企业价值发展能力的评价

摘要：本文首先对企业、企业价值和发展能力的涵义进行阐述，基于新古典经济学、战略管理学、资源论、能力论和知识论的西方学界理论进行综述，从影响企业价值发展的法律、经济、制度等外部环境和以内核能力层次、资源层次、核心竞争力层次、知识学习层次、技术和创新层次五个维度的内部环境进行分析，同时运用财务评价的指标体系和方法对企业价值发展能力进行全面分析评价，最后从战略、创新、市场、人才、文化五方面策略对提升企业价值发展能力提出具体建议措施。关键字：企业价值发展能力评价Abstract:Thispaperbusiness,businessvalueandelaboratesthemeaningofdevelopmentcapacity,basedonnewclassicaleconomics,strategicmanagement,resourcetheory,abilityandknowledgeofWesternacademictheoryonthereview,thedevelopmentofenterprisevaluefromtheimpactofthelaw,economic,institutionalandotherexternalenvironmentandtheabilitytokernel-level,resourcelevelandcorecompetitivenesslevel,knowledgeleveloflearning,technologyandinnovationlevelsofthefivedimensionsoftheinternalenvironmentforanalysisanduseoffinancialevaluationindexsystemandmethodoftheenterprisevaluecomprehensiveanalysisandevaluationofdevelopmentcapabilities,Finally,fromstrategy,innovation,market,humanresources,culture,thefiveaspectsofpolicydevelopmentcapacityinenhancingenterprisevalueofspecificrecommendationsonmeasures.Keywords:BusinessvalueDevelopmentcapacityEvaluate目录一、 引言 二、 理论综述 （一）企业、企业价值及其发展能力的涵义 1、 企业的涵义 2、 企业价值的涵义 3、 发展能力的涵义 （二）西方关于企业发展能力的理论 1、 基于新古典经济学的发展能力 2、 基于战略管理学的发展能力 3、 基于资源论的发展能力 4、 基于能力论的发展能力 5、 基于知识论的的发展能力 三、 企业价值发展能力的外部环境分析 （一） 法律环境 （二） 经济环境 1、 宏观经济分析 2、 产业经济分析 3、 微观经济分析 （三） 制度环境 四、 企业价值发展能力的内部环境分析 （一） 企业发展能力来源----内核能力层次的分析 1、 企业家能力 2、 组织能力 （二） 企业发展能力来源----资源层次的分析 （三） 企业发展能力来源----核心竞争力层次的分析 （四） 企业发展能力来源----知识学习层次的分析 （五） 企业发展能力来源----技术和创新层次的分析 五、 企业价值发展能力的财务评价 （一） 企业偿债能力分析 （二） 企业营运能力分析 （三） 企业获利能力分析 （四） 企业发展能力分析 六、 企业发展能力评价的方法 （一） 因素分析法 （二） 对比差距法 （三） 综合指数评价法 七、 企业价值发展能力提升策略 （一） 战略是先导一规划价值提升的方向 （二） 市场是生命一实现价值提升的场所 （三） 创新是源泉一发掘价值提升的机会 （四） 人才是关键一实施价值提升的主体 （五） 文化是灵魂一根植价值提升的理念 参考文献一、 引言企业发展能力是企业生存、获利的动力，是企业持续发展和未来价值的源泉。企业发展能力是众多因素共同影响的结果，通过不同的指标对其进行分析和综合评估。对企业发展能力的分析与评价可以引导企业强化战略管理,提高驾驭市场和抗御风险的能力，保持长期发展的竞争优势。它不仅是科学评价企业绩效的关键、是政府加强宏观调控，改善企业管理，更是企业提高竞争力的有效工具。二、 理论综述：（一） 企业、企业价值及其发展能力涵义1、 企业的涵义从资产评估和企业价值评估的角度，可以把企业看作是以赢利为目的，按照法律程序建立起来的经济实体，从功能和本质上讲，企业是由构成它的各个要素资产围绕着一个系统目标，保持有机联系，发挥各自特定功能，共同构成一个有机的生产营运能力载体和获利能力载体，以及由此产生的相关权益的集合。