2014南京大学431真题

2014年南京大学431金融学综合［专业硕士］考研真题（含部分答案）一、单项选择题（每小题各有4个备选答案，请选出最合适的1个备选答案。本题共20小题,每小题1.5分，共计30分）国际收支中的周期性不平衡是由（ ）造成的。汇率的变动国民收入的增减经济结构不合理经济周期的更替【答案】D【解析】国际收支周期性失衡是指因景气循坏，使经济条件变动而发生的盈余和赤字交互出现的现彖。在直接标价法下，一定单位的外国货币折成的本国货币数额增加，则说明（ ）外币币值上升，外汇汇率上升。外币币值下降,外汇汇率下降。本币币值上升，外汇汇率上升。本币币值下降，外汇汇率下降。【答案】A【解析】直接标价法是以若干单位的本国货币来表示一定单位的外国货币的标价方法。在直接标价法下，当一定单位的外国货币折算的本国货币的数额增人时，说明外国货币币值上升,本国货币币值下降，称为外币升值或本币贬值。“马歇尔〜勒纳条件”是指（ ）。|Ex|+|Em|>l|Ex|+|Em|<l|Ex|+|Em|>0|Ex|+|Em|<0【答案】A【解析】“马歇尔-勒纳条件”是指本国的出丨I商品需求价格弹性和进II商品需求价格弹性之和大于1时，本币贬值会改善本国贸易条件。根据国际收支的吸收分析理论，支出转换政策主要包括（ ）。财政政策货币政策汇率政策产业政策【答案】C【解析】财政政策、货币政策和汇率政策均可用于调节国际收支状况，促进国内外经济均衡发展。其中，财政政策和货币政策的作用对彖是社会总需求水平，又称为支出变更政策：汇率政策直接作用于社会总需求的内部结构，又称为支出转换政策。欧元英镑口元美元【答案】D【解析】二战以后，美元是唯一直接与黄金挂钩的主要货币，美国通过其国际收支逆差，使人量美元流出美国，形成一种世界性货币，其中一部分被各国政府所拥有，成为各国的美元储备，于是美元成为各国外汇储备的主体。利率降低时，货币的投机需求将（ ）。增加不变减少不确定【答案】A【解析】投机动机是指公众为了进行证券投资而持有货币。凯恩斯认为投机动机的货币需求量主要决定于市场利息率水平。投机动机的货币需求是利息率的减函数，即投机动机的货币需求随利息率的下降而增加。强调经济增长会加剧收入分配不平等的模型是（ ）。哈罗德模型新剑桥模型新古典模型新剑桥模型和新古典模型【答案】D【解析】新剑桥模型和新占典模型认为，收入分配直接影响到枳累率的人小，当利润收入占国民收入份额与工资占国民收入份额一定时，枳累率和经济增长率的任何上升要求利润在国民收入中的份额增加。这就意味着经济增长是以国民收入差距扩人为代价的。&一项公共物品是否值得生产主要看（ ）。效益政府的意志公众的意见成本和效益的对比【答案】D【解析】公共物品是指具有非排他性和非竞争性的物品。公共商品的生产，也必须按照经济原则决策。这就需要找到度量收益并为公共商品的生产决策的方法。这个方法就是“成本一收益”的分析方法。9.若生产要素的价格和数量变化方向相同，则该行业是（ ）。成本递增行业成本递减行业成本不变行业以上都有可能【答案】A【解析】成本递增行业是指，产量增加所引起的生产要素需求的增加，会导致生产要素价格的上升的行业。试題编号輛］共巧页10•不稳定资金（）。是重要客户存入的资金，是银行利润的重耍来源。是银行存款中费用最低的部分，对银行的利润率影响重大。是利率敏感性极高因而易流岀银行的存款。就是期限长、利率低和账户余额大的存款。L1.甲、乙两家银行总资产均为1000亿元，R0A均为1%。但甲银行的ROE为10%,乙银行ROE为16%。下列说法正确的是（）。乙银行用相同的资产为股东创造了更高的回报，因此乙银行的业绩好于甲银行。甲银行的资本乘数低于乙银行，破产风险小，因而其业绩好于乙,银行。不能仅凭ROA、ROE和资本乘数来评价银行的业绩，还要看银行的资产质量。因为银行业绩本质上是由ROA衡量的，所以这两家银行的业绩相同。当丽在我国人民银行的资产中，占比最大的资产项目为（）。A.国债 B.外汇和黄金资产 C.对商业银行的贷款 D.固定资产假定同一的100力元货币，在一定期限内媒介了5次商品交易，其中3次卖家将收入全部存入了银行，银行留下准备金后又将余额贷出（存款准备金率为10%）,则下列说法正确的是（）。TOC\o"1-5"\h\z这100万元现金总共创造了300万元的存款。 ’这100万元现金总共创造了271元的存款。这100万元现金总共创造了270元的存款。D・这100万元现金总共创造了190元存款。在期货合约中，期负的价格是（ ）。由买方和卖方在商品交割时确定的 B由期货交易所确定的由买方利卖方在签定合约时确定的 D.由标的资产的提供者独立确定的看跌期权的卖方（ ）。•A.购买了按约定价格购买某种特定资产的权利出售了按约定价格购买某种特定资产的权利C・购买了按约定价格岀售某种特定资产的权利出售了按约定价格出售某种特定资产的权利在其他条件都相同的条件卞，投资者（ ）。