商业银行资产负债管理策略课件

商业银行资产负债管理策略商业银行资产负债管理策略2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略2学习目标

掌握资产负债管理理论和策略的发展掌握并理解资产负债管理方法

2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略2学习目2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略3本章结构

第一节资产负债管理理论和策略的发展第二节资产管理方法第三节利率敏感性缺口管理

（融资缺口模型）第四节持续期缺口管理2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略3本章结2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略4第一节资产负债管理理论和策略的发展资产负债管理广义的：指商行按一定的策略进行资金配置，来实现银行流动性、安全性和盈利性的目标组合。它既不单纯站在资金运用，也不单纯站在资金来源角度，而是考虑银行整体资金的配置状态，以实现银行的经营目标狭义的：在利率波动的环境中，通过策略性改变利率敏感资金的配置状况，来实现银行的目标净利息差额，或通过调整总体资产和负债的持续期，来维持银行正的净值2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略4第一节2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略5商业银行资产负债理论的演进

商业性贷款理论资产可转换理论预期收入理论商业银行资产管理理论负债管理理论资产负债综合管理理论资产负债外管理理论2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略5商业银2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略6

一、资产管理理论传统的商行，奉行资产管理理论银行利润来自资产业务银行能对资产业务主动管理对负债业务的管理是被动的原因2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略6一、2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略7金融市场不发达，融资渠道不通畅，其他银行和非银行金融机构尚未形成气候。在这种背景下，银行资金来源的渠道较固定和狭窄（活期存款），来源的数量也比较稳定和充分，因此决定了银行只需在既有资产规模的基础上，努力实现资产结构的优化调整即可

商行注重资产在期限上同负债匹配，注重保持资产的流动性及分层次的准备金，还要求关注银行资本的充足性早期的商业银行所处的环境：资产管理理论要求：2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略7金融市2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略8商业性贷款理论（真实票据理论、自偿性贷款理论）

资产可转换理论预期收入理论资产管理理论经历的几个发展阶段2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略8商业性2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略92、核心内容：由于资金来源于活期存款，分配资金时应保持高度的流动性。因此，资金主要运用于短期的工商企业周转性贷款。这种贷款期限短，且以真实的票据作抵押，从而保证了贷款的偿还。同时认为，商行不易发放不动产贷款、消费贷款、长期性的设备贷款、农业贷款，更不能发放购买证券贷款1、产生背景：18世纪英国经济学家亚当.斯密在《国富论》一书中提出，主要产生于西方商业银行发展初期。一）商业性贷款理论（真实票据理论、自偿性贷款理论）2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略92、2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略10

积极作用：1）保证资金的安全性和流动性2）能适应商品交易对银行信贷的需要3）起到自动调节货币流动和信用的作用（贷款自动清偿）

理论缺陷：1）没有注意到银行存款的相对稳定性2）没有考虑到经济发展对贷款需求扩大和贷款种类多样化的要求，不利于促进经济高速、持续增长3）缺乏对贷款自我清偿外部条件的考虑（信誉降低等）3.特点2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略10积2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略112、核心内容：流动性要求仍然是商业银行需要特别强调的，但银行在资金运用中可持有具有可转换性的资产。资产流动性的高低在于其变现能力，只要银行所掌握的资产信誉好，易于出售，在资金需要时可以迅速地不受损失的转让出去，就能保持流动性1、产生背景：

1918年美国经济学家莫尔顿在《商业银行及资本形成》一书中提出。一次世界大战后，金融市场不断发展和完善，资产的流动性加强；战后为恢复经济，政府发行公债，商行持有的短期国库券和其他债券增加，人们对保持银行流动性有了新的认识，资产可转换理论应运而生。二）资产可转换理论2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略1122023/10/8第八章资产负债管理理论和策略12

积极作用：突破了商业性贷款理论对商业银行资产运用的狭窄局限，使商行的资产组合范围扩大，业务经营活动更加灵活多样，除短期放款外，还从事有价证券买卖，并用于长期投资，既不影响流动性，还可获得更大收益。

理论缺陷：证券能否顺利变现取决于市场情况。在危机时期，证券抛售量大于购买量，就难以实现流动性和盈利性的预期目标3.特点2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略12积2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略132、核心内容：商业银行的流动性状态从根本上讲取决于贷款的按期还本付息，这与借款人未来收入和银行对贷款的合理安排密切相关。无论是短期的商业贷款还是可转让的资产，都是以未来的收入为基础的。如果投资的未来收入有保证，即使期限长，仍可保持流动性，相反，投资的未来收入没有保证，即使期限短，仍可出现坏帐。该理论强调了贷款偿还和贷款项目未来收入的关系1、产生背景：

