卫生财务管理期末考试复习重点高等教育

银行借款成本=[1000×5％×银行借款成本=[1000×5％×(1-25％)]/［1000×（1—0。1％)]×100％=3。50论一致。互斥项目或非常规独立项目，NPV与IRR结论不一致。NPV较IRR，更优。2互斥项目或非常规率，投资方案可取。净现值等于零，说明项目的投资收益率等于预定贴现率,投资方案保本.净现值小于零,说明限不同，从而不适用于NPV的比较。可使用年均净现值指标(ANPV),即净现值与对应的年金现值系数之比企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与利益相关者所发生的经济利益关系。营利性医院所有者主要是法人单位、个人和外商；政府举办的非营利性医院所有者是之间的财务关系，体现着所有权的性质，反应者经营权和所有权的关系。主要是指医院向债权人借入资金。并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形主要指医院将其闲置资金以购买股票或直接投资的形式向其他单位投资所形成的经济医院将其资金通过购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位，通过此种形式向其他单位投资所形成的经济关系。体现债权债务的关系。（5）组织内部各单位之间的财务关系.是指医院内各科室、病区之间在提供医疗服务过程中相互提供产品或服务所形成的经指医院向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济关系。体现了职工和医院在劳动成果（7）组织与政府之间的财务关系。债影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力.值以1为合适C债影响速动比率可信度的重要因素是应收账款的变现能力.值以1为合适C。现金比率:现金类流动资产与流动负、物价部门、税收部门等存在着一定的财务关系;营利性医院同税务机关、物价部门、卫生主管部门和工商行政管债权人承担的风险越大。（4）获利能力比率A.总边际率（TotalMargin）总边际率＝利润／（收入工和医院在劳动成果上的分配关系。（7）组织与政府之间的财务关系。对于政府举办的非营利性的医院，享受政F：年金终值资本回收额：定义：资本回收额是在约定的年限内，等额回收的初始投入资本额或清偿所欠的债务额。是普通年金现值的逆运算。付方式也对租金总额有较大影响.（4）融资租赁租金常用计算方法：1平均分摊法平均分摊法是指先以商定的利本=1000-300=700（万元)DOL=M/（M—F）=700/（700-200）=1.4DFL付方式也对租金总额有较大影响.（4）融资租赁租金常用计算方法：1平均分摊法平均分摊法是指先以商定的利本=1000-300=700（万元)DOL=M/（M—F）=700/（700-200）=1.4DFL计算公式为：PI=各年净现值的现值合计/原始投资的现值合计（3)现值指数法的评价标准：投资方案的现值现在资产负债表右方的各个项目上，包括负债（短期负债和长期负债）和净资产。狭义资本成本：筹集和使用长期市场风险（系统风险）风险价值的表示方式A风险收益额：投资者因冒风险进行投资而获取的超过货币时间价值的那部分额外收益；B.风险收益率：投资者因冒风险进行投资而获取的超过货币时间价值率的那部分额外标准差：如果各方案期望值不同，则需要计算标准离差率.条件下化简存货总成本TC=D/Q＊K+F1+DU+Q/2*Kc+F2当K、条件下化简存货总成本TC=D/Q＊K+F1+DU+Q/2*Kc+F2当K、FD、U、Kc、F2为常量定期预算；滚动预算3.按预算编制的基础分类增量预算；零基预算4.按预算数值的特征不同概率预算;定值预方法（P97-106）1.按预算编制所依赖的业务量是否可变固定预算；弹性预算2.按预算编制的期间分类筹集资金净额的比率，为资本成本率(资本成本）公式：K=D/P（1—f）K为资本成本率，D为资金占用费比较分析法是通过比较两个或两个以上相关的财务数据，以绝对数和相对数的形式来提示财务数据之间的相互关系。