倾向于购买凸性大的债券倾向于购买凸性小的债券对债券的凸性不必关注以上答案都不正确【答案】A【解析】凸性是债券价格对收益率的二阶导数，无论收益率是上升还是卞降，凸性所引起的修正都是正的，因此在其他条件相同的情况下，凸性越大越好。强式有效市场对应的信息集是（ ）。全部交易信息全部公开的信息所有可获得的信息，包括内幕信息和私人信息大部分交易信息【答案】C【解析】强式有效市场假说（EMH）认为证券价格完全地反映一切公开的和非公开的信息。投资者即使掌握内幕信息也无法获得额外盈利。任何专业投资者的边际市场价值为零。交易信息也是可获得的信息的一部分。甲公司发放股利前股东权益：普通股（面值1元，已发6000万股）6000万元；资本公积4000万元；未分配利润1亿元，合计2亿元。若2013年12月1口宣布发10%股票股利，当时甲公司股票市价10元/股，则发放股票股利后，甲公司的资本公积是（ ）。4000万元9400万元6000万元6600万元【答案】B【解析】公司宣布发放10%的股票股利，每位股东原来持有的10股就可另外再得到I股。因此，股利发放后，公司发行在外的股票为6600万股。因为新增了600万股，普通股账户增加600万元（=600万xl元），总额达到6600万元。市场价格10美元高出面值9元，因而资本公积账户增加600万x9元=5400万元，总额达到9400万元。企业不可以通过（ ）方法处理财务困境。出售主要业务发售新股要求税务机关免税以债权置换股权【答案】C【解析】财务困境是指企业到期不能偿还债务，面临破产威胁的状况。企业可以通过出售主要业务、发传新股和以债权置换股权等方式偿还或抵消债务,但不能要求税务机关免税。2013年11月12口，无锡尚德破产重整通过的债权人表决中，银行贷款估计只能获得30%左右债权。那么可能获得100%债权赔偿的是( )。优先股股东权益税收权益普通股股东权益担保权益二、计算题(本题共6小题，每小题10分，共计60分)2008年6月21口，中国工商银行人民币即期外汇牌价为：_ 现汇买入价 现钞买入价…卖出价•美元100 686.63 681.13 689.39请问美国游客持1000美元的旅行支票在工行可以兑换多少人民币？解：按照现汇买入价计算，可兑换的人民币数量=1000/100X686.63=6866.3(人民币)。两家企业共同持有一项产品的专利权，此产品的的逆需求函数为：P=1000-ql-q2,其中ql,q2分别是两家企业的销售量，p为市场销售价格。两家企业制造和销售该产品的总成本函数是：rC,=70000+5q.+0.25衬,TC2=110000+5^+0.15広O设两家企业独立行动，请求出各自谋求通过销售这种产品使自己利润最犬化的产量、价格和利润。解：企业1的利润为：Ll=Pq,-TCl=(1000-s-绻)/-(70000+5/+0.25g；)=-70000+995蚯一1.25q；-qlq2企业2的利润为：“=Pg2—TC2=(1000-qk-ci2)q2-(110000+5q2+0.15広)=-110000+995込一1.15?；一务弘两家企业利润最人化方程满足卜•式：2・5g」+995—牛=0dq、dLz—=—2・3g：+995—q】=0dq：可得：ql=272.32,q2=314.21,p=413・47,Ll=85695・0048,L2=3536.17o考虑不存在政府部门，不存在资本移动和价格变动的简单"固定汇率制经济模型"中,各种函数值和变量值有常数如下：C：50+0.7Y,M=10+0.1Y,I：30,X=100o试求:对外贸易乘数为多少？能使商品市场达到均衡的国民收入为多少？

（2） 进【I为多少？能使贸易收支达到均衡的国民收入应为多少？（3） 其他条件同上，若一国的边际进口倾向m变为0.25,t=0.2,试求：政府支出增加10时，对该国进口M的影响。解：（1）在价格和汇率均保持不变的情形中，H-」一AX；因此，对外贸易乘数为I=2.5,其中s代表边际储蓄倾向，m代表边际进II倾向。均衡国民收入满足Y=C+l+X-M=170+0.6Y,可得Y=425o（2） 将Y=425带入M=10+0.1Y中，可得,商品市场达到均衡时进II为：M=10+0.1X425=52.5o贸易收支达到均衡时M=X,即10+0.1Y=100,解得Y=900o即能使贸易收支达到均衡的国民收入应为900o（3） 略。ABC银行有如卞的资产负债表。试计算：（1） 该银行的持续期缺口。（2） 市场利率同步上升1个百分点，该银行的权益市场价值将发生何种变化？资产市场价值利率持续期债务和权益市场价值利率持续期现金10001年期定存6205%1.003年期企业贷款70012%2.693年期存单3007%2.816年期国债券2008%4.99总负债权益920801.59总额10002.881000解：略。