的钢铁公司，也是国有企业，它的总部位于上海。子公司宝山钢铁股份有限公司(上交所：600019)，简称宝钢股份，是宝钢集团在上海证券交易所的上市公司。宝钢是我国目前最具现代化的钢铁联合企业，具有与浦项、新日铁等世界一流企业抗衡的实力。宝钢股份的盈利能力远远超过国内其他钢铁公司。随着中国的宏观经济步入一个新的增长期，以及各种大型投资基金的推出，宝钢的业绩和股票价格都将有出色的表现。宝钢股份的资产负债率水平，过去三年平均为61.19%，相对于钢铁行业这一资金密集型的行业特点，这一水平并不算高，且呈不断下降趋势。此次新股发行成功后，公司资产负债率将会进一步降低，预计今年年底，此项指标将下降到32%；公司过去三年流动比率平均为0.5，速动比率平均为0.35，这两项指标偏低，但呈逐年上升态势。预计到今年底，流动比率将上升到1.55，速动比率将达1.00以上。由此可见，公司的财务结构趋向稳健。公司99年应收帐款周转率为44，存货周转率为10.24，说明公司的经营能力很强，经营状况良好。公司过去三年平均每股盈利为0.18元，平均净资产收益率达14.06%。其盈利能力在整个行业内都称得上是一个名符其实的骄骄者。宝钢股份可堪称国内钢铁企业的航空母舰，其资产规模与总股本和行业内几家大型钢铁上市公司相比，真可谓大物见小物。公司总资产为3,813,497.70万元，高出平均总资产132.71%；净资产为1,663,569.46万元，也比平均净资产高87.80%；公司总股本为1,063,500.00万股，是平均总股本的2.2倍。以上分析依据的是公司发行前的本年度中期资料，倘若考虑到公司发行后的情况，则公司的规模优势将更加突出，在行业内将更具有发言权。宝钢股份在同行业中经营出色，效益上乘，其盈利能力明显强于国内其他钢铁类上市公司。我们对1999年度税息折旧和摊销前利润率进行考察，从中发现，宝钢股份该指标高达30.5%,遥遥领先。钢铁行业和大型上市公司市盈率与市价分析

钢铁行业上市公司截至本年度11月共计10家，分别为新钢钒、大冶特钢、唐钢股份、韶钢松山、本钢板材、新兴铸管、首钢股份、武钢股份、莱钢股份、马钢股份。由于宏观经济形势和国家经济政策都支持市场的长期向好，再加上开放式基金即将推出的利好消息，二级市场应能维持去年以来的牛市行情，尽管在短期内受二板和国有股减持影响有所反复，但总的趋势不应会改变。而通过对钢铁行业上市公司近期市盈率和市价的比较，以及对大型股本结构和规模上市公司的对比分析，再结合近期发行A股的较大型公司的发行定价和最新股价情况，可以认为，公司A股市价有较大的理性增长空间，是一只值得投资的蓝筹股。宝钢的发行价为4.18元，发行市盈率为18.58倍，在同行业和大型上市公司中，股价和市盈率都属于绝对偏低的水平，从比价效应来看，宝钢应还有较大的上升空间，而且随着其募集资金投向项目的完工，公司的盈利将会大幅度的提高，公司股价也将有进一步上涨的可能。由于宏观经济形势和国家经济政策都支持市场的长期向好，再加上开放式基金即将推出的利好消息，二级市场应能维持去年以来的牛市行情，尽管在短期内受二板和国有股减持影响有所反复，但总的趋势不应会改变。而通过对钢铁行业上市公司近期市盈率和市价的比较，以及对大型股本结构和规模上市公司的对比分析，再结合近期发行A股的较大型公司的发行定价和最新股价情况，可以认为，公司A股市价有较大的理性增长空间，是一只值得投资的蓝筹股。根据以上假设前提，可以预测出宝钢股份未来5年的损益表等财务报表(见附表)。通过预测可知，宝钢股份的净利润在未来5年中将保持稳定的增长速度，从2000年--2005年净利润分别为279159.989万元、296034.195万元、305819.496万元、313775.655万元、321878.995万元、330128.562万元、发行社会公众股后每股收益分别为0.223元、0.237元、0.244元、0.251元、0.257元、元、0.264元。理论知识只是基础，归根结底还是为了能在实践中运用好。这次实训操作使我