1949年美国经济学家普鲁克诺在《定期存款及银行流动性理论》一书中提出。二次世界大战后，经济发展带来了多样化的资金需求，短期贷款需求、设备和投资贷款需求、其他金融机构与商行竞争日趋激烈，迫使商行的放款标准不能只停留在期限方面，而更多地放在贷款和投资项目的预期收入方面，以放贷的预期收入来保证银行资产的安全和流动性。三）预期收入理论2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略1322023/10/8第八章资产负债管理理论和策略14

积极作用：揭示了银行资产流动性的经济原因，深化了对贷款清偿的认识，突破了原来的经营范围，既不受银行资产期限和类型的限制，也不必过多考虑资产转让的性质，只要收入有保证就可经营。

理论缺陷：预期收入状况是银行自己预测的，不可能完全精确，资产期限较长，企业经营状况发生变化，因此不能完全保证银行资产的流动性和经营方针的实现3.特点2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略14积2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略151、产生背景：

20世纪50年代，盛行于60年代1）经济发展的推动：经济繁荣时期，存款不能满足贷款的需求，需要寻求新的资金来源2）金融竞争的作用：金融市场迅速发展，非银行金融机构发展迅速，竞争激烈3）金融环境的影响：30年代金融大危机以后，各国加强了金融管制，尤其对存款利率规定了上限，而货币市场利率的上升，吸引了大量存款资金，使得银行不得不调整管理策略，从各种渠道筹措资金4）金融创新：为银行扩大资金来源创造了条件二、负债管理思想2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略1512023/10/8第八章资产负债管理理论和策略16

2、核心内容：商行资产按既定的目标增长，主要通过调整资产负债表负债的项目，通过在货币市场上的主动性负债，或“购买”资金来实现银行三性原则的最佳组合。其核心是把保持银行流动性经营的重点，由资产方转移到负债方，以主动积极的负债管理作为实现资产流动性、盈利性均衡的主要工具2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略1622023/10/8第八章资产负债管理理论和策略17

积极作用：降低了流动性资产储备水平，提高了资产的盈利能力；银行在资金管理上更富进取精神，摆脱了被动负债的制约

理论缺陷：一旦筹措不到资金，风险增加；负债成本过高，不能实现盈利性目标。因此，负债管理不利于银行的稳健经营。3.特点2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略17积2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略18

1.产生背景：70年代末，各国政府放松金融管制及金融自由化，银行竞争激烈，面临的风险越来越大，以前的理论难以适应，这迫使商行寻找新的管理以摆脱困境

2.基本内容：商行在利率波动的情况下，根据资产和负债对利率的不同敏感度而采取的管理方式。在融资计划和决策中，银行主动地利用对利率变化敏感的资金，协调和控制资金配置状态，使银行维持一个正的净利息差额和正的资本净值。三、资产负债综合管理理论2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略1812023/10/8第八章资产负债管理理论和策略19

积极作用：既综合了两个理论的优点，又摆脱了其缺陷，强调对银行的资产和负债进行全面的管理，不偏重一方，从资产和负债两方面结合起来保证银行的安全性、流动性和盈利性

理论缺陷：要求在准确预测利率的基础上调整敏感性资金，利率一旦预测失误，将会给银行带来较大的风险。3.特点2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略19积2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略20

1.产生背景：80年代末，各国放松金融管制和金融自由化，竞争更加激烈，利差收益利润越来越少，银行必须谋求新的利润增长点，开展金融创新

2.基本内容：该理论主张银行应从正统的资产负债业务以外去开拓新的业务领域。资产负债外管理理论不是否定，而是补充。四、资产负债外管理理论2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略2012023/10/8第八章资产负债管理理论和策略21第二节资产负债管理方法源于商行创建初期，应用于30年代经济大危机之后，银行经历资金周转困难，更加强调资产运用的安全性主要内容：银行将来自于各种渠道的资金汇集起来，形成一个资金总库（资金池），资金池中的资金被无差别地视为同质的单一来源，然后再将资金池中资金分配到各种不同资产上去。按此方法，首先要制定盈利性和流动性标准，然后根据上述标准分配资金，确定资金分配顺序。

