k线及级其组合理论综述

导论

金融投资分析——股票投资分析研究

证券投资技术分析

2023年10月14日1.什么是多头？

多头是指投资者对股市看好，预计股价将会看涨，于是趁低价时买进股票，待股票上涨至某一价位时再卖出，以获取差额收益。一般来说，人们通常把股价长期保持上涨势头的股票市场称为多头市场。多头市场股价变化的主要特征是一连串的大涨小跌。2、什么是空头

空头是投资者和股票商认为现时股价虽然较高，但对股市前景看坏，预计股价将会下跌，于是把借来的股票及时卖出，待股价跌至某一价位时再买进，以获取差额收益。采用这种先卖出后买进、从中赚取差价的交易方式称为空头。人们通常把股价长期呈下跌趋势的股票市场称为空头市场，空头市场股价变化的特征是一连串的大跌小涨第一节技术分析概述

一、技术分析的内涵证券的市场行为是通过量、价、时、空四个要素出现出来，这四个要素从不同侧面反映了证券在市场中的表现。，构成了技术分析的全部内容。在这四个要素中，价格的变化是最重要的，是技术分析的首要因素。根据市场行为得到的数据产生出各种图表，再通过这些图表进行预测行情趋势的方法2023年10月14日二、技术分析的三大假说（一）市场行为涵盖一切

（二）价格以趋势方式演变（三）历史往往重演2023年10月14日三、证券投资技术分析的四大要素（一）量价关系是市场行为最基本的表现当价格上升时，成交量不再增加，意味着价格得不到买方认可，价格上升的趋势就会改变。反之，当价格下跌时，成交量萎缩到一定程度就不再萎缩，意味着卖方不再认同价格继续往下降，价格下跌趋势就会改变。

2023年10月14日（二）成交量与价格趋势的关系一般而言，证券市场中常见的量价关系有：

1、价升量增。价升量增即市场中出现利多因素刺激股市需求，交投活跃，成交量增加，价格上升。

2、价跌量增。当股市已经持续上升后，出现价跌量增的现象，标志着行情转跌。

3、价升量缩。价升量缩是股价上升乏力，涨势行情将结束的明显征兆。

4、价跌量缩。价跌量缩一般说明卖方惜售，而买方又不愿进场，这种阴跌行情往往消磨多头的意志，从而导致加速下跌，价跌量缩的结果。

2023年10月14日

5、价平量增。分成高位与地位

6、价平量缩。多空双方观望总之，交易量在现有价格趋势方向上增加或扩张，则现有趋势将继续。若二者相背离，如在上升趋势时成交量随股价上升而减少，下降趋势中成交量随股价下降而减少，往往是趋势反转的信号。2023年10月14日（三）技术分析中的时、空因素在技术分析中，时间是指完成某个过程所经历的时间的长短，通常是指一个波段或一个上升周期所经过的时间。空间反映的是每次市场发生变动程度的大小，也体现市场潜在的上升或下降的潜能的大小，上升或下降的幅度越大，潜在能量就越大，反之则相反。2023年10月14日四、应用技术分析方法的注意事项（一）单纯的技术分析是片面的（二）注意多种技术分析方法的结合使用（三）用实践验证已经存在的结论2023年10月14日技术分析分类

K线派形态派切线派（分析趋势）指标派波浪派第二节K线分析K线又称蜡烛图、日本线、阴阳线、棒线等，目前常用的说法是“K线”，起源于日本十八世纪德川幕府时代（1603～1867年）的米市交易，用来计算米价每天的涨跌。因其标画方法具有独到之处，人们把它引入股票市场价格走势的分析中，经过３００多年的发展，目前广泛的应用于股票，期货，外汇，期权等证券市场。