比较分析法是财务分析工作中最基本、经常使用的技术方法.比率分析法是把某些彼此存在关联的财务指标加以对比，计算出比率，据以确定经济因素分析法，是指在许多因素中对某一项指标综合发生作用的情况下，依据分析指标与其影响因素之间的关系，从数量上分别确定各个相互联系的因素对分析对象影响程有利于了解原因、分清责任；找出问题之所在，抓住主要问题。连环替代法：替代顺序确定的一般原则是：差额分析法是连环替代法的一种简化形式,是用各个因素的实际数与计划数(或目标值）之间的差额来计算各因素对指标变动的影响因素。流动比率＝流动资产／流动负债B.速动比率=速动资产／流动负债=（流动资产—存货）／流动负债）／＝（）／的成本,是医院进行追加融资的决策依据9.最优资本结构的概念（P140)(1）最优资本结构：在一定时期债务性融资有利,范围的确定需计算每股收益无差别点。z无差别点：使不同资本结构的每股收益相等的息税前利渠道融资渠道是指医疗机构取得资金的来源，体现着资金的源泉和流量.的成本,是医院进行追加融资的决策依据9.最优资本结构的概念（P140)(1）最优资本结构：在一定时期债务性融资有利,范围的确定需计算每股收益无差别点。z无差别点：使不同资本结构的每股收益相等的息税前利渠道融资渠道是指医疗机构取得资金的来源，体现着资金的源泉和流量.（1)国家财政资金（2）银行信贷资金，为了保证租赁公司完全弥补融资成本、相关的手续费并有一定盈利，双方商定采用18％的折现率，试计算该企3）产权比率=负债总额／净资产总额*100％总边际率＝利润／（收入+非经营收益）利润：营业利润／利润总额（税前利润）／税后净利①毛利率＝毛利额／销售额②营业利润率③销售净利润率ROE＝净利润／所有者权益2。ROE＝净利润／总收入×总收入／总资产×总资产／所有者权益预算编制方法（P97-106）定期预算；滚动预算增量预算；零基预算以确定经济活动变动程度的分析方法。比率是相对数,采用这种方法，能够把某些条件下的不可比指标变为可比指同2，净现值为绝对数，表示投资项目是医院实际财富额的增加的关系，应用净现值法，投资决策分析与医院财富付方式也对租金总额有较大影响.以确定经济活动变动程度的分析方法。比率是相对数,采用这种方法，能够把某些条件下的不可比指标变为可比指同2，净现值为绝对数，表示投资项目是医院实际财富额的增加的关系，应用净现值法，投资决策分析与医院财富付方式也对租金总额有较大影响.（4）融资租赁租金常用计算方法：1平均分摊法平均分摊法是指先以商定的利：某股份制医院资本总额150万元,其中银行借款45万元，普通股股权融资60万元，保留盈余45万元，各融资渠道是指医疗机构取得资金的来源，体现着资金的源泉和流量.融资方式的选择体现了医疗机构融资决策的战略、目标、态度、习惯等，如资金的使用年限、资本成本、资本结构以及医院对风险的承受能力、对风险的好恶。一定的融资方式可能只适用于某一特定的融资渠道,但是同一渠道的资金往往可采融资时，应实现两者的合理配合。3。借款利息的支付方法【补充内容】息放弃现金折扣成本商业信用的融资成本取决于对方提供的信用条件。：公司债务的利率=4.8%÷（1-40%)=8％选择债券方案的利息总额：公司债务的利率=4.8%÷（1-40%)=8％选择债券方案的利息总额8%×400+600÷1200率，投资方案可取。净现值等于零，说明项目的投资收益率等于预定贴现率,投资方案保本.净现值小于零,说明分类(P143-145）11.边际贡献、边际贡献率、单位变动成本率等几个计算公式（P145）。（1）。6答案：A解析：先付租金=500/[（P/A，12%，4）+1］=500/(3。0373+1)=1般是借入资金利率）比较而决定.①放弃现金折扣的成本〉短期借款利率→在折扣期内付款，享受现金折扣;2）如果两家以上卖方提供不同信用条件，当决定“享受"现金折扣时，应选择“放弃最低的一个.放弃A公司现金折扣的成本放弃B公司2％现金折扣的成本=24。49%放弃B公司1%现金折扣的成本=18.18%金折扣。应该选择放弃现金折扣成本最大的方案，即应选择A公司。