一、资金总库法2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略21第二2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略22资金来源资金运用活期存款储蓄存款定期存款短期借款发行债券股本资金总库一级储备二级储备各类贷款长期证券固定资产2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略22资金2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略23

缺陷：早期的资产负债管理方法，偏重于单一资产管理，简单、粗略1）认为资产流动性保证只来自于资产的运用，而忽略了从资金来源的角度考虑流动性的取得2）只注重银行安全经营方面的需要，没有提供反映、控制盈利性的机制，事实上，银行真正长久的安全性是建立在它有能力取得足够收益的基础上2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略23缺2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略24

产生于40年代，银行与非银行金融机构争夺资金来源的竞争加剧，以及新的融资工具的出现，打破了传统的活期存款作为银行主要资金来源的模式主要内容：商业银行在把现有的资金分配到各类资产上时，应使各种资金来源的流通速度或周转率与相应的资产期限相适应，即银行资产与负债的偿还期应保持高度的对称关系，所以也称为期限对称方法。那些具有较低周转率或相对稳定的资金来源应分配到相对长期、收益高的资产上；反之，周转率较高的不稳定存款则应分配到短期的、流动性高的资产项目上去二、资金分配法（资金转换法）2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略24产2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略25活期存款储蓄存款定期存款借款债券股本一级储备二级储备各类贷款长期证券固定资产2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略25活期2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略26

1）建立模型目标函数：如“利润最大化”或“各类资产收益率”“净收益”等2）选择变量：主要考虑决策和预测两个变量3）确定约束条件4）求出线性规划模型的解

运用数理统计的方法，采用量化管理。即在一定约束条件下，求目标函数值最大化的一种方法三、线性规划法2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略2612023/10/8第八章资产负债管理理论和策略27

优点：可对银行资产负债表状况进行全面、综合的考察，是一种较好的资产负债管理工具困难：

1）模型不稳定，约束条件易变

2）数据的取得耗时费力

3）质量指标难以数量化（如安全性等）

4）模型的维护花费很大，目标函数、约束条件等要适时修正，费用高，且不准确2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略27优2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略28

2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略282023/10/8第八章资产负债管理理论和策略29第三节利率敏感性缺口管理（融资缺口模型）

资产负债管理的核心是利率风险管理。整个管理中关键是时刻关注市场利率的变化，从而使银行选择风险最小、收益最高的利率确定方式或水平。实施资产负债管理要有市场环境，即利率要实行自由化2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略29第三2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略30利率敏感性资金：指在一定期间内或根据协议按市场利率定期重新定价的资产或负债。在浮动利率情况下，某些资产或负债会随市场利率的变化而改变

一、利率敏感性分析利率敏感性资产：同业拆出资金，敏感度最高；贷款利率敏感性负债：同业拆入资金，敏感度最高；存款长期固定利率的资产和负债，其敏感性最低2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略30利率2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略31缺口=利率敏感性资产-利率敏感性负债缺口率（敏感性比率）=利率敏感性资产/利率敏感性负债二、“缺口”概念2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略31缺口2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略32零缺口敏感性资产=敏感性负债缺口率=1在这种情况下，市场利率无论如何变化，银行的收益或成本都被锁定当市场利率上升，资产收益上升，负债成本上升，相互抵消正缺口敏感性资产〉敏感性负债缺口率〉1当市场利率上升，收益增加当市场利率下降，收益减少负缺口敏感性资产〈敏感性负债缺口率〈1当市场利率上升，收益减少当市场利率下降，收益增加2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略32零缺2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略33