一、K线的构成

K线的基本形态：阳线2023年10月14日最高价最低价收盘价开盘价K线实体K线的基本形态：阴线2023年10月14日最高价最低价开盘价收盘价K线实体二、单根K线的主要形态（一）阳线形态1、光头光脚阳线光头光脚阳线：代表强烈的涨势。2023年10月14日2、下影阳线下影阳线：行情看涨，股价上升力强2023年10月14日3、收盘光头阳线收盘光头阳线：股价趋升2023年10月14日4、开盘光脚阳线开盘光脚阳线：上升力强但进出需谨慎2023年10月14日5、小阳线小阳线：行情表现扑朔迷离2023年10月14日6、上影阳线上影阳线：行情涨跌难以判断，较长的上影线表明上方抛压较重2023年10月14日（二）阴线形态1、光头光脚阴线

光头光脚阴线：代表强烈的跌势。2023年10月14日2、下影阴线下影阴线：行情疲软，但下方有较强的承接盘2023年10月14日3、收盘光头阴线收盘光头阴线：股价趋降（下方虽有承接力量，但力道较弱）2023年10月14日4、开盘光脚阴线开盘光脚阴线：先涨后跌，后市看淡2023年10月14日5、小阴线

小阴线：行情表现扑朔迷离2023年10月14日6、上影阴线

上影阴线：行情涨跌难以判断，较长的上影线表明上方抛压较重2023年10月14日（三）十字K线形态

1、四值同时线

四值同时线：开盘价、最高价、最低价、收盘价均在一个价位上，在一个交易日中没有起伏。有三种可能性：（1）涨停板价位上，表明买方力量极强；（2）跌停板价位上，表明卖方力量极强；（3）非涨停、跌停价位上，表明交投异常清淡。2023年10月14日2、丁字线

丁字线：卖方虽强，但买方力量更强，股价升势2023年10月14日3、倒丁字线

倒丁字线：买方虽强，但卖方力量更强，股价跌势2023年10月14日4、十字线

十字线：买卖双方力量相当，涨跌难以判断。2023年10月14日三、应用K线进行分析应注意的事项（一）K线分析的错误率比较高（二）K线分析方法只能是一种战术手段2023年10月14日第三节K线组合形态K线组合可以是单根，可以是多根很少超过5根反转形态、持续形态组合形态有简单的也有复杂的这里只列举10种反转形态和1种持续形态锤形线Hammer

上吊线HangingMan4个特征：（1）小实体在交易区域的上面（2）下影线的长度比实体长度长得多，一般要求是实体的2～3倍（3）上影线基本没有（4）小实体的阴阳不重要

锤形线和上吊线的市场含义锤形线处在下降趋势中。疯狂地卖出行动被遏制、投资者担心踏空。第二天较高的开盘价和更高的收盘价将使得锤形线的牛市含义得到确认上吊线处在上升趋势中。长下影线显示了一个疯狂卖出是怎样开始的。如果市场第二天开盘较低，就有很多持有多头头寸而等待卖出时机的参与者在一旁观望。如果小实体是阴线并且第二天开盘较低，将使得上吊线的熊市含义得到确认

锤形线的实例上吊线实例

鲸吞型Engulfing牛市鲸吞型（BullishEngulfing）和熊市鲸吞型（BearishEngulfing）。4个特征：1）形态出现之前一定有相当明确的趋势2）第二根实体必须完全包含前一根的实体3）第一根K线的阴阳反映趋势阴线反映下降，阳线反映上升4）第二根实体的阴阳与第一根的相反鲸吞型的市场含义熊市鲸吞型处在上升趋势中，只有小成交量配合和小阳线实体。上升的趋势已经被破坏。如果第三天价格仍然保持较低，上升将反转牛市鲸吞型与熊市鲸吞型的的情况相反，看涨牛市鲸吞型实例

熊市鲸吞型实例

孕育型Harami牛市孕育型BullishHarami，熊市孕育型BearishHarami。４个特征：1）长实体之前一定有相当明确的趋势2）长实体之后是小实体，小实体被完全包含在长实体的实体区域之内3）第一天的长实体的颜色反映市场的趋势方向。阴线下降，阳线反映上升4）第二根实体阴阳与第一根相反