业信用筹集资金只能是短期使用，一旦放弃了现金折扣，所付出的资本成本的代价很高.—135）赁合约规定的较长期限内提供给承租医院使用的租赁业务。融资租赁与经营租赁的根本区别在于是否将租赁资产的风险和报酬转移给了承租人。称为自营租赁.杠杆租赁：涉及承租人、出租人和资金出借者三方当事人。出租人既是出租人又是借10％.\不同生命周期投资：比较B10％.\不同生命周期投资：比较B和C方案B方案净现值（3年）：NPV(A)＝-100，000+50银行借款成本=[1000×5％×(1-25％)]/［1000×（1—0。1％)]×100％=3。50回收速度，以投资回收期作为各种方案的初始评价标准；可作为衡量备选方案风险程度的指标。回收期越短，风险］=58019（元)预付年金现值：方法一:方法二：“期数减系数加1”。小结—-预付年金现值的计算公式（一）融资租赁租金构成（出租人的角度）），对租金总额有较大影响.设备成本按支付次数平均。R—每次支付的租金C—租赁设备的价款；F—租赁期间手续费N—租期该种方法计算简便，但没有考虑资金时间价值。我国融资租赁业务租金的计算方法一般采用等额年金法。基本原理:资金时间价值中计算年金A0％＊12％+20％＊10%=8.4%2.最优资本结构确定的每股收益无差别点法（P141-143）每择“放弃现金折扣成本"最高的一个；当决定“放弃”现金折扣时，应选择“放弃现金折扣成本”最低的一个.（格的4％，税率为25％。则该债券的资本成本率0％＊12％+20％＊10%=8.4%2.最优资本结构确定的每股收益无差别点法（P141-143）每择“放弃现金折扣成本"最高的一个；当决定“放弃”现金折扣时，应选择“放弃现金折扣成本”最低的一个.（格的4％，税率为25％。则该债券的资本成本率KB＝1000×7%(1－25％）/〔1020(1－4％本是选择筹资方式的标准，d，资本成本是确定最优资本结构所必须考虑的因素2，资本成本是评价投资项目的主可以保存医院的偿债能力，降低财务风险.资金成本高.广义资本成本：筹集和使用任何资金所付出的代价刷费、发行手续费、律师费、资信评估费、公证费、担保费、广告费等。8。边际资本成本的概念【补充内容】价值最大时的资本结构.现在资产负债表右方的各个项目上，包括负债（短期负债和长期负债）和净资产。狭义资本成本：筹集和使用长期工和医院在劳动成果上的分配关系。（7）组织与政府之间的财务关系。对于政府举办的非营利性的医院，享受政留盈余占资金总额的比重We=45/150×100现在资产负债表右方的各个项目上，包括负债（短期负债和长期负债）和净资产。狭义资本成本：筹集和使用长期工和医院在劳动成果上的分配关系。（7）组织与政府之间的财务关系。对于政府举办的非营利性的医院，享受政留盈余占资金总额的比重We=45/150×100％=30%2。计算综合资本成本综合资本成本=30％×3）如果购货方想利用商信用资金进行短期投资，所得的投资收益率高于放弃现金折扣的成本,就应该放弃享受现10.成本按习性的分类(P143-145）M为边际贡献；m为单位边际贡献。12。经营杠杆、经营杠杆系数以及经营风险(P148-150）经营杠杆系数DOL的定义公式％，以求得销量变动率.13.财务杠杆、财务杠杆系数(P150—151）由于固定财务费用的存在而导致每股利润变动率大于息税前利润变动率的杠杆效的各种利息费用等。用资费用一般与所筹集的资金多少以及使用时间的长短有关，具有经常性、定期性的特征。8d，能降低成本开支e，有利于保守财务秘密，f，可以发挥财务杠杆的作用.2，银行借款的缺点:a,财务风系数为2,预计明年的息税前结余会下降10%,则每股收益会下降的各种利息费用等。用资费用一般与所筹集的资金多少以及使用时间的长短有关，具有经常性、定期性的特征。8d，能降低成本开支e，有利于保守财务秘密，f，可以发挥财务杠杆的作用.2，银行借款的缺点:a,财务风系数为2,预计明年的息税前结余会下降10%,则每股收益会下降20%；如果预计明年每股收益增长10％，以确定经济活动变动程度的分析方法。