2、 企业价值的涵义从资产评估角度，企业价值是指企业在市场上的公允货币表现，即企业所具有的获利能力可实现部分的货币化和资本化。3、 发展能力的涵义企业的发展能力，是指企业通过自身的生产经营活动不断地积累扩大而形成的发展潜能，具体来讲就是企业的各种经营业绩不断提高以及驱动经营业绩提高的动因不断得到改善。（二） 西方界关于企业发展能力的理论1、 基于新古典经济学的发展能力美国哈弗大学的梅森和贝恩，提出了现代产业组织理论的三个基本范畴：市场结构、市场行为和市场绩效，即所谓的SCP分析，通过对行业特点和竞争结构的分析，尤其对行业规模经济、进入和退出障碍、产品差异、集中度、替代品等行业特点背后的经济因素的分析就可以基本判断企业的获利水平和发展能力。2、 基于战略管理学的发展能力以迈克尔.波特和安德鲁斯为代表，安德鲁斯认为战略是企业内部优势、劣势与外部的机会与威胁的平衡，即SWOT框架;波特则是构建了产业结构分析的战略框架，提出了五种竞争力量模型（即进入威胁、替代威胁、买方砍价能力、供方砍价能力和现有竞争对手的竞争）和战略三步法（即定位、权衡、匹配）。3、 基于资源论的发展能力以沃纳菲尔特、科利斯和蒙哥马利等人为代表，其主要观点是企业发展优势来源于其拥有或支配的资源。企业要在竞争中长期获胜，需要对具有价值性、稀缺性、非模仿性稀缺性资源的开发利用，特别是对非物质性的无形资产的开发利用。4、 基于能力论的发展能力以哈默和普拉哈拉德为代表，其主要观点是企业的发展优势来源于自身所具有的核心能力，企业之间核心能力的差异造成了效率和收益的差异，核心能力具有打开多种产品潜在市场、拓展新的行业领域，产生了企业特有的生命线。5、基于知识论的的发展能力以阿罗、哈耶克、戈兰特等人为代表，他们认为企业是一个知识的集合体，企业的知识存量决定了企业配置资源等创新活动的能力，同时知识具有难以模仿性，由企业知识决定的企业认知学习能力是企业成长发展的不竭源泉。三、企业价值发展能力的外部环境分析由于企业不可能生存在真空中，也无法脱离其所处的外部环境。现代企业的经营活动与环境有着明显的互动关系，企业的生存与发展影响着外部环境，同时也受到外部环境的影响。外部环境是企业生存与发展的外部条件。外部环境如何，一定程度上均定了企业竞争发展的强弱。与企业发展相关的环境因素主要包括法律环境、宏观经济环境、产业政策、制度环境、外部联盟等。（一） 法律环境在市场经济条件下，法律手段日益增多，越来越多的经济活动将受到法律的具体规范，都要与企业外部发生经济关系。企业管理者应该了解、熟悉并掌握这些法律知识，做到有法可依，在守法的前提下完成企业的可持续发展，实现企业整体战略的发展目标。（二） 经济环境企业价值是企业未来预期收益的资本化或折现值，企业未来预期收益与宏观经济、市场机构，以及供求关系有着紧密的联系。企业价值评估中的经济分析就是通过对影响企业未来预期收益的宏观经济、产业经济和微观经济的分析，为预测企业未来预期收益和风险提供依据和条件。1、 宏观经济分析宏观经济政策是政府对宏观经济进行干预的重要手段，政府通过宏观经济政策的干预来实现充分就业、物价稳定、经济增长、和国际收支平衡等。在既定的宏观经济形式下，政府采用不同的宏观经济政策会对国民经济产生不同的影响，也会对企业未来预期收益和风险产生不同的影响。最常见的宏观经济政策工具是货币政策和财政政策。2、 产业经济分析企业价值评估中的产业经济分析主要对被评估企业所在行业的产业组织和产业结构及产业关联进行分析。为判断被评估企业所在的行业前景，被评估企业所在行业的地位、竞争情况和发展前景提供依据。判断市场结构的主要经济指标有市场集中度、产品差别化和新企业进入壁垒等。3、 微观经济分析企业价值评估中的微观分析的核心是价格分析。首先，单个消费者和单个生产者如何进行最优消费决策和最优生产决策，以获得最大效用和最大利润；其次，分析单个市场均衡价格的决定；最后，分析所有市场均衡价格的决定。同时要考虑需求弹性、供给弹性和替代分析。（三） 制度环境所谓制度环境，是指“一系列用来建立生产、交换与分配基础的政治、社会和法律基础规则”。制度对经济增长有着重要影响，因为经济组织不是孤立的，而是处于环境的动态系统之中。制度体系所形成的制度环境，为经济组织有效运营和企业间有效竞争提供了必要的游戏规则。四、企业价值发展能力的内部环境分析（一） 企业发展能力来源----内核能力层次的分析1、 企业家能力企业家是市场机会的发现者，是企业关系之间的协调者，并保持企业永续发展，在战略策划、部署、实施等环节上表现出的睿智和勇气，依靠自身的洞察力和风险负担能力，把多种生产要素集聚在自己的主动精神之下，以更有效的利用生产要素，最终在竞争中决定对抗的结局。