净利息收入与敏感性缺口和利率变动关系表

利率敏感性缺口

利率变动

净利息收入变动

正值

上升

上升

正值

下降

下降

负值

上升

下降

负值

下降

上升

零

上升

不变

零

下降

不变从上表可以得知，如果预测利率上升，可采取正缺口战略;如果预测利率下降，可以采用负缺口战略；如果预测利率不变，则可以采用零缺口战略。2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略33净2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略34三、“缺口”管理战略“缺口管理”就是在银行对利率预测的基础上，调整计划内资金缺口的正负和大小1.零缺口战略：适用于小银行，研究力量较弱，对市场利率的预测把握不准。采用此战略，随时调整自己的资产和负债，使之尽量保持平衡。实际运作中很难做到这一点2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略34三、2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略352.正缺口战略：一旦市场利率进入上升阶段，应选择此战略。这时，银行应主动减少利率敏感性负债，增加利率敏感性资产，扩大净利差，从中获利。3.负缺口策略：预测市场利率会下降，选择此战略。这时，银行应主动增加利率敏感性负债，减少利率敏感性资产。正、负缺口策略都要建立在对市场利率的准确预测上2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略3522023/10/8第八章资产负债管理理论和策略36四、存在的问题1.要对市场利率进行全面研究与随时分析2.确定多种利率方案，进行比较后再做选择3.对缺口管理保持充分警惕，随时修正已有的利率预测4.应综合利用多种工具，有选择性的使用利率期货、利率互换、利率期权等多种金融衍生工具5.过分强调利率风险而忽视了信用风险等其他风险2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略36四、2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略37第四节持续期缺口管理在利率波动的环境中，对于浮动利率资产和浮动利率负债配置所带来的利率敞口风险，利率敏感性缺口管理可以对其进行控制和调整。然而，固定利率的资产和负债并非没有风险，其市场价值会随市场利率发生波动，这或者使银行资产在变现时产生资产损失，或者导致银行的权益净值发生变化，使股东权益受损。持续期缺口管理就是通过对银行综合资产和负债持续期缺口调整的方式，来控制和管理在利率波动中，由总体资产负债配置不当给银行带来的风险。2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略37第四2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略38利率敏感性缺口管理是对敏感性资金的敞口风险进行控制和管理，其目的是使银行净利息收入最大化；持续期缺口管理能综合反映资金配置状态对利率变动的敏感性，以银行净值即股东权益最大化为其管理目标区别2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略38利率2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略39一、持续期的涵义从经济涵义上讲，持续期是固定收入金融工具现金流的加权平均时间，也可理解为金融工具各期现金流发生的相应时间乘以各期现金流现值与该金融工具现值的商之和其公式：(P318)2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略39一、2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略40

对几个概念的理解：持续期和偿还期不是一个概念偿还期是指金融工具的生命周期，即从签订金融契约到契约终止的这段时间持续期反映了现金流量。比如利息的支付、部分本金的提前偿还等因素的时间价值2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略40对2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略41

持续期、偿还期、现金流量的关系通常，在持有期间不支付利息的金融工具，持续期=偿还期。而对于那些分期付息的金融工具，其持续期总是短于偿还期持续期与偿还期呈正相关关系，即偿还期越长，持续期越长持续期与现金流量呈负相关关系，偿还期内金融工具现金流量大，持续期越短。金融工具的持续期越长，其现值的利率弹性越大，即其面临的利率风险越大，因此决定金融工具利率风险的因素是持续期而不是偿还期。2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略412023/10/8第八章资产负债管理理论和策略42二、持续期缺口管理银行通过相机调整资产和负债结构，使银行控制或实现一个正的权益净值以降低重投资或融资的利率风险持续期缺口是银行总资产持续期与总负债持续期和资产负债率乘积的差额。用公式表示：（P319）2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略42二、2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略43三、持续期缺口对银行净值的影响（P315）对于固定收入金融工具而言，市场利率引起金融工具价格的反向变动。当持续期缺口为正，银行净值价格随着利率上升而下降，随着利率下降而上升；当持续期缺口为负，银行净值随市场利率升降同方向变动；当持续期缺口为零时，银行净值的市场价值免遭利率波动的影响2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略43三、2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略44第五节我国商业银行资产负债管理

我国商业银行实行资产管理的时间比较长，负债管理的历史比较短，而资产负债管理实际还不具备条件，资产负债比例管理比较适合我国一、我国商业银行资产负债管理的发展历程1、1978年以前，统存统贷阶段资金统一集中，再统一分配2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略44第五2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略452、78-92年1980年改统存统贷为信贷差额包干即“统一计划、分级管理、存贷挂钩、差额包干”，由银行统一供应和管理流动资金1985年在“差额包干”的基础上实行“统一计划、划分资金、实贷实存、相互融通”1989年，在“实贷实存”的基础上，逐步实行了信贷资金和贷款规模“双向控制”的管理体制，要求银行贷款的增量必须严格控制在规模范围内2023/10/6第八章资产负债管理理论和策略452、2023/10/8第八章资产负债管理理论和策略463、1992-1998年，“十四大”以后，实行“贷款限额”下的资产负债比例管理。金融体制改革目标：以央行为领导，商行为主体，多种金融机构并存的金融体系4.1998年以来，取消央行对商行贷款限额的控制，实行没有指