本学期证劵投资学实验报告模板

证券投资学实验报告学院（系）经济管理学院专业名称经济学实习地点钟海楼05007指导老师周明华成绩姓名：班级：学号：证劵投资学实验报告实验要求：两个同学为一组，学习计算单个股票内在价值，计算其预期收益。以两个证劵的组合为例，计算证劵组合的预期收益和风险，判断哪个组合最优。观察所选股票的日K线图，找出M头、W底、头肩等形态特征，通过MA、MACD、RSI、KDJ等指标，预测价格运动方向。实习目的：通过实习，要求大家掌握选择股票，确定股票内在价值和预测价格运动方向等分析股票的方法。同时，实验中还要注意培养认真严谨、独立思考的职业作风。实习时间：2013年4月18日、4月25日、5月9日

实习地点：钟海楼05007实习内容：计算股票预期收益、风险；判断证劵组合优劣；预测价格运动方向实习结果：概论首先，让我惊喜的是，学了那么多年的经济学，终于，在大三第二学期有了难得模拟———证券投资学实验课程。老师尽职尽责的、循序渐进的教学方法让我受益匪浅。通过这次理论联系实际的教学方法，不仅让我们亲自用模拟炒股进行实际操作，还可以更好地掌握课堂上所学的知识。具体的内容：一方面，我们能区别开股票市场价格和内在价值，更好地认识股票的真正的内在价格以此来计算股票的预期收益。另一方面，按照证券投资组合理论的思想，计算证券组合的预期收益和风险来判断组合的最优化。最后，通过观察所选股票的日K线图，找出M头、W底、头肩等形态特征，通过MA、MACD、RSI、KDJ等指标，预测价格运动方向。1.1研究的对象TCL即TheCreativeLife三个英文单词首字母的缩写，意为创意感动生活。是TCL集团股份有限公司的简称，该公司创立于1981年，是全球性规模经营的消费类电子企业集团之一，旗下拥有三家上市公司：TCL集团（SZ.000100）、TCL多媒体科技（HK.1070）、TCL通讯科技（HK.2618）。TCL已形成多媒体、通讯、华星光电和TCL家电四大产业集团，以及系统科技事业本部、泰科立集团、新兴业务群、投资业务群、翰林汇公司、房地产六大业务板块.中国人寿中国人寿保险（集团）公司(ChinaLife)中国人寿保险（集团）公司及其子公司构成了我国最大的商业保险集团，是国内唯一一家资产过万亿的保险集团，是中国资本市场最大的机构投资者之一。2008年，中国人寿保险（集团）公司及其子公司总保费收入达到3220.52亿元，境内寿险业务约占寿险市场份额的42.7%；总资产达到12846.11亿元，可运用资金超过11000亿元。这两家都是有一定实力。中国大陆市场有良好的品牌。通过观察这两家公司能窥探中国股市的现状，增强自己所学的专业的可操作性。1.2股票内在价值很多时候，我们会被股票的市场价格所迷惑，反而会某种程度上会忽视股票的内在价值。抛开被操纵、炒作的股票价格或被市场所看低的潜在股票，我们才在市场上游刃有余，最终在股票投资上获得收益。众所周知，股票市场中股票的价格是由股票的内在价值所决定的，当市场步入调整的时候，市场资金偏紧，股票的价格一般会低于股票内在价值，当市场处于上升期的时候，市场资金充裕，股票的价格一般高于其内在价值。总之股市中股票的价格是围绕股票的内在价值上下波动的。那么股票的内在价值是怎样确定的呢？流行的的股票内在价格确定包括市盈率法、资产评估价值法、销售收入法。但是，用零息增长的股利贴现模型会更有用的，尤其是在决定优先股的内在价值时。因为大多数优先股支付的股利不会因每股收益的变化而发生改变，而且由于优先股没有固定的生命期，预期支付显然是能永远进行下去的。可见，股票内在价值等于股利和应获得收益E（rM）之比（E（rM）=k）.以下是计算的结果：=1\*GB3①D0等于0.0939（以2012-12-31的最新分红）=2\*GB3②E（rM）=0.078610325=3\*GB3③V=1.19=4\*GB3④结论：举2012年12月31日分红为例，如上图TCL公司实际每股分红0.0939.该公司的实际内在价格等于1.19元.而现在的价格是2.94元。2.94大于1.19.TCL公司明显被高估了。有可能是被炒作了。1.3股票的预期收益根据资本资产定价模型，每一证券的期望收益率应等于无风险利率加上该证券由β系数测定的风险溢价：E（ri）=k=rF+[E(rM)-rF]βirF是市场无风险利率，βi等于证券的收益与市场收益的协方差与市场收益方差，市场无风险利率的值等于0.45.市场溢价E(rM)等于（收盘价-开盘价）与开盘价之比。通过实际操作，得出TCL公司的βi=0.68445.E(rM)=0.22778.E（ri）=0.068005。如上图所示。TCL公司今年来实际派发的红利低于预期收益。说明该公司今年来经营状况不好。销售收入受金融危机影响较大。1.4投资组合分析投资组合的预期收益率就是组成投资组合的各种投资项目的期望收益率的加权平均数。不论投资组合中的两项资产之间的相关系数如何，只要投资比例不变，各项资产的期望收益率不变。那么，该投资组合的期望收益率不变。而投资组合风险的大小不仅取决于组合内各项资产的风险，还取决于各项资产之间的相关关系。主要两项资产之间的相关系数小于1，投资组合就可以起到降低风险的作用。投资组合的预期收益E(Rp)=X1*E(R1)+X2*E(R2).E(R1)=0.06805.R1标准差=1.66629，R2标准差=1.821156.X1=0.1,X2=0.9时。投资预期组合收益收益0.127306.其组合收益高于单个股票的预期收益，能获得比较高的收益。1.5技术指标分析和预测价格运动方向=1\*GB3①双重顶又叫M头，一般是由两个高点和一个低点构成，是股市中较为常见的反转形态如图所示，中国人寿公司价格在2012年12份得到13年的1月稳中有升，在1月初达到第一个高点开始回落，跌至地点企稳后再度冲高。由于力量不够，自颈线位没有获得支撑。股价一路下跌。=2\*GB3②双重底又叫W低，是指股票连续两次下跌的低点大致相同的形态。如图所示可以看出，一共出现两个底和一个顶。当股票有效突破颈线时，价格会持续上升。TCL公司2012年2月中旬出现的第二地点时，是买进的信号（颈线被突破）。=3\*GB3③价格运动趋势图1图2上图为2012年12