比率是相对数,采用这种方法，能够把某些条件下的不可比指标变为可比指财务杠杆系数用于预测，如某医院的财务杠杆系数为2,预计明年的息税前结余会下5%。的筹资方式中有固定财务费用支出的债务和优先股，就会存在财务杠杆效应.联合杠杆：由于固定成本和固定财务费用的共同存在而导致的每股收益变动率大于业计算公式：联合杠杆系数=财务杠杆系数×经营杠杆系数DCL=DODFL复合杠杆系数的影响因素％，35％(2）债券成本KB=IB(1-T）/B(I—F）KB35％(2）债券成本KB=IB(1-T）/B(I—F）KB—-—债券资本成本IB—债券年利息（面值＊。在多个方案中进行优选时，应在满足现值指数大于1的方案中选择现值指数最大的方案。论述题1.投资决策中证券之间的相互转换,即在成本分析模式下不存在转换成本现金的成本：1.机会成本2.医院因保留一定现金余定期预算；滚动预算3.按预算编制的基础分类增量预算；零基预算4.按预算数值的特征不同概率预算;定值预DCL=DODFL=1.461。现金流量的概念、构成与计算（P155-156）净现金流量＝现金流入量－现金流出量计算公式—-净现金流量=现金流入-付现成本—所得税=税后利润+折旧非贴现的现金流量指标投资评价静态指标：投资回收期；平均收益率（2）若每年现金净流量不等时计算简单，通俗易懂；可作为衡量备选方案风险程度的指标。回收期越短，风险越小。要多长时间，而忽略了投资项目的使用年限和回收期满后的现金流量，不利于选择回收期相同而投资获利总量不同的方案.项目的投资收益率大于预定贴现率，投资方案可取。净现值等于零，说明项目的投资收益率等于预定贴现率，投资+CpK:表示每次订货的变动成本D：全年需要量Q:每批订货量U:项目的投资收益率大于预定贴现率，投资方案可取。净现值等于零，说明项目的投资收益率等于预定贴现率，投资+CpK:表示每次订货的变动成本D：全年需要量Q:每批订货量U:单价F1：固定性订货成本Kc：单位储能揭示各方案可能达到的实际收益率；2。不同折现率对投资方案的评价有着不同的影响,折现率越大，净现值越果医院享有或放弃现金折扣时,将现金折扣成本与其他资金来源的资金成本（一般是借入资金利率）比较而决定.净现值是投资项目的未来报酬总现值超过原投资额现值的金额,反映项目在计算期内获利能力的动态指标。净现值式中:n——项目投资计算期；包含了项目的全部现金流量，并对现金流量进行了折现，使投入和支出在逻辑上具有1。不能反映资金的使用效率，不能揭示各方案可能达到的实际收益率；3。各方案投资额不等时无从比较投资方案的优劣。IRR满足下面的等式：内含收益率和净现值在互斥方案排序上的差异可能因为项目投资规模不同，以及现金流入的规模和发生的时间不同而造成的。③现金流发生型式不同的独立项目方法（P97-106）1.按预算编制所依赖的业务量是否可变固定预算；弹性预算2.按预算编制的期间分类的绝对指标,只能用于期望值相同时不同方案的决策;方法（P97-106）1.按预算编制所依赖的业务量是否可变固定预算；弹性预算2.按预算编制的期间分类的绝对指标,只能用于期望值相同时不同方案的决策;如果各方案期望值不同，则需要计算标准离差率.第二章医率，投资方案可取。净现值等于零，说明项目的投资收益率等于预定贴现率,投资方案保本.净现值小于零,说明收益的资本结构是合理的（不考虑风险），反之,则认为不合理。息税前利润与每股收益之间的关系：EPS=(2。不能将旧设备的变现价值作为购置新设备的一项现金流入2。最佳现金持有量-—现金成本分析模式（P192-193）=机会成本+短缺成本+管理成本=机会成本率×现金持有量+短缺成本系数÷现金持有量+管理成本=kX+T/X+L其中：机会成本率K，短缺成本系数T，管理成本L，现金持有量X3。应收账款的成本(P194机会成本、坏账损失、管理成本（三）短缺成本=CpK:表示每次订货的变动成本D：全年需要量Q:每批订货量F1：固定性订货成本果医院享有或放弃现金折扣时,将现金折扣成本与其他资金来源的资金成本（一般是借入资金利率）比较而决定.算题1果医院享有或放弃现金折扣时,将现金折扣成本与其他资金来源的资金成本（一般是借入资金利率）比较而决定.