上市公司A按面值发行债券，该债券息票率为6%,期限为2年。每年支付利息2次，求该债券的久期。解：假设债券面值为100,债券平价发行，则假设利率期限结构水平为6%。债券的现价为：3| 31.031.032I33| 31.031.032I3 |1031.033 1.034=100债券久期<0.5*3 +I1.031*31.03：+1.5*31.033+2*103、ToF>1OO=L833月15口，某公司预计6月15口将有一笔10,000,000美元收入，该公司打算将其投资于美国30年期国债。3月15口，30年期国债的利率为9.00%,该公司担心到6月15时利率会下跌，故在芝加哥期货交易所进行期货套期保值交易。具体操作过程如下表所示，请计算下表问号“？"处的盈亏数据。口期现货市场期货市场3月15口利率为9.00%买入100张6月期的30年期国债期货合约，价格为91-056月15口利率为7.00%卖出100张6月期的30年期国债期货合约，价格为92—15盈亏问号“？”问号“？”答：现货市场亏损=10000000X（7%-9%）X90/360=-50000（美元）；期货市场盈利=（92-91）X100X1000+（15-5）732X100X1000=131250（美元）。三、分析与论述题（本题共4小题，每小题15分，共计60分）根据投资者的动机不同，国际直接投资可分为哪些类型？答：（1）资源导向型投资。几乎没有任何一个国家拥有足够人量和品种齐全的自然资源。面对国内不断增长的原材料需求和世界性的能源危机，就必须到资源禀赋丰足的周家直接投资，建立原材料生产基地和供应网点，以确保生产经营的正常进行。（2） 出丨1导向型投资。国内市场是有限的，特别是随着生产的发展和竞争的加剧，国内市场很快会趋于饱和。因此，出丨I市场份额对于一国经济发展和企业壮人具有重要意义。在贸易保护主义盛行的年代，当正常的贸易手段无法绕过关税和非关税壁垒时，直接投资便成为“撬开”国外市场大门的绝招。（3） 降低成本型投资。由于劳动力成本上升，发达国家和一些新兴工业化国家的企业在国际市场上的竞争中已难以稳操胜券。为保持商品的竞争能力，它们以直接投资方式，把费工费时的生产工序和劳动密集型产品的生产转移到劳动力资源充裕和便宜的国家或地区。此外，在原材料产地附近投资建厂所节约的运输费用，东道国政府为吸引外资所给予的优惠待遇等，也都有助于减少成本开支，获取比较利益。（4） 研究开发型投资。通过向技术先进的国家直接投资，在那里建立高技术子公司，或控制当地的高技术公司，将其作为科研开发和引进新技术、新工艺以及新产品设计的前沿阵地，有助于打破竞争对手的技术垄断和封锁，获得一般的商品贸易或技术转让许可协议等方式得不到的先进技术。（5） 发挥潜在优势型投资。因为生产能力的扩大和市场份额的改变，一些企业拥有的资金、技术、设备和管理等资源已超过国内生产经营的需要而可能被闲置起来。为充分发挥潜在优势，使闲置资源获得增值机会，到国外直接投资建厂就是一个有效的途径。（6） 克服风险型投资。市场的缺陷和政治局势的动荡等原因，都可能把企业推向困难境地。为防范经营风险，企业到国外直接投资，在更大的范闱内建立起自己的一体化空间和内部体系，这样就可以有效地化解外部市场缺陷造成的障碍，避免政局不稳带来的损失。阅读下面材料，根据提供的材料解答后面所提的问题。“……2013年10月22口，国务院总理李克强重申，中国政府性债务总体上处在安全可控范围内，未来将继续严控赤字率。值得关注的是，为缓解对人规模隐性地方债危及国家金融稳定的担忧，地方政府市政债券试点扩围声再起。目前地方政府主要通过地方融资平台、银行借贷等方式为基建项目融资。2011年，上海市、浙江省、广东省、深圳市开展地方政府自行发债试点，但发债规模

须由国务院批准，还本付息由财政部代办。……，随着财税改革的推进，……。……解决地方财政困境有多种方式，……"请问市政债券的形式有哪些？请阐述中国地方政府债务的形成原因及其对社会经济发展的影响。答：略。用T账户说明：商业银行将100亿库存现金转变为在中央银行的存款，再用其购买央行发行的票据，商业银行和中央银行资产负债表的变化。答：（1）商业银行：①借：央行存款100亿贷：库存现金 100亿②借：央行票据100亿TOC\o"1-5"\h\z贷：央行存款 100亿商业银行资产负债表中资产项目中库存现金减少100亿，央行票据增加100亿。（2）中央银行：①借：存款准备金 100亿贷：应付票据 100亿中央银行资产负债表中资产项目中现金增加100亿，负债项目中应付票据增加100亿。存款准备金100亿应付票据100存款准备金100亿应付票据100亿2004年起，我国央行票据市场创建并快速发展起来，下表给出央行票据市场年发行量数据、外汇储备年增加量数据。试阐述，2004年・2013年