孕育型的市场含义牛市孕育型处在长时间下降趋势后，伴随有平均成交量的长阴线已经出现，维持了熊市含义。第二天价格高开，动摇了空头。把它当成一次机会来弥补之前的“失误”。这一天的成交量超过前一天建议买进熊市孕育型的叙述正好与之相反牛市孕育型实例

熊市孕育型实例

倒锤线InvertedHammer

射击之星ShootingStar倒锤线4个特征：1）小实体在价格区域的较低部分形成2）不要求有缺口，只要在一个趋势之后下降3）上影线长，一般比实体长2倍4）下影线短几乎没有射击之星4个特征：1）在上升趋势之后，以向上的价格缺口开盘2）小实体在价格区域的较低部分3）上影线较长，是实体的3倍4）下影线短，最好没有倒锤线和射击之星的市场含义倒锤线：当市场以跳空向下开盘时，已经有了下降趋势。当天的上冲失败。如果第二天的开盘高于倒锤线实体，潜在的反转将引起空头的恐慌，将支持上升射击之星：处在上升趋势中，市场跳空向上开盘，出现新高，最后收盘在当天的较低的位置。后面的跳空行为只能当成看跌的熊市信号

倒锤线实例

射击之星实例

刺穿线PiercingLine

乌云盖顶DarkCloudCover刺穿线的4个特征1）第一天是反映继续下降的长阴线实体2）第二天是阳线，开盘低于前一天的最低点3）阳线的收盘价在第一天的实体之内，高于第一天阴线实体的中点4）刺穿线的两根线都是长实体乌云盖顶的3个特征：1）第一天是继续指出上升趋势的长阳线2）第二天是开盘高于第一天最高点的阴线3）第二天阴线的收盘低于第一天阳线实体的中部

刺穿线与乌云盖顶的市场含义刺穿线形成于下降趋势中，第一天的长阴线实体保持了下降的含义。第二天的跳空低开进一步加强了下降的含义。然而，市场后来反弹了，并且收盘高于长阴线实体的中点。此行为引起一个潜在的底部。阳线穿入阴线的幅度越大，越像是反转形态。乌云盖顶处在上升趋势。出现了一条长阳线，第二天市场跳高开盘，收盘价格下降到阳线实体的中间之下。多头不得不重新考虑自己的投资策略。明显的趋势反转已经发生。阴线刺进前一根阳线的程度越深，顶部反转的机会越大

刺穿线实例

乌云盖顶实例

早晨之星MorningStar

黄昏之星EveningStar早晨之星和黄昏之星的4个特征：1）第一天的实体的阴阳性与趋势方向一致早晨之星是阴线，黄昏之星是阳线2）第二天的小实体星型线与第一天之间有缺口，小实体的阴阳不重要3）第三天K线的阴阳与第一天K线的阴阳相反4）第一天的K线是长实体，第三天的K线基本上也是长实体

早晨之星和黄昏之星的市场含义早晨之星开始是一根长阴线，它加强了原来的下降趋势。第二天价格向下跳空出现新低，交易区域发生在小的范围内，收盘同开盘接近持平。这个小实体显示了不确定性的开始。第三天价格跳空高开，收盘更高。显著的趋势反转已经发生黄昏之星的情况同早晨之星正好相反，是上升趋势出现反转的组合形态。第三天价格跳空低开，收盘更低。显著的趋势反转向下已经发生

早晨之星实例

黄昏之星实例

三白兵ThreeWhiteSoldiers三白兵3个特征：1）三根连续的长阳线，每天出现更高的收盘价2）每天的开盘价在前一天的实体的中点之上3）每天的收盘价是当天的接近最高点三白兵的市场含义三白兵如果出现在已经下降了很长时间后，将是市场将要强烈反转的标志。这种价格运动行为上升稳定，非常看涨，绝不应该被忽视。三白兵的市场含义三白兵所处的位置有关