算题1。个别资本成本的计算、综合资本成本的计算（P137—139）定义：医院使用的资金所负担的费用同承租医院使用的租赁业务。融资租赁与经营租赁的根本区别在于是否将租赁资产的风险和报酬转移给了承租人。（计算公式为：PI=各年净现值的现值合计/原始投资的现值合计（3)现值指数法的评价标准：投资方案的现值在假设条件下化简存货总成本TC=D/Q＊K+F1+DU+Q/2*Kc+F2存货总成本（胡伟小兄弟的大题重点)一，银行借款的优缺点（P130）率，才具有投资价值三，内含收益率的优缺点（P165）大量追加投资时，有可能导致多个内含收益率出现，或偏高或偏低，缺乏实际意义.（内含收益率大于或等于基准收益率或资本成本的投资项目才具有财务可行性）四，比较净现值与内含收益率(P166）之间的联系不如净现值明显,在互斥项目的决策中有可能得出与医院财富最大化的目标不一3，净现值法和内含收益率采用了不同的再投资假设。净现值法以在计算中采用的资本成本为otalassetturnover）总资产周转率＝总收入／总资产总资产周转率反映了运用资产产生收入的金收付的时间,otalassetturnover）总资产周转率＝总收入／总资产总资产周转率反映了运用资产产生收入的金收付的时间,是不能用来衡量投资项目优劣的2.在进行投资项目的现金流量估算时，需要考虑哪些因素？【补—I）×（1-T）—D］/N其中:I、T、D优和N不变由于存在固定的利息和优先股股利,EBIT的较小债务性融资有利,范围的确定需计算每股收益无差别点。z无差别点：使不同资本结构的每股收益相等的息税前利f为资金筹集费率,即资金筹集费占筹集资金总额的比率.个别成本的计算个别资本成本是指按不同具体融资方式下所确定的各种长期资本的成本。包括借款成本、债例某营利性医院从银行取得一笔长期借款1000万元，手续费率0。1%，年利率5%,期A。股利折现模型\K=D1/PO（1-F）+gk－普通股资本成本D1－第1年预期股利P0－普通股金额（发行价格）F－普通股融资费率g－股利固定增长率股利折现法举例:业每年年末应支付的等额租金。解答:P＝A业每年年末应支付的等额租金。解答:P＝A×（P/A，i,n）A＝40000/(P/A,18％,8)＝存变动成本Q/2:平均库存量F2：固定性储存成本Cp：短缺成本5。经济批量基本模型（P201)在假设优先股股利：支付固定现金股利。由于永续年金没有终止时间,所以没有终值。永续年金的现值:普通年金现值的23。8（万元（5）融资租赁的优缺点优点:能迅速获取所需资产。可以保存医院的偿债能力，降低财务风险.每年按5%的比例增长。请计算普通股成本.Rm－股票市场平均收益率举例：目前国债利息率3%，整个股票市场平均收益率8A公司股票β=2。A股票的风险收益率=2×（8%—3%）=10%A股票的资本成本=3％+2×(8％-3%）=13%与其他投资者相比，普通股股东承担的风险最大,普通股的报酬也应最高，所以在各种资Ke=D1/P0+g如果是按照本资本资产定价法，保留盈余与股票的资本成本没有差别综合资本成本是以各种资本占全部筹集资本的比重为权数,对个别资本成本进行加权平均保留盈余45万元，各种资本成本分别为6%、16％和15％。计算该医院综合资本成本.银行借款占资金总额的比重Wi=45/150×100%=30%保留盈余占资金总额的比重We=45/150×100％=30%综合资本成本=30％×6%+40%×12％+30％×15%＝11。1%普通股=2000/5000=40%保留盈余=1000/5000=20%承租医院使用的租赁业务。融资租赁与经营租赁的根本区别在于是否将租赁资产的风险和报酬转移给了承租人。（P/A，i承租医院使用的租赁业务。融资租赁与经营租赁的根本区别在于是否将租赁资产的风险和报酬转移给了承租人。（P/A，i，n）=Pi/[1(1+i）—n][例题]某医院想投资100万元购买医疗设备,预计可使用3内,在适度的财务风险下，使综合资本成本最低，医院价值最大时的资本结构.(2）最优资本结构的判断标准:又称为权平均资本成本”.综合资本成本=∑个别资本成本×个别资本占总