2、 组织能力组织能力是知识整合的结果，复杂的、基于团队的活动依赖于企业利用和整合许多专家个人的知识的能力，是一个系统，只有将系统中各种要素予以有效组织，才能协调发挥其综合效力。（二） 企业发展能力来源一一资源观层次的分析资源观认为企业发展能力是通过合理匹配财务资源、物力资源、技术资源、创新资源、商誉资源、人力资源和组织资源，形成企业独特的有别于竞争对手的、能在激烈的市场竞争中保持竞争优势的一种能力。它强调资源和能力对企业获取高额利润回报率和持续市场竞争优势的作用，而企业获取和配置资源和能力的“异质性”决定了其获得高额经济回报率的可能性，因此企业控制的资源越多，它的竞争发展能力就越强。（三） 企业发展能力来源 核心竞争力层次的分析核心能力是企业独具的，使企业能在一系列产品和服务取得领先地位所必须依赖的关键性能力，是在企业众多能力中处于核心地位 、较竞争对手具有领先地位的独特能力这种能力是一组技术与技能的综合体。企业核心能力是有价值的，可以帮助企业创造价值和降低成本方面比他们的竞争对于做的更好；企业核心能力是异质的，在价值创造方面使企业比竞争对手更能有效地运用不同种类的资源；企业核心能力是完全不能仿制的，是很难被替代的。核心能力可以提高企业市场竞争的位势，是企业获得超额收益，维持长期竞争优势。（四） 企业发展能力来源一一知识学习层次的分析从知识观考察，从知识能否为外部获得或模仿的角度来定义企业发展竞争能力，认为企业发展竟争能力是具有企业特性的、不易被其他企业模仿的企业专有知识和信息，是企业管理系统、技术系统、技术与知识、价值观系统的整合。认为核心发展能力的基础是知识，不断地学习和积累是形成以及提高核心竞争能力的重要途径，而学习能力是发展能力的核心。（五） 企业发展能力来源一一技术和创新层次的分析普拉哈拉德和哈默尔从技术和产品创新的角度研究发展竞争能力。他们认为，发展竞争力是各种技能的整合，其中，企业的技术能力是发展能力构成的基础，企业发展竞争力是长期学习积累的结果，并伴随在企业的核心产品及核心技术的发展过程中。在他们看来，“竞争优势的根，在短期内源于其当前产品的价格及其性能属性。从长远看来，竞争性则来源于与竞争对于相比能够以更低的、更快的开发发展自身的能力，来源于能够生产大量不可预见产品的发展能力。”五、企业价值发展能力的财务评价企业价值评估中的财务分析是以企业财务报告等核算资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行研究和评价，为企业预期收益的预测提供基础依据。企业财务比率分析具体可分为偿债能力分析、营运能力分析、盈利能力分析和发展能力的分析四个方面。（一） 企业偿债能力分析偿债能力与企业的持续发展能力密切相关凡偿债能力强的企业一般具有良好的发展势头。1、 短期偿债能力分析短期偿债能力就是对企业以流动资金偿还流动负债能力的分析。它反映了企业偿付日偿还到期债务的实力，是反映企业财务状况与风险的重要指标。反映企业短期偿债能力的指标主要有流动比率、速动比率和现金流动负债比率等具体指标。企业的流动比率是流动资产与流动负债的比率；企业的速动比率是企业速动资产与流动负债的比率。一般而言，企业的流动比率为2：1比较合适，企业的速动比率为1比较合适。2、 长期偿债能力分析长期偿债能力就是对企业偿还长期负债能力的分析。反映企业长期偿债能力的财务指标有：资产负债率、负债与权益比率等。资产负债率又称负债比率，是企业负债总额与企业资产总额的比率。该比率越小表明企业的长期偿债能力越强。负债与权益比率又称产权比率，是负债总额与所有者权益总额的比率。该比率越小说明企业的长期偿债能力越强，承担的财务风险越小。（二） 企业营运能力分析企业营运能力是通过对企业生产经营资金周转速度有关指标的分析来判断企业的资金利用效率。它可以反映企业管理水平、资金运用水平以及企业整体经营能力。反映企业营运能力的具体指标主要有：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周转率等。从判断企业经营效益和营运风险的角度看，企业的各种周转率都是越快越好。1、 存货周转率企业的存货周转率是一定时期内企业主营业务成本与存货平均资金占用额的比率。存货周转率越快，存货占用水平越低，表明企业存货的流动性越好，变现速度越快。2、 应收账款周转率企业应收账款周转率是企业一定时期内主营业务收入净额与应收账款平均余额的比率。应收账款周转率越高，应收账款周转天数越少，反映企业的营运能力和短期偿债能力越好。3、 流动资产周转率流动资产周转率是企业主营业务收入净额与全部流动资产平均余额的比率。它反映了企业流动资产的周转速度，速度越快，表明企业流动资产的利用效率就越高。