沪深市场的三白兵特点三根阳线之间更多的是有缺口，或者三根长阳线实体之间的重叠部分很小三白兵出现在上升了不长的时间和幅度后，是看涨的形态。如果出现在上升了相当一段时间后，是看跌的形态。此时更应该从压力或竭尽缺口方面考虑三白兵形态三乌鸦形态也有类似的问题

三白兵实例

强弩之末Deliberation强弩之末的3个特征：1）三根第一根和第二根是长阳线实体2）第三天的开盘接近第二天的收盘3）第三天是纺轴线并极有可能是星形线

强弩之末的市场含义是三白兵的“导出品”，出现在上升的末期前面两天的长阳线创出了新高，其后是小阳线。最好是最后一天高于第二天并存在跳空缺口小实体说明不确定性强弩之末展示了原来上升趋势的弱化强弩之末是黄昏之星的“前奏曲”。在上升的过程中，强弩之末的形态出现得越晚，不能继续上升的含义越强

强弩之末实例

三乌鸦Threecrows三乌鸦4个特征：1）连续三天长阴线2）每天的收盘出现新低3）每天的开盘在前一天的实体之内4）每天的收盘等于或接近当天的最低

三乌鸦的市场含义三乌鸦是三白兵的反面“对称副本”。在上升趋势中，三乌鸦呈阶梯形逐步下降。市场要么靠近顶部，要么已经有一段时间处在一个较高的位置了。由于出现一根长阴线，明确的趋势倒向了下降的一边。后面的两天伴随着由众多的卖出压力和获利了结所引起的进一步的价格的下降。

三乌鸦实例上升三法RisingThreeMethods下降三法FallingThreeMethods上升三法和下降三法是持续型形态，4个特征：1）长实体表示当前的趋势2）长实体被一组小实体跟随3）小实体沿与当前趋势相反的方向或高或低地排列，在第一天实体的最高和最低的范围内4）最后一天应该是强劲的一天，收盘高于或低于第一根长实体的收盘

上升和下降三法的市场含义上升三法的长阳线形成于上升趋势之中长阳线之后是一群抵抗原来趋势的小实体最后一根K线的开盘价高于前面一根K线的收盘价并且收盘价出现新高，维持了原来的趋势下降三法是上升三法的熊市“版本”，其含义正好相反，是下降趋势经过停顿后继续下降的组合形态

上升和下降三法形态的理念上升三法和下降三法最根本的思想是，在一个趋势过程中，两次同阴阳的长实体之间的距离如果太长，将不利于维持原来的趋势以上升为例。当在上升的途中出现了一根长阳线后，紧跟其后的是一些小的实体。如果希望今后的价格波动维持上升趋势，那么在“短时间”内，应该出现第二根长阳线。如果没有出现，有理由认为，“希望今后的价格波动维持原来的上升趋势”的愿望将可能实现不了，或者说，实现的机会降低了。在上升三法和下降三法中，“短时间”设定为3天。实际中可以比3天少，也可以比3天多

上升三法实际例子

下降三法实际例子

上升五法实际例子

K线理论的问题

K线表现市场有很强的视觉效果，是最能表现市场行为的图表之一上面所列举的组合形态只是根据经验总结了一些典型的形状，是市场趋势和用组合形态表现的人类心理的混合物，没有严格的科学逻辑K线分析的错误率比较高实际的市场情况与我们的判断有距离。从经验的统计结果中可以知道，K线的成功率是不能令人满意的。从K线的使用原理看，K线理论只涉及短时间内的价格波动，容易为某些人的“非市场”行为提供条件。如果增加限制条件，有可能提高成功率，但使用的方便性就会出现问题K线分析只能作为战术手段

不能作为