（三） 企业获利能力分析企业获利能力是指企业获取利润及收益的能力，对企业获利能力的分析是企业收益预测的中心和基础。反映企业获利能力的财务指标主要有：营业利润率、成本费用利润率、总资产报酬率、净资产收益率等。1、 营业利润增长率营业利润增长率，是企业本年营业利润增长额与上年营业利润总额的比率，反映企业营业利润的增减变动情况。其计算公式为：营业利润增长率二本年营业利润增长额/上年营业利润总额X100%其中：本年营业利润增长额=本年营业利润总额一上年营业利润总额该指标可以较为全面地反映企业销售获利能力，该指标越高越好。2、 成本费用利用率成本费用利用率是企业利润与成本费用之间的比率，它反映企业主要成本费用的利用效果，该指标越高越好。3、 净资产收益率净资产收益率是企业净利润与平均净利润的比率，也称股东权益报酬率。它是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的最具代表性和综合性的指标。该指标越高说明企业的获利能力越强。（四）企业发展能力分析企业发展能力是指在企业在现有的基础上，扩大规模增加收入和收益的潜在能力，亦称企业的成长性。反映企业发展能力的财务指标主要有：销售增长率、总资产增长率、资本积累率等。1、 营业收入增长率营业收入增长率，是企业本年营业收入增长额与上年营业收入总额的比率，反映企业营业收入的增减变动情况。其计算公式为：营业收入增长率二本年营业收入增长额/上年营业收入总额X100%营业收入增长率大于零，表明企业本年营业收入有所增长。该指标值越高，表明企业营业收入的增长速度越快，企业市场前景越好。2、 总资产增长率总资产增长率，是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率，反映企业本期资产规模的增长情况。其计算公式为：总资产增长率二本年总资产增长额/年初资产总额X100%总资产增长率越高，表明企业一定时期内资产经营规模扩张的速度越快。但在分析时，需要关注资产规模扩张的质和量的关系，以及企业的后续发展能力，避免盲目扩张。3、 资本积累率资本积累率，是企业本年所有者权益增长额与年初所有者权益的比率，反映企业当年资本的积累能力。其计算公式为：资本积累率二本年所有者权益增长额/年初所有者权益X100%资本积累率越高，表明企业的资本积累越多，应对风险、持续发展的能力越强。六、企业发展能力评价的方法企业发展能力是一个有层次的综合概念，测评发展竞争力应在系统科学的指导下进行，指标体系应具有科学性、全面性、定量和定性相结合。（一）因素分析法对企业发展力的评价可以采取“由表及里”的因素分析方式，即从最表面、最容易感知的属性入手，逐步深入到更为内在的属性和因素。最表面、最容易感知的属性和因素可以作为企业竞争力的显示性指标，这类指标可以选择能够直接反映企业市场地位的数值。例如，产品或服务的市场占有率及其增长率、企业的盈利率、企业规模等，可以最直观地反映当前企业竞争力的强弱。（二） 对比差距法对比差距法在对企业竞争力评价时采取企业与企业直接比较的方式。假定同类企业中最优秀的一家或几家企业的一系列显性特征对竞争力具有明显的影响，因而，可以通过本企业和最优秀企业的一系列显性指标的比较来评估本企业在竞争力上存在的差距。该方法主要涉及以下几个环节：第一，选取对比指标；第二，比较本企业与最优秀企业各指标的差距；三，进行综合汇总，评价本企业与最优秀企业之间的总体差距。（三） 综合指数评价法综合指数评价法是一种综合指标体系评价法。其评价的方法是：第一步确定评价项目的权数。第二步计算各子系统的综合平均指标。最后用事先确定好的项目权数对它们进行加权平均，得出子系统综合评价的平均指数。第三步对各子系统的平均指数进行加权平均，求出综合平均指数。七、企业价值发展能力提升策略（一） 战略是先导一规划价值提升的方向企业价值最大化是现代企业所追求的目标，价值创造与价值提升是企业价值实现过程中的两大活动。因此，应将企业价值作为企业战略制定的依据和战略过程中始终考虑的要素，即实施企业战略价值化管理。（二） 市场是生命一实现价值提升的场所企业的价值最终要靠其产品或服务在市场上的销售来得以实现，因此，市场是企业的生命线，企业的一切工作都是为了培育、赢得和巩固市场，扩大市场份额，没有了市场，其他都无从谈起。（三） 创新是源泉一发掘价值提升的机会企业的创新活动包括技术、管理、制度、市场、战略等各个工作层面和各个工作环节。其中技术创新是核心。技术创新是企业创新的主要内容，现代企业的一个主要特征，就是在生产过程中广泛运用先进的科学技术。技术水平是反映企业核心能力的一个重要因素，企业要在激烈的市场竞争中处于主动地位，就必须顺应甚至引导社会进步，不断地进行技术创新。（四） 人才是关键一实施价值提升的主体要